1) O percentual de empresas industriais que investiu em 2012 foi o menor desde 2009, com apenas metade realizando os investimentos conforme planejado. 2) A intenção de investimento das empresas para 2013 é a menor dos últimos quatro anos, apesar de a maioria planejar aumentar compras de máquinas. 3) A principal razão para não cumprir os planos de investimento em 2012 foi a incerteza econômica, seguida pela reavaliação da demanda.

1. INVESTIMENTOS NA INDÚSTRIA
Informativo da Confederação Nacional da Indústria Ano 4 Número 01 dezembro de 2012 www.cni.org.br
Investimentos realizados em 2012
Caiu o percentual de empresas industrias que investiram em 2012
• Oito em cada dez empresas industriais investiram em 2012;
• Entre 2012 e 2011 a queda do percentual de empresas que investiram foi de 8,5 pontos percentuais;
• Apenas metade das empresas investiu conforme o planejado;
• A melhoria dos processos produtivos assim como o aumento da capacidade produtiva continuam
sendo as principais razões para o investimento;
• Empresas industriais utilizaram mais recursos próprios para investir do que o estimado no início
do ano;
• A incerteza econômica continua sendo o maior risco para a não realização do investimento.
Investimentos previstos para 2013
Intenção de investimento para 2013 é a menor dos
últimos quatro anos
• 20,3% das empresas industriais estão com capacidade produtiva abaixo do adequado para atender a
demanda prevista para 2013;
• 85,4% das empresas pretendem investir em 2013;
• 57,9% das empresas pretendem aumentar as compras de máquinas e equipamentos frente a 2012;
• A participação de importados nas compras de máquinas e equipamentos deverá aumentar para 38,4%
das empresas;
• Empresas industriais pretendem utilizar mais recursos de terceiros para investir;
• Intenção de investimento voltado para o mercado externo é a mais baixa dos últimos 10 anos.
Percentual de empresas que pretendiam investir no ano
Participação (%) no total de respostas
92,0%
86,6% 86,6%
85,4%
2010 2011 2012 2013

2. Investimentos na Indústria
Ano 4, n.1, dezembro de 2012
Investimentos em 2012
Percentual de empresas que realizaram
investimentos como planejados
Participação (%) no total de respostas Apenas metade das empresas
executou o investimento como o
61,4
57,8
planejado
50,2 O percentual de empresas industriais que
42,6
46,3 investiram em 2012 é o menor desde
41,9
2009. Na comparação com 2011, esse
36,0
percentual passou de 88,7% para 80,2%.
Dentre as empresas que investiram,
apenas 50,2% realizaram investimentos
de acordo com o planejado. Esse
percentual é menor do que os 57,8%
registrados em 2011. Também do
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 total das empresas consultadas,
45,5% realizaram parcialmente seus
investimentos em 2012, enquanto
que 4,2% adiaram ou cancelaram os
investimentos planejados para o ano
passado.
As grandes empresas foram as que
tiveram maior êxito na execução de seus
investimentos: 57,6% dessas empresas
conseguiram investir de acordo com
o planejado, enquanto que 39,4%
realizaram parcialmente seus projetos e
3,0% adiaram ou cancelaram seus planos
de investir. As pequenas empresas foram
as que tiveram menor efetividade em
seus planos de investimentos (apenas
Distribuição média das fontes de 34,0% do total consultado investiu em
2012 de acordo com o planejado). A
financiamento do investimento da maioria das pequenas empresas (58,5%)
indústria brasileira em 2012 executou seus investimentos de forma
Percentual médio (%) apenas parcial.
Planejadas* Efetivas
Indústria dependeu mais de
Recursos próprios 52,9 65,8
recursos próprios para poder investir
Bancos oficiais de desenvolvimento (BNDES,
29,3 18,0 Os recursos próprios das empresas
Banco do Nordeste, etc).
Bancos comerciais privados 8,3 6,7
industriais seguem como a principal
fonte de financiamento do investimento
Bancos comerciais públicos (Banco do Brasil,
Caixa Econômica Federal, etc).
7,0 6,6 e seu uso foi particularmente elevado
em 2012. Em média, as empresas
Financiamento externo 1,3 1,3
industriais planejavam cobrir pouco
Construção de parcerias / joint ventures 0,6 0,3 mais da metade das despesas de
Emissão de ações e entrada de novos sócios 0,0 0,1 investimentos com recursos próprios
(52,9%). Ao fim do ano, os recursos
Outros 0,5 0,9
próprios responderam, em média, por
* Distribuição média do financiamento prevista para 2012, ao fim de 2011. 65,8% do valor investido.
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3. Investimentos na Indústria
Ano 4, n.1, dezembro de 2012
A expectativa era que os recursos dos
Bancos oficiais de desenvolvimento Razões para a não realização dos
respondessem por 29,3% do
investimento, mas ao fim do ano, esses
investimentos como planejado
recursos cobriram, em média, apenas Percentual (%) de empresas
18%. Com exceção do financiamento
externo, as demais fontes de
44,0
financiamento, também, ficaram aquém Incerteza econômica 58,9
da projeção inicial das empresas. 36,2
As fontes de financiamento originadas
34,7
de Bancos comerciais privados Reavaliação da demanda /
42,6
ociosidade elevada
responderam, em média, por 6,7% 39,9
do investimento, praticamente igual
à parcela financiada pelos bancos 24,5
comerciais públicos: 6,6%. Custo do crédito / financiamento 28,9
26,1
Incerteza econômica continua sendo
23,6
a maior razão desestimuladora do Dificuldade de obtenção de crédito
18,3
/ financiamento
investimento 22,5
A principal razão para a não
22,7
realização dos investimentos em Dificuldade de obtenção de
19,8
2012 como planejados foi a incerteza mão de obra
15,2
econômica (assinalada por 44% das
empresas consultadas). No entanto, 18,1
na comparação com 2011, essa Dificuldades com burocracia 20,3
opção perdeu importância, com o 31,9
percentual reduzindo-se em 14,9
pontos percentuais. A reavaliação da 13,9
demanda ou a elevada ociosidade do Deficiência da infraestrutura 12,2
parque industrial foi a segunda razão 10,1
mais levantada pelas empresas. Esse
fato também reduziu de importância e Aumento inesperado no custo
13,4
passou de 42,6% das respostas em 2011 previsto do investimento 15,2
para 34,7% em 2012. 14,5
Na comparação com 2011, chama a 9,7
atenção o crescimento do percentual de Outros 12,7
empresas que incluiu entre as principais 16,7
razões a dificuldade de obtenção de
crédito e a dificuldade de obtenção Dificuldade de obtenção de
8,8
7,1
de mão de obra, cujos percentuais matéria-prima
6,5
de assinalação passaram de 18,3%
para 23,6% e de 19,8% para 22,7%,
8,3
respectivamente. 6,6
Dificuldades tecnológicas
12,3
Os problemas de deficiência de
2012
infraestrutura, dificuldade de obtenção
7,9 2011
de matéria prima, dificuldades Restrições relacionadas ao
4,1 2010
tecnológicas e restrições relacionadas meio ambiente
15,9
ao meio ambiente também ganharam
importância em 2012. A soma dos percentuais supera 100% devido a possibilidade
de múltiplas respostas.
3

4. Investimentos na Indústria
Ano 4, n.1, dezembro de 2012
Investimentos em 2013
Indicador de adequação da capacidade
instalada para atender a demanda
prevista para o ano que se inicia Capacidade instalada é adequada
para atender a demanda prevista
Índice de difusão*
para 2013
55,8 Os empresários industriais acreditam
que a capacidade instalada estará de
Mais que acordo com a previsão de demanda para
adequada 51,1 50,7 51,1
51,2 2013. O índice de difusão caiu de 51,2
50,0 50,2
50 pontos em 2012 para 50,2 pontos 2013 e
Menos que 47,3
48,1 ficou praticamente na linha divisória de
adequada 46,6 50 pontos. O indicador varia de 0 a 100 e
valores acima de 50 pontos representam
que a capacidade atual é mais que
adequada para atender a demanda
prevista.
2003 2004 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Dentre as empresas pesquisadas, 61,8%
* Valores acima de 50 pontos indicam capacidade instalada mais que adequada para atender a demnada responderam que sua capacidade
esperada para o ano que se inicia.
produtiva está adequada para atender
a demanda prevista para 2013 e 17,9%
que a capacidade atual é mais que
adequada. Uma em cada cinco empresas
(ou 20,3%) acredita que sua capacidade
produtiva está pouco adequada para
atender a demanda futura, o que indica
a necessidade de investimentos na
ampliação do parque produtivo. Esse
percentual de empresas é maior do que
os 16,4% registrados em 2012.
Intenção de investimento em 2013 é
Percentual de empresas que investiu maior do que o realizado em 2012
em 2012 e pretendem investir em 2013 Das empresas consultadas, 85,4%
Participação (%) no total de respostas pretendem investir em 2013, o que, se
efetivado, representará um aumento
de 5,2 pontos percentuais frente ao
88,0
percentual de empresas que investiu
85,4 em 2012.
83,7 83,6
82,9
Não obstante, ao se comparar com as
80,2 intenções de investimentos declaradas
na pesquisa de 2011, referente a 2012,
77,8
77,1 há uma queda de 1,1 ponto percentual.
A proporção de empresas com intenção
de investir é a mais baixa desde a
pesquisa de 2009, referente às intenções
de investimento para 2010 (início da
Total Pequena Média Grande pesquisa).
Investiu em 2012 Pretende investir em 2013
A grande maioria das empresas que
pretende investir em 2013 (60%) o fará,
4

5. Investimentos na Indústria
Ano 4, n.1, dezembro de 2012
prioritariamente, na continuação de
projetos já em andamento. Para 40% Expectativa de compra de máquinas e
das empresas que pretendem investir equipamentos
em 2013, o investimento se destinará a
Índice de difusão*
novos projetos. Esses percentuais são
praticamente iguais aos apurados nas
intenções de investimento para 2012. 61,2 60,3
58,9
56,3 55,7
Empresas industriais prevêem 50
Aumento 51,4 50,2
51,9
aumentar a compra de máquinas e Redução
equipamentos em 2013
Das empresas consultadas, 57,9% 35,9
pretendem comprar máquinas e
equipamentos em 2013, um percentual
acima dos 45,9% de 2012. O índice de
difusão situou-se em 55,7 pontos sobre
a expectativa de compra de máquinas 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
e equipamentos, o que indica que * Valores acima de 50 pontos indicam expectativa de aumento de compras de matérias primas, enquanto
abaixo de 50 pontos significam expectativa de queda na compra de máquinas e equipamentos.
essas compras vão aumentar frente ao
ano anterior. O indicador varia de 0 a
100, de forma que valores acima de 50
pontos (linha divisória) mostram que há
expectativa de aumento de compras,
enquanto que valores abaixo de 50
pontos indicam queda dessas compras.
Apenas 17,8% vão reduzir as compras
de máquinas e equipamentos em 2013,
enquanto que para 24,4% as compras
em 2013 se manterão no mesmo ritmo
do ano anterior.
Mais de um terço das empresas Participação de importados no total de
pretendem aumentar a participação
de importados nas compras de
máquinas e equipamentos
máquinas e equipamentos Participação (%) no total de respostas
A composição de importados nas
compras de máquinas e equipamentos 6,5 6,1
deverá aumentar em 2013. Para 38,5%, a 32,0 15,0
participação de importados nas compras
de máquinas e equipamentos deverá
aumentar. Para 40,5%, se manterá
inalterada, ou seja, na mesma proporção 40,5
do ocorrido em 2012. Já 21,1%
pretendem reduzir a participação dos
importados.
Aumentar muito Reduzir-se
Aumentar Reduzir-se muito
Manter-se inalteradas
5

6. Investimentos na Indústria
Ano 4, n.1, dezembro de 2012
Introdução de novos produtos
Objetivo do investimento ganhou importância como objetivo
Participação (%) no total de respostas de investir
A melhoria do processo produtivo é a
principal meta para os investimentos
industriais em 2013: 34,8% de
assinalações. Cabe destacar a
preferência pela melhoria dos
processos já existentes de produção,
pois a introdução de novos processos
produtivos perdeu importância nos
planos de investimentos - passou de
5,2% das respostas em 2012 para 4,3%
em 2013.
O aumento da capacidade produtiva
também aparece como razão importante
para o investimento, sendo a segunda
razão mais assinalada pelas empresas
(28,3%).
As duas principais razões para o
investimento perderam importância
na passagem de 2012 para 2013. A
introdução de novos produtos no
mercado ganhou importância. O
percentual de assinalações passou de
15,4% para 18,4%.
Foco no mercado externo é o menor
dos últimos 10 anos
As empresas brasileiras estão cada
vez mais investindo com foco no
Mercado alvo do investimento mercado doméstico. Para 2013, 80,6%
das empresas que pretendem investir
Índice de difusão* têm como objetivo somente ou
principalmente o mercado doméstico.
Externo Apenas 4,7% das empresas pretendem
50
investir em 2013 focando somente ou
Interno
principalmente no mercado externo.
Nos últimos 10 anos, o indicador de
35,0 35,2 foco do investimento entre mercado
31,6 32,5 externo e interno reduziu-se, quase que
29,2 28,4
continuamente, de 35 para 20,5 pontos.
25,5 Esse indicador varia de 0 a 100 e valores
25,0
22,5 abaixo de 50 pontos refletem foco do
20,5 investimento voltado para o mercado
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
doméstico.
* Valores acima de 50 pontos indicam foco de investimento para o mercado externo, enquanto abaixo de 50
pontos significam foco de investimento para o mercado interno.
6

7. Investimentos na Indústria
Ano 4, n.1, dezembro de 2012
Risco sobre incerteza econômica
para 2013 perde importância na Riscos para a não realização de
comparação com 2012 investimentos
Os dois principais riscos para a não Percentual (%) de empresas*
realização dos investimentos em 2013
continuam sendo a incerteza econômica
61,0
e a reavaliação da demanda ou
Incerteza econômica 75,7
ociosidade elevada, ainda que ambas 59,1
as opções foram proporcionalmente
menos assinaladas do que na pesquisa 42,4
anterior. O percentual sobre a primeira Reavaliação da demanda /
ociosidade elevada 51,6
opção caiu de 75,7% em 2012 para 48,2
61,0% em 2013, enquanto que o
percentual sobre a segunda opção 27,9
recuou de 51,6% em 2012 para 42,4% Custo do crédito / financiamento 33,1
em 2013. 36,9
O custo do crédito e a dificuldade 23,7
Dificuldade de obtenção de
de obtenção de crédito assumiram, crédito / financiamento 25,3
respectivamente, a terceira e a quarta 25,6
posição no ranking de principais
riscos para a não realização de 22,6
investimentos - com 27,9% e 23,7%, Dificuldades com burocracia 20,2
respectivamente -, ultrapassando o 27,2
risco de um aumento inesperado dos
custos do investimento, com 22,4% de Aumento inesperado no custo 22,4
assinalações. previsto do investimento 34,1
32,2
O risco sobre deficiência de
infraestrutura ficou praticamente Dificuldade de obtenção de 20,5
inalterado. A dificuldade de obtenção mão de obra 22,4
20,9
de mão de obra também manteve-se
relativamente estável, com percentual
perto de 21%. No entanto, os riscos 11,9
Deficiência da infraestrutura 12,7
sobre dificuldades com burocracia 13,0
(22,6%), restrições relacionadas ao
meio ambiente (9,2%) e dificuldade de 9,6
obtenção de matéria prima (9,6%) são Dificuldade de obtenção
6,3
de matéria-prima
maiores do que em 2012. 11,3
9,2
Restrições relacionadas
ao meio ambiente 7,5
10,0
4,5
Dificuldades tecnológicas 5,8
10,0
2013
2012
4,5
2011
Outros 5,1
5,6
* A soma dos percentuais supera 100% devido a possibilidade
de múltiplas respostas.
7

8. Investimentos na Indústria
Ano 4, n.1, dezembro de 2012
Indústria pretende utilizar recursos
Intenção dos empresários sobre de terceiros no financiamento de
as fontes de recursos para os metade dos investimentos em 2013
investimentos planejados Assim como no ano passado, a
indústria brasileira pretende, em média,
Percentual médio (%)
financiar pouco mais da metade dos
Previsão
2013 investimentos planejados para 2013 com
recursos próprios - um percentual de
Recursos próprios 52,0
52,0% de assinalações. A expectativa
Bancos oficiais de desenvolvimento (BNDES, Banco do
29,1 é de que 29,1% das despesas sejam
Nordeste, etc).
financiadas com recursos originários
Bancos comerciais privados 6,3
dos bancos oficiais de desenvolvimento,
Bancos comerciais públicos (Banco do Brasil, Caixa 8,1% dos bancos públicos comerciais e
8,1
Econômica Federal, etc). 6,3% dos bancos privados.
Financiamento externo 1,9
Importante mencionar que o percentual
Construção de parcerias / joint ventures 0,4
de assinalações sobre a expectativa de
Emissão de ações e entrada de novos sócios 0,5 uso dos recursos de Bancos comerciais
Outros 1,8 públicos superou o percentual de
expectativas quanto ao uso de recursos
* Fontes de recursos dos investimentos em 2013 previstas em 2012.
de Bancos comerciais privados.
FICHA TÉCNICA
Abrangência da pesquisa: Nacional.
População objetivo: Empresas da indústria de transformação com 35 ou mais empregados.
Método de amostragem: Amostragem probabilística, com peso maior para as grandes empresas.
Período de Coleta: 25 de outubro a 30 de novembro de 2012.
Perfil da amostra efetiva: 584 empresas.
Porte
Número de empresas
(número de empregados)
10 a 49 73
50 a 250 266
Acima de 250 245
Margem de erro: 3,0% com 98% de confiança.
INVESTIMENTOS NA INDÚSTRIA | Publicação anual da Confederação Nacional da Indústria - CNI | Gerência-Executiva de Política Econômica | Gerente-
executivo: Flávio Castelo Branco | Gerência-Executiva de Pesquisa e Competitividade | Gerente-executivo: Renato da Fonseca | Equipe técnica: Marcelo
de Ávila, Marcelo Azevedo, Edson Velloso, Thiago Silva e Tomas Moura da Veiga | Informações técnicas: (61) 3317-9468 Fax: (61) 3317-9456 | Supervisão
Gráfica: DIRCOM Normalização Bibliográfica: ASCORP/GEDIN | Assinaturas: Serviço de Atendimento ao Cliente Fone: (61) 3317-9989 sac@cni.org.br
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