2. DISCLAIMER
Nossas estimativas e declarações futuras têm por embasamento, em grande parte,
expectativas atuais e projeções sobre eventos futuros e tendências financeiras que
afetam ou podem afetar o nosso negócio. Muitos fatores importantes podem interferir
adversamente nossos resultados, tais como previstos em nossas estimativas e
declarações futuras. As palavras “acreditamos”, “podemos”, “visamos”, “estimamos” e
outros termos similares têm por objetivo identificar estimativas e projeções. As
considerações sobre estimativas e declarações futuras incluem informações referentes a
resultados e projeções, estratégias, planos de financiamentos, posição concorrencial,
ambiente setorial, potenciais oportunidades de crescimento, os efeitos de
regulamentações futuras e os efeitos da concorrência. Tais estimativas e projeções
referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que não assumimos a
obrigação de atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em razão
da ocorrência de nova informação, eventos futuros ou de quaisquer outros fatores,
ressalvada a regulamentação vigente a que nos submetemos, em especial às Instruções
CVM 480 e 358.
4. DESTAQUES 3T12
Receita Bruta de R$ 388,4 milhões, com crescimento de 0,5%;
Crescimento de +2,1% na marca Hering, +4,1% em Hering Kids, +10,5% em PUC e -3,6%
em dzarm.;
EBITDA de R$ 74,4 milhões, com margem EBITDA de 23,0%;
Lucro Líquido de R$ 54,6 milhões.
Rede Hering Store:
Incremento de 16 lojas no 3T12 e 88 lojas desde o 3T11, com uma rede de 480 lojas
ao final do 3T12
Vendas totais de R$ 303,0 milhões (+17,8% de crescimento total e +1% de
crescimento SSS);
4
6. DESEMPENHO DE VENDAS
Receita Bruta (R$ milhões) Mercado Interno (R$ milhões)
1.240,9
8,1%
1.148,0
19,9
18,2
8,1% 3T11 3T12
R$ 275,0 +2,1% R$ 280,9
9,6%
R$ 31,3 +4,1% R$ 32,6
0,5% 1.221,0
1.129,8
386,6 388,4 R$ 33,3 +10,5% R$ 36,8
0,7%
8,2 7,5
-9,0% R$ 24,1 -3,6% R$ 23,2
378,4 380,9
3T11 3T12 9M11 9M12
Mercado Interno Mercado Externo
No 3T12, a Receita Bruta atingiu R$ 388,4 milhões (+0,5%), em função de ambiente
desafiador e dificuldades com atendimento na migração para novo CD.
6
7. EVOLUÇÃO DA REDE DE DISTRIBUIÇÃO
535 581
16 17
472 1
1
77
16 76
6
1 5
76
4
464 480
392
3T11 2T12 3T12
Hering Store Hering Kids PUC dzarm. Internacional - Franquias Total
No 3T12, a rede Hering Store se expandiu em 16 lojas e a Companhia atualiza o
guidance para o ano para 87 lojas, considerando o cronograma avançado de
aberturas e do contínuo interesse de nossos franqueados em abrir novas lojas.
7
8. PERFORMANCE DA REDE HERING STORE
3T11 3T12 Var. 9M11 9M12 Var.
Número de Lojas 392 480 22,4% 392 480 22,4%
Franquias 347 431 24,2% 347 431 24,2%
Próprias 45 49 8,9% 45 49 8,9%
(1)
Faturamento da Rede (R$ mil) 257.321 303.015 17,8% 773.276 897.512 16,1%
Franquias (R$ mil) 216.537 258.997 19,6% 645.312 765.628 18,6%
Próprias (R$ mil) 40.784 44.019 7,9% 127.964 131.884 3,1%
( 2)
Crescimento Same Store Sales 9,0% 1,0% -8,0 p.p 15,6% -0,2% -15,8 p.p
Área de Vendas (m²) 51.812 65.205 25,8% 51.812 65.205 25,8%
Faturamento (R$ por m²) 5.091 4.716 -7,4% 16.161 14.663 -9,3%
Atendimentos 2.626.868 3.113.672 18,5% 7.873.189 8.982.807 14,1%
Peças 5.610.529 6.814.849 21,5% 16.747.701 19.400.205 15,8%
Peças por Atendimento 2,14 2,19 2,5% 2,13 2,16 1,5%
Preço Médio (R$) 45,86 44,46 -3,1% 46,17 46,26 0,2%
Tick et Médio (R$) 97,96 97,32 -0,7% 98,22 99,91 1,7%
(1)
Os valores se referem ao faturamento das lojas para o cliente final (conceito sell out).
(2)
Comparado a igual período do ano anterior.
Crescimento de vendas na rede de 17,8% no 3T12 em decorrência da abertura de
lojas, e vendas no conceito mesmas lojas (same stores sales) de 1%.
8
9. LUCRO BRUTO E EBITDA
Lucro Bruto e Margem Bruta EBITDA e Margem EBITDA
49,3%
48,4% 27,7% 27,6% -1,0 p.p.
-4,2 p.p. -2,0 p.p. 26,6%
-4,7 p.p.
46,4% 23,0%
48,1% 45,1% 47,4% -2,2 p.p.
-4,3 p.p.
45,2%
43,9% 4,3%
5,3%
260,7 274,4
447,7 467,1
-16,2%
154,4 -7,9% 142,2 88,8 74,4
3T11 3T12 9M11 9M12 3T11 3T12 9M11 9M12
Lucro Bruto Margem Bruta Margem Bruta Caixa EBITDA Margem EBITDA
Maior atividade promocional, descontos e vendas aquém do esperado causaram
contração na margem bruta em 4,3 p.p. que, combinados a maior gasto em
marketing, levaram à contração na margem EBITDA em 4,7 p.p.
9
10. LUCRO LÍQUIDO E INVESTIMENTOS
Lucro Líquido ( R$ milhões) Investimentos ( R$ milhões)
20,3% 0,0 p.p. 20,3%
19,9% -3,0 p.p.
39,6
16,9% 3,4
37,0% 1,5
28,9
13,6
9,3% 7,2
19,9 0,5
50,8% 1,5
210,0 0,3 6,1
192,1 13,2 5,4
-14,2%
1,7
0,2 21,1
4,5 15,1
63,7 12,7
54,6
6,8
3T11 3T12 9M11 9M12 3T11 3T12 9M11 9M12
Lucro Líquido Margem Líquida Indústria TI Outros Lojas
Resultado operacional mais fraco com queda tanto de EBITDA quanto de margem
EBITDA, parcialmente compensados por maior receita financeira líquida, culminaram
em queda na margem líquida de 3,0 p.p.
10
11. FLUXO DE CAIXA
DFC Gerencial - Consolidado (R$ mil) 3T11 3T12 Var. 9M11 9M12 Var.
EBITDA 88.800 74.431 (14.369) 260.656 274.414 13.758
Itens Não caixa 603 815 212 1.642 2.556 914
IR&CS Corrente (23.187) (18.022) 5.165 (65.026) (62.571) 2.455
Investimento em Capital de Giro 2.010 48.779 46.769 (37.308) 51.936 89.244
Redução em contas a receber de clientes 34.599 33.835 (764) 5.002 39.101 34.099
Redução (aumento) nos estoques (26.047) (10.459) 15.588 (32.712) 3.158 35.870
Aumento (redução) em fornecedores (1.675) 20.610 22.285 (11.030) 24.503 35.533
Aumento (redução) em obrigações tributárias 4.466 (1.748) (6.214) 16.027 (16.647) (32.674)
Outros (9.333) 6.541 15.874 (14.595) 1.821 16.416
CapEx (13.224) (19.875) (6.651) (28.895) (39.596) (10.701)
Geração de Caixa Livre 55.002 86.128 31.126 131.069 226.739 95.670
Conciliação DFC Gerencial e Contábil (R$ mil) 3T11 3T12 Var. 9M11 9M12 Var.
DFC - Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (contábil) 74.217 113.636 39.419 179.712 296.130 116.418
Ajuste - Itens Financeiros alocados ao caixa operacional (5.991) (7.633) (1.642) (19.748) (29.795) (10.047)
Variações monetária, cambial e juros não realizados (1.164) (151) 1.013 (3.713) (2.263) 1.450
Resultado Financeiro (5.890) (8.082) (2.192) (19.503) (29.612) (10.109)
Juros pagos por empréstimos 1.063 600 (463) 3.468 2.080 (1.388)
DFC - Caixa líquido gerado pelas atividades de Investimento (13.224) (19.875) (6.651) (28.895) (39.596) (10.701)
Geração de Caixa Livre 55.002 86.128 31.126 131.069 226.739 95.670
Aumento de R$ 31,1 milhões no fluxo de caixa livre, principalmente em função da
menor necessidade de investimentos em capital de giro, associada ao menor nível de
crescimento e redução de estoques de produtos acabados versus ano anterior.
11
12. ENDIVIDAMENTO
Dívida Líquida ( R$ milhões) Curto Prazo x Longo Prazo
4,6
3,5
Curto
0,1 -0,2 Prazo
-0,7 -0,2 -0,5 -0,7 98,8%
Longo
201,3 184,6 Prazo
1,2%
,11.0
-33,4 -25,1
-61,9 -207,3 -301,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 3T12 Dívida Bruta = R$ 25,8 milhões
Dívida Líquida/ EBITDA*
* EBITDA dos últimos 12 meses
A Cia. Hering encerrou o 3T12 com posição de caixa líquido de R$ 301,0 milhões e
reduziu sua dívida em R$ 2,1 milhões.
12
14. PERSPECTIVAS
Fatores de mercado e internos levaram a um desempenho abaixo do esperado em
termos de vendas e resultados ao longo dos últimos trimestres
Ações tomadas pela administração aliadas a sinais de melhora no ambiente
macroeconômico tendem a normalizar o desempenho de vendas de nossas marcas
Showroom de alto verão demonstrou aumento de demanda tanto pela rede franquias quanto
pelo varejo multimarcas
Marca Hering mantém alto potencial de crescimento, embora não no mesmo ritmo dos
últimos anos:
Abertura de lojas (revisão do guidance para 87 em 2012) e crescimento de SSS na rede
Hering Store (melhora da oferta do mix de produtos, ações de visual merchandising e aumento do
fluxo de clientes nas lojas)
Canal de varejo multimarcas: contínuo incremento de market share nos clientes existentes
através da qualificação da distribuição.
Mercado infantil:
Aumento de share no canal multimarcas com as marcas Hering Kids e PUC
Expansão do formato Hering Kids – abertura de 20 lojas em 2012
Continuidade aos ajustes na rede PUC, com descontinuidade / realocação de algumas
operações
Manutenção da estratégia da dzarm., combinada à investimentos em marketing e lojas
flagship
Retomada de boa performance no varejo online, pós período de investimentos e ajustes 14
15. EQUIPE DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES
Fabio Hering – CEO
Frederico Oldani – CFO e DRI
Patrícia Salem – Gerente de RI
Tel. +55 (11) 3371-4867
E-mail: ri@hering.com.br
Website: www.ciahering.com.br/ri