1. Localiza Rent a Car S.A.
Reunião com analistas e investidores 1S05
0
2. Histórico da indústria de aluguel de carros - USA
1930 / 1996
1923 1926 1970 1980
1918 1950 1954 1960
1940 Outubro
Participação de Forte Participação HFS Compra
Expansão
Walter Montadoras
Grandes Avis
Pós Guerra
Jacobs em Conglomerados
Chicago Venda para (RCA) no
a GM
negócio
Venda para Primeiras Instalação de
Abertura de
John Hertz Agências Centrais de
Capital
em Reservas
NYSE
Aeroportos
1
3. Histórico da indústria de aluguel de carros - USA
1997
1996
1998-2000 2000-2002 2003 2005
Abril
Novembro Janeiro Junho Setembro
Hertz e Budget Avis é listada Substancial
Republic Ford Anuncia
Queda do
são listadas na NYSE Crescimento da
Compra IPO da Hertz
WTC
na NYSE Indústria
Alamo (11/9/2001)
Ford Vende Republic
Budget para Compra Value
Team Rental Crise na
Budget Compra
Group Indústria
Premier
Início da
Recuperação
2
4. Indústria de aluguel de carros: Mundo
Distribuição geográfica da receita total
Outros
10%
Ásia -
Pacífico
15%
Estados
Unidos
51%
Europa
24%
Fonte: Datamonitor
3
5. Indústria de aluguel de carros: USA
Cinco grupos = 92%
8%
10%
34%
18%
10% 20%
Enterprise Hertz Avis + Budget Dollar + Thrifty Outros
National + Alamo
Fonte: Fleet Central. Dados de 2004
4
6. Indústria de aluguel de carros: Europa
Seis grupos = 72%
Mercado europeu de aluguel de carros
Mercado europeu de aluguel de carros
Receita em 2001
Receita em 1999
Avis Avis
15% 18%
Outros Outros
Europcar
41% 28%
13%
Europcar
16%
Sixt
Hertz
8%
11%
Hertz
Budget
National
Sixt 6% 13%
National
Budget 10%
5%
5% 11%
Fonte: CSFB, Datamonitor
5
7. Indústria de aluguel de carros: Brasil
Quatro grupos = 31%
Participação no mercado (2004)
Localiza
16%
Unidas
7%
Avis
4%
Hertz
4%
Fonte: Pactual Research, Datamonitor, ABLA, CSFB Research
6
8. Indústria de aluguel de carros: Brasil
O número de locadoras no Brasil tem diminuido...
Número de companhias de aluguel de carros
3.000
2.511
2.340
2.500
1.985
2.000
1.500
1.000
500
-
2002 2003 2004
Fonte: Pactual Research, Datamonitor, ABLA, CSFB Research
7
9. Indústria de aluguel de carros: Brasil
...enquanto a frota tem aumentado
Frota Total (mil carros)
+7%
:
TCAC
203,7
181,9
178,0
2002 2003 2004
Fonte: Pactual Research, Datamonitor, ABLA, CSFB Research
8
10. Indústria de aluguel de carros: Brasil
Operação nos EUA e Europa Operação da Localiza
Operação nos EUA e Europa Operação da Localiza
Mercado consolidado Mercado fragmentado
Empresas são geralmente Forte presença em todos os
especializadas em determinados segmentos, gerando sinergias e
segmentos escala
Contratos de buy back com Proprietária da frota, com poder de
fabricantes negociação junto aos fabricantes e
know-how na venda de carros
Frequentes mudanças na
Administração estável
administração
O modelo de negócios da Localiza compara-se favoravelmente às
duas líderes internacionais do ramo
9
11. Características: aluguel de carros e aluguel de frotas
Negócio Varejo Atacado
Base de clientes Muito grande Concentrada
Operação Descentralizada Centralizada
Custo fixo Alto Baixo
Ganho de escala Elevado Mais baixo
Sazonalidade Sim Não
Yield management Sim Não
Taxa de utilização 60 – 70% 98 – 99%
Frota Padronizada Variada (Tailor made)
Tempo de uso do carro 12 – 18 meses 12 – 48 meses
Reflexo do PIB Elevado Mais baixo
Capital intensivo Sim Sim
Venda do ativo Sim Sim
10
12. Indústria de aluguel de carros: Brasil
Ciclo operacional do negócio de aluguel de carros – Ex.: 1 ano
+ Receitas
VENDA
ATIVAÇÃO
OPERAÇÃO DESATIVAÇÃO
DA DA
DA
DO NEGÓCIO
FROTA FROTA FROTA
- Despesas
+/- 35
8 319 3
0,8% 9,6%
2,2% 87,4%
+/- 365 DIAS
11
13. Indústria de aluguel de carros: Brasil
Ciclo financeiro do negócio de aluguel de carros
Receita de Venda
Financiamento
de Carros
Principal
90
100
Receitas
Despesas
1 2 11 12
100 As tarifas serão definidas de
120
maneira a combinar rentabilidade
Aquisição e competitividade Pagamento
de carros
Principal + Juros
12
14. Localiza: histórico
70’s 80’s 90’s 00’s
70’s 80’s 90’s 00’s
Fundada em 1973 Intensiva expansão Inicia operação de Consolida sua
Fundada em 1973 Intensiva expansão Inicia operação de Consolida sua
com uma frota de 6 geográfica venda de carros plataforma e
com uma frota de 6 geográfica venda de carros plataforma e
fuscas usados usados ao modelo de negócios
fuscas usados usados ao modelo de negócios
Em 1981, já era a
Em 1981, já era a
consumidor final
consumidor final
Inícia a expansão maior empresa de Atinge vendas de
Inícia a expansão maior empresa de Atinge vendas de
geográfica aluguel de carros Expande o mais de R$600 mi e
geográfica aluguel de carros Expande o mais de R$600 mi e
no Brasil por franchising para EBITDA de mais de
no Brasil por franchising para EBITDA de mais de
número de outros países da R$200 mi
número de outros países da R$200 mi
agencias América Latina
agencias América Latina Oferta Pública de
Oferta Pública de
Em 1983, inicia Em 1997, DLJ Debêntures de
Em 1983, inicia Em 1997, DLJ Debêntures de
suas atividades de private equity R$350 milhões
suas atividades de private equity R$350 milhões
franchising no Brasil adquire 33,3% da
franchising no Brasil adquire 33,3% da Oferta Pública
Oferta Pública
Companhia
Companhia Inicial -- Bovespa/
Inicial Bovespa/
Ainda em 1997, Novo Mercado
Ainda em 1997, Novo Mercado
emite US$100
emite US$100
milhões em Senior
milhões em Senior
Notes
Notes
Cria empresa
Cria empresa
especializada em
especializada em
gestão de frotas
gestão de frotas
No de
7 307
7 307
Agências (1)
13
(1) No fim da década de 70 e em 30 de junho de 2005
15. Localiza: acionistas e estrutura corporativa
18,95% 12,6% 18,95% 12,6% 36,9%
Antonio Flavio
Salim Eugenio
Free Float
Claudio Resende Resende
Mattar Mattar
Localiza
92,5% 92,5% 100% 100% 100% 100%
Franchising Franchising Localiza Rental
Total Fleet
Prime
(Internacional) Brasil Car Rental International
99,9996%
MFA
(Argentina)
14
16. Localiza: administração da companhia
Tempo de casa
Diretor Presidente* Fundador
Salim Mattar
Fundador
Antonio Cláudio Vice Presidente Executivo*
Vice Presidente Executivo*
Eugenio Mattar Fundador
Eugênia Rafael Aluguel de Carros 25 anos
23 anos
Franchising
Aristides Newton
Total Fleet 20 anos
Daltro Leite
Seminovos
Marco Antônio Guimarâes 15 anos
Roberto Mendes Diretor Financeiro e RI* 20 anos
11 anos
Silvio Guerra Relações com Investidores
15
* Diretores Estatutários
17. Localiza: visão geral
Maior operadora no Brasil, com 91 agências próprias
Segmentos: Individuals, Corporate, Travel Industry,
Replacement, Mini Lease
Maior frota no Brasil: 20.877 carros
Participação no EBITDA: 64%
Core Business
Presença em 8 países: Brasil, Argentina, Bolívia, Chile, Equador,
México, Paraguai e Uruguai
216 agências franqueadas, com uma frota de 7.293 carros
Participação no EBITDA: 1%
Maior operadora no Brasil, com frota de 10.514 carros
Aproximadamente 200 clientes corporativos
Participação no EBITDA: 35%
13 pontos de venda localizados nas maiores cidades brasileiras
Suporte
9.856 carros vendidos no primeiro semestre de 2005
76,8% dos carros vendidos para o consumidor final
16
18. Localiza: plataforma integrada
Aluguel de carros
Core Business
Franchising Gestão de Frotas
Sinergia entre as
principais atividades
• Cross-Selling
• Redução nos custos
Venda de Carros
Usados
Suporte
17
19. Localiza: liderança de mercado
(número de agências - Brasil)
1T05
80
57
77
229
A rede Localiza tem maior presença do que o segundo, terceiro e quarto
competidores somados
Fonte: CSFB Research, Dados Internos
18
20. Localiza: liderança de mercado
(número de agências em aeroportos)
1T05
68
70
60
50
40 32
28
24
30
20
10
0
A rede Localiza possui maior presença em aeroportos do que o segundo e o
terceiro competidores somados
Fonte: CSFB Research, Dados Internos
19
23. Localiza: destaques do 1S05
Crescimento de 19,5% do Lucro Líquido (R$57,4 milhões) em relação
ao 1S04 e LPA de R$0,92.
EBITDA (R$ 134,7 milhões) 39,3% maior que o do 1S04.
No segmento de aluguel de carros crescimento de 42,3% no volume
de negócios.
No segmento de aluguel de frota crescimento de 6,6% no volume de
negócios.
Emissão de debêntures concluída no valor de R$350 milhões.
Oferta Pública Inicial concluída em 23 de junho, com 36,9% do capital
total e votante distribuído, ao preço de R$11,50 por ação.
Contratação da Pactual CTVM para exercer a função de formador de
mercado de nossas ações.
Pagamento de JCP no montante total de R$12 milhões,
correspondente a R$0,19 por ação.
22
24. Resultados em US GAAP refletem
melhor o desempenho do negócio
Premissas
1 - PREMISSAS Ano 1 Ano 2 Ano 3 Observações
Custo do carro 100,00
Receita de aluguel do carro por ano 50,00 50,00 50,00
Receita líquida na venda do carro 70,00 Previsão de venda no final do terceiro ano
Custo de manutenção 5,00 10,00 15,00 Cresce a medida que a kilometragem aumenta
Custo de depreciação em BR-GAAP 20,00 20,00 20,00 Valor residual contabil no ano 3 é de R$ 40,00
Custo de depreciação em US-GAAP 15,00 10,00 5,00 Valor residual contabil no ano 3 é de R$ 70,00
23
25. Resultados em US GAAP refletem
melhor o desempenho do negócio
Resultados em BR GAAP
2 - Resultado em BR-GAAP Ano 1 Ano 2 Ano 3 Observações
Receita de aluguel 50,00 50,00 50,00
Receita de venda do carro - - 70,00
Receita total 50,00 50,00 120,00
Depreciação Linear de 20% aa
Custo de depreciação 20,00 20,00 20,00
Custo de manutenção 5,00 10,00 15,00
Custo dos carros vendidos - - 40,00
Custo Total 25,00 30,00 75,00
Resultado em BR-GAAP 25,00 20,00 45,00 Não refletem corretamente o desempenho
Margem sobre receita de aluguel 50% 40% 90% nos períodos
Depreciação em BR-GAAP
A depreciação em BR-GAA P não se baseia no valor de mercado previsto para venda de cada carro, modelo e kilometragem rodada.
É calculada pelo método linear, fixo, de 20% para quaisquer modelos.
No exemplo acima a depreciação total nos 3 anos é de R$ 60,00 e o valor residual contábil é de R$ 40,00
24
26. Resultados em US GAAP refletem
melhor o desempenho do negócio
Resultados em US GAAP
3 - Resultado em US-GAAP Ano 1 Ano 2 Ano 3 Observações
Receita de aluguel 50,00 50,00 50,00
Receita de venda do carro - - 70,00
Receita total 50,00 50,00 120,00
Depreciação pelo método SOYD
Custo de depreciação 15,00 10,00 5,00
Custo de manutenção 5,00 10,00 15,00
Custo dos carros vendidos - - 70,00
Custo Total 20,00 20,00 90,00
Resultado em US-GAAP 30,00 30,00 30,00
Margem sobre receita de aluguel 60% 60% 60%
Depreciação em US-GAAP
A depreciação em US-GAAP se baseia no valor de mercado previsto para venda de cada carro (por modelo e kilometragem rodada prevista).
É calculada pelo método SOYD (soma dos anos: 3 + 2 + 1 = 6) : 3/6 no primeiro ano, 2/6 no segundo e 1 /6 no terceiro .
No exemplo acima a depreciação total nos 3 anos é de R$ 30,00 (15 + 10 + 5) e o valor residual contabil é de R$ 70,00
Em US-GAAP a taxa de depreciação de cada carro é revisada periodicamente em decorrencia das alterações nas previsões dos
preços de venda dos carros usados.
25
27. Resultados em US GAAP refletem
melhor o desempenho do negócio
Conclusão
4 - Resultado em BR-GAAP x US-GAAP Ano 1 Ano 2 Ano 3 TOTAL
Resultado em US-GAAP 30,00 30,00 30,00 90,00
Resultado em BR-GAAP 25,00 20,00 45,00 90,00
Conclusão:
• A soma dos resultados dos 3 anos é o mesmo em BR-GAAP e em US-GAAP.
•Todos os grandes players da indústria apresentam seus resultados em padrões contábeis internacionais
•US GAAP é exigência para o Novo Mercado Bovespa
26
34. Conciliação do lucro líquido
(R$ milhões, USGAAP)
Receita Líquida
de Aluguel e Despesas
Venda de Operacionais de
Carros Aluguel e de
+134,2 Venda de Carros
Outras
Despesas
Totais
+0,9 Resultado
Depreciação
Financeiro Impostos
-97,2 Líquido
+1,3
-9,1
-20,8
+19,5% 57,4
48,1
Lucro Líquido
Lucro Líquido
1S05
1S04
Margem Líquida: 13,5%
Margem Líquida: 16,6%
Lucro por Ação: R$0,92
Lucro por Ação: R$3,13*
(*) Sem o split de 4:1, o lucro pro-forma seria de 0,78/ação. 33
35. Evolução da frota de aluguel
Frota no final do período
+83%
5%
TCAC: +2 20.877
19.531
12.590
11.379
12.418
2002 2003 2004 1S04 1S05
TCAC: -
5%
+24%
11.349*
10.879*
10.514*
9.793*
8.501*
2002 2003 2004 1S04 1S05
*Inclui frota administrada
34
36. Investimento em frota
# de Carros 15.364 15.062 22.182 11.821
11.811 11.758
Adquiridos
493
297
288
248
215
Investimento em Frota (1) 186
(R$ milhões, USGAAP)
2001 2003 2004 1S05
2002
2000
(1) Inclui dispêndio com acessórios
35
40. Dívida líquida* / Valor da frota
*excluindo créditos de curto-prazo
53,2% 56,3%
46,2% 51,2%
45,4%
45,9%
22,4%
16,3%
2002 2003 2004 30/6/04 30/6/05
1999 2000 2001
A relação Dívida líquida / Valor da frota tem se mantido estável em torno
de 50%
39
42. Governança corporativa - Localiza
Governança Corporativa não é, simplesmente, aderir aos requisitos da Bovespa,
mas sim ter as atitudes, frente ao mercado, de alinhamento de interesses entre o
controlador, a administração e os acionistas minoritários.
1- Transparência (Disclosure) Sim Não Obs.
1.1 - Site em Português e Inglês x
1.2 - Apimecs x
1.3 - Road-shows x
1.4 - CRM que Segmenta a Demanda por Públicos x Projeto
1.5 - Política de Divulgação de Informação / fatos Relevantes x
1.6 - Cronograma de Eventos x
1.7 - Comunicação Imediata via CVM/Bovespa (ITR/IAN/DFP/IPE) e Mercado
(mailing para 4.200 endereços) x
1.8 - Previsão no Estatuto de Solução de Conflitos por Arbitragem x
1.9 - Auditoria Independente x
41
43. Governança corporativa - Localiza
2 - Equidade (Fairness) Sim Não Obs.
2.1 - Código de Ética x
2.2 - Adesão ao Novo Mercado x
2.3 - Tag-Along ( 100% ) x
2.4 - Dividendos ( Não Temos Programa Automático de
Reinvestimento ) x
2.5 - Free-Float ( Mínimo de 25% das Ações em Circulação ) x
2.6 - Capital Dividido Apenas em Ações Ordinárias x
42
44. Governança corporativa - Localiza
3 - Prestação de Contas ( Accountability ) Sim Não Obs.
x Previsto
3.1 - Conselho Fiscal Instalado
x
3.2 – Conselho de Administração composto de 5 a 9 Membros (Mas a Maioria Não é Independente)
x
3.3 - Prazo de Mandato de um Ano com Reeleição
x
3.4 - Componentes do Conselho de Administração Eleitos pelos Acionistas Minoritários
x
3.5 - Conselheiros Independentes Altamente Qualificados
x Projeto
3.6 – Conselho de Administração com Atividades Normatizadas em Regimento Interno
x
3.7 - Relatório Anual Especifica a Participação dos Administradores no Capital da Sociedade
x
3.8 - Relatório Anual Especifica a Remuneração Individual ou Agregada dos Administradores
x
3.9 - Possuímos Demonstrações Financeiras em Padrão Internacional
x
3.10 - Auditoria, Controles Internos ( COSO ) Projeto
x
3.11 - O Principal Executivo é Avaliado Anualmente pelo Conselho de Administração
x
3.12 - Remuneração da Diretoria é Estruturada de Forma a Vincular-se aos Resultados da Empresa
3.13 - Os Cargos de Principal Executivo da Empresa e Presidente do Conselho de Administração
x
são Ocupados pela Mesma Pessoa
3.14 - Disponibilização de:
x
3.14.1 - Contratos com Partes Relacionadas
x
3.14.2 - Acordos de Acionistas
x
3.14.3 - Programas de Opções de Ações
43
45. Governança corporativa - Localiza
4 - Conformidade (Compliance) Sim Não Obs.
4.1 - Cumprimos Normas Reguladoras Expressas nos Estatutos
Sociais, Regimentos Internos e Instituições Legais do País x
4.2 - Imagem x
4.3 - Comitês
4.3.1 - Comitê de Ética x
4.3.2 - Comitê de Divulgação e Negociação x
4.3.3 - Comitê de Auditoria x C.Fiscal
4.3.4 - Comitê Fiscal ( Tributário ) x Projeto
4.3.5 – Comitê de Análise de Risco x Em estudo
Finalista no Troféu ANEFAC de Transparência 2005
44
46. Total Fleet recebe Prêmio Valor 1000
A Total Fleet foi escolhida como a melhor empresa no setor de
Serviços Especializados, de acordo com um levantamento
realizado pelo jornal Valor.
A premiação, que já está em sua quinta edição, seleciona entre as 1000 maiores
empresas as campeãs setoriais (27), que se diferenciam pela inovação e pelo
rigor técnico.
O desempenho financeiro forte, alta produtividade, a qualidade e transparência
da Total Fleet, associadas à uma equipe de colaboradores qualificados e
comprometidos, foram os pontos fundamentais para a conquista do prêmio.
45
47. Responsabilidade social
Projeto cultural que prevê Somente em 2004, foram
o apoio à cultura há mais 30 projetos apoiados e
de 20 anos, em todo o 6280 pessoas
Brasil. contempladas pelo
programa.
Projeto social que prevê o VOLUNTARIADO:
apoio a instituições 2,3 toneladas de
através de voluntariado e alimentos
doações pelo Fundo
arrecadados além de
Social da Criança e
artigos de higiene e
Adolescente.
material pedagógico
para 55 crianças
DOAÇÕES:
Missão Ramacrisna e
Cidade dos Meninos
46
48. Responsabilidade social
Projeto educacional que abre Em 2004, foram 5645 crianças
oportunidades de integração atendidas pelo programa.
do mundo empresarial com a
sociedade através da escola.
A Localiza é uma das
mantenedoras da Junior
Achievement, cujo presidente
Achievement,
em Minas Gerais é Eugenio
Mattar.
Programa que envolve Como ação inicial, estão
campanhas educativas e mais sendo realizados
uma série de iniciativas a fim encontros com 5000
de prevenir acidentes e fornecedores da empresa
combater a violência no em todo o país,
trânsito. É um projeto de encontros com os 7500
longo prazo que buscará a agentes de viagem
conscientização das pessoas parceiros da empresa,
sobre o tema com um olhar reuniões para
otimista. conscientização dos 2400
funcionários além de
distribuição de cartilhas,
adesivos e bonés com o
tema da Campanha.
47
49. Comparação com os pares internacionais
UDM 2T05 (1)
143(2)
EBITDA (US$ MM) 91(2) 2.471 447 326(2)
Margem EBITDA 32,2% 33,2% 30,2% 11,1% 9,8%
(4)(2)
31(2)
Lucro Líquido 37(2) 51
393
(US$ MM)
Margem Líquida 13,0% 5,3% 3,4% 1,1% -0,3%
n.d. n.d. 13,7 14,4 23,3
P/L 2005(3) (x)
n.d. n.d. 6,1 4,3 4,0
EV/EBITDA(3) (x)
(1) UDM Jun 05 (Localiza, Dollar Thrifty); UDM Mar 05 (Hertz, Sixt e Avis Europe)
(2) Convertido para Dólares pela taxa média R$2,729 / US$1.00 e 0,805 / US$1.00
(3) P/L= Pelo preço das ações em 4 de Agosto e LPA fornecido pelo First Call
48
50. Performance e volume médio RENT3
RENT3 X IBOVESPA
17,0 35
RENT3
16,0 30
15,0 25
Volume (R$ mil)
IBOVESPA
14,0 20
Preço
CDI
13,0 15
12,0 10
11,0 5
10,0 0
27 y
ay
16 g
19 g
24 g
29 g
ug
un
un
un
un
un
g
11 g
p
n
n
n
ul
ul
ul
ul
ul
l
l
Ju
Ju
a
u
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u
u
Ju
Ju
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Se
-J
-J
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-A
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-A
-A
-J
-J
-J
-J
-J
5-
8-
13
18
21
26
29
1-
6-
9-
3-
8-
1-
14
17
22
27
30
23
Free Float de 36,9% e participação de estrangeiros em cerca de 80%
Volume Médio de R$2,8 milhões ou
Performance RENT3 desde o IPO: +43% (1)
R$2,4 milhões se excluído o dia 23/05/05
Performance Relativa RENT 3 x IBOV: +27% (1)
49
(1) De 23 de maio (data da Oferta Pública Inicial) até 1 de setembro de 2005
51. Aviso - Informações e Projeções
O material apresentado é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da
LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem
completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Não
fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou
abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões
de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da
Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e
informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos
os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o
caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios
da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir
de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações
prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações
prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a
LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se
expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
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