Portugal passou por grandes dificuldades econômicas e políticas entre 1890 e 1910 que enfraqueceram a Monarquia. A desistência do Reino Unido ao Ultimato Inglês provocou um surto de nacionalismo, mas também trouxe uma grave crise financeira com o país endividado e bancos e empresas falidos. Internamente, o rei D. Carlos governou de forma autoritária, reduzindo ainda mais o apoio à Monarquia.