1. Informe Financeiro—17/11 a 21/11
Bolsas Moedas
Nota do Tesouro Nacional
Reservas e Volatilidade
Ibovespa (São Paulo)
21/11/2014 56.084,0
Há uma semana 51.772,4
Há um mês 52.411,0
Há um ano 52.688,0
Semana 9,4
Mês 2,7
Ano 8,9
Fonte: Bloomberg
Elaboração: MB Associados
em pontos
variação acumulada
56,1
40
50
60
21/11/12 21/11/13 21/11/14
Fonte: Yahoo Finance. Elaboração: MB Associados.
milhares de pontos
S&P (Nova Iorque)
Ibovespa (São Paulo)
Nikkei (Tóquio)
Merval (Buenos Aires)
Nota: (VIX): é a medida da volatilidade implícita das opções sobre o índice S&P 500, representando as expectativas do mercado em relação à volatilidade dos
próximos 30 dias. Um valor mais elevado corresponde a um mercado mais volátil.
Real/Dólar
21/11/2014 2,52
Há uma semana 2,60
Há um mês 2,49
Há um ano 2,31
Semana -3,6
Mês 1,5
Ano 6,5
Fonte: Bacen
Elaboração: MB Associados
variação acumulada
2,52
2,00
2,10
2,20
2,30
2,40
2,50
2,60
21/11/2013 21/02/2014 21/05/2014 21/08/2014 21/11/2014
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados
2,46
2,33
2,27
2,25
2,52
out/15
mar/15
dez/14
nov/14
out/14
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados. Nota:
Valores referentes aos contratos firmados em
08/07/2011.
Dólar/Euro
21/11/2014 1,24
Há uma semana 1,25
Há um mês 1,26
Há um ano 1,35
variação acumulada
Semana -0,5
Mês -1,1
Ano -10,0
Fonte: Bacen
Elaboração: MB Associados
1,24
1,20
1,24
1,28
1,32
1,36
1,40
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte:Bacen. Elaboração: MB Associados.
2,06
1,6
1,7
1,8
1,9
2,0
2,1
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Yahoo Finance. Elaboração: MB Associados.
Milhares de Pontos
21/11/2014 2.063,5
Há uma semana 2.039,8
Há um mês 1.927,1
Há um ano 1.795,9
Semana 1,1
Mês 2,3
Ano 11,6
Fonte: Bloomberg
Elaboração: MB Associados
em pontos
variação acumulada
6,75
6,0
6,5
7,0
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Yahoo Finance. Elaboração: MB Associados.
milhares de pontos
21/11/2014 6.750,8
Há uma semana 6.654,4
Há um mês 6.399,7
Há um ano 6.681,3
Semana 1,2
Mês 3,1
Ano 0,0
Fonte: Bloomberg
Elaboração: MB Associados
em pontos
variação acumulada
17,36
10
12
14
16
18
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Yahoo Finance. Elaboração: MB Associados.
milhares de pontos
21/11/2014 17.357,5
Há uma semana 17.490,8
Há um mês 15.195,8
Há um ano 15.365,6
Semana 2,3
Mês 5,7
Ano 6,5
Fonte: Bloomberg
Elaboração: MB Associados
variação acumulada
em pontos
9,98
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Yahoo Finance. Elaboração: MB Associados.
milhares de pontos
21/11/2014 9.976,7
Há uma semana 9.749,7
Há um mês 10.548,2
Há um ano 5.395,1
Semana 3,1
Mês -9,5
Ano 85,1
Fonte: Bloomberg
Elaboração: MB Associados
variação acumulada
em pontos
FTSE (Londres)
NTN-B (mar/2023) - %
Reservas Internacionais Volatility Index (VIX)*
5,73
3
4
5
6
7
8
21/11/2013 21/05/2014 21/11/2014
375,5
370
375
380
20/11/13 20/05/14 20/11/14
bilhões de dólares
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados
12,9
10
15
20
25
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Spot
Dólar/Euro
Futuro—BMF

2. Informe Financeiro—17/11 a 21/11
Juros (DI—Over Futuro) Petróleo
Swap 360 dias
Vencimento jan/15
Nota: As variações contidas nas tabelas são referentes as variações acumuladas na semana, mês e ano vigentes em relação ao último dado do período
anterior.
Spot
Futuro (Brent—US$/barril)
Petróleo Cru Gasolina
Brent WTI
Vencimento abr/15
Juros dos EUA
21/11/2014 12,22
Há uma semana 12,46
Há um mês 11,85
Há um ano 10,78
Semana -2,0
Mês 0,7
Ano 15,7
Fonte: Bloomberg
Elaboração: MB Associados
em porcentagem
variação acumulada
12,22
9,0
10,0
11,0
12,0
13,0
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
%
0,5
1,6
2,3
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Venc. 2 anos Venc. 5 anos Venc. 10 anos
Fonte:Bloomberg/Federal Reserve. Elaboração: MB Associados.
(%)
Preço
79,2
75
83
91
99
107
115
123
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
US$/Barril
76,4
70
87
104
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
(US$/barril)
80,4 80,9
82,0
83,2 83,5
jan/15 fev/15 abr/15 jul/15 ago/15
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados. Nota: Valores referentes aos contratos
firmados em 27/02/2011.
381,1
320
340
360
380
400
14/nov/11 14/nov/12 14/nov/13 14/nov/14
Milhões de barris
Fonte: EIA. Elaboração: MB Associados. (*) Exclui estoques estratégicos
204,6
170
190
210
230
250
14/nov/06 14/nov/08 14/nov/10 14/nov/12 14/nov/14
Fonte: EIA . Elaboração: MB Associados.
Milhões de barris
65,0
75,0
85,0
95,0
105,0
115,0
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14
Mil contratos líquidos
Net long positions (long - short) Preço (US$/barril)
Fonte:CTFC, ICE. Elaboração: MB Associados
(US$/barril)
Estoques nos EUA
Posição dos Fundos
21/11/2014 11,34
Há uma semana 11,35
Há um mês 11,02
Há um ano 10,88
Semana -0,1
Mês 0,6
Ano 7,2
Fonte: Bloomberg
Elaboração: MB Associados
em porcentagem
variação acumulada
21/11/2014 11,79
Há uma semana 11,79
Há um mês 11,35
Há um ano 11,13
Semana -0,3
Mês 1,2
Ano 8,9
Fonte: Bloomberg
Elaboração: MB Associados
em porcentagem
variação acumulada
11,34
9,0
10,0
11,0
12,0
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
(%)
11,79
8,5
9,5
10,5
11,5
12,5
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
(%)

3. Informe Financeiro—17/11 a 21/11
Commodities Metálicas
Preço Estoque
Cobre
Estanho
Alumínio
Níquel
Zinco
6,8
6,0
7,0
8,0
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Milhares de US$/ton
Fonte: London Metal Exchange. Elaboração: MB Associados.
130 161,9
230
330
430
530
630
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Milhares de toneladas
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
2,1
1,5
1,7
1,9
2,1
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: London Metal Exchange. Elaboração: MB Associados.
Milhares de US$/ton
4362,95
4.300
4.550
4.800
5.050
5.300
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Milhares de toneladas
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
16,6
13
16
19
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Milhares de US$/ton
Fonte: London Metal Exchange. Elaboração: MB Associados.
397,2
140
190
240
290
340
390
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Milhares de toneladas
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
2,3
1,5
2,0
2,5
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: London Metal Exchange. Elaboração: MB Associados.
Milhares de US$/ton
673
600
720
840
960
1080
1200
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Milhares de toneladas
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
20,6
15,0
20,0
25,0
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: London Metal Exchange. Elaboração: MB Associados.
Milhares de US$/ton
11,7
7
9
11
13
15
17
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Milhares de toneladas
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
Ouro (preço)
Milho
Soja
Trigo
Açúcar
1,2
1,1
1,3
1,5
21/11/13 21/05/14 21/11/14
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
Milhares de US$/onça
1.039,0
910
1010
1110
1210
1310
1410
1510
21/11/13 21/05/14 21/11/14
US$c/bushel
Fonte:MB Agro. Elaboração: MB Associados
391,3
320
420
520
21/11/13 21/11/14
Fonte:MB Agro. Elaboração: MB Associados
US$c/bushel
547,3
470
570
670
770
21/11/13 21/05/14 21/11/14
US$c/bushel
Fonte:MB Agro. Elaboração: MB Associados
6
11
16
21
26
31
-50
0
50
100
150
200
250
nov-11 nov-12 nov-13 nov-14
US$c/bu
Net long positions (long - short) Preço (US$c/bu)
Fonte:CTFC, ICE. Elaboração: MB Associados
Mil contratos líquidos
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
-50
0
50
100
150
200
250
300
nov-11 nov-12 nov-13 nov-14
Mil contratos líquido US$c/bu
Fonte:CTFC, CBOT. Elaboração: MB Associados
Net long positions (long - short)
Preço (US$c/bu)
200
300
400
500
600
700
800
900
-150
-50
50
150
250
350
450
nov-11 nov-12 nov-13 nov-14
Mil contratos líquido US$c/bu
Fonte:CTFC, CBOT. Elaboração: MB Associados
Net long positions (long - short) Preço (US$c/bu)
200
400
600
800
1000
1200
-65
-45
-25
-5
15
35
55
75
nov-11 nov-12 nov-13 nov-14
Mil contratos líquido US$c/bu
Fonte:CTFC, CBOT. Elaboração: MB Associados
Net long positions (long - short) Preço (US$c/bu)
16,09
13
14
15
16
17
18
19
20
21/11/13 21/05/14 21/11/14
US$c/libra - peso
Fonte:MB Agro. Elaboração: MB Associados
Commodities Agrícolas
Preço Posição Fundos
Nota:

4. Informe Financeiro—17/11 a 21/11
Relatório Focus e MB Associados—Resumo das Projeções
2014
2015
6,43
6,45
5,8
5,9
6,0
6,1
6,2
6,3
6,4
6,5
6,6
22/09/14 22/10/14 21/11/14
2014 2015
Fonte:BCB. Elaboração: MB Associados.
IPCA - Expectativa do mercado - %
6,49
6,72
5,6
5,7
5,8
5,9
6,0
6,1
6,2
6,3
6,4
6,5
6,6
6,7
6,8
22/09/14 22/10/14 21/11/14
2014 2015
Fonte: BCB. Elaboração: MB Associados. (*) Projeçõesde inflação das 5 instituições que mais acertaram nas projeções para o IPCA no período
recente.
IPCA - Top 5 (Curto Prazo) - %
TOP 5 Comportamento*
IPCA (%) 6,49 SUBIU nas úl timas duas semanas
IGP-M (%) 3,60 IGUAL na úl tima semana
Taxa de Câmbio - fim de período (R$/US$) 2,58 IGUAL na úl tima semana
Meta Taxa Sel ic - fim de período (% aa) 11,50 IGUAL nas úl timas duas semanas
Focus Comportamento**
IPCA (%) 6,43 SUBIU nas úl timas 2 semanas
IGP-M (%) 3,51 SUBIU na úl tima semana
Taxa de Câmbio - fim de período (R$/US$) 2,55 SUBIU nas úl timas 4 semanas
Meta Taxa Sel ic - fim de período (%aa) 11,50 IGUAL nas úl timas duas semanas
PIB (% de cres cimento) 0,20 CAIU na úl tima semana
Conta Corrente ( US$ bi lhões ) -83,00 CAIU na úl tima semana
Balança Comercial ( US$ bi lhões ) 0,10 CAIU nas úl timas 6 semanas
(*) Compor t ament o das projeções da Mediana TOP 5- FOCUS - Relat ór io de mercado.
(**) Compor t ament o das projeções da Mediana Agregada do FOCUS - Relat ór io de mercado.
TOP 5 Comportamento*
IPCA (%) 6,72 SUBIU nas úl timas 3 semanas
IGP-M (%) 5,68 SUBIU na úl tima semana
Taxa de Câmbio - fim de período (R$/US$) 2,70 IGUAL nas úl timas 2 semanas
Meta Taxa Sel ic - fim de período (% aa) 12,00 IGUAL nas úl timas 3 semanas
Focus Comportamento**
IPCA (%) 6,45 SUBIU na úl tima semana
IGP-M (%) 5,62 SUBIU nas úl timas 3 semanas
Taxa de Câmbio - fim de período (R$/US$) 2,61 SUBIU nas úl timas 3 semanas
Meta Taxa Sel ic - fim de período (%aa) 11,97 IGUAL nas úl timas 2 semanas
PIB (% de cres cimento) 0,80 IGUAL nas úl timas duas semanas
Conta Corrente ( US$ bi lhões ) -77,00 CAIU na úl tima semana
Balança Comercial ( US$ bi lhões ) 6,50 CAIU nas úl timas 2 semanas
(*) Compor t ament o das projeções da Mediana TOP 5- FOCUS - Relat ór io de mercado.
(**) Compor t ament o das projeções da Mediana Agregada do FOCUS - Relat ór io de mercado.