1. Découvrez la
première étude
IBM réalisée
auprès des
Directeurs
Marketing
en page 25.
LE QUOTIDIEN DE L’ÉCONOMIE
EN DIFFICULTÉ, GROUPAMA BOURSE CES STARS DE
SE SÉPARE DE SON PATRON, LA COTE QUI VALENT MOINS
HAMILTON/REA
JEAN AZÉMA QUE LEURS ACTIFS PAGE 31 PAGE 32
MARDI 25 OCTOBRE 2011
Septembre
L’ESSENTIEL
Rigueur, présidentielle : Maître de l’euro pendant huit ans,
les appels de Raffarin
A deux jours de l’intervention Jean-Claude Trichet tourne la page
télévisée de Nicolas Sarkozy,
noir pour
l’ex-Premier ministre appelle à
de nouveaux efforts budgétaires
« importants ». INTERVIEW PAGE 2
Ces villes qui cherchent
à séduire les étudiants
l’assurance­vie
La concurrence entre villes
de taille moyenne s’aiguise pour
attirer les étudiants. Une
question d’image, mais surtout
de développement économique.
COMPÉTENCES, PAGE 14
ENTREPRISES
& MARCHÉS
Chimie : bataille autour
d’une pépite tricolore
en France
Novasep, un sous-traitant h Premier mois de décollecte depuis décembre 2008
de l’industrie pharmaceutique
étranglé par 400 millions de dette, h L’assurance-vie pénalisée notamment par des
aiguise l’appétit de ses créanciers rendements en déclin h Avec la crise, les demandes de
et du français Minafin. Sous l’œil
des pouvoirs publics. PAGE 24 rachat de la part des épargnants ne cessent de progresser
Ericsson voit l’avenir en
rose avec l’Internet mobile
BLOOMBERG
Ericsson vient de décrocher
l’appel d’offres lancé par Orange
pour moderniser ses stations
de base mobiles dans la zone
de Paris et ses alentours. a crise n’est pas favorable à l’assurance-vie. l’assurance (AFA). Rarissime, le phénomène
PAGE 26 ET « CRIBLE » PAGE 40 L Comme le laissaient entendre plusieurs illustrebienlesdifficultésquetraverseactuel-
assureurscesdernierstemps,lemarchéfran- lement ce placement pourtant apprécié des
Jeux vidéo : coup d’envoi çais de l’assurance-vie a connu en septembre Français, entre baisse des rendements, con-
de la saison des fêtes son premier épisode de décollecte depuis fin currence du Livret A, envol des rachats de la
Avec « Call of Duty » 2008. La collecte nette, c’est-à-dire la diffé- part d’épargnants en quête de liquidités,
et « Assassin’s Creed », rence entre les sommes engrangées et les menaces récurrentes sur sa fiscalité et nou-
Activision Blizzard et Ubisoft prestations versées, est devenue négative de velle stratégie des bancassureurs. PAGE 30,
misent des dizaines de millions 1,8 milliard d’euros, d’après les statistiques L’ÉDITORIAL DE FRANÇOIS VIDAL PAGE 18
d’euros pour gagner la bataille publiées hier par l’Association française de ET « CRIBLE » PAGE 40
des blockbusters. PAGE 27
Face à la crise, Gecina
accélère ses cessions IMPÔTS Près de 500 millions collectés par les intermédiaires
La foncière craint une
aggravation de la crise financière
et a lancé une importante
cession de logements parisiens
ISF PME : la bonne
surprise du cru 2011
pour se désendetter. PAGE 28
REUTERS
Lagardère à la conquête
du spectacle vivant musical
Après ses 20 % dans le Zénith de ême raboté, le dispositif ISF PME, qui l’ISF, soit une baisse de « seulement » 8 % par BCE. Décrié par certains comme fossoyeur de l’industrie européenne,
Paris, le conglomérat rachète les M permet de réduire son impôt en investis- rapport à 2011. Le bilan n’est toutefois que encensé par d’autres pour sa gestion de la crise, le président de la Banque
Folies Bergère et coproduit de santdansunePME,conservesonattrait.Près provisoire : le montant des capitaux promis centrale européenne, Jean-Claude Trichet, achèvera son mandat de président
nombreux spectacles musicaux. d’un mois après la clôture de la campagne aux PME ne sera précisément connu qu’en le 31 octobre pour laisser la place à l’Italien Mario Draghi. Européen
PAGE 29 2011, la trentaine d’intermédiaires financiers fin d’année, lorsque Bercy aura traité les dos- convaincu, le Français, ardent défenseur d’une monnaie forte et pourfendeur
interrogés par « Capital Finance » (groupe siers des contribuables ayant investi directe- de l’inflation, synonyme d’appauvrissement, quitte la scène. PAGES 8 À 12
« Les Echos ») fait état d’une collecte de ment dans des PME. PAGE 3 ET L’ÉDITORIAL ET NOS INFORMATIONS PAGES 6 ET 7
456 millions d’euros auprès des assujettis à DE JEAN-FRANCIS PÉCRESSE PAGE 18
SUR
Le coup de colère des patrons de start-up Obama dans le piège
esortréservéaustatutdejeune des entreprises concernées font des anti-Wall Street
L entreprise innovante dans le valoir qu’ils ont déjà payé un
projet de loi de Finances 2012 lourd tribut à cette remise en
DOMINIQUE SEUX provoque l’émoi dans la commu- cause : coupes dans les dépenses
DANS «L’ÉDITO ÉCO» nauté des patrons de start-up. Si de R&D, gel des embauches de
le dispositif n’est pas remis en chercheurs de haut niveau, délo- n s’invitant dans le débat politique américain, le
ROSENFELD/REPORTERS-REA
À 7H20 cause, il entérine de fait la calisations, licenciements… voire IDÉES E mouvement de protestation Occupy Wall Street a
DU LUNDI AU VENDREDI réforme de 2011 qui a imposé, faillite. Une étude du cabinet PAR déjà remporté une victoire. Barack Obama semble
sans préavis, un rabotage des Sogedev, publiée en exclusivité a priori le mieux placé pour bénéficier de cette
avantages fiscaux accordés sur le site des « Echos », révèle un PIERRE DE contestation. Il devra néanmoins s’en méfier, car la
ISSN0153.4831. 103e ANNÉE
NUMÉRO 21045 40 PAGES depuis 2004 à ces sociétés à la tré- premier état des lieux de ces ten- GASQUET fronde contre les financiers « jette aussi une lumière
sorerie précaire. Or les dirigeants sions. PAGE 13 crue sur les lacunes et les faiblesses de son propre
bilan », écrit Pierre de Gasquet. PAGE 18
Allemagne2€.Andorre2€.Antilles-Guyane-Réunion
2 €. Belgique 1,80 €. Canada 4,10 CAD. Espagne LES
2,10 €. Grande-Bretagne 1£60. Grèce 2,20 €. Italie
2,20 €. Luxembourg 1,80 €. Maroc 16 DH. Suisse RUBRIQUES LE FAIT DU JOUR POLITIQUE PAGE 2 LE MONDE EN CHIFFRES PAGE 6 COURT TERME PAGE 21 PIXELS PAGE 26 LONGUE DURÉE PAGE 40
3,20FS.Tunisie2.100TNM.ZoneCFA1.500CFA.

2. FRANCE
2
MARDI 25 OCTOBRE 2011 LES ECHOS
LE FAIT DU JOUR POLITIQUE
Ni rêve ni larmes, la voie étroite
Raffarin : « La France doit faire
sur la gravité de la situation en
ne masquant pas la difficulté,
donc l’impopularité,
de nouveaux efforts importants »
des décisions à prendre. icolas Sarkozy s’exprime jeudi Je comprends le problème, mais je
GUILLAUME TABARD
Un chiffre a été remarqué à
l’Elysée : les 57 % de Français
prêts, selon le sondage Ifop/
N devant les Français. Au retour
d’un nouveau voyage en
Chine, Jean-Pierre Raffarin l’appelle
INTERVIEW
JEAN-PIERRE RAFFARIN
ANCIEN PREMIER MINISTRE,
ne partage pas la solution. La
démondialisation est un contresens
de l’histoire. C’est un suicide. C’est
JDD à des « mesures difficiles à lancer « une grande campagne de s’assurer que le quadriréacteur ira
Une émission en forme et douloureuses » ; une majo- proximité et d’explication ». VICE-PRÉSIDENT DU SÉNAT au crash. Quand on est endetté, fer-
de quitte ou double. Plus de rité qui anticipe la deuxième ET PREMIER VICE-PRÉSIDENT mer ses frontières, c’est rester seul
huit mois après son dernier étape d’austérité, après les Qu’attendez-vous de l’intervention DU CONSEIL NATIONAL DE L’UMP avec ses dettes. Nous avons besoin
rendez-vous télévisé premières mesures annon- télévisée du chef de l’Etat ? de la croissance mondiale pour
– le 10 février face à un panel cées en août par François Ce doit être un exercice national de créer de la valeur chez nous et pour
de Français –, Nicolas Sarkozy Fillon. Ce n’est donc pas tant pédagogie de grande ampleur. De payer nos dettes. Par contre, pour
sait qu’il joue gros. « Pour sur l’inexpérience que les ce point de vue, le gouvernement notre compétitivité, il serait mieux
retourner l’opinion et prouver sarkozystes veulent attaquer doit accélérer. J’attends que le prési- de financer nos charges sociales par
qu’il sait encore reprendre François Hollande que sur sa dent explique pourquoi la dette est la consommation que par la pro-
la main, c’est maintenant ou prise en compte de la réalité. un problème aujourd’hui alors que duction et les produits importés
jamais », confie un ministre « En 1981, il a fallu deux ans à nos budgets sont en déficit depuis « J’attends que le président explique pourquoi la seraient ainsi directement concer-
de ses proches. la gauche pour revenir au réel, trente-six ans. Pour cela, il doit pré- dette est un problème aujourd’hui alors que nos nésparcequenousappelonslaTVA
Plusieurs fois évoquée, déjà là, deux heures suffiront », senter la nouvelle donne mondiale antidélocalisation. Ce n’est pas une
reportée, l’émission, sur TF1 ironise le chef de l’Etat. depuis que la Chine est devenue le budgets sont en déficit depuis trente-six ans. » piste protectionniste mais une piste
et France 2, aura bien lieu Mais Nicolas Sarkozy ne veut banquier du monde et expliquer de justice.
jeudi. Si toutefois un accord pas s’en tenir au discours de la que tout se passe comme si nous
est bel et bien trouvé demain rigueur. « Elle est inévitable, étions à bord d’un quadriréacteur tes. Il faudra réduire encore nos La majorité est-elle allée assez loin La stratégie de « riposte »
soir à Bruxelles. Car, plus mais sauver l’euro n’est pas un dont les deux premiers moteurs dépenses et, principalement, choi- sur la taxe sur les hauts revenus ? de l’UMP pendant et après la
que jamais, le chef de l’Etat motif suffisant pour mobiliser – l’Amérique et l’Europe – sont tom- sirentrecouperdesdépensessocia- Pour le moment, oui. Il est en revan- primaire PS a-t-elle été la bonne ?
ne veut intervenir « que pour les Français », souligne un bés en panne (de croissance) et que les peu efficaces ou revenir sur les cheurgentquelepatronatmettelui- J’approuve la combativité de Jean-
commenter des décisions », de ses proches. les deux autres – la Chine et les allégementsdechargesencompen- mêmedel’ordredanslesrémunéra- François Copé. Il est au front et pas
précise l’Elysée. « Parler de rêve, comme le fait grandspaysémergents –sontenris- sation des 35 heures.La questiondu tions.Surcesujet,lacolèregronde.Il aux abris. Mais, pendant l’état de
Pédagogie, vérité, perspecti- François Hollande, c’est une que de ralenti. La non-croissance tauxintermédiairedeTVAestégale- y a aujourd’hui des rémunérations grâce de François Hollande, nous
ves. Ce sont les trois mots- erreur magistrale », estime révèle le trop de dettes. Il y a un ris- ment posée. quisontprovocantesetdesdiscours devons reconnaître que la majorité
clefs du président. Pédagogie Franck Louvrier, conseiller en que de chute parce que, sans crois- qui sont arrogants. L’hyperluxe con-
car le caractère « extrêmement communication du président, sance, les prêteurs ne font plus con- Faut-il le faire tout de suite ? siste maintenant à demander à
technique » des enjeux liés à pour qui « s’en tenir au dis- fiance. Et moins il y a de croissance, Le temps est contre nous. Il ne faut payer plus d’impôt. Les provoca- « Il faudra choisir entre
la crise de l’euro et des dettes cours sur le sang et les larmes plus il faudra de réformes. pas perdre de temps. tions, ça suffit ! couper des dépenses
des Etats nourrit l’inquiétude. serait tout autant une erreur ».
« La moitié n’a rien compris », Conscient de l’extrême sensi- Croyez-vous en des résultats C’est « le sang et les larmes » ? Certains estiment que la France sociales peu efficaces
a maugréé Sarkozy dimanche bilité de l’opinion sur l’Europe tangibles de l’UE et du G20 qui Ce n’est pas un message de douleur perdra son triple A, la seule ou revenir sur les
soir après une rencontre et de la fracture non résorbée soient suffisants pour convaincre mais un message de responsabilité. question étant de savoir quand.
informelle avec huit des référendums de 1992 les marchés et les opinions ? Car il doit être clair que les efforts Une autre issue est-elle possible ? allégements de charge
journalistes spécialisés dans et 2005, Nicolas Sarkozy L’essentiel pour moi, c’est le G20. dont nous nous exempterions nous Oui. Comme au rugby, le recul est en compensation des
les questions européennes. voudrait tracer une « nouvelle Réussite ou échec, le G20 sera histo- seront imposés par la hausse des rarement une bonne stratégie. La
Jeudi, Jean-Pierre Pernaut perspective européenne », rique. L’après ne sera plus comme taux d’intérêt. Il faut expliquer aux confiance fait aussi appel à des res- 35 heures. »
(TF1) et Yves Calvi (France 2) conjuguant un fédéralisme l’avant. Ce sera, au G20, la coopéra- Français qu’un pays endetté doit se sorts psychologiques. Il faut défen-
devraient donc poser les accru dans la gouvernance tion ou la division. La division vien- faire à l’idée qu’il est dépendant de dre le triple A avec énergie, comme était peu audible. Le problème pour
questions les plus concrètes de l’Union européenne et un draitdesdésaccordseuropéens,des la confiance de ceux qui lui prêtent. le fait le président. le PS est de connaître l’état de grâce
que se posent les Français protectionnisme assumé accusations européennes contre les SiFrançoisHollandeannonce,dans six mois avant l’élection, ce qui ne
Deuxième impératif : la vérité aux frontières de l’Europe. Américains, des reproches des un souci démagogique, des dépen- Une majorité de Français sera pas forcément facile à gérer.
Américains contre les Chinois. La ses très importantes en matière se dit favorable à des barrières Pour nous, la question est d’appor-
bagarre, c’est la récession mondiale d’éducation, il les paiera par la protectrices. Une forme ter les bonnes réponses à cette terri-
assurée. La coopération, c’est la hausse des taux d’intérêt. Son projet de démondialisation est-elle ble crise qui menace jusqu’à l’exis-
EN BREF marque de confiance attendue par est une impasse. possible ? tence même de l’Europe. Le match
les marchés et les opinions publi- de 2012 sera celui de l’éthique de
Royal pense être « très utile » au perchoir ques. Mais, pour entraîner le G20, conviction contre l’éthique de res-
Nicolas Sarkozy a besoin du soutien ponsabilité. Nous devons démon-
de l’Assemblée nationale de l’Allemagne. Sur des sujets tech- trer que la sagesse est dans notre
Candidate malheureuse niques comme les financements camp.
à la primaire socialiste, Ségolène innovants et, plus globalement,
Royal (photo) se présentera aux pour la crédibilité de notre conti- Nicolas Sarkozy a accéléré le pas.
élections législatives à La Rochelle. nent, l’accord avec Angela Merkel Mais doit-il se déclarer candidat
François Hollande et Martine Aubry est nécessaire. Une division de dès maintenant ?
lui ont « ouvert la perspective » de l’Europe anéantirait toute chance Il doit maintenant monter en pre-
devenir présidente de l’Assemblée desuccèsduG20.Aufond,lagravité mière ligne. C’est-à-dire pédagogue
en cas de victoire de la gauche, de la situation place chacun devant dès maintenant, candidat le
a-t-elle assuré hier. « Je n’ai rien l’exigence d’un accord à Cannes. moment venu. Le G20 pourrait être
demandé », assure la présidente de la région Poitou- L’accord à Bruxelles est un préalable le rendez-vous qui ouvrira les yeux
Charentes. « Je pense que je peux être très utile à ce poste ». à l’accord de Cannes. des Français sur les risques majeurs
qui nous menacent. C’est l’occasion
Filippeti rappelle Duflot à l’ordre Etes-vous inquiet pour l’euro ? d’une grande campagne de proxi-
Non.Lamonnaieuniquerésistera.Il mité et d’explication qui devrait
La députée PS Aurélie Filippetti, membre de l’équipe de François lui faut néanmoins une gouver- s’engager rapidement. Dans cette
Hollande pendant la primaire PS, a estimé hier que Cécile Duflot nance unique. Mais elle sera phase, d’ailleurs, c’est plus au gou-
ne pouvait pas « poser un flingue sur la tempe » du candidat secouée en fonction de la crois- vernement de piloter qu’au parti.
socialiste à l’occasion de la négociation entre les deux partis pour sance. La question aujourd’hui D’icià2012,lapédagogiedoitprécé-
2012. « Une discussion, ce n’est pas un ultimatum, c’est un échange majeure, c’est celle de la croissance der le projet.
[…] J’ai l’impression que les écolos se moquent de la victoire de la mondialeetlapartdel’Europedans
gauche et qu’ils font passer en priorité leurs desiderata personnels », cette croissance mondiale. Sondages en berne, affaires,
JEAN PAUL GUILLOTEAU/EXPRESS-REA
a-t-elle taclé dans une interview au site Internet du « JDD ». « S’ils crise : cela ne rappelle-t-il pas
veulent des circonscriptions pour les législatives de 2012, c’est à eux de La France peut-elle se dispenser la situation de Valéry Giscard
s’entendre avec le PS, il ne faudrait pas inverser les rapports de force. » de nouvelles mesures d’austérité ? d’Estaing en 1981 ?
IP3 PRESS/MAXPPP
Nous devrons faire des efforts, Il n’y a pas dans la majorité un parti
Guéant promet 123 millions d’euros comme nos partenaires. Et ces qui souhaite l’échec du président !
efforts devront être à nouveau De toute façon, une présidentielle
aux commissariats de police importants et surtout durables. est toujours serrée. Rien n’est joué.
Le ministre de l’Intérieur, Claude Guéant, va proposer au Parlement Nous sommes devant l’exigence Pour l’ancien Premier ministre, « moins il y a de croissance, PROPOS RECUEILLIS PAR
l’inscription de 123 millions d’euros de crédits pour les parcs d’adapter nos dépenses à nos recet- plus il faudra de réformes ». PIERRE-ALAIN FURBURY
immobiliers et automobiles de la Police nationale, a-t-il annoncé
hier, dont 73 millions pour les « constructions, restructurations et
modernisations de commissariats » – « il y a des besoins partout en
France », a -t-il reconnu –, 50 millions pour l’achat de véhicules pour
François Fillon envisage de revoir les « orientations budgétaires »
la police et autant pour la gendarmerie.
Le Premier ministre n’exclut pas met de demain sur le sauvetage de la péens cruciaux, consacrés au sauve-
de « revoir les orientations bud- zoneeuro,aprécisélePremierminis- tagedelazoneeuro.Ils’agissaitaussi,
gétaires », dans le cas très pro- tre.Elledoitintervenir« danslesdélais pour François Fillon, de jouer les
RENDEZ-VOUS bable où la prévision de crois-
sance 2012 était révisée.
les plus rapprochés possibles », a
estimé pour sa part le premier prési-
pédagogues,d’exposerlesoptionsde
gouvernance européenne privilé-
dent de la Cour des comptes Didier giées par l’exécutif.
CARCASSONNE, 12 H 30. Nicolas Sarkozy préside une table ronde Matignon prépare les esprits à une Migaud,, hier sur Public Sénat, esti- A chacun son rôle. Nicolas Sarkozy
sur le thème de la modernisation du secteur public de la santé. nouvellevaguederigueur.Danslecas mant qu’il en allait de la « crédibilité » s’exprimera jeudi soir à la télévision
SÉNAT, 14 H 30. Examen de la proposition de loi Ciotti visant où la prévision de croissance 2012 de la France. Toute révision de crois- pour expliciter aux Français, pour la
à instaurer un service citoyen pour les mineurs délinquants. (1,75 %) était révisée, le gouverne- sance de 0,5 point nécessitera de première fois, les enjeux et les effets
ASSEMBLÉE, 16 H 15. Vote solennel sur la première partie ment prendra les mesures d’écono- dégager 4 milliards d’euros d’écono- delacrise. LePremierministren’aeu,
du projet de loi de Finances pour 2012. mies nécessaires pour respecter la mies supplémentaires, en augmen- lui, de cesse d’endosser la rigueur, et
ASSEMBLÉE, 16 H 15. Audition du secrétaire d’Etat au Commerce, trajectoire de réduction des déficits tant les recettes ou en réduisant les ce« devoirdevérité »souventpromu,
Pierre Lellouche, par la commission des Affaires économiques. (3 % en 2013), a assuré le Premier dépenses. parce que dû, selon lui, aux Français.
LE PUY-EN-VELAY, 18 HEURES. Meeting de Nathalie Arthaud. ministre, François Fillon, hier soir, à Vilipendé,ilyaquatreans,pouravoir
ÉRIC FEFERBERG/AFP
l’occasion d’une rencontre avec les Devoir de vérité évoquéunEtat« enfaillite »,François
présidents de l’Assemblée nationale « Ce genre de réunions d’information Fillon, en déplacement en Corée du
ECHOS DE CAMPAGNE et du Sénat, ainsi que les présidents
des groupes politiques des deux
est une démarche traditionnelle lors-
qu’il y a des événements politiques
Sud, vendredi dernier, n’a pas man-
qué de rappeler : « C’est pour défen-
LE BLOG DU SERVICE POLITIQUE DES ECHOS chambres. Cette révision des prévi- majeurs », rappelle-t-on au groupe drenotresouveraineté nationalequ’il
sions de croissance reste pour l’ins- UMP à l’Assemblée. De fait, celle-ci François Fillon recevait hier les fautmettreuntermeàcetendettement
lesechos.fr/echosdecampagne tantsuspendueauxrésultatsdusom- intervient entre deux Conseils euro- représentants des élus à Matignon. excessif. » CAROLINE DERRIEN

3. FRANCE
3
MARDI 25 OCTOBRE 2011 LES ECHOS
IMPÔTS Les principaux intermédiaires financiers ont collecté 456 millions d’euros auprès des assujettis à l’ISF, soit une baisse limitée à 8 % par rapport
à l’an dernier, selon les données collectées par « Capital Finance ». Le montant investi directement par les contribuables n’est pas encore connu.
Même raboté, le dispositif ISF PME
conserve son attrait auprès des ménages
’est un fléchissement, mais il vement rassurant pour les PME,
C est plus modeste que ce que les
PME pouvaient craindre après
l’allégement de l’impôt sur la for-
mais il doit être regardé avec pru-
dence:lesintermédiairesfinanciers
représentent moins de la moitié de
tune et le tour de vis sur les niches la collecte totale.
fiscales. Le dispositif ISF PME, qui Le montant des capitaux promis
permet de réduire son impôt à hau- aux PME ne sera précisément
teur de 50 % des sommes investies connu qu’en fin d’année, lorsque
dans une PME, conserve son attrait Bercy aura traité le dossier des assu-
auprès des ménages. Près d’un jettis ayant choisi d’investir directe-
mois après la clôture de la campa- ment dans des PME (500 millions
gne 2011, la trentaine d’intermé- d’euros l’an dernier). La réduction
diaires financiers interrogés par d’impôt ayant été rabotée d’un tiers
« Capital Finance » (groupe « Les dans ce cas (de 75 % à 50 %), c’est
Echos ») font état d’une collecte de peut-être là que la baisse de la col-
456 millions d’euros auprès des lecte a été la plus sévère. Ainsi, les
assujettis à l’ISF, soit une baisse de ménages qui investissaient directe-
« seulement » 8 % par rapport à ment dans une entreprise ont-ils
l’année précédente. En introduisant peut-être préféré passer par un sont ainsi pratiquement tous des venus à augmenter leur collecte Finance (qui bondit de 8,8 à 40 mil- menté de respectivement 9,2 % et
intermédiaire cette année. indépendants. Certains s’en sont cette année. Parmi eux, 123Venture lions, dont 33 d’ISF PME). Au total, 15,5 %, estime « Capital Finance ».
456 MILLIONS
Deuxième réserve : l’allégement du
barème de l’ISF n’aura lieu que l’an
prochain – seule la première tran-
che ayant été supprimée cette
même fait une spécialité, comme
Entrepreneur Venture et Audacia.
Les acteurs qui s’étaient placés
danslejeudès2008sontmêmepar-
(+ 64 %, à 74 millions collectés),
Audacia (+ 38 %, à 55 millions
d’euros), Entrepreneur Venture (+
39 %, à 47,3 millions), A Plus
les montants collectés par les fonds
d’investissement de proximité (FIP)
etlesfondscommunsdeplacement
dans l’innovation (FCPI) ont aug-
LUCIE ROBEQUAIN
Lire page 18 l’éditorial
de Jean-Francis Pécresse
Le montant collecté au profit année. C’est donc l’an prochain que
des PME par les principaux la collecte pour les PME sera la plus
intermédiaires financiers. difficile, reconnaît le gouverne-
ment, qui ne table d’ailleurs que sur
511 millions de réduction d’impôt
des estimations prudentes sur les (contre 750 millions d’euros prévus
non-répondants, on peut estimer la cette année).
collecte globale des gérants à quel- Ce bilan provisoire n’en reste pas
que 470 millions d’euros. moins instructif : outre la quasi-dis-
Les mesures de restriction déci- parition des holdings, il confirme le
dées faisaient pourtant craindre désengagement des banques et des
le pire : le plafond de dépenses éli- assureurs dans ce type de finance-
gibles a été ramené de 50.000 à ments. De grands noms comme
45.000euroscetteannée.Ensuppri- BNP Paribas Private Equity et Cré-
mant la première tranche d’ISF, le dit mutuel - CIC Capital privé ont
gouvernement a également réduit ainsi décidé de ne plus lever de
de moitié le nombre d’investisseurs f o n d s I S F, r e l è v e « C a p i t a l
potentiels. Ce bilan est donc relati- Finance ». Les principaux gérants
CONJONCTURE
Le risque de contraction
de l’activité se renforce
u moment où Bercy se pré-
A pare à abaisser sa prévision
decroissancepour2012,les
données des enquêtes de con-
joncture menées auprès des
entreprises affichent une accen-
tuation du risque d’une contrac-
tion de l’activité à la fin de
l’année. Après une nouvelle
dégradation du climat des affai-
res, annoncée vendredi par
l’Insee, les indices PMI publiés
hier par Markit témoignent ainsi
àleurtourde l’ampleurduralen-
tissement économique en
France comme dans la zone
euro. Pour la première fois
depuis l’été 2009, ils indiquent
que l’activité s’est contractée la prévision de croissance alle-
dans l’Hexagone en octobre, du mande est de 1 % pour 2012 et
fait d’une forte baisse dans les celle du consensus de 0,9 %.
servicesetd’unnouveaureculde La ministre du Budget, Valérie
la production manufacturière. Pécresse, a confirmé hier que la
« L e s ecteur pr iv é français révision de la prévision de crois-
vacille », souligne l’économiste sance« n’estpasuntabou »,mais
de Markit, pour qui les données veut « prendre le temps de regar-
d’enquête sont, à ce stade, « con- der l’ensemble des indicateurs à
formes à un taux de contraction disposition dans les jours et les
trimestriel significatif du PIB, de semaines qui viennent ». La pre-
l’ordre de 0,5 % à 0,6 % ». Et d’agi- mière estimation de la crois-
ter le spectre d’une récession sanceautroisièmetrimestresera
(définie comme deux trimestres publiée le 15 novembre.
consécutifs de recul du PIB) « à Pour l’exécutif, le sommet
moins d’un rapide retournement européen de mercredi puis le
de tendance ». G20deCannesdevraientdonner
une meilleure visibilité sur les
Croissance nulle possible perspectives économiques.
Cette menace est de plus en plus Reste que si une solution politi-
prise au sérieux par les écono- que à la crise de la zone euro est
mistes. « Une récession de faible indispensable pour rétablir la
ampleur fin 2011-début 2012 se confiance des chefs d’entreprise,
dessine désormais », estiment les il n’est pas évident qu’elle suffise
conjoncturistes d’Exane BNP àsauver la findel’année et à bien
Paribas, pour qui « il sera alors amorcer 2012 : « Même si des
difficile de tabler sur une crois- décisions positives sont prises
sancemoyennesupérieureà0,5% mercredi, elles mettront plusieurs
l’an prochain ». « Notre prévision mois à se diffuser aux agents éco-
destagnationenFranceàlachar- nomique », estime Bruno Cava-
nière2011-2012paraîtdésormais lier.« Lechocdeconfiancesedou-
trop optimiste, constate aussi bled’unresserrementpalpablede
BrunoCavalier,chezOddoSecu- l’accès au crédit, et ce dernier phé-
rities. Il serait raisonnable que le nomène n’est pas réversible ins-
gouvernement planche sur un tantanément », indique-t-on
scénario de croissance nulle en chez Exane BNP Paribas.
2012. » Des propos pessimistes : FRÉDÉRIC SCHAEFFER

4. FRANCE
4
MARDI 25 OCTOBRE 2011 LES ECHOS
SOCIAL En septembre, le ministère du Travail a enregistré 43.343 nouveaux contrats ENSEIGNEMENT SUPÉRIEUR
d’apprentissage, un chiffre stable par rapport à septembre 2010,
et 27.243 nouveaux contrats de professionnalisation, en hausse de 23 %. Grand emprunt : 150 millions
pour la formation
Alternance : la rentrée 2011 L
’innovation pédagogique
dans les formations. C’était –
critiquerécurrenteentendue
portée par les « contrats pro » chezlesuniversitaires–lagrande
absentedelapremièrevaguedes
appels à projets des investisse-
ments d’avenir financés par le
e mois dernier, le ministère du de l’été s’est avérée un simple effet bre 2010. La poursuite de cette ten- grand emprunt, centrée sur la
L Travail a enregistré 43.343 nou-
veaux contrats d’apprentis-
sage, selon les données statistiques
d’optique. Le coup de frein affiché
en juin et juillet, mois sur lesquels
le nombre de contrats recensés ne
dance aboutirait en fin d’année à
dépasser les 180.000 contrats,
légèrement au-dessus du record
recherche. En juin dernier, Nico-
las Sarkozy avait souhaité quel-
ques réorientations pour la
que « Les Echos » se sont procu- dépassait pas la moitié de ce qu’ils de 2008. deuxième vague. Ce sont finale-
rées. C’est, à 150 près, le même avaient été douze mois aupara- ment 150 millions d’euros qui
nombre qu’en septembre 2010. En 600.000 contrats en 2015 serontréallouésàunappelàpro-
ces temps conjoncturels incer-
tains, c’est une bonne nouvelle.
D’autant que, depuis le début de
2011, la performance mensuelle de
470.000 E n l ’a b s e n c e d e s u r s a u t d e
l’apprentissage, le dynamisme des
contrats de professionnalisation
suffirait, en termes statistiques en
jets baptisé « initiative d’excel-
lence en formations innovan-
tes » (Idefi), présenté ce matin
par le commissaire général à
l’apprentissage était systématique- Le nombre de contrats tout cas, à rompre avec deux l’investissement,RenéRicol,etle
ERIC FEFERBERG - AFP
ment en repli par rapport au même en alternance en 2011 si le années de stagnation de l’alter- ministre de l’Enseignement
mois un an auparavant. Le retard rythme des neuf premiers nance, portant le total des contrats, supérieur, Laurent Wauquiez.
n’a pas été rattrapé mais l’essentiel mois se maintient. toutes formules confondues, de « Lesobjectifssontàlafoisdefaire
des contrats se conclut toujours 230.800 entre janvier et septembre émergerdesdiplômesaumeilleur
dans les derniers mois de l’année. autour de 470.000 sur l’ensemble standard mondial, de répondre
Septembre augure donc d’un mil- vant, a été provoqué par un chan- de l’année. au défi de la démocratisation et à Laurent Wauquiez, ministre
lésime du même ordre que les gement de procédure de valida- Mais au-delà des chiffres, il va celui de l’insertion professionnelle de l’Enseignement supérieur.
deux années précédentes : sur les tion des contrats. La Dares a, laisser entier le problème posé par des étudiants, en multipliant les
neuf premiers mois de l’année, depuis, corrigé ce biais et les statis- le passage du bac professionnel de partenariatsaveclesentrepriseset des parcours différenciés : un
132.628 contrats ont été comptabi- tiques indiquent au contraire la deux à trois ans, qui constitue une l’alternance », explique Laurent parcoursd’« excellence »pourles
lisés, soit 6.000 de moins qu’en bonne tenue des contrats de pro- réelle difficulté pour l’apprentis- Wauquiez, qui veut voir dans ce meilleurs étudiants, un parcours
2010 et presque autant qu’en 2009. fessionnalisation depuis le début sage et, sans doute, l’un des freins à nouvel appel à projets « l’émer- « classique » et un autre renforcé
Il est désormais quasiment de l’année. 27.243 contrats ont été lever pour rendre moins hypothé- gence de fleurons qui auront un pour ceux qui rencontrent des
acquis que la performance de la enregistrés par l’administration en tique l’objectif affiché par le prési- effet structurant pour l’ensemble difficultés, avec des passerelles
formation en alternance en 2011 septembre, soit 6.000 de plus qu’en dent de la République d’aller jus- dune filière ou d’un site ». entre chacun. Sont également
se jouera cette année sur les septembre 2010. De janvier à qu’à 600.000 contrats conclus dans attendusdesprojetssurlaforma-
contrats de professionnalisation. septembre, le total atteint 98.180. l’année en 2015. Démonstrateurs d’excellence tion continue, l’ingénierie, les
De ce côté, la mauvaise nouvelle C’est 23 % de plus qu’en septem- LEÏLA DE COMARMOND Mais les places seront chères. études de médecine, la profes-
Pour éviter le saupoudrage, sionnalisation,unmeilleurappui
20lauréatsserontdésignésparun de la formation sur la recherche,
D’un secteur à l’autre, le succès de l’apprentissage varie fortement jury international et pourront
recevoir, en moyenne, sur une
dès la licence, et la pluridiscipli-
narité. Les dossiers sont à dépo-
durée de contrat de huit ans, ser d’ici au 19 décembre et les
Selon le métier et le niveau de niveau géographique, selon les exemple les bouchers, il y a plus de lignant que même les annonces 1 million d’euros par an. Les sélectionnés seront connus
formation, le succès de métiers et les niveaux de for- places que de jeunes », note Robert qu’il publie dans des journaux gra- niveauxdelalicenceetdumaster début mars 2012, après le verdict
l’apprentissage n’est pas homo- mation. » Dufour, secrétaire national de la tuits n’apportent plus de candidats. sontconcernés.« L’idéeestd’avoir définitif des Idex (les initiatives
gène. Le passage de deux à trois Fédération nationale des associa- Yann Lafitte déplore un « manque des démonstrateurs de ce qui peut d’excellence, ces grands campus
ans du bac pro est un frein. L’« effet Masterchef » tions régionales des directeurs de d’information sur l’orientation vers exister d’excellent et d’innovant en à vocation mondiale), ces der-
Un petit tour de France montre en centre de formation d’apprentis les métiers » auxquels forme son formation, précise-t-on au Com- niers ne pouvant cumuler leur
« Si, déjà, on stabilise le nombre effet de fortes disparités entre (Fnadir), qui dirige le CFA de la CFA. En post-bac, « je n’ai pas de missariat général à l’investisse- dotation pour le campus avec
d’apprentis cette année, c’est bien. » régions ou même départements. Chambre de métiers et de l’artisa- problème car je suis inscrit sur le ment, donnant en exemple les celle de l’appel à projet, Idefi.
Comme ce patron de branche Ainsi, sur les neuf premiers mois nat de Maine-et-Loire. La chau- portail de l’académie, mais en deçà, cursus de licence qui proposent ISABELLE FICEK
patronale, nombreuses sont les de l’année, le Languedoc-Rous- dronnerie est dans le même cas, c’est une autre affaire », déplore-
entreprises dont le souci n’est pas sillon affiche une hausse de plus de comme les transports et la logisti- t-il, estimant qu’il y a « un gros tra-
tant d’augmenter leur nombre 3 0 % q u a n d l ’A l s a c e b a i s s e que. En Franche-Comté, il y a vail à faire pour former et informer
d’apprentis mais de le maintenir d’autant. Les disparités sont aussi 800 postes à pourvoir sur le secteur, les professeurs principaux ». EN BREF
au même niveau que l’an passé. fortes entre les professions : il y a souligne Yann Lafitte, directeur du
Si elle souligne « l’incertitude par exemple sur la cuisine l’« effet CFA transport et logistique situé à Coûts annexes Députés et gouvernement améliorent
économique qui entraîne un man- “Masterchef ”» (l’émission télévi- Besançon. Depuis trois ans, le Sans compter l’arlésienne de la
que de visibilité sur les mois et sée, NDLR), qui a contribué à mul- manque de candidats est devenu réforme de l’orientation. Ce direc-
le solde budgétaire de 1,5 milliard d’euros
années à venir », l’Assemblée per- tiplier les vocations ; en revanche, « régulier » sur les niveaux V (CAP teur de CFA pointe un autre souci Les députés doivent approuver, aujourd’hui, la première partie
manente des chambres de métiers « dans les métiers en tension, par et BEP) et IV (bac), pointe-t-il, sou- qui freine les vocations, celui des du budget 2012. Les amendements gouvernementaux et
et de l’artisanat constate cepen- coûts annexes que doivent suppor- parlementaires votés lors du débat ont permis d’accroître
dant une hausse de 3 % des con- UNE MÉDAILLE D’OR PAS TOUT À FAIT COMME LES AUTRES ter les apprentis, surtout en pro- les recettes de 942 millions d’euros et de réduire les dépenses
trats signés par rapport à l’an der- vince : « C’est jusqu’ à 90 % de leur de 397 millions d’euros. Le rééquilibrage du bonus-malus
nier « au jour d’aujourd’hui ». Une médaille d’or de l’appren- cette spécialité que son par- salaire qui peux passer en frais automobile – qui ne pourra plus être déficitaire – permet,
Du côté de la métallurgie aussi, tissage décernée sous l’égide du cours qui fait de sa prochaine d’hébergement, de restauration et quant à lui, une amélioration de 112 millions d’euros. Au final,
on juge que « la rentrée se profile Sénat et des ministères de décoration un double événe- de transport », déplore-t-il. Cela le solde budgétaire s’est donc amélioré de 1,5 milliard d’euros
plutôt bien ». Le directeur général l’Education nationale, des PME ment. Arrivé en juillet 2008 pour empêche même parfois le contrat par rapport au projet présenté par le gouvernement fin
adjoint chargé de la formation de et de l’Alternance, c’est toujours rejoindre sa mère, ce jeune de se conclure, souligne un res- septembre, ce qui doit ramener le déficit de l’Etat à 80,3 milliards
l’Assemblée des chambres françai- une belle récompense, mais Moldave a bien failli ne pas ponsable de branche. Mais les pro- d’euros fin 2012 . L’extension de la taxe sur les boissons sucrées
ses de commerce et d’industrie celle qui sera remise à rester en France. La demande blèmes ne viennent pas tous, loin à celles contenant des édulcorants (coca « light ») apportera
(ACFCI), Bernard Legendre, est Dragos B., début 2012 revêtira de titre de séjour à ses dix-huit s’en faut, du manque de candidats : 35 millions d’euros supplémentaire. Quant à la taxe sur les hauts
sur une perspective approchante : une dimension encore plus ans avait d’abord été rejetée et les entreprises font aussi défaut. Le revenus, elle apportera 200 millions d’euros de plus que prévu.
« Les chiffres de l’apprentissage symbolique. Après un CAP en assortie d’une obligation de souci est particulièrement marqué
devraient cette année se maintenir lycée professionnel, ce jeune quitter le territoire. Mais l’asso- sur le bac professionnel, dont le Fonction publique hospitalière :
au même niveau que l’an dernier, prépare un bac professionnel ciation RESF (Réseau éducation passage de deux à trois ans a nette-
voire se situer en légère hausse. » par apprentissage en « ensei- sans frontières) s’en est mêlée et ment freiné les ardeurs patronales,
la CGT progresse
Mais il souligne aussi que « der- gnerie » (fabrication d’enseignes Dragos a fini par obtenir un titre comme le soulignent tous les Les résultats des élections
rière se cachent des tendances qui lumineuses). Ce n’est pas tant de séjour vie privée et familiale. acteurs de l’apprentissage. professionnelles
peuvent être assez variées au L. DE C. dans la fonction publique
hospitalière sont
marqués par une nette
AFP
progression de la CGT.
SOCIAL La note de conjoncture sociale d’Entreprise & Personnel juge inévitables des choix Le syndicat a recueilli 33,5% des voix lors du scrutin de jeudi
budgétaires « douloureux » après la présidentielle et prédit une rentrée 2012 très tendue. dernier, selon les résultats quasi-définitifs diffusés hier par le
ministère de la Santé. C’est deux points de plus qu’aux élections
précédentes de 2007. La CFDT n’est pas parvenue à progresser
Les DRH craignent un climat social comme elle le souhaitait, maintenant sa position pratiquement
inchangée par rapport à 2007 (+0,1 point, à 24,5%). En troisième
position, FO progresse très légèrement (+0,6 point à 22,7%).
explosif en 2012 sur fond de rigueur accrue Sud, l’Unsa et la CFTC reculent. Tous les syndicats ont déploré
une participation en forte baisse (48,6 %, soit 8 points de moins
qu’en 2007). Ce recul est dû, selon eux, aux nombreux problèmes
d’organisation du scrutin (« Les Echos » du 20 octobre).
« La remise en cause
e plus dur est à venir. C’est la dès lors celui du vrai basculement tés des entreprises « risque d’être Quelque 956. 000 agents étaient appelés à voter.
L conclusion à laquelle parvient
d’acquis sociaux
Entreprise & Personnel (E&P),
devrait être
le think tank des DRH de grandes
dans la rigueur, avec « des choix
forcément douloureux » en termes
de hausses d’impôt et de refonte
trop important ». D’autant que,
« sans parler encore de plans
sociaux, la remise en cause d’acquis
Reclassement des chômeurs : les opérateurs
privés ne feraient pas mieux que Pôle emploi
entreprises, dans l’édition 2011 de de la protection sociale. « L’austé- à l’agenda 2012 sociaux » pour soutenir la compé-
sa note de conjoncture sociale, rité n’est aujourd’hui qu’un mot », titivité « devrait être à l’agenda 2012 Le conseil d’administration de Pôle emploi convoqué
présentée vendredi. Les auteurs, écrivent les auteurs. des entreprises. » des entreprises ». L’atonie des mar- aujourd’hui va recevoir le ministre du Travail, Xavier Bertrand.
Jean-Pierre Basilien et Michèle Toute la question est de savoir chés européens et américains ris- Au menu, un point sur les négociations en cours sur la
Gilabert, distinguent deux « à quel moment le coût social sera présidentielle devront se concen- que en outre d’entraîner des délo- convention tripartite Etat-Unedic-Pôle emploi. Mais avant cela,
s é q u e n c e s. C e l l e e n c o u r s, jugé insupportable et par quelles trer sur la lutte contre le chômage, calisations vers l’Asie et l’Amérique il devrait notamment se pencher sur l’efficacité des opérateurs
d’abord, de « transition », avec un catégories sociales », analysent-ils, « la baisse du coût du travail » et du Sud. Pour E&P, ce contexte doit privés de placement des chômeurs avec la seconde vague de
climat marqué par l’« attente » du prévenant que « c’est autour de la « l’efficience du système éducatif ». inciter les entreprises à redoubler l’étude menée par Pôle emploi et le ministère du travail avec
scrutin présidentiel mais aussi perception de la justice sociale d’efforts d’« explication » des stra- le sondeur LH2, treize mois après la prise en charge des
« d’une mise en œuvre de politiques accompagnant les projets de Entre les attentes et les possibles tégies auprès de salariés débousso- chômeurs. Celle-ci donnerait le résultat suivant : taux de retour à
d’austérité dont [...] l’essentiel est réforme que se joueront les équili- L’étude n’est guère plus optimiste lés et à se montrer exemplaires en l’emploi salarié de 42 % pour les opérateurs privés et de 50 %
devant nous » tant « rien n’est bres sociaux », en particulier lors pour les entreprises. Elle redoute termes de responsabilité sociale pour Pôle emploi concernant les licenciés économiques et un
réglé » en ce qui concerne « l’inter- d’une rentrée de septembre 2012 de nouveaux conflits salariaux tant, en la matière, « elles seront taux de retour à l’emploi respectivement de 51 % et de 52 % pour
minable crise de la dette ». Selon la qu’ils craignent explosive. E&P début 2012 tant l’écart entre les attendues sur leurs actes ». les chômeurs très éloignés de l’emploi pris en charge dans
note, le second semestre 2012 sera estime que les débats de l’élection attentes des salariés et les possibili- DEREK PERROTTE le cadre du programme trajectoire.