1990/01/10，台灣最大的地下投資公司「鴻源」突然宣布停止出金、停發獲利，瞬間引爆二十餘萬投資人、千億新台幣的經濟大風暴。

1. 政經、不動產動態追蹤
不 年份 熱銷類別 波段客觀條件
1973~1974
台北市 住宅、店住 高雄市 住宅、店住(透天) 石油危機、通膨
動 1979~1980 住宅、店住、商辦 高雄市 石油危機、通膨
台北市 住宅、商辦
產 1987~1993 台北市 住宅、商辦 高雄市 住宅、商辦 台幣升值、股市飆、資金行情
景 2003~2006 台北市 豪宅、商辦 高雄市 住宅(首購)、店住(透天) 低利率、低稅率、低房價
2007~2009
台北市 豪宅、商辦 高雄市 住宅(首購)、店住(透天) 延長建築期限 2 年、調降富人稅資金行情
氣
循
2010~2012 台北市 豪宅、商辦 高雄市 住宅(換屋)、店住(透天) ECFA 效應
環
景氣循環圖
前 2011 年 隨著五都大戲落幕，確認多頭走勢延續，12 月初的急漲在於反映選前壓抑的買單回補。
景
看 2010/12/02 接下來，放眼未來一年可能左右台股盤勢的潛在可能利空因素(不確定因素)，不外乎
法
紀 1.美國印鈔還債後續影響(包括歐債風暴)。
實
2.全球氣候與農糧危機。
3.中國十二五啟動後，通膨與人民幣升值掌控的效果？
4.ECFA 生效後，國民黨如何在半年到一年內讓所有老百姓，尤其是薪資所得偏低
民眾，感受到兩岸關係進一步正常化的好處？
5.四維八德被陳系竊國集團撕裂，致意識形態主導錯亂的台灣社會價值，是否獲
得些許喘息機會？
新 需求通路 營收預測下修與全球總裁暨執行長蘭奇辭職，無疑為近日「宏碁」股價大幅下修的主因，
懷 2011/04/03
不 外資、產經、學界亦提出包羅萬象的「指教 。
」
軌
商場有句老話：誰佔了通路，誰就是贏家！
這句話是否百分百正確？「宏碁」目前面臨「蘋果」平板電腦
「產品創新」的市場衝擊，已
經給了答案，亦或是新解。只不過以往難以突破的中國市場，通路已開，對於挹注今年
全球整體營收似乎無需過於悲觀。
正當外界揣測蘭奇去職來自於創辦人施振榮示意，台大教授湯明哲更於接受專訪時表
示：宏碁公司治理結構出了問題，董事會對經理人及其文化標準不一......宏碁業績很好，
蘭奇執掌以來挹注宏碁股價和創造的股東權益，絕對說得過去。......台灣企業有更多執
行長做得不好，「為什麼都不辭？」他質疑宏碁對於執行長下台的標準是什麼？

2. 商場狀況，瞬息萬變，尤其當別人的產品比你的產品更被需要時，增添的通路反
而成了庫存日增的潛在風險！acer 是宏碁多麼珍貴的品牌資產，既是品牌，當產品
創新落後時，不重研發，只求銷售，業績挺在那裏，產品創新迎頭趕上的機會也會隨
著時間流逝。掌舵者無視未來警訊，一昧衝量，那無疑只是爭一時個人業績私念。過去
給了股東權益，那麼，未來呢？不曾「帶兵打仗」的學者又憑什麼質疑國際大廠執行長
下台標準？台灣企業有更多執行長做得不好都不辭，不正因此，所以公司規模無法成
為宏碁第二。
做不出需求，通路何益？
打不打得贏別人是一回事，後繼者走錯路還執意而為，明快果斷成了唯一的抉擇，先
驅之所以為先驅矣。
秤秤斤兩 2010 年 2 月下旬起，陸陸續續追蹤了幾家優質公司，也在網站裡留下大膽預測適合投
2011/03/31
資的價位。
對於“事後諸葛”四個字非常感冒，所以網站裡的每一處都會留下日期，以便成為曾經推
論未來的依據。
不斷提升視野，並且誠實面對自我的種種對錯，看穿台灣就不是多麼困難的一件
事。
令人遺憾的是，從投信長期績效不彰到外界視為正派的上市公司都可能發生內線交易，
至少到目前為止，台灣只適合投機，不適合投資。
2007 年年中美國次貸風暴後，網站內也持續觀察，並將當年 11 月下旬一篇可能發生金
融風暴的撰稿 po 上網。2008 年 9 月中旬雷曼兄弟倒閉引發全球金融海嘯後三個月，所
有 2007 年中至 2008 年第三季預告另一次金融風暴來襲的資料，一次銷毀。
隨著 2010 年開始追蹤幾家優質公司所提出的推論，一一兌現後，2011 年四月的某一日，
它們也會從這裡消失。
凡此種種，其實都只是提供自己與有緣的客戶參考。買賣股票越久的人越主觀，事業
有成的人更不可能持續留意一家名不見經傳的投資顧問公司說過什麼？再加上「無常經
濟」勢起，過去的能力並不保證未來足以立於不敗，記綠更不是藝術品，沒有亙
古流芳的保存價值，過去就是過去了。
商用不動產仲介人員常常忘了自己其實就只是個仲介業務的身份，高額佣收落袋
之餘，無意間自我膨脹的數落起商場打滾多年的客戶。拿錢輸贏的人，沒那麼容
易當。懂得分寸，才有機會贏得尊嚴！
洞察底蘊 2011/03/04「愚不愚民」專文內提及：
2011/03/25
只有證交稅，沒有證 “所 ”稅；只有奢侈稅，沒有奢 “所 ”稅。
貧富差距拉大之所在，愚民之所在也.
「稅改聯盟」 「台灣智庫」
2011/03/24 亦於 針對奢侈稅舉行的研討會中強調：應先課“資本
利得稅”。
不謀而合的看法亦正是社會正義、國家公義之所在。何以政黨輪替 2 次，執政者仍視而不
見，充耳不聞？
課徵證所稅可以導致一位財政部長下台，成為十年、二十年以上沒人敢碰的課題。
2008 年~2009 年執政黨先後實施延長建築執照二年…等之「振興房地產方案」，以
及調降遺贈稅(富人稅)，引爆資金行情以致房地產炒作之群魔亂舞。受薪階級不但
越發買不起房子，更直接承受國家財政稅收陡降的稅賦壓力。買不起房子與繳稅比例不
公擴大的民怨日深，執政者看在中央選舉即將到來的份上，急忙推出「特種貨物及勞物

3. 稅條例」(奢侈稅)。
實施「振興房地產方案」的炒短可以將過錯推給“雷曼兄弟”，正所謂權宜之計。降了“富人
稅”，資本利得稅呢？想兩邊討好一定會兩邊都不討好，那麼，為何治標不治本的政策
仍舊屢見不鮮？
台灣老百姓具備“過了就算了”的善良天性，愛湊熱鬧的特性更是被政治人物利用的無
微不至，好事湊、壞事更愛湊。湊熱鬧~過了就算了~湊熱鬧~過了就算了…。
一心繼承父志化獨漸統的執政者， “奢侈稅 ”用意只在於搬開阻礙繼續執政的石頭；
言行不一的在野黨，更是居心叵測；另外，還有從家門、校門直通衙門的恐龍法
官，以及眾多封閉自大的公務(含教育)人員。 面對這些真正的「投機客」，談到課稅，
老百姓還真是千萬個不願意！
高 老鼠匯集 「寧為雞首，毋為牛後」是目前高雄市區房仲業設立的寫照。
雄 2011/03/04
市
主 以“眼觸”觀察，加盟體系中又以「永慶」拓點拓得最兇猛，「住商」似乎緊追在後，「21」點
要 綴其中。
商
圈
現 令人不禁聯想起 80~90 年代的「鴻源風暴」！
況
1990/01/10，台灣最大的地下投資公司「鴻源」突然宣布停止出金、停發獲利，瞬間引爆
二十餘萬投資人、千億新台幣的經濟大風暴。
鴻源機構共歷經 8 年(1983~1990)，由於 80 年代台灣經濟快速成長，個人所得提高(類
似目前中國現在進行式)，游資充斥，以致於 「鴻源」得以藉機遂行其造神運動、高利率吸
金術、越擠兌越旺、 聲勢壯大的關係企業集團、資金大挪移、實情難明的海外投資等等。
「鴻源」爆發財務危機後造成台灣鉅大的金融失序與社會動盪。
人性之所在，貪婪之所在。雖然法律法令不若以往混沌，貪婪正包藏於合法裡肆意妄為。
大家窮怕了，尤其是 80 年代以後出生的年輕族群，恰巧是當下失業率最高的紅色色塊，
再加上少子化，父母惜命命的成長背景與過去十幾年竊國賊所造成的價值錯亂，有多
少人願意屈就長工時低薪資的工作(當然，也因公司經營不易，大都壽命不長)。諸多惡
性循環的惡果便是給予唯利是圖的財團，與缺乏社會道德使命的發達業者，採以人堆
錢的可乘之機。
加盟體系的房仲業者肆無忌憚的搶佔市佔率，真正保障獲利者為「加盟總部」，加盟
主則是拿錢賭時機，教年輕後輩的不外乎 「快速累積財富」之錯誤觀念、負面學分。也正
洽如業務員與店東承攬關係(沒有底薪)的自以為也是老闆的心態，在主事者放任適者生
存的公司文化下，各個各憑本事，巧取豪奪。如此生態，最沒有保障的是客戶，傷害最
大的卻是年輕後輩的「觀念衝突」！
鼠輩橫行市區已然成形，再來，就等泡沫化的一天到來。風暴過後還是有機會看到彩虹，
但憑個人造化了。
第 ※日本核災後座力。
二
季
追 ※歐債風暴演化。
蹤
重 ※官方消費者物價指數(CPI)漲幅失真的潛在風險。
點
※「特種貨物及勞務稅」(奢侈稅)立法與後續影響。
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