Este documento fornece uma visão geral da indústria de refratários e da Magnesita. Resume a posição de liderança da Magnesita no mercado global de refratários, sua presença em 4 continentes e seu modelo de negócio integrado verticalmente. Apresenta também a visão estratégica da companhia de crescer seletivamente em mercados-chave e expandir seu portfólio de recursos minerais.
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2
4. Visão geral da indústria
Refratários são consumíveis em processos de altas temperaturas
Tipos de refratários
Visão Geral
Maiores consumidores globais
Fonte: Estimativa Freedonia 2011
O que são refratários: Materiais com alta resistência
térmica consumidos em diversos processos produtivos,
mantendo sua propriedades físicas e químicas quando
expostos a condições extremas
Monolíticos
Não metálicos
~15%
(Cimento, vidro, cal)
Não Ferrosos
Matéria prima: Minerais com alto ponto de fusão,
incluindo magnesita, dolomita, e alumina.
Aço
Tijolos
~15%
~60%
(alumio, cobre,
niquel, prata, zinco)
~10%
São cruciais, mas representam apenas 3% do CPV da
produção de aço e menos de 1% na produção de cimento
Outros
Válvulas
Refratários são consumíveis: ~10kg por tonelada de aço e
~0,6kg por tonelada de cimento
Refratários são consumidos continuamente na produção de aço...
…e na produção de cimento
PANELAS DE AÇO
Volume: 70 t
Vida útil: 1 mês
Minério
de Ferro
Forno de
Arco elétrico
FORNO DE ARCO
ELÉTRICO
Volume: 120 t
Vida útil: 1 mês
Injeção de
carvão
RESFRIADOR
Volume: 500 ton
Vida útil: 1 - 3 anos
Unidade de
refino de aço
Gás
Natural Redução
Direta
LINGOTAMENTO
CONTÍNUO
Volume: 25 t
Vida útil: 10 horas
Carvão
Aço reciclado
TORRE DE PRÉ-AQUECIMENTO
Volume: 1,000 ton
Vida útil: 5 - 10 anos
Convertedor
ALTO FORNO
Volume refratário: 900 t
Forno de coque
Vida útil: 15 anos
Lingotamento Contínuo
Calcário
Alto Forno
Fonte: Companhia
CONVERTEDOR
Volume: 800 t
Vida útil: 6 meses
CARRO TORPEDO
Volume: 200 t
Vida útil: 2 anos
4
FORNO ROTATIVO
Volume: 250 ton
Vida útil: 10 meses
5. Destaques dos segmentos de negócio
Magnesita detém modelo de negócio único
Mineração
Produção de
refratários
CPP
(baseada em
performance)
Serviços
Principais drivers
Tecnologia
Apenas Produção
Technologia, presença local
Serviços integrados
Acesso a matérias primas de alta
qualidade
Produção
Integrada
Inteiramente
integrada
CPP-Integrada
+
-
Escala global, presença local
Produtos e serviços com amplitude e profundidade
de alcance
Acesso a matérias primas de alta qualidade
Escala global, presença local
Produtos e serviços com amplitude e
profundidade de alcance
Relacionamento com clientes
Margem bruta no 1S13* (%)
33,6%
27,2%
23,6%
16,5%
*Fonte: Bloomberg (Krosaki e Shinagawa referentes ao 1Q13, Ano Fiscal acaba em Março )
5
Magnesita
Vesuvius
RHI
16,3%
Krosaki
Shinagawa
7. Visão Geral da Companhia
Magnesita é uma líder global em soluções refratárias e minerais industriais
Mais de 100 anos de expertise em refratários e minerais industriais
3º maior player mundial na indústria de refratários, presente nos principais mercados de aço
Líder nas indústrias de aço e cimento no Brasil e na América do Sul
Líder na indústria de aço inox na América do Norte e Europa
Maior verticalização da indústria (aproximadamente 80%), totalmente autossuficiente em magnesita de alta
pureza
Melhor, maior e de menor custo mina de magnesita fora da China
Significante número de direitos minerarios não explorados no Brasil
Sólida base financeira
Magnesita em números
Receita de R$2,46 bilhões em 2012
Produção em 4 continentes, suprindo globalmente mais de 850 clientes
6.500 colaboradores
28 instalações industriais com uma produção de mais de 1 milhão de toneladas de refratários em 2012
7
8. Destaques dos segmentos de negócio
Modelo de negócio alavanca nossas vantagens competitivas em toda a cadeia de valor
UPSTREAM
DOWNSTREAM
Soluções Refratárias
Minerais Industriais
Refratários com formas e
Detalhes/
Descrição
Atualmente: Talco, magnésia
caustica e sínter de magnesita
Em desenvolvimento: Grafita e
expansão do talco
composições sob medida, assim
Serviços
Engenharia, montagem e
instalação de refratários
como forte suporte técnico
Serviços de valor agregado,
2 modelos comerciais (CPP e
incluindo contratos spot
convencional)
Aplicações
Receita líquida
(2012)
Margem bruta
(2012)
Talco: Plásticos, cosméticos,
farmacêuticos, alimentos, cerâmicas,
papel e celulose, etc
Magnésia cáustica: Fertilizantes,
abrasivos, nutrição animal , etc
Sínter: refratários
Siderurgia
Siderurgia
Industrial (cimento, não ferrosos,
Industrial (cimento, não ferrosos,
não metálicos)
não metálicos)
Mineração
R$ 130 milhões
R$ 2.186 milhões
R$ 148 milhões
(5% das receitas totais)
(89% das receitas totais)
(6% das receitas totais)
31%
43%
8
11%
9. Presença global irreplicável
Escala global, com presença local nos principais mercados, com estrutura única de Supply Chain
Mina de Dolomita Sinterco JV (BEL)
Unidades produtivas de Hagen-Hilden, Oberhausen e Kruft (DEU)
Unidades produtivas de Valenciennes and Flaumont (FRA)
Unidade produtiva de Dalian CHN)
Unidade produtiva de York (EUA)
Mina de Dolomita em York (EUA)
Unidade produtiva de Taiwan JV (CHN)
Mina de dolomita em Qingyang (CHN)
Unidade produtiva de Chizhou (CHN)
Mina de Magnesita (Brumado - BRA)
Mina de Talco (BRA)
Mina de Cromita (BRA)
Unidade produtiva de Contagem (BRA)
Unidade produtiva de
San Nicolás (ARG)
Sales per region 1H13
Unidade produtiva de Coronel Fabriciano (BRA)
8%
Brazil
.
.
South America
39%
22%
North America
Escritórios e
representantes
comerciais
Produção de refratários
Minas
Europe
Other
9
13%
19%
10. Administração experiente
Mais de 100 anos de experiência conjunta na indústria
Experiência na indústria
Octavio Pereira Lopes - CEO
Ingressou na Magnesita em 2007
como membro do Conselho
e assumiu a presidencia em 2012
José Roberto Beraldo - CFO
Ingressou na Magnesita em 2012
Felipe Sommer- VP People and MGMT
Ingressou na Magnesita em 2012
Otto Levy Reis - VP Comercial
Experiência na Indústria: +11 anos
Ingressou na Magnesita em 2008
Vinícius Silva - VP Minerais
Experiência na Indústria: +3 anos
Ingressou na Magnesita em 2010
Luis Rodolfo Bittencourt - VP R&D
Experiência
anterior
Bem sucedido como CEO da Equatorial
e como Managing Director na GP
Investments
Time Corporativo
Sólida experiência financeira
Posições seniors e extensa
experiência em empresas globais
Experiência na Indústria: +27 anos
27 anos de Magnesita
Jim Pirano – Head Comercial Industrial
Experiência na Indústria: +7 anos
7 anos de Magnesita
Rick Gladfelter – Head de Operações
Experiência na Indústria: +36 anos
36 anos de Magnesita
Martin Bartmann – Suprimentos Global
Experiência na Indústria: +17 anos
Ingressou na Magnesita em 2011
10
Time Operacional
Mais de 100 anos de
experiência conjunta na
indústria
Relacionamento próximo
com os principais
stakeholders da indústria
11. Nova Visão Estratégica
Visão:
Ser a melhor fornecedora de soluções
em refratárias e minerais industriais, alavancando e
desenvolvendo nossos recursos minerais
Crescer
agressivamente,
mas seletivamente
Uma organização global
Garantir
liderança em nossos
mercados chaves
Empenhar-se
para continuar
oferecendo produtos
inovadores e de
qualidade, serviços
incomparáveis e custo
benefício
Expandir o nosso
portfólio de recursos
minerais
Buscar oportunidades
de crescimento a longo
prazo em mercado
selecionados onde
podemos agregar valor
para nossos clientes e
acionistas
Continuar a desenvolver
matérias primas de
qualidade com baixo
custo para sustentar
nosso atual negócio,
assim como novos
negócios onde possamos
ter uma vantagem
competitiva sustentável
Manter uma base global
de custos competitivos
Otimizar a produção
globalmente para
aumentar a eficiência e
sustentar o crescimento
Desenvolver uma gestão
global da cadeia de
suprimentos
Nossos valores
▪ Clientes
▪ Gente
▪ Meritocracia
▪ Ética
▪ Lucro
▪ Gestão e Método
11
▪ Agilidade e Transparência
▪ Respeito por Segurança, Meio Ambiente e Comunidades
12. I – Garantir liderança em nossos mercado chaves
Nossa posição competitiva diferenciada e liderança em mercados chaves apoiam nosso crescimento a medida que
eles se recuperam
Vantagens competitivas da Magnesita em mercados chaves
Market Share da Magnesita em mercados chaves
Produtora verticalizada e de baixo custo
Dolomíticos na Am. do
Norte:
Investimentos contínuos em P&D e tecnologia
Assistência técnica especializada
Dolomíticos na Europa
ocidental
~50% Aço Inox
~20% Mini-mills
Vantagens logística através de localizações privilegiadas
Contratos cativos de CPP com alinhamento de interesses
Am. do Sul
Reconhecimento da marca e liderança histórica
~65% Aço
~60% Cimento
*Estimativa da Companhia
Relacionamento de longo prazo com diversos clientes blue chip
12
~60% Aço Inox
~15% Mini-mills
13. II - Crescer agressivamente, mas seletivamente
Buscar oportunidades de crescimento a longo prazo em mercados selecionados onde
podemos agregar valor
Acesso a matérias primas de alta qualidade e baixo custo, especialmente boa para clientes industriais
Escala global com supply chain integrado
Melhor classe técnica e P&D com reconhecimento da marca
Alcance cada vez maior com uma nova estrutura comercial e força de vendas
Historicamente pouco exposta em mercados importantes
Oportunidade para crescimento dentro da indústria global
Oportunidades para diversificação em industriais não aço
Consumo de Refratários
Mercado Global ²
Vendas de Refratários
Magnesita 1T13¹
Market Share Global (em USD)
Vesuvius-~10%
RHI ~ 9%
Players
Chineses
~37%
Industrial
Magnesita ~ 5%
~10% Refratechnik
Saint Gobain
Calderys
~13% ~16%
Minteq
Pequenos
Shinagawa
players
Krosaki
locais
ANH
Qinghua
Magnezit
Industrial
17%
40%
60%
83%
Players Globais
Players de segmento
Players regionais
Siderurgia
Fonte: ¹Estimativa da Companhia e ²Freedonia
Fonte: Estimativa da Companhia
13
Siderurgia
14. III - Expandir o nosso portfólio de recursos minerais
Alavancar nossa expertise interna e oportunidade em minerais industriais no Brasil
Portfólio inicial com atrativos direitos minerários
70 anos de experiência em mineração no Brasil (DBM, talco, etc)
Posição
estratégica
da
Magnesita
Conhecimento dos requisitos locais para licenças, geologia, pesquisa e
ambientais
Relacionamento com stakeholders locais
Equipe dedicada em prospectar, analisar e desenvolver negócios
Brasil é fértil; geografia muito favorável
Oportunidade
Brasil
Historicamente inexplorado
Visto como uma fonte confiável ( vs.China)
Atrativo devido ao descasamento de oferta e demanda
Minerais fora do radar dos grandes players
Foco de
atuação
Logística não é predominante
Necessário desenvolvimento comercial
US$2bi – US$10bi mercados globais
Magnesita está muito bem posicionada para se apropriar desta oportunidade
14
15. III - Expandir o nosso portfólio de custos minerais
Nossa meta é ter pelo menos um projeto avançando para a próxima fase a cada 12- 18 meses
1.Preliminar
5 à 10 análises de
projetos por ano
Trabalho geológico
preliminar
Análise de mercado
Capex baixo; Alto risco
2.Desenvolvimento
Grafita
Expansão do talco
Trabalho geológico
completo e certificação da
reserva
Licenciamento ambiental
Projeto industrial
Desenvolvimento
comercial
Capex médio; médio risco
3.Instalação
Investimento na
planta industrial
Capex alto; baixo
risco
4.Operacional
DBM, Talco, CCM
Geração de caixa
Capex de manutenção
Expansão do Talco
Grafita
Se tornar auto suficiente para atender o business de refratários
Líder no Brasil, produção de ~40kton/ano
Excedente para atender terceiros, focados em usos com alto valor
~50% margem bruta
agregado
Baixo risco geológico e de licenciamento ambiental
Visão geral positiva e demanda crescente para novas aplicações
Desenvolvimento comercial já iniciado
Restrições de exportações chinesas (~80% da produção global)
Projeto deve dobrar capacidade em 2 anos
Licença ambiental concedida em Março/2013
15
16. IV - Manter uma base global de recursos competitivos
Oportunidades para otimização industrial e supply chain
Instalações
Americanas (PA-USA)
Mina de dolomita Sinterco JV (Belgium)
Reserva de 31 milhões de toneladas
Expectativa de vida: 30 anos
Instalações Europeias
(3 na Alemanha e 2 na França)
Instalação DMR
(Dalian-China)
Mina de Dolomita en York
(PA-EUA)
Reserva de 25 milhões de
toneladas
Expectativa de vida: 45
anos
Instalações asiáticas
(Chizhou-China)
Mina de dolomita em Qingyang (China)
Reserva de 18 milhões de toneladas
Expectativa de vida: 50 anos
Brumado (Bahia-Brasil)
Reserva de 830 milhões de toneladas (549
milhões mensuradas)
Única mina que permite económicamente a
produção de DBM, comalta concentracão de
MgO, 98,3%
Expectativa de vida: ~200 anos
A mina está conectada ao Porto de Aratu
através da ferrovia FCA
Instalações Sulamericanas
(MG-Brazil e Argentina)
Fluxo de materia prima
Fluxo de productos acabados
Brumado detém a matéria prima de melhor qualidade no mundo, com 200 anos de reserva
16
18. Destaques Financeiros (milhões de reais)
Crescimento orgânico estável
Resiliência comprovada em condições adversas de mercado
CAPEX financiado confortavelmente com o fluxo de caixa operacional
Receita
EBITDA e margem EBITDA (excl. não recorrentes)
+8,5%
2.276
17,7%
2.319
18,7%
14,5%
2.464
1.927
15,5%
17,2%
+3,1%
+1,3%
1.244
15,1%
1.261
+12,7%
425
340
373
337
193
2009
2010
2011
2012
1S12
2009
1S13
2010
2011
2012
217
1S12
1S13
Margem bruta Magnesita vs clients
CAPEX
Usiminas
Brumado expansion
Gerdau
CSN
Magnesita¹
49%
CAPEX
45%
257
171
120
37
36%
26%
33%
17%
34%
18%
118
165
74
11%
60
34%
33%
34%
92
51
78
38%
30%
14%
30%
24%
25%
12%
12%
14%
1%
3%
-3%
44
2009
2010
2011
2012
1S12
2008
2009
2010
2011
2012
1H13
Fonte: Releases das Companhias (apenas controladoa para Usiminas and CSN)
¹Magnesita em 2011 foi ajustado por realocações contábeis
1S13
18
19. Endividamento e Alavancagem
Sólido balanço sem risco de refinanciamento
Total
Net Debt
Excluindo Bond Perpétuo
Ebitda LTM
2,88x
2,85x
Net debt / Ebitda
Net Debt
3,03x
2,84x
Ebitda LTM
Net debt / Ebitda
2,88x
1.205
1.058
1.002
971
1,39x
4T11
2T12
4T12
352
338
2T13
4T11
*EBITDA excluindo não recorrentes
2T12
1,61x
1,44x
639
536
490
397
373
352
338
971
397
373
4T12
2T13
*EBITDA excluindo não recorrentes
Cronograma de amortização (R$ milhões)
Perpetual bond
Amortization
Cash position
Dívida líquida por moeda
1.485
BRL
-14%
12%
554
104%
USD
73%
633
38
33
112
78
77
8
13%
19%
EUR
931
8
Others
Jun- 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020+
13
19
-3%
-4%
Dez-12
Jun-13
20. Principais mensagens
Focados em entregar maior retorno aos nossos acionistas
Player global verticalmente integrado com presença
geográfica única
Oportunidade de crescimento e diversificação em mercados e
indústrias selecionados
Significativo valor de reservas minerais com oportunidade
para expansão da base de minerais industriais
Modelo único de soluções baseado em perfomance (CPP), P&D
aplicada
Forte equipe de gestão e práticas de governança corporativa
Sólida base financeira
20
22. Forte suporte de nossos acionistas
Listada no Novo Mercado (Ticker MAGG3), que corresponde ao mais alto nível de governança
corporativa
Estrutura societária
Governança Corporativa
Apenas ações ordinárias
2 membros independentes do Conselho da Administração
GP
34,2%
Free float 58,6% (mínimo exigido 25%)
Grupo de Controle
Free Float
Tag-along para todos os acionistas
58,6%
Resultados trimestrais em inglês de acordo com o IFRS
7,2% Rhône
(International Financing Report Standards)
Ações participantes dos Índices IGC - Índice de Governança
Corporativa Diferenciada e ITAG - Índice de Tag Along
ADR Nível I (Ticker: MFRSY)
Líder na América Latina e no mundo em Private Equity
Gestão ativa
OTC: Mercado Balcão norte-americano
Cultura meritocrática de promoção
Programa lançado em 2010
Experiência comprovada no mercado de capitais brasileiro e
1ADR = 2 ações ordinárias
mundial, com participação em diversos casos de sucesso
MFRSY
22
23. Resultados 2013
Apesar do fraco desempenho de seus principais mercados, a Magnesita tem melhorado seus
resultados em 2013
Performance dos principais mercados da Magensita (milhares toneladas)
Siderúrgicas
América do Sul
Produção de aço
UE-27
Produção de aço
EUA
-5%
-6%
-5%
46
24
23
1S12
1S13
84
1S13
1S12
Volume* ( mil toneladas) Receita Líquida (R$ milhares)
+1,3%
-2,6%
557
1.244
+2%
89
43
1S12
Venda de Cimento
Brasil
33
34
1S13
1S12
1S13
Lucro Bruto (R$ milhares)
30,8%
33,6%
15,5%
1.261
542
383
EBITDA (R$ milhares)
17,2%
424
193
1S12
1S13
1S12
1S12
1S13
*Volume de refratários (não considerado minerais industriais)
23
1S13
217
1S12
1S13
24. Projeção de crescimento e share da Magnesita
%
Share da Magnesita’
%
Cresc. Merc. (CAGR)
Produção de aço bruto (m ton) e share da Magnesita² (%)
América Central e do Sul
América do Norte
Europa
CIS
Oriente Médio
e África
+4%
+2%
+3%
+4%
38
48
50
120
59
138
206
+3%
229
+7%
162
82
35
9.6%
16%
65%
2009
118
209
2009
2012 2013(f) 2017(f)
(e)
2009
2012 2013(f) 2017(f)
(e)
Asia ex-China
42
98
58
45
2009
2012
(e)
114
128
238
0.3%
2.1%
2012 2013(f) 2017(f)
(e)
111
365
2013
(f)
2009
2017
(f)
308
300
1%
2012 2013(f) 2017(f)
(e)
2009
2012
(e)
2013 2017(f)
(f)
Source: ¹CRU (Report May/2013) and ²Company estimates
Produção de cimento (m ton) share da Magnesita² (%)
América Central e do Sul
América do Norte
Europa
Outros
Asia
+5%
+7%
+7%
108
116
124
133
115
60%
2011
2012 2013(f) 2014(f)
(e)
123
130
140
327
25%
2011
2.947 3.093
2.618 2.781
+4%
2012 2013(f) 2014(f)
(e)
317
328
345
270
2012 2013(f) 2014(f)
(e)
Fonte: ¹CW Group and ²Estimativa da Companhia
24
2011
2012
(e)
295
315
338
<1%
<1%
<5%
2011
+7%
2013 2014(f)
(f)
2011
2012 2013(f) 2014(f)
(e)
25. Aquisições recentes
Crescer
agressivamente, mas
seletivamente
DMR (unidade de produção na China)
Manter uma
base global
de custos
competitivos
Baixo custo de produção: Planta fica localizada em Dalian, nordeste
da China, região que detém aproximadamente 20% das reservas mundiais
de magnesita, sendo um local estratégico para produção de refratários
Novos mercados: A nova planta permitirá que sejamos mais competitivos em
mercados onde temos hoje market share marginal e onde queremos expandir
nossas vendas de maneira seletiva
Localização: Dalian é um importante pólo de exportação na China,
com excelente logística
Capacidade: 50.000 ton/na
A aquisição foi concluída em 01 de julho de 2013
Vista externa da DMR
25
CHINA
China
26. Aquisições recentes
Garantir
liderança em
nossos
mercados
chaves
Reframec (51% do capital)
Garantir a liderança em mercados chave: Com a aquisição, a Magnesita
fortalece sua liderança em um de seus principais mercados, soluções
refratárias para segmentos industriais na América do Sul,
com a extensão da sua oferta de serviços fora da indústria de aço
A Reframec: Empresa líder em instalação e manutenção
de refratários utilizados na indústria de cimento no Brasi
A aquisição de 51% foi concluída em 28 de junho de 2013
Montagem de refratário em forno rotativo
26
27. Contato Relações com Investidores
Octavio Pereira Lopes
CEO
Eduardo Gotilla
Diretor de Relações com Investidores e Tesoureiro Global
Daniel Domiciano Silva
Relações com Investidores
Fone: 55 11 3152-3202/3241
ri@magnesita.com
www.magnesita.com
MFRSY
