Federico Moyano

Instituto de las Américas
Mesa Redonda sobre Energía y Mercado de Carbono
12 y 13 de agosto de 2008
Four Seasons - Buenos Aires

Proyectos MDL en
Argentina: Oportunidades
y Barreras para su
Desarrollo
Federico Moyano

© 2006 EcoSecurities Group plc Carbon credits - origination to commercialization

Temas a presentar

• Proyectos MDL en la Región
• Barreras al desarrollo MDL en Argentina
• Oportunidades y tipos de Proyectos MDL en Argentina
• Riesgos de Proyectos MDL
• Como enfrentar los Riesgos MDL


Proyectos MDL presentados en la ONU

3700 Proyectos MDL en el Mundo
Africa Subsahariana Medio Este y Africa del
1% Norte
2%

Asia Central América Latina
1% 20%

Asia Pacífico
76%

© 2006 EcoSecurities Group plc Carbon credits - origination to commercialisation

En América Latina
Proyectos por País Proyectos por Tipo

Guatemala Otros
Ecuador HFC & N2O
2% 2%
3% 2%
Otros
Honduras 8% Eficiencia Forestal
3% Energética
0%
3%

Peru Brasil
3% 40% Cambio Combustible
3%
Argentina
4%

Renovables
Rellenos 54%
Colombia
14%
4%

Chile
7% Agricultura
21%
Mexico


En America del Sur

Proyectos en America del Sur

160

140

120
Nros. de Proyectos

100

80

60

40

20

0
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Registrados En Validación Validados


Nros. de Proyectos
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20
25
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© 2006 EcoSecurities Group plc
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Mercado de Carbono en el Cono Sur

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(Brasil, Argentina, Chile y UruguaY)

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Mayores Compradores de CERs en el Cono Sur

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Carbon credits - origination to commercialization

Principales Barreras a los MDL en Argentina

– Falta de previsibilidad y de financiamiento para
definir inversiones
– Información escasa y confusa sobre el mercado y
el proceso MDL desalientan proyectos
– Proyectos de pequeña/mediana escala: bajo
interés de Compradores de CERs
– Pocos proyectos registrados como “ejemplo”.
– Escaso apoyo oficial al a presentación de
proyectos pequeños/medianos


Oportunidades MDL bajo la actual coyuntura
político-económica
• Crisis Energética: la oferta limitada de electricidad y
combustibles posibilita proyectos en los sectores de generación
eléctrica, petrolero e industrial en general.

• Mayor conciencia ecológica: por asuntos diversos (papeleras,
residuos de Buenos Aires, vinaza en Tucumán, etc) generaron
presiones hacia políticas publicas mas exigentes sobre el
tratamiento de residuos.

• Boom Agroindustrial y de Alimentos: la gran producción
agroindustrial ha generado posibilidades en biocombustibles,
compostaje, tratamientos de residuos, etc


Proyectos Energéticos

> Generación eléctrica o cogeneración a partir de fuentes
renovables: biomasa, biogás, hídrico, eólico, etc.

> Conversión a combustibles menos carbono intensivo: fuel
oil a carbón mineral, a diesel, a gas natural, a renovables
(biomasa, biogás, biodiesel, bioetanol).

> Eficiencias energéticas: Actualización de equipos obsoletos
(calderas, turbinas, generadores), Repotenciación de turbinas,
ciclos combinados, recuperación de calor o gases residuales
para generación eléctrica (gas de alto horno, turbinas, etc)


Tratamientos de Residuos Sólidos y Líquidos
Residuos Sólidos
• Captura y uso del biogás de rellenos sanitarios
• Alternativa al relleno sanitario o a pilas de acumulación:
– Incinerado para generación de energía
– Inertizado
– Compostaje, abono orgánico
– Generación de biogás con bioreactores
– Transformación en combustibles comerciales: briquetas, pellets, carbón

Efluentes Líquidos
• Captura de Metano con Biodigestores
• Reducciones de emisiones de Metano en lagunas anaeróbicas:
– equipos reductores de carga orgánica (flotadores, decantadores, filtros).


Biocombustibles y Forestales

• Producción de Biodiesel y/o Bioetanol para
transporte automotor
- Sin metodología aprobada por ONU salvo para
biodiesel de grasa animas y aceites residuales.

• Plantaciones forestales con especies nativas o
exóticas para uso energético, maderero, ornamental
de restauración áreas degradadas, etc
- Cuenta con metodologías aprobadas pero
presenta un problema de mercado con una
demanda muy limitada


Riesgos de Proyectos MDL

Riesgos del Mercado de Carbono
Riesgos Regulatorios del MDL
Riesgos del País huésped
Riesgos Generales del Proyecto


Mercado de Carbono
• Kyoto

• European Trading
Scheme (ETS): EUA,
CERs

• Mercados Nacionales: 40.000 millones
de Euros
CERs

• Extra Kyoto o Voluntario:
CCX (bolsa de carbono de
Chicago), New South
Wales (Australia): VERs


Evolución de Precios de CERs de Venta Anticipada y Mercado Spot

24

22

20

18
Euros/CER

16

14

12

10

8

6

4
07

07

07

08

08

08

08

08

08

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7

7

7
00

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20

20

20

20

20

20

20

20

20

20
/2

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7/

8/

9/

1/

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12
1/

1/

1/

1/

1/

1/

1/

1/

1/

1/
1/

1/

1/

Pre-Registro, riesgo medio Pre-Registro, riesgo bajo Proyecto registrado Mercado Spot

Publicación mensual GTZ y datos diarios de Reuters

Como enfrentar los riesgos MDL?
Dependiendo del nivel de riesgo a ser asumido:
– Venta de CERs Spot: el dueño se hace cargo de costos del
MDL, asumiendo el riesgo de no generación de CERs y que el
mercado cambie negativamente.

– Venta de CERs Anticipada: a una entidad que le asegure un
precio prefijado y que asuma los costos y riegos.

– En el medio, cualquier combinación es posible como:
• vender parte anticipada y parte en spot,
• vender a precio atado a spot,
• penalizar “underperformance”,
• exigir garantías de entrega,
• distribuir costos entre las partes, etc.

Ventajas y Desventajas
Venta en Spot:
– Ventajas: puede acceder a futuras subas de precios al
momento en que los CERs son emitidos.
– Desventajas: tiene que asumir todos los costos y riesgos
del MDL

Venta Anticipada (todos los riesgos del Comprador):
– Ventajas: no desembolsa dinero, se asegurará ingreso
constante sin riegos de bajas, no se penaliza
underperformance, no restará atención a su actividad
principal.
– Desventajas: Se pierde futuras subas de precio.

Estrategia de EcoSecurities con su cartera de 430
proyectos y 150 millones tnCO2 (hasta 2012)
A mayor cartera, menor el
riesgo y mayor el valor de
mercado

Project A CERs

Volúmenes Project B Grandes
pequeños y sin CERs volúmenes
garantía de Project C Compliance con garantías
Buyer
entrega de entrega
Project D

Project E

A mayor valor recibido,
aumenta el precio pagado y
el tamaño de la cartera


Comentarios Finales
– Argentina, a pesar de las barreras existentes, presenta un
potencial importante de generación de proyectos MDL en
diversos sectores.
– Hay factores coyunturales como la crisis energética y una
mayor presión en el cuidado ambiental, que permiten
vislumbrar esta potencialidad.
– Desarrollar proyectos MDL, si bien presenta riesgos a lo
largo del procesos, es una alternativa técnica y
económicamente viable.
– Existen herramientas que posibilitan al dueño del proyecto
definir como mitigar los riesgos.


Qué es EcoSecurities Group?

EcoSecurities es líder mundial en la originación, desarrollo y
comercialización de proyectos de créditos de carbono

Actual cartera de proyectos:

• 425 proyectos con un potencial de 150 millones de CER
• en 36 países
• usando 18 tecnologías

“EcoSecurities Consult es la consultora líder en proyectos de
gases de efecto invernadero”, Environmental Finance Magazine survey,
2001/02/03/04/05/06

Trayectoria comprobada

1er Proyecto MDL registrado del mundo- NovaGerar, 2004

1er Metodología Aprobada por la Junta Ejecutiva del MDL

1er Proyecto MDL en recibir CERs - La Esperanza, 2005

125 proyectos registrados en Naciones Unidas

280 proyectos validados o en proceso de Validación en
Naciones Unidas

16 metodologías aprobadas por Naciones Unidas


Red de alcance Internacional
Personal:
- Jun 05 27 empleados
- Dec 06 200 empleados
- Mayo 07 300 empleados

Dublín
Oxford Tokyo
La Haya Hong Kong
Pekin
Portland Paris Pakistán
Nueva York Chongqing
Madrid Ho Chi Minh
Dubai
Los Angeles Casablanca Amman Manila
Kuala Lumpur
Singapore
México Jakarta
Lima (*) Buenos Aires Bangkok
Río de Janeiro
Bombay
Santiago de Chile Johannesburgo

21 Nueva oficinas desde Junio 2005
Oficinas existentes
(*)Oficinas sin representación legal

Gracias

Federico Moyano

EcoSecurities Argentina
Buenos Aires, Argentina
+54-11-15-3633-8125
+54-11-4718-3592
federico@ecosecurities.com
www.ecosecurities.com


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