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O governo Itamar Franco (1992-1994) enfrentou alta inflação e implementou o Plano Real, criado pelo ministro Fernando Henrique Cardoso, que estabilizou a economia através da criação do Real e paridade com o dólar, atraindo capital estrangeiro e privatizando estatais. Um plebiscito de 1993 manteve a república e presidencialismo. FHC e Lula disputaram a eleição de 1994.



