Destaque Expresso 11 03 10 V2

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Destaque Expresso 11 03 10 V2

  1. 1. 11 de março 2010 Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos Resultado do PIB brasileiro do último trimestre do ano passado reforça a robustez da demanda doméstica ü O PIB brasileiro mostrou expansão de 2,0% no quarto trimestre do ano passado em relação ao mesmo período de 2008 e cresceu 4,3% na margem com ajuste sazonal, abaixo das nossas estimativas (2,4% e 4,6%) e do mercado (2,2% e 4,5%), conforme divulgado hoje pelo IBGE. No acumulado do ano, apresentou retração de 0,2%, levemente abaixo do que esperávamos (0,0%), ressaltando, contudo, que este resultado se mostra positivo quando comparamos com o desempenho do PIB de diversos países em 2009. Somado a isso, o resultado é forte, sobretudo quando analisamos sua abertura que aponta para um consumo doméstico robusto. ü Pelo lado da oferta, houve continuidade do crescimento do setor de serviços, com expansão de 4,6% na comparação interanual e 0,6% na margem com ajuste sazonal. Já o setor industrial, registrou forte aumento de 4,0% ante o trimestre anterior, igual variação observada na base de comparação interanual. O setor de agropecuária, por sua vez, ficou estável na margem e recuou 4,6% na comparação com o quarto trimestre de 2008. No ano, houve expansão de 2,6% do setor de serviços, enquanto que os setores de agropecuária e indústria mostraram quedas de 5,2% e 5,5%, respectivamente. ü Na ótica da demanda, o destaque ficou com os investimentos (Formação Bruta de Capital Fixa - FBKF) que mostraram elevação de 6,6% na margem. Na comparação com o quarto trimestre de 2008, este componente avançou 3,6%, primeiro aumento positivo do ano. Somado a isso, o consumo das famílias seguiu apresentando desempenho bom, ao subir 1,9% ante o terceiro trimestre, sendo que em relação ao quarto trimestre de 2008, cresceu 7,7%. Importante também mencionar a variação dos estoques, contribuindo positivamente para o resultado. As exportações, por sua vez, se elevaram 3,6% na margem, enquanto que as importações cresceram 11,4%, na mesma base de comparação. Os gastos do governo, por sua vez, mostraram crescimento de 0,6% ante o trimestre anterior. ü Para este ano, reforçamos nossa projeção de PIB de 6,0%, com crescimento robusto na margem ao longo dos próximos trimestres. 10,0 8,7 Crescimento mundial 8,0 6,5 em 2009 (países 6,0 4,5 Brasil: 10ºmaior selecionados) 4,0 crescimento mundial 1,7 1,3 2,0 1,2 0,8 0,2 0,1 0,0 -0,2 -2,0 -0,9 -1,6 -1,8 -2,2 -2,2 -2,3 -2,4 -2,6 -2,6 -2,8 -4,0 -3,6 -4,0 -4,3 -6,0 -4,9 -4,9 -5,0 -5,1 -5,3 -6,5 -8,0 -6,7 -8,7 -10,0 Hungria Tailândia Turquia Chile Portugal Holanda EUA Taiwan França México Rússia Índia Indonésia Argentina Rep. Tcheca Cingapura China Arábia Saudita Reino Unido Austrália Colômbia África do Sul Japão Coréia do Sul Polônia Peru Canadá Brasil Espanha Itália Alemanha Fonte: Bloomberg Elaboração: BRADESCO O DEPEC – BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nas informações disponibilizadas por suas publicações e projeções. Todos os dados ou opiniões dos informativos aqui presentes são rigorosamente apurados e elaborados por profissionais plenamente qualificados, mas não devem ser tomados, em nenhuma hipótese, como base, balizamento, guia ou norma para qualquer documento, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de natureza formal ou informal. Desse modo, ressaltamos que todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ou análises desta publicação são assumidas exclusivamente pelo usuário, eximindo o BRADESCO de todas as ações decorrentes do uso deste material. Lembramos ainda que o acesso a essas informações implica a total aceitação deste termo de responsabilidade e uso.
  2. 2. DESTAQUE EXPRESSO SS O OS) % Em % 3,0 2,8 PIB a preços de 2,3 2,0 2,0 2,0 mercado – 2,0 1,8 1,8 1,8 1,7 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 crescimento real em 1,2 1,2 1,2 1,0 1,1 0,9 1,1 relação a trimestre 0,6 anterior (dados 0,0 0,0 dessazonalizados) -0,4 -0,3 -0,5 -1,0 -0,9 -1,4 -2,0 -3,0 -3,5 -4,0 2003q01 2003q02 2003q03 2003q04 2004q01 2004q02 2004q03 2004q04 2005q01 2005q02 2005q03 2005q04 2006q01 2006q02 2006q03 2006q04 2007q01 2007q02 2007q03 2007q04 2008q01 2008q02 2008q03 2008q04 2009q01 2009q02 2009q03 2009q04 Fonte: IBGE Elaboração: BRADESCO Contribuições dos 2,4 2,0 componentes da demanda para o 1,6 crescimento do PIB 1,2 1,2 do 4o trimestre de 0,8 2009 0,6 0,5 (comparativamente ao 0,1 trimestre 0,0 imediatamente anterior - dados -0,8 dessazonalizados) - em pontos -1,5 -1,6 percentuais PIB FBKF Consumo das Variação Exportações Consumo do Importações Famílias Estoques Governo Fonte: IBGE Elaboração: BRADESCO Média móvel Resultados do PIB 4o trim09 / 4o trim09 / 2008 o de 4 trimestres do 4o trimestre de 4o trim08 3 trim09 até o 4o trim09 2009 PIB a preços de mercado 5,1% 4,3% 2,0% -0,2% Ótica da Oferta Valor adicionado a preços básicos 4,8% 3,9% 1,8% -0,1% Agropecuária 5,7% -4,6% 0,0% -5,2% Indústria 4,4% 4,0% 4,0% -5,5% Serviços 4,8% 4,6% 0,6% 2,6% Impostos 7,4% 6,2% nd -0,8% Ótica da Demanda Consumo das famílias 7,0% 7,7% 1,9% 4,1% Consumo do governo 1,6% 4,9% 0,6% 3,7% nd - não disponível. Formação bruta de capital fixo 13,4% 3,6% 6,6% -9,9% Exportações -0,6% -4,5% 3,6% -10,3% Fonte: IBGE Importações 18,0% 2,5% 11,4% -11,4% Elaboração: BRADESCO 2
  3. 3. DESTAQUE EXPRESSO Equipe Técnica Octavio de Barros - Diretor de Pesquisas e Estudos Econômicos Marcelo Cirne de Toledo / Fernando Honorato Barbosa Economia Internacional: Fabiana D’Atri / Daniel Valladares Weeks / Daniela Cunha de Lima /Igor Velecico / Thomas Henrique Schreurs Pires / Matheus Ribeiro Machado / Renata Rodovalho Gonçalves Economia Doméstica: Robson Rodrigues Pereira / Andréa Bastos Damico / Ana Paula Almeida / Ellen Regina Steter / Rita de Cassia Milani / Myriã Bast Análise Setorial: Regina Helena Couto Silva / Priscila Pacheco Trigo / Lívia Semensato Sacchetti Pesquisa Proprietária: Fernando Freitas / Leandro Câmara Negrão Estagiários: Felipe Priolli da Cunha / Elisabeth Peniche Lau / Julia Passabom Araujo / Hector Aurelio Assumpção Palácios 3

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