L’économie mondiale est confrontée à deux problèmes gigantesques: 1) une guerre commerciale qui risque de déclencher une nouvelle crise mondiale; et, 2) la bombe de dette mondiale qui menace d'exploser. Tout cela signifie que les risques pour l’économie mondiale et pour l’économie brésilienne, en particulier, deviennent de plus en plus élevés.

1. 1
LA MENACE DE NOUVELLE ET DEVASTATRICE CRISE ECONOMIQUE
MONDIALE
Fernando Alcoforado *
L’économie mondiale est confrontée à deux problèmes gigantesques: 1) une guerre
commerciale qui risque de déclencher une nouvelle crise mondiale; et, 2) la bombe de
dette mondiale qui menace d'exploser. Tout cela signifie que les risques pour
l’économie mondiale et pour l’économie brésilienne, en particulier, deviennent de plus
en plus élevés.
1. La guerre commerciale menace de déclencher une nouvelle crise mondiale
La guerre commerciale en cours est un autre symptôme des déséquilibres croissants du
système capitaliste mondial après la profonde crise économique de 2008. En réaction au
déclin relatif des États-Unis au cours des dernières décennies, le gouvernement Donald
Trump a lancé une série de politiques qui minent les système international actuel des
États. La rupture et la révision des accords de libre-échange, le rejet de l'accord de Paris
sur le climat, la confrontation avec des alliés militaires et économiques traditionnels et
les politiques agressives visant à contenir la puissance croissante de la Chine et le
renforcement de la Russie font partie des manifestations en ligne. adopté par le
gouvernement américain en réaction au déclin relatif des États-Unis.
L'escalade de la guerre commerciale pourrait précipiter une crise mondiale aux
proportions énormes. Après avoir imposé des taxes de l'ordre de 100 milliards de dollars
d'importations dans le monde et menacer la Chine de nouveaux droits de douane de 200
milliards de dollars, Donald Trump maintient l'offensive commerciale, provoquant
même la colère de ses alliés traditionnels. Les États-Unis ont fait appel à l'Organisation
mondiale du commerce (OMC) contre la Chine, l'Union européenne, le Canada, le
Mexique et la Turquie, alegando que tarifas desses países, no valor de US$ 67 bilhões,
ont été annoncés en représailles pour la fiscalité américaine, nuisent aux traités
commerciaux internationaux. La Chine a fait de même en poussant l'OMC contre les
tarifs américains.
Le déroulement de la guerre commerciale est imprévisible. Le Fonds monétaire
international (FMI) a averti dans un rapport que la guerre commerciale menacerait la
croissance économique mondiale et affecterait la confiance des investisseurs. Selon le
FMI, le coût de la guerre commerciale pourrait atteindre 430 milliards de dollars d’ici
2020. Les États-Unis - la plus grande superpuissance économique et militaire au monde
- montrent leur volonté de reconquérir le terrain perdu. L'objectif principal est de
réaffirmer la suprématie des États-Unis et d'empêcher les anciens et nouveaux rivaux
d'occuper des espaces économiques et géopolitiques. Avec l'intensification des conflits
entre les grandes puissances, le scénario géopolitique devient de plus en plus menaçant.
2. Une bombe de la dette mondiale menace d'exploser
L'article de David Fernández Bomba da dívida mundial ameaça explodir (Bombe de la
dette mondiale menace d'exploser), publié dans le journal El País, disponible sur le site
<https://brasil.elpais.com/brasil/2018/06/08/economia/1528478931_493457.html>,
indique qu'un niveau d’endettement jamais vu depuis la Seconde Guerre mondiale
menace d’inoculer le poison de la prochaine crise. David Fernández a déclaré: « Nous
sommes assis sur une montagne de dettes publiques et privées. La facture totale s’élève

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à 164 000 milliards de dollars, soit 225% du PIB mondial. Vivre à crédit était le moyen
naturel de sortir de la crise financière. Les prêts ont permis de couvrir les déséquilibres
des comptes publics et de relancer la croissance». «Il a ajouté qu '"un niveau
d'endettement sans précédent depuis la Seconde Guerre mondiale est une bombe à
retardement qui peut exploser à tout moment».
David Fernández rapporte dans l'article cité ci-dessus que le FMI avait averti dans son
dernier rapport de politique budgétaire que « des niveaux d'endettement élevés et des
déficits publics élevés sont une source de préoccupation », que « la Chine est le pays qui
a le plus contribué à l'augmentation du volume » dans la dernière décennie. Mais ce
n'est pas le seul. Les économies développées représentent 105% du PIB en moyenne.
Pour les pays émergents, cette proportion est déjà de 50%, une frontière dépassée pour
la dernière fois dans les années 1980, ce qui a provoqué une crise grave dans beaucoup
d'entre eux ». « Plus du tiers des économies avancées, par exemple, doivent au moins
l'équivalent de 85% de la taille de leur économie, soit trois fois plus qu'en 2000 ». Dans
les pays avancés, l'endettement ressemble à celui de la Seconde Guerre mondiale. L'un
des risques est la rapidité avec laquelle la dette a augmenté, en particulier dans les pays
émergents. La dette publique élevée est également synonyme de la situation délicate de
l’endettement privé, qui a doublé en une décennie et atteint déjà 120% du PIB mondial.
L'attention commence à se tourner vers la dette des États-Unis, la plus grande économie
du monde. L'augmentation des dépenses de 150 milliards de dollars - soit 0,7% du PIB -
par an au cours des deux prochaines années, et les réductions d'impôts approuvées par le
gouvernement Trump vont faire passer le déficit budgétaire américain à plus de 1 billion
de dollars, 5% du PIB. Selon les calculs du FMI, cette situation et l'augmentation des
besoins de financement entraîneront un ratio dette publique / PIB de 117% en 2023.
Pour les experts, les problèmes d’endettement aux États-Unis sont semblables à ceux de
2007 et pourraient conduire à une crise économique mondiale.
Les analystes de Moody's Analytics ont averti que l’endettement croissant des
organisations non financières ainsi que l’augmentation du nombre de titres de créance
de sociétés qui présentant le plus grand risque financier entraîneraient une nouvelle crise
financière aux États-Unis, puis dans le monde. Selon les analystes, le volume total de la
dette à haut risque atteint maintenant 2 700 milliards de dollars. L'économiste en chef de
Moody's Analytics, Mark Zandi, a souligné que la situation actuelle est similaire à celle
de 2007, lorsque l'effondrement des prêts hypothécaires à risque a entraîné la crise
économique mondiale. La menace la plus grave qui pèse sur le cycle actuel est celle des
prêts aux sociétés non financières fortement endettées… Il convient de noter que le
volume total des prêts hypothécaires à haut risque atteignait environ 3 000 milliards de
dollars avant la crise financière de 2008. Plus tôt en juillet, des analystes de Bank of
America avaient déclaré que le monde pourrait faire face à une nouvelle crise
économique similaire à celle de la fin des années 1990. En juin, la Banque mondiale a
averti que une crise mondiale peut survenir après 2019 [SPUTNIK BRASIL, Estamos à
beira de nova crise global? EUA preparam ‘ bomba financeira’ em todo o mundo (Nous
sommes au bord d'une nouvelle crise mondiale? Les États-Unis préparent la "bombe
financière" dans le monde). Disponible sur le site
<https://br.sputniknews.com/economia/2018082912078262-eua-crise-financeiro-global-
dolar-petroleo/>, 2018).
Dans l'article intitulé FMI: dívida bate recordes e ameaça a economia mundial (FMI: la
dette bat des records et menace l'économie mondiale), disponible sur sur le site

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<https://www.em.com.br/app/noticia/internacional/2018/04/18/interna_internacional,95
2563/fmi-divida-bate-recordes-e-ameaca-a-economia-mundial.shtml>, présente
l'information selon laquelle « Le monde est 12% plus endetté que lors du précédent
record de 2009 », déplore le FMI, qui en attribuant cette augmentation à la Chine qui
représente 47% de la croissance de la dette depuis 2007. « Une dette et des déficits
importants réduisent la capacité des gouvernements à réagir avec des politiques
budgétaires qui stimulent l'économie en cas de récession », a déclaré le FMI. Les pays
émergents peuvent être les premières victimes. Si les États-Unis relevaient leurs taux
d’intérêt plus rapidement que prévu, les pays émergents en souffriraient.
3. Effets de la crise mondiale sur le Brésil
L'inconvénient de la guerre commerciale est que ces tensions peuvent ralentir la
croissance mondiale, ce qui pourrait nuire aux pays émergents comme le Brésil, à la fois
en termes d'exportations et de croissance des investissements directs étrangers. Le
Brésil peut être affecté de plusieurs manières: 1) une détérioration plus générale du
scénario pourrait affaiblir le Real en augmentant l'inflation; 2) si les États-Unis
commencent à imposer de larges droits de douane sur certains produits spécifiques; et 3)
si la guerre commerciale entraînait un ralentissement de l'économie chinoise, ce qui
ferait baisser les prix des produits de base exportés par le Brésil. Dans le pire des
scénarios, d'une guerre commerciale impliquant tous les pays du monde, les droits de
douane moyens appliqués aux exportations brésiliennes pourraient passer des 5%
actuels à 32%, selon plusieurs analystes..
La guerre commerciale tend à créer des turbulences sur les marchés mondiaux,
stimulant la fuite des capitaux du Brésil et réduisant à la fois la demande et les prix des
principaux produits d'exportation brésiliens tels que le minerai et les céréales. En bref,
l'économie brésilienne, déjà affaiblie, souffrira encore plus de la guerre commerciale, en
particulier entre les États-Unis et la Chine. Les répercussions négatives de la guerre
commerciale et de la dette mondiale sur l’économie brésilienne dans son ensemble sont
inévitables, car son système économique est extrêmement fragile en raison de la crise
qui a éclaté en 2014 et aussi parce qu’il a adopté depuis 1990 le modèle économique
néolibéral qui a le rendre plus vulnérable aux impacts des crises économiques
mondiales.
Que peut-on faire pour éviter la guerre commerciale et l’explosion de la dette mondiale?
Au niveau international, il n’y aurait qu’une solution pour faire face à ces deux
problèmes, à savoir la constitution d’une gouvernance mondiale à travers laquelle la
coordination entre les politiques économiques nationales serait réalisée afin de générer
une croissance économique plus importante et durable. Avec la gouvernance mondiale,
il serait possible de faire croître l'économie mondiale et d'atténuer la dette mondiale
croissante. Pour que le Brésil puisse faire face à la menace d'une nouvelle crise
économique mondiale dévastatrice, il serait nécessaire de surmonter la crise de
récession actuelle du pays et de réduire également sa vulnérabilité à l'impact des crises
externes.
Malheureusement, au Brésil, le gouvernement n'a pas de stratégie de développement,
encore moins de stratégie pour neutraliser les menaces extérieures. L'environnement
économique actuel est très défavorable avec le marché intérieur en baisse, les taux
d'intérêt et les taux de la charge fiscale sont exorbitants, l'accumulation du capital est
faible, le taux d'investissement est insuffisant pour le pays de croître à des taux élevés et
dépendance à l'égard des capitaux étrangers est très élevé, le progrès technique et

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l'organisation de la production dans les secteurs primaire, secondaire et tertiaire ne
contribuent pas à l'augmentation de la productivité et de la compétitivité du pays,
l'industrialisation a régressé depuis 1985, année où elle représentait environ 30% du PIB
et aujourd'hui 10% du PIB et le marché intérieur a subi un violent repli par rapport à
2014, encore aggravé par la politique de récession menée par le gouvernement, Michel
Temer.
Afin de surmonter la crise récessive actuelle du pays, le gouvernement brésilien devrait
résoudre le problème des comptes publics, ce qui impliquerait une augmentation des
recettes publiques: 1) en taxant les grandes richesses avec des actifs supérieurs à 1
milliard de reais qui que poderia render environ 100 milliards de rands par an; et (2)
une augmentation de la taxe sur les banques dont les bénéfices ont été stratosphériques
et, d'autre part, à réduire les dépenses publiques en: 1) réduisant considérablement le
nombre de ministères et d'agences publiques et les dépenses à tous les niveaux de
gouvernement; et avec (2) réduction drastique du taux d’intérêt de base de l’économie
(Selic) afin de réduire le montant de la dette publique et le fardeau du paiement des
intérêts et de l’amortissement de la dette publique.
Afin de relancer la croissance économique du Brésil, le gouvernement brésilien devrait
immédiatement mettre en œuvre un vaste programme de travaux d'infrastructure
publique (énergie, transports, logement, installations sanitaires de base, etc.) afin de
relever les niveaux d'emploi et de revenu de la population, en conséquence, favoriser
l'expansion de la consommation des ménages résultant de l'augmentation de la masse
salariale et des revenus des entreprises provenant d'investissements dans les travaux
publics. En plus du programme de travaux publics, le gouvernement brésilien devrait
élaborer un vaste programme d'exportation, notamment dans l'agroalimentaire et le
secteur des minéraux, avec une réduction drastique des taux d'intérêt bancaires pour
encourager la consommation des ménages et des investissements des entreprises, ainsi
qu'une réduction de la charge fiscale avec le gel des salaires élevés du secteur public, la
suppression des intendances et des organes de l'administration publique et la réduction
des charges liées au paiement d'intérêts et à l'amortissement de la dette publique à
renégocier avec les créanciers de la dette publique. Le gouvernement brésilien devrait
également inverser le processus de désindustrialisation engagé au Brésil depuis les
années 1980, en favorisant l'industrialisation dans des secteurs stratégiques pour le
développement du pays.
Malheureusement, les mesures décrites ci-dessus ne sont pas adoptées par le
gouvernement Bolsonaro, qui insiste sur le maintien du modèle économique néolibéral,
antinational et anti-social qui rend le pays malheureux depuis 1990, ce qui tend à
aggraver le désastre économique auquel le Brésil est confronté depuis 2014.
Parallèlement, Au lieu de renforcer la capacité d'intervention du gouvernement fédéral
dans l'économie, le gouvernement Bolsonaro l'affaiblit en privatisant des entreprises
publiques, notamment Petrobras et Eletrobras. Avec la politique néolibérale du
gouvernement Bolsolaro, le Brésil ne reprendra pas la croissance économique
nécessaire pour faire face au chômage de masse existant, n'évitera pas d'augmenter la
dette publique intérieure et sera de plus en plus vulnérable aux effets de la guerre
commerciale et à les conséquences de l'explosion de la dette mondiale. Cela signifie
que, malheureusement, le gouvernement actuel ne prépare pas le Brésil à faire face à la
menace d'une nouvelle crise économique mondiale dévastatrice.

5. 5
* Fernando Alcoforado, 79 ans, titulaire de la Médaille du Mérite du système CONFEA / CREA, membre
de l'Académie de l'Education de Bahia, ingénieur et docteur en planification territoriale et développement
régional pour l'Université de Barcelone, professeur universitaire et consultant dans les domaines de la
planification stratégique, planification d'entreprise, planification régionale et planification énergétique, il
est l'auteur de 14 ouvrages traitant de questions comme la mondialisation et le développement, l'économie
brésilienne, le réchauffement climatique et les changements climatiques, les facteurs qui conditionnent le
développement économique et social, l'énergie dans le monde et les grandes révolutions scientifiques,
économiques et sociales.