1. EPM802 - Trabalho de Graduação Cláudio Stanoff Murça Renato Leal Moura Luz Vinícius Terras Mastrodomenico Tatiane Marques Rosa

6. OBJETO DE ESTUDO Carteira de Fundo de Investimento Multimercado Ações (BM&F Bovespa) Moedas Estrangeiras (Banco Central) “PTAX” Commodity (BM&F) 1/3 50% 1/3 1/3 OURO ATIVO BBAS3 BBDC4 ITAU4 UBBR11 AMBV4 VALE5 PETR4 CSNA3 GGBR4 USIM5 CMIG4 DOLAR EURO IEN

10. MODELOS PARA CÁLCULO DO VaR MARKET TO MARKET RETORNO FINANCEIRO VOLATILIDADE DO ATIVO CORRELAÇÃO ENTRE ATIVOS Parâmetros de Cálculo

12. DISTRIBUIÇÃO DE RETORNOS MODELO PARAMÉTRICO

14. DISTRIBUIÇÃO DE RETORNOS MODELO NÃO PARAMÉTRICO

16. DISTRIBUIÇÃO DE RETORNOS MODELO HISTÓRICO

17. Técnica estatísta de aderência que verifica a consistência entre as perdas observadas (realidade) e as perdas previstas (calculadas). “ Também conhecida como confronto com a realidade” ( JORION, 2003, p.115) BACKTESTING

18. BACKTESTING

19. RESULTADOS OBTIDOS Total 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Histórico Retornos Positivos 698 50 128 124 140 142 114 Retornos Negativos 602 27 124 127 109 108 107 Total 1300 77 252 251 249 250 221 Exceções 95 2 18 20 17 16 22 Eficiência do Modelo (%) 84,39% 92,59% 85,48% 84,25% 84,40% 85,19% 79,44% Não-Paramétrico Retornos Positivos 698 50 128 124 140 142 114 Retornos Negativos 602 27 124 127 109 108 107 Total 1300 77 252 251 249 250 221 Exceções 100 3 19 17 18 18 25 Eficiência do Modelo (%) 83,55% 88,89% 84,68% 86,61% 83,49% 83,33% 76,64% Paramétrico Retornos Positivos 698 50 128 124 140 142 114 Retornos Negativos 602 27 124 127 109 108 107 Total 1300 77 252 251 249 250 221 Exceções 71 1 15 9 13 14 19 Eficiência do Modelo (%) 88,21% 96,30% 87,90% 92,91% 88,07% 87,04% 82,24%

20. RESULTADOS OBTIDOS

23. CONCLUSÃO – Modelo de Var x IVX (Volatility index)