De acuerdo con una encuesta realizada por el Observatorio Inverco, el 70% de las gestoras de fondos prevé que habrá suscripciones netas en 2012, especialmente en fondos garantizados y de renta variable internacional. Además, el 85% de las gestoras lanzará nuevos fondos, principalmente de gestión dinámica, garantizados y mixtos. La mayoría cree que la subida temporal de impuestos al ahorro beneficiará los fondos por su capacidad de diferir impuestos y realizar traspasos sin tributar.

1. II ENCUESTA DE FONDOS DE INVERSIÓN DEL OBSERVATORIO INVERCO
LOS FONDOS GARANTIZADOS Y LOS DE RENTA VARIABLE
INTERNACIONAL SON LOS QUE MÁS SUSCRIPCIONES NETAS
REGISTRARÁN EN 2012
 El 70% de las gestoras de fondos de inversión prevé que se registren
suscripciones netas este año. Las categorías en las que se espera un mayor
crecimiento son los fondos garantizados (62%) y los de renta variable
internacional (60%), seguidos por los mixtos globales (38%).
 En 2012, el 85% de las gestoras lanzará nuevos fondos de inversión,
principalmente fondos de gestión dinámica (41%), fondos garantizados (38%) y
mixtos (24%).
 El 66% de los encuestados prevé que la subida de impuestos disminuirá el ahorro
de las familias. Sin embargo, 8 de cada 10 gestoras considera que la subida
temporal de impuestos al ahorro beneficiará la contratación de fondos de
inversión en comparación con otros productos.
Madrid, 27 de febrero de 2012. De acuerdo con la segunda encuesta de fondos de inversión
realizada por el Observatorio Inverco, el 70% de las gestoras prevé que se registren
suscripciones netas durante 2012. En este sentido, 5 de cada 10 creen que las suscripciones
netas estarán por debajo de los 5.000 millones, mientras que tres de cada diez gestoras
consultadas opinan que la cifra superará los 5.000 millones.
En esta segunda edición de la encuesta realizada por el Observatorio INVERCO han participado
entidades gestoras de fondos de inversión que representan cerca del 80% del patrimonio total
invertido en fondos. El sondeo refleja la percepción de las gestoras en relación con distintos
aspectos: expectativas de la industria para 2012, perspectivas de inversión y creación de nuevos
productos, cambios en el sector y perfil del partícipe.
En relación con las categorías en las que se espera un mayor número de suscripciones en
2012, las gestoras consideran que serán los fondos garantizados (62%) y los de renta
variable internacional (60%), seguidos por los mixtos globales (38%) y los fondos de gestión
dinámica (35%). Estas previsiones que difieren de las de 2011, en las que los garantizados
mantenían la primera posición, pero la renta fija privada se situaba en segundo lugar con un
35%.
En este sentido, Ángel Martínez-Aldama, director del Observatorio INVERCO, menciona que “las
recientes subastas de liquidez del Banco Central Europeo, unidas a la reducción de la prima de
riesgo de la deuda española y un previsible comportamiento positivo de los mercados financieros
en 2012 hacen factible que este año puedan registrarse suscripciones positivas”. Martínez-
Aldama añade que “dadas las circunstancias existentes en los mercados, los partícipes están
centrados en fondos garantizados, pero también en fondos de renta variable internacional”.
Además, este año se espera una alta actividad comercial, pues 85% de las gestoras de fondos
de inversión tienen previsto lanzar nuevos productos, entre los que destacan los fondos de
gestión dinámica (41%), los fondos garantizados (38%) y los fondos mixtos globales
(24%).
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2. IMPACTO DE LA REFORMA FISCAL
El 66% de los encuestados prevé que la subida de impuestos al ahorro establecida en la
última reforma fiscal haga disminuir el ahorro de las familias. Si se tiene en cuenta el tipo de
inversor, los más afectados por esta medida serán los clientes minoristas y de banca privada y,
en menor medida, los clientes de banca personal.
Además, un 82% de las gestoras consideran que este aumento de impuestos que se
aplicará exclusivamente en 2012 y 2013, favorecerá la inversión en productos con
generación de ahorro superior a dos años o que tengan posibilidad de traspaso. Las
mismas gestoras (84%) prevén que los fondos de inversión se beneficien por la subida, por su
posibilidad de diferir el pago de impuestos hasta que decida el inversor (90%) y porque los
traspasos permiten adaptarse a la situación de los mercados sin tributar (52%).
UCITS IV: POSITIVA PARA LOS INVERSORES
El 78% de las gestoras de fondos de inversión consultadas consideran que la Directiva UCITS IV
influirá positivamente o no tendrá efecto alguno para la industria española. Respecto a cuál es la
medida más relevante de la UCITS IV para reforzar el mercado único, el orden es el siguiente:
Ranking 2011 Ranking 2012
1.- Pasaporte de las gestoras.
1.- Pasaporte de las gestoras Comercialización de IIC españolas y
extranjeras a través de cuentas ómnibus
2.- Información armonizada al inversor
2.- Master - feeder transfronterizos
(KID)
3.- Fusión de fondos transfronteriza 3.- Master - feeder transfronterizos
4.- Información armonizada al inversor 4.- Fusión de fondos transfronteriza
(KID)
Por otra parte, en 2012 el 69% cree que las comisiones sobre resultado tendrán más desarrollo
en los próximos años, frente al 88% que respondía afirmativamente a esta pregunta el año
anterior. El 78% de los consultados creen que los fondos de renta variable son los que
incorporarán en mayor medida estas comisiones.
FONDOS DE INVERSIÓN: LOS PRODUCTOS MÁS TRANSPARENTES
Entre las gestoras consultadas, 8 de cada 10 consideran que el principal competidor de los
Fondos de Inversión son los depósitos, seguidos, en menor medida de la inversión directa
(Bolsa, renta fija, etc.), los seguros, los planes de pensiones y, por último, los inmuebles.
En relación con las medidas que beneficiarían la venta de fondos de inversión, las gestoras
consultadas plantean como posibles soluciones que el resto de productos financieros ofrezcan
un nivel de información similar al de los fondos (6 de cada 10), que la comercialización de fondos
no dependa tanto de las redes de bancos y cajas de ahorro y, por último, que los fondos tengan
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3. un mayor componente de riesgo y por lo tanto no se comercialicen como sustitutivos de los
depósitos.
Ángel Martínez-Aldama destaca que “los fondos de inversión, son los productos financieros más
transparentes que se comercializan ya que están obligados a informar regularmente a sus
partícipes de los costes de gestión y de depositaría, de la política de inversión y del nivel de
riesgo, entre otros temas, en un documento simplificado denominado Datos Fundamentales para
el Inversor”.
En cuanto a si el tratamiento fiscal de los traspasos ha favorecido la competitividad entre
gestoras, cerca del 100% de los consultados considera que sí. Además, más de la mitad (53%)
creen que los inversores utilizan las posibilidades que ofrecen los traspasos entre fondos
para rentabilizar de forma más eficiente sus inversiones.
En relación con los atributos que más se valoran de los fondos de inversión, según las gestoras,
el inversor tiene en cuenta, en primer lugar la rentabilidad y la seguridad que le ofrece el fondo;
seguido de la fiscalidad, la liquidez y la transparencia.
PERFIL DEL INVERSOR
De acuerdo con las gestoras de fondos de inversión, el perfil medio del partícipe español es
hombre (más del 60%), de entre 40 y 60 años (90%), con un volumen de inversión superior
a los 20.000 euros (45%), principalmente, y con un tiempo promedio de permanencia en el
fondo de entre 1 y 3 años (57%). En línea con este perfil, las gestoras consideran que el
partícipe español tiene una visión de inversión principalmente a medio plazo (65%).
Para contratar los productos la mayoría de los inversores acude a la red de oficinas bancarias.
Según las gestoras un 88% de las contrataciones se realizan por esta vía, seguido muy a
distancia por la web y por la banca telefónica.
Nota al editor
Sobre el Observatorio Inverco
www.observatorioinverco.es
El Observatorio Inverco es una iniciativa creada por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva
que tiene como objetivo ser un foro de análisis y debate para estudiar las tendencias y divulgar las opciones
que ofrecen estos productos como fórmula de ahorro. La intención del Observatorio es acercar la industria
de inversión colectiva y sus productos (Planes de Pensiones y Fondos de Inversión) a los ahorradores
españoles. Su misión principal es contribuir a una mejor comprensión del funcionamiento de los Fondos de
Inversión y de los Planes de Pensiones por parte de los inversores para, de este modo, facilitar su toma de
decisión.
Para más información: Evercom
Laura Díaz Bettarel laura.diaz@evercom.es
Noa Beade Muiños noa.beade@evercom.es
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