O documento discute como juros baixos nos países centrais liberaram capitais especulativos, gerando bolhas nos mercados financeiros e prejudicando a competitividade das exportações. O FMI critica a falta de regulação financeira nesses países e defende o controle de capitais nos emergentes apenas como último recurso. Os fluxos especulativos desestabilizam os países periféricos. As dívidas públicas e privadas dos países ricos aumentaram significativamente desde 1990.

1. • Juros próximos a zero nos países centrais
liberaram capitais para especulação :
Papéis, commodities e moedas;
• Fluxos de capitais geram bolhas
expressivas nos mercados cambiais, de
ativo de crédito e deprimem a
competitividade das exportações de
manufaturas;

2. FMI e políticas anti-crise
• FMI critica países centrais pela excessiva
preocupação com a estabilidade de preços e a
despreocupação as dimensões regulatórias do
sistema financeiro;
• Já no caso dos países emergentes, propõe
políticas de controle de capitais somente em
último caso, atendendo a interesses
especulativos (câmbio Flutuante);
• O movimento de capitais especulativos tem sido
o principal fator de desestabilização dos países
periféricos, produzindo bolhas de preços de
ativos e créditos, do inflar quando absorve
capitais e de seu estouro durante a saída;

3. Relação Dívida/PIB
País/Ano 2007 2010
Alemanha 64% 84%
França 64% 94%
EUA 63% 100%
Inglaterra 44% 90%

4. Dívida/PIB (Público e Privado) – G7
1990 2000 2010
G7* 160% 180% 380%**
• * G7 (Sete países mais ricos do mundo) – EUA,
Canadá, Japão, Alemanha, França, Inglaterra e
Itália.
• ** Público 110% e Privado 270%

5. Evolução da Dívida Interna

6. • Orçamento da União 2010

7. • Orçamento da União 2010