1. Embraer
Terceiro Encontro
Anual com Investidores
São José dos Campos
Nov. 21-22, 2002
Antonio Luis Pizarro Manso
VP Executivo Corporativo
e de Relações com Investidores

2. Base
Acionária

3. Capital Votante
20%
Grupo Europeu
1,45%
Governo Brasileiro
18,55%
Mercado
60% Acionistas
Controladores
20% Grupo Europeu
Dassault Aviation 5,67%
Thales 5,67%
EADS 5,67%
Snecma 2,99%
1,45%
Governo Brasileiro
18,55%
Mercado
60% Acionistas Controladores
PREVI (Fundo de Pensão) 20%
SISTEL (Fundo de Pensão) 20%
Cia. Bozano 20%
ON: 242.544.448 34,08%

4. Ações Preferenciais
PN: 469.207.776 65,92%
NYSE
41,85%
Sistel
2,11%
Bozano
Holdings, Ltd
5,09% BB - Bco de
Investimentos S.A.
0,62%Previ
12,97%
Cia Bozano
5,11%
BNDESPar
11,96% BOVESPA
20,29%
NYSE
41,85%
Sistel
2,11%
Bozano
Holdings, Ltd
5,09% BB - Bco de
Investimentos S.A.
0,62%Previ
12,97%
Cia Bozano
5,11%
BNDESPar
11,96% BOVESPA
20,29%

5. Resultados
Do 3o. Tri
2002
Leg. Soc. /US GAAP

6. US$ Milhões
US GAAP
Receita Líquida e Margem Bruta
581
743
590
823
39,3%39,2%
38,2%
40,3%
0
300
600
900
2Q01 3Q01 2Q02 3Q02
30%
40%
50%
R$ Milhões
Leg. Soc.
1918 19761971
1556
49,4%
41,8%
44,3%45,3%
0
1000
2000
3000
4000
2T01 3T01 2T02 3T02
0%
15%
30%
45%
60%

7. US GAAP – 3T02
Receita por
Segmento
Composição da Receita
ERJ 140
27%
ERJ 145
56%
Defesa
7%Corporativo
3%Peças e
Serviços
7%
ERJ 140
24%
ERJ 145
52%
Defesa
9%
Corporativo
4%
Peças e
Serviços
11%
Leg. Soc.- 3T02
Receita por
Segmento

8. Composição da Receita
Europa
20%
EUA
77%
Brasil
3%
Europa
16%
EUA
81%
Brasil
3%
US GAAP – 3T02
Receita por Região
Leg. Soc. – 3T02
Receita por Região

9. Resultado Operacional & Margem
1 1 1
1 7 5 1 1 9
1 8 7
1 9 , 1 %2 0 , 3 %
2 3 , 5 %2 2 , 7 %
0
100
200
300
2Q01 3Q01 2Q02 3Q02
0%
10%
20%
30%
40%
628
615
386
597
20,0%
31,2%
31,1%
31,1%
0
200
400
600
800
2T01 3T01 2T02 3T02
0%
10%
20%
30%
40%
50%
US$ Milhões
US GAAP
R$ Milhões
Leg. Soc.

10. EBITDA & Margem
197
125
186
134
21,6%
22,7%
25,0%
24,0%
0
100
200
300
2Q01 3Q01 2Q02 3Q02
10%
20%
30%
676
429
659645
33,6% 33,6%
33,4%
34,2%
0
200
400
600
800
2T01 3T01 2T02 3T02
0%
10%
20%
30%
40%
50%
US$ Milhões
US GAAP
R$ Milhões
Leg. Soc.

11. Lucro Líquido & Margem
40,6
93
55 37
7,0%6,2%
7,3%
11,3%
0
50
100
150
2Q01 3Q01 2Q02 3Q02
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
167
253
338
188
17,6%
17,6%
12,8%
9,5%
0
100
200
300
400
2T01 3T01 2T02 3T02
0%
10%
20%
30%
US$ Milhões
US GAAP
R$ Milhões
Leg. Soc.

12. Caixa Líquido (Dívida)
733
(22)
39
360
217
-200
0
200
400
600
800
1000
Dec.
31,2000
Dec. 31,
2001
Mar. 31,
2002
June 30,
2002
Sep. 30,
2002
1.431
(53)
89
1.023
846
(400)
0
400
800
1.200
1.600
2.000
2.400
31 Dez. 2000 31 Dez. 2001 31 Mar.
2002
30 Jun. 2002 30 Set. 2002
US$ Milhões
US GAAP
R$ Milhões
Leg. Soc.

13. SuporteSuporte
FinanceiroFinanceiro
às Vendasàs Vendas

14. Divulgação Anterior
• As garantias financeiras, baseado na estimativa da
Administração da Embraer, não representavam nenhuma
potencial perda, considerando:
• o valor intrínseco da aeronave
• o preço de mercado da aeronave
• o rating de crédito das cias aéreas
• as condições de mercado

15. Novo cenário – após 11.09.2001
• Redução no valor intrínseco da aeronave
• Desvalorização do preço de mercado da aeronave
• Deterioração do rating de crédito das cias aéreas
• Condições de mercado mais competitivas

16. SuporteSuporte
Financeiro àsFinanceiro às
VendasVendas
FinanciamentoFinanciamento
dede VendasVendas

17. Financiamento de Vendas
• A Embraer é fortemente comprometida com as
necessidades dos seus clientes, incluindo as financeiras.
• A Embraer não tem a intenção de financiar novas vendas
de aeronaves no longo prazo.
• As obrigações contratuais e a parceria com os clientes
representam um forte compromisso.
• O suporte financeiro às vendas tem um papel fundamental
no futuro crescimento da Empresa.

18. Meios de FinanciamentoMeiosMeios dede FinanciamentoFinanciamento
• Total de aeronaves entregues: 587 (até Sep/02)
• Total exportado: US$ 9.635 bilhões
• Total financiado pelo BNDES: US$ 5.088 bilhões
Mercado
48%
BNDES
52%

19. Financiamento
direto
30%
Tax Lease
56%
Leasing
Financeiro
6%
Leasing
Operacional
8%
Total de aeronaves entregues: 587
Meios de FinanciamentoMeiosMeios dede FinanciamentoFinanciamento

20. Tax Lease
USLL
73%
Tax Lease
GB
8%
Leasing
Investidor
único - EUA
13%
Tax Lease
Polonês
4%
Tax Lease
Francês
2%
Meios de FinanciamentoMeiosMeios dede FinanciamentoFinanciamento

21. Dinversificação das fontes de financiamento
Alliance Capital Credit Lyonnais JP Morgan Chase
American State Bank Debis Air Finance MetiLife Capital
Ameritech Credit Corp. DVB Mitsui
Attransco Eurojet Natexis Bank
Banco Portugues do Atlantico Fifty Third Bank Nation City
Bank First Finova NIB
Bank of America Fleet Bank Phillip Morris
Barclays Bank GATX Royal Bank of Scotland
BCI - Banca Commerciale Italiana GECAS South Trust
Bell Atlantic GEFA Gesellschaft (Deutsch Bank) Standard Chartered
Berliner Bank Giro Bank Teachers Insurance
BNP Paribas Hallifax Bank of Scotland (HBOS) The Cit Group
BNY Capital Funding HVB Transamerica
Citibank ICX Corp. Travellers Insurance
Comerica Integra Wachovia Bank
Coronation Aircraft Leasing Jefferson Pilot Life WestLB
Credit Agricole John Hancock Zions Credit Corp

22. US$ Milhões
Fonte: Salomon Smith Barney – September 13,2002
762
985
1.607
2.688
3.720
6.030
7.954
8.543
1.470
2.092
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2002(*)
EETC – Volume annual de novos lançamentos
1994 ~ 2002
EETCEETC –– Volume annual deVolume annual de novos lançamentosnovos lançamentos
1994 ~ 20021994 ~ 2002
(*) Incluídos lançamentos baseados em taxas flutuantes realizados por Continental e Northwest.

23. SuporteSuporte
Financeiro àsFinanceiro às
VendasVendas
GerenciamentoGerenciamento
DeDe AtivosAtivos

24. EMBRAER Capital - Estrutura
ECC Leasing Co. Ltd.
(Irlanda)
Leasing
ECC Insurance & Financial Co. Ltd.
(Cayman Islands)
Seguradora Cativa
ECC Investiment Switzerland, AG
(Suíça)
Holding
Embraer Spain Holding Co. SL
(Espanha)
Holding
EMBRAER S.A.
(Brasil)
Produção

25. ECC Leasing Company
Missão:
• Gerenciar e recomercializar a carteira de
aeronaves que será adquirida pela Embraer em
transações de trade-in e de obrigações de
recompra.
• Prestar o serviço de recomercialização para
terceiros ligado à campanhas de vendas
ECC Leasing Co. Ltd.
(Irlanda)
Leasing
• Não é permitido à Embraer operar leasing de
aeronaves novas sem aprovação específica do
Conselho de Administração;
• Sentido econômico: qualquer transação
deverá atender a um conjunto de regras e
testes, conforme a lista abaixo:
• Teste de margem bruta;
• Teste de margem líquida;
• Teste de fluzo de caixa;
• Regra de transferência de propriedade.
ECC Leasing Co. Ltd.
(Irlanda)
Leasing
ECC Insurance & Financial Co. Ltd.
(Cayman Islands)
Seguradora Cativa
ECC Investiment Switzerland, AG
(Suíça)
Holding
Embraer Spain Holding Co. SL
(Espanha)
Holding
EMBRAER S.A.
(Brasil)
Produção

26. ECC Seguradora
Missão:
• Assegurar o pagamento de contingências que poderão ser
reconhecidas relacionadas às suas garantias financeiras.
ECC Insurance & Financial Co. Ltd.
(Cayman Islands)
Seguradora Cativa
Seguro:
• Aprovação do IRB:
• $ 252,5 MM de pagamentos de prêmio pelos próximos 5
anos cobrindo as garantias financeiras associadas às
entregas neste período
• Regulada pela Autoridade Monetária de Cayman Islands
• Capital inicial de 2.6 MM
• Apólice de seguros emitida associada às aeronaves entregas
até setembro de 2002:
• $ 185,6 MM prêmio pelos próximos 5 anos, dos quais
• $ 26,3 MM de pagamento feito referente às obrigações
até Set. 02.
• $3,4 MM de provisões
• Novos valores trimestrais (novos prêmios)
ECC Leasing Co. Ltd.
(Irlanda)
Leasing
ECC Insurance & Financial Co. Ltd.
(Cayman Islands)
Seguradora Cativa
ECC Investiment Switzerland, AG
(Suíça)
Holding
Embraer Spain Holding Co. SL
(Espanha)
Holding
EMBRAER S.A.
(Brasil)
Produção

27. Transações Esperadas
• Transferência das aeronaves existentes na EFL para a ECC
Leasing Co. com um valor registrado de US$ 43 milhões
• Recompra em 2003 de aproximadamente US$ 50 milhões
em aeronaves – 10% do total divulgado de exposição.
Baseado na estimativa da Administração não deverá haver
perda ou ganho relevante ao vender estas aeronaves.
• As vendas futuras serão cada vez mais sujeitas a trade-in.

28. SuporteSuporte
Financeiro àsFinanceiro às
VendasVendas
Capital deCapital de
GiroGiro

29. Contas a Receber
245
175
738
633
183
0
300
600
900
Dec. 31,
2000
Dec. 31,
2001
Mar. 31,
2002
June 30,
2002
Sep. 30,
2002
Obs: Curto e Longo prazo, líquido de provisões.
1053
387
1558
1770
568
0
400
800
1200
1600
2000
2400
31
Dez.2000
31 Dez.
2001
31 Mar.
2002
30 Jun.
2002
30 Set.
2002
US$ Milhões
US GAAP
R$ Milhões
Leg. Soc.

30. Estoques
603
1.015 995 992
946
0
400
800
1.200
Dec. 31,
2000
Dec. 31,
2001
Mar. 31,
2002
June 30,
2002
Sep. 30,
2002
1122
2371 2468
2768
2313
0
700
1400
2100
2800
31 Dez. 2000 31 Dez. 2001 31 Mar. 2002 30 Jun. 2002 30 Set. 2002
US$ Milhões
US GAAP
R$ Milhões
Leg. Soc.

31. Ciclo em meses
8,0
6,0 6,0
5,5
4,9 5,0
3,7
1996 1997 1998 1999 2000 2001 9M02
Ciclo de Produção Reduzido

32. EstratégiaEstratégia
DeDe
HedgeHedge

33. Principais premissas
• Ordens firmes de US$9,6 bilhões
• 97% das receitas em US$
• 75% dos investimentos em R&D em R$
• 32% do total desembolsado em R$
Principal Objetivo da Estratégia de Hedge
Otimizar o hedge natural no Fluxo de Caixa

34. Endividamento Total de R$2.115,3 milhões
Em 30 de Setembro, 2002
Composição do Endividamento
• Prazo Médio Longo Prazo de 4 anos• Considera efeito dos swaps de US$ e Yen para R$
• Custo Captação Moeda Local = 15,5% a/a
• Custo Captação Moeda Estrangeira = variação cambial +
5,0% a/a
Por moeda Por Prazo
Moeda
Estrangeira
46%
Moeda
Local - R$
54%
Curto
Prazo
45%Longo
Prazo
55%

35. Exposição cambial – US GAAP em US$
Caixa Total
Dívida Bruta
Valores Líq.
R$ US$
Junho Set
669.2
144.1
525.1
Total
516.9
292.6
224.3
223.1
388.5
(165.4)
243.2
250.3
(7.1)
892.3
532.6
359.7
760.1
542.9
217.2
Considerando os swaps efetivos em 30 de junho e 30 de setembro de 2002
58% de exposição líquida em R$ em 30 de Junho.
30% de exposição líquida em R$ em 30 de Setembro
Junho Set Junho Set

36. Relações
Com Investidores
www.embraer.com.br
Tel: 55 12 3927 1216
mercapit@embraer.com.br