Videoaula conh banc

1
SFN e
CONHECIMENTOS
BANCÁRIOS
2011
Prof.: KLEBER MORALES

2
EMENTA
CURSO DE CONHECIMENTOS BANCÁRIOS
MERCADO FINANCEIRO
 AULA 1
Estrutura do Sistema Financeiro Nacional:
Conselho Monetário Nacional; Banco Central do Brasil;
Comissão de Valores Mobiliários; Conselho de
Recursos do Sistema Financeiro Nacional
Exercícios
 AULA 2
bancos comerciais; caixas econômicas; cooperativas de
crédito; bancos comerciais cooperativos; bancos de
investimento; bancos de desenvolvimento;
sociedades de crédito, financiamento e investimento;
sociedades de arrendamento mercantil;
sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários;
sociedades distribuidoras de títulos e valores
Mobiliários.
Exercícios
 AULA 3
SUSEP – Superintendência de Seguros Privados
Entidades Fechadas e Abertas de Previdência
Sistemas de Seguros Privados e de Capitalização
SPC – Secretaria de Previdência Complementar
SELIC, CETIP
Bolsa de Valores
Sociedades Corretoras de títulos e Valores Mobiliários
Sociedades Distribuidoras de Valores Mobiliários
IRB (Instituto de Resseguros do Brasil)
Resseguros
Exercícios
 AULA 4 e 5
 Mercado de Capitais
 Mercado Primário e Secundário
 Bolsa de Mercadoria e Futuros
 Funcionamento do Mercado de Ações
 Mercado Balcão
 Bolsa Soma
 Mercado a Termo
 Mercado Futuro
 Mercado de Opções
 Mercado de Câmbio
 Exercícios
 AULA 6
 Instrumentos de Política Monetária
 Fixação da taxa de juros - COPOM
 Política Fiscal
 Política de Crédito
 Noções de Política Econômica
 Operações básicas e contratos de Câmbio
 Características da taxa de câmbio
 AULA 7
 Sistema Brasileiro de Pagamentos
 Fundo Garantidor de Crédito
 SISCOMEX entidades abertas e entidades fechadas
de previdência privada; corretoras de seguros;
sociedades administradoras
 de seguro-saúde. 3 Sociedades de fomento mercantil
(factoring); sociedades administradoras de cartões de
crédito

3
EMENTA
CURSO DE CONHECIMENTOS BANCÁRIOS
PRODUTOS/SERVIÇOS BANCÁRIOS E FINANCEIROS
 Aula 8
 Garantias do Sistema Financeiro
Nacional: aval; fiança; penhor
mercantil;
 alienação fiduciária; hipoteca; fianças
bancárias; Fundo Garantidor de Crédito
(FGC).
 financiamento à importação e à
 exportação – repasses de recursos do
BNDES; cartões de crédito; títulos de
capitalização; planos de
 aposentadoria e pensão privados;
planos de seguros.
 Exercícios
 AULA 9 a 12
 Produtos e serviços financeiros:
depósitos à vista; depósitos a prazo
(CDB e RDB); letras de câmbio;
cobrança e pagamento de títulos e
carnês; transferências automáticas de
fundos; commercial papers;
arrecadação de tributos e tarifas
públicas; home/office banking, remote
banking, banco virtual,
 dinheiro de plástico; conceitos de
corporate finance; fundos mútuos de
investimento; hot money; contas
 garantidas; crédito rotativo; descontos
de títulos; financiamento de capital de
giro; vendor
 finance/compror finance; leasing
(tipos, funcionamento, bens);
financiamento de capital fixo; crédito
direto ao consumidor; crédito rural;
cadernetas de poupança;
 Exercícios

4
SISTEMA FINANCEIRO
NACIONAL (SFN)
 É o conjunto de órgãos e instituições
financeiras públicas e privadas que atuam
no fluxo de recursos dos agentes
econômicos (pessoas, empresas e
governo) que possuem poupança para
àqueles que desejam investir.

7
Instituições Financeiras Monetárias

Instituições Não Monetárias

 Mercado monetário
 Controla a liquidez monetária da economia.
 O mercado monetário visa ao controle da liquidez monetária da economia,
sendo os títulos públicos os papéis mais negociados neste mercado. É
também aqui que ocorrem as negociações de Certificados de Depósitos
Interfinanceiros (CDI) e Certificados de Depósitos Bancários (CDB).
 Mercado de capitais
 Seu objetivo é de atender as necessidades de financiamento de médio e
longo prazo das empresas através de emissão de títulos de créditos, sendo
os principais as debêntures, commercial paper e ações.
 Este mercado vem sendo beneficiado por emissão de dívida da empresa,
criação de novos mercados, difusão da cultura de investimentos no
mercado de capitais, queda na cobrança de CPMF e outras.
 Mercado de câmbio
 Importadores, exportadores, investidores, internacionais, empresas
multinacionais e devedores, vendem e compram moedas no mercado de
cambio, principalmente para pagamento de compromissos no exterior. Este
é o maior mercado do mundo. É fundamental no processo de
desenvolvimento econômico do país.
 Mercado de crédito
 Este mercado procura suprir as necessidades de caixa a curto e médio
prazo, dos agentes econômicos.

 Mercado aberto
 A venda primária (quando há emissão de títulos) de títulos públicos é
feita por intermédio de leilão. Trata-se de instrumento de política
monetária do governo, como forma de captar recursos.
 Existe um mercado secundário de títulos públicos.
No mercado secundário se negociam títulos já emitidos e vendidos
previamente.Estes títulos são negociados no mercado aberto.
 Títulos públicos federais - O governo federal emite títulos através do
Tesouro Nacional e do Banco Central. Os títulos emitidos pelo Tesouro
têm por finalidade a execução de sua política fiscal. Em outras
palavras, busca financiar o governo. Já os títulos emitidos pelo Bacen
são de curto prazo e buscam a implementação e execução da política
monetária. Veja os títulos sob responsabilidade da União: LTN, LFT,
NTN, BBC, LBC.
 O mercado de debêntures – por sua complexidade e ainda pela
reduzida liquidez de negócios, quando comparadas aos títulos públicos
e às ações – tem como principais participantes os investidores
institucionais: fundos de investimento, fundos de pensão e instituições
financeiras. Entretanto, com a crescente padronização do título e as
novas condições macroeconômicas, tem havido, cada vez mais, uma
maior participação de investidores pessoas físicas.

11
POLÍTICAS DE GOVERNO
 Política Monetária – controla a oferta da moeda
e da taxa de juros que garantam a liquidez ideal
a cada momento econômico.
 Política Fiscal – controla as receitas e despesas
do governo, através da aplicação de carga
tributária exercida pelos agentes econômicos
com base nos tributos captados.
 Política de Crédito – determina o controle da
taxa de juros ao consumidor, contribuindo para
um aumento ou redução do consumo e por
conseguinte do índice inflacionário.

 O Sistema Financeiro Nacional tem na sua
composição, como entidade supervisora,
(A) a Caixa Econômica Federal.
(B) o Banco Central do Brasil.
(C) o Banco da Amazônia.
(D) o Banco do Nordeste.
(E) o Banco do Brasil.
 (AFC/CGU 2008) - Com relação a composição do
SFN, aponte a entidade que não desempenha o
papel de supervisora no referido Sistema.
a) BACEN
b) Superintendência de Previdência Complementar
(PREVIC)
c) Superintendência de Seguros Privados (SUSEP)
d) Instituto de Resseguros do Brasil (IRB)
e) Comissão de Valores Mobiliários (CVM)

 Considere a relação de instituições financeiras a seguir.
I – Banco do Brasil
II – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social
III – Bancos Comerciais
IV – Bancos Regionais de Desenvolvimento
V – Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento
VI – Bancos de Investimento
São consideradas instituições financeiras monetárias
APENAS as nomeadas em
(A) I e II. (B) I e III.
(C) III e IV. (D) I, III e V.
(E) I, III e VI.
 As instituições financeiras não monetárias
(A) incluem os bancos comerciais.
(B) incluem as cooperativas de crédito.
(C) incluem as caixas econômicas.
(D) captam recursos através da emissão de títulos.
(E) captam recursos através de depósitos à vista.

Autoridades Monetárias
CMN e BACEN

18
CONSELHO MONETÁRIO
NACIONAL (CMN) - COMPOSIÇÃO
É constituído pelos seguintes membros:
 Ministro de Estado da Fazenda (Presidente)
 Ministro de Estado do Planejamento, Orçamento
e Gestão
 Presidente do Banco Central do Brasil
Os serviços de secretaria do CMN são exercidos
pelo Banco Central
Obs: CMN não é uma autarquia mas sim um
CONSELHO

19
CMN - Competências
 Estabelecer as diretrizes gerais das
políticas monetária, cambial e creditícia
 Regular as condições de constituição,
funcionamento e fiscalização das
instituições financeiras
 Disciplinar os instrumentos de política
monetária e cambial
 Zelar pela liquidez da Economia e das
Instituições Financeiras.

20
CMN - Objetivos
 Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais
necessidades da economia nacional e seu processo de
desenvolvimento
 Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo
ou corrigindo os surtos inflacionários ou deflacionários
de origem interna ou externa, as depressões
econômicas e outros desequilíbrios oriundos de
fenômenos conjunturais
 Regular o valor externo da moeda e o equilíbrio no
balanço de pagamento do País, tendo em vista a melhor
utilização dos recursos em moeda estrangeira
 Orientar a aplicação dos recursos das instituições
financeiras, quer públicas, quer privadas, tendo em vista
propiciar, nas diferentes regiões do País, condições
favoráveis ao desenvolvimento harmônico da economia
nacional

21
CMN - Objetivos
 Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e
dos instrumentos financeiros, com vistas à
maior eficiência do sistema de pagamentos e de
mobilização de recursos, fixando o capital
mínimo das Instituições Financeiras.
 Coordenar as políticas monetária, creditícia,
orçamentária, fiscal e da dívida pública, interna
e externa
 Autorizar emissões de papel moeda
 Aprovar orçamentos monetários preparados
pelo Banco Central do Brasil

22
BACEN
 Banco Central do Brasil - Bacen
- uma autarquia federal, vinculada ao Ministério da Fazenda, criada para ser o
agente da sociedade brasileira na promoção da estabilidade do poder de compra
da moeda brasileira.
O Bacen é o órgão executivo central do sistema financeiro, funciona como
secretaria executiva do CMN, cabendo-lhe a responsabilidade de cumprir as
disposições que regulam o funcionamento do SFN e as normas expedidas pelo
Conselho, é considerado o "Banco dos Bancos".
Missão e Objetivos:
Tem como missão institucional assegurar a estabilidade do poder de comércio da
moeda, bem como a solidez do Sistema Financeiro Nacional.
Seu objetivo subdivide-se em três macroprocessos:
- Formular e gerir as políticas monetárias e cambial, compatíveis com as
diretrizes do Governo Federal (CMN);
- Regular e supervisionar o Sistema Financeiro Nacional;
- Administrar o sistema de pagamentos brasileiro - SPB e o meio circulante.

 Atribuições BACEN
- Realizar operações de redesconto/empréstimo às
instituições financeiras dentro de um enfoque de política
econômica do Governo ou como socorro a problemas de
liquidez (empréstimo Banco para Banco);
- Efetuar, como instrumento de política monetária,
operações de compra e venda de títulos públicos federais;
- Estabelecer as condições para o exercício de qualquer
cargo de direção nas instituições financeiras privadas
(responsável pela movimentação do dinheiro);
- Vigiar a interferência de outras empresas nos mercados
financeiros e de capitais, exercer controle de crédito.
Obs: O BC não fiscaliza e nem autoriza o funcionamento das administradoras
cartões, pois elas não são instituições financeiras e, muito menos, fazem
parte do Sistema Financeiro Nacional, são acompanhadas pelos
organismos de proteção ao consumidor, por outro lado as Adm. de
Consórcio tem acompanhamento de suas atividades pelo BACEN.

24
BACEN - Funções
Política Monetária tem por objetivo controlar a
expansão da moeda e do crédito e exercer
controle sobre a taxa de juros, utilizando-se dos
instrumentos clássicos:
 Operações de mercado aberto – maior
versatilidade em acomodar as variações diárias
da liquidez.
 Reservas compulsórias – influenciar a
disponibilidade das reservas bancárias e
controlar a expansão dos agregados monetários;
 Assistência financeira de liquidez – determina o
custo no não cumprimento dessas exigibilidades
compulsórias, influenciando a atuação dos
agentes financeiros.

25
Comparativo
CMN BACEN
• Emite papel-moeda;
• Recebe recolhimento compulsório
e depósitos voluntários dos Bancos;
• Realiza operações de Redesconto
e empréstimos a Bancos;
• Efetua Instrumento de Política
Monetária, operações de compra e
venda de títulos públicos;
• Controla o fluxo de capitais
estrangeiros e funcionamento do
mercado cambial, operações no
exterior.
•Autoriza a emissões de papel-
moeda;
• Determina as taxas do
recolhimento compulsório dos
Bancos;
• Regula operações de Redesconto;
• Estabelece normas para
transações com títulos públicos;
• Coordena as políticas monetária,
creditícia, orçamentária, fiscal e da
dívida interna e externa.

Exercícios de Provas Anteriores
 O Conselho Monetário Nacional (CMN) é integrado pelo Ministro da
Fazenda,
(A) Presidente do Banco Central do Brasil e Presidente da Comissão
de Valores Mobiliários.
(B) Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão e Presidente do
Banco Central do Brasil.
(C) Presidente do Banco Central do Brasil e membros do Comitê de
Política Monetária.
(D) Presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES) e Presidente do Banco Central do Brasil.
(E) Presidente do Banco do Brasil e Presidente da Caixa Econômica
Federal.
 A função de zelar pela liquidez e solvência das instituições
financeiras autorizadas a funcionar no País é
(A) da Federação Brasileira de Bancos.
(B) do Fundo Garantidor de Crédito.
(C) da Comissão de Valores Mobiliários.
(D) do Ministério da Fazenda.
(E) do Conselho Monetário Nacional.

 Com relação à atuação do Banco Central do Brasil, é correto
afirmar que ele
(A)) pode realizar operações de redesconto para instituições
financeiras.
(B) não pode comprar ou vender títulos públicos federais.
(C) pode limitar as taxas de juros.
(D) pode determinar o capital mínimo das companhias abertas, no
mercado de capitais.
(E) fiscaliza as companhias de seguro.
________________________________________________________
 Uma forma de buscar a segurança do sistema financeiros e dá com
a fixação do capital mínimo das instituições financeiras, cuja
competência é do
(A) Ministro da Fazenda.
(B) Presidente da República.
(C)) Conselho Monetário Nacional.
(D) Banco Central do Brasil.
(E) Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional.

 O Conselho Monetário Nacional constitui a autoridade maior na estrutura do
sistema financeiro nacional. Dentre as suas competências, é correto afirmar
que
(A) concede autorização às instituições financeiras, a fim de que possam
funcionar no país.
(B) efetua o controle dos capitais estrangeiros.
(C)) regula a constituição, o funcionamento e a fiscalização das instituições
financeiras.
(D) fiscaliza o mercado cambial.
(E) recebe os recolhimentos compulsórios das instituições
financeiras.
_________________________________________________________
 NÃO se refere a uma competência do Banco Central do Brasil:
(A) exercer a fiscalização das instituições financeiras.
(B) executar os serviços do meio circulante.
(C) emitir moeda-papel e moeda metálica.
(D) receber os recolhimentos compulsórios.
(E)) fixar as diretrizes e normas da política cambial.

 São atribuições do CMN e BACEN respectivamente:
a) -garantir o poder de compra da moeda nacional;
- adaptar o volume dos meios de pagamento às reais
necessidades da economia;
b) -realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições
financeiras;
- regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do
balanço de pagamentos;
c) - autorizar o funcionamento das instituições financeiras
- orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras;
d)- zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras; - zelar
pela adequada liquidez da economia e pelo aperfeiçoamento do
sistema financeiro
e) - emitir papel-moeda e moeda metálica executando os serviços do
meio circulante;
- coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária e da
dívida pública interna e externa.

 O BACEN tem como premissa a Política Monetária
que tem por objetivo controlar a expansão da moeda
e do crédito e exercer controle sobre a taxa de juros,
utilizando-se das seguintes operações:
a)Compra e Venda de Moeda e controle da Base
Monetária
b)Open-market, Redesconto e Depósito Compulsório
c)Controle dos meios de pagamento, controle do
crédito
d)Atingimento de metas, câmbio e política de crédito
e)Controle da Base Monetária e do papel moeda.

 O Conselho Monetário Nacional é a entidade superior do sistema
financeiro nacional, NÃO sendo de sua competência
(A) estabelecer a meta de inflação.
(B) zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras.
(C) regular o valor externo da moeda e o equilíbrio do balanço de
pagamentos.
(D) regular o valor interno da moeda, prevenindo e corrigindo surtos
inflacionários ou deflacionários.
(E) fixar o valor do superávit primário do orçamento público.
 O Banco Central do Brasil é o órgão executivo central do
sistema financeiro e suas competências incluem
(A) aprovar o orçamento do setor público brasileiro.
(B) aprovar e garantir todos os empréstimos do sistema bancário.
(C) administrar o serviço de compensação de cheques e de outros
papéis.
(D) organizar o funcionamento das Bolsas de Valores do país.
(E) autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinâmica operacional
de todas as instituições financeiras do país.

37
CONSELHO DE RECURSOS DO
SFN (CRSFN)
 São atribuições do Conselho de julgar em
segunda e última instância administrativa os
recursos interpostos nas decisões relativas as
penalidades aplicadas pelo BACEN, CVM e
SECEX.
 Estrutura: representantes da CVM,
M.Fazenda,BACEN, SECEX (MIDIC) e 4 de
entidades de classe.

38
Formação da Taxa de Juros
 O COPOM (Comitê de Política Monetária
do Banco Central do Brasil) instituído em
1996 tem como objetivo estabelecer as
diretrizes da política monetária e definir a
taxa de juros de nome SELIC que
corresponde a média dos financiamentos
diários com lastro em títulos federais,
apurados pelo sistema especial de
liquidação e custódia (SELIC).

39
Quanto ao COPOM
 A atual política monetária do país possui meta de
inflação que confere na determinação das taxas de
juros uma enorme importância para o rumo da
Economia do país.
 O Comitê que reune-se a cada 45 dias e divulga a
Ata da Reunião na semana seguinte, sendo que o
Comitê pode definir um viés da taxa para baixo ou
para o alto, neste caso o Presidente do BC tem
poderes para alterar a taxa sem convocar reunião,
por outro senão houver viés será obrigado esperar a
nova reunião do COPOM.

40
COPOM - Composição
 O COPOM é composto por membros da
Diretoria Colegiada do BC: o Presidente
que possui o voto de qualidade, além dos
diretores de Política Monetária, Política
Econômica, Estudos Especiais, Assuntos
Internacionais, Sistema Financeiro,
Fiscalização e Administração.

41
O que influencia o COPOM na
determinação da Taxa SELIC
 Fatores externos:
- estabilidade/instabilidade em economias
emergentes BRIC e EUA, além dos preços do
petróleo no mercado internacional.
 Fatores internos: pressão inflacionária,
contensão do consumo e estímulo a poupança
ou ao contrário para gerar mais empregos, além
de entressafras ou super-safras.

 O Comitê de Política Monetária − COPOM tem como objetivo:
(A) Reunir periodicamente os ministros da Fazenda e do Planejamento,
Orçamento e Gestão e o presidente do Banco Central do Brasil.
(B) Coletar as projeções das instituições financeiras para a taxa de inflação.
(C) Divulgar mensalmente as taxas de juros de curto e longo prazos praticadas
no mercado financeiro.
(D) Promover debates acerca da política monetária até que se alcance
consenso sobre a taxa de juros de curto prazo a ser divulgada em ata.
(E) Implementar a política monetária e definir a meta da Taxa SELIC e seu
eventual viés.
_____________________________________________________
 O Comitê de Política Monetária (COPOM)
(A) divulga semanalmente a taxa de juros de curto prazo verificada no mercado
financeiro.
(B) tem como objetivo cumprir as metas para a inflação definidas pela
Presidência da República.
(C) é composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do
Brasil.
(D) tem suas decisões homologadas pelo ministro da Fazenda.
(E) discute e determina a atuação do Banco Central do Brasil no mercado de
câmbio.

 O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN)
é um órgão colegiado, integrante da estrutura do Ministério da
Fazenda, que julga recursos
I. em segunda e última instância administrativa.
II. em primeira instância, de decisões do Banco Central
do Brasil relativas a penalidades por infrações à
legislação cambial.
III. de decisões da Comissão de Valores Mobiliários
relativas a penalidades por infrações à legislação
de capitais estrangeiros.
Está correto o que consta em
(A) I, apenas.
(B) II, apenas.
(C) I e III, apenas.
(D) II e III, apenas.
(E) I, II e III.

46
Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP)
 Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) - órgão responsável
por fixar as diretrizes e normas da política de seguros privados; é
composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente), representante do
Ministério da Justiça, representante do Ministério da Previdência Social,
Superintendente da Superintendência de Seguros Privados,
representante do Banco Central do Brasil e representante da Comissão
de Valores Mobiliários.
 Dentre as funções do CNSP estão: regular a constituição, organização,
funcionamento e fiscalização dos que exercem atividades subordinadas
ao SNSP, bem como a aplicação das penalidades previstas; fixar as
características gerais dos contratos de seguro, previdência privada
aberta, capitalização e resseguro; estabelecer as diretrizes gerais das
operações de resseguro; prescrever os critérios de constituição das
Sociedades Seguradoras, de Capitalização, Entidades de Previdência
Privada Aberta e Resseguradores, com fixação dos limites legais e
técnicos das respectivas operações e disciplinar a corretagem de
seguros e a profissão de corretor.

Superintendência de Seguros Privados
(SUSEP)
 Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) - autarquia vinculada ao
Ministério da Fazenda; é responsável pelo controle e fiscalização do
mercado de seguro, previdência privada aberta e capitalização. Dentre suas
atribuições estão: fiscalizar a constituição, organização, funcionamento e
operação das Sociedades Seguradoras, de Capitalização, Entidades de
Previdência Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora
da política traçada pelo CNSP;
 atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se efetua
através das operações de seguro, previdência privada aberta, de
capitalização e resseguro; zelar pela defesa dos interesses dos
consumidores dos mercados supervisionados; promover o aperfeiçoamento
das instituições e dos instrumentos operacionais a eles vinculados;
promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição; zelar pela
liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado; disciplinar e
acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os
efetuados em bens garantidores de provisões técnicas; cumprir e fazer
cumprir as deliberações do CNSP e exercer as atividades que por este
forem delegadas; prover os serviços de Secretaria Executiva do CNSP.

Conselho Nacional de Previdência
Complementar (CNPC)
 Conselho Nacional de Previdência
Complementar (CNPC) é um órgão
colegiado que integra a estrutura do
Ministério da Previdência Social e cuja
competência é regular o regime de
previdência complementar operado pelas
entidades fechadas de previdência
complementar (fundos de pensão).

Superintendência Nacional de
Previdência Complementar (PREVIC)
 A Superintendência Nacional de Previdência
Complementar (PREVIC) é uma autarquia vinculada ao
Ministério da Previdência Social, responsável por
fiscalizar as atividades das entidades fechadas de
previdência complementar (fundos de pensão).
 A Previc atua como entidade de fiscalização e de
supervisão das atividades das entidades fechadas de
previdência complementar e de execução das políticas
para o regime de previdência complementar operado
pelas entidades fechadas de previdência complementar,
observando, inclusive, as diretrizes estabelecidas pelo
Conselho Monetário Nacional e pelo Conselho Nacional
de Previdência Complementar.

Entidades fechadas de previdência
complementar (fundos de pensão)
 As entidades fechadas de previdência complementar
(fundos de pensão) são organizadas sob a forma de
fundação ou sociedade civil, sem fins lucrativos e são
acessíveis, exclusivamente, aos empregados de uma
empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da
União, dos Estados, do Distrito Federal e dos
Municípios, entes denominados patrocinadores ou aos
associados ou membros de pessoas jurídicas de caráter
profissional, classista ou setorial, denominadas
instituidores. As entidades de previdência fechada
devem seguir as diretrizes estabelecidas pelo Conselho
Monetário Nacional, por meio da Resolução 3.121, de
25 de setembro de 2003, no que tange à aplicação dos
recursos dos planos de benefícios.

51
Entidades Abertas de Previdência
Complementar
 São entidades abertas sob forma de
sociedades anônimas e têm por objetivo
instituir e operar planos de benefícios de
caráter previdenciário concedidos em
forma de renda continuada ou pagamento
único, acessíveis a qualquer pessoa
física.

Entidades abertas de previdência
complementar
 Entidades abertas de previdência complementar - são
entidades constituídas unicamente sob a forma de
sociedades anônimas e têm por objetivo instituir e
operar planos de benefícios de caráter previdenciário
concedidos em forma de renda continuada ou
pagamento único, acessíveis a quaisquer pessoas
físicas. São regidas pelo Decreto-Lei 73, de 21 de
novembro de 1966, e pela Lei Complementar 109, de 29
de maio de 2001. As funções do órgão regulador e do
órgão fiscalizador são exercidas pelo Ministério da
Fazenda, por intermédio do Conselho Nacional de
Seguros Privados (CNSP) e da Superintendência de
Seguros Privados (SUSEP).

 INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL
 IRB funciona como câmara de compensação
 O IRB é uma espécie de câmara de compensação do
setor de seguros. Quando uma seguradora ultrapassa
suas capacidades de garantia, o IRB absorve o excesso
via resseguro. Caso as quantias envolvidas ultrapassem
a capacidade do próprio IRB, ele repassa a diferença a
maior para as diversas empresas do mercado,
pulverizando o risco, na operação que se chama de
retrocessão. Se assim mesmo não for possível obter
todo o montante necessário para a garantia, procura-se
outras seguradoras no exterior.
 Há ocasiões em que o IRB sempre tem que ser
solicitado. É o caso de seguros de grandes valores.
 O seguro de aeronave, por exemplo, e das plataformas
de petróleo, que valem em torno de 350 milhões de
dólares. O IRB é acionado e vai procurar cobertura no
mercado segurador estrangeiro.

Resseguradores - Entidades, constituídas
sob a forma de sociedades anônimas,
que têm por objeto exclusivo a realização
de operações de resseguro e retrocessão.
O Instituto de Resseguros do Brasil (IRB)
é empresa resseguradora vinculada ao
Ministério da Fazenda.
Instituto de Resseguros do
Brasil(IRB)

55
IRB – INSTITUTO DE
RESSEGUROS DO BRASIL
 Sociedade de Economia Mista que regula:
- Co-seguro – reparte o risco com outras
seguradoras, dividindo as obrigações com
pagamento de prêmio proporcional;
- Resseguro – a companhia contrata um seguro
com órgão ressegurador para reduzir suas
responsabilidades em altas somas.
- Retrocessão – reparte o risco com outras
seguradoras que cede parcela proporcional a
outra.

Sociedades seguradoras
 Sociedades seguradoras - são entidades,
constituídas sob a forma de sociedades
anônimas, especializadas em pactuar contrato,
por meio do qual assumem a obrigação de
pagar ao contratante (segurado), ou a quem
este designar, uma indenização, no caso em
que advenha o risco indicado e temido,
recebendo, para isso, o prêmio estabelecido.

Sociedades de capitalização
 Sociedades de capitalização - são entidades,
constituídas sob a forma de sociedades
anônimas, que negociam contratos (títulos de
capitalização) que têm por objeto o depósito
periódico de prestações pecuniárias pelo
contratante, o qual terá, depois de cumprido o
prazo contratado, o direito de resgatar parte dos
valores depositados corrigidos por uma taxa de
juros estabelecida contratualmente; conferindo,
ainda, quando previsto, o direito de concorrer a
sorteios de prêmios em dinheiro.

Planos de Previdência Aberta
 O PGBL (Plano Gerador de Benefícios Livre) é uma moderna modalidade
de plano de previdência complementar, na qual as contribuições feitas
pelos participantes são aplicadas no Fundo de Investimento em Cotas de
Fundos de Investimento Especialmente Constituídos - FICs, onde 100% da
rentabilidade é repassada para o próprio participante. O plano oferece
transparência e flexibilidade, e o participante escolhe o perfil conforme a
composição da carteira de investimentos do respectivo fundo. As
contribuições podem ser feitas mensalmente ou de uma única vez. Em
qualquer das opções pode-se efetuar aportes (Contribuições Adicionais a
qualquer momento).
 VGBL - Desenvolvido com base no PGBL, o VGBL (Vida Gerador de
Benefício Livre) é um seguro de vida que garante cobertura em caso de
sobrevivência, funcionando, portanto, como um plano de previdência.
Periodicamente o cliente realiza aportes para o plano, que são aplicados
em um FIC (Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento
Especialmente Constituídos). O dinheiro vai rendendo ao longo do tempo e
assim o cliente vai formando uma reserva.
Quando chegar a idade escolhida pelo cliente para se aposentar, o que não
precisa coincidir com a idade da aposentadoria pelo INSS, ele poderá optar
por receber sua renda em uma única parcela ou então em quantias
mensais.

Planos de Previdência – I.R
 PGBL - Abatimento* das contribuições no Imposto de
Renda (até o limite de 12% da Renda Bruta anual)
durante o período de acumulação. Sobre os valores de
resgate e rendas haverá a incidência de tributação
conforme alíquota da tabela do Imposto de Renda
Pessoa Física em vigor. (Para os contribuintes que
preenchem a declaração completa de IR)
 VGBL - Tratamento fiscal Durante o período de
acumulação, os recursos aplicados estão isentos de
tributação sobre os rendimentos. Somente no momento
do recebimento de renda ou resgate haverá a incidência
de Imposto de Renda, apenas sobre os rendimentos
aferidos. ( Para contribuintes isentos de declarar ou que
utilizam a declaração simplificada de IR)

 As entidades fechadas de previdência complementar, também conhecidas como fundos de pensão,
são organizadas sob a forma de:
(A) fundos PGBL − Plano Gerador de Benefício Livre.
(B) fundos VGBL − Vida Gerador de Benefício Livre.
(C) empresas vinculadas ao Ministério da Fazenda e fiscalizadas pela SUSEP – Superintendência de
Seguros Privados.
(D) planos que devem ser oferecidos a todos os colaboradores e que também podem ser adquiridos por
pessoas que não tenham vínculo empregatício com a empresa patrocinadora.
(E) fundação ou sociedade civil, sem fins lucrativos e acessíveis, exclusivamente, aos empregados de
uma empresa ou grupo de empresas.
 _______________
Compete, privativamente, ao Conselho Nacional de Seguros Privados, em relação às entidades de
previdência privada,
(A) processar os pedidos de autorização para fins de constituição, funcionamento, fusão, incorporação,
grupamento, transferência de controle e reforma dos estatutos das entidades abertas.
(B)) estabelecer as normas gerais de contabilidade, atuária e estatística a serem observadas por essas
entidades.
(C) proceder à liquidação das entidades abertas que tiverem cassada a autorização para funcionar no
País.
(D) autorizar a movimentação e a liberação de bens e valores obrigatoriamente inscritos em garantia do
capital, das reservas técnicas e dos fundos especiais das entidades abertas de previdência privada.
(E) proceder à inscrição dos corretores de planos previdenciários, de entidades abertas de previdência
privada; fiscalizar suas atividades e aplicar as penas cabíveis.
_________________________________________________________

 Em relação às entidades de previdência privada abertas, é
correto afirmar:
(A) O balanço e os balancetes deverão ser enviados ao Banco Central para exame
técnico das reservas e provisões constituídas.
(B) É permitida a realização de operações comerciais e financeiras com seus
diretores e membros dos conselhos consultivos, administrativos, fiscais ou
assemelhados, desde que as operações sejam aprovadas pela assembléia
geral.
(C)) Os bens garantidores das reservas técnicas, fundos e provisões serão
registrados na SUSEP e não poderão ser alienados, prometidos alienar ou de
qualquer forma gravados sem sua prévia e expressa autorização.
(D) Os estatutos das entidades sem fins lucrativos não poderão estabelecer
distinção entre associados controladores e simples participantes dos planos de
benefícios.
(E) Nas entidades sem fins lucrativos, as despesas administrativas não poderão
exceder os limites fixados anualmente pela Comissão de Valores Mobiliários.
_________________________________________________________
 As sociedades seguradoras
(A) devem ter patrimônio líquido inferior ao valor do seu passivo não operacional.
(B) são autorizadas a funcionar através de Portaria do Ministro da Fazenda.
(C) têm autonomia completa para decidir ou não aceitar resseguros.
(D)) estão impedidas de explorar qualquer outro ramo de comércio ou indústria.
(E) têm autonomia para distribuir lucros ou quaisquer fundos correspondentes às
suas reservas patrimoniais

 As Entidades Abertas de Previdência Complementar caracterizam-se por
(A) terem como órgão responsável a Superintendência Nacional de Previdência
Complementar − PREVIC.
(B) não permitirem a portabilidade da provisão matemática de benefícios a conceder.
(C) proporcionarem planos com benefício de renda por sobrevivência, renda por
invalidez, pensão por
morte, pecúlio por morte e pecúlio por invalidez.
(D) aceitarem contratação de planos previdenciários exclusivamente de forma individual.
(E) oferecerem planos destinados apenas a funcionários de uma empresa ou grupo de
empresas.
 Os corretores de seguros
(A)) têm de responder civilmente pelos prejuízos que causarem por omissão, imperícia
ou negligência no exercício da profissão.
(B) devem habilitar seu registro perante a Fundação Nacional de Seguros-FUNENSEG
por meio de prova de capacitação promovida pela Superintendência de Seguros
Privados-SUSEP.
(C) recebem comissão sobre seus serviços, cuja percentagem independe do ramo do
seguro e da companhia seguradora.
(D) são profissionais de vendas vinculados às companhias seguradoras para
comercializar exclusivamente os produtos da empresa contratante.
(E) são simples intermediários entre as seguradoras e os segurados, não sendo sua
responsabilidade esclarecer dúvidas sobre carências, coberturas ou validade do
contrato.

65
AUTORIDADES DE APOIO
CVM – BNDES – CAIXA - BB

CVM (Comissão de Valores Mobiliários)

69
BNDES
 É uma ex-autarquia federal enquadrada como empresa
pública vinculada ao Ministério do Desenvolvimento Indústria
e Comércio Exterior e tem por objetivo apoiar
empreendimentos para desenvolvimento do país.
 BNDES – É uma instituição responsável pela política de
investimentos de médio e principalmente de longo prazo
do Governo Federal, sendo a principal órgão de fomento.
Passou a ser responsável pelo processo de privatização de
empresas estatais.
 BNDES não é considerado um banco de Desenvolvimento,
apesar de ser o fomentador no país.
 A BNDESPAR,subsidiária integral, investe em empresas
nacionais por meio da subscrição de ações e debêntures
conversíveis.

70
BNDES
 Suas linhas de apoio contemplam financiamentos de longo
prazo e custos competitivos, para o desenvolvimento de
projetos de investimentos e para a comercialização de
máquinas e equipamentos novos, fabricados no país, bem
como para o incremento das exportações brasileiras. Contribui,
também, para o fortalecimento da estrutura de capital das
empresas privadas e desenvolvimento do mercado de capitais.
 Desde a sua fundação, em 20 de junho de 1952, o BNDES vem
financiando os grandes empreendimentos industriais e de infra-
estrutura tendo marcante posição no apoio aos investimentos
na agricultura, no comércio e serviço e nas micro, pequenas e
médias empresas, e aos investimentos sociais, direcionados
para a educação e saúde, agricultura familiar, saneamento
básico e ambiental e transporte coletivo de massa.

71
BANCO DO BRASIL S/A (BB)
Banco múltiplo, representa o governo:
 na função de agente financeiro do governo
 na política de crédito rural,
 nas operações de compra e venda de
moeda estrangeira,
 na compensação de cheques,
 No recebimento de depósitos judiciais
federais, juntamente com a CAIXA.

73
CAIXA
 Principal agente de políticas públicas do
governo federal.
 Empresa 100% pública que atende não
apenas aos seus clientes, mas todos
trabalhadores formais do país, por meio
do pagamento do PIS, FGTS, seguro-
desemprego, programas sociais (bolsa
família) e loterias.
 Agente financeiro do governo responsável
pela execução de sua política
habitacional.
 Centraliza o recolhimento e aplicação dos
recursos oriundos do FGTS.

SBPESBPE
CAIXACAIXA
SociedadesSociedades
dede
CréditoCrédito
ImobiliárioImobiliário
AssociaçõesAssociações
dede
Poupança ePoupança e
EmpréstimoEmpréstimo
BancosBancos
MúltiplosMúltiplos
A CAPTAÇÃO DE RECURSOS DESTAS INSTITUIÇÕESA CAPTAÇÃO DE RECURSOS DESTAS INSTITUIÇÕES
É FEITA POR MEIO DE RECURSOS DAS CADERNETAS DE POUPANÇAÉ FEITA POR MEIO DE RECURSOS DAS CADERNETAS DE POUPANÇA
E DOS FUNDOS PROVENIENTES DO FGTSE DOS FUNDOS PROVENIENTES DO FGTS

75
CAIXA
 Possui parcerias com o poder público,
especialmente o municipal, para
implantação de projetos de infra-estrutura.
 A empresa é responsável pela inclusão
social.
 Patrocina o atletismo, a ginástica,
enquanto as Loterias CAIXA patrocinam o
Comitê para- olímpico.
 Loterias tem importante fonte de recursos
para área social.
 A CAIXA opera e paga o Bolsa Família.

 Compete à Comissão de Valores Mobiliários – CVM disciplinar
as seguintes matérias:
I. registro de companhias abertas.
II. execução da política monetária.
III. registro e fiscalização de fundos de investimento.
IV. registro de distribuições de valores mobiliários.
V. custódia de títulos públicos.
Está correto o que se afirma APENAS em
(A) I, II e III.
(B) I, II e IV.
(C) I, III e IV.
(D) II, III e V.
(E) III, IV e V.

 Compete ao Banco do Brasil S.A.:
a) executar os serviços do meio-circulante
b) ser depositário das reservas oficiais de ouro e
moeda estrangeira
c) ser agente pagador e recebedor fora do País
d) exercer o controle dos capitais estrangeiros
e) receber os recolhimentos compulsórios das
instituições financeiras.
 Em relação aos subsistemas normativos, é correto
afirmar que NÃO é função da CVM disciplinar o(a):
(A) registro de companhias abertas.
(B) registro de distribuições de valores mobiliários.
(C) empréstimo a instituições financeiras.
(D) organização, o funcionamento e a operação de
bolsas de valores.
(E) administração de carteiras e a custódia de valores
mobiliários.

 Em relação ao Banco do Brasil S.A., analise as afirmações abaixo.
I. É sociedade de economia mista controlada pela União.
II. Seu Presidente é nomeado pelo Presidente do Banco Central, após aprovação do
Senado Federal.
III. Executa os serviços de compensação de cheques e outros papéis.
IV. É agente financeiro do Tesouro Nacional.
V. É o principal executor dos serviços bancários de interesse do governo federal.
a) Uma afirmação está correta.
b) Duas afirmações estão corretas.
c) Três afirmações estão corretas.
d) Quatro afirmações estão corretas.
e) Cinco afirmações estão corretas.
 A opção correta é:
a) A Caixa Econômica Federal é a instituição financeira das políticas para habitação
popular e saneamento básico.
b) A CVM é classificada como intermediário financeiro.
c) O Banco do Brasil tem função típica de Autoridade Monetária.
d) O BNDES é a instituição responsável pela política de investimentos de curto e médio
prazo do Governo Federal.
e) Na política financeira, após o Plano Collor, o Banco do Brasil ficou responsável por
gerir todo o processo de privatização.

 São objetivos do BNDES, com exceção de:
a) fortalecer o setor empresarial nacional
b) captar recursos a curto prazo
c) criar pólos de produção para alterar desequilíbrios
regionais
d) promover o crescimento e a diversificação das
exportações
e) impulsionar o desenvolvimento econômico do país
 Qual o mercado que a Comissão de Valores Monetários regula:
a)Capitais
b)Financeiro
c)Crédito
d)Câmbio
e)Monetário

83
Instituições de Crédito de
Curto Prazo
- Bancos Comerciais;
- Caixas Econômicas;
- Bancos Cooperativos/Cooperativas de
Crédito;
- Bancos Múltiplos com carteira comercial.

84
Instituições de Crédito de Médio e
Longo Prazos
 Bancos de Desenvolvimento;
 Bancos de Investimento;
 Caixas Econômicas;
 Banco Múltiplo com Carteira Comercial de
Investimento e Desenvolvimento.

85
CAIXAS ECONÔMICAS (CE)
 Função:
Sua principal atividade e integrar o Sistema
Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE)
e Sistema Financeiro da Habitação (SFH).
Equiparam-se aos bancos comerciais, pois
podem captar depósitos e realizar operações
ativas e de prestação de serviços, dirigidas às
Pessoas Físicas.
Têm competência para venda de bilhetes de
loterias e possui com sua principal fonte de
recurso os depósitos em cadernetas de
poupança.

86
BANCOS COMERCIAIS
 Objetivo:
- proporcionar recursos para financiar no
curto e médio prazos o comércio,
indústria, empresas prestadoras e
pessoas físicas.
- são intermediários financeiros que
recebem recursos e distribuem recursos,
através do efeito multiplicador do crédito
que recebe e concede.

87
Bancos Comerciais – Operações
 Operações ativas – empréstimos e financiamentos
para os clientes;
 Operações passivas – depósitos e aplicações dos
clientes;
 Operações acessórias – possuem menor
importância financeira para os bancos são definidas
como prestações de serviços, tais como: Operações
Acessórias (Cobrança. Garantias Bancárias Reais:
Hipoteca, Penhor e Caução. Alienação Fiduciária e
Pessoal: fiança e aval).

88
BANCOS DE DESENVOLVIMENTO (BD)
 O BNDES é o principal agente do
Governo no financiamento de médio e
longo prazos aos setores primário,
secundário e terciário.
 Os bancos estaduais de desenvolvimento
são instituições financeiras controladas
pelos governos estaduais para crédito de
médio e longo prazos.
 Exemplos: BASA (Banco da Amazônia) e
BNB (Banco do Nordeste do Brasil).

89
BANCOS DE DESENVOLVIMENTO
 São instituições financeiras controladas
pelos governos estaduais e têm como
objetivo precípuo proporcionar
financiamentos no médio e longos prazos.
 Os bancos estaduais de desenvolvimento
foram criados para o crescimento
econômico dos estados e municípios com
repasse de órgãos financeiros e do
Governo Federal.

90
Cooperativa de Crédito (CC)
 Atuam basicamente no setor primário da
economia com o objetivo de permitir uma
melhor comercialização de produtos rurais
e facilidade no escoamento de safras.
 Oferecem crédito aos funcionários por
meio de uma contribuição mensal sobre o
salário.
 Operam com depósitos a vista, cheque,
recebimento de contas e folha de pagt°.

91
Cooperativas de Crédito
 São sociedade de pessoas e possuem natureza jurídica
própria;
 Limite mínimo de 20 cooperados;
 Vedada a utilização da palavra Banco;
 Podem conceder crédito somente aos associados;
 Os depósitos realizados nas cooperativa de crédito não
são amparados pelo Fundo Garantidor de Crédito;
 Cooperativas singulares ou de 1º grau: quando
destinadas a prestar serviços diretamente aos
associados.
 Cooperativas centrais e federações ou 2º Grau:
objetivam organizar serviços econômicos e assistenciais
para os associados;
 Confederações de cooperativas ou 3º grau, organizam
empreendimentos de maior vulto financeiro.

92
Bancos Comerciais Cooperativos
 Deve fazer constar, obrigatoriamente, de sua
denominação a expressão "Banco Cooperativo".
 Desde 1995 o BC autorizou a constituição como
bancos comerciais na forma de sociedades
anônimas de capital fechado, permitindo a
captação de recursos no exterior, atividade
vetada as cooperativas de crédito.
 O dinheiro angariado deve ser aplicado na
própria região.

93
Banco Comercial Cooperativo
 É o banco comercial ou banco múltiplo
constituído, obrigatoriamente, com
carteira comercial.
 Diferencia-se dos demais por ter como
acionistas controladores cooperativas
centrais de crédito, as quais devem
deter no mínimo 51% das ações com
direito a voto.

94
BANCOS DE INVESTIMENTO
 Obrigatoriamente na sua denominação
social deve possuir a expressão Banco de
Investimento.
 Operações ativas – financiamento de
capital giro e fixo das empresas, além de
aquisição de ações e títulos mobiliários
para investimento na revenda no mercado
de capitais.
 Operações passivas – vendas de cotas de
fundos e CDB/RDB

 Não possuem contas correntes e captam
recursos via depósitos a prazo, repasses de
recursos externos, internos e venda de cotas
de fundos de investimento por eles
administrados.
 Financiamento e Capital de Giro Fixo – Médio
a Longo Prazo;
 Sociedade Anônima com obrigatoriedade do
nome “Banco de Investimento”
 As principais operações ativas são
financiamento de capital de giro e capital
fixo, subscrição ou aquisição de títulos e
valores mobiliários, depósitos interfinanceiros e
repasses de empréstimos externos.
BANCOS DE INVESTIMENTO

96
SOCIEDADE DE CRÉDITO
IMOBILIÁRIO (SCI)
 São instituições financeiras constituídas
sob forma de S.A que atuam no
financiamento habitacional.
 Constituem suas operações passivas os
depósitos de poupança, a emissão de
letras e cédulas hipotecárias.

97
Sociedades de Crédito Imobiliário
 Foram criadas pelo governo para financiar
o mercado imobiliário, utilizando a
caderneta de poupança como instrumento
de captação.
 Juntamente com a APE são entidades
financeiras privadas de apoio ao SFH,
voltadas a população de ALTA RENDA.

98
ASSOCIAÇÃO DE POUPANÇA E
EMPRÉSTIMO (APE)
 Constituídas sob a forma de sociedade
civil, sendo de propriedade comum dos
associados, suas operações:
Ativas: financiamentos imobiliários (SFH);
Passivas: letras hipotecárias e depósitos de
caderneta de poupança.
Atualmente existe apenas a POUPEX do BB.
Sua função é de que o futuro mutuário venha
fazer poupança para compra de seu imóvel,
voltado para classe de Alta Renda.

99
Sociedade de Crédito, Financiamento
e Investimento (Financeira)
 Sua função é financiar bens de consumo
duráveis por meio do “crediário” ou crédito
direto ao consumidor “CDC”.
 Não podem manter conta corrente, sua
captação é por meio de Letras de Câmbio
(LC) – Títulos de crédito sacados pelos
financiados e aceitos pelas financeiras
para colocação junto ao público.

Sociedade de Crédito Imobiliário

Sociedade de Crédito ao
Microempreendedor

Sociedades Corretoras de Câmbio

 O principal produto de uma instituição financeira é:
a) abrir cadernetas de poupança;
b) prestar atendimento recebendo contas e
carnês;
c) intermediação financeira;
d) cobrar tarifas por serviços prestados;
e) adquirir novos equipamentos tecnológicos.

 (ESAF/Banco Central/Analista/2002)
Das opções abaixo, assinale aquela que contém um participante do sistema financeiro
nacional que não pode
captar recursos por meio de depósitos a vista.
a) Banco Múltiplo com carteira comercial
b) Banco Comercial
c) Caixa Econômica
d) Cooperativa de Crédito
e) Banco de Desenvolvimento
 A respeito do Sistema Financeiro Nacional, analise as afirmações abaixo.
I. O Sistema Financeiro Nacional pode ser definido como o conjunto de órgãos e
instituições que regulam e executam as operações relativas à circulação da moeda e
do crédito.
II. O Conselho Monetário Nacional é o órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional.
III. O Banco Central do Brasil é órgão deliberativo, a quem compete cumprir as normas
do Conselho Monetário Nacional.
IV. O Banco do Brasil S.A. é autoridade monetária.
V. A Comissão de Valores Mobiliários é autoridade de apoio.
a) Uma afirmação está correta.
b) Duas afirmações estão corretas.
c) Três afirmações estão corretas.
d) Quatro afirmações estão corretas.
e) Cinco afirmações estão corretas.

Assinale a alternativa que esteja errada:
a)São atribuições do Conselho de Recursos:do SFN (CRSFN) julgar em segunda e
última instância administrativa os recursos interpostos das decisões relativas às
penalidades administrativas aplicadas pelo Banco Central do Brasil, pela
Comissão de Valores Mobiliários e pela Secretaria de Comércio Exterior
b) A SUSEP é o órgão responsável pelo controle e fiscalização dos mercados de
seguro, previdência privada aberta, capitalização e resseguro. Autarquia vinculada
ao Ministério da Fazenda.
c) A Secretaria de Previdência Complementar está vinculado ao Ministério da
Fazenda voltado para qualquer pessoa por se tratar de um plano de previdência
aberto adquirido nos Bancos.
d) BNDES - É uma ex-autarquia federal enquadrada como empresa pública vinculada
ao Ministério do Desenvolvimento Indústria e Comércio Exterior e tem por objetivo
apoiar empreendimentos para desenvolvimento do país nos investimentos de
médio e principalmente de longo prazo do Governo Federal, embora não seja um
banco de desenvolvimento.
e) COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (CVM) - É um órgão normativo do S.F.N,
voltado para a fiscalização do mercado de valores mobiliários, envolvendo ações e
debêntures.

São consideradas instituições de Curto
Prazo:
a) Cooperativas e Caixas Econômicas
b) Bancos de Desenvolvimento;
c)Bancos de Investimento;
d)Bancos Múltiplos sem carteira Comercial
e) Bancos de Desenvolvimento com
Investimento;

São consideradas operações ativas dos
Bancos Comerciais:
a)depósitos e aplicações dos clientes;
b)hipoteca, Penhor e Caução
c)empréstimos e financiamentos para os
clientes
d)fiança e aval
e)Cobrança. Garantias Bancárias Reais

Não possuem conta corrente e captam
recursos por meio de CDB/RDB:
a) Bancos de Desenvolvimento
b) Cooperativas de Crédito
c) Banco de Investimento
d) Financeiras
e) Empresas de Leasing

São atribuições do CMN e BACEN respectivamente:
a) -garantir o poder de compra da moeda nacional;
- adaptar o volume dos meios de pagamento às reais
necessidades da economia;
b) -realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições
financeiras;
- regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do
balanço de pagamentos;
c) - autorizar o funcionamento das instituições financeiras
- orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras;
d)- zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras; - zelar
pela adequada liquidez da economia e pelo aperfeiçoamento do
sistema financeiro
e) - emitir papel-moeda e moeda metálica executando os serviços do
meio circulante;
- coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária e da
dívida pública interna e externa.

Banco Múltiplo
Caderneta de Poupança
LEASING

118
BANCOS MÚLTIPLOS
 São instituições financeiras privadas ou públicas
que realizam as operações ativas, passivas e
acessórias das diversas instituições financeiras.
 A carteira de desenvolvimento somente poderá
ser operada por banco público.
 O banco múltiplo deve ser constituído com, no
mínimo, duas carteiras, sendo uma delas,
obrigatoriamente, comercial ou de investimento,
e ser organizado sob a forma de sociedade
anônima.
 As instituições com carteira comercial podem
captar depósitos à vista. Na sua denominação
social deve constar a expressão "Banco"

Caderneta de Poupança
 Criada originalmente para captar recursos para o
Sistema Financeiro Habitacional;
 A Poupança é uma aplicação pós-fixada, pois apesar da
taxa de referência ser válida até a data de aniversário do
mês seguinte, a divulgação pelo Bacen ocorre no dia
seguinte, não se sabendo com exatidão quanto será o
valor a receber.
 O Rendimento da Caderneta de Poupança é isento de
cobrança de IR para poupadores pessoa física e
empresas sem fins lucrativos.
 Os valores depositados em poupança são atualizados
com base na TR vigente no dia do depósito acrescido de
juros de 0,5% a.a.

 Os valores depositados e mantidos em depósito por
prazo inferior a um mês não recebem nenhuma
remuneração e os rendimentos são calculados sobre o
menor saldo apresentado pela conta no período base.
 Os bancos podem cobrar pela manutenção de conta de
poupança desde que os depósitos de poupança
apresentem saldo igual ou inferior a R$ 20,00 e que não
apresentem registros de depósitos ou saques pelo
período de seis meses.
 A remuneração da conta de poupança é mensal para
pessoas físicas e trimestral para pessoas jurídicas sem
fins lucrativos.

 O cliente pode se ter quantas contas se desejar;
 A data de remuneração de depósitos em
cadernetas de poupança efetuados nos dias
29,30 e31 será o dia 1° de cada mês, aplicando-
se o índice correspondente ao do dia 1° do mês
anterior.
 Os depósitos feitos em cheque valem para
remuneração desde a data do depósito, desde
que não devolvido, independentemente do
prazo de sua liberação.

122
SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO
MERCANTIL(leasing)
 Constituída sob forma de S.A, devendo
constar na denominação social a
expressão arrendamento mercantil e são
supervisionadas pelo BACEN.
 Operações passivas – debêntures;
 Operações ativas – constituídas por títulos
da dívida pública, arrendamento mercantil
de bens móveis de produção nacional e
estrangeira.

123
SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO
MERCANTIL (Leasing)
 Estas sociedades nasceram do reconhecimento
de que o lucro de uma atividade pode advir da
simples utilização do bem e não de sua
propriedade.
 Operações realizadas exclusivamente por
bancos múltiplos com carteira de leasing e por
sociedades de arrendamento mercantil.
 As empresas de leasing captam recursos de
longo prazo por meio da emissão de debêntures
– títulos que tem como cobertura o patrimônio
da empresa que os emitiu.

124
Empresas de Leasing
 O que é leasing- também denominado arrendamento
mercantil, é uma operação em que o proprietário
(arrendador, empresa de arrendamento mercantil)
de um bem móvel ou imóvel cede a terceiro
(arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse bem
por prazo determinado, recebendo em troca uma
contraprestação.
 Possui diferenças em relação ao aluguel e
financiamento.
 Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatário
tem as seguintes opções:
• comprar o bem por valor previamente contratado;
• renovar o contrato por um novo prazo, tendo como
principal o valor residual;
• devolver o bem ao arrendador.

125
Empresas de Leasing
 Leasing é um negócio jurídico realizado entre pessoa
jurídica na qualidade de arrendadora e pessoa física ou
jurídica na qualidade de arrendatária.
 Prazo de contrato de leasing - O prazo mínimo de
arrendamento é de dois anos para bens com vida útil de
até cinco anos e de três anos para os demais. Por
exemplo: para veículos, o prazo mínimo é de 24 meses
e para outros equipamentos e imóveis, o prazo mínimo é
de 36 meses (bens com vida útil superior a cinco anos).
Existe, também, modalidade de operação, denominada
leasing operacional, em que o prazo mínimo é de 90
dias.

126
Tipos de Leasing
 Leasing Operacional: a empresa de leasing fica responsável
pela manutenção do bem arrendado para o seu perfeito
funcionamento. A contratante pode rescindir o contrato a
qualquer tempo, mediante um aviso prévio combinado com
antecedência.
 Leasing Financeiro: é uma operação de financiamento sob a
forma de locação particular de médio e longo prazo, com
base em um contrato de bens móveis ou imóveis.
 Lease Back: é uma operação variante do leasing financeiro,
na qual a empresa vende bens do seu ativo fixo a uma
empresa de leasing e, ao mesmo tempo, os arrenda com
opção de compra após o termino do contrato.

127
Empresas de Leasing
 A Quitação antes do encerramento do prazo
descaracteriza legalmente o arrendamento mercantil e a
operação passa a ser classificada compra e venda a
prazo.
 Impostos sobre uma operação de leasing O Imposto
Sobre Operações Financeiras (IOF) não incide nas
operações de leasing. O imposto que será pago no
contrato é o Imposto Sobre Serviços (ISS).
 Despesas adicionais sobre uma operação de leasing
Despesas tais como seguro, manutenção, registro de
contrato, Imposto Sobre Serviços (ISS) e demais encargos
que incidam sobre os bens arrendados são de
responsabilidade do arrendatário ou do arrendador,
dependendo do que for pactutado no contrato de
arrendamento

De acordo com as normas do Conselho Monetário
Nacional – CMN, os bancos múltiplos devem ser constituídos
com, no mínimo, duas carteiras, sendo uma delas
obrigatoriamente de
(A) investimento.
(B) crédito, financiamento e investimento.
(C) crédito imobiliário.
(D) câmbio.
(E) arrendamento mercantil.

•Captam recursos no mercado por meio de debêntures, letras de Câmbio
e CDB e emissão de LH, respectivamente:
a)Banco de desenvolvimento, Banco de Investimento, Banco Múltiplo,
Sociedade de Crédito Imobiliário;
b)Financeira, Leasing, Banco de Investimento, Cooperativa de Crédito;
c)Arrendamento Mercantil, Banco de Desenvolvimento, Banco de
Investimento e Financeira;
d) Banco Comercial, Financeira, Leasing, Associação de Poupança e
Empréstimo;
e)Leasing, Financeira, Banco de Investimento, Sociedade de Crédito
Imobiliário.

Instituições Não Financeiras e
Não supervisionadas pelo
BACEN ou pela CVM

Sociedade de Fomento Mercantil
(Factoring)
 A operação consiste quando um sacador
(normalmente pessoa jurídica – micro e
pequena empresa que vende seus ativos:
promissórias, cheques, duplicatas) a uma
casa compradora (factore) que fará um
deságio (desconto) do valor de créditos a
vencer do cliente que receberá
antecipadamente.

Sociedade de Fomento Mercantil
(Factoring)
 A factoring é uma atividade essencialmente mercantil
em que o pré-requisito é o registro na Junta Comercial,
não sendo fiscalizada nem regulamentada, seja pela
CVM ou pelo Bacen.
 A operação factoring não está sujeita à incidência do
Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), mas sim à
do Imposto Sobre Serviços (ISS) exigido pelo município.
 As taxas de juros cobradas pelas empresas de factoring
tendem a ser muito alto, fator que exige análise do risco
dos sacados para reaverem o recurso em caso de
inadimplência da outra parte, sendo que na modalidade
maturity o prejuízo recai todo para a factoring.

Sociedades Administradoras de
Cartões de Crédito (SACC)
 São sociedades não bancárias e que necessitam de
uma fonte distinta de recursos para eventual
financiamento do saldo devedor mensal de seus
clientes.
 O contrato realizado possibilita a utilização do cartão de
crédito para a aquisição de mercadorias e de serviços
em locais credenciados e o parcelamento do saldo
devedor mensal.
 As relações entre as sociedade administradoras de
cartões de crédito e os usuários configuram relações de
consumo sob a tutela do Código de Proteção ao
Consumidor, sem interferência do BACEN.

Sociedades Administradoras de
Seguro de Saúde
 São empresas que atendem ao interesse das
pessoas que buscam se resguardar contra
riscos de saúde e buscam tratamento médico,
assistência hospitalar para prevenção e
recuperação da saúde.
 O plano privado de assistência à saúde é a
prestação de serviços continuada ou a
cobertura dos custos assistenciais, sem limite
financeiro e destinado a assistência à saúde.

137
MERCADO DE CAPITAIS
PROF.: Kleber

138
SOCIEDADES CORRETORAS DE
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
 Instituições típicas do mercado acionário,
operando com compra e venda de títulos e
valores mobiliários, fazendo intermediação
com as bolsas de valores e de
mercadorias, também administram fundos
de investimento com objetivo de
valorização das cotas.
 São constituídas sob a forma de S.A ou
Ltda.

139
SOCIEDADES CORRETORAS
 São instituições típicas do mercado acionário,
operando com compra, venda e distribuição de
títulos e valores mobiliários por conta de
terceiros.
 Fazem intermediação com a bolsa de valores e
de mercadorias.
 Sua constituição depende de autorização do
BACEN e o exercício da atividade depende de
autorização da CVM.
 Operam nos recintos das bolsas de valores,
efetuando lançamento de ações, custodiando
valores mobiliários, intermedeiam operações de
câmbio.

140
SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS
 Suas atividades são mais restritas que a
das corretoras, já que não têm acesso às
bolsas de valores e mercadorias.
 Têm com função básica a intermediação
da colocação de emissões de capital no
mercado.
 De forma isolada ou em consórcio emite
títulos e valores mobiliários para revenda.

141
SOCIEDADE DISTRIBUIDORA
 São constituídas sob a forma de S.A ou
Ltda, constando o nome na denominação.
 Diferentemente das corretoras atuam:
- na subscrição isolada ou em consórcio
de emissão de títulos e valores
mobiliários.
- intermedeiam a colocação de emissões
de capital no mercado;
- realizam operação de open market.

SELIC
 Sistema Especial de Liquidação e de Custódia - SELIC, criado
em 1979, é um sistema informatizado destinado ao registro,
custódia e liquidação de títulos públicos, tanto os títulos federais,
como os estaduais e municipais emitidos até 1992.
 Somente as instituições credenciadas no mercado financeiro têm
acesso ao SELIC, o qual opera em tempo real, permitindo que os
negócios tenham liquidação imediata. Os operadores das
instituições envolvidas em uma transação com esses títulos, após
acertarem os negócios, transferem estas operações, via terminal,
ao SELIC. O sistema imediatamente transfere o registro do título
para o comprador e faz o crédito na conta do vendedor do título.
Ambas as partes têm certeza da validade da operação efetuada.
 Na verdade os títulos são escriturais mantidos por um super
computador, sendo administrado pelo DEMAB (Departamento de
Operações de Mercado Aberto do Banco Central).
 Os principais títulos públicos federais negociados no SELIC são:
Letra Financeira do Tesouro, Letra do Tesouro Nacional, Nota do
Tesouro Nacional, Bônus do Banco Central, Letras do Banco
Central, Notas do Banco Central, entre outros.

 CETIP - Central de Custódia e de Liquidação
Financeira de Títulos (a partir de 2008, CETIP S.A. -
Balcão Organizado de Ativos e Derivativos) é uma
sociedade anônima brasileira, sem fins lucrativos, criada
em 1986 para preencher a lacuna de um sistema
eletrônico de custódia e liquidação financeira no
mercado de títulos privados.
 Suas atividades são regulamentadas pelo Banco Central
do Brasil.
 É um mercado de balcão organizado para registro da
negociação de títulos e valores mobiliários de renda fixa.
Pode também registrar, custodiar e liquidar títulos
públicos estaduais e municipais emitidos após 1992,
títulos representativos de dívidas de responsabilidade do
Tesouro Nacional, além de todos os Créditos
Securizados da União, da Dívida Agrícola, dos Títulos
da Dívida Agrária e também dos Certificados
Financeiros do Tesouro.

CBLC - Companhia Brasileira de
Liquidação e Custódia
 É uma empresa com fins lucrativos, registrada sob a forma de
sociedade anônima, responsável pela custódia das ações e outros
títulos privados no mercado financeiro brasileiro.
 A CBLC oferece serviços de alocação e liquidação para todas as
operações realizadas nos ambientes de negociação da Nova Bolsa.
Estes serviços são aderentes às melhores práticas internacionais e
possuem grande flexibilidade para servir às mais diversas
necessidades dos participantes do mercado de capitais brasileiro.
 As operações realizadas na Nova Bolsa são capturadas pelos
sistemas da CBLC de forma automática e em tempo real,
assegurando o mais elevado nível de rapidez e segurança.

A CETIP S.A. tem por finalidade
(A) garantir a liquidação financeira de transações de títulos privados
entre instituições bancárias no Mercado de Balcão.
(B) operar como substituta no caso de interrupção das operações
diárias do Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB.
(C) atuar internacionalmente, em tempo real, tendo como participantes
bancos, corretoras, distribuidoras, fundos de investimento,
seguradoras e fundos de pensão.
(D) assegurar que as operações somente sejam finalizadas caso os
títulos estejam efetivamente disponíveis na posição do vendedor e
os recursos relativos a seu pagamento disponibilizados
integralmente pelo comprador.
(E) dispensar a supervisão e normatização da Comissão de Valores
Mobiliários para os casos de administração de carteiras e custódia
de valores mobiliários.

11) Qual definição dos Mercados Financeiros
não está correta a alternativa?
a) Mercado monetário -Controla a liquidez monetária da economia.
 O mercado monetário visa ao controle da liquidez monetária da economia,
sendo os títulos públicos os papéis mais negociados neste mercado. É
também aqui que ocorrem as negociações de Certificados de Depósitos
Interfinanceiros (CDI) e Certificados de Depósitos Bancários (CDB).
b) Mercado de capitais
 Seu objetivo é de atender as necessidades de financiamento de médio e
longo prazo das empresas através de emissão de títulos de créditos, sendo
os principais as debêntures, commercial paper e ações.
c) Mercado de câmbio
 Importadores, exportadores, investidores, internacionais, empresas
multinacionais e devedores, vendem e compram moedas no mercado de
cambio, principalmente para pagamento de compromissos no exterior. Este
é o maior mercado do mundo. É fundamental no processo de
desenvolvimento econômico do país.
d) Mercado de crédito
 Este mercado procura suprir as necessidades de caixa a curto e médio
prazo, dos agentes econômicos.
e) Mercado aberto
 A venda primária (quando há emissão de títulos) de títulos públicos é feita
por intermédio de leilão. Não é um instrumento de política monetária do
governo, como forma de captar recursos.

Tempo de Liquidação
 Cheques a partir de R$ 300 – D +1 e para
valores menores D+ 2.
 Títulos públicos privados e de renda fixa
solicitados até às 13 horas – D+ 1
 Renda Variável – Mercado a vista– D + 3 e
D+ 1 para Opções e Derivativos.
 Obs: a CETIP liquida os cheques, fundos e
demais produtos das Instituições
Financeiras, enquanto a CBLC os de renda
variável.

INSTITUIÇÕESINSTITUIÇÕES
AUXILIARESAUXILIARES
BolsasBolsas
dede
ValoresValores
CorretorasCorretoras
de Valoresde Valores
MobiliáriosMobiliários
DistribuidorasDistribuidoras
de Valoresde Valores
MobiliáriosMobiliários
AgentesAgentes
AutônomosAutônomos
dede
InvestimentoInvestimento

158
BOLSA DE VALORES
 Instituição em que se negociam títulos e ações.
As Bolsas de Valores são importantes nas
economias de mercado por permitirem a
canalização rápida das poupanças para sua
transformação em investimentos.
 Constituem, para os investidores, um meio
prático de jogar lucrativamente com a compra e
venda de títulos e ações, escolhendo os
momentos adequados de baixa ou alta nas
cotações.

159
BOLSA DE VALORES
 A Bolsa de Valores é uma instituição sem fins lucrativos,
atualmente são os caso da BVRJ e da Soma, bem como
a maioria das Bolsas no Mundo,
 Possui autonomia financeira, patrimonial e
administrativa, mas sujeita a supervisão da CVM.
 Em agosto 2007 houve a reestruturação societária
resultou na criação da BOVESPA Holding, passando a
ter fins lucrativos, assim como a BMF em Setembro
2007, sendo que recentemente se uniram criando a
Nova Bolsa, passando a ser a terceira maior do Mundo.

Bolsas de ValoresBolsas de Valores
 Proporcionam liquidez aos títulos negociados,Proporcionam liquidez aos títulos negociados,
atuando por meio de pregões contínuos.atuando por meio de pregões contínuos.
 Têm responsabilidade pela fixação de preçosTêm responsabilidade pela fixação de preços
justos, formados pelo mecanismo da oferta e dajustos, formados pelo mecanismo da oferta e da
procura.procura.
 Obrigam-se a divulgar todas as operaçõesObrigam-se a divulgar todas as operações
realizadas no menor tempo possível.realizadas no menor tempo possível.
 Atuam em diversos tipos de mercados:Atuam em diversos tipos de mercados:
 A vistaA vista
 A termoA termo
 OpçõesOpções
 FuturosFuturos
Mercado de Balcão:Mercado de Balcão: resume operações realizadasresume operações realizadas
com diversos papeis, sem necessidade de registrocom diversos papeis, sem necessidade de registro
em bolsa. Não possui lugar físico.em bolsa. Não possui lugar físico.
AsAs Caixas de LiquidaçãoCaixas de Liquidação (clearing) atuam nos(clearing) atuam nos
pregões e têm a função de registrar, liquidar epregões e têm a função de registrar, liquidar e
compensar as diversas operações.compensar as diversas operações.

Mercado de Capitais Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores
mobiliários que proporciona liquidez aos títulos de emissão de empresas
e viabiliza o processo de capitalização. É constituído pelas bolsas de
valores, sociedades corretoras e outras instituições financeiras
autorizadas.
 Os principais títulos negociados (título mobiliário) representam o capital
social das empresas, tangibilizado em suas ações ou ainda
empréstimos tomados pelas empresas, no mercado, representado por
debêntures que são conversíveis em ações, bônus de subscrição e
outros papéis comerciais. Esta constituição permite a circulação de
capital e custeia o desenvolvimento econômico.
 No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e
recibos de subscrição de valores mobiliários, certificados de depósitos
de ações e outros derivativos autorizados à negociação.
 Seu objetivo é canalizar as poupanças (recursos financeiros) da
sociedade para o comércio, a indústria, outras atividades econômicas e
para o próprio governo. Distingue-se do mercado monetário que
movimenta recursos a curto prazo, embora tenham muitas instituições
em comum. Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de
capitais são mais fortes e dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos
países em desenvolvimento dificulta a formação de poupança, sendo um
sério obstáculo ao desenvolvimento, obrigando esses países a
recorrerem ao mercado de capitais internacionais.

ÍNDICES do Mercado de Capitais
 Índice Bovespa (Ibovespa) é o índice que acompanha a
evolução média das cotações das ações mais negociadas e
sofre reavaliação quadrimestral, alterando-se a composição e
peso da carteira.
IBX-Índice Brasil, índice que mede o retorno de uma carteira de
ações integrada pelas 100 ações mais negociadas;
 o Índice de energia Elétrica (IEE), índice setorial que mede o
desempenho das ações do setor elétrico;
 o Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada
(IGC), que mede o desempenho de uma carteira teórica composta
por ações de empresas que apresentem bons níveis de
governança corporativa;
 o Índice Valor Bovespa (IVBS-2), o qual mede o retorno de
carteira hipotética constituída exclusivamente por papéis emitidos
por empresas de excelente conceito perante os investidores,
classificadas a partir da 11ª posição, tanto em termos de valor de
mercado como de liquidez de suas ações.

A BM&FBOVESPA S.A. é caracterizada como
(A) espaço em que exclusivamente são negociadas ações de emissão de empresas
brasileiras.
(B) empresa cujo capital é controlado por sociedades corretoras por meio de títulos
patrimoniais.
(C) entidade sem fins lucrativos, com autonomia administrativa, financeira e
patrimonial.
(D) empresa constituída para possibilitar a negociação de ações por meio do
sistema home broker.
(E) companhia aberta cujas ações são transacionadas em seu próprio ambiente de
negociação.

12) Quanto ao Mercado de Opções
não podemos afirmar.a) Mercado em que são negociados direitos de compra ou
venda de um lote de ações, com preços e prazos de
exercício preestabelecidos.
b) O titular de uma opção paga um prêmio, podendo exercê-
los até a data de vencimento (no caso de opção de
compra) ou na data de vencimento (no caso de opção de
venda), ou revendê-los no mercado.
c) Uma opção de compra obriga ao seu titular comprar as
ações-objeto, ao preço de exercício, a qualquer instante
até a data de vencimento, obedecidas as condições
estabelecidas pela BOVESPA.
d) Caso o comprador de uma opção de compra não execute
e não venda a opção até o dia do vencimento, este
perderá o valor do prêmio pago quando da aquisição.
e) A opção é um derivativo cujo o valor depende do preço
da ação objeto.

13) Quanto ao Mercado a Termo
não podemos dizer:
A) É a compra ou a venda de uma determinada quantidade de
ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado,
a contar da data da operação em pregão, resultando em um
contrato entre as partes.
B) O prazo do contrato é livremente escolhido pelos investidores,
obedecendo ao prazo mínimo de 12 dias úteis e máximo de 199
dias corridos.
C) O preço a termo de uma ação resulta da adição, ao valor cotado
no mercado a vista, de uma parcela correspondente aos juros -
que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do
contrato.
D) Pode ser exigida uma Margem Adicional - sempre que ocorrer
redução no valor de garantia do contrato, decorrente de oscilação
na cotação dos títulos depositados como margem e/ou dos
títulos-objeto da negociação;
E) No mercado a termo não ocorre liquidação antecipada, apenas
no vencimento.

14) Quanto aos Mercados qual está errada?
a) MERCADO FUTURO - Mercado onde são realizadas operações
envolvendo lotes padronizados de commodities ou ativos
financeiros, para liquidação em datas pré-fixadas.
b) MERCADO PRIMÁRIO - Onde ocorre a colocação de ações ou
outros títulos, provenientes de novas emissões. As empresas
recorrem ao mercado primário para completar os recursos de que
necessitam, visando ao financiamento de seus projetos de
expansão ou seu emprego em outras atividades.
Negociação das Letras Financeiras e Notas Federais em que
participam o Bacen e Inst. Financeiras.
c) MERCADO SECUNDÁRIO - Onde ocorre a negociação dos
títulos adquiridos no mercado primário, proporcionando a liquidez
necessária.
d) No MERCADO FUTURO os preços são definidos no final do
contrato e não ocorre recomposição de margem de garantia.
e) MERCADO À VISTA - É uma modalidade de mercado onde são
negociados valores mobiliários e ouro, ativo financeiro, cujas
liquidações física (entrega do ativo pelo vendedor) e financeira
(pagamento do ativo pelo comprador) ocorrem, no máximo até o
3º dia após ao da negociação.

171
MERCADOS
 MERCADO DE AÇÕES - Segmento do mercado de capitais que
compreende a colocação primária em mercado de ações novas emitidas
pelas empresas e a negociação secundária - em Bolsas de Valores e no
mercado de balcão - das ações já colocadas em circulação.
 NOVO MERCADO – Devido a falta de proteção aos acionistas minoritários
foi desenvolvido este conceito que envolve em dois níveis as boas práticas
de governança coorporativa, demonstrando a transparência da empresa.
 ADR - American Depositary Receipts.
São certificados representativos de ações ou outros valores mobiliários que
representam direitos e ações, emitidos no exterior por instituição
denominada "Depositaria", com lastro em valores mobiliários de emissão de
empresas brasileiras depositados em custódia específica no Brasil.
 MERCADO DE BALCÃO - Mercado em que as operações não são
registradas em Bolsas. Também chamado de tailor made ou customizadas,
por atenderem especificações dos clientes, esse mercado abrange
negociações de ativos.

Megabolsa
 Mega Bolsa (Sistema Eletrônico de Negociação) - é um sistema que
permite às sociedades corretoras cumprir as ordens de clientes
diretamente de seus escritórios. Pelo Sistema Eletrônico de Negociação,
a oferta de compra ou venda é feita através de terminais de computador.
O encontro das ofertas e o fechamento de negócios são realizados
automaticamente pelos computadores da BOVESPA.
 A principal bolsa do Brasil é a Bolsa de Valores de São Paulo
(BOVESPA) que dispõe de um pregão físico, onde as ofertas de compra
e venda são apregoadas a viva voz, e um sistema eletrônico de
negociação chamado MEGABOLSA, onde as ofertas são inseridas em
terminais remotos nas corretoras para serem vistas por todos.
 O pregão e o MEGABOLSA fazem parte de um sistema de negociações
desenvolvido pela BOVESPA, de tal modo que as ofertas existentes em
cada um desses ambientes podem interferir no fechamento de qualquer
negócio.

173
MERCADOS
MERCADO PRIMÁRIO - Onde ocorre a colocação
de ações ou outros títulos, provenientes de novas
emissões. As empresas recorrem ao mercado
primário para completar os recursos de que
necessitam, visando ao financiamento de seus
projetos de expansão ou seu emprego em outras
atividades.
Negociação das Letras Financeiras e Notas
Federais em que participam o Bacen e Inst.
Financeiras.
MERCADO SECUNDÁRIO - Onde ocorre a
negociação dos títulos adquiridos no mercado
primário, proporcionando a liquidez necessária.

174
MERCADOS DE CAPITAIS
 MERCADO DE CAPITAIS - Envolve toda a rede de Bolsa de Valores e
instituições financeiras que operam na compra e venda de papéis. Conjunto de
operações de transferência de recursos financeiros de prazo médio, longo ou
indefinido, efetuadas entre agentes poupadores e investidores, através de
intermediários financeiros.
 MERCADO à VISTA - Mercado onde a liquidação física - entrega dos títulos pelo
vendedor - se processa no segundo dia após a realização do negócio em pregão e
a liquidação financeira - pagamento dos títulos pelo comprador - se dá no terceiro
dia útil, posterior à negociação, somente mediante à efetiva liquidação física.
 MERCADO ABERTO - Também conhecido por mercado secundário, é onde são
negociados títulos públicos já emitidos.
 OPERAÇÕES DE SWAP – Troca de um risco por outro, de um ativo ou passivo
por outro, exemplo: moeda por taxa de juros. Lembrando que não há SWAP
quando ocorre troca de dólar por ouro, pois os dois são indexados, ou seja, a onça
troy sobe e o dólar também e vice-versa.
 Operações de Hot Money – Empréstimo de curtíssimo prazo, atualmente até 29
dias destinados a fazer face do capital de giro das empresas.

176
MERCADO FINANCEIRO
CAIXA
2008
PROF.: Kleber
AULA 4

Mercados a Vista e de
Derivativos
As operações em bolsa são efetuadas nos
seguintes mercados:
 a vista – no qual compradores e vendedores
estabelecem um preço para um lote de ações a ser
entregue e pago no prazo determinado, atualmente
D+3;
 a termo – onde as partes fixam um preço para
liquidação físico-financeira da ação em prazo futuro
determinado; e
 de opções – no qual as partes negociam o direito de
comprar/ vender a ação a preço e prazo futuro
determinados.

Mercado de Opções
 MERCADO DE OPÇÕES
Mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de um lote
de ações, com preços e prazos de exercício preestabelecidos. Por
esses direitos, o titular de uma opção paga um prêmio, podendo
exercê-los até a data de vencimento (no caso de opção de compra) ou
na data de vencimento (no caso de opção de venda), ou revendê-los
no mercado.
 AÇÃO-OBJETO
Valor mobiliário a que se refere uma opção.
 ALAVANCAGEM
Nível de utilização de recursos de terceiros para aumentar
as possibilidades de lucro, elevando, conseqüentemente, o
grau de risco da operação.
 CASAMENTO DE OPÇÕES (STRADDLE)
Compra ou venda, por um mesmo aplicador, de igual número de opções
de compra (call) e de venda (put) de ações sobre a mesma ação-
objeto e com idêntico preço de exercício e data de vencimento.

MERCADO DE OPÇÕES
OPÇÃO DE COMPRA (CALL) DE AÇÕES
 Direito outorgado ao titular da opção de, se o
desejar, adquirir do lançador um lote-padrão de
uma ação, por um preço previamente estipulado
e dentro de um prazo prefixado.
OPÇÃO DE VENDA (PUT) DE AÇÕES
 Direito outorgado ao titular da opção de, se o
desejar, vender ao lançador um determinado
lote-padrão de uma ação, por um preço
previamente estipulado e na data prefixada.

180
AS AÇÕES
 Ordinárias – atualmente conferem direitos
comuns aos sócios sem restrições ou
privilégios.
 Preferenciais – têm preferência na distribuição
dos resultados (dividendos e juros).
 Nominativas – presume-se propriedade e a
transferência decorre de registro, são raras e
burocráticas.
 Ações de Fruição, de Gozo ou partes
beneficiárias – são ações que só interessam
aos fundadores das companhias e não são
negociadas.

181
Direitos de uma Ação
 Dividendos – crédito em dinheiro na
posição dos acionistas;
 Juros – direito do acionista referente ao
aumento no resultado da Empresa, sendo
15% de I.R.
 Subscrição – direito aos acionistas em
condições diferenciadas com preço e
prazo determinados.
 Bonificação – distribuição gratuita de
novas ações.

A Dinâmica das Operações em
Bolsa
Tipos de Ordem
Quando o investidor transmite sua ordem a uma Corretora na qual
é cadastrado, esta tem o dever de executá-la prontamente ao
melhor preço disponível, desde que se trate de uma ação com
liquidez - é a ordem a mercado.
Essa é a ordem mais comum, mas há várias outras modalidades. O
investidor pode, por exemplo, fixar um preço determinado ou
melhor para sua execução - é a ordem limitada. Ou poderá fixar
apenas a quantidade de títulos, dando uma ordem administrada à
Corretora que irá executá-la a seu critério.
A fim de limitar prejuízos, o investidor pode dar a ordem fixando um
preço limite que, se alcançado pela evolução das cotações, torna a
ordem a mercado - é a ordem de "on stop".
Há também a possibilidade de vincular a execução de uma
operação à execução de outra previamente definida e oposta
(compra versus venda), no mesmo ou em diferentes mercados - é a
ordem casada, que só se efetiva se executadas as duas ordens.
De forma similar, há a ordem de financiamento, na qual o
investidor determina a tomada de posições opostas, também no
mesmo ou em outro mercado, porém com prazo de vencimento
distintos.

183
O que pode ocorre com uma Ação
 Split ou Desdobramento – distribuição gratuita
da Empresa devido a diluição do valor da ação,
visando aumentar a liquidez do papel.
 Agrupamento ou Inplit – condensação do capital
em menor número de ações, objetivando
valorizar a ação.
 Virar pó – esta expressão é usada quando o
valor da ação cai em mais de 90%, pois sua
venda pode não pagar os custos com
corretagem a serem pagos para a corretora.

184
DEFINIÇÕES
 SALDO COMERCIAL - Resultado das exportações menos as importações.
Se o saldo é positivo, chama-se de superavit; se negativo, chama-se de
deficit.
 SECURITIZAÇÃO - Operação financeira que faz a conversão de um
empréstimo (dívida) e outros ativos, em títulos negociáveis (securities).
Chamamos de securitização o ato de, por exemplo, pegar um empréstimo,
dividir em partes, transformar em títulos negociáveis e vender estes títulos a
investidores.
 SISBACEN (SISTEMA DE OPERAÇÕES E CONTROLE DO BANCO
CENTRAL) - É o instrumento de comunicação computadorizado do Banco
Central com as instituições financeiras, que por sua vez têm seus
computadores conectados a esse sistema. Recebem informações do Bacen
e enviam dados sobre suas operações financeiras e cambiais.
 SOCIEDADE ANÔNIMA - Empresa que tem o capital dividido em ações,
com a responsabilidade de seus acionistas limitada proporcionalmente ao
valor de emissão das ações subscritas ou adquiridas.

185
DEFINIÇÕES
 SUBSCRIÇÃO - Lançamento de novas ações por uma
sociedade anônima, com a finalidade de obter os recursos
necessários para investimento.
 SUPERÁVIT COMERCIAL - Quando o valor das exportações
supera o valor das importações de um país.
 SUPERÁVIT PRIMÁRIO - É o valor que o governo gasta a
menos do que arrecada, excluído do cálculo a dívida pública.
 PIB
Principal indicador da atividade econômica, o PIB - Produto
Interno Bruto - exprime o valor da produção realizada dentro
das fronteiras geográficas de um país, num determinado
período, independentemente da nacionalidade das unidades
produtoras.

186
MERCADOS
 MERCADO DE OPÇÕES - Mercado onde são
negociados direitos de compra ou venda de um lote de
valores mobiliários, com preços e prazos de exercícios
já definidos contratualmente. Por esses direitos, o titular
de uma opção de compra paga um prêmio, podendo
exercê-los até a data de vencimento da mesma ou
revendê-los ao mercado. O titular de uma opção de
venda paga um prêmio e pode exercer sua opção
apenas na data de vencimento, ou pode revendê-la no
mercado durante o período de validade da opção.
 MERCADO FUTURO - Mercado onde são realizadas
operações envolvendo lotes padronizados de
commodities ou ativos financeiros, para liquidação em
datas prefixadas.

187
DEFINIÇÕES
 Conta Margem - É considerada uma operação
extra Bolsa na qual a Corretora empresta ao
cliente para aproveitar uma oportunidade de
compra no mercado (cheque especial do
cliente).
 Oferta pública inicial, usualmente referida
como IPO (do inglês Initial public offering) é o
evento que marca a primeira venda de ações
ordinárias de uma empresa no mercado de
ações. Seu principal propósito é levantar capital
pela sociedade para utilizar como investimento
para expansão da empresa

188
BOLSA DE MERCADORIAS
 Mercado de Comodities (Mercadorias) e
Futuros
Mercado centralizado para transações com
mercadorias, sobretudo os produtos primários
de maior importância no comércio internacional
e interno, como café, açúcar, algodão, cereais,
etc. Realizando negócios tanto com estoques
existentes quanto com mercados futuros, as
bolsas de mercadorias exercem papel
estabilizador no mercado, minimizando as
variações de preço provocadas pelas flutuações
de procura e reduzindo os riscos dos
comerciantes.

189
BM&F
 BM&F - Instituição onde se efetua o registro, a
compensação e a liquidação, física e financeira,
das operações realizadas em pregão ou em
sistema eletrônico, bem como desenvolve,
organiza e operacionaliza mercados livres e
transparentes, para negociação de títulos e/ou
contratos que possuam como referência ativos
financeiros, índices, indicadores, taxas,
mercadorias e moedas, nas modalidades a vista
e de liquidação futura.

190
BOLSA DE MERCADORIAS E
FUTUROS (BM&F)
 Com o lançamento de ações na Bolsa a
companhia tornou-se uma sociedade por
ações com fins lucrativos e os negócios
passaram a ser conduzidos visando o
benefício dos acionistas no longo prazo.
 O mercado de futuros funciona como um
mercado de proteção dos agentes em
face das oscilações dos preços a vista e
futuro dos ativos.

191
Mercados Negociados na BM&F
 Derivativos
- Futuros (Agropecuários e Financeiros);
- Opções – sua variação depende de uma ação.
- Swaps – não são trocados ativos de fato e sem
apenas direitos de troca nos rendimentos.
 Participantes
- Hedger – aquele que usa o mercado para se
proteger de oscilações de preços.
- Especulador – aquele que transaciona no
mercado objetivando lucro, através de uma
antecipação bem sucedida de movimento de
preços.

Definições no Mercado de Capitais
 Mercado de Swaps
Aquele em que as partes trocam um índice de rentabilidade por outro, com
o intuito de fazer hedge, casar posições ativas (recebimento) com
posições passivas (dívida), eqüalizar preços, efetuar arbitragem ou até
alavancar sua exposição ao risco.
 O que é Hedge?
A tradução literal de Hedge é proteção. Os investidores e ou
administradores de carteiras buscam nas operações de hedge proteger
seus investimentos contra oscilações bruscas de preços. Utilizam para
tanto operações nos mercados futuros, termo, opções, swaps etc para
reduzir o risco .
Entretanto, quando usados como forma de obter ganhos altos e rápidos,
isto é, quando usados como especulação, podem aumentar o risco de
perda total ou parcial do investimento.
Procure saber com o administrador de seu fundo de investimento qual é a
política de atuação nos mercados futuros.

Home Broker
 Home broker é o sistema que possibilita ao investidor encaminhar
ordens de compra e venda de ações e de opções pela Internet,
através de corretoras de valores mobiliários credenciadas pela Bolsa
de Valores de São Paulo (BOVESPA).
 O sistema home broker foi implantado em março de 1999 pela
BOVESPA e é semelhante aos serviços de home banking oferecidos
pela rede bancária. É um sistema de comunicação que funciona
como um “canal de relacionamento” entre os investidores e as
sociedades corretoras da BOVESPA. Os home brokers das
corretoras estão interligados aos sistemas da BOVESPA.
 O intuito de sua implantação foi agilizar e simplificar a atividade de
compra e venda de ações permitindo que haja uma maior
participação de pessoas físicas no mercado de valores mobiliários.

MERCADO FUTURO
 Todas as posições no Mercado Futuro de
Ações, quer sejam compradoras ou vendedoras,
requerem o depósito de garantias na CBLC,
que podem ser prestadas sob duas formas:
cobertura ou margem. Cobertura é o depósito,
pelo vendedor, das ações objeto de sua posição
a futuro. Uma vez coberta, a posição a futuro
fica isenta da prestação de garantias adicionais.
Os ajustes diários, entretanto, continuam sendo
realizados normalmente. Já margem, devida
pelo comprador e pelo vendedor descoberto, é
calculada e administrada pela CBLC e os ativos
aceitos como garantia são aqueles
estabelecidos e divulgados pela CBLC.

Fundos de Ações
 A CVM – Comissão de Valores Mobiliários
determinou que a partir de agora todos os fundos
de ações passam a ser chamados de Fundos de
Investimento em Títulos e Valores Mobiliários, os
FITVM.
 Fundos de Ações: são fundos que concentram no
mínimo 67% da carteira em ações de emissão de
companhias abertas, adquiridas em Bolsa de
Valores ou Mercado Balcão.
O saldo dos recursos, não superando 33%, poderá
ser aplicado em títulos de renda fixa, ou quotas de
fundos de renda fixa, em mercados de liquidação
futura (vedadas operações a descoberto para que
não impliquem aumento de risco de carteira).

196
MERCADO BALCÃO
 No mercado de balcão os valores mobiliários
são negociados entre as instituições
financeiras sem local físico definido, por
meios eletrônicos ou por telefone. São
negociados valores mobiliários de empresas
que são registradas na CVM.

Videoaula conh banc

Recomendados

Recomendados

Mais conteúdo relacionado

Mais procurados

Mais procurados (20)

Semelhante a Videoaula conh banc

Semelhante a Videoaula conh banc (20)

Videoaula conh banc