1. Opções
como
instrumento
de
fixação
de
preços
para
o
Pecuarista
17/06/2011
–
Fabiana
Perobelli
fperobelli@bvmf.com.br

2. SEGURO
=
PROTEÇÃO

3. Proteção
Variação
dos
Roubos
Intempéries
Preços
Potencial
Prejuízo
(Oscilação
da
Margem)

4. Os
preços
variam
na
agricultura?

5. Como
se
proteger
dessa
volaYlidade?
FIXAR
ANTECIPADAMENTE
O
PREÇO
DE
AQUISIÇÃO
DOS
INSUMOS
E
O
PREÇO
DE
VENDA
DO
BOI

CONTRATOS
A
TERMO

MERCADO
FUTURO

MERCADO
DE
OPÇÕES

6. Estrutura
do
mercado
de
opção

7. Vantagens
da
OPÇÃO

Garante
fluxo
de
caixa:
• Não
tem
ajuste
diário
• Não
exige
margem
de
garan3a
(para
o
comprador)

Limita
as
perdas
ao
prêmio
pago

8. Vencimento
outubro
de
2010
R$/@
R$
84,45
14/06/2010

9. Vencimento
outubro
de
2010
R$/@
R$
109,78
30%
29/10/2010
R$
84,45
14/06/2010

10. Vencimento
outubro
de
2011
R$/@
R$
100,19
14/06/2011

11. OPÇÃO
DE
VENDA
Proteção
quanto
à
desvalorização
R$/@
PRÊMIO
PAGO:
R$
1
Desvalorização
Valorização
=
=
Ganho ilimitado
Perda limitada ao prêmio

12. OPÇÃO
DE
VENDA
Proteção
quanto
à
desvalorização
R$/@
RESULTADO
FINAL
PRÊMIO
PAGO:
R$
1

Protege
seu
preço
de
venda
e
limita
o
risco
ao
prêmio
pago

13. OPÇÃO
DE
COMPRA
Proteção
quanto
à
valorização
do
insumo
R$/sc
PRÊMIO
PAGO:
R$
0,50
Desvalorização
Valorização
=
=
Perda limitada ao prêmio Ganho ilimitado

14. OPÇÃO
DE
COMPRA
Proteção
quanto
à
valorização
do
insumo
R$/sc
PRÊMIO
PAGO:
R$
0,50

Protege
seu
preço
da
compra
do
milho
e
limita
o
risco
ao
prêmio
pago

15. COMO
INCREMENTAR
O
BOI
A
TERMO
Opção
de
Compra

Pecuarista
fixa
a
venda
dos
seus
bois
antecipadamente
por
meio
de
uma
Contrato
a
Termo
com
os
frigoríficos
•
Dessa
forma,
ele
garante
liquidez
>sica
para
os
seus
bois
e
o
frigorífico
constrói
sua
escala
de
abate

Além
desse
contrato
trazer
Risco
de
Crédito
para
as
partes,
em
caso
de
alta
o
pecuarista
deixa
de
ganhar
se
no
vencimento
do
contrato
o
preço
a
vista
esteja
superior
ao
Termo

16. COMO
INCREMENTAR
O
BOI
A
TERMO
Opção
de
Compra
R$/@
PRÊMIO
PAGO:
R$
1
VENDA
DO
CONTRATO
A
TERMO

Protegeu
seu
preço
de
venda
com
o
Contrato
a
Termo,
porém
em
caso
de
alta
não
deixará
de
ganhar

17. COMO
OPERAR?
=
PROCURE
UMA
CORRETORA

18. Custos
(em
R$)
COMPRADOR
VENDEDOR
• Prêmio
• Margem
de
garan3a

Comprador
limita-­‐se
ao
prêmio
por
não
apresentar
qualquer
risco
para
a
Bolsa

Já
do
vendedor,
é
exigido
um
depósito
de
margem,
pois
terá
que
honrar
o
contrato
em
caso
de
exercício

19. Demais
Custos
(em
R$)
• Taxa
Operacional
Básica
– Devida
ao
intermediário
da
operação
(Corretora)
• Taxa
de
Emolumento:
• Normal:
0,72
• Day
Trade:
0,21
• i
• Taxa
de
Registro
– R$
0,10/contrato

20. Prêmios
Referenciais
(15/06)