1. Eco. Rodrigo Estrella Torres Ms. Int.

2. Razones Financieras
• Razón Financiera:
- Es una relación matemática entre dos partidas de los estados
financieros
• Estándares de Comparación:
- El desarrollo de la empresa a través del tiempo.
- El desempeño de otras empresas en la misma industria.
• Clasificación de las Razones:
A) Razones de Liquidez
B) Razones de Actividad R = P/A
C) Razones de Rentabilidad
D) Razones de valor de mercado
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3. 1. Los administradores.- Quienes emplean las razones para
ayudar a analizar, controlar y mejorar las operaciones de
la empresa.
2. Analistas de crédito.- De instituciones financieras o casa
de bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que
tiene la empresa.
3. Analistas de valores.- Analistas de acciones interesados
en la eficiencia de la empresa y sus posibilidades de
crecimiento, así como pagar los intereses sobre bonos.
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4. 1. Los efectos de la inflación en la
información financiera.
2. El promedio de la industria solamente
aplica a empresas grandes.
3. Los diferentes métodos de valuaciones
de las partidas de activos.
4. Los diferentes criterios aplicados al
análisis de razones.
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5. Grupos de usuarios de las Razones Financieras
Usuarios Tipos de Razones
Inversionistas Retorno sobre Capital
Instituciones de Crédito Razones de Apalancamiento
Administradores (Gerencia) Razones de Retorno
Empleados Retorno sobre Capital
Proveedores Liquidez
Clientes Rentabilidad
Gobierno y sus agencias Rentabilidad
Comunidad Puede variar
Analistas Financieros Todas las Razones
Grupos Ambientales Gastos en medidas anticontaminantes
Investigadores Torres Ms. Int
Eco. Rodrigo Estrella
Depende de la naturaleza de su estudio

6. Punto de partida:
¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos
que el Análisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
1) Es Rentable
2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
3) Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.
4) Está pagando sus impuestos
5) Está usando sus activos de manera eficiente.
6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad
instalada.
7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro
Eco. Rodrigo Estrella Torres Ms. Int
inversionista.

7. Punto de partida:
¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos
que el Análisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
1) Es Rentable
2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
3) Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.
4) Está pagando sus impuestos
5) Está usando sus activos de manera eficiente.
6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad
instalada.
7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro
inversionista.
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8. Miden la habilidad de la empresa
para pagar sus deudas a corto plazo
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9. Miden la eficiencia de la empresa
en la administración de sus activos
y pasivos
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10. Miden el éxito de la empresa en un período
determinado, desde el punto de vista
financiero
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11. RAZÓN CIRCULANTE
• Fórmula: Activo Circulante
Pasivo Circulante
• Desarrollo:
• Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por
cada dólar de pasivo circulante.
(-) Cada dólar de pasivo circulante está garantizado con
______
de activo circulante.
• Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al
pasivo circulante.
• Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa.
( capacidad de pago en el C.P. ).
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12. RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO
• Fórmula: Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados
Pasivo Circulante
• Desarrollo:
• Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles
rápidamente por cada dólar de pasivo circulante.
(-) Por cada dólar de obligaciones a corto plazo la empresa
cuenta
con ______ de activos líquidos.
• Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido
cubre al pasivo a corto plazo.
• Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las
obligaciones por vencer en el corto plazo.
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13. ROTACIÓN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial )
• Fórmula: Costo de Ventas Ventas Netas
Promedio de Inv. ó Promedio de Inventario a
Precio de Venta
• Desarrollo:
• Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de
mercancías en el periodo a que se refiere el costo de ventas.
veces que el inventario “da la vuelta”, esto es, se
vende y es repuesto durante el período contable.
• Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.
• Aplicación: Medir eficiencia de ventas.
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14. RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO
• Fórmula: 360
Rotación de Inventarios
• Desarrollo:
• Lectura: La empresa tarda ______ días en vender su
inventario de mercancías.
• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se
requiere para realizar las ventas.
• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.
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15. RAZÓN ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
• Fórmula: Ventas a Crédito + IVA
Cuentas por cobrar promedio
• Desarrollo:
• Lectura: veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.
veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por
Cobrar promedios de clientes en el período a que se refieren las
ventas netas a crédito.
• Significado: Representa el número de veces que se cumple el círculo
comercial en el período a que se refieren las ventas netas.
• Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la
eficiencia del crédito.
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16. RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE CRÉDITO
• Fórmula: 360
Rotación de Cuentas por Cobrar
• Desarrollo:
• Lectura: La empresa tarda ______ días en transformar en efectivo
las ventas realizadas.
La empresa tarda días en cobrar el saldo promedio
de cuentas y documentos por cobrar.
• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se requiere para
cobrar las cuentas pendientes.
• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.
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17. VENTAS CÍCLICAS
CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. ) 6,150
Menos: 2,100
Venta neta del último mes ( 31 Dic. ) 4,050 = 30 días
Venta neta del pénultimo mes ( 30 Nov. ) 3,000
1,050
Venta neta del antepenúltimo mes ( 31 Oct. ) 3,150 = 30 días
1,050
3,150
= 0.33 X 30 días = 10 días
= 70 días
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18. ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
• Fórmula: Ventas Netas
Promedio de Activos Fijos
• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos fijos promedio.
• Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en
activos fijos.
• Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.
Medir la eficiencia en la administración. de los activos
fijos.
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19. ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
• Fórmula: Ventas Netas
Promedio de Activos Totales
• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos.
• Significado: Número de veces en que la inversión en activos totales a
generado ventas.
• Aplicación: Es una medida 100% de productividad. Se mide la
eficiencia en la administración de los activos de la
empresa.
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20. ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
• Fórmula: Ventas Netas
Promedio de Activos Fijos
• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos fijos promedio.
• Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en
activos fijos.
• Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.
Medir la eficiencia en la administración. de los activos
fijos.
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21. RAZÓN DE: ENDEUDAMIENTO
•Fórmula: Pasivo Total
Activo Total
• Desarrollo:
• Lectura: El activo total está financiado un _____% con recursos
externos.
• Significado: Muestra el porciento de la inversión total en activos que ha
sido financiada por los acreedores.
• Aplicación: Para determinar la importancia de los acreedores en la
empresa.
Para determinar la calidad y resistencia de la situación
financiera.
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22. ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
• Fórmula: Compras a Crédito + IVA
Cuentas por Pagar promedio
• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han creado las cuentas por pagar
promedio en el período al que se refieren las compras a
crédito.
• Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.
• Aplicación: Medir eficiencia en la administración de las cuentas por
pagar. Determinar período de pago.
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23. PERÍODO PROMEDIO DE PAGO
• Fórmula: 360
Rotación de cuentas por pagar
• Desarrollo:
• Lectura: Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores
en promedio.
• Significado: Indica el período promedio de tiempo en que se efectúa el
pago a los proveedores.
• Aplicación: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.
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24. COBERTURA DE INTERESES
•Fórmula: Utilidad de operación
Gasto por interés
• Desarrollo:
• Lectura: _____ veces que la utilidad de operación (UAII) cubren
el gasto por interés.
• Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de
intereses por deudas contraídas.
• Aplicación: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de
cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de
intereses).
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25. MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN )
• Fórmula: Utilidad Neta
Ventas Netas
• Desarrollo:
• Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas
(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas
• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las
ventas que realiza.
• Aplicación: Mide la proporción de las ventas que se convierten en
utilidades ( ó en pérdida ).
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26. RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA)
•Fórmula: Utilidad Neta
Activo total promedio
•Fórmula: Utilidad Neta X Ventas Netas
Ventas Netas Activo Total Prom.
MARGEN X ROTACIÓN
•Aplicación: Conocer los COMPONENTES del RAT (ROA)
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27. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)
•Fórmula: Utilidad Neta disponible para los acc. comunes
Capital Contable común promedio
•Desarrollo:
•Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable
promedio.
(+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable
promedio.
•Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas
de la empresa.
•Aplicación: Evaluar la capacidad de operación de la empresa para generar
utilidades al capital invertido.
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28. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)
•Fórmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes
Capital Contable prom. - Capital Preferente
•Fórmula:
Utilidad Neta X Ventas Netas X Activos Totales Promedio
Ventas Netas Activos Tot.Prom. Capital Contable Prom.
MARGEN X ROTACIÓN X PALANCA FINANCIERA
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29. Punto de partida:
¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos
que el Análisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
1) Es Rentable
2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
3) Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.
4) Está pagando sus impuestos
5) Está usando sus activos de manera eficiente.
6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad
instalada.
7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro
inversionista.
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30. Eco. Rodrigo Estrella Torres Ms. Int