1. Caso de Estudio No. 3:
Tesorero de Montecarlo
Diana Sofía Arcila Ch
Leidy Castillo Patiño
Carolina Estrada Diez
Teoría Avanzada de la Gestión
Universidad Nacional de Colombia
Profesor: Giovanny Pérez
2012-II

2. Servicios Montecarlo
Alan Manrique es el nuevo empleado de Servicios Montecarlo, una empresa dedicada
al lavado y mantenimiento de vehículos, donde tiene como reto analizar la situación
actual de la empresa, basándose en la información primaria y secundaria obtenida
de la empresa.
Su jefe, Juan Gómez, quien es el dueño de la empresa, espera que Alan pueda
determinar si es necesario un financiamiento, ya que las proyecciones del anterior
tesorero apuntan hacia un déficit cercano a los tres millones de Bs.
Resaltamos que Servicios Montecarlo es una empresa con muy buena reputación
crediticia y una larga historia de relaciones comerciales con Banempre, entidad
financiera donde se solicitará el crédito, si es necesario.

3. Información Analizada (1)
Clientes: Servicios:
1. Corporativos (Rally, Flotas y 1. Super Combo ($85.000 Bs)
Época) 2. Expreso ($10.000 Bs)
2. Directos 3. Corporativo ($25.000)

4. Información Analizada (2)
Cobranzas: El convenio con las dos agencias de
alquiler y con el taller establecía que al final del mes
se presentaría una factura y las empresas podían
tomarse hasta quince días para cancelarla. Sin
embargo, ninguna de las empresas respetaba los
términos del contrato, y se tomaban plazos de 30
días apróx. las dos primeras y la tercera a 60 días
apróx.

5. Información Analizada (3)
Gastos de Personal:
Nombre Cargo Salario Bono
Sr. Juan Gómez Presidente 3.000.000 N/A
Alan Manrique Tesorero 1.750.000 N/A
Ernesto Fuenmayor Contador 800.000 N/A
José Luis Rondón Supervisor 500.000 1% Ventas del Mes/6
María Soledad Reyna Secretaria/cajera 300.000 1% Ventas del Mes/6
Nemesio Navarro Lavador 200.000 1% Ventas del Mes/6
Carlos Casado Lavador 200.000 1% Ventas del Mes/6
Marco Arvelo Lavador 200.000 1% Ventas del Mes/6
Manuel Carvajal Lavador 200.000 1% Ventas del Mes/6
Nómina 7.150.000

6. Información Analizada (4)
Insumos: Alan identifica que el costo de los insumos
representa el 46% en promedio, de las ventas. Su único
proveedor es Suministros Montecarlo, una empresa
perteneciente al mismo dueño, quien no permite opción de
evaluar otro proveedor.
Alquiler y Servicios Generales: El local donde funciona la
empresa es propiedad de la Inmobiliaria Montecarlo, que
también pertenece al señor Gómez. Hace unos meses se
renovó el contrato de arrendamiento por un canon de 7,5
millones de bolívares pagaderos al mes vencido. Los servicios
generales se encuentran dentro del canon de arrendamiento.

7. Información Analizada (5)
IVA e impuestos: El Impuesto al Valor Agregado (IVA) debe
cancelarse mensualmente, antes del quinto día del mes
siguiente a la facturación. El saldo actual por pagar al fisco es
de 4.053.788 bs.
Otros Egresos: Entre las causas más comunes para este tipo
de erogaciones están desperfectos de las maquinarias y
equipos, liquidaciones del personal, multas del
Seniat, arreglos de las instalaciones del centro de
lavado, entre otras.

8. Información Analizada (6)
Línea de Crédito: Alan encuentra un déficit proyectado
cercano a tres millones de Bs., por lo que decide evaluar la
posibilidad de una línea financiamiento con Banempre. Esta
línea de crédito se utilizará, considerando tres escenarios, los
cuales son:
1. Si el déficit de caja para el primer mes finalmente no
ocurre — la línea de crédito no se usa y sólo habría que
cancelar las comisiones al banco para mantenerla (1% del
monto solicitado). En el caso de necesitar toda, o una
fracción, de la línea de crédito, no se cancela la comisión por
mantenimiento.

9. Información Analizada (7)
2. Si al final del primer mes se produce el déficit de efectivo, la
línea de crédito se emplea por el monto que se necesite y se
cancelan los intereses vigentes de mercado (38% anual con
capitalización mensual) por el monto utilizado. Los intereses se
pagan por adelantado cada mes hasta que se cancele el
préstamo, generalmente treinta días después de la utilización de la
línea de crédito.
3. En caso de que la línea de crédito no sea suficiente para cubrir el
déficit, el señor Gómez tendría que cubrir el déficit con sus propios
recursos, pero Alan presiente que ese escenario es muy peligroso
para su permanencia en la empresa.

10. Información Analizada (8)
Caja: Antes del deterioro de la industria del lavado de carros,
se mantenía en caja, como máximo, uno por ciento de las
ventas. El resto siempre estaba colocado en Banempre,
ganando intereses.
Los intereses siempre se los pagaban por adelantado y la tasa
de interés que ofrece Banempre por las colocaciones no
supera veinte por ciento anual con capitalización mensual.

11. Claves del Método Montecarlo
Crear un modelo matemático del sistema que se quiere
analizar
Identificar las variables cuyo comportamiento aleatorio
determina el comportamiento global del sistema
Se lleva a cabo un experimento consistente en generar
muestras aleatorias para las variables más sensibles
Repetir n-veces este experimento. Se dispondrá de n-
observaciones sobre el comportamiento del sistema

12. Punto No. 1: Modelo Financiero (1)
Crear un modelo que per mita manejar la información suministrada, los costos del financiamiento
bancario, si los hubiere, y los beneficios de los excedentes de caja, si los hubiere
A continuación el flujo de caja de los ingresos, con la respectiva simulación de las
variables ventas, para los meses 1,2,3 y 4.
MES 0 1 2 3 4
CAJAS
INGRESOS (Variable 1)
Caja 0 520.250 - 638.099 802.793
Disponible bancos interés 0 74.461 - 12.313.122 21.398.884
Total disponible - 594.711 - 12.951.221 22.201.677
INGRESOS POR VENTAS (1)
Ventas Super Combo 480 455 446 464 438
Super combo 40.800.000 38.675.000 37.910.000 39.440.000 37.230.000
Ventas Expreso 610 632 584 580 561
Expreso 6.100.000 6.320.000 5.840.000 5.800.000 5.610.000
Ventas Corporativo 205 358 8 21 88
Corporativo 5.125.000 8.950.000 200.000 525.000 2.200.000
Rally alquileres - 2.983.333 66.667 175.000 733.333
Flotas corporativas - 2.983.333 66.667 175.000 733.333
Taller época - 2.983.333 66.667 175.000 733.333
Total Ventas 52.025.000 53.945.000 43.950.000 45.765.000 45.040.000
Total Ingresos 46.900.000 44.995.000 49.716.667 48.356.667 43.256.667

13. Punto No. 1: Modelo Financiero (2)
A continuación el flujo de caja de los costos, con la respectiva simulación de las
variables, para los meses 1,2,3 y 4.
COSTOS VARIABLES (Variable 2)
Insumos % de ventas 51% 55% 40% 45% 51%
Insumos 26.688.825 29.593.744 17.433.030 20.443.537 23.049.614
Otros Egresos 393.627 407.530 397.398 193875,7401 395.139
Bono 520250 539.450 439.500 457.650 450.400
Total costos variables 27.602.702 30.540.724 18.269.928 21.095.063 23.895.153
COSTOS FIJOS (Variable 3)
Sueldos 7.150.000 7.150.000 7.150.000 7.150.000 7.150.000
Alquiler 7.500.000 7.500.000 7.500.000 7.500.000 7.500.000
Total costos fijos 14.650.000 14.650.000 14.650.000 14.650.000 14.650.000

14. Punto No. 1: Modelo Financiero (3)
+ Desembolsos de prestamos 0 0 - - -
- amortizaciones 0 0 0 0 0
-intereses 0 0 0 0 0
Total ingresos o gastos financieros 0 0 0 0 0
Utilidad con IVA 4.647.298 398.987 16.796.739 25.562.825 26.913.191
Impuestos (IVA) 4.053.788 3.896.201 4.242.715 4.051.434 3.518.462
Superavit o deficit de caja 593.510 (3.497.214) 12.554.024 21.511.391 23.394.729
Caja 1% Ventas mes ant 520.250 - 439.500 457.650
Coloca en banco
Coloca en el banco 73.260 - 12.114.524 21.053.741 22.944.329
Intereses Anticipados 1.201 - 198.599 345.143 376.137
Prestamo del banco 0 1 2 3
Monto 0 1 2 3
Periodo en meses 4
tasa anticipada mensual 3,07%
En el modelo realizado, se utilizó toda la información suministrada para realizar la
simulación, además se incorporó los costos de financiamiento bancario (aunque no se
requirieron) y los beneficios de los excedentes de caja. Es importante precisar que para el
mes 0 se dejó la información real del caso, para los siguientes meses se realizó la
simulación de los posibles valores.

15. Herramienta Utilizada
Para la simulación se utilizó la aplicación @Risk, para analizar
la probabilidad de que se presentara un déficit y fuese
necesario solicitar una línea de crédito.

16. Punto No. 2: Variables relevantes del modelo
Identificar las variables más relevantes del modelo - Análisis de sensibilidad de esas variables
Después de realizar el modelo con la información suministrada en
el ejercicio, se identificó que las variables más relevantes
correspondían a los ingresos por las ventas de cada uno de los
productos , los costos de los insumos y los otros egresos. Sobre
estas variables, se realizó el análisis de sensibilidad, tomando los
valores máximos, promedio y mínimo de cada una de ellas.

17. Punto No. 3: Análisis de Sensibilidad (1)
Identificar las variables más relevantes del modelo - Análisis de sensibilidad de esas variables
Después de realizar el
análisis de sensibilidad con el
programa @Risk, se identificó
que las variables más
sensibles son el súper combo
y los costos de los insumos.
Ante cualquier variación de
estas variables, el efecto
sobre la utilidad es bastante
grande.
Como se puede observar en la
grafica, la sensibilidad se
muestra a través de las dos
líneas más inclinadas, la
verde (súper combo) y la azul
(insumos).

18. Punto No. 4: Distribución de probabilidad para
las variables relevantes (1)
Súper Combo: En el complemento @Risk, se realizó la normalización de las
variables más relevantes que nos arrojó el modelo, identificando las ventas
como variables discretas.

19. Punto No. 4: Distribución de probabilidad para
las variables relevantes (2)

20. Punto No. 4: Distribución de probabilidad para
las variables relevantes (3)

21. Punto No. 4: Distribución de probabilidad para
las variables relevantes (4)

22. Punto No. 4: Distribución de probabilidad para
las variables relevantes (5)
Costo de los insumos: a través del complemento @Risk, se realizó la
normalización de las variables más relevantes que nos arrojó el
modelo, identificando los insumos como variables continuas, debido a que
representan un porcentaje sobre las utilidades.

23. Punto No. 4: Distribución de probabilidad para
las variables relevantes (6)

24. Punto No. 4: Distribución de probabilidad para
las variables relevantes (7)

25. Punto No. 5: Superávit / Déficit por Servicio
(1)

26. Punto No. 5: Superávit / Déficit por Servicio
(2)
De la anterior grafica podemos analizar lo siguiente:
1. Para el mes No. 1, existe la probabilidad del 9.9% de que la utilidad sea
negativa. La probabilidad de que la utilidad sea positiva es del 90,1%, por
lo cual no sería necesario tomar el préstamo.
2. La media del flujo de caja es de $ 3.300.111 con un diferencial positivo con
la desviación estándar, lo que nos indica o corrobora que no sería necesario
tomar el préstamo.
3. Para el 2do y los siguientes meses, se lee una tendencia parecida aunque
con mayor probabilidad a que la utilidad sea positiva.
4. De las anteriores deducciones y considerando la tasa del préstamo y las
preferencias del dueño de la empresa, es posible concluir que no será
necesario solicitar un préstamo para cubrir el déficit que se presente.

27. Punto No. 6: Análisis de sensibilidad de las
distribuciones de probabilidad.
En cuanto al análisis de
sensibilidad de las
distribuciones de
probabilidad, se
identifica y ratifica que
las variables más
sensibles son los costos
de los insumos, ventas
corporativas y ventas
súper combo.

28. Punto No. 7: Determinar el monto de la línea
de crédito
De los anteriores puntos y análisis después de la simulación del
modelo, esencialmente la simulación de los resultados para los
meses 1,2,3, y 4, podemos decir que de acuerdo a las
probabilidades, no sería necesario realizar el préstamo con el
banco, dado que la probabilidad de que la utilidad sea negativa para
el primer mes es muy baja 9,9%, con un 90,1% de probabilidad de
que la utilidad sea positiva.
Sumado a estos resultados, agregamos la preferencia conservadora
del dueño de la empresa de evitar tomar un préstamo innecesario.

29. 7. Bibliografía
1. González, Maximiliano. ¨Caso de Estudio No. 40: El
Tesorero de Montecarlo¨. IESA. Venezuela. 2004. ISBN:
980-217-272-3
2. Aplicación @Risk.