1. APIMEC 1T10
27 de maio 2010

2. Aviso Importante
● O material que segue é uma apresentação de informações gerais de Multiplus S.A. (“Multiplus" ou "Companhia") na data desta apresentação. Este material
foi preparado exclusivamente para apresentações relacionadas à oferta pública de ações ordinárias da Companhia no Brasil e com esforços de colocação
de tais ações no exterior. As ações ordinárias de emissão da Companhia estão sendo ofertadas à venda nos Estados Unidos da América somente para
investidores institucionais qualificados, conforme definido na Rule 144A e com base em outras isenções do U.S. Securities Act of 1933, e, fora dos Estados
Unidos da América segundo o Regulation S do U.S. Securities Act of 1933. Tratam-se de informações resumidas sem intenção de serem completas. Não
fazemos nenhuma declaração, implícita ou explícita, e não damos garantia quanto à correção, adequação ou abrangência dessas informações.
● Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à Multiplus que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia
e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Declarações prospectivas incluem, sem limitação, qualquer
declaração que possua previsão, indicação ou estimativas e projeções sobre resultados futuros, performance ou objetivos, bem como, palavras como
"acreditamos", "antecipamos", "esperamos", "estimamos", "projetamos", entre outras palavras com significado semelhante. Referidas declarações
prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados
efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo
investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano
dela resultante, correspondente ou específico.
● Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos da América valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro
conforme o U.S. Securitites Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos da América deverá ocorrer por meio de um
preliminary offering circular (prospecto preliminar) e um final offering circular (prospecto definitivo) de oferta que pode ser obtido com os agentes e
coordenadores. Os prospectos (offering circulars) de oferta deverão conter ou incorporar por referência informações detalhadas sobre a Multiplus, seus
negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras.
● Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Além disso, nem esta
apresentação, nem seu conteúdo constituem a base de qualquer contrato ou compromisso de qualquer espécie.
● O mercado e as informações de posição competitiva, incluindo projeções de mercado citadas ao longo desta apresentação, foram obtidas por meio de
pesquisas internas, pesquisas de mercado, informações de domínio público e publicações empresariais. Apesar de não termos razão para acreditar que
qualquer dessas informações ou relatórios sejam imprecisos em qualquer aspecto relevante, não verificamos independentemente a posição competitiva,
posição de mercado, taxa de crescimento ou qualquer outro dado fornecido por terceiros ou outras publicações da indústria. A Multiplus, os agentes de
colocação e os coordenadores não se responsabilizam pela veracidade de tais informações.
● Esta apresentação e seu conteúdo são informações de propriedade da Companhia e não podem ser reproduzidas ou circuladas, parcial e/ou totalmente,
sem o prévio consentimento por escrito da Multiplus.
● A Oferta encontra-se sob análise da Comissão de Valores Mobiliários. Os termos e condições da oferta e as informações presentes no prospecto preliminar
estão sujeitas à complementações e correções.
2

3. Destaque
Oferta primária de ações - IPO
• Montante total: R$ 692 milhões • Total das ações emitidas: 43.274.000
• Montante líquido: R$ 662 milhões • Preço por ação: R$ 16,00
• Utilização dos recursos: • Free Float: 26,83%
Antecipação de pagamento para aquisição
de passagens-prêmio da TAM Linhas
Aéreas para entrega futura: R$ 622 milhões
Variação da Ação
Volume
%
R$ (milhões)
125 MPLU 90
120 IBOV 80
116,81
70
115
60
110 50
110,07
105 40
30
100
20
95 10
90 0
4-feb
8-feb
10-feb
12-feb
18-feb
22-feb
24-feb
26-feb
10-mar
12-mar
16-mar
18-mar
22-mar
24-mar
26-mar
30-mar
2-mar
4-mar
8-mar
3

4. Multiplus: Movimento de Corporatização do Grupo
TAM
Corporatização da TAM S.A. Racional para Spin Off e IPO
● Iluminar valor da TAM
● Especializar a gestão
Linhas Aéreas
− Focar o management nos
Transporte Coalizão de
Programas de drivers de um negócio
aéreo de
passageiros Fidelidade distinto à aviação
● Aumentar a fidelização dos
viajantes menos freqüentes
● Oferecer aos parceiros a
experiência em programa de
MRO fidelização
Operadora de ● Fidelizar consumidores classe C,
Manutenção
Turismo
Cargo que estão começando a utilizar o
transporte aéreo
Transporte
Aéreo de
Companhia
● Melhorar a ocupação em vôos de
Cargas baixa demanda
Linha de Negócio
4

5. Destaques de Investimento
Modelo de
Negócio Flexível
com Elevado 1
Potencial de
Crescimento
Relacionamento
Rede
Exclusivo e
Abrangente e
Estratégico com
Diversificada de
a Maior 5 Parceiros 2
Companhia
Comerciais
Aérea da
Líderes no Setor
América Latina
Exposição aos
Setores de
Altos Padrões Consumo, Meios
de Governança 4 de Pagamento e 3
Transporte
Aéreo
5

6. Modelo de Negócio Flexível Permite Múltiplas
Oportunidades de Crescimento
Vantagens do
Modelos de Negócio Modelo de Negócios
Acúmulo Coalizão Terceirização CRM
● Flexibilidade para penetrar
● Flexibilidade para penetrar
Parceiro
C
mais setores e empresas
mais setores e empresas
Parceiro Parceiro
D B
CRM
Programa Programa
● Potencializa o efeito da
● Potencializa o efeito da
A A
Parceiro Parceiro Parceiro
A A A Parceiro
A
fidelização ao associar o
fidelização ao associar o
Multiplus ao programa já
Multiplus ao programa já
Parceiros Via dupla: troca Multiplus opera o Multiplus
compram pontos de pontos programa do alavanca a base
da Multiplus para (compra e venda) parceiro de dados da sua
existente do parceiro
existente do parceiro
premiar seus entre Multiplus e rede e oferece
consumidores programa do serviços de CRM
parceiro
Modelo flexível de negócio potencializa oportunidades de crescimento criando e conectando
programas de fidelidade
6

7. Modelo de Negócio do Multiplus
Acúmulo
Entrada de caixa (venda de pontos para parceiros)
Parceiro com
programa próprio
Produtos Programa
Compra ou Ganha Pontos Acumula Converte
Serviços Individual
CLIENTE Parceiros sem
programa
Produtos
Compra ou Ganha
Serviços
Resgate
Saída de Caixa (compra pontos, produtos e serviços dos parceiros e fornecedores)
Pontos dos
programas dos Produtos
Converte resgata ou
Parceiros de Serviços
Coalizão
Produtos ou
Serviços de
resgata Parceiros de
Coalizão
resgata Catálogo
7

8. Rede de Parceiros Abrangente e Diversificada
NÃO
EXAUSTIVO
Parceiros da Rede
Parceiros da Rede
Parceiros Financeiros
Parceiros Financeiros Parceiros de Viagens
Parceiros de Viagens Outros Parceiros
Outros Parceiros
de Coalizão
de Coalizão
Linhas Aéreas
Grande potencial de penetração em outras diversas indústrias: financeiro,
Grande potencial de penetração em outras diversas indústrias: financeiro,
varejo e vestuário, educação, governo, programas corporativos, etc
varejo e vestuário, educação, governo, programas corporativos, etc 8

9. Oportunidades de crescimento
Mercado consumidor em expansão com renda e
Expansão do uso dos cartões de crédito
consumo crescentes
Consumo Final (R$ bilhões) Faturamento com Cartão de Crédito (R$ bilhões)
CAGR 10%
CAGR 22%
2.401 2.500 309
1.904 2.133 256
215
142 174
2006 2007 2008 2009 2006 2007 2008 2009 2010
Fonte: IBGE Fonte: ABECS
PIB per capita Mercado doméstico de passageiros - Brasil
000’ US$/pessoa, 2009E RPKs
CAGR 12%
56
42,1 46,4
35,7 48
44
16,4 40
7,7 8,4
Brasil Turquia Coréia do Reino França EUA 2006 2007 2008 2009
Sul Unido
Crescimento
Fonte: FMI (%a.a.)
12% 10% 9% 17%
Fonte: ANAC
9

10. Altos Padrões de Governança Corporativa
1 Contrato Operacional Contrato de Compra e Venda de Passagens
Contrato de Compra e Venda de Passagens
Contrato Operacional 2 Antecipadas
Antecipadas
● Reserva técnica formada pela Companhia
● Acordo operacional com a TAM L.A.com duração de
amplia a questão da governança
15 anos que garante contratualmente a manutenção
de equilíbrio econômico-financeiro entre as partes
Gestão, administração e operação com
3 Incentivos
Incentivos
exclusividade do Programa TAM Fidelidade
● A remuneração dos executivos Multiplus é
Regula a relação de troca na compra de
atrelada apenas ao resultado da Multiplus
passagens-prêmio da TAM Linhas Aéreas
● Plano de opção de ações para funcionários está
● Controle de mercado - interdependência Multiplus e em estudo e será definido pela Companhia
TAM L.A. dentro dos padrões de mercado
Multiplus é o maior cliente da TAM L.A., enquanto
a TAM L.A. é a principal fornecedora da Multiplus
4 Mais Alto Nível de Governança Corporativa
Mais Alto Nível de Governança Corporativa
Acordo de compartilhamento de serviços ● A Multiplus faz parte do segmento do Novo
Mercado da Bovespa
● Relação de preço entre pontos e passagens aéreas
Regula sobre as boas práticas de
governança perante os minoritários
● 100% de tag along para os minoritários
10

11. Relacionamento Exclusivo e Estratégico com a TAM
Garante Vantagens Significativas
Acordo Operacional Assegura Prêmio de Maior Apelo para o Participante = Passagem Aérea
Acordo Operacional Assegura Prêmio de Maior Apelo para o Participante = Passagem Aérea
Linhas Aéreas
● Linha aérea líder no mercado brasileiro e maior empresa aérea da América Latina
● Única empresa brasileira com vôos de longo curso
● Companhia Aérea Preferida pelos Brasileiros – Ibope
● Ampla penetração de vôos na América do Sul
● Não há restrição de resgates em vôos domésticos e América do Sul
● Acesso aos benefícios da Star Alliance
● Acordo operacional por 15 anos (renovável automaticamente por períodos de 5 anos)
Descolamento entre o custo e valor percebido com um produto de alto apelo perante o público
11

12. Demonstrativo de Resultado
1º Trimestre de 2010
R$ mil
Receita bruta 44.989
Impostos sobre vendas e serviços (4.202)
Receita Líquida 40.787
Custo dos resgates de pontos (21.719)
Despesas Operacionais (8.126)
Total dos Custos e Despesas Operacionais (29.846)
Lucro Operacional 10.942
Margem Operacional 26,8%
Despesa/Receita Financeira 326
Lucro antes do IR e CS 11.268
Imposto de Renda e Contribuição Social (3.788)
Lucro Líquido no período 7.480
Margem Líquida 18,3%
12

13. EBITDA Ajustado
1º Trimestre de 2010
R$ mil
Lucro antes do IR e CS 10.942
Depreciação e Amortização 0
Mudança da Receita Diferida
Faturamento da venda de pontos 230.276
Receita da venda de pontos (44.179)
Desconto de PIS e COFINS (17.214)
Alteração do custo de resgates futuros (99.126)
EBITDA Ajustado 80.699
35,0%
13

14. Destaques Operacionais/Financeiros Pro Forma (1/3)
Quantidade de Pontos Emitidos Quantidade de Pontos Resgatados
bilhões bilhões
15%
10,5 6,6 6,6
9,1
1T09 1T10 1T09 1T10
Quantidade de Participantes Taxa de Breakage
Participantes Multiplus (mm) %
20%
1 p.p.
31%
30%
6,9
5,8
1T09 1T10 1T09 1T10
14

15. Destaques Operacionais/Financeiros Pro Forma (2/3)
Faturamento Bruto de Pontos Receita Líquida
R$ milhões R$ milhões 2%
-8%
250,9 208,3 212,1
230,3
1T09 1T10 1T09 1T10
Custos dos resgates de pontos Total dos Custos e Despesas Operacionais
R$ milhões e % -6% R$ milhões -8%
122,2
0,4 134,1
123,5
115,0
1T09 1T10 1T09 1T10
Passagem Aérea Outros Parceiros
15

16. Destaques Operacionais/Financeiros Pro Forma (3/3)
Lucro Líquido EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustado
R$ milhões R$ milhões
20% -27%
58,7
100
48,9
73,1
Margem 24% 28% 40% 32%
1T09 1T10 1T09 1T10
16

17. Conciliação do Caixa
Conciliação do Caixa R$ milhões
69
62
249
86
118
2 30
Caixa 1T10 Aplicações Valores Caixa Líquido Contas a Partes Total recebido
Financeiras Recebidos em Atual Receber Relacionadas e a receber
Abril a receber
17

18. Estratégia de Crescimento da Multiplus
Expandir a Rede de Parceiros Comerciais, Atraindo mais Membros e Abrangendo Mais Classe
Expandir a Rede de Parceiros Comerciais, Atraindo mais Membros e Abrangendo Mais Classe
1 Sociais
Sociais
2 Expandir as Opções de Prêmios, com Foco em Maior Margem
Expandir as Opções de Prêmios, com Foco em Maior Margem
Incrementar o Banco de Dados de Parceiros e Aumentar a Oferta de
Incrementar o Banco de Dados de Parceiros e Aumentar a Oferta de
3 Serviços Diferenciados
Serviços Diferenciados
Desenvolver a capacidade da Multiplus de permitir acúmulo e
Desenvolver a capacidade da Multiplus de permitir acúmulo e
4 resgate diretamente nos pontos de vendas dos parceiros
resgate diretamente nos pontos de vendas dos parceiros
18

19. MULTIPLUS S.A.

20. invest@multiplusfidelidade.com.br
www.multiplusfidelidade.com.br/ri