2. Disclaimer
O material exibido é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da Cyrela Brazil Realty nesta
data (data da apresentação). Trata-se de informação resumida sem intenção de ser completa, que não deve ser
considerada por investidores potenciais como recomendação. Esse material é estritamente confidencial e não deve
ser apresentado a terceiros. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita,
quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas.
Essa apresentação contém informações prospectivas que se enquadram nas disposições da Seção 27A do Securities Act
de 1933 e da Seção 21E do Securities Exchange Act de 1934. Tais informações prospectivas representam meras
projeções e não constituem garantia de desempenho futuro. Investidores são prevenidos de que tais informações estão e
continuarão, conforme o caso, sujeitas a diversos riscos, incertezas e fatores relacionados ao cenário de operações e
negócios da Cyrela Brazil Realty e de suas subsidiárias, que podem fazer com que os resultados reais dessas companhias
sejam significativamente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais informações
prospectivas.
Embora a Cyrela Brazil Realty acredita que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações
prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Cyrela Brazil Realty
não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A Cyrela Brazil Realty isenta-se expressamente do dever de
atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Títulos e valores mobiliários não podem ser ofertados ou vendidos nos Estados Unidos a não ser que sejam registrados em
conformidade com o Securities Act de 1933. Qualquer oferta de títulos e valores mobiliários a ser realizada nos Estados
Unidos deverá ser efetuada por intermédio de uma circular de oferta que pode ser obtida com os agentes de distribuição.
Essa apresentação não se constitui em uma oferta, convite ou pedido de oferta para a subscrição ou compra de qualquer
título ou valor mobiliário. Nem essa apresentação nem nenhuma informação aqui contida devem formar a base de qualquer
contrato ou compromisso.
2
4. Estrutura Acionária
Antes da Oferta
Antes da Oferta Após a Oferta(1)
Após a Oferta(1)
Acionistas
Controladores Acionistas
51% Controladores
42%
Free Float Free Float
46% 55%
Administração Administração
3% 3%
152.532.439 ações
152.532.439 ações 177.232.439 ações
177.232.439 ações
(1) Inclui o exercício de 15% "greenshoe“
Após a oferta, o percentual de free float aumentou para 55%
Após a oferta, o percentual de free float aumentou para 55% 4
5. Cyrela: Preço e Volume Negociado
Preço por ação - CYRE3
50 140.000.000
IPO Oferta Subsequente
(Preço de Fechamento - R$)
45
Set/05 Jul/06 120.000.000
40
(Volume Negociado - R$)
35 100.000.000
30 80.000.000
25
60.000.000
20
15 40.000.000
10
20.000.000
5
- -
6
05
06
5
6
5
05
06
5
6
6
05
06
06
/0
/0
/0
t/0
/0
/0
/0
v/
v/
o/
o/
n/
n/
n/
v
ar
ar
t
n
ai
ou
se
fe
no
no
ag
ag
ja
ju
ja
ju
m
m
m
Volume (R$) Preço (R$)
9M06 - Volume Médio Diário de Negociação: R$ 16 milhões
5
6. Principais Atividades da Cyrela Brazil Realty
Receitas brutas - 2005
R$725 milhões
Desenvolvimento Residencial
Desenvolvimento Residencial
Foco no desenvolvimento de prédios residenciais para os segmentos de
renda alta e média-alta em São Paulo e no Rio de Janeiro
19 lançamentos em 2005, totalizando R$ 1,052 bilhão em vendas potenciais,
dos quais 58,0% foram vendidos no período (R$ 1,930 bi em 9M06)
Vendas contratadas de R$ 983 milhões em 2005 (R$ 1,346 bi em 9M06)
93%(*)
Banco de terrenos de 5,9 milhões de m2 a ser lançado
Portfólio de Aluguéis
Portfólio de Aluguéis
A CBR atualmente aluga empreendimentos corporativos de primeira linha
e detém participações na receita de 3 shopping centers em São Paulo
Serviços
Serviços
5%
A CBR oferece serviços de gerenciamento de edifícios comerciais e
shopping centers, possui uma corretora imobiliária e gerencia construções
que realiza com seus parceiros
2%
(*) Excluindo vendas de empreendimentos corporativos = 90% 6
7. Administração Financeira Eficiente e Inteligente
Terrenos Contratos de permuta (80%) quando da aquisição de
terrenos para reduzir desembolsos de caixa
Construção financiada pelos clientes
recebimento de 15% antes do início da
construção
Construção
recebimento de 56% antes da entrega da unidade
Mais de 70% das unidades vendidas antes do início da
construção
Uso de fundos do SFH (1) (TR + 12% a.a.)
Financiamento de clientes por recebíveis pelo INCC (2)
Pós-
Financiamento de clientes por recebíveis
entrega remanescentes pelo IGP-M + 12% a.a.(3)
Perdas não significativas por inadimplência
(1) Sistema Financeiro de Habitação, Taxa de Referência (TR) de 2,9% a.a. em 2005
(2) Índice Nacional de Custos de Construção
(3) Índice Geral de Preços de Mercado 7
8. Liderança Consolidada nos Maiores Mercados
Brasileiros
São Paulo Rio de Janeiro
10 maiores players = 33%
10 maiores players = 33% 10 maiores players = 74%
10 maiores players = 74%
10% 20%
13%
12% 12%
4%
3% 3%
(1)
2005
2005 1o
1o 2o
2o 3o
3o 4o
4o 1st
1o
1st
1o 2nd
2o
2nd
2o 3o
3rd
3o
3rd 4o
4o
2004
2004 1o
1o 10o
10o -- -- 1o
1st
1o
1st 4th
4o
4th
4o 6th
6o
6th
6o --
2003
2003 1st
1o
1st
1o 2o
2o -- -- 2nd
2o
2nd
2o 3o
3rd
3o
3rd 1o
1o --
Fonte: Embraesp, % empreendimentos lançados Fonte: Ademi, % do VGV total lançado
(1) Cyrela RJZ Empreendimentos Imobiliários Ltda.
A Cyrela tem a marca líder nos principais mercados imobiliários brasileiros
A Cyrela tem a marca líder nos principais mercados imobiliários brasileiros 8
9. Lançamentos
Vendas Potenciais (em milhões de R$)
Vendas Potenciais (em milhões de R$)
1.052
826 ,4 % Área Útil (m² 000)
Área Útil (m² 000)
R .: 2 7
CAG 721
386
660
286 ,9 %
34
G R.:
331
CA
166 294
234
2004 2005
92
52
2004 2005
SP RJ
9
10. Lançamentos – 9M06
Vendas Potenciais
(R$000) Área Útil # de Unds (*) % Cyrela % Vendido
São Paulo 975.964 326.564 2.238 70,7 67,1
Rio de Janeiro 701.478 124.025 747 48,4 73,6
Minas Gerais 134.528 36.358 110 50,0 30,9
Rio Grande do Sul 31.226 12.424 170 42,5 57,1
Outras Cidades 86.751 39.600 241 17,2 43,6
2006 Total 1.929.947 538.971 3.506 58,3 65,3
1.929
% (Em milhões de R$)
,1 976
92 SP
+ RJ
701 MG
1.004
RS
721 135 Outras Cidades
31
283 87
(*) excluindo permutas 9M05 9M06
10
11. Lançamentos – 9M06 – Por Segmento de Renda
Vendas Potenciais
(R$000) Luxo Médio-Alto Médio % Total
São Paulo - 723.558 252.406 51%
Rio de Janeiro 583.297 118.182 - 36%
Minas Gerais - 134.528 - 7%
Rio Grande do Sul - - 31.226 2%
Outras Cidades - - 86.751 4%
Total 583.297 976.268 370.383 100%
Por Segmento de Renda
19% 30%
Luxo
Médio-Alto
Médio
51%
11
12. Excelente Histórico de Crescimento
Vendas contratadas -- em milhões de R$
Vendas contratadas em milhões de R$
(1998 – 2005)
(1998 – 2005)
983
CAGR
CAGR
2002-2005 (R$ milhões)
2002-2005 (R$ milhões)
807
51%
365
290 285 0%
R =3
211 AG 5%
5C
153
195
- 200
8
199
Mercado CBR
SP + RJ
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Fonte: Embraesp e Ademi
Histórico consistente de crescimento em Vendas Contratadas
Histórico consistente de crescimento em Vendas Contratadas 12
13. Vendas Contratadas
As Vendas Contratadas aumentaram 99,7% em relação ao último ano
1.345
9M05
9M05 9M06
9M06
%
,7
99
+ 912
30%
44% 56%
674 70%
339
492 41
17
Estoque
182 36
Lançamentos
9M05 9M06
(Em milhões de R$)
SP RJ MG RS Outras Cidades
13
14. Pré-Vendas a Reconhecer
Em milhões de R$ 2004 2005 3Q06
Vendas a reconhecer no início do período 366,5 678,7 1.379,4
Vendas realizadas no período 825,8 1.012,5 264,7
Receitas reconhecidas no período (513,6) (671,2) (216,9)
Vendas a reconhecer no final do período 678,7 1.020,0 1.427,2
Custo das unidades vendidas a ser reconhecido (363,0) (521,1) (794,4)
Despesas comerciais (19,8) (21,0) (32,7)
Lucro a apropriar (resultados diferidos) 295,9 477,8 600,1
Percentual de margem bruta 46,5% 48,9% 44,3%
14
16. Maiores Conquistas desde a Oferta
Crescimento Significativo do Banco de Terrenos
Crescimento via Joint Ventures / Aquisições
Crescimento via Diversificação Geográfica
Inserção no Segmento de Renda Média-Baixa
Expansão da Equipe de Gerenciamento
16
17. Crescimento Significativo do Banco de Terrenos
Banco de Terrenos
Banco de Terrenos
Banco de terrenos em áreas de alto (em milhões de m2 de área útil)
nível em São Paulo, no Rio de Janeiro ,5 %
: 272
cim ento 5,9
e em outras 8 cidades: Cres
5,9 millhões de m2 em área útil comercializável
4,3 milhões de m2 adicionados desde a Oferta 1,6
Vendas Potenciais de R$ 16 bilhões
Set. 05 Set. 06
Forma de Aquisição
Forma de Aquisição Distribuição do Banco de Terrenos
Distribuição do Banco de Terrenos
% Total
Dinheiro
16% São Paulo 38,2%
Rio de Janeiro 56,1%
Permuta
84% Belo Horizonte 1,2%
Vitória 0,5%
Salvador 0,4%
Porto Alegre 0,9%
Outras Cidades 2,8%
Total 100%
Banco de terrenos suficiente para assegurar, em média, os próximos 5 anos de lançamentos
Banco de terrenos suficiente para assegurar, em média, os próximos 5 anos de lançamentos 17
18. Banco de Terrenos – 9M06 – por Segmento de Renda
Área Útil (m²)
Alta Média-Alta Média Baixa Permuta
%
CBR 60.566 1.523.324 2.928.676 218.559 88%
Joint Ventures 50.825 67.542 578.815 521.528 53%
Total 111.391 1.590.866 3.507.491 740.087
% Total 1,9 26,7 59,0 12,4
Total de Vendas Potenciais: R$ 16 bilhões
18
19. Crescimento via Joint Ventures / Aquisições
4 joint ventures estabelecidas com outros players do setor:
Melhores talentos do setor
R$ 240 milhões provisionados para financiamento do negócio
Aquisição da RJZ em maio de 2006
Compromisso
Compromisso Lançamentos
Lançamentos
% Cyrela
% Cyrela Cidade
Cidade Perfil de Renda
Perfil de Renda de Investimento
de Investimento Planejados ‘06
Planejados ‘06
São Paulo/
São Paulo/
49%
49% Mid-High/High
Média-Alta/Alta
Mid-High/High
Média-Alta/Alta R$ 120
R$ 120 R$ 567
R$ 567
Salvador
Salvador
50%
50% São Paulo
São Paulo Média-Alta/Alta
Média-Alta/Alta R$ 50
R$ 50 R$ 134
R$ 134
79%
79% São Paulo
São Paulo Média-Baixa/Baixa
Média-Baixa/Baixa R$ 50
R$ 50 R$ 97
R$ 97
50%
50% Porto Alegre
Porto Alegre Média-Alta/Alta
Mid-High/High
Média-Alta/Alta
Mid-High/High R$ 20
R$ 20 R$ 106
R$ 106
100%
100% Rio de Janeiro
Rio de Janeiro Média-Alta/Alta
Mid-High/High
Média-Alta/Alta
Mid-High/High N.D.
N.D. N.D.
N.D.
(Aquisição)
(Aquisição)
Total R$ 240
R$ 240 R$ 904
R$ 904
19
20. Crescimento via Diversificação Geográfica
Entrada em 8 novas cidades por meio de Joint Ventures e parcerias
Belo Horizonte, Salvador, Porto Alegre (e Região Sul), Santos, Vitória, Niterói, Jundiaí e Guarulhos
4 outras cidades em negociação
Salvador
Lider
Lider
Belo Horizonte
Vitória
Campinas São Paulo Rio de Janeiro
Santos
Porto Alegre
Novas cidades
Cidades anteriores
20
21. Entrada no Segmento de Renda Média-Baixa
Criação de um departamento para renda média-baixa na CBR
Joint Venture com a Plano & Plano
Equipe qualificada de gerenciamento
Parcerias com outros players do segmento
Lançamentos planejados totalizando R$ 100 milhões em vendas potenciais para 2006
Déficit Habitacional
Déficit Habitacional Faixas de Renda no Brasil
Faixas de Renda no Brasil
(habitações em milhões)
9 Consumo
7,2
6,7 A/B 19% > 10 sal.mínimos - US$ 1.240 52%
6 5,4 C 30% 4 – 10 sal. mínimos 28%
US$ 500 - US$ 1.240
< 4 sal. mínimos - US$ 500
3
D/E 51% 20%
0
1991 2000 2005
Fonte: Fundação João Pinheiro 47 milhões de famílias
Fonte: Losango
Segmento com o maior potencial de crescimento a longo-prazo
Segmento com o maior potencial de crescimento a longo-prazo 21
22. Financiamento: Impacto de Juros e Prazo
Parcelamento Mensal (R$)
Parcelamento Mensal (R$)
Modelo:
Prazo de financiamento (em anos)
Valor da Unidade: R$ 120.000 10 15 20 25 30
Taxa de Juros Real (%)
12% 1.291 1.080 991 948 926
Financiamento sobre total: 75%
11% 1.240 1.023 929 882 857
Valor Financiado: R$ 90.000 10% 1.189 967 869 818 790
9% 1.140 913 810 755 724
Comprometimento da renda: 30% 8% 1.092 860 753 695 660
7% 1.045 809 698 636 599
6% 999 759 645 580 540
5% 955 712 594 526 483
Exemplo
Aluguel: R$ 800 ao mês
Qtde. de Salários Mínimos Necessária (mês)
Qtde. de Salários Mínimos Necessária (mês)
Yield Anual: 8%
Prazo de financiamento (em anos)
10 15 20 25 30
Equivalente a Prestações com Taxa
Taxa de Juros Real (%)
12% 12 10 9 9 9
de Juros Real de 8% e prazo de
11% 12 10 9 8 8
pagamento de 20 anos.
10% 11 9 8 8 8
9% 11 9 8 7 7
8% 10 8 7 7 6
7% 10 8 7 6 6
6% 10 7 6 6 5
5% 9 7 6 5 5
22
23. Expansão da Equipe de Gerenciamento
Conselho de Administração
Administração
Presidente
Marketing
Recursos Humanos
Controladoria
Adm. Financeira
TI
Rel. com Investidores
Vice-Presidente
Rio de Janeiro
Locação /
Desenvolv. Desenvolv. Novos
Construção Incorporação Shopping Incorporação Construção Vendas
Imobiliário Imobiliário Negócios
Center
Plano de opção de compra de ações implementado em maio de 2006 para todos
os diretores executivos e para 50% da equipe gerencial
A Cyrela tem a mais qualificada equipe do setor imobiliário
A Cyrela tem a mais qualificada equipe do setor imobiliário 23
25. Receita Líquida
Em milhões de R$ 2003 2004 2005 9M05 9M06
Incorporação 300.192 513.634 671.173 556.766 698.102
Locação 30.831 36.343 36.193 28.097 40.123
Serviços 5.797 7.025 17.833 11.405 16.378
(-) Deduções (13.514) (32.565) (36.351) (30.473) (28.707)
Receita Líquida 323.306 524.437 688.848 565.795 725.896
Receita Líquida
Receita Líquida
(Em milhões de R$)
(Em milhões de R$)
726
689
524
566
,0 %
46
R.: ,3 %
323 C AG 28
2003 2004 2005 9M05 9M06 25
26. Despesas Operacionais
Em milhões de R$ 2003 2004 2005 9M05 9M06
Comerciais (30.927) (45.335) (94.315) (67.032) (81.492)
Administrativas (22.464) (33.124) (44.844) (32.122) (49.616)
Part. dos Empregados - - - - (3.000)
Outras (1.866) 2.750 963 823 3.943
Despesas Operacionais (55.257) (75.709) (138.196) (98.331) (130.165)
Despesas Não-recorrentes (25.726) (25.726) (20.827)
Total (55.257) (75.709) (163.922) (124.057) (150.992)
Despesas Operacionais
Despesas Operacionais
(Em milhões de R$)
(Em milhões de R$)
151
138
124
%
76 1, 7
,1 % +2
55
.: 58
GR
CA
2003 2004 2005 9M05 9M06
26
27. Destaques Financeiros - I
Receita Líquida
Receita Líquida Lucro Bruto
Lucro Bruto
(Em milhões de R$)
(Em milhões de R$) (Em milhões de R$)
(Em milhões de R$)
726 8% 319 318
: 46,
0 % 689 43,
AGR R:
C C AG 274
566
524
213
8 ,3 %
t h2 %
row 15,8
323 G 154 w th
Gro
48,5%
47,7% 46,3%
40,6% 43,8%
2003 2004 2005 9M05 9M06 2003 2004 2005 9M05 9M06
Receita Líquida Lucro Bruto Margem
27
28. Destaques Financeiros - II
EBITDA
EBITDA Lucro Líquido
Lucro Líquido
(Em milhões de R$)
(Em milhões de R$) (Em milhões de R$)
(Em milhões de R$)
%
2 4, 8 171
CAGR: 158 % 162
153 R: 20, 7
140 CAG
128
101 105
88 3,2%
1 ,3
% 81
ow th 5
w th 1 Gr
Gro
27,1%
31,3% 29.2% 22,3%
26,8% 27,1% 18,6% 18,6%
22,9% 23,5% 15,5%
2003 2004 2005 9M05 9M06 2003 2004 2005 9M05 9M06
EBITDA – Ajustado
EBITDA – Ajustado
(*)
(*)
Lucro Líquido – Ajustado
Lucro Líquido – Ajustado
(*)
(*)
(Em milhões de R$)
(Em milhões de R$) (Em milhões de R$)
(Em milhões de R$)
182
6% 191
R : 3 4, 183 179 %
CAG R: 32, 3 154
CAG
140 131
9,1%
101 7, 0
% 88 w th 3
w th 81 Gro
Gro
27,1%
31,6% 29.2% 23,2% 25,1%
31,3% 26,8% 22,3%
26,6% 26,3% 15,5%
2003 2004 2005 9M05 9M06 2003 2004 2005 9M05 9M06
EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem
28
(*) Excluindo despesas das Ofertas Públicas de Ações
29. Sólida Posição Financeira
Dívida líquida e taxa de cobertura
Dívida líquida e taxa de cobertura Visão financeira conservadora com
(Em milhões de R$)
(Em milhões de R$) relação à alavancagem
9M06: R$ 667 milhões - 667
Caixa Líquido 3,8x Previsibilidade de geração de fluxo de
2,0x
caixa obtida a partir de uma alta
- 316
0,7x percentagem de vendas contratadas antes
0,0x
- 94 do início da construção
1
2003 2004 2005 9M06* Alta qualidade de recebíveis dada ao
Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Lg. Prazo
* Considera o EBITDA dos últimos 12 meses
baixo nível de inadimplência
Recebíveis vs. custos de construção
Recebíveis vs. custos de construção O total de recebíveis excede o orçamento
(Em milhões de R$ em 30 de setembro de 2006)
(Em milhões de R$ em 30 de setembro de 2006) de construção em 152%
2.038 82,0% dos recebíveis não reconhecidos
(relacionados às incorporações em construção)
Recebíveis de longo-prazo
Recebíveis de curto prazo 1.522
Orçamento de construção 810
516
A solidez financeira é fundamental para manter
credibilidade no mercado imobiliário brasileiro 29
30. Sólido Portfólio de Recebíveis de Crédito Imobiliário
Cronograma de Vencimento dos Recebíveis
Cronograma de Vencimento dos Recebíveis R$ 2.038 milhões em recebíveis de financiamento
(Em milhões de R$ em setembro de 2006) a consumidores a taxas de mercado atrativas
(Em milhões de R$ em setembro de 2006)
Taxas de financiamento pelo INCC / IGP-M +
Vencimento médio 12% a.a.
3,8 anos
461 418 428
377
200
154
Out -Dez 2007 2008 2009 2010 2011 e após
2006
Evolução de Recebíveis e
Evolução de Recebíveis e Política de aprovação de crédito
Taxas de Recebíveis em Atraso
Taxas de Recebíveis em Atraso bastante conservadora e baixas taxas
(Em milhões de R$, % dos recebíveis)
(Em milhões de R$, % dos recebíveis) de inadimplência
Garantia do próprio imóvel vendido
Taxa média de recebíveis em atraso de
2,4 % - 2002-9M06 2.038 100% dos créditos atrasados foram
recuperados
1.378
863
496
Classes alta e média-alta apresentam
taxas de inadimplência inferiores às
3,6%
2,1% 2,4% 2,4%
das outras classes
2003 2004 2005 9M06
Portfólio Recebíveis atrasados
de Crédito há 30 dias (ou mais) 30
31. Receita Recorrente do Portfólio de Lajes e
Shopping Centers
Locação de Escritórios e Taxas de Ocupação
Locação de Escritórios e Taxas de Ocupação Escritórios comerciais de alto nível
(R$ por m22, % da área total)
(R$ por m , % da área total)
(Triple A) avaliados em R$ 210,5 milhões
94%
86%
91% pela CBRE
84%
R$ 44.24
R$ 40.64 Receita de aluguéis de R$ 20,3 milhões
R$ 36.09
R$ 30.68 em 2005
Taxa de ocupação constantemente
superior a 84%
2002 2003 2004 1H05
Loc. de escritórios Taxas de ocupação Grandes locatários
Itaú, Credicard, Samsung, Net,
Grupo Telefonica
Participação minoritária em shopping
centers
Receita de R$ 15,9 milhões em 2005
Receita recorrente de escritórios e shopping centers cobre as
despesas administrativas da CBR 31
33. Histórico
60s 70s 90s 2000 2002 2005
Primeiros A Cyrela foi Brazil Realty - Parceria de Aquisição da Incorporação
négócios no criada em 1976, Joint Venture sucesso com a participação da da Cyrela pela
setor com foco na com a IRSA para RJZ para IRSA na Brazil Brazil Realty
imobiliário, incorporação de incorporação e entrar no Realty
Oferta Pública
principalmente imóveis locação de mercado do
de Ações
terrenos residenciais escritórios Rio de Janeiro
comerciais (1994)
IPO da Brazil
Realty (1996)
33
34. Modelo de Negócios de Sucesso
Equipe Know-How e Flexibilidade Expertise em
Gerencial para Buscar Design de
Experiente Oportunidades de Projeto em
com uma Negócios Diversos
Trajetória de Segmentos
Sucesso
Foco no Crescimento Rentável
Gerencimento
Modelo de Eficiência em
Financeiro
Negócios Construção e Vendas
Inteligente e
baseado em
Eficiente
Parcerias
34
35. Um Típico Projeto da Cyrela
Fim dos
Lançamento Go-ahead Entrega
pagamentos
6M - 9M
Construção
Licenciamento
0M 6M 12M 18M 24M 30M 36M Até 100M
Pré-vendas 0 50 70 80 90 95 100 100
% Custo
- - 0% 20% 40% 65% 100% 100%
Orçado
Receitas - - 0 16 36 62 100 100
Pagamentos – … 15 … … … 56 100
Premissas para este exemplo:
Valor do potencial de vendas: R$125 milhões
Valor dos contratos de permuta (terrenos): R$ 25 milhões
Não considera receita financeira de financiamento ao consumidor
35
36. Demonstrativo de Resultados
Em milhões de R$ 2003 2004 2005 CAGR 9M05 9M06 Crescimento
Receita Líquida(1) 323,3 524,4 688,8 46,0% 565,8 725,9 28,3%
Crescimento % 10,6% 62,2% 31,4%
Lucro Bruto 154,1 212,6 318,6 43,8% 274,5 317,9 15,8%
Margem % 47,7% 40,5% 46,2%
EBITDA 101,2 140,4 157,7 24,8% 153,5 170,5 11,3%
Margem % 31,3% 26,8% 22,9% % %
Imposto de Renda (18,9) (46,6) (17,8) (24,4) (38,7)
Participação Minoritários (14,7) (16,1) (16,1) (17,8) (23,7)
Lucro Líquido 87,7 81,0 127,8 20,7% 105,5 161,7 53,2%
Lucro Líquido Ajustado 87,7 123,0 153,6 32,3% 131,5 182,5 39,1%
(1) Inclui receita de incorporação residencial, aluguéis e serviços
Crescimento Consistente em Vendas com Rentabilidade Sustentada
Crescimento Consistente em Vendas com Rentabilidade Sustentada 36
37. Balanço Patrimonial Consolidado
Em milhões de R$ 9M06
2003 2004 2005
Disponibilidades 99,8 81,0 95,5 43,2
Recebíveis 219,3 192,5 190,3 441,5
Imóveis em estoque 330,0 429,0 421,0 694,5
Outros Ativos Circulantes 48,7 142,0 129,0 857,6
Recebíveis de longo-prazo 283,2 240,5 271,0 244,4
Outros ativos de longo-prazo 130,7 138,4 556,6 308,5
Ativo Permanente 106,7 88,8 111,9 183,6
ATIVO TOTAL []
1.218,4 []
1.312,3 []
1.775,3 []
2.773,2
Empréstimos e financiamentos CP 124,3
[] 158,1
[] 95,1
[] 70,6
[]
Custo para finalização de projetos 123,9
[] 55,6
[] 25,2
[] 17,8
[]
Contas a pagar 47,5
[] 111,6
[] 77,1
[] 152,5
[]
Outros passivos circulantes 124,0 143,8 205,9 223,0
Empréstimos e financiamentos LP 65,3 106,9 108,7 91,3
Outros passivos 282,3 221,5 166,0 169,9
Participação Minoritários 46,6 72,5 78,5 117,9
Patrimônio Líquido 404,4 442,4 1.018,8 1.930,1
PASSIVO TOTAL 1.218,4 1.312,3 1,775.3 2,773.2
37
38. Dívida Financeira Líquida
Em milhões de R$ 2003 2004 2005 3T06
Dívida de longo prazo 65,4 106,9 108,7 91,3
Dívida de curto prazo 124,3 158,1 95,1 70,6
Dívida Total 189,7 265,0 203,8 161,9
Disponibilidades (188,8) (170,9) (520,0) (828,9)
Dívida Líquida 0,9 94,1 (316,2) (667,0)
38
39. Contate RI
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações
Endereço: Av. Brigadeiro Faria Lima, nº 3.400, 10º andar
São Paulo - SP - Brazil
CEP: 04538-132
Luis Largman
CFO e Diretor de Relações com Investidores
Telefone: (11) 4502-3153
Fax: (11) 4502-3149
e-mail: ri@cyrela.com.br
www.cyrela.com.br/ri
39