O documento discute o cenário atual do mercado financeiro com a eletronificação das bolsas e consolidação através de alianças. Apresenta estratégias de trading systems como VWAP e algoritmos de execução para melhor execução de ordens e redução de custos. Também discute ferramentas e plataformas de negociação para desenvolvimento de modelos quantitativos e integração entre sistemas.

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4. Trading Systems Algoritmos Sistemas de Trading Execução Decisão Modelos Quantitativos Preço Tamanho Tempo (Momento)

11. NBBO NYSE Outras ARCA NASDAQ AMEX Roteador “Smart” Algoritmo POSIT BIDS LEVEL Knight ISE NASDAQ NYFIX ATS 1 ATD Instinet Ordens que impactam o mercado Ordens que não impactam o mercado Mercados Interconectados (Reg NMS) Visão Global Roteamento

12. Impacto

13. Mercado Eletrônico Americano Evolução