2. MINISTRO DA FAZENDA
Joaquim Vieira Ferreira Levy
SECRETÁRIO–EXECUTIVO DO MINISTÉRIO DA FAZENDA
Tarcísio José Massote de Godoy
SECRETÁRIO DO TESOURO NACIONAL
Marcelo Barbosa Saintive
SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL
Gilvan da Silva Dantas
Líscio Fábio de Brasil Camargo
Marcus Pereira Aucélio
Otávio Ladeira de Medeiros
Paulo Fontoura Valle
Pricilla Maria Santana
EQUIPE TÉCNICA
Subsecretário da Dívida Pública
Paulo Fontoura Valle
Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública
Jose Franco Medeiros de Morais
Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública
Luiz Fernando Alves
Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública
Antônio de Pádua Ferreira Passos
Informações:
Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN
Tel: (61) 3412-3188; Fax: (61) 3412-1565
Secretaria do Tesouro Nacional
Edifício Sede do Ministério da Fazenda, Esplanada dos Ministérios, Bloco P, 2° andar
70048-900 - Brasília – DF
Correio Eletrônico: stndivida@fazenda.gov.br
Home Page: http://www.tesouro.fazenda.gov.br
Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do
Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que
mencionada a fonte.
3. ÍNDICE
1. OPERAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO....................................................5
1.1 Emissões e Resgastes da DPF............................................................................................. 5
1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi........................................................... 6
Emissões e Resgastes da DPMFi ................................................................................................................................6
Programa Tesouro Direto............................................................................................................................................7
Emissões Diretas e Cancelamentos.........................................................................................................................8
1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe ............................................................................. 9
1.4 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe ............................. 10
2. ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF..........................................11
2.1 Evolução .............................................................................................................................. 11
2.2 Fatores de Variação ........................................................................................................... 12
2.3 Composição........................................................................................................................ 13
Indexadores...................................................................................................................................................................13
Detentores......................................................................................................................................................................14
3. PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ................15
3.1 Composição dos Vencimentos......................................................................................... 15
3.2 Prazo Médio......................................................................................................................... 16
3.3 Vida Média (Average Term to Maturity—ATM)................................................................ 17
4. CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF .................................18
4.1 Custo Médio do Estoque .................................................................................................... 18
4.2 Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi................................................ 19
5. MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS ......................20
5.1 Volume Negociado ............................................................................................................ 20
5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais..................................................................... 22
6. ANEXOS
4. TABELAS
Tabela 1.1 – Emissões e resgates da DPF – Fevereiro/2015....................................................................5
Tabela 1.2 – Emissões e resgates da DPF, por indexador – Fevereiro/2015 ......................................5
Tabela 1.3 – Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi – Fevereiro/2015............6
Tabela 1.4 – Programa Tesouro Direto – Fevereiro/2015........................................................................7
Tabela 1.5 – Perfil dos investidores cadastrados – Fevereiro/2015 ......................................................8
Tabela 1.6 – Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi – Fevereiro/2015..........................8
Tabela 1.7 – Emissões e resgates da DPFe – Fevereiro/2015.................................................................9
Tabela 1.8 – Programa de recompra da DPFe – 1º Bimestre 2015 .....................................................10
Tabela 2.1 – Estoque da DPF .........................................................................................................................11
Tabela 2.2 – Fatores de variação da DPF – Fevereiro/2015..................................................................12
Tabela 2.3 – Composição da DPF ...............................................................................................................13
Tabela 2.4 – Detentores dos títulos públicos – DPMFi..............................................................................14
Tabela 3.1 – Vencimentos da DPF..............................................................................................................15
Tabela 3.2 – Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador....................................15
Tabela 3.3 – Prazo médio da DPF.................................................................................................................16
Tabela 3.4 – Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública...............................................16
Tabela 3.5 – Vida média da DPF..................................................................................................................17
Tabela 4.1 – Custo médio do estoque da DPF.........................................................................................18
Tabela 4.2 – Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi..............................................19
Tabela 5.1 – Volume negociado no mercado secundário, por título...............................................20
Tabela 5.2 – Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário,
por indexador – Fevereiro/2015....................................................................................................................21
GRÁFICOS
Gráfico 1.1 – Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi – Fevereiro/2015.......................7
Gráfico 1.2 – Emissões e resgates da DPFe – Fevereiro/2015................................................................9
Gráfico 1.3 – Programa de recompra da DPFe – Redução no fluxo de pagamento de juros..10
Gráfico 2.1 – Composição da DPF por indexador – Fevereiro/2015..................................................13
Gráfico 2.2 – Composição da carteira de títulos públicos, por detentor – DPMFi Fevereiro/2015
...............................................................................................................................................................................14
Gráfico 2.3 – Distribuição por prazo de vencimento, por detentor – DPMFi Fevereiro/2015.......14
Gráfico 3.1 – Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do
estoque da DPMFi............................................................................................................................................16
Gráfico 4.1– Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXASELIC.....................18
Gráfico 4.2 – Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi.............................19
Gráfico 4.3 – Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi.............................................................19
Gráfico 5.1 – Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como %
dos respectivos estoques...............................................................................................................................20
Gráfico 5.2 – Rentabilidade dos títulos públicos – Fevereiro/2015 (% acumulado em 12 meses)
...............................................................................................................................................................................22
Gráfico 5.3 – evolução da rentabilidade dos títulos públicos – IMA geral (% acumulado em 12
meses) .................................................................................................................................................................22
5. 5
1. Operações no Mercado Primário
1.1 Emissões e Resgates da DPF
No mês de abril, as emissões da Dívida Pública Federal – DPF1 corresponderam a
R$ 102,21 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 112,64 bilhões, resultando em
resgate líquido de R$ 10,43 bilhões, sendo R$ 9,77 bilhões referentes ao resgate líquido da
Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 0,66 bilhão referente ao resgate
líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe.
1 Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.
Tabela 1.1
Emissões e resgates
da DPF
Abril/2015
Tabela 1.2
Emissões e resgates da
DPF, por indexador
Abril/2015
1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem
01 a 03/Abr 06 a 10/Abr 13 a 17/Abr 20 a 24/Abr 27 a 30/Abr
EMISSÕES DPF 222,86 65.032,91 21.810,86 14.939,46 207,90
I - DPMFi 222,86 65.032,91 21.810,86 14.938,77 197,38
Oferta Pública 0,00 64.093,46 21.673,92 14.765,01 0,00
Emissão Direta com Financeiro1
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Emissão Direta sem Financeiro2
84,71 411,04 0,00 0,00 16,82
Trocas Oferta Pública 0,00 329,19 0,00 0,00 0,00
Tesouro Direto 138,14 199,23 136,94 173,76 180,56
Transferência de Carteira3
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
II - DPFe 0,00 0,00 0,00 0,69 10,52
Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Dívida Contratual 0,00 0,00 0,00 0,69 10,52
RESGATES DPF 110.760,68 417,05 1.240,04 182,42 43,12
III - DPMFi 110.663,17 392,71 764,98 110,50 43,12
Vencimentos 110.641,90 2,41 436,98 0,00 0,00
Compras 4,31 19,66 282,23 71,03 0,00
Trocas Oferta Pública 0,00 329,18 0,00 0,00 0,00
Tesouro Direto 16,97 41,46 45,76 39,43 28,16
Pagamento de Dividendos4
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Cancelamentos 0,00 0,00 0,01 0,04 14,95
IV - DPFe 97,51 24,34 475,06 71,92 0,00
Dívida Mobiliária 97,16 24,34 274,94 56,18 0,00
Dívida Contratual 0,35 0,00 200,13 15,74 0,00
EMISSÃO LÍQUIDA -110.537,83 64.615,87 20.570,82 14.757,04 164,78
DPMFi (I - III) -110.440,32 64.640,21 21.045,88 14.828,27 154,26
DPFe (II - IV) -97,51 -24,34 -475,06 -71,23 10,52
1
Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar8da pela operação;
2
Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar8da pela operação;
3
Referente a operações de compra ou venda defini8va de ;tulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi8vos
significam que as vendas superaram as compras.
4
Refere-se a resgates de ;tulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en8dade em que a União possui
par8cipação, rela8vo ao lucro do exercício.
Série histórica: Anexo 1.1
(R$ Milhões)
Total
Abr/2015
102.213,99
102.202,78
100.532,39
0,00
512,57
329,19
828,64
0,00
11,21
0,00
11,21
112.643,30
111.974,48
111.081,28
377,22
329,18
171,79
0,00
15,00
668,83
452,61
216,22
-10.429,32
-9.771,70
-657,62
(R$ Milhões)
Emissões Resgates Emissão Líquida
DPF 102.213,99 112.643,30 -10.429,32
DPMFi 102.202,78 100,00% 111.974,48 100,00% -9.771,70
Prefixado 71.629,45 70,09% 109.770,75 98,03% -38.141,30
Índice de Preços 9.266,57 9,07% 1.535,68 1,37% 7.730,89
Taxa Flutuante 21.222,05 20,76% 250,20 0,22% 20.971,85
Câmbio 84,71 0,08% 417,85 0,37% -333,13
DPFe 11,21 100,00% 668,83 100,00% -657,62
Dólar 10,52 93,88% 568,48 85,00% -557,96
Euro 0,69 6,12% 97,16 14,53% -96,47
Real 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00
Demais 0,00 0,00% 3,19 0,48% -3,19
Obs: Nos meses em que há transferência de carteira entre Banco Central e Tesouro Nacional, quando posi8va, os
valores são somados no campo de emissões no indexador correspondente. Se nega8va, os valores são subtraídos.
Série histórica: Anexo 1.2
6. 6
1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi
Emissões e Resgates da DPMFi
As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 102,20 bilhões: R$ 71,63 bilhões (70,09%)
em títulos com remuneração prefixada; R$ 21,22 bilhões (20,76%) em títulos indexados a
taxa flutuante e R$ 9,27 bilhões (9,07%) remunerados por índice de preços. Do total das
emissões, R$ 100,53 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais e R$ 0,33 bilhão nos
leilões de troca, além de R$ 0,83 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro
Direto (p. 7) e R$ 0,51 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8).
Tabela 1.3
Emissões e resgates de
títulos públicos federais
da DPMFi
Abril/2015
1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana
01 a 03/Abr 06 a 10/Abr 13 a 17/Abr 20 a 24/Abr 27 a 30/Abr
I - EMISSÕES 222,86 65.032,91 21.810,86 14.938,77 197,38
Vendas 0,00 64.093,46 21.673,92 14.765,01 0,00
LFT 0,00 20.979,43 0,00 0,00 0,00
LTN 0,00 31.965,48 12.437,20 11.455,20 0,00
NTN-B 0,00 4.721,02 0,00 3.309,81 0,00
NTN-F 0,00 6.427,53 9.236,72 0,00 0,00
Trocas em Oferta Pública 0,00 329,19 0,00 0,00 0,00
LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
NTN-B 0,00 329,19 0,00 0,00 0,00
NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Tesouro Direto 138,14 199,23 136,94 173,76 180,56
LFT 33,58 59,03 48,43 42,51 39,08
LTN 15,73 25,07 18,59 18,33 22,20
NTN-B 88,00 113,29 68,58 110,90 117,91
NTN-F 0,83 1,84 1,35 2,02 1,37
Transferência de Carteira1
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Emissão Direta com Financeiro2
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Emissão Direta sem Financeiro3
84,71 411,04 0,00 0,00 16,82
II - RESGATES 110.663,17 392,71 764,98 110,50 43,12
Vencimentos 110.641,90 2,41 436,98 0,00 0,00
LFT 0,00 2,41 0,00 0,00 0,00
LTN 109.729,35 0,00 0,00 0,00 0,00
NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
NTN-C 772,83 0,00 0,00 0,00 0,00
NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Demais 139,72 0,00 436,98 0,00 0,00
Compras 4,31 19,66 282,23 71,03 0,00
LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Demais 4,31 19,66 282,23 71,03 0,00
Trocas em Oferta Pública 0,00 329,18 0,00 0,00 0,00
LFT 0,00 51,93 0,00 0,00 0,00
LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
NTN-B 0,00 277,25 0,00 0,00 0,00
NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Tesouro Direto 16,97 41,46 45,76 39,43 28,16
LFT 3,12 8,77 9,96 9,53 9,78
LTN 5,26 8,92 8,15 5,30 3,55
NTN-B 6,56 21,12 24,76 23,12 12,91
NTN-C 0,64 0,01 0,05 0,02 0,03
NTN-F 1,39 2,63 2,85 1,46 1,90
Pagamento de Dividendos4
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Cancelamentos 0,00 0,00 0,01 0,04 14,95
III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ5
110.525,03 -64.229,17 -21.045,89 -14.828,31 -152,39
1
Referente a operações de compra ou venda defini8va de ;tulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado.
Valores posi8vos significam que as vendas superaram as compras;
2
Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar8da pela operação;
3
Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar8da pela operação;
4
Refere-se a resgates de ;tulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en8dade em que a União
possui par8cipação, rela8vo ao lucro do exercício;
5
Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse sen8do, não são consideradas as
Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores posi8vos significam aumento na liquidez.
Série histórica: Anexo 1.3
(R$ Milhões)
Total
Abr/2015
102.202,78
100.532,39
20.979,43
55.857,87
8.030,83
15.664,25
329,19
0,00
0,00
329,19
0,00
828,64
222,63
99,92
498,68
7,40
0,00
0,00
512,57
111.974,48
111.081,28
2,41
109.729,35
0,00
772,83
0,00
576,70
377,22
0,00
0,00
0,00
0,00
377,22
329,18
51,93
0,00
277,25
0,00
0,00
0,00
171,79
41,16
31,18
88,46
0,76
10,22
0,00
15,00
10.269,26
7. 7
Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 55,86 bilhões, com vencimentos entre outubro de 2015 e
janeiro de 2019, mediante pagamento em dinheiro.
Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de
R$ 8,36 bilhões com vencimentos entre maio de 2019 e maio de 2055, dos quais R$ 8,03 bilhões
mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,33 bilhão em troca por títulos com prazos mais
curtos. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 15,66 bilhões, com vencimentos entre janeiro de
2021 e de 2025, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 20,98
bilhões, com vencimento em abril de 2021, também mediante pagamento em dinheiro.
O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 111,97 bilhões, com destaque para os
títulos prefixados, no valor de R$ 109,77 bilhões (98,03%). Os vencimentos efetivos do
período totalizaram R$ 111,08 bilhões.
Gráfico 1.1
Emissões e resgates dos
principais títulos da DPMFi
Abril/2015
Tabela 1.4
Programa Tesouro Direto
Abril/2015
Programa Tesouro Direto
As emissões do Tesouro Direto2 em abril atingiram R$ 828,64 milhões, enquanto os resga-
tes corresponderam a R$ 171,79 milhões, o que resultou em emissão líquida de
R$ 656,85 milhões. Os títulos mais demandados pelos investidores foram os remunerados
por índice de preços, que responderam por 60,18% do montante vendido.
O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ 17.580,56 milhões, o que representa um acrés-
cimo de 5,12% em relação ao mês anterior. Os títulos com maior representação no esto-
que são as NTN-B Principal, que correspondem a 44,65% do total.
2 Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.
(R$ Milhões)
Título Emissões
Resgates Emissões
Líquidas
Estoque
Recompras Vencimentos
Prefixados
LTN 99,92 12,06% 31,18 18,22% 0,00 0,00% 68,75 2.821,53 16,05%
NTN-F 7,40 0,89% 10,22 5,97% 0,00 0,00% -2,82 860,29 4,89%
Indexados à Inflação
NTN-B 93,84 11,32% 23,63 13,81% 0,00 0,00% 70,21 3.516,91 20,00%
NTN-B Principal 404,84 48,86% 64,83 37,88% 0,00 0,00% 340,01 7.849,40 44,65%
NTN-C 0,00 0,00% 0,11 0,07% 0,64 100,00% -0,76 82,41 0,47%
Indexados à Selic
LFT 222,63 26,87% 41,16 24,05% 0,00 0,00% 181,47 2.450,02 13,94%
TOTAL 828,64 100,00% 171,14 100,00% 0,64 100,00% 656,85 17.580,56 100,00%
Série histórica: Anexo 1.5
8. 8
Em relação ao número de investidores, 11.501 novos participantes se cadastraram no
Tesouro Direto em abril. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a
495.776, o que representa um incremento de 24,91% em relação ao mesmo período do
ano anterior.
Tabela 1.5
Perfil dos investidores
cadastrados
Abril/2015
Emissões Diretas e Cancelamentos
As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 512,57 milhões e os cancelamen-
tos, por sua vez, totalizaram R$ 15,00 milhões, o que resultou em emissão líquida de
R$ 497,57 milhões.
Tabela 1.6
Emissões diretas e can-
celamentos de títulos
da DPMFi
Abril/2015
No Mês Total
InvesEdores por Gênero
Homens 76,81% 78,76%
Mulheres 23,19% 21,24%
InvesEdores por Faixa Etária
Até 15 anos 0,77% 0,40%
De 16 a 25 anos 13,07% 5,31%
De 26 a 35 anos 40,38% 32,97%
De 36 a 45 anos 21,10% 27,45%
De 46 a 55 anos 13,50% 16,58%
De 56 a 65 anos 7,37% 10,93%
Maior de 66 anos 3,81% 6,36%
InvesEdores por Região
Norte 2,26% 1,48%
Nordeste 9,02% 7,31%
Centro-Oeste 7,43% 7,40%
Sudeste 66,04% 69,20%
Sul 15,26% 14,61%
Número de InvesEdores
Cadastros 11.501 495.776
EMISSÕES
Títulos
Data da
Operação
Data de
Vencimento
QuanEdade
Valor Financeiro
(R$ Milhões)
Finalidade Autorização Legal
NTN-I 01/04/2015 diversas 17.700.655 84,71
PROEX - Programa de Financiamento às
Exportações
Lei 10.184, de 12/2/2001 e
Decreto 3.859, de 4/7/2001
CFT-B 07/04/2015 01/01/2030 2.461 3,14
PROIES - Programa de Es;mulo à
Reestruturação e ao Fortalecimento
das Ins8tuições de Ensino Superior
Lei nº 12.688, de 18/7/2012
CFT-E1 08/04/2015 01/01/2045 131.588.154 407,87
FIES - Fundo de Financiamento ao
Estudante do Ensino Superior
Lei 10.260, de 12/7/2001
NTN-P 08/04/2015 01/01/2030 27.794 0,03
Programa Nacional de Desesta8zação -
PND
Lei 9.491, de 9/9/1997 e
Decreto 1.068, de 2/3/1994
TDA 28/04/2015 diversas 177.309 16,82 Reforma Agrária
MP 2.183-56, de 24/8/2001 e
Decreto 578, de 24/6/1992
SUBTOTAL 512,57
CANCELAMENTOS
Títulos
Data da
Operação
Data de
Vencimento
QuanEdade
Valor Financeiro
(R$ Milhões)
Finalidade Autorização Legal
TDA diversas diversas 1.662 0,16 Pagamento de ITR
Lei 4.504, de 30/11/1964 e
Decreto 578, de 24/6/1992
TDA 28/04/2015 diversas 155.476 14,84 Decisão Judicial
Portaria STN 209, de
28/4/2015
SUBTOTAL 15,00
EMISSÃO LÍQUIDA 497,57
9. 9
1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe
No mês de abril, os ingressos da DPFe totalizaram R$ 11,21 milhões, sendo R$ 10,52 mi-
lhões referentes a organismos multilaterais e R$ 0,69 milhão a credores privados e agên-
cias governamentais.
Os resgates da DPFe, por sua vez, totalizaram R$ 668,83 milhões, sendo R$ 264,08 milhões
referentes ao pagamento de principal e R$ 404,75 milhões ao pagamento de juros, ágio
e encargos.
Tabela 1.7
Emissões e resgates
da DPFe
Abril/2015
Gráfico 1.2
Emissões e resgates
da DPFe
Abril/2015
(R$ Milhões)
Principal
Juros, Ágio e Encar-
gos
Total
EMISSÕES/INGRESSOS 11,21 0,00 11,21
Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00
Bônus de Captação 0,00 0,00 0,00
Dívida Contratual 11,21 0,00 11,21
Organismos Mul8laterais 10,52 0,00 10,52
Credores Privados/ Ag. Gov. 0,69 0,00 0,69
RESGATES 264,08 404,75 668,83
Dívida Mobiliária 60,69 391,92 452,61
Bônus de Captação 0,00 372,09 372,09
Resgate Antecipado 60,69 19,83 80,52
Dívida Contratual 203,39 12,83 216,22
Organismos Mul8laterais 0,00 0,00 0,00
Credores Privados/Ag.Gov. 203,39 12,83 216,22
EMISSÃO LÍQUIDA -252,87 -404,75 -657,62
Série histórica: Anexo 1.6
10. 10
1.4 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe
Durante os meses de março e abril de 2015, foram recomprados, em valor de face,
R$ 179,69 milhões (US$ 58,66 milhões) em títulos da DPFe. O total financeiro desembolsa-
do neste período foi de R$ 235,43 milhões (US$ 76,74 milhões).
O gráfico abaixo apresenta a redução do fluxo de pagamentos de juros da Dívida Pú-
blica Mobiliária Federal externa até 2037 em razão das recompras efetuadas em 2015. A
redução total de juros para esse período, em valores correntes, é de R$ 475,01 milhões
(US$ 158,67 milhões).
Tabela 1.8
Programa de
recompra da DPFe
2º bimestre 2015
Gráfico 1.3
Programa de
recompra da DPFe
Redução no fluxo de
pagamento de juros
AEvo Valor de Face Financeiro
US$ R$2
US$ R$2
A-Bond 3.333.333 9.585.000 3.666.296 10.542.435
BR30 5.365.000 17.275.300 9.117.408 29.358.053
BR34 7.917.000 24.831.546 10.086.007 31.603.603
BR37 27.000.000 83.071.000 32.628.948 100.275.483
TOTAL 58.656.333 179.690.824 76.744.681 235.429.182
1
Valores referentes à data de recompra dos a8vos. Para a redução no estoque da dívida serão considerados os juros
apropriados por competência até a data do efe8vo cancelamento dos ;tulos;
2
Valores conver8dos para o real pela cotação do dia de liquidação da operação.
Série histórica: Anexo 1.7
BR20 1.791.000 5.601.353 2.563.817 8.018.336
BR25 8.250.000 23.741.625 10.873.299 31.290.912
BR27 5.000.000 15.585.000 7.808.906 24.340.361
11. 11
Tabela 2.1
Estoque da DPF
2. Estoque da Dívida Pública Federal—DPF
2.1 Evolução
O estoque da DPF apresentou elevação, em termos nominais, de 0,42%, passando de
R$ 2.441,20 bilhões, em março, para R$ 2.451,47 bilhões, em abril.
A DPMFi teve seu estoque elevado em 0,75%, ao passar de R$ 2.316,49 bilhões para
R$ 2.333,80 bilhões, devido à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 27,08 bilhões,
descontada em parte pelo resgate líquido, no valor de R$ 9,77 bilhões.
Com relação ao estoque da DPFe, houve redução de 5,64% sobre o estoque apurado
no mês de março, encerrando abril em R$ 117,68 bilhões (US$ 39,31 bilhões), sendo
R$ 106,92 bilhões (US$ 35,72 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 10,76 bilhões
(US$ 3,59 bilhões), à dívida contratual. A variação deveu-se principalmente pela
valorização do Real frente às moedas que compõem o estoque da dívida externa.
Indicadores PAF 2015
Estoque em mercado (R$ Bilhões)
DPF
Mínimo Máximo
2.450,00 2.600,00
(R$ Bilhões)
Dez/14 Mar/15 Abr/15
DPF 2.295,90 2.441,20 2.451,47 100,00%
DPMFi 2.183,61 2.316,49 2.333,80 100,00% 95,20%
LFT 418,59 457,29 482,89 20,69% 19,70%
LTN 686,03 726,85 678,71 29,08% 27,69%
NTN-B 713,69 756,40 778,45 33,36% 31,75%
NTN-C 72,05 72,85 73,47 3,15% 3,00%
NTN-F 254,76 262,47 280,70 12,03% 11,45%
Dívida Securi8zada 7,05 6,87 6,84 0,29% 0,28%
TDA 2,86 2,78 2,73 0,12% 0,11%
Demais 28,58 30,98 30,02 1,29% 1,22%
DPFe¹ 112,29 124,72 117,68 100,00% 4,80%
Dívida Mobiliária 102,55 113,24 106,92 90,86% 4,36%
Global USD 82,64 95,04 88,82 75,48% 3,62%
Euro 6,05 4,69 4,47 3,80% 0,18%
Global BRL 13,86 13,51 13,63 11,58% 0,56%
Dívida Contratual 9,74 11,48 10,76 9,14% 0,44%
Organismos Mul8laterais 3,53 4,28 4,02 3,42% 0,16%
Credores Privados/Ag.Gov. 6,20 7,19 6,74 5,73% 0,27%
¹ Valores da DPFe conver8dos de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úl8mo dia do mês.
Série histórica: Anexo 2.1
12. 12
2.2 Fatores de Variação
A Dívida Pública Federal - DPF apresentou elevação, em termos nominais, de 0,42%, ao
passar de R$ 2.441,20 bilhões, em março, para R$ 2.451,47 bilhões, em abril. Esta
variação deveu-se à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 20,70 bilhões,
descontada pelo resgate líquido, no valor de R$ 10,43 bilhões.
Tabela 2.2
Fatores de variação
da DPF
Abril/2015
Indicadores
Mensal Acumulado em 2015
R$ Milhões
Percentual do
Estoque
R$ Milhões
Percentual do
Estoque
Estoque Anterior1
2.441.202,67 2.295.898,16
DPMFi 2.316.486,53 2.183.611,04
DPFe 124.716,14 112.287,11
Estoque em 30/abril/2015 2.451.472,74 2.451.472,74
DPMFi 2.333.796,43 2.333.796,43
DPFe 117.676,30 117.676,30
Variação Nominal 10.270,07 0,42% 155.574,58 6,78%
DPMFi 17.309,90 0,71% 150.185,39 6,54%
DPFe -7.039,84 -0,29% 5.389,19 0,23%
I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) 10.270,07 0,42% 155.574,58 6,78%
I.1 - Emissão/Resgate Líquido -10.429,32 -0,43% 38.935,85 1,70%
I.1.1 - Emissões 102.213,99 4,19% 368.619,19 16,06%
Emissões Oferta Pública (DPMFi) 101.361,03 4,15% 358.877,29 15,63%
Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 329,19 0,01% 8.227,24 0,36%
Emissões Diretas (DPMFi) 512,57 0,02% 1.165,21 0,05%
Emissões (DPFe) 11,21 0,00% 349,45 0,02%
I.1.2 - Resgates -112.643,30 -4,61% -329.683,34 -14,36%
Pagamentos Correntes (DPMFi) -111.630,29 -4,57% -312.098,83 -13,59%
Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) -329,18 -0,01% -8.227,21 -0,36%
Cancelamentos (DPMFi) -15,00 0,00% -451,44 -0,02%
Pagamentos Correntes (DPFe) -588,31 -0,02% -8.474,54 -0,37%
Resgates Antecipados (DPFe) -80,52 0,00% -431,32 -0,02%
I.2 - Juros Apropriados 20.699,38 0,85% 116.638,73 5,08%
Juros Apropriados da DPMFi 27.081,60 1,11% 102.693,14 4,47%
Juros Apropriados da DPFe -6.382,22 -0,26% 13.945,59 0,61%
II - Operações do Banco Central 0,00 0,00% 0,00 0,00%
II.1 - Venda Líquida de Títulos ao Mercado 0,00 0,00% 0,00 0,00%
Total dos Fatores (I + II) 10.270,07 0,42% 155.574,58 6,78%
1
A coluna "Mensal" refere-se ao úl8mo dia do mês anterior ao de referência.
Série histórica: Anexo 2.8
13. 13
2.3 Composição
Indexadores
Em relação à composição da DPF, houve aumento na participação da DPMFi,
passando de 94,89%, em março, para 95,20%, em abril. Em contrapartida, a DPFe teve
sua participação reduzida de 5,11% para 4,80%.
A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 41,08%, em março,
para 39,69%, em abril. A participação dos títulos indexados a índice de preços
apresentou aumento, passando de 34,62% para 35,41%. Já os títulos remunerados por
taxa flutuante tiveram sua participação ampliada, passando de 19,13% para 20,09%.
Tabela 2.3
Composição da DPF
Gráfico 2.1
Composição da DPF
por indexador
Abril/2015
Indicadores PAF 2015
Participação no estoque da DPF
Mínimo Máximo
Prefixado 40% 44%
Índice de Preços 33% 37%
Taxa Flutuante 17% 22%
Câmbio 4% 6%
(R$ Bilhões)
Dez/14 Mar/15 Abr/15
DPF 2.295,90 100,00% 2.441,20 100,00% 2.451,47 100,00%
Prefixado 954,66 41,58% 1.002,84 41,08% 973,04 39,69%
Índice de Preços 801,44 34,91% 845,08 34,62% 868,07 35,41%
Taxa Flutuante 428,42 18,66% 466,93 19,13% 492,44 20,09%
Câmbio 111,38 4,85% 126,36 5,18% 117,93 4,81%
DPMFi 2.183,61 100% 95,11% 2.316,49 100,00% 94,89% 2.333,80 100,00% 95,20%
Prefixado 940,79 43,08% 40,98% 989,32 42,71% 40,53% 959,41 41,11% 39,14%
Índice de Preços 801,44 36,70% 34,91% 845,08 36,48% 34,62% 868,07 37,20% 35,41%
Taxa Flutuante 428,42 19,62% 18,66% 466,93 20,16% 19,13% 492,44 21,10% 20,09%
Câmbio 12,95 0,59% 0,56% 15,15 0,65% 0,62% 13,88 0,59% 0,57%
DPFe 112,29 100% 4,89% 124,72 100,00% 5,11% 117,68 100,00% 4,80%
Dólar 87,59 78,00% 3,81% 100,94 80,94% 4,14% 94,15 80,01% 3,84%
Euro 10,55 9,39% 0,46% 9,92 7,96% 0,41% 9,58 8,14% 0,39%
Real 13,86 12,35% 0,60% 13,51 10,83% 0,55% 13,63 11,58% 0,56%
Demais 0,29 0,26% 0,01% 0,34 0,27% 0,01% 0,31 0,26% 0,01%
Série histórica da DPF: Anexo 2.4
Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5
Série histórica da DPFe: Anexo 2.6
14. 14
Detentores
A categoria Instituições Financeiras apresentou decrescimento em seu estoque,
passando de R$ 634,40 bilhões para R$ 622,07 bilhões, entre março e abril. Sua
participação relativa diminuiu de 27,39% para 26,65%. Os Fundos de Investimento
apresentaram acréscimo em seu estoque de R$ 458,75 bilhões para R$ 465,65 bilhões.
Sua participação relativa aumentou de 19,80% para 19,95%.
A participação dos Não-residentes na DPMFi subiu de 20,27% para 20,49%, tendo seu
estoque apresentado um acréscimo de R$ 8,48 bilhões. O grupo Previdência também
apresentou variação positiva em seu estoque, passando de R$ 425,09 bilhões para
R$ 434,70 bilhões. O grupo Governo apresentou acréscimo na participação relativa,
atingindo 5,79%. O estoque das Seguradoras apresentou variação positiva, passando
para R$ 93,61 bilhões em abril. Observa-se que os Não-residentes possuem 81,9% de sua
carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 65,9%
de títulos vinculados a índices de preços.
Tabela 2.4
Detentores dos Títulos
Públicos Federais—
DPMFi
Gráfico 2.2
Composição da car-
teira de títulos públicos,
por detentor—DPMFi
Abril/2015
Gráfico 2.3
Distribuição por prazo
de vencimento, por
detentor— DPMFi
Abril/2015
(R$ Bilhões)
Dez/14 Mar/15 Abr/15
Ins8tuições Financeiras 649,97 29,77% 634,40 27,39% 622,07 26,65%
Fundos de Inves8mento 442,92 20,28% 458,75 19,80% 465,65 19,95%
Não-residentes 406,96 18,64% 469,61 20,27% 478,08 20,49%
Previdência 372,73 17,07% 425,09 18,35% 434,70 18,63%
Governo 124,82 5,72% 131,56 5,68% 135,18 5,79%
Seguradoras 89,36 4,09% 91,90 3,97% 93,61 4,01%
Outros 96,84 4,44% 105,18 4,54% 104,51 4,48%
Total 2.183,61 100,00% 2.316,49 100,00% 2.333,80 100,00%
Série Histórica e Notas Explica8vas: Anexo 2.7
15. 15
3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública Fede-
ral—DPF
3.1 Composição dos Vencimentos
O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou redução,
passando de 23,10%, em março, para 22,82%, em abril.
O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 23,78%, em março,
para 23,44%, em abril. Os títulos prefixados correspondem a 69,02% deste montante, se-
guidos pelos títulos indexados a índice de preços, os quais apresentam participação de
20,13% desse total.
Em relação à DPFe, observou-se que o percentual vincendo em 12 meses passou de
10,48%, em março, para 10,53%, em abril, sendo os títulos e contratos denominados em
dólar responsáveis por 52,44% desse montante. Destaca-se que os vencimentos acima
de 5 anos respondem por 55,72% do estoque da DPFe.
Tabela 3.1
Vencimentos da DPF
Tabela 3.2
Dívida Pública Federal
a vencer em 12 meses,
por indexador
Indicadores PAF 2015
% Vincendo em 12 meses
DPF
Mínimo Máximo
21% 25%
(R$ Bilhões)
Dez/14 Mar/15 Abr/15
DPF 551,75 100,00% 563,99 100,00% 559,47 100,00%
DPMFi 538,25 100,00% 97,55% 550,93 100,00% 97,68% 547,08 100,00% 97,79%
Prefixado 309,60 57,52% 56,11% 384,14 69,73% 68,11% 377,61 69,02% 67,50%
Índice de Preços 102,59 19,06% 18,59% 107,83 19,57% 19,12% 110,13 20,13% 19,68%
Taxa Flutuante 124,88 23,20% 22,63% 57,60 10,46% 10,21% 58,10 10,62% 10,38%
Câmbio 1,17 0,22% 0,21% 1,36 0,25% 0,24% 1,24 0,23% 0,22%
DPFe 13,51 100,00% 2,45% 13,07 100,00% 2,32% 12,39 100,00% 2,21%
Dólar 8,67 64,19% 1,57% 7,16 54,81% 1,27% 6,50 52,44% 1,16%
Euro 3,36 24,85% 0,61% 1,84 14,07% 0,33% 1,80 14,51% 0,32%
Real 1,35 10,01% 0,24% 3,91 29,93% 0,69% 3,95 31,88% 0,71%
Demais 0,13 0,95% 0,02% 0,15 1,18% 0,03% 0,14 1,17% 0,03%
Série histórica: Anexo 3.3
(R$ Bilhões)
Vencimentos
DPMFi DPFe DPF
Mar/15 Abr/15 Mar/15 Abr/15 Mar/15 Abr/15
Até 12 meses 550,93 23,78% 547,08 23,44% 13,07 10,48% 12,39 10,53% 563,99 23,10% 559,47 22,82%
De 1 a 2 anos 433,68 18,72% 378,38 16,21% 15,22 12,21% 14,37 12,21% 448,91 18,39% 392,74 16,02%
De 2 a 3 anos 254,21 10,97% 265,48 11,38% 8,29 6,65% 7,88 6,70% 262,50 10,75% 273,35 11,15%
De 3 a 4 anos 272,43 11,76% 289,66 12,41% 11,24 9,02% 10,60 9,01% 283,68 11,62% 300,26 12,25%
De 4 a 5 anos 133,08 5,75% 138,58 5,94% 7,35 5,90% 6,88 5,84% 140,44 5,75% 145,46 5,93%
Acima de 5 anos 672,14 29,02% 714,62 30,62% 69,54 55,76% 65,57 55,72% 741,68 30,38% 780,19 31,83%
TOTAL 2.316,49 100,00% 2.333,80 100,00% 124,72 100,00% 117,68 100,00% 2.441,20 100,00% 2.451,47 100,00%
Série histórica: Anexo 3.1
16. 16
3.2 Prazo Médio
O prazo médio da DPF apresentou aumento, passando de 4,59 anos, em março, para
4,67 anos, em abril. O prazo médio da DPMFi ampliou-se, ao passar de 4,44 anos para
4,54 anos. Já o prazo médio da DPFe reduziu de 7,30 anos para 7,22 anos.
Tabela 3.3
Prazo médio da DPF
Tabela 3.4
Prazo médio das emis-
sões da DPMFi em ofer-
ta pública
Gráfico 3.1
Prazo médio das emis-
sões da DPMFi em ofer-
tas públicas X Prazo
médio do estoque da
DPMFi
Indicadores PAF 2015
Prazo Médio (Anos)
DPF
Mínimo Máximo
4,40 4,60
(Anos)
Indexador Dez/14 Mar/15 Abr/15
DPMFi 5,10 4,02 3,44
Prefixado 2,62 1,48 2,32
LTN 2,04 1,22 1,50
NTN-F 5,76 5,12 5,25
Índice de Preços 12,80 7,68 6,70
Taxa Flutuante 5,83 6,06 5,98
Série histórica: Anexo 3.9
(Anos)
Dez/14 Mar/15 Abr/15
DPF 4,42 4,59 4,67
DPMFi 4,28 4,44 4,54
LFT 3,04 3,92 3,93
LTN 1,23 1,24 1,38
NTN-B 7,78 7,70 7,61
NTN-C 6,31 6,27 6,25
NTN-F 3,81 3,98 3,97
TDA 3,12 3,06 3,05
Dívida Securi8zada 4,97 4,93 4,90
Demais 7,59 7,33 7,39
DPFe 7,00 7,30 7,22
Dívida Mobiliária 7,30 7,67 7,59
Global USD 7,94 8,18 8,12
Euro 3,50 4,58 4,59
Global BRL 5,18 5,20 5,11
Dívida Contratual 3,76 3,65 3,61
Organismos Mul8laterais 6,02 5,93 5,85
Credores Privados/Ag.Gov. 2,46 2,28 2,26
Série histórica: Anexo 3.7
17. 17
3.3 Vida média (Average Term to Maturity—ATM)
O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denomina-
da Average Term to Maturity – ATM, que é mais comumente encontrada na literatura
internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros paí-
ses no que se refere à maturidade da dívida pública.
Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do
tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, conside-
rando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o
seu valor de face.
A vida média da DPF, nesta nova metodologia, passou de 6,72 anos, em março, para
6,82 anos, em abril.
Tabela 3.5
Vida média da DPF
(Anos)
Dez/14 Mar/15 Abr/15
DPF 6,61 6,72 6,82
DPMFi 6,35 6,44 6,57
Prefixado 2,32 2,36 2,56
Índice de Preços 13,50 13,32 13,21
Taxa Flutuante 3,01 3,85 3,86
Câmbio 9,32 9,14 9,08
DPFe 11,64 12,00 11,88
Dívida Mobiliária 12,36 12,81 12,67
Global USD 13,59 13,81 13,72
Euro 3,91 5,11 5,03
Global BRL 8,39 8,14 8,06
Dívida Contratual 4,13 4,03 4,00
Organismos Mul8laterais 6,64 6,52 6,44
Credores Privados/Ag.Gov. 2,73 2,55 2,55
Obs: Esta;s8ca u8lizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do
tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os ;tulos e a
dívida contratual que possuem amor8zações intermediárias, tais amor8zações também fazem parte do
cálculo da vida média.
Obs 2: Os valores da vida média da DPF sob a metodologia an8ga para os meses de dez/12 e dez/13
são, respec8vamente, 6,81 e 6,72 anos.
Série histórica: Anexo 3.10
18. 18
4. Custo médio da Dívida Pública Federal—DPF
4.1 Custo Médio do Estoque
O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF diminuiu 0,22 ponto
percentual, passando de 13,82% a.a., em março, para 13,60% a.a., em abril.
Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi passou de 12,32% a.a. para
12,42% a.a..
Com relação à DPFe, este indicador registrou redução, passando de 42,34% a.a. para
35,52% a.a., devido, principalmente, à desvalorização do dólar frente ao real, de 6,68%,
em abril de 2015, contra a desvalorização de 1,19% ocorrida no mesmo período do ano
anterior.
Tabela 4.1
Custo Médio do
estoque da DPF
Gráfico 4.1
Custo médio acumula-
do em 12 meses da
DPF, DPFMi, DPFe e
Taxa Selic
(% a.a.)
Mensal Acumulado 12 Meses
Dez/14 Mar/15 Abr/15 Dez/14 Mar/15 Abr/15
DPF 14,69 28,04 11,03 11,84 13,82 13,60
DPMFi 12,64 16,61 14,02 11,51 12,32 12,42
LFT 11,58 12,58 12,68 10,90 11,34 11,48
LTN 10,73 10,84 11,07 10,37 10,57 10,65
NTN-B 14,07 22,96 19,11 12,49 14,06 14,28
NTN-C 17,89 22,81 27,09 13,91 13,33 13,76
NTN-F 11,70 11,76 11,78 11,70 11,73 11,75
TDA 4,67 4,95 4,81 4,48 4,46 4,51
Dívida Securi8zada 6,42 6,80 7,29 5,98 6,00 6,07
Demais 35,58 107,41 -22,54 16,60 28,96 25,67
DPFe 54,30 245,64 -44,51 18,21 42,34 35,52
Dívida Mobiliária 55,60 249,25 -44,81 18,70 43,09 36,14
Global USD 65,78 291,65 -53,57 21,05 51,20 42,76
Euro 23,45 126,56 -27,71 7,60 18,57 15,29
Global BRL 10,81 10,80 10,81 10,79 10,79 10,79
Dívida Contratual1
41,52 209,22 -41,48 13,43 34,74 29,37
Organismos Mul8laterais 59,26 269,89 -55,53 16,98 46,23 38,10
Credores Privados/ Ag.Gov. 32,50 173,11 -33,11 11,20 27,90 23,85
Série histórica: Anexos 4.1 e 4.2
19. 19
4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi
O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a
taxa interna de retorno – TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais
as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em
oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses.
Em abril, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi ampliou-se em 0,12
ponto percentual, passando para 12,20% a.a., em abril, contra 12,08% a.a., em março.
Tabela 4.2
Custo médio das emis-
sões em oferta pública
da DPMFi
Gráfico 4.2
Custo médio do esto-
que e custo médio das
emissões da DPMFi
Gráfico 4.3
Custo médio das emis-
sões dos títulos da
DPMFi
(% a.a.)
Dez/14 Mar/15 Abr/15
DPMFi 12,05 12,08 12,20
LTN 12,08 11,71 11,82
NTN-F 12,81 12,38 12,26
NTN-B 13,27 14,52 14,66
LFT 10,90 11,34 11,48
Série histórica: Anexo 4.3
20. 20
5. Mercado Secundário de Títulos Públicos
Federais
5.1 Volume Negociado
O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário caiu de
R$ 27,98 bilhões, em março, para R$ 21,09 bilhões, em abril. A participação de prefixados
passou de 54,64% para 57,47%. Os títulos atrelados a índice de preços tiveram sua
participação aumentada de 21,94% para 23,24%. A parcela de títulos indexados à taxa
flutuante caiu de 22,95% para 19,29%.
Tabela 5.1
Volume negociado no
mercado secundário,
por título
Gráfico 5.1
Volume diário negoci-
ado no mercado se-
cundário de Títulos
Públicos como % dos
respectivos estoques
(R$ Bilhões)
Mês
LFT / LFT-A / LFT-B LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total
Volume1 % do Total
Negociado2 Variação3
Volume1 % do Total
Negociado2 Variação3
Volume1 % do Total
Negociado2 Variação3
Volume1 % do Total
Negociado2 Variação3
dez/00 2,38 35,00% -9,60% 3,25 47,80% 21,10% 0,06 0,90% -5,50% 6,79 100,00% 8,50%
dez/01 2,94 31,60% 74,40% 3,77 40,50% -4,10% 0,12 1,30% 85,30% 9,32 100,00% 27,60%
dez/02 5,46 80,10% 12,50% 0,18 2,60% -24,20% 0,62 9,20% 4,00% 6,81 100,00% 12,00%
dez/03 7,05 65,90% 2,20% 2,68 25,00% -4,80% 0,52 4,90% 100,80% 10,70 100,00% 4,20%
dez/04 5,93 43,40% 4,20% 7,12 52,10% 21,60% 0,31 2,30% -6,40% 13,67 100,00% 11,50%
dez/05 4,77 36,70% -8,60% 6,97 53,60% -12,80% 1,22 9,40% 180,60% 13,00 100,00% -5,00%
dez/06 4,38 27,40% 6,00% 9,68 60,60% 56,50% 1,90 11,90% 8,90% 15,96 100,00% 32,10%
dez/07 4,39 29,89% 54,88% 8,67 59,01% 47,74% 1,62 11,04% 8,74% 14,70 100,00% 44,10%
dez/08 3,89 29,20% 67,50% 8,28 62,22% 76,78% 1,14 8,58% 38,06% 13,31 100,00% 69,94%
dez/09 4,24 31,40% 69,15% 7,11 52,68% 2,55% 2,15 15,92% 53,34% 13,51 100,00% 24,51%
dez/10 4,83 30,51% 57,39% 8,83 55,75% 19,78% 2,17 13,74% -24,55% 15,83 100,00% 18,85%
dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61%
dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33%
dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80%
dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36%
fev/15 3,05 16,78% -12,17% 9,93 54,67% -8,48% 5,15 28,36% 29,88% 18,16 100,00% -0,68%
mar/15 6,42 22,95% 110,65% 15,29 54,64% 53,98% 6,14 21,94% 19,21% 27,98 100,00% 54,06%
abr/15 4,07 19,29% -36,66% 12,12 57,47% -20,72% 4,90 23,24% -20,18% 21,09 100,00% -24,63%
1
Média, no mês, do volume financeiro diário das operações defini8vas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do
intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do ;tulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional;
2
Par8cipação do volume negociado dos ;tulos em relação ao volume total negociado no mês;
3
Variação percentual do volume negociado dos ;tulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior.
Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos.
Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.
jan/15 3,47 18,98% 30,65% 10,85 59,33% 0,36% 3,97 21,69% 10,37% 18,28 100,00% 7,02%
21. 21
As LTNs com vencimento em abril de 2016, que apareciam em terceiro lugar no mês
anterior, foram as mais negociadas em abril. As LTNs com vencimento em julho de 2015,
presentes em quinto lugar na lista no mês anterior, ficaram na segunda colocação entre
as mais negociadas. Em seguida ficaram as LTNs com vencimento em outubro de 2015,
perdendo duas posições em relação a março.
Quanto às NTN-Fs, não houve alteração na lista dos três papéis mais negociados. Mais
uma vez a NTN-F vincenda em janeiro de 2021 ficou em primeiro lugar, seguida do
vencimento em janeiro de 2025 e em janeiro de 2017.
Em relação às LFTs, também não houve alteração na lista dos três vencimentos mais
negociados. Em primeiro lugar aparece a LFT com vencimento em março de 2021,
seguida do vencimento setembro de 2015 e em setembro de 2018.
Para finalizar, entre as NTN-Bs, o vencimento em agosto de 2016 permaneceu em
primeiro lugar. Na sequência, subindo quatro posições em relação ao mês anterior,
aparece a NTN-B vincenda em maio de 2019. Em seguida ficaram as NTN-Bs com
vencimento em agosto de 2018, subindo uma posição em relação ao mês anterior.
Tabela 5.2
Vencimentos mais
negociados por volu-
me financeiro no mer-
cado secundário, por
indexador
Abril/2015
(R$ Milhões)
Prefixada - LTN Prefixada - NTN-F
Título Vencimento
Volume
Financeiro
Qtd.
Operações
% do
RespecEvo
Estoque
Título Vencimento
Volume
Financeiro
Qtd.
Operações
% do
RespecEvo
Estoque
LTN 01/04/2016 2.094,12 50,0 2,84% NTN-F 01/01/2021 1.402,72 76,9 1,91%
LTN 01/07/2015 1.973,92 28,1 4,13% NTN-F 01/01/2025 1.018,36 89,0 2,13%
LTN 01/10/2015 1.726,41 46,6 1,55% NTN-F 01/01/2017 451,12 35,0 0,61%
LTN 01/01/2019 1.110,12 69,4 2,91% NTN-F 01/01/2023 201,56 34,5 0,34%
LTN 01/07/2017 575,88 17,5 1,47% NTN-F 01/01/2018 117,94 7,6 0,76%
Índice de Preços Taxa Selic
Título Vencimento
Volume
Financeiro
Qtd.
Operações
% do
RespecEvo
Estoque
Título Vencimento
Volume
Financeiro
Qtd.
Operações
% do
RespecEvo
Estoque
NTN-B 15/08/2016 854,43 105,4 1,13% LFT 01/03/2021 1.940,05 119,6 1,61%
NTN-B 15/05/2019 751,36 82,0 2,01% LFT 07/09/2015 555,39 270,9 1,00%
NTN-B 15/08/2018 744,20 158,3 1,37% LFT 01/09/2018 348,82 66,6 0,61%
NTN-B 15/05/2023 601,55 74,6 2,07% LFT 01/03/2020 285,29 83,4 0,43%
NTN-B 15/08/2022 325,82 70,2 0,39% LFT 01/03/2019 275,16 61,6 0,60%
Obs. 1: Consideradas apenas as operações defini8vas.
Obs. 2: O volume financeiro e a quan8dade de operações referem-se às médias diárias no mês.
Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do
;tulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional.
Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.
22. 22
5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais
O Índice de Mercado Anbima3 - IMA, criado pela Anbima4 em parceria com o Tesouro
Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em
circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução
da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados
primário e secundário da dívida mobiliária federal.
Os dados apurados em abril demonstram que a rentabilidade do índice IMA-S, referente
aos títulos vinculados à Selic, apresentou uma alta de 0,14 ponto percentual. O índice
Geral, por sua vez, apresentou um decréscimo de 0,05 ponto percentual. Os títulos
prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram uma redução de 0,20 ponto percentual.
Os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram um aumento
de 0,22 ponto percentual. Por fim, os títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-
B, tiveram um acréscimo de 0,03 ponto percentual.
Gráfico 5.2
Rentabilidade dos
títulos públicos
Abril/2015
(% acumulado em 12
meses)
Gráfico 5.3
Evolução da rentabili-
dade dos títulos públi-
cos—IMA Geral
(% acumulado em 12
meses)
3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por
títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por
títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao
IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse:
http://www.andima.com.br/publicacoes/arqs/edesp_ima_tpf.pdf.
4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.