1. 1.ESTRUTURA PATRIMONIAL
ACF
PCF
ACC
P
C
A
C PCC
REF
PNC ELP
PL
RLP
ANC
AP
Onde:
AC = ativo circulante
ANC ativo não circulante
PC = passivo circulante
PNC passivo não circulante
ACF ativo circulante financeiro
ACC ativo circulante cíclico
ARL ativo realizável a longo prazo
AP = ativo permanente
PCF = passivo circulante financeiro
PCC passivo circulante cíclico
PELP passivo exigível a longo prazo
RES resultado de exercício futuro
PL = patrimônio líquido
1

2. ENFOQUE SISTÊMICO
1. EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
1. Dado do balanço abaixo:
ATIVO R$MIL PASSIVO R$MIL
Caixa 1.300 Fornecedores 8.100
Estoques 10.100 Dupl. Desc. 3.900
Dupl. Receber 8.300 Orden. Pagar 2.700
Desp.Antecipadas 800 Imp. Pagar 1.700
Aplic. Financeira 1.700 Prov. IR 700
Imóveis 11.600 Capital 16.300
Equipamentos 4.300 Reservas Lucros 4.700
Total 38.100 Total 38.100
Após os ajustes necessários, calcular:
a) Aplicações cíclicas
b) Fontes Cíclicas
c) Necessidade de Capital de Giro: NCG
d) Capital de Giro: CDG
2. Exercício de fixação:
1. As empresas A e B apresentaram, em janeiro/09, os dados a
seguir:
O administrador da empresa A, aproveitando as excelentes
oportunidades de mercado, duplicou, mensalmente, suas
vendas, mesmo porque os fornecedores de matéria prima e de
crédito garantiram-lhe o mesmo incremento de financiamento.
Procurou manter, também, a mesma margem de lucro líquido
sobre vendas (ML), incorporada ao giro, aumentando o CDG.
O administrador da empresa B, mais conservador, mas
aproveitando também as boas oportunidades do mercado,
incrementou mensalmente suas vendas na ordem de 30%.
Manteve a mesma margem de lucro sobre vendas, também
2

3. incorporada ao giro e os fornecedores continuaram financiando
idêntico percentual de suas vendas.
Em abril/09, tendo a crise financeira, o mercado a crédito
trancou em 100%.
Preencha os dados solicitados no exercício, elabore gráfico
evidenciando as linhas do CDG e da NCG e tire as conclusões.
Empresa A
Jan/ 10 Fev/ 10 Mar/ 10 Abr/ 10
Vendas 1.000
NCG (40%) das 400
vendas
ML (10%) 100
CDG 500
ST 100
Empresa A
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
JAN FEV MAR ABR
Empresa B
Jan/ 10 Fev/ 10 Mar/ 10 Abr/ 10
Vendas 1.000
NCG (40%) das 400
vendas
ML (10%) 100
CDG 500
ST 100
3

4. Empresa B
1000
800
600
400
200
0
JAN FEV MAR ABR
4

5. ATIVO
2009 2008
CIRCULANTE 2.551.218.328 2.673.980.918
DISPONIBILIDADES 1.029.041.286 1.190.160.630
Caixa 293.068 488.925
Bancos Conta Movimento 1.377.142 4.733.586
Aplicações de Liquidez Imediata (nota 04) 1.027.371.076 1.184.938.119
CRÉDITOS 723.311.852 727.242.991
Associados (nota 05) 367.440.685 456.495.551
Não Associados Produtores (nota 06) 4.876.987 3.699.158
Aplicações Financeiras (nota 04) 50.729.712 430.456
Clientes 274.032.777 247.850.035
Adiantamentos a Fornecedores 16.993.324 56.106.042
Tributos a Recuperar (nota 07) 29.076.317 8.832.213
Outros Créditos (nota 08) 3.087.609 1.034.900
(-) Provisão p/ Créditos de Liquidação Duvidosa 22.925.559 47.205.364
ESTOQUES 796.730.651 755.578.066
Produtos Agrícolas (nota 09) 416.815.020 371.133.910
Bens de Fornecimento (nota 10) 262.014.072 304.995.970
Prod. Industr., Mat. Primas e Mat. Secundários (nota 11) 107.029.707 69.436.929
Almoxarifados 10.871.852 10.011.257
DESPESAS PAGAS ANTECIPADAMENTE (nota 12) 2.134.539 999.231
NÃO CIRCULANTE 690.285.606 682.471.803
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 119.877.197 176.543.362
Créditos com Associados (nota 05) 98.202.503 139.180.847
Créditos com Não Associados Produtores (nota 06) 118.568 332.403
Aplicações Financeiras (nota 04) 5.020 424.232
Clientes 1.181.938 -
Tributos a Recuperar (nota 07) 14.271.843 15.203.128
Depósitos Judiciais 7.399.583 31.005.066
Bens Não Destinados a Uso 15.402.287 -
Outros Créditos (nota 08) 1.282.015 1.284.759
(-) Provisão p/ Créditos de Liquidação Duvidosa 17.986.560 10.887.073
INVESTIMENTOS(nota 13) 2.063.992 1.028.525
IMOBILIZADO(nota 14) 566.223.624 499.857.714
DIFERIDO(nota 15) 2.120.793 5.042.202
TOTAL DO ATIVO 3.241.503.934 3.356.452.721
5

6. PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
2009 2008
CIRCULANTE 1.028.540.896 1.364.192.604
Débitos com Associados (nota 16) 380.135.530 493.514.684
Débitos com Não Associados 45.575.703 47.353.626
Obrigações Sociais, Tributárias e Trabalhistas (nota 17) 22.248.083 23.048.163
Adiantamentos de Clientes 5.375.900 10.043.009
Fornecedores 58.869.765 54.364.516
Instituições Financeiras (nota 18) 515.648.230 732.466.587
Imposto de Renda - 2.332.614
Contribuição Social 687.685 1.069.405
NÃO CIRCULANTE 334.273.896 305.758.283
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 334.273.896 305.758.283
Obrigações Sociais, Tributárias e Trabalhistas (nota 17) 704.962 357.918
Instituições Financeiras (nota 18) 303.150.553 270.741.669
Contingências (nota 19) 10.140.453 34.658.696
Receitas e Despesas Diferidas 20.277.928 -
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.878.689.142 1.686.501.834
CAPITAL SOCIAL (nota 20) 123.060.187 113.404.277
FUNDOS LEGAIS E ESTATUTÁRIOS 1.647.478.178 1.460.922.237
Fundo de Reserva 211.321.223 189.217.350
Fundo de Assist. Técnica, Educacional e Social - FATES 582.072.381 499.295.020
Fundo de Desenvolvimento 687.989.347 607.703.893
Fundo para Cobertura de Riscos e Auto Seguro 34.424.171 33.033.483
Fundo para Manutenção do Capital de Giro Próprio 131.671.056 131.672.491
SOBRAS A DISPOSIÇÃO DA A.G.O. 108.150.777 112.175.320
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.241.503.934 3.356.452.721
6

7. DEMONSTRAÇÃO DE SOBRA OU PERDA ENCERRADA EM 31 DE
DEZEMBRO DE 2009 E 2008
CONTAS 2009 2008
INGRESSO E RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS 4.394.940.818 4.521.445.707
Ingresso e Receita de Vendas de Produtos Agrícolas 1.073.981.924 1.216.383.136
Ingresso e Receita de Vendas de Bens de Fornecimento 1.359.444.347 1.451.306.127
Ingresso e Receita de Vendas de Produtos Industrializados 1.958.229.864 1.851.074.983
Ingresso e Receita de Prestação de Serviços 3.237.441 2.631.302
Ingresso e Receita de Vendas de Produtos Agropecuários 47.242 50.159
(-) DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA 189.698.433 190.402.042
Devoluções de Ingresso e Receita de Vendas 101.553.656 73.656.808
Impostos e Contribuições sobre Ingresso e Receita de Vendas 87.958.167 116.632.856
Impostos e Contribuições sobre Ingresso e Receita de Serviços 186.610 112.378
INGRESSO E RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS E SERVIÇOS 4.205.242.385 4.331.043.665
(-) DISPÊNDIO E CUSTO DAS VENDAS E SERVIÇOS 3.507.017.624 3.745.680.992
SOBRA E LUCRO BRUTO 698.224.761 585.362.673
OUTROS INGRESSOS E RECEITAS OPERACIONAIS 61.340.965 37.276.757
Outros Ingressos e Receitas Operacionais 61.340.965 37.276.757
(-) DISPÊNDIOS E DESPESAS OPERACIONAIS 567.647.710 348.683.875
Dispêndio e Despesa com Pessoal 159.436.823 99.940.039
Dispêndio e Despesa Administrativa 68.839.061 46.087.765
Dispêndio e Despesa de Depreciação, Amortização e Exaustão 37.469.632 21.699.653
Dispêndio e Despesa Tributária 3.801.068 1.352.669
Dispêndio e Despesa Técnica 114.420.324 18.085.752
Dispêndio e Despesa Comercial 183.680.802 161.517.997
RESULTADO DE OPERAÇÕES FINANCEIRAS 129.565.627 78.050.627
Ingresso e Receita Financeira 308.606.546 217.253.056
(-) Dispêndio e Despesa Financeira 179.040.919 139.202.429
SOBRA E LUCRO OPERACIONAL 321.483.643 352.006.182
Outros Ingressos e Receitas 5.761.412 7.874.079
(-) Outros Dispêndios e Despesas 758.185 371.720
SOBRA E LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO ANTES DO IRPJ E CSLL 326.486.870 359.508.541
(-) Provisão para Imposto de Renda 27.096.881 32.176.722
(-) Provisão para Contribuição Social 9.778.180 11.602.176
SOBRA E LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 289.611.809 315.729.643
DESTINAÇÕES LEGAIS E ESTATUTÁRIAS 181.461.032 203.554.323
Fundo de Reserva 21.630.155 22.435.064
Fundo de Assistência Técnica, Educacional e Social - FATES 82.734.645 96.415.314
Fundo de Desenvolvimento 75.705.544 78.522.724
Fundo para Cobertura de Riscos e Auto Seguro 1.390.688 6.181.221
SOBRA A DISPOSIÇÃO DA A.G.O. 108.150.777 112.175.320
7

8. ANÁLISE FINANCEIRA PARA CRÉDITO
ESTUDO DE CASO
ALÇADA INDIVIDUAL
O Sr. José da Silva é industriário, trabalha como metalúrgico e percebe
mensalmente a importância de R$1.200,00. Trata-se de pessoa bem
referida na comunidade e honra pontualmente seus compromissos.
Mantém, em nossa Instituição, todos os débitos em conta (água, luz,
telefone e capitalização). Todavia, ainda não deferimos crédito para o
mesmo, apesar de ser nosso cliente há mais de 1 ano. Embora não conste
do seu cadastro, reside em casa de conjunto habitacional, financiada pelo
SFH, mantendo em dia o pagamento das prestações.
2. Com bases nas referências acima, decida sobre a concessão de:
a) limite para o cheque especial: R$
b) limite para crédito pessoal: R$
c) limite para o cartão de crédito: R$
8

9. ANÁLISE DE CRÉDITO E RISCO
ESTUDO DE CASO
ALÇADA COMITÊ
A empresa Santos & Santos Ltda, ingressou com proposta para
abertura de conta e pretende operar em linhas de crédito
com nossa instituição financeira. Um dos sócios, sr. Mauro
Santos, foi cliente de uma de nossas co-irmãs e deixou
valores contabilizados em prejuízos há cerca de 10 anos.
Também, o referido sócio, responde por financiamento em
atraso na CEF, relativo a imóvel residencial. Na análise
técnica do balanço patrimonial, verificou-se que a situação
econômico-financeira não é boa. O funcionário encarregado
de fazer a visita “in loco”, em seu laudo de visita,
apontou que a empresa é iniciante na atividade de
fabricação de mangueiras para jardins e necessita de
financiamento para quitar as máquinas industriais e
instalações (cerca de 120 mil reais) – imprescíndiveis para
a produção. O outro sócio, Sr. Sérgio Santos é nosso
cliente há cerca de 10 anos e goza de bom conceito. Possui
cheque especial e tem aplicações financeiras conosco (em
torno de 18 mil reais) e, também, produtos como:
capitalização, seguro de vida, seguro de veículos, plano de
previdência e consórcio. A previsão do faturamento mensal é
de R$130.000,00/mês, todavia, o mercado é bastante
concorrido.
O Comitê de Crédito deverá decidir:
1. Se concede abertura da conta.
2. Se concede limite de crédito e em que condições.
3. Se aprova linha de crédito para investimento ou só
capital de giro.
9

10. GESTÃO E ANÁLISE DE RISCO DE CRÉDITORISCO
ESTUDO DE CASO
ALÇADA EM COMITÊ
O Sr. Pedro Paulo é nosso cliente a cerca de 5 anos, com boa
experiência. Trata-se de produtor rural, cultivando soja, milho e
trigo. Possui uma propriedade agrícola no norte do PR (100
há/R$1.200.000,00) e arrenda outros 500 há no Mato Grosso onde
desenvolve atividade pecuária. Na sua propriedade, possui infra-
estrutura compatível com as atividades (1 colheitadeira, 2 tratores,
diversos implementos, galpão, entre outros). No MT, na
propriedade arrendada, possui cerca de 1000 animais da raça
nelore (cria, recria e engorda), pagando cerca de R$5.000,00 de
arrendamento pro mês.
Possui, no momento, as seguintes responsabilidades em nossa
Cooperativa:
FINANCIAMENTO TETO APROVADO SALDO DEVEDOR
Comercialização R$ 120.000,00 R$ 60.000,00
Operações de Custeio R$ 200.000,00 R$ 130.000,00
Investimento R$ 80.000,00 R$ 45.000,00
Total R$ 400.000,00 R$ 235.000,00
Nas atividades no MT não recorre a empréstimos bancários,
todavia, no Paraná, efetua conosco todos os empréstimos para a
propriedade. Na safra 2009/2010, houve frustração e teremos que
prorrogar as operações de custeio. No que se refere à
comercialização, trata-se de operação com trigo (produto colhido)
que não vem obtendo compradores no mercado, ocasionando
sucessivas prorrogações. O investimento, com recursos do BNDES,
terá que ser prorrogado em função da frustração da soja e do
aviltamento de preço do trigo.
Agora em OUTUBRO/2010, teremos que renovar o limite de crédito.
Com base nas informações acima e presente o quadro que se
apresenta, reúnam-se em Comitê de Crédito e decidam pelos novos
limites de crédito nas linhas citadas.
10

11. PARTICIPANTE:
DISCIPLINA: GESTÃO E ANÁLISE DE RISCO DE CRÉDITO
TESTE DE CONHECIMENTO
1. Se o índice de endividamento da empresa é de 0,60 significa que:
a) a participação do capital próprio nos investimentos é de 40%
b) o grau de endividamento é baixo
c) a empresa está excessivamente imobilizada
d) a participação do capital de terceiros na empresa é insignificante
e) as dívidas estão concentradas no curto prazo
2. Quando calculamos o índice de imobilização do capital próprio,
pretendemos saber:
a) a relação entre os capitais próprios e de terceiros
b) a parte do ativo que pertence aos acionistas
c) a proporção do capital próprio aplicada no permanente
d) a influência das vendas no imobilizado
e) quanto do ativo está imobilizado
3. Assinale a alternativa correta: O índice de liquidez corrente de 0,85
significa:
a) para cada $1,00 de dívidas totais a empresa dispõe de $0,85
b) o giro do ativo é igual a 0,85
c) para cada $1,00 de dívidas de curto prazo a empresa dispõe de
$0,85
d) os empréstimos bancários estão muito alavancados
e) a empresa precisa incrementar as vendas em 15% para conseguir
pagar suas dívidas de curto prazo.
4. O aumento da Margem Operacional de Lucro de uma empresa pode
ser conseguido, entre outros fatores, através de:
a) diminuição do ativo em maior proporção que a das vendas
b) aumento do volume de vendas em proporção maior que o aumento
dos custos
c) crescente elevação dos custos ou pela diminuição dos
investimentos em ativos
d) diminuição das vendas versus aplicação no ativo fixo
e) aumento das despesas administrativas versus diminuição das
receitas
5. Duas empresas possuem:
A B
Ativo total 180.000
360.000
Patrimônio Líquido 120.000
140.000
Qual a apresenta situação patrimonial mais sólida?
a) empresa B, porque movimenta mais recursos no ativo
11

12. b) empresa B, porque apresenta patrimônio líquido mais elevado
c) empresa A, porque utiliza mais recursos próprios do que de
terceiros.
6. São principais sintomas de “overtrade” (desequilíbrio financeiro):
I – sistemática queda nos índices de liquidez
II – estado crônico de escassez de disponibilidade
III- lucro líquido muito baixo em relação ao movimento dos negócios
IV – declínio acentuado nas vendas reais
V – dificuldades em pagar os débitos de funcionamento
a) I e V são corretas
b) Apenas a II e III são corretas
c) IV e V não são corretas
d) Apenas a I, III e V são corretas
e) Todas são corretas
7. O conceito: “consiste na avaliação histórica do potencial devedor,
quanto a sua idoneidade de saldar os compromissos assumidos”
a) condições
b) cadastro
c) capital
d) caráter
e) capacidade
8. A análise econômico-financeira de uma empresa por instituição
bancária tem por objetivo principal:
a) abertura de conta corrente
b) aplicação financeira
c) estabelecimento de limite de crédito
d) promover encaixe no Banco Central
e) pagar cheque sem provisão de fundos
9.
10.O conceito: “a transmissão da propriedade de um bem ao credor
para garantia do cumprimento de uma obrigação do devedor o qual
permanece na posse direta do bem, na qualidade de depositário”,
refere-se a:
a) penhor rural
b) penhor mercantil
c) alienação fiduciária
d) caução
e) hipoteca
11.O saldo de tesouraria, quando negativo, revela:
a) sobra de recursos para aplicação no mercado financeiro
b) necessidade de recursos para financiar o giro da empresa
c) equilíbrio entre NCG e CDG
12

13. d) possibilidade de obter financiamento bancário
e) aumento do volume de vendas em detrimento dos custos financeiro
-
GERENCIAMENTO DA CARTEIRA DE CRÉDITO
ESTUDO DE CASO
A empresa Moreira & Filhos Ltda, atua no mercado de venda de
móveis a cerca de 10 anos. No inicio das atividades contava apenas
com uma loja, mas, ao longo dos último 10 anos, apresentou
considerável crescimento patrimonial e hoje conta com 10 lojas.
Nada obstante ao crescimento, os sócios-proprietários perceberam
a ocorrência de prejuízos e perda significativa de eficiência na
carteira de cobrança.
Nesse sentido, contratou uma consultoria para fazer um diagnóstico
da real situação – tanto na matriz quanto nas outras 09 filiais. O
relatório final da consultoria apontou as seguintes ocorrências:
- cliente com crédito aprovado, todavia, sem análise para crédito;
- contratos emitidos sem assinatura dos devedores e coobrigados;
- bens passíveis de vinculação de alienação fiduciária, todavia, sem
o apontamento do referido gravame;
- ausência de controles efetivos dos níveis de inadimplência;
- dívidas com vencimento superior a 30 dias e sem emissão de
carta-cobrança;
- Ausência de pessoa responsável diretamente pela carteira de
cobrança;
- Divergência entre o valor da carteira de cobrança e o saldo
contábil existente.
Nesse sentido, sua equipe foi contratada para apresentar uma
solução que ofereça segurança e operacionalidade a carteira de
ativo.
13

14. GESTÃO E ANÁLISE DE RISCO DE CRÉDITO
ESTUDO DE CASO
ALÇADAS SUPERIORES
A empresa, cujo balanço encontra-se anexo, está pleiteando
aprovação de limite de crédito para operar conosco. A alçada
decisória pertence à Diretoria. Nesse sentido, a equipe deverá
elaborar, de acordo com a ficha de análise, dados sobre sua
situação econômico-financeira e encaminhar parecer sobre a
empresa.
A posição do grupo – a partir da análise -, é livre para recomendar
ou não a aprovação de crédito.
14

15. 15

16. FICHA DE ANÁLISE:
Aspecto Econômico:
1. Quais os percentuais de capitais próprios e de terceiros em
relação ao investimento total?
2. Capital próprio é predominante?
3. A rentabilidade sobre o patrimônio líquido é satisfatória?
4. Qual a tendência da imobilização do capital próprio?
5. Como estão as exigibilidades de curto e longo prazos?
6. Qual a sua opinião sobre a situação econômica?
Aspecto Financeiro:
1. Como está a liquidez corrente?
2. Como está a liquidez seca?
3. Qual a situação do ciclo operacional?
4. Qual a situação do ciclo financeiro?
5. Qual a relação NCG/CDG?
6. Saldo de tesouraria é bom?
7. Qual a sua opinião sobre a situação financeira?
16

17. EXERCÍCIO ATIVIDADE – TRABALHO DE CONCLUSÃO DA
DISCIPLINA
A indústria abaixo, nos apresentou uma proposta para
implantação de uma unidade de refino de óleo de soja. Referida
planta industrial têm as seguintes características:
a) Terreno com área de 20.000 m2. Valor de R$1.000.000,00;
b) Área industrial com planta de 12.000 m2, valor de
R$13.800.000,00;
c) Máquinas e equipamentos – partes integrantes do projeto –
R$12.200.000,00;
d) Despesas com implantação do referido projeto custarão
R$1.100.000,00.
Nesse sentido, o valor total do empreendimento soma
R$28.100.000,00. Haverá aporte de recursos próprios no valor de
R$5.620.000,00, correspondente a 20%. Busca-se, portanto, valor
complementar da ordem de R$22.480.000,00, correspondente aos
80%.
Os dados complementares são:
1. Prazo: 03 anos, aí incluído a carência de 01 ano (na carência
haverá pagamento apenas dos juros);
2. Juros fixos de 1,2% a. m.;
3. Garantias oferecidas:
3.1 – alienação fiduciária das máquinas e equipamentos;
3.2 – hipoteca do imóvel (terreno + construção);
3.3 – fiança prestada pela diretoria.
4. Os recursos são originários do BNDES, sendo que nossa
Instituição é agente financeiro do referido banco.
Presente que se trata de uma empresa bem conceituada, de caráter
ilibado e, cuja diretoria desfruta de ótimo conceito, caberá a equipe
fazer a análise dos seguintes pontos:
- análise dos indicadores econômico-financeiros do ano de 2009;
- verificação do balanço sob o enfoque sistêmico;
- análise da capacidade de pagamento, tendo como base a DRE de
2009.
Finalmente, deverá decidir ou não pela aprovação do
financiamento.
17

18. 2009 2008
Em milhares de reais
ATIVO
1.298.812 1.213.444
ATIVO CIRCULANTE 868.824 814.151
DISPONÍVEL 6.938 1.388
NUMERÁRIOS 6.938 1.388
CRÉDITOS 590.860 557.713
CONTAS A RECEBER DE ASSOCIADOS 207.272 172.749
CONTAS A RECEBER DE TERCEIROS 201.742 226.171
VALORES A REC. DE ENTIDADES PÚBLICAS 60.414 40.963
APLICAÇÕES FINANCEIRAS 67.947 108.823
CRÉDITOS DE FUNCIONÁRIOS 1.392 1.176
OUTROS VALORES A RECEBER 4.261 3.040
INVESTIMENTOS TEMPORÁRIOS 10 32
DEVEDORES DIVERSOS 47.818 4.756
ESTOQUES 269.980 254.091
PRODUTOS AGRÍCOLAS 59.508 57.114
PRODUTOS PECUÁRIOS 1.519 1.164
BENS DE FONECIMENTO 129.506 108.077
PRODUTOS INDUSTRIALIZADOS 25.722 21.205
MATÉRIA-PRIMA/MATERIAL DIRETO 10.117 29.526
ALMOXARIFADOS 11.684 9.520
PRODUTOS EM ELABORAÇÃO/FORMAÇÃO 31.920 27.482
DESPESAS DE EXERCÍCIO SEGUINTE 1.046 959
DESPESAS ANTECIPADAS 1.046 959
ATIVO NÃO CIRCULANTE 429.988 399.293
ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 53.615 73.798
CONTAS A RECEBER DE ASSOCIADOS 21.105 25.929
CONTAS A RECEBER DE TERCEIROS 17.782 35.722
DEP. JUDICIAIS OU VALORES VINCULADOS 8.498 6.567
INVESTIMENTOS TEMPORÁRIOS 531 31
VALORES A REC. DE ENTIDADES PÚBLICAS 4.911 4.677
OUTROS VALORES A RECEBER 787 759
DESPESAS ANTECIPADAS 0,00 110
INVESTIMENTOS - PERMANENTE
19.647 18.630
PARTICIPAÇÕES 19.647 18.630
IMOBILIZADO - PERMANENTE 350.621 306.150
IMOBILIZADO 350.621 306.150
INTANGÍVEL - PERMANENTE
6.105 715
18

19. INTANGÍVEL 6.105 715
2009 2008
PASSIVO 1.298.812 1.213.444
703.613 704.085
PASSIVO CIRCULANTE
OBRIGAÇÕES COM ASSOCIADOS 150.045 186.815
OBRIGAÇÕES COM TERCEIROS 91.037 62.360
ADIANTAMENTO DE COMPRADORES 3.334 433
OBRIGAÇÕES SOCIAIS 4.138 3.383
OBRIGAÇÕES TRIBUTÁRIAS 1.999 1.515
DIRETORIA E CONSELHOS 0,00 00,0
PESSOAL COM VÍNCULO EMPREGATÍCIO 1.500 2.499
PESSOAL SEM VÍNCULO EMPREGATÍCIO 181 94
FINANCIAMENTOS 372.421 419.391
OUTRAS OBRIGAÇÕES 21.398 14.991
PROVISÕES DIVERSAS 9.737 7.842
CREDORES DIVERSOS 47.818 4.756
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 205.371 166.415
OBRIGAÇÕES COM TERCEIROS - PELP 8.824 4.301
FINANCIAMENTOS - PELP 179.170 147.971
PROVISÕES PASSIVOS CONTIGENTES - PELP 17.377 14.142
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 389.828 342.944
CAPITAL SOCIAL 47.316 42.349
RESERVAS ORIGINADAS DE SOBRAS 209.554 187.759
RESERVAS DE CAPITAL 124.738 105.316
SOBRAS À DISPOSIÇÃO AGO 8.218 7.518
19

20. 2009 2008
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 2.062.442 1.947.093
Vendas de Produtos 810.212 743.159
Vendas de Mercadorias 644.026 629.703
Vendas Produtos Industrializados 602.086 570.161
Vendas de Serviços 6.115 4.0685
(-)DEDUÇÕES RECEITA BRUTA 81.687 65.781
(-)Vendas Canceladas 46.618 43.442
(-)Dispêndios Abatimentos e Descontos 11.326 7.521
(-)ICMS/ISS Vendas 14.484 9.920
(-)COFINS Vendas 7.606 4.023
(-)PIS Vendas 1.651 873
RECEITA LÍQUIDA OPERACIONAL 1.980.755 1.881.312
(-)CUSTOS DAS VENDAS 1.652.303 1.552.975
(-)Custo Produtos Vendidos 685.678 630.207
(-)Custo Mercadorias Vendidas 492.750 468.137
(-)Custo Prod. Industrializados 473.255 453.769
(-)Custo Serviços Vendidos 618 861
LUCRO BRUTO OPERACIONAL 328.452 328.337
(-)DESPESAS OPERACIONAIS 253.138 240.742
(-)Dispêndios/Despesas com Pessoal 83.360 63.201
(-)Dispêndios/Despesas Administrativas 40.191 44.128
Ingressos/Receitas Técnicas 13.349 6.931
(-)Dispêndios/Despesas Comerciais 124.198 124.733
(-)Dispêndios/Despesas Tributárias 12.303 8.898
(-)Dispêndios/Desp.c/Assist.Tec.Educ.Social 4.934 4.211
(-)Particip. Empregados no Resultado 1.500 2.500
OUTROS INGRESSOS E RECEITAS 4.001 3.174
Ganhos de Capital 3.330 995
Ganhos Participações Societárias 670 2.178
(-)OUTROS DISPÊNDIOS E DESPESAS 1.650 1.132
(-)Perdas de Capital 831 1.132
(-)Perdas Participações Societárias 818 0,00
LUCRO OPERACIONAL LÍQUIDO 77.665 89.637
20

21. (-)RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO 21.897 39.346
Ingressos/Receitas Financeiras 43.041 93.220
(-)Dispêndios/Despesas Financeiras 64.939 132.566
SOBRA/RESULTADO ANTES DA CSLL/IRPJ 55.768 50.291
(-)PROVISÕES P/CSLL E IRPJ 6.341 7.623
(-)Provisão p/Contribuição Social 1.692 2.033
(-)Provisão p/ IRPJ 4.649 5.590
SOBRA/RESULTADO APÓS CSLL E IRPJ 49.427 42.668
(-)AJUSTES LEGAIS 19.409 15.254
(-)Transf.p/Reserva de Subv.p/ Investimentos 19.409 15.2542
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 30.018 27.414
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