O documento analisa as taxas de crescimento de receita de startups brasileiras, dividindo empresas de acordo com seu faturamento em grupos e calculando a taxa de crescimento média em cada grupo. Isso permitiu desenvolver uma curva de crescimento projetada para uma empresa hipotética que esteja sempre entre as 100 que mais crescem no Brasil.

1.
1
INSEED
INVESTIMENTOS
l
Qual
a
taxa
de
crescimento
de
receita
de
uma
start-­‐up?
Junho
de
2013
Qual
a
taxa
de
crescimento
de
receita
de
uma
start-­‐up?
Eis
uma
daquelas
questões
que
não
tem
resposta
certa...
e
que
ao
mesmo
tempo
é
fonte
de
dissonância
entre
empreendedores
e
investidores.
A
Inseed
preparou
então
este
exercício,
não
com
o
intuito
de
buscar
uma
resposta
definitiva,
mas
sim
para
dar
mais
luz
ao
assunto
e
trazer
alguma
referência
tanto
para
empreendedores
quanto
para
investidores.
Analisamos
as
100
empresas
que
mais
crescem
no
Brasil,
segundo
levantamento
da
Exame
PME
/
Deloitte
de
2006
a
2012,
que
considera
os
faturamentos
de
2003
a
2011.
Dividimos
as
empresas
de
cada
ano
de
acordo
com
o
“nível
de
faturamento”,
que
indica
um
“caminho
de
crescimento”
de
uma
empresa
fictícia
que
estivesse
sempre
entre
as
100
que
mais
crescem
no
Brasil,
desde
o
início
do
faturamento
até
chegar
a
um
faturamento
próximo
de
R$
100
milhões.
A
curva
que
chegamos,
que
inclusive
utilizamos
como
parâmetro
para
montar
as
projeções
de
faturamento
das
empresas
investidas
pelo
Fundo
Criatec,
foi:
Fonte:
Inseed
Investimentos
O
exercício
mostra
que
é
possível
uma
empresa
chegar
em
10
anos
num
patamar
de
faturamento
relevante
se
ela
for
impecável
em
todas
as
fases
de
desenvolvimento
inicial
da
empresa.
É
uma
projeção
bem
ousada,
mas
pode
servir
como
referência
ao
empreendedor
para
calibrar
a
dose
de
ousadia.
“Analisamos
as
100
empresas
que
mais
crescem
no
Brasil,
dividimos
as
empresas
de
acordo
com
o
“nível
de
faturamento”
e
chegamos
na
seguinte
curva”.

2.
2
INSEED
INVESTIMENTOS
l
Qual
a
taxa
de
crescimento
de
receita
de
uma
start-­‐up?
Junho
de
2013
Curvas
de
faturamento
superiores
a
estas
são
consideradas
demasiadamente
agressivas,
e
necessitam
redobrado
aprofundamento
nas
variáveis
chave
da
projeção.
A
taxa
de
crescimento
implícita
no
gráfico
acima
de
evolução
do
faturamento
é:
Fonte:
Inseed
Investimentos
Vimos
até
o
momento,
em
5
anos
de
Criatec,
que
atingir
estes
níveis
de
crescimento
anual
é
algo
factível
para
empresas
inovadoras
e
bem
geridas.
Metodologia
1)
pegamos
as
100
PME
que
mais
crescem
no
Brasil
(crescimento
consistente
em
3
faturamentos)
dos
anos
de
2006
(fat
2003-­‐5),
2007
(fat
2004-­‐6),
2008
(fat
2005-­‐7),
2009
(fat
2006-­‐08),
2010
(fat
2007-­‐09),
2011
(fat
2008-­‐10)
e
2012
(fat
2009-­‐11)
segundo
o
levantamento
da
Deloitte
/
Exame
PME
publicado
anualmente.
2)
Separamos
em
10
grupos
de
faturamento,
de
acordo
com
o
faturamento
do
ano
1
de
cada
um
dos
levantamentos
e
sua
respectiva
taxa
de
crescimento,
de
maneira
que
cada
grupo
representava
aproximadamente
o
faturamento
do
grupo
anterior
vezes
a
taxa
de
crescimento.
Exemplo:
o
primeiro
grupo
é
de
empresas
com
“Foi
visto
que
é
possível
para
empresas
inovadoras
atingir
estes
níveis
de
crescimento
anual,
se
bem
geridas”.

3.
3
INSEED
INVESTIMENTOS
l
Qual
a
taxa
de
crescimento
de
receita
de
uma
start-­‐up?
Junho
de
2013
faturamento
de
R$
0
a
R$
3
milhões,
tendo
como
média
R$
1,8
milhões.
A
taxa
de
crescimento
média
deste
grupo
é
de
140%.
Então
o
segundo
grupo
é
de
empresas
com
faturamento
entre
R$
3-­‐6
milhões,
com
média
de
R$
4,4
milhões.
3)
a
partir
do
valor
médio
de
cada
grupo,
e
o
crescimento
médio
do
ano
1
para
o
ano
2
de
cada
grupo,
elaboramos
uma
curva
de
crescimento
do
ano
1
ao
ano
10.
Grupos
de
faturamento
2008
2009
faturamento
médio
crescimento
ano
1
faturamento
médio
crescimento
ano
1
0
a
3
2.133
91%
2.222
169%
3
a
6
4.634
62%
4.404
76%
6
a
10
7.245
64%
7.966
59%
10
a
15
12.447
47%
11.715
32%
15
a
20
16.751
46%
17.400
66%
20
a
30
25.268
42%
25.010
56%
30
a
50
36.417
38%
39.603
58%
50
a
100
(1)
50.144
33%
53.137
54%
50
a
100
(2)
63.871
28%
66.672
49%
50
a
100
(3)
72.775
14%
83.118
25%
Grupos
de
faturamento
2006
2007
faturamento
médio
crescimento
ano
1
faturamento
médio
crescimento
ano
1
0
a
3
1.515
198%
1.810
147%
3
a
6
4.551
54%
4.229
75%
6
a
10
7.809
33%
7.928
69%
10
a
15
12.284
46%
12.470
56%
15
a
20
17.406
38%
17.933
57%
20
a
30
24.095
45%
25.291
39%
30
a
50
40.399
32%
35.472
43%
50
a
100
(1)
55.166
31%
48.387
35%
50
a
100
(2)
69.932
29%
61.302
27%
50
a
100
(3)
80.232
15%
69.725
14%

4.
4
INSEED
INVESTIMENTOS
l
Qual
a
taxa
de
crescimento
de
receita
de
uma
start-­‐up?
Junho
de
2013
Grupos
de
faturamento
2010
2011
faturamento
médio
crescimento
ano
1
faturamento
médio
crescimento
ano
1
0
a
3
1.836
127%
1.742
124%
3
a
6
4.365
124%
4.156
64%
6
a
10
7.473
92%
8.374
50%
10
a
15
11.969
74%
11.790
29%
15
a
20
16.558
67%
17.190
46%
20
a
30
23.985
66%
22.399
62%
30
a
50
38.157
63%
37.037
72%
50
a
100
(1)
53.511
74%
61.037
60%
50
a
100
(2)
68.864
85%
85.037
48%
50
a
100
(3)
98.067
42%
105.244
24%
2012
média
faturamento
médio
crescimento
ano
1
faturamento
médio
crescimento
ano
1
1.588
236%
1.835
4.434
90%
4.396
140%
8.125
75%
7.846
78%
12.634
73%
12.187
55%
17.175
54%
17.202
41%
24.598
102%
24.378
42%
41.070
32%
38.308
57%
53.984
52%
53.624
40%
66.898
71%
68.939
29%
90.606
35%
85.681
24%
A
INSEED
é
uma
gestora
de
recursos
de
terceiros,
cujos
investimentos
estão
concentrados
em
empresas
inovadoras
em
estágios
iniciais
de
desenvolvimento
com
elevado
potencial
de
crescimento.
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