1) O custo de reposição de gado varia entre 50% a 70% do preço final, dependendo da tecnologia utilizada na engorda. 2) Os preços do bezerro refletem diretamente na taxa de reposição, que é afetada pelo ciclo pecuário. 3) As margens brutas e a taxa de reposição são influenciadas pelos abates de fêmeas e machos.

1. 14/3/2011
CUSTO DE PRODUÇÃO-REPOSIÇÃO
CUSTO DE REPOSIÇÃO • -CUSTO DE REPOSIÇÃO VARIA ENTRE 50% E 70% DO PREÇO FINAL
DA @ PRODUZIDA, DEPENDENDO DA TECNOLOGIA UTILIZADA PARA
PREVISÃO DE CONFINAMENTO 2011 ENGORDA
PERSPECTIVAS PARA EXPORTAÇÃO
• 50%-----INTENSIVA-PASTOS ADUBADOS,CONFINAMENTOS,ETC
• 70%--- EXTENSIVA-BAIXA TECNOLOGIA
ABRAPEC -PREÇO DO BEZERRO VARIA CONFORME CICLO PECUARIO-
REFLETE DIRETAMENTE NA CONHECIDA TAXA DE REPOSIÇÃO
GERALDO PERRI MORAIS
10 DE DEZEMBRO 2010
1 2
VALORIZAÇÃO DA ARROBA DO BEZERRO MARGEM BRUTA E TAXA DE REPOSIÇÃO
3 4
O ciclo pecuário Abates
ABATES
6 anos de preços em queda preços até out/10, nov e dez/10 futuros 45 40%
abate oficial até jun/10, estimado até dez/10 fêmeas
115 45% 40 machos
R$/@ - Preços reais (IGP-DI out/10)
abate vacas cai 35 % abate de f êmeas/total 36%
milhões de cabeças
110
16
% fêmeas/abate
30 14 14
105 40% 11
9 12 12 32%
100 25 7
95 35% 6 5
20
28%
90 15
22 27 27
85 30% 23 24 24 23
10 18 21 24%
18
80 5
75 25%
- 20%
70 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
65 20% Fonte: IBGE Elaboração: MB Agro
abate vacas cresce
60 preços sobem
Abate de Bovinos
2 anos 4 anos 2 anos (mil cabeças) Jan-Jun 10 (a) Jan-Jun 09 (b) a/b 1º Tri 10 (c) 2º Tri 10 (d) d/c 2009 2009/08
55 15%
bovinos (total)
1997 01
1997 07
1998 01
1998 07
1999 01
1999 07
2000 01
2000 07
2001 01
2001 07
2002 01
2002 07
2003 01
2003 07
2004 01
2004 07
2005 01
2005 07
2006 01
2006 07
2007 01
2007 07
2008 01
2008 07
2009 01
2009 07
2010 01
2010 07
14.662,1 13.389,4 9,5% 7.075,3 7.586,8 7,2% 28.062,7 -2,2%
bois 8.039,2 6.979,6 15,2% 3.800,3 4.239,0 11,5% 15.373,3 1,5%
vacas 4.576,4 4.582,5 -0,1% 2.300,8 2.275,6 -1,1% 8.756,0 -8,3%
preço boi gordo SP fêmeas/abate total média móvel do abate média móvel do preço novilhos 2.039,2 1.823,7 11,8% 969,8 1.069,4 10,3% 3.926,2 -1,7%
Fonte: Cepea/IBGE/FGV, Elaboração: MB Agro vitelos 7,2 3,7 97,2% 4,4 2,8 -36,3% 7,2 -49,1%
5 6
Fonte: IBGE % fêmeas/abate 2008 33% Acum 10 31%
2009 31% Acum 09 34%
1

2. 14/3/2011
Preço do bezerro no Mato Grosso do Sul Preços do boi e do bezerro e relação de troca
780,00 754,92
760,00
17/jul/08 Bezerro MS Boi SP Relação de troca out/10
740,00 130 2,8
125
720,00 120 2,7
115 2,6
Relação de troca
110
700,00 105 2,5
R$/cabeça
100
680,00 95 2,4
90
R$/@
660,00 85 2,3
80 2,2
640,00 75
70 2,1
620,00 65
60 2,0
55 1,9
600,00 50
45 1,8
580,00
jul/04
jul/05
jul/06
jul/07
jul/08
jul/09
jul/10
jan/04
jan/05
jan/06
jan/07
jan/08
jan/09
jan/10
560,00
ago-08
f ev-09
ago-09
f ev-10
ago-10
out-08
out-09
out-10
mai-08
jul-08
nov-08
dez-08
abr-09
mai-09
jul-09
nov-09
dez-09
abr-10
mai-10
jul-10
nov-10
jun-08
set-08
jan-09
jun-09
set-09
jan-10
jun-10
set-10
mar-09
mar-10
Fonte: CEPEA/ESALQ Elaboração: MB Agro
Fonte: Cepea, Elaboração: MB Agro 7 8
CONFINAMENTO-2011
• ANALIZANDO OS GRÁFICOS ,DEVERIA OCORRER ESTE ANO • FATORES IMPORTANTES PARA TOMADA DE DECISÃO
UMA MAIOR OFERTA DE BEZERROS---NA REALIDADE NÃO
ESTÁ ACONTECENDO • --PREÇOS FUTUROS NA BOLSA PARA ÉPOCA DE ENTRE-
SAFRA
• DEVIDO A GRANDE SECA (LA NIÑA) NAS REGIÕES MAIS
IMPORTANTES DE CRIA—MENOR TAXA DE NATALIDADE • --RELAÇÃO @ COM OS CUSTOS DE ALIMENTAÇÃO
PARA 2011
• --PREÇO DOS ANIMAIS PARA TERMINAÇÃO
• ESTIMAMOS PREÇOS ESTAVÉIS NA REPOSIÇÃO NOS ATUAIS
PATAMARES---
9 10
Preço futuro do boi gordo
CONTRATO FUTURO BOI GORDO OUT 2010
108,9
SP MT GO
112
101,1
108
100,6
104
98,0
97,0
95,8
100
92,6
91,6
90,4
96
90,0
89,6
92
R$/@
88
84
80
76
72
68
64
60
mai/08
mai/09
mai/10
mai/11
set/08
set/09
set/10
set/11
jan/08
jan/09
jan/10
jan/11
mar/08
jul/08
mar/09
jul/09
mar/10
jul/10
mar/11
jul/11
nov/08
nov/09
nov/10
Fonte: Cepea, BM&F, Elaboração: MB Agro nov10/out10: 8,2%
11 Ajustes futuros de 23/11/10 mai11/out10: -10,6% 12
2

3. 14/3/2011
PRODUÇÃO DE GADO CONFINADO
• CENÁRIO EM 2010
• -NA ÉPOCA DA DECISÃO-JANEIRO A JUNHO—PREÇOS
FUTUROS NÃO ATRATIVOS
• -TAXA DE REPOSIÇÃO MUITO APERTADA
• --CONSEQUÊNCIA—DIMINUIÇÃO DOS ANIMAIS CONFINADOS
DA ORDEM DE 8% A 15%
13 14
CONFINAMENTOS DE FRIGORÍFICOS
• PANORAMA PARA 2011
• CONDIÇÕES DESVAFORÁVEIS
• --RELAÇÃO DE TROCA CONTINUARÁ APERTADA
• --AUMENTO DA RAÇÃO—MILHO,SOJA,ETC
• --AUMENTO DE PLANTAS DOS GRANDES FRIGORÍFICOS
15 16
EXPORTAÇÃO
• CONDIÇÕES FAVORÁVEIS • CENÁRIO FAVORÁVEL
• AUMENTO DAS EXPORTAÇÕES PARA OS PAÍSES
EMERGENTES
• MERCADO INTERNO EM ASCENSÃO
• AUMENTO DO VALOR MÉDIO DA TONELADA EXPORTADA
• MERCADO EXTERNO AUMENTANDO NOS PAÍSES PARA O PATAMAR DE US$ 4 800 EM NOVEMBRO DE 2010
EMERGENTES ESTE VALOR FOI DE US$ 3 590 EM NOVEMBRO DE 2009
• EFEITOS NEGATIVOS NAS CONDIÇÕES CLIMÁTICAS(LA NIÑA) • CONCORRENTES ESTÃO COM DIFICULDADES DE AUMENTO
DE PRODUÇÃO: ARGENTINA, UNIÃO EUROPÉIA, AUSTRÁLIA E
ESTADOS UNIDOS
17 18
3

4. 14/3/2011
Evolução da exportação de carne bovina Exportação de carne bovina por destino
Toneladas in natura Industrializada
out/10
Preço In Natura Preço Industrializada 400 200%
200.000 3.700
175%
180.000 350 Jan-Out 10 Jan-Out 09
1000 toneladas (eq. carcaça)
160.000
3.200
var. 10/09 150%
140.000
300
toneladas eq. carcaça
2.700
120.000
250 100%
US$/t
100.000 2.200
80.000 200 70%
1.700
60.000
150 50%
40.000
1.200
6% 5%
20.000
100 -33% 4%
0 700 0%
nov/05
nov/06
nov/07
nov/08
nov/09
jan/05
mar/05
set/05
jan/06
mar/06
set/06
jan/07
mar/07
set/07
jan/08
mar/08
set/08
jan/09
mar/09
set/09
jan/10
mar/10
set/10
jul/05
jul/06
jul/07
jul/08
jul/09
jul/10
mai/05
mai/06
mai/07
mai/08
mai/09
mai/10
50 -14% -7% -18% -6%
-27%
Fonte: Secex Elaboração: MB Agro 0 -50%
in natura (ton) US$/ton
-0,6% Out 10/Set 10 8,3% Out 10/Set 10
-7,4% Out 10/Out 09 30,1% Out 10/Out 09
8,9% Jan-Out 10/09 23,6% Jan-Out 10/09
19 Fonte: Secex 20
Preço do boi gordo em dólares 700
Fazendas habilitadas para UE
615
600 Número de fazendas autorizadas a
exportar para a União Européia
65,0 502
Out/10 500 Total: 2.211
60,0 409 situação em 31/out/10
400
55,0 305
Argentina
50,0 300
Brasil
45,0 200 176
135
US$/@
40,0 Uruguai
100 47
35,0 22 0
Paraguai
0
30,0 ES GO MG MT PR RS SP MS SC
Austrália
2211
2187
2180
2060
25,0
2044
1983
Fonte: Comissão Européia, Elaboração: MB Agro
1936
1896
1896
1871
1768
1708
20,0 EUA
1566
1523
Nº de fazendas
1376
1279
15,0
1219
1019
963
10,0
862
820
789
633
mai/06
set/06
mai/07
set/07
mai/08
set/08
mai/09
set/09
mai/10
set/10
574
jan/06
jan/07
jan/08
jan/09
jan/10
488
252
223
123
106
95
95
89
84
fev/08
set/08
nov/08
fev/09
set/09
nov/09
fev/10
set/10
ago/08
out/08
ago/09
out/09
ago/10
out/10
mar/08
abr/08
mai/08
jul/08
dez/08
mar/09
abr/09
mai/09
jul/09
dez/09
mar/10
abr/10
mai/10
jul/10
jun/08
jan/09
jun/09
jan/10
jun/10
Fonte: Sagpya (ARG), INAC (URU), Cepea (BRA), El Rodeo (PAR), MLA (AUS), Bloomberg (EUA), Bacen
Elaboração: MB Agro
21 22
AGRADECIMENTOS
• PELA PERMISSÃO DE UTILIZAR GRÁFICOS E INFORMAÇÕES
• ANÁLISE DOS GRÁFICOS RELEVANTES PARA ESTA RESUMIDA APRESENTAÇÃO
• PAÍSES EMERGENTES PASSARÃO A SER MUITO
IMPORTANTES
• ALEXANDRE MENDONÇA DE BARROS---MBAGRO
• OCORREU AUMENTO DA @ EM US $ PARA TODOS PAÍSES
EXPORTADORES
• RICARDO DE CASTRO MEROLA---ASSOCON
• EXPORTAÇÃO PARA U.E. DIMINUIU MUITO EM RELAÇÃO AOS
NÍVEIS DE 2007—CRISE ECONOMICA E PROTECIONISMO
EXAGERADO—SISBOV
23 24
4