Planilha INVESTFACIL.XLS
                      Decisões de Investimento no Excel
                      Por Adriano Leal Br...
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
                     Cálculo do custo de capital




                                   ...
1
Custo do capital próprio - Modelo de Gordon e Shapiro
     Ks           D1           P0                  g      F

     ...
15%
                                  f(x) = 1.56x - 0
                                  R² = 1
                          ...
NO EXCEL
al
%   8%   10%
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO E
                                                Construção do Fluxo de Caixa Livre
         ...
STIMENTO NO EXCEL
uxo de Caixa Livre
       Período 1   Período 2   Período 3   Período 4   Período 5   Período 6   Períod...
Período 8   Período 9   Período 10   Período 11   Período 12   Período 13   Período 14




        -           -          ...
Período 15   Período 16   Período 17   Período 18   Período 19   Período 20




        -            -            -       ...
1
                DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXC
                                  Valor do dinheiro no tempo
          O...
36.0%   1
                    12
            2.60%
4
      N          I         PV              PMT
JS   1 0 [ENTER] [ENTER] [ENTER] [-] 6=> 0,000,000 1 [+] [/]
            ...
Opção :              3          juros compostos                               (Não Mexa !!!)
                  1 - Juros S...
PMT   [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [PMT] Visor => -107.1155


FV    [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [...
Regimes
1 - Juros simples
2 - Desconto comercial                                TAXA(nper;pgto;vp;vf;tipo;estimativa

3 - ...
3 % a.b.   bimestres        60
4 % a.t.   trimestres       90
5 % a.q.   quadrimestres   120
6 % a.s.   semestres       18...
TO NO EXCEL
empo


                   FV        Tipo
                        þÿ    0

                         Sem entrada...
FV            Tipo
600 [ENTER] 0.02 [ENTER] 6 [x] 1 [+] [x] Visor => 0,000,000
600 [ENTER] 1 [ENTER] 0.02 [ENTER] 6 [x] [-...
Mexa !!!)




                           6
                               (672.00)

                               (681.82...
er;pgto;vp;vf;tipo;estimativa)

nper;pgto;vp;tipo)

nper;pgto;vf;tipo)
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
                         Cálculo do payback simples

                                   ...
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
                   Cálculo do payback descontado
                                       ...
Cálculos   PBS   3.75   PBD
O EXCEL



PBS = 0,001 períodos
O EXCEL
o
             15%
    Descontado     Resposta
             PBD
                                             PBS =...
80.00
                                  60.00




       Saldo a valor presente
                                  40.00
5....
6   7   8   9
6   7   8   9
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
  Cálculo do valor presente, futuro e uniforme líquidos

                               ...
300.00
0%     700.00                            250.00




                Valor Presente Líquido
5%     519.03
10%    370...
Parâmetros
 Mínimo      0%
  Step       5%
40%      50%   60%   70%
apital (k)
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
                        Cálculo das taxas: TIR

                                    k   ...
Gráficos : VPL versus K
                  TIR corresponde ao valor de k para VPL nulo



  K            VPL
              ...
7
       8
       9
       10
       11
       12
       13
       14
       15
       16
       17
       18
       19
  ...
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
                           Cálculo das taxas: TIJ


                                    ...
Saldo   (0.00)
O NO EXCEL
Parâmetros
                              Mínimo    0%
                               Step     30%



    VPL versus k




...
O NO EXCEL
o 02)
O NO EXCEL


      5.0000%
     74.9612%
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
                    Modelo geral de avaliação



Período                           Proje...
Cálculos de PayBack
Não abasteça nada aqui !!!!!!

Cálculo do PayBack
             FCs do            FCs     Saldo
  Ano
 ...
24
   25
   26
   27
   28
   29
   30
Cálculos   PBS   2.17
O NO EXCEL
o
                 Valores do custo de capital

                                  A             B             C...
Projeto A
Saldo
Descont      PBD
(50.00)       -
(32.61)       -
(13.71)       -
  6.02       2.69
 26.03        -
PBD   2.69
E
15.00%
15.00%




  E
    3.10
      -
  (22.45)
  (39.27)
   (7.86)
    0.96
  12.86%
  13.69%
Simulações diversas
Não abasteça nada aqui !!!!!!
Simulação em relação aos valore
Projeto A
   K        VPL
             2...
54.67%   (12.39)
55.93%   (13.06)
57.20%   (13.71)
58.47%   (14.33)
59.73%   (14.94)
61.00%   (15.54)
62.27%   (16.11)
63....
Cálculo do PayBack                                          Projeto B   Cálculo do PayBack
         FCs do       FCs      ...
24                                   24
   25                                   25
   26                                  ...
ções diversas
asteça nada aqui !!!!!!
ção em relação aos valores de k (gerada com o recurso Dados/Tabela)
                ...
54.67%   (32.88)   54.67%    (95.02)   54.67%   (134.21)
55.93%   (33.78)   55.93%    (96.57)   55.93%   (136.99)
57.20%  ...
Cálculo do PayBack                                          Projeto C   Cálculo do PayBack
         FCs do       FCs      ...
24
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                          28
   ...
Análise de Sensibilidade
                                             VPLs versus K
Projeto E
   K         VPL         k  ...
54.67%   (255.24)   54.67%   (12.39)   (32.88)    (95.02)
55.93%   (259.34)   55.93%   (13.06)   (33.78)    (96.57)
57.20%...
do PayBack                                      Projeto D   Cálculo do PayBack
          FCs      Saldo             Saldo ...
24
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                       ...
ensibilidade                                        Gráficos
rsus K                                         VPLs versus K
...
(134.21)   (255.24)
(136.99)   (259.34)
(139.70)   (263.32)
(142.32)   (267.19)
(144.87)   (270.95)
(147.35)   (274.60)
(1...
Projeto E
  FCs      Saldo             Saldo
Descont    Simples    PBS    Descont       PBD
(500.00)   (500.00)          (...
PBS   3.10   PBD   -
29%
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  1. 1. Planilha INVESTFACIL.XLS Decisões de Investimento no Excel Por Adriano Leal Bruni e Rubens Famá. Esta planilha deve ser empregada como ferramenta auxiliar do livro "As Decisões de Investimento", publicado pela Editora Atlas S.A. dentro da série "Desvendando as Finanças". Parâmetros iniciais Matemática Financeira Avaliação em condições de certeza
  2. 2. DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Cálculo do custo de capital 1 Custo do capital de terceiros - Empréstimos N I I 30% 25.00% 17.50% Custo do capital de terceiros - Emissão de obrigações N I PV PMT FV IR% Cálculo da taxa equival. Taxa bruta N períodos Taxa líq Taxa equiv
  3. 3. 1 Custo do capital próprio - Modelo de Gordon e Shapiro Ks D1 P0 g F 8.00 40.00 4.00% 0.00% 24.00% 1 Custo do capital próprio - CAPM Ks Rf Rm Beta 2.00% 6.00% 1.40 7.60% Custo do capital próprio Beta = 1.5624 Cálculo do beta Diagrama de dispersão : Mercado x Ação Mercado Ação 15% f(x) = 1.56x - 0 1.0% 2.0% R² = 1 10% -3.0% -5.0% 8.0% 12.0% 5% 0% -5% -10% -15%
  4. 4. 15% f(x) = 1.56x - 0 R² = 1 10% 5% -4.0% -7.0% 0% 6.0% 9.0% -2.0% -4.0% -5% -1.0% -1.5% -10% 0.0% 0.0% 4.0% 6.0% -15% 3.0% 4.5% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% -7.0% -11.0% 4.0% 6.0% Fonte Volume ($) Custo (%) Patrim Liq 500,000.00 12.00% 60000 Emprest LP 400,000.00 14.00% 56000 0 0 0 Soma 900,000.00 12.89%
  5. 5. NO EXCEL al
  6. 6. % 8% 10%
  7. 7. DECISÕES DE INVESTIMENTO NO E Construção do Fluxo de Caixa Livre Descrição Período 0 (+) Receitas (-) Custos e despesas variáveis (-) Custos e despesas fixos (exceto depreciação) (-) Depreciação = Lucro Operacional Tributável - (-) IR = Lucro Líquido Operacional - (+) Depreciação - = FCO (Fluxo de Caixa Operacional) - (+/-) Investimento ou desinvestimentos líquidos em equipamentos (+/-) Investimentos ou desinvestimentos em capital de giro = FCL (Fluxo de Caixa Livre) - DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Venda de imobilizado Descrição Valor Valor de venda 5,000.00 (-) Valor contábil líquido (histórico - depreciação acumulada) - Resultado não operacional decorrente da venda 5,000.00 Alíquota do imposto de renda 30% (-) Imposto de renda sobre o resultado (1,500.00) Resultado líquido 3,500.00 Fluxo incremental decorrente da venda 3,500.00
  8. 8. STIMENTO NO EXCEL uxo de Caixa Livre Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período 5 Período 6 Período 7 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
  9. 9. Período 8 Período 9 Período 10 Período 11 Período 12 Período 13 Período 14 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
  10. 10. Período 15 Período 16 Período 17 Período 18 Período 19 Período 20 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
  11. 11. 1 DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXC Valor do dinheiro no tempo Operações financeiras com juros compostos. Regime N I PV PMT þÿ 3 6 2.00% 600.00 Juros Compostos (107.12) Resposta A prestação é igual a -107.115,49 no regime de juros compostos Operações na HP12C [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [PMT] Visor => -107.1155 Operações no Excel =PGTO(0.02;6;600;;0) DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXC Equivalência e proporcionalidade de taxas 3 Regime þÿ Juros Compostos ? Equivalência de taxas de juros. Taxa A Nper A Taxa B Nper B
  12. 12. 36.0% 1 12 2.60%
  13. 13. 4 N I PV PMT JS 1 0 [ENTER] [ENTER] [ENTER] [-] 6=> 0,000,000 1 [+] [/] 0 600 [/] 0 [-] 2 [/] VisorNão Visor => 0,000,000 1 600 1 0.02[/] existe [x] [ENTER]6 D 2 1 [ENTER] [ENTER] 600 [ENTER] 0 existe [/] [ENTER] 1 600 [ENTER] 0 [/]1[-] 0.02[/] [-] 6 => 0,000, 0 [ENTER] [ENTER] Visor Visor => Não [/] 0.02 JC 3 [f] [REG] [f] [i] 600 [PV] [g] [END][f] [i]Visor 6[i] 0 2 A HP ap 2 [REG] [f] [n] 600 6 [n] 2 [REG] => Visor 6000[ 6 [REG] [PV] [n] [END] [n] [PV]=> [g] [g] [END] . [i] Viso l 3c 4 fómula ==>
  14. 14. Opção : 3 juros compostos (Não Mexa !!!) 1 - Juros Simples 2 - Desconto Bancário 3 - Juros Compostos Cálculos Financeiros Gerais (Não Mexa !!!) 2 3 4 5 1 (50.00) -16.67% - Não tem 2 #DIV/0! #DIV/0! - Não tem 3 #NUM! -100.00% - (107.12) Cálculos na HP 12C - Não Mexa Nunca !!! Juros N I PV PMT 6 [n] 2 [i] 600 [PV] N [f] [REG] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [n] Visor => 0 . A HP aproxima o cálculo de n para o inteiro superior. Seu valo I [f] [REG] 6 [n] 600 [PV] [g] [END] [i] Visor => 0 PV [f] [REG] 6 [n] 2 [i] [g] [END] [PV] Visor => 0
  15. 15. PMT [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [PMT] Visor => -107.1155 FV [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [FV] Visor => 0
  16. 16. Regimes 1 - Juros simples 2 - Desconto comercial TAXA(nper;pgto;vp;vf;tipo;estimativa 3 - Juros compostos VF(taxa;nper;pgto;vp;tipo) VP(taxa;nper;pgto;vf;tipo) Tipos 0 - postecipado 1 - antecipado Legenda cod desc simb conc 1 O número períodos =NPER(0.02;;600;;0) de períodos 2 % a.p. A taxa de juros =TAXA(6;;600;;0;) 3 O valor presente =VP(0.02;6;;;0) 4 A prestação =PGTO(0.02;6;600;;0) 5 O valor futuro =VF(0.02;6;;600;0) Taxa 1 % a.d. dias 1 2 % a.m. meses 30
  17. 17. 3 % a.b. bimestres 60 4 % a.t. trimestres 90 5 % a.q. quadrimestres 120 6 % a.s. semestres 180 7 % a.a. ano comercial 360 8 % a.a. (exato) ano civil 365
  18. 18. TO NO EXCEL empo FV Tipo þÿ 0 Sem entrada e de juros compostos ] Visor => -107.1155 TO NO EXCEL ade de taxas Compostos
  19. 19. FV Tipo 600 [ENTER] 0.02 [ENTER] 6 [x] 1 [+] [x] Visor => 0,000,000 600 [ENTER] 1 [ENTER] 0.02 [ENTER] 6 [x] [-] [/] Visor => 0,000,000 [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [FV] Visor => 0 [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [PMT] Visor => -107.1155
  20. 20. Mexa !!!) 6 (672.00) (681.82) (675.70) FV TIPO [g] [END] n para o inteiro superior. Seu valor com quatro casas é igual a 0
  21. 21. er;pgto;vp;vf;tipo;estimativa) nper;pgto;vp;tipo) nper;pgto;vf;tipo)
  22. 22. DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Cálculo do payback simples PayBack Resposta Período Fluxo de caixa Saldo Simples Simples 0 (600.00) (600.00) PBS = 0,001 períodos 1 400.00 (200.00) - 2 800.00 600.00 1.25 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Cálculos PBS 1.25
  23. 23. DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Cálculo do payback descontado k= Fluxos Simples Descontado Período Fluxos Nominais Descontados Saldo PBS Saldo 0 (90.00) (90.00) (90.00) (90.00) 1 10.00 8.70 (80.00) - (81.30) 2 20.00 15.12 (60.00) - (66.18) 3 30.00 19.73 (30.00) - (46.46) 4 40.00 22.87 10.00 3.75 (23.59) 5 30.00 14.92 40.00 - (8.67) 6 30.00 12.97 70.00 - 4.30 7 80.00 30.07 150.00 - 34.37 8 90.00 29.42 240.00 - 63.80
  24. 24. Cálculos PBS 3.75 PBD
  25. 25. O EXCEL PBS = 0,001 períodos
  26. 26. O EXCEL o 15% Descontado Resposta PBD PBS = 0,004 períodos - - PBD = 0,006 - períodos - - 5.67 Saldo e payback simples - - 300.00 250.00 Saldo a valor presente 200.00 150.00 100.00 50.00 - (50.00) (100.00) (150.00) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Período Saldo e payback descontado 80.00 60.00 resente 40.00 20.00
  27. 27. 80.00 60.00 Saldo a valor presente 40.00 5.67 20.00 - (20.00) (40.00) (60.00) (80.00) (100.00) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Período
  28. 28. 6 7 8 9
  29. 29. 6 7 8 9
  30. 30. DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Cálculo do valor presente, futuro e uniforme líquidos k 14% Ano Fluxos de Caixa 0 (800.00) Resposta 1 300.00 2 400.00 VPL = $269.480,00 3 300.00 4 500.00 5 VFL = $455.140,00 6 7 8 VUL = $92.485,62 9 10 11 IL = 1.336,85 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 VPL 269.48 Gráficos : VPL versus K K VPL 300.00 269.48 250.00 resente Líquido 200.00 150.00
  31. 31. 300.00 0% 700.00 250.00 Valor Presente Líquido 5% 519.03 10% 370.21 200.00 15% 246.46 20% 142.52 150.00 25% 54.40 30% -20.93 100.00 35% -85.83 40% -142.15 50.00 45% -191.34 50% -234.57 0.00 55% -272.77 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 60% -306.71 Custo de Capital (k)
  32. 32. Parâmetros Mínimo 0% Step 5%
  33. 33. 40% 50% 60% 70% apital (k)
  34. 34. DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Cálculo das taxas: TIR k 10% Ano Fluxos de Caixa TIR estimada 70% 0 (3,000.00) 1 7,650.00 2 (4,830.00) Resultados 3 TIR 40% 4 VPL (37.19) 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
  35. 35. Gráficos : VPL versus K TIR corresponde ao valor de k para VPL nulo K VPL VPL versus k (37.19) 0% (180.00) - 30% 26.63 k (custo de capital) 60% (105.47) (10.00) 90% (311.63) 120% (520.66) 150% (712.80) (20.00) 180% (883.93) 210% (1,034.86) (30.00) 240% (1,167.82) 270% (1,285.24) (40.00) 300% (1,389.38) 0% 50% 100% 150% 200% 250% 330% (1,482.15) 360% (1,565.22) VPL DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Cálculo das taxas: TER (modelo 01) Cálculo da TER Período Fluxos de Caixa k financ 18% 0 -500.00 k reinvest 14% 1 400.00 2 -600.00 Respostas 3 1,500.00 TER (MTIR) 29.46% 4 TIR 42.92% 5 VPL 321.02 6
  36. 36. 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Cálculo das taxas: TER (modelo 02) Capitais Equivalentes Período Fluxo de Caixa Pos (t = n) Neg (t = 0) 0 (500.00) - 500.00 1 400.00 519.84 - 2 (600.00) - 430.91 3 1,500.00 1,500.00 - 4 - - 5 - - Soma 2,019.84 930.91 TER 29.460% Parâmetros K1 (aplicação) = 14% K2 (captação) = 18% Valor calculado com a função MTIR 29.46021%
  37. 37. DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Cálculo das taxas: TIJ Parâmetros Período Fluxo de Caixa Saldo do Projeto k 0 (700.00) (700.00) TIJ 1 800.00 (424.73) 2 (400.00) (1,143.11) 3 2,000.00 (0.00) 4 5 6 7 8 9
  38. 38. Saldo (0.00)
  39. 39. O NO EXCEL
  40. 40. Parâmetros Mínimo 0% Step 30% VPL versus k % 150% 200% 250% 300% 350% 400% VPL O NO EXCEL o 01)
  41. 41. O NO EXCEL o 02)
  42. 42. O NO EXCEL 5.0000% 74.9612%
  43. 43. DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Modelo geral de avaliação Período Projetos A B C D 0 (50.00) (100.00) (200.00) (300.00) 1 20.00 60.00 80.00 100.00 2 25.00 40.00 70.00 110.00 3 30.00 30.00 50.00 120.00 4 35.00 20.00 60.00 130.00 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
  44. 44. Cálculos de PayBack Não abasteça nada aqui !!!!!! Cálculo do PayBack FCs do FCs Saldo Ano Projeto Descont Simples PBS 0 (50.00) (50.00) (50.00) 1 20.00 17.39 (30.00) - 2 25.00 18.90 (5.00) - 3 30.00 19.73 25.00 2.17 4 35.00 20.01 60.00 - 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
  45. 45. 24 25 26 27 28 29 30 Cálculos PBS 2.17
  46. 46. O NO EXCEL o Valores do custo de capital A B C D k financ 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% E k aplic 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% (500.00) 150.00 160.00 Respostas para os projetos 170.00 A B C D 200.00 PBS 2.17 2.00 3.00 2.75 PBD 2.69 2.89 - 3.69 VPL 26.03 13.58 (10.32) 23.36 VFL 45.53 23.75 (18.06) 40.86 VUL 9.12 4.76 (3.62) 8.18 IL 1.52 1.14 0.95 1.08 TIR 36.44% 23.05% 12.24% 18.63% TER 27.70% 18.72% 13.49% 17.18% Para obter a TIJ de cada projeto, é preciso ir até o modelo para o cálculo da taxa interna de juros.
  47. 47. Projeto A Saldo Descont PBD (50.00) - (32.61) - (13.71) - 6.02 2.69 26.03 -
  48. 48. PBD 2.69
  49. 49. E 15.00% 15.00% E 3.10 - (22.45) (39.27) (7.86) 0.96 12.86% 13.69%
  50. 50. Simulações diversas Não abasteça nada aqui !!!!!! Simulação em relação aos valore Projeto A K VPL 26.03 4.00% 48.93 5.27% 45.78 6.53% 42.79 7.80% 39.93 9.07% 37.21 10.33% 34.62 11.60% 32.14 12.87% 29.78 14.13% 27.52 15.40% 25.36 16.67% 23.29 17.93% 21.32 19.20% 19.42 20.47% 17.61 21.73% 15.87 23.00% 14.20 24.27% 12.59 25.53% 11.06 26.80% 9.58 28.07% 8.15 29.33% 6.79 30.60% 5.47 31.87% 4.20 33.13% 2.98 34.40% 1.81 35.67% 0.67 36.93% (0.42) 38.20% (1.48) 39.47% (2.50) 40.73% (3.48) 42.00% (4.43) 43.27% (5.35) 44.53% (6.24) 45.80% (7.10) 47.07% (7.93) 48.33% (8.73) 49.60% (9.51) 50.87% (10.27) 52.13% (11.00) 53.40% (11.71)
  51. 51. 54.67% (12.39) 55.93% (13.06) 57.20% (13.71) 58.47% (14.33) 59.73% (14.94) 61.00% (15.54) 62.27% (16.11) 63.53% (16.67) 64.80% (17.21) 66.07% (17.74) 67.33% (18.25) 68.60% (18.75) 69.87% (19.24) 71.13% (19.71) 72.40% (20.17) 73.67% (20.62) 74.93% (21.06) 76.20% (21.48) 77.47% (21.90) 78.73% (22.30)
  52. 52. Cálculo do PayBack Projeto B Cálculo do PayBack FCs do FCs Saldo Saldo Ano Ano Projeto Descont Simples PBS Descont PBD 0 (100.00) (100.00) (100.00) (100.00) - 0 1 60.00 52.17 (40.00) - (47.83) - 1 2 40.00 30.25 - 2.00 (17.58) - 2 3 30.00 19.73 30.00 2.00 2.15 2.89 3 4 20.00 11.44 50.00 - 13.58 - 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 10 10 11 11 12 12 13 13 14 14 15 15 16 16 17 17 18 18 19 19 20 20 21 21 22 22 23 23
  53. 53. 24 24 25 25 26 26 27 27 28 28 29 29 30 30 Cálculos PBS 2.00 PBD 2.89 Cálculos
  54. 54. ções diversas asteça nada aqui !!!!!! ção em relação aos valores de k (gerada com o recurso Dados/Tabela) Projeto B Projeto C Projeto D K VPL K VPL K VPL 13.58 (10.32) 23.36 4.00% 38.44 4.00% 37.38 4.00% 115.66 5.27% 35.10 5.27% 30.90 5.27% 103.01 6.53% 31.90 6.53% 24.71 6.53% 90.96 7.80% 28.84 7.80% 18.79 7.80% 79.48 9.07% 25.90 9.07% 13.14 9.07% 68.52 10.33% 23.07 10.33% 7.72 10.33% 58.06 11.60% 20.36 11.60% 2.54 11.60% 48.07 12.87% 17.75 12.87% (2.42) 12.87% 38.52 14.13% 15.24 14.13% (7.18) 14.13% 29.39 15.40% 12.83 15.40% (11.74) 15.40% 20.64 16.67% 10.50 16.67% (16.13) 16.67% 12.27 17.93% 8.27 17.93% (20.33) 17.93% 4.25 19.20% 6.11 19.20% (24.38) 19.20% (3.44) 20.47% 4.03 20.47% (28.27) 20.47% (10.82) 21.73% 2.02 21.73% (32.01) 21.73% (17.91) 23.00% 0.08 23.00% (35.61) 23.00% (24.71) 24.27% (1.79) 24.27% (39.07) 24.27% (31.24) 25.53% (3.60) 25.53% (42.42) 25.53% (37.53) 26.80% (5.35) 26.80% (45.64) 26.80% (43.57) 28.07% (7.04) 28.07% (48.74) 28.07% (49.39) 29.33% (8.68) 29.33% (51.74) 29.33% (54.99) 30.60% (10.26) 30.60% (54.63) 30.60% (60.38) 31.87% (11.80) 31.87% (57.43) 31.87% (65.58) 33.13% (13.29) 33.13% (60.13) 33.13% (70.59) 34.40% (14.73) 34.40% (62.74) 34.40% (75.43) 35.67% (16.12) 35.67% (65.26) 35.67% (80.09) 36.93% (17.48) 36.93% (67.71) 36.93% (84.60) 38.20% (18.79) 38.20% (70.07) 38.20% (88.95) 39.47% (20.07) 39.47% (72.36) 39.47% (93.15) 40.73% (21.31) 40.73% (74.58) 40.73% (97.21) 42.00% (22.51) 42.00% (76.73) 42.00% (101.14) 43.27% (23.68) 43.27% (78.81) 43.27% (104.94) 44.53% (24.82) 44.53% (80.83) 44.53% (108.62) 45.80% (25.93) 45.80% (82.79) 45.80% (112.18) 47.07% (27.00) 47.07% (84.69) 47.07% (115.63) 48.33% (28.05) 48.33% (86.54) 48.33% (118.97) 49.60% (29.07) 49.60% (88.33) 49.60% (122.21) 50.87% (30.06) 50.87% (90.08) 50.87% (125.35) 52.13% (31.02) 52.13% (91.77) 52.13% (128.39) 53.40% (31.97) 53.40% (93.41) 53.40% (131.34)
  55. 55. 54.67% (32.88) 54.67% (95.02) 54.67% (134.21) 55.93% (33.78) 55.93% (96.57) 55.93% (136.99) 57.20% (34.65) 57.20% (98.09) 57.20% (139.70) 58.47% (35.50) 58.47% (99.56) 58.47% (142.32) 59.73% (36.33) 59.73% (101.00) 59.73% (144.87) 61.00% (37.14) 61.00% (102.39) 61.00% (147.35) 62.27% (37.93) 62.27% (103.76) 62.27% (149.76) 63.53% (38.70) 63.53% (105.08) 63.53% (152.10) 64.80% (39.45) 64.80% (106.38) 64.80% (154.38) 66.07% (40.19) 66.07% (107.64) 66.07% (156.60) 67.33% (40.90) 67.33% (108.87) 67.33% (158.76) 68.60% (41.61) 68.60% (110.07) 68.60% (160.86) 69.87% (42.29) 69.87% (111.24) 69.87% (162.91) 71.13% (42.96) 71.13% (112.38) 71.13% (164.91) 72.40% (43.62) 72.40% (113.49) 72.40% (166.85) 73.67% (44.26) 73.67% (114.58) 73.67% (168.74) 74.93% (44.89) 74.93% (115.65) 74.93% (170.59) 76.20% (45.50) 76.20% (116.69) 76.20% (172.39) 77.47% (46.11) 77.47% (117.70) 77.47% (174.15) 78.73% (46.70) 78.73% (118.69) 78.73% (175.86)
  56. 56. Cálculo do PayBack Projeto C Cálculo do PayBack FCs do FCs Saldo Saldo FCs do Ano Projeto Descont Simples PBS Descont PBD Projeto (200.00) (200.00) (200.00) (200.00) - 0 (300.00) 80.00 69.57 (120.00) - (130.43) - 1 100.00 70.00 52.93 (50.00) - (77.50) - 2 110.00 50.00 32.88 - 3.00 (44.63) - 3 120.00 60.00 34.31 60.00 3.00 (10.32) - 4 130.00 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
  57. 57. 24 25 26 27 28 29 30 PBS 3.00 PBD - Cálculos
  58. 58. Análise de Sensibilidade VPLs versus K Projeto E K VPL k A B C (22.45) 4.00% 114.25 4.00% 48.93 38.44 37.38 5.27% 95.50 5.27% 45.78 35.10 30.90 6.53% 77.65 6.53% 42.79 31.90 24.71 7.80% 60.63 7.80% 39.93 28.84 18.79 9.07% 44.40 9.07% 37.21 25.90 13.14 10.33% 28.91 10.33% 34.62 23.07 7.72 11.60% 14.12 11.60% 32.14 20.36 2.54 12.87% (0.02) 12.87% 29.78 17.75 (2.42) 14.13% (13.54) 14.13% 27.52 15.24 (7.18) 15.40% (26.48) 15.40% 25.36 12.83 (11.74) 16.67% (38.87) 16.67% 23.29 10.50 (16.13) 17.93% (50.74) 17.93% 21.32 8.27 (20.33) 19.20% (62.11) 19.20% 19.42 6.11 (24.38) 20.47% (73.03) 20.47% 17.61 4.03 (28.27) 21.73% (83.50) 21.73% 15.87 2.02 (32.01) 23.00% (93.56) 23.00% 14.20 0.08 (35.61) 24.27% (103.22) 24.27% 12.59 (1.79) (39.07) 25.53% (112.51) 25.53% 11.06 (3.60) (42.42) 26.80% (121.44) 26.80% 9.58 (5.35) (45.64) 28.07% (130.03) 28.07% 8.15 (7.04) (48.74) 29.33% (138.31) 29.33% 6.79 (8.68) (51.74) 30.60% (146.27) 30.60% 5.47 (10.26) (54.63) 31.87% (153.95) 31.87% 4.20 (11.80) (57.43) 33.13% (161.36) 33.13% 2.98 (13.29) (60.13) 34.40% (168.49) 34.40% 1.81 (14.73) (62.74) 35.67% (175.38) 35.67% 0.67 (16.12) (65.26) 36.93% (182.03) 36.93% (0.42) (17.48) (67.71) 38.20% (188.46) 38.20% (1.48) (18.79) (70.07) 39.47% (194.66) 39.47% (2.50) (20.07) (72.36) 40.73% (200.66) 40.73% (3.48) (21.31) (74.58) 42.00% (206.45) 42.00% (4.43) (22.51) (76.73) 43.27% (212.06) 43.27% (5.35) (23.68) (78.81) 44.53% (217.49) 44.53% (6.24) (24.82) (80.83) 45.80% (222.74) 45.80% (7.10) (25.93) (82.79) 47.07% (227.83) 47.07% (7.93) (27.00) (84.69) 48.33% (232.76) 48.33% (8.73) (28.05) (86.54) 49.60% (237.53) 49.60% (9.51) (29.07) (88.33) 50.87% (242.16) 50.87% (10.27) (30.06) (90.08) 52.13% (246.65) 52.13% (11.00) (31.02) (91.77) 53.40% (251.01) 53.40% (11.71) (31.97) (93.41)
  59. 59. 54.67% (255.24) 54.67% (12.39) (32.88) (95.02) 55.93% (259.34) 55.93% (13.06) (33.78) (96.57) 57.20% (263.32) 57.20% (13.71) (34.65) (98.09) 58.47% (267.19) 58.47% (14.33) (35.50) (99.56) 59.73% (270.95) 59.73% (14.94) (36.33) (101.00) 61.00% (274.60) 61.00% (15.54) (37.14) (102.39) 62.27% (278.16) 62.27% (16.11) (37.93) (103.76) 63.53% (281.61) 63.53% (16.67) (38.70) (105.08) 64.80% (284.97) 64.80% (17.21) (39.45) (106.38) 66.07% (288.24) 66.07% (17.74) (40.19) (107.64) 67.33% (291.42) 67.33% (18.25) (40.90) (108.87) 68.60% (294.52) 68.60% (18.75) (41.61) (110.07) 69.87% (297.54) 69.87% (19.24) (42.29) (111.24) 71.13% (300.48) 71.13% (19.71) (42.96) (112.38) 72.40% (303.34) 72.40% (20.17) (43.62) (113.49) 73.67% (306.13) 73.67% (20.62) (44.26) (114.58) 74.93% (308.85) 74.93% (21.06) (44.89) (115.65) 76.20% (311.51) 76.20% (21.48) (45.50) (116.69) 77.47% (314.10) 77.47% (21.90) (46.11) (117.70) 78.73% (316.62) 78.73% (22.30) (46.70) (118.69)
  60. 60. do PayBack Projeto D Cálculo do PayBack FCs Saldo Saldo FCs do Ano Descont Simples PBS Descont PBD Projeto (300.00) (300.00) (300.00) - 0 (500.00) 86.96 (200.00) - (213.04) - 1 150.00 83.18 (90.00) - (129.87) - 2 160.00 78.90 30.00 2.75 (50.97) - 3 170.00 74.33 160.00 - 23.36 3.69 4 200.00 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
  61. 61. 24 25 26 27 28 29 30 PBS 2.75 PBD 3.69 Cálculos
  62. 62. ensibilidade Gráficos rsus K VPLs versus K Parâmetros do gráfico K min 4% D E K max 80% Step 1.27% 115.66 114.25 100.00 103.01 95.50 90.96 77.65 50.00 79.48 60.63 - 68.52 44.40 58.06 28.91 (50.00) 48.07 14.12 38.52 (0.02) (100.00) 29.39 (13.54) (150.00) 20.64 (26.48) 12.27 (38.87) (200.00) 4% 9% 14% 19% 24% 29% 4.25 (50.74) (3.44) (62.11) A B C D E (10.82) (73.03) (17.91) (83.50) (24.71) (93.56) (31.24) (103.22) (37.53) (112.51) (43.57) (121.44) (49.39) (130.03) (54.99) (138.31) (60.38) (146.27) (65.58) (153.95) (70.59) (161.36) (75.43) (168.49) (80.09) (175.38) (84.60) (182.03) (88.95) (188.46) (93.15) (194.66) (97.21) (200.66) (101.14) (206.45) (104.94) (212.06) (108.62) (217.49) (112.18) (222.74) (115.63) (227.83) (118.97) (232.76) (122.21) (237.53) (125.35) (242.16) (128.39) (246.65) (131.34) (251.01)
  63. 63. (134.21) (255.24) (136.99) (259.34) (139.70) (263.32) (142.32) (267.19) (144.87) (270.95) (147.35) (274.60) (149.76) (278.16) (152.10) (281.61) (154.38) (284.97) (156.60) (288.24) (158.76) (291.42) (160.86) (294.52) (162.91) (297.54) (164.91) (300.48) (166.85) (303.34) (168.74) (306.13) (170.59) (308.85) (172.39) (311.51) (174.15) (314.10) (175.86) (316.62)
  64. 64. Projeto E FCs Saldo Saldo Descont Simples PBS Descont PBD (500.00) (500.00) (500.00) - 130.43 (350.00) - (369.57) - 120.98 (190.00) - (248.58) - 111.78 (20.00) - (136.80) - 114.35 180.00 3.10 (22.45) -
  65. 65. PBS 3.10 PBD -
  66. 66. 29%

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