Este documento apresenta o programa de uma disciplina de Microeconomia 1. O programa é dividido em quatro partes principais: Conceitos Introdutórios, Teoria do Consumidor, Teoria do Produtor e Estruturas de Mercado. O método de avaliação inclui um exame intermédio e um exame final.
2. Objetivos
• Apresentar os “blocos” principais da Microeconomia;
• Introduzir o modelo de raciocínio típico da análise económica;
• Fornecer o instrumental analítico para compreender áreas aplicadas da
economia que utilizam o raciocínio microeconómico como base de análise;
• Conjugar a exposição do referencial teórico fundamental com a ilustração
de casos práticos exemplificativos da aplicação da matéria;
• Estudar as principais estruturas de mercado, focando as suas hipóteses de
partida e implicações cruciais.
Microeconomia 1
12/02/2018 2
3. Programa
• Microeconomia – Conceitos Introdutórios
PARTE A
PARTE A
• Teoria do Consumidor
PARTE B
PARTE B
• Teoria do Produtor
PARTE C
PARTE C
• Estruturas de Mercado
PARTE D
PARTE D
Microeconomia 1
12/02/2018 3
4. Método de Avaliação
a) Exame Intermédio
• Ponderação na nota final: 50%
• Matéria incluída: Partes A e B
• Data: 6ª ou 7ª semanas (a definir em Conselho de Ano)
• Duração: 1h30m
b) Exame de 1ª época
• Ponderação na nota final: 50%
• Matéria incluída: Partes C e D
• Data: na época normal de exames (a definir em Conselho de Ano)
• Duração: 1h30m
Microeconomia 1
Avaliação Contínua
12/02/2018 4
5. Método de Avaliação
Observações:
• As notas de avaliação contínua apenas são válidas na 1ª época.
• No cálculo da nota final, as notas dos dois testes são consideradas sem
arredondamentos
Para ser aprovado em Microeconomia I, o aluno deve cumprir os seguintes requisitos,
de forma cumulativa:
• Nota final ≥ 9,5 valores
• Nota mínima de 8,0 valores em todos os momentos de avaliação individual (exame
intermédio e final)
Microeconomia 1
Avaliação Contínua
12/02/2018 5
6. Método de Avaliação
Neste regime, o aluno realiza apenas o exame final.
• Ponderação na nota final: 100%
• Matéria incluída: totalidade da matéria
• Data: na época normal de exames (a definir em Conselho de Ano)
• Duração: 2h00m
Microeconomia 1
Avaliação Final
12/02/2018 6
7. Bibliografia
Varian, H. (2014), Intermediate Microeconomics – A Modern
Approach, 9ª edição, Verlag Dashofer.
Frank, R. (2009), Microeconomics and Behavior, 8ª edição,
McGraw-Hill.
Krugman, P. e R. Wells (2012), Microeconomics, 3ª edição,
Worth Publishers.
Microeconomia 1
12/02/2018 7
9. Parte A. Microeconomia – Conceitos Introdutórios
1. Conceitos Fundamentais
2. Procura e Oferta
3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
4. Elasticidades
5. Intervenções do Governo nos Mercados: Preços Regulados e
Impostos
Microeconomia 1
12/02/2018 9
10. Introdução
12/02/2018 Microeconomia 1 10
Microeconomia
Estudo das
decisões dos
agentes
económicos
em contexto
de escassez
Estudo das
decisões dos
agentes
económicos
em contexto
de escassez
Neste contexto surge o conceito
de custo de oportunidade
Provavelmente o conceito mais
importante da ciência económica
“Não há almoços grátis”
11. Introdução
• A Microeconomia ensina um conjunto de princípios e uma lógica de
raciocínio que permitem a tomada de decisões racionais (ótimas).
• A tomada de decisões ótimas é fundamental de modo a maximizar a
eficiência e o bem-estar.
• A importância da Microeconomia advém de:
• Fornecer este referencial de pensamento;
• Este referencial pode ser usado como suporte para a análise económica em
múltiplas áreas aplicadas.
12/02/2018 Microeconomia 1 11
12. 1. Conceitos Fundamentais
1.1ComoTomarDecisõesRacionais?AAbordagemCusto-Benefício
12/02/2018 Microeconomia 1 12
Tomada de decisões
racionais
Tomada de decisões
racionais
Comparação de custos
e benefícios das várias
opções
•Essa comparação tem de
ocorrer na mesma unidade
Comparação de custos
e benefícios das várias
opções
•Essa comparação tem de
ocorrer na mesma unidade
Há várias armadilhas
neste processo
•Vamos estudar 3 das
principais
Há várias armadilhas
neste processo
•Vamos estudar 3 das
principais
13. 1. Conceitos Fundamentais
1.1ComoTomarDecisõesRacionais?AAbordagemCusto-Benefício
Armadilha 1: Ignorar os Custos Implícitos
A primeira armadilha está relacionada com a avaliação dos custos.
Os indivíduos tendem a:
12/02/2018 Microeconomia 1 13
Atender apenas aos
custos explícitos
Atender apenas aos
custos explícitos
• Dinheiro
efetivamente gasto
E a esquecer os custos
implícitos
E a esquecer os custos
implícitos
• Valor da melhor
alternativa
disponível
14. 1. Conceitos Fundamentais
1.1ComoTomarDecisõesRacionais?AAbordagemCusto-Benefício
• As decisões devem ser tomadas com base no custo de oportunidade.
• Aplicando esta lógica ao contexto empresarial podemos distinguir dois
conceitos de lucro:
• Lucro contabilístico = Receitas totais - Custos explícitos;
• Lucro económico = Receitas totais – (Custos explícitos + Custos implícitos).
12/02/2018 Microeconomia 1 14
Custo de oportunidade
= valor do qual se abdica quando se faz uma determinada opção =
= custos explícitos + custos implícitos
15. 1. Conceitos Fundamentais
1.1ComoTomarDecisõesRacionais?AAbordagemCusto-Benefício
Armadilha 2: Incapacidade de Ignorar os Custos Afundados
12/02/2018 Microeconomia 1 15
Há custos que são comummente
considerados mas não deviam ser
Isto sucede com os custos
afundados ou irrecuperáveis (sunk
costs)
• Custos que não são passíveis de serem
recuperados independentemente da
opção escolhida.
16. 1. Conceitos Fundamentais
1.1ComoTomarDecisõesRacionais?AAbordagemCusto-Benefício
Armadilha 3: Medir os Custos e os Benefícios
em Proporção em vez de os Medir em Valor Absoluto
12/02/2018 Microeconomia 1 16
A utilização de
medidas relativas
é comum e
correta em várias
circunstâncias
A utilização de
medidas relativas
é comum e
correta em várias
circunstâncias
Mas tal não
acontece no caso
da comparação
entre custos e
benefícios
Mas tal não
acontece no caso
da comparação
entre custos e
benefícios
Usar medidas
relativas pode
levar a decisões
não racionais
Usar medidas
relativas pode
levar a decisões
não racionais
18. 1. Conceitos Fundamentais
1.3AUtilizaçãodeModeloseaHipóteseceterisparibus
12/02/2018 Microeconomia 1 18
Caraterísticas
Caraterísticas
Centram-se em aspetos particulares da
realidade
Recorrem à hipótese “ceteris paribus”
(tudo o resto constante)
•Esta hipótese permite compreender o impacto
de cada fator
Tipos de variáveis
Tipos de variáveis
Variáveis endógenas
Variáveis exógenas
A ciência económica desenvolve modelos para representar a
realidade económica (de modo simplificado)
19. 1. Conceitos Fundamentais
1.4AnálisePositivaeAnáliseNormativa
• Esta análise ocupa-se da
descrição, compreensão e
identificação dos impactos e
determinantes de variáveis
económicas.
• Para questões positivas existe
uma única resposta correta.
Análise
Análise
positiva
• Esta análise foca fenómenos
económicos adicionando juízos
de valor.
• Para as questões de natureza
normativa existem múltiplas
respostas possíveis.
Análise
Análise
normativa
12/02/2018 Microeconomia 1 19
20. 1. Conceitos Fundamentais
1.5Microeconomiavs.Macroeconomia
Estuda as decisões
individuais dos agentes
económicos.
Microeconomia
Microeconomia Estuda grupos mais
amplos, procurando
explicar variáveis como a
taxa de desemprego, o
Produto Interno Bruto, a
taxa de inflação, entre
muitas outras.
Macroeconomia
Macroeconomia
12/02/2018 Microeconomia 1 20
Existe uma ligação muito forte entre a microeconomia e a macroeconomia:
comportamentos individuais na base do que acontece no agregado
21. 2. Procura e
Oferta
2.1
2.1 Procura
2.2
2.2
Oferta
2.3
2.3 Equilíbrio de
mercado
12/02/2018 Microeconomia 1 21
3
3
Instrumentos de
medição do bem-
estar
4
4
Conceito de
elasticidade
5
5
Análise dos efeitos de
intervenções do
Governo nos mercados
22. 2. Procura e Oferta
2.1Procura
• Curva de procura (D) estabelece uma
relação entre quantidade (Q) e preço (P).
• Esta curva tem usualmente declive
negativo em virtude da lei da procura:
ceteris paribus, quando o preço de um
bem diminui os consumidores procuram
uma quantidade superior e quando o
preço aumenta os consumidores
procuram uma quantidade menor.
12/02/2018 Microeconomia 1 22
P
Q
D
10
8
200 400
4
6
600
23. 2. Procura e Oferta
2.1Procura
12/02/2018 Microeconomia 1 23
Figura: Deslocações da curva da procura
Q
Q
D’
D
5
D’ D
Q1 = 15
Q0 = 10 Q0 = 10
Q1= 5
5
E E’ E
E’
A curva da procura
descreve a relação entre
preço e quantidade
procurada. Mas quando
qualquer outra variável
se modifica, a curva da
procura desloca-se.
Aumento da procura Diminuição da procura
P P
24. 2.1Procura
12/02/2018 Microeconomia 1 24
Determinante Sobre o impacto… Casos concretos
Rendimento Impacto depende do tipo
de bem
Bens normais ‒ mais
rendimento implica mais
procura;
Bens inferiores – mais
rendimento implica menos
procura.
Gostos Alterações nas preferências
mudam a dimensão do
mercado
Preços de bens
relacionados
Impacto depende do tipo
de bem
Bens substitutos –
aumento do preço de um
substituto implica mais
procura
Bens complementares –
aumento do preço reduz a
procura
25. 2.1Procura
12/02/2018 Microeconomia 1 25
Determinante Sobre o impacto… Casos concretos
Expectativas Expectativas dos
consumidores afetam o seu
comportamento presente
Dimensão do mercado Quanto maior o mercado,
maior a procura
Sazonalidade Oscilações da procura ao
longo do ano
26. 2. Procura e Oferta
2.2Oferta
12/02/2018 Microeconomia 1 26
P
Q
S
2
200 400 600
4
6
• Curva de oferta (S) estabelece uma
relação entre quantidade (Q) e preço (P).
• Esta curva tem usualmente um declive
positivo em virtude da lei da oferta:
quando o preço de um bem aumenta, as
empresas oferecem uma quantidade
superior e quando o preço diminui, as
empresas oferecem uma quantidade
menor.
27. 2. Procura e Oferta
2.2Oferta
12/02/2018 Microeconomia 1 27
Figura: Deslocações da curva da oferta
Q
Q
S’
S
5
S’
S
Aumento da oferta Diminuição da oferta
5
E E’ E
E’
Q1 = 15
Q0 = 10 Q0 = 10
Q1= 5
P P
28. 2.2Oferta
12/02/2018 Microeconomia 1 28
Determinante Sobre o impacto…
Tecnologia
Tecnologia mais eficiente reduz os custos de produção
(aumenta a oferta).
Preço dos fatores de
produção
Os preços dos fatores de produção (ex: salários, taxa de juro,
preço das matérias primas) condicionam os custos de
produção. Custos maiores provocam uma diminuição da oferta.
Número de
empresas
Quanto maior o número de empresas maior a oferta.
Expectativas
Os produtores formulam expetativas sobre a evolução da
envolvente e adequam as suas atuações no presente.
Sazonalidade Oscilações da oferta ao longo do ano
29. 2. Procura e Oferta
2.2Oferta
• Antes de passarmos ao próximo ponto…
12/02/2018 Microeconomia 1 29
D1
D0
D2
Q Q
D
P
Deslocações da curva
vs.
Deslocações ao longo da curva
P
30. 2. Procura e Oferta
2.3Equilíbrio
12/02/2018 Microeconomia 1 30
P
Q
S
300 700
Q*= 500
3
P*=5
D
7
10
Excesso de oferta
Excesso de procura
• Equilíbrio de mercado
(quantidade e preço de
equilíbrio):
• Resulta da interseção entre a
procura e oferta de mercado.
• Apenas a este preço existe uma
igualdade entre a quantidade
que os consumidores querem
comprar e a quantidade que as
empresas querem vender.
• É estável
• É eficiente
31. 3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
3.1Excedentedoconsumidor
Excedente
do
Consumidor
(EC)
Excedente
do
Consumidor
(EC)
Ganho que os consumidores
obtêm por pagarem o preço de
mercado e não aquilo que
estavam dispostos a pagar
(preço de reserva)
Área abaixo da
curva da procura
delimitada pelo preço
12/02/2018 Microeconomia 1 31
Construída a
partir da
ordenação dos
valores máximos
dos
consumidores
potenciais num
mercado
32. 3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
3.1Excedentedoconsumidor
12/02/2018 Microeconomia 1 32
6000
4000
2500
P
Q
1 2 3 4
EC
Preço
Excedente da 1ª unidade =
Excedente da 2ª unidade =
Excedente da 3ª unidade =
3000
Excedente Total =
Figura: Excedente do consumidor
Consumidores
potenciais
Preço
de reserva (€)
Ana 6000
José 5000
Pedro 4000
Rita 2500
Tabela: Procura de carros usados
33. 3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
3.1Excedentedoconsumidor
12/02/2018 Microeconomia 1 33
Figura: Excedente do consumidor e sua variação
(exemplo da diminuição do preço de mercado)
D
Q
P
EC
P0
D
Q
P
Variação do EC
A B
P0
P1
34. 3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
3.2Excedentedoprodutor
Excedente
do
Produtor(EP)
Excedente
do
Produtor(EP)
Ganho que os produtores obtêm
por vender o bem ao preço de
mercado e não ao preço a que
estavam dispostos a vender
Área acima da curva da
oferta mas abaixo do preço
12/02/2018 Microeconomia 1 34
35. 3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
3.2Excedentedoprodutor
12/02/2018 Microeconomia 1 35
S
Q
P
EP
P0
S
Q
P
Variação do excedente do produtor
A
P1
P0
B
Figura: Excedente do produtor e sua variação
(exemplo de um aumento do preço)
36. 3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
3.2Excedentedoprodutor
EC + EP Excedente
total
Excedente
total
12/02/2018 Microeconomia 1 36
37. 3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
3.3Eficiência
12/02/2018 Microeconomia 1 37
S
Q
P
EP
P*
Equilíbrio de mercado
D
EC
S
P
EP
P’ D
Q
S
P
EP
D
Q
Preço abaixo do
equilíbrio de mercado
Preço acima do
equilíbrio de mercado
EC EC
P’’
38. 3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
3.3Eficiência
Função
4
Função
3
Função
2
Função
1
12/02/2018 Microeconomia 1 38
Os consumidores que
compram o bem são os
que mais o valorizam
Todas as transações são
mutuamente vantajosas
Os produtores que
vendem o bem são os
que têm menores custos
Cada comprador potencial que não
adquire o produto valoriza-o menos do
que cada produtor que não o vende
39. 3. Excedentes, Eficiência e Falhas de Mercado
3.4FalhasdeMercado
12/02/2018 Microeconomia 1 39
1 Externalidades 3
Quando uma das
partes do mercado
procura captar mais
excedente, impedindo
trocas mutuamente
vantajosas (ex:
monopólio)
2
Bens que pelas suas
caraterísticas não são
adequadamente
geridos pelos mercados
(bens públicos,
recursos comuns e os
bens de informação).
41. 4.
Elasticidades
4.1
Elasticidades
da
Procura
4.1.1 Elasticidade preço da procura
12/02/2018 Microeconomia 1 41
Definição:
Elasticidade preço da procura ( ) indica
qual a variação percentual da quantidade
procurada quando o preço varia 1%.
Forma de cálculo:
=
∆%
∆% ç
⟺
=
∆
∆ ⟺ =
∆
∆
=
Sinal:
Por regra, negativo -> lei da procura
Classificação:
= Procura perfeitamente
inelástica;
< Procura rígida ou inelástica
= Procura com elasticidade
unitária;
> Procura elástica
= +∞ Procura perfeitamente
elástica
D
P
Q
D
P
Q
D perfeitamente elástica
D perfeitamente inelástica
=
= +∞
42. 4. Elasticidades
4.1ElasticidadesdaProcura
A Evolução da Elasticidade Preço da Procura ao Longo da Curva da Procura
12/02/2018 Microeconomia 1 42
Q
#
#
2
%
D
> 1
< 1
= 1
= +∞
= 0
P
Com uma curva de
procura linear:
43. 4. Elasticidades
4.1ElasticidadesdaProcura
2 efeitos
• Efeito substituição
• Efeito rendimento
4
determinantes
• Existência de bens
substitutos
• Peso no orçamento
• Tempo
• Tipo de bem
Dimensão
de
Dimensão
de
12/02/2018 Microeconomia 1 43
44. 12/02/2018 Microeconomia 1 44
D
P
Q
Q
RT
4.
Elasticidades
4.1
Elasticidades
da
Procura
Figura: Relação entre curva da procura e curva da receita total
45. 4.
Elasticidades
4.1
Elasticidades
da
Procura
4.1.2 Elasticidade rendimento da procura
12/02/2018 Microeconomia 1 45
Definição:
Elasticidade rendimento da procura ( ()
mede a reação da quantidade procurada
quando o rendimento (M) varia 1%.
Forma de cálculo:
( =
∆%
∆% )
⟺
⟺ ( =
∆
∆*
*
⟺ ( =
∆
∆(
(
.
Sinal:
Pode assumir qualquer valor.
Classificação:
+ > 0: bem…
+ < : bem …
Quando + > 0:
+ > 1: bens…
< + < 1: bens…
46. 4.
Elasticidades
4.1
Elasticidades
da
Procura
4.1.3 Elasticidade preço cruzada da
procura
12/02/2018 Microeconomia 1 46
Definição:
Elasticidade preço cruzada da procura
( ,) mede a reação da quantidade
procurada do bem - quando ocorre uma
variação do preço de outros bens em 1%
(./).
Forma de cálculo:
, =
∆% 0 ) 1
∆% ç 0 ) /
⟺
, =
∆ 2
2
∆ 3
3
⟺ , =
∆ 2
∆ 3
3
2
Sinal:
Pode assumir qualquer valor.
Classificação:
4 > : bens…
4 < : bens…
4 = : bens…
47. 4.
Elasticidades
4.2
Elasticidades
da
Oferta
12/02/2018 Microeconomia 1 47
Definição:
A elasticidade preço da oferta mede a
sensibilidade da quantidade oferecida à
variação do preço do bem em 1%.
Forma de cálculo:
5 =
∆% 6
∆% ç
⟺
5 =
∆
∆ ⟺ 5 =
∆
∆
⟺ 5 =
Sinal:
Por regra, positivo-> lei da oferta
Classificação:
7 = Oferta perfeitamente inelástica
7 < Oferta rígida ou inelástica
7 = Oferta tem elasticidade
unitária
7 > Oferta elástica
7 = +∞ Oferta perfeitamente
elástica
S
P
Q
S
P
Q
Curva da oferta
perfeitamente elástica
Curva da oferta
perfeitamente inelástica
7 =
7 = +∞
Determinantes de 7:
‒ A disponibilidade de fatores produtivos
‒ Tempo
‒ …
48. 5. Intervenções do Governo nos Mercados
5.1Preçosregulados
• O mercado gera uma afetação eficiente dos recursos
• Mas essa afetação pode não ser a melhor quando se usa um critério
diferente (ex: bem-estar).
• Os governos podem pretender alcançar outro tipo de afetação usando
instrumentos como:
• Preços máximos para beneficiar os consumidores com a possibilidade de
adquirirem o bem em causa a um preço mais baixo;
• Preços mínimos para beneficiar os vendedores com a possibilidade de
comercializarem o bem a um preço mais elevado.
12/02/2018 Microeconomia 1 48
49. 5. Intervenções do Governo nos Mercados
5.1Preçosregulados–PreçosMáximos
Figura: Mercado de apartamentos T2 em Lisboa
(com controlo governamental)
12/02/2018 Microeconomia 1 49
Quantidade de apartamentos
(milhões)
S
0,45 0,55
0,5
500€
700€
D
Preço máximo
Aluguer mensal
(por apartamento)
Escassez de
oferta
50. 5. Intervenções do Governo nos Mercados
5.1Preçosregulados–PreçosMáximos
Ineficiência 1
Ineficiência 1
Processo de
alocação dos
apartamentos aos
arrendatários
Processo de
alocação dos
apartamentos aos
arrendatários
Ineficiência 2
Ineficiência 2
Tempo gasto na
procura de
apartamentos por
parte dos
consumidores
Tempo gasto na
procura de
apartamentos por
parte dos
consumidores
Ineficiência 3
Ineficiência 3
Na má qualidade
da manutenção
dos apartamentos
que os
proprietários
acabam por fazer
dos mesmos
Na má qualidade
da manutenção
dos apartamentos
que os
proprietários
acabam por fazer
dos mesmos
12/02/2018 Microeconomia 1 50
Esta escassez de oferta gera três tipos de ineficiências nos
seguintes níveis:
51. 5.1 Preços regulados – Preços Máximos
12/02/2018 Microeconomia 1 51
Q
S
D
Preço máximo
P*
P
EC
EP
Q*
QC
Carga
excedentária
Q
S
D
Preço máximo
P
EC
EP
Q*
QC
Carga
excedentária
EC ou perda potencial associada à procura do bem
PMax
P*
PMax
P2
Figura: Preço máximo - efeitos em termos de bem-estar
Efeitos em termos de bem estar
EC EP Carga excedentária
52. 5. Intervenções do Governo nos Mercados
5.1Preçosregulados–PreçosMínimos
Figura: Mercado de manteiga
(com controlo governamental)
12/02/2018 Microeconomia 1 52
Escassez de
procura
Preço da manteiga
(por Kg)
Quantidade de manteiga
(em toneladas)
S
9 12
10
1,2€
1€
D
Preço mínimo
53. 5. Intervenções do Governo nos Mercados
5.1Preçosregulados–PreçosMínimos
Ineficiência 1
Ineficiência 1
Alocação
ineficiente
das vendas
pelos vários
vendedores
Alocação
ineficiente
das vendas
pelos vários
vendedores
Ineficiência 2
Ineficiência 2
Desperdício
de recursos
Desperdício
de recursos
Ineficiência 3
Ineficiência 3
Excessiva
qualidade
Excessiva
qualidade
12/02/2018 Microeconomia 1 53
Esta escassez de procura gera três tipos de ineficiências nos
seguintes níveis:
54. 5.1 Preços regulados – Preços Mínimos
12/02/2018 Microeconomia 1 54
Figura: Preço mínimo - efeitos em termos de bem-estar
Efeitos em termos de bem estar
EC EP Carga excedentária
Q
S
D
Preço mínimo
P*
EC
EP
Q*
QC
Carga
excedentária
PMin
P
Q
S
D
P*
EC
EP
Q*
QC
Carga
excedentária
PMin
P
P2
EP ou perda potencial associada aos esforços despendidos
no processo de escoamento do produto
55. 5. Intervenções do Governo nos Mercados
5.2Impostos
Incidência
legal
Incidência
legal
Incidência
económica
Incidência
económica
12/02/2018 Microeconomia 1 55
56. 5. Intervenções do Governo nos Mercados
5.2Impostos
12/02/2018 Microeconomia 1 56
P
Q
S
.∗
D
S’
.9
.:
E
E’
Figura: Imposto sobre os vendedores
57. 5. Intervenções do Governo nos Mercados
5.2Impostos
12/02/2018 Microeconomia 1 57
P
Q
S
.∗
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Curva de oferta mais rígida Curva de oferta mais elástica
Q0
Q1 Q0
Q1
Figura: Incidência económica e elasticidade
58. 5. Intervenções do Governo nos Mercados
5.2Impostos
12/02/2018 Microeconomia 1 58
Figura: Imposto sobre os vendedores
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C
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