O slideshow foi denunciado.
Utilizamos seu perfil e dados de atividades no LinkedIn para personalizar e exibir anúncios mais relevantes. Altere suas preferências de anúncios quando desejar.
การเงินธุรกิจ    BUSINESS FINANCE     อาจารย์ วัชรี ทรัพย์กระจ่าง     คณะบริหารธุรกิจ สาขาการ
สัปดาห์ที่ 1บทบาทหน้าที่ของผู้จัดการ     ทางการเงิน
วัตถุประสงค์•   หน้าที่ของผูจัดการทางการเงิน                ้•   เป้าหมายในการประกอบธุรกิจ•   โครงสร้างองค์กรทางการเงิน
ประเภทของ องค์กรธุรกิจ   มี 3 ประเภทได้แก่• กิจการเจ้าของคนเดียว (Sole  Proprietorships)• ห้างหุ้นส่วน (Partnerships :  ge...
กิจการเจ้าของคนเดียว• เป็นธุรกิจที่มเจ้าของเพียงคน                ี  เดียว• มีภาระความรับผิดชอบไม่  จำากัดจำานวน• เงินลงทุ...
ห้างหุ้นส่วน• ธุรกิจที่มีเจ้าของตั้งแต่ 2 คนขึ้นไป  ร่วมลงทุนประกอบธุรกิจ เพื่อ  แสวงหากำาไรด้วยกัน• ประเภทของห้างหุ้นส่วน...
บริษัทจำากัด  • มีสถานภาพตามกฎหมาย                 เป็นนิตบุคคล                        ิ      • มีผถือหุ้น 7 คนขึ้นไป     ...
กิจกรรมที่สำาคัญของผูจัดการทางการ                     ้                เงินกิจกรรมที่สำาคัญจะมีความสัมพันธ์กับงบดุลของ    ...
ผูบริหารของธุรกิจจะต้อง  ้    มีความรับผิดชอบต่อ       •เจ้าของกิจการ       •ลูกจ้างพนักงาน       •เจ้าหนี้       •รัฐบาล ...
หน้าทีพื้นฐานโดยทัวไปของ       ่            ่  ผูบริหารการเงินมี    ้                       3  ประการคือ1. การตัดสินใจหาเง...
ปัจจัยที่จะกำาหนดเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุน1. ต้นทุนของเงินทุน (Cost   of Capital)2. ความเสี่ยงทางการเงิน   (Financial Risk)
2. การตัดสินใจจัดสรรเงินทุน  (Investment Decision)• ขนาดของกิจการทีเหมาะสม                     ่• กิจการควรลงทุนในสินทรัพย...
3. การตัดสินใจในนโยบายเงินปันผล(Dividend Decision)         การจ่ายเงินปันผลสมำ่าเสมอ ย่อมสร้างความเชื่อมั่นแก่ผลงทุน ทำาให...
เป้าหมายของการบริหารการ  เงิน (Financial Goal)• การสร้างความมั่งคั่งสูงสุดของผูถือ  ้  หุน (Wealth maximization) โดย    ้ ...
ปัจจัยทีมีผลต่อความเสี่ยงและ        ่   กำาไรของธุรกิจ 1. ประเภทของธุรกิจ 2. ขนาดของธุรกิจ 3. ชนิดเครืองจักรทีใช้         ...
สัปดาห์ที่ 2การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการ            เงิน
วัตถุประสงค์• ความหมายของอัตราส่วน  ทางการเงิน• การวิเคราะห์โดยใช้อัตราส่วน  ทางการเงิน• การวิเคราะห์โดยใช้วิธีแนวนอน• การ...
ความหมายของอัตราส่วนทางการ          เงิน   คือ การนำาข้อมูลทางการเงิน (FinancialInformation) 2 ข้อมูลจากงบการเงินมาเทียบสั...
วิธีการใช้อัตราส่วนทางการเงิน      เปรียบเทียบได้ 2 วิธีคอ                            ื• Time Series Analysis คือการ เปรีย...
• Cross Section Analysis คือ การเปรียบเทียบอัตราส่วนทางการเงินชนิดเดียวกัน เวลาเดียวกัน แต่ ต่างกิจการกัน (เป็นการเทียบกับ...
ผู้ทต้องการใช้ประโยชน์จาก    ี่       อัตราส่วนทางการเงิน2.ผู้ลงทุนหรือเจ้าของกิจการ     3.เจ้าหนี้ระยะสัน                ...
ประเภทของอัตราส่วนทางการเงิน       แบ่งออกเป็น 4 ประเภท ดังนี้• อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity                Ratios)• อัตร...
อัตราส่วนสองประเภทแรกคำานวณจากงบดุล ส่วนอีกสองประเภทหลังคำานวณจากงบกำาไรขาดทุน และบาง ครั้งคำานวณจากงบดุลและงบกำาไร       ...
อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratios)  เป็นอัตราส่วนที่ใช้ในการวัดความสามารถใน        การชำาระหนี้ระยะสัน มีดังต่อไปนี้   ...
สำาหรับบริษัท เทใจรัก จำากัด อัตราส่วนในปี                2548 เป็นดังนี้ Current Ratio =         สินทรัพย์หมุนเวียน      ...
2. Quick Ratio หรือ Acid Test Ratio (       อัตราส่วนทุนหมุนเวียนเร็ว) คือ อัตราส่วนระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนที่มีสภาพคล่อ...
Quick Ratio = สินทรัพย์หมุนเวียน-สินค้าคง           เหลือ-รายจ่ายล่วงหน้า                           หนี้สนหมุนเวียน       ...
• Liquidity of Receivable (การวัดคุณภาพ                  ของลูกหนี้)**อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้ (Account      Receivable...
อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้ =      ขายเชือ                                         ่                            ลูกหนีเฉลี...
**ระยะเวลาเก็บหนี้โดยเฉลี่ยต่อครัง                                   ้  (Average Collection Period Ratio)คือ อัตราส่วนนี้จ...
2. Liquidity of Inventory (การวัดคุณภาพ                  ของสินค้า) จะบอกให้ทราบว่าบริษัทเก็บสินค้าคงคลังไว้มาก   เกินความ...
= 2.09 ครั้ง    อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม         3.33 ครั้งระยะเวลาในการขายสินค้าโดยเฉลี่ย =    จำานวน   วันในหนึ่งปี ...
อัตราส่วนหนี้สิน (Debt Ratios) เป็นอัตราส่วนที่ใช้ในการวัดความสามารถใน การชำาระหนี้ระยะยาว หรือความเสียงในการ             ...
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น =    หนีสิน                                             ้                        รวม ...
• อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุน (Capitalization                       Ratio)    อัตราส่วนนีจะบอกให้ทราบว่าเงินทุนระยะยาว      ...
แสดงว่าบริษัทได้ใช้เงินทุนจากหนี้สนระยะยาว                                      ิ    มากกว่าธุรกิจทั่ว ๆ ไปในอุตสาหกรรมเดี...
= 1,455           = 0.45                       3,251อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม      0.40 แสดงว่าบริษัทได้ใช้เงินทุนจากหน...
ตราส่วนวัดความสามารถในการมีกำาไร (Profitability Ratio   เป็นอัตราส่วนที่ใช้ในการวัดความสามารถในการทำา  กำาไรหรือการหารายได...
ไรเทียบกับยอดขาย (Profitability in Relation to Sales)ไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) = กำาไรขั้นต้น x 100                 ...
ไรสุทธิ (Net Profit Margin)ห้ทราบว่าบริษัทบริหารงานมีประสิทธิภาพเพียงใด และบริษัทสห้บรรลุเป้าหมายของบริษัทได้เพียงใด อัตรา...
ริษัทมีประสิทธิภาพและสามารถบรรลุเป้าหมายได้ดีกว่าธุรกรรมเดียวกัน จึงได้อัตรากำาไรสุทธิสงกว่า                              ...
ผลตอบแทนจากการลงทุนในสินทรัพย์นน อาจจะเป็นการวัดท                               ั้เท่านัน นันคือ ถ้าหาก ROA ของสองบริษัทเท...
ตุวนของผู้ถือหุ้นสามัญ =    กำาไรสุทธิหลังหักภาษี- เงินปันผถือหุ้นสามัญ = ทุนหุนสามัญ + ส่วนเกินมูลค่าหุนสามัญ + กำาไรส   ...
อัตราส่วนวัดความสามารถการชำาระหนี้        (Coverage Ratios)เป็นอัตราส่วนที่ใช้ในการวัดความสามารถในการจ่ายชำาระค่าใช้จ่ายปร...
** Interest Coverage Ratio =       กำาไรก่อนหัก   ดอกเบียและภาษี         ้                      ดอกเบี้ยจ่าย              ...
แสดงว่าบริษัทสามารถทำากำาไรได้เป็น 4.69 เท่าของภาระดอกเบียจ่ายบุคคลภายนอกที่ให้บริษัทใช้                  ้  เงินทุนก็พอใจ...
Common Size Balance Sheets:    หารรายการต่างๆในด้านสินทรัพย์ด้วย             สินทรัพย์รวมสินทรัพย์       2001     2002    ...
หารรายการต่างๆทางด้านขวาของ    งบดุลด้วยหนี้สินและส่วนของ             เจ้าของ                       2001     2002      Ind...
การวิเคราะห์ Common Size ของ             งบดุล• บริษัทมีส่วนของสินค้าคงคลัง  (49.1%) สูงกว่าภาค  อุตสาหกรรม(41.2%)• บริษัท...
Common Size ของงบกำาไร          ขาดทุน:  หารรายการต่างๆด้วยยอดขาย                  2001     2002      Ind.ยอดขาย          ...
การวิเคราะห์ Common Size ของงบ          กำาไรขาดทุน• บริษัทมีตนทุนขาย (86.7) สูงกว่า           ้  ภาคอุตสาหกรรม (84.5) แต่...
การวิเคราะห์เปอร์เซ็นต์การ เปลี่ยนแปลง : หา % ของการ เปลี่ยนแปลงจากปีที่ 1 (2000)งบกำาไรขาดทุน    2000      2001     2002ข...
การวิเคราะห์เปอร์เซ็นต์การ      เปลี่ยนแปลงงบกำาไรขาดทุน• ยอดขายในปี 2002 สูงขึนกว่าใน                            ้  ปี 20...
เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงใน              งบดุลสินทรัพย์       2000      2001    2002Eเงินสด          0.0%    -19.1%    55....
หนี้สิน+ทุน      2000     2001    2002Eเจ้าหนี้การค้า   0.0%   260.0%   200.0%ตั๋วเงินจ่าย     0.0%   260.0%   200.0%ค่าใช...
การวิเคราะห์เปอร์เซ็นต์การ     เปลี่ยนแปลงในงบดุล• สินทรัพย์รวมโตขึนในอัตรา                  ้  138% ในขณะที่ยอดขายโตขึนใน...
สัปดาห์ที่ 4  การวางแผนทางการเงิน• ความหมายของการวางแผน  ทางการเงิน• การจัดทำางบประมาณเงินสด
งบประมาณเงินสด (Cash           Budget)   หมายถึง งบที่จัดทำาขึนโดยการพยากรณ์                        ้   กระแสเงินสดในอนาคต...
ขั้นตอนการจัดทำางบประมาณ            เงินสด       การจัดทำางบประมาณเงินสดมี        4 ขั้น                 ตอน ดังนี้       ...
**การพยากรณ์โดยใช้เครื่องมือของนักเศรษฐศาสตร์เป็นผู้กำาหนดนโยบาย   2. การจัดทำางบประมาณเงินสดรับ            เข้า2.1 เงินสด...
แบบฟอร์มการคำานวณเงินสดรับ                                    เดือ   เดือ   เดือเงินสดรับจากการดำาเนินงาน :         น...  ...
3. การจัดทำางบประมาณเงินสดจ่าย3.1 เงินสดจ่ายซื้อสินค้าหรือวัตถุดิบและค่า   ใช้จ่ายในการผลิตสินค้า ได้แก่      - จ่ายซือสิน...
แบบฟอร์มการคำานวณเงินสดจ่าย                                   เดือ   เดือ   เดือเงินสดจ่ายจากการการซื้อ :          น...   ...
4. การจัดทำางบประมาณเงินสด                     โดย        4.1 นำาเงินสดรับเข้าหักเงินสดจ่าย เป็น                   เงินสดส...
** ถ้าเงินสดคงเหลือ สูงกว่า เงินสดขั้นตำ่าควรเตรียมหาทางลดต้นทุน เช่น จ่ายชำาระหนี้หรือหารายได้ระยะสั้น ๆ โดยการลงทุนระยะส...
แบบฟอร์มการจัดทำางบประมาณเงินสด                  บริษัท AAA จำากัด                   งบประมาณเงินสด               สำาหรับง...
ตัวอย่าง         ให้จดทำางบประมาณเงินสดสำาหรับงวด 3 เดือน             ัตั้งแต่กรกฎาคม ถึงกันยายน 2549 ของบริษัท นำ้าทิพย์ ...
- ต้องการเงินสดขันตำ่าเดือนละ 60,000 บาท                          ้   - จ่ายเงินสดซื้อสินทรัพย์ 50,000 บาท ในเดือนสิงหาค -...
วิธีทำา           บริษัท นำ้าทิพย์ จำากัด                      งบประมาณเงินสด     สำาหรับงวด 3 เดือน ตังแต่เดือนกรกฎาคม – ...
กรกฎาคม สิงหาคม กันยายนเงินสดสุทธิ                 10,000 (5,000) 35,000บวก เงินสดต้นงวด            40,000 60,000 65,000เง...
กรณีศึกษา          บริษัท พระจันทร์ จำากัด ขายสินค้าทังเงินสดและ                                             ้ เงินเชื่อ ม...
สำาหรับรายรับอืน ๆ เช่น ดอกเบี้ยรับ เงินปันผล เดือนละ               ่                     5,000 บาท    สำาหรับรายจ่ายอื่น ...
สัปดาห์ที่ 5การบริหารลูกหนี้
วัตถุประสงค์• มาตรฐานสินเชือ               ่• เงือนไขการให้สินเชือ     ่               ่• นโยบายการเก็บเงิน
ประเภทของนโยบายการขาย• นโยบายการขายสด• นโยบายการขาย  เชื่อ• นโยบายการขายทั้ง  เงินสด และขาย  เชื่อ
การจัดการลูกหนี้• เนื่องจากสภาพการแข่งขันสูง จึงขาย  สดอย่างเดียวไม่ได้ จึงต้องมีการขาย  เชือ หรือให้เครดิตลูกค้า      ่• ...
นโยบายสินเชื่อ•   มาตรฐานสินเชื่อในการคัดเลือกลูกหนี้•   ระยะเวลาชำาระหนี้•   นโยบายการทวงเก็บหนี้•   ส่วนลดเงินสด ในการจู...
การกำาหนดมาตรฐานการให้สินเชื่อ           ลูกค้า •   พิจารณาจาก 5C’s     – Characteristic: ลักษณะนิสัย     – Capacity: ความ...
ลูกหนี้ (Account Receivable) = ?• ปริมาณของลูกหนี้ขนอยู่กับ                    ึ้  – ปริมาณการขายเชือ   ่  – ความถีในการเก...
นโยบายการขายเชื่อ• ข้อดี:  – กำาไรส่วนเกินเพิมขึ้น                    ่  กำาไรส่วนเกินต่อหน่วย (บาท)   = ราคาขายต่อหน่วย (...
ค่าใช้จ่ายในการขายเชื่อ• หนี้เสีย• ค่าใช้จ่ายในการเก็บหนี้• ส่วนลดการค้า• ต้นทุนเงินทุนบัญชีลูกหนี้
ส่วนลดการค้า• ตัวอย่าง: 2/15 net 60• ส่วนลดการค้า =อัตราส่วนลด * ยอดขายเชื่อ * จำานวน  % ลูกค้าที่ใช้ส่วนลด
ตัวอย่าง      กิจการขายสินค้า หน่วยละ 20 บาท   มีตนทุนผันแปรหน่วยละ 16 บาท ขาย       ้    สินค้าปีละ 3,000,000 บาท กำาหนดใ...
ลูกหนี้   = ยอดขายเชื่อต่อวัน * DS               = 3,000,000 x 30                   36                  = 250,000         ...
วนลดการค้า= อัตราส่วนลด x ยอดขายเชือ x จำานวน%ลูกค้าท                         ่= 2% x 3,000,000 x 50%= 30,000 บาทให้ส่วนลด...
ต้นทุนของเงินทุนบัญชีลูกหนี้ต้นทุนเงินทุนบัญชีลกหนี้ (บาท)                     ู= ลูกหนี้ * ต้นทุนผันแปร (%) * ต้นทุน  เงิ...
ตัวอย่าง      กิจการขายสินค้า หน่วยละ 20 บาท   มีตนทุนผันแปรหน่วยละ 16 บาท ขาย       ้   สินค้าปีละ 2,400,000 บาท เงือนไขก...
รคำานวณผลประโยชน์ทได้รับและค่าใช้จายที่เก                      ี่          ่ยบายเดิมลูกหนี(2,400,000)      ้              ...
รคำานวณผลประโยชน์ทได้รับและค่าใช้จายที่เก                      ี่          ่ยบายใหม่ลูกหนี(3,000,000)      ้              ...
รลดมาตรฐานสินเชือทำาให้                    ่กำาไรเพิ่มขึ้น(600,000 – 480,000) =   120ต้นทุนเพิ่มขึน(72,000 – 28,800) =    ...
การพิจารณาเปลี่ยนนโยบายสิน  •ควรเปลี่ยนในกรณีที่:                เชื่อ    •ผลดี > ผลเสีย    หรือ    •กำาไรส่วนเกินทีเพิ่มข...
สัปดาห์ที่ 6การบริหารสินค้า
วัตถุประสงค์• ความสำาคัญและวัตถุประสงค์  ของการบริหารสินค้า• ประเภทของสินค้าคงเหลือ• ค่าใช้จ่ายทีเกียวข้องกับสินค้า       ...
ความหมายของสินค้าคงเหลือ• Inventory หมายถึง วัตถุดิบที่  เก็บไว้เพื่อการใช้ในการผลิต  และในการจำาหน่าย หรือสินค้า  สำาเร็จ...
วัตถุประสงค์การบริหารสินค้าคง            เหลือ• ทำาให้ธุรกิจมีสภาพคล่อง สินค้าคงเหลือ  เป็นสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งธุรกิจสา...
ประเภทของสินค้าคงเหลือ• วัตถุดบ (Raw Material) หมายถึง วัตถุดบ          ิ                              ิ  ที่ซื้อมาเพื่อนำ...
ปัจจัยที่กำาหนดระดับการลงทุนใน                 สินค้าคงเหลือ        • ยอดขาย และความต้องการของลูกค้า                      ...
ปัจจัยที่กำาหนดระดับการลงทุนใน                สินค้าคงเหลือ        • ต้นทุนของการมีสินค้าคงเหลือ                          ...
ปัจจัยที่กำาหนดระดับการลงทุนใน               สินค้าคงเหลือ       • อายุของสินค้าสินค้าที่มอายุการใช้งานนาน ความต้องการของล...
การควบคุมสินค้าคงเหลือ• ปริมาณการสังซือสินค้า                   ่ ้  ทีประหยัดทีสุดต่อครั้ง    ่            ่• ต้นทุนรวมใน...
ปริมาณการสังซื้อทีประหยัดทีสุดต่อครัง           ่      ่        ่        ้ (Economic order Quantity : EOQ)     หมายถึง จำา...
ดังนั้น   TC    = O x S+ C x   Q                    Q           2   Q = ปริมาณการสั่งซื้อแต่ละครั้ง   S = จำานวนสินค้าทีคา...
ตัวอย่าง บริษทแห่งหนึ่งคาดว่าจะขาย              ัสินค้าได้12,500 ชิ้น ต่อปี ค่าใช้จ่ายใน         12,500การเก็บรักษาชิ้นละ ...
Q = 500; TC       = O x S+ C xQ                                  Q2             =    50x12,500 +20x500                500 ...
Economic order Quantity :             EOQต้นทุนรวมในการสั่งซื้อที่ประหยัดที่สุด  คือต้นทุนรวมในการเก็บรักษา = ต้นทุน  รวมใ...
ตัวอย่างข้อ 7 บริษัท มารวย จำากัดD = 160,000 x 0.5 = 80,000 หลา/ปีO = 400 บาทต่อครั้งC = 4 บาทต่อปีEOQ        = √2(O x D) ...
ต้นทุนรวมที่ประหยัดต้นทุนรวม    = ต้นทุนการเก็บรักษา  + ต้นทุนการสั่งซื้อ TC(EOQ)     = CxQ + O x  D                  2   ...
ให้นักศึกษาคำานวณหาปริมาณการสังซื้อ ่     หมวกที่ประหยัดต่อครั้ง (ข้อ 5)   D = 1,000,000 / 200 = 5,000    ใบ ต่อ ปี   O = ...
ให้นักศึกษาคำานวณหา ต้นทุนรวมใน        การสังซื้อทีประหยัด ข้อ 5             ่      ่TC(EOQ)   = CxQ       + O x D        ...
ระยะเวลาในการสั่งซือ                      ้ระยะห่างของจำานวนวันในการสั่งซื้อ   แต่ละครั้ง ข้อ 7 บริษัท มารวย2. คำานวณหาจำา...
ระยะเวลาการสั่งซื้อกรณีมีระยะเวลา        ในการรอสินค้า   Lead Time หมายถึง ระยะเวลาใน     การรอคอยสินค้า   จากตัวอย่างข้อ ...
จุดสั่งซือใหม่ (Reorder Point)         ้การคำานวณหาระดับสินค้าคงเหลือที่เหลือ   ตำ่าสุดที่กจการจะต้องทำาการสั่งซื้อ       ...
ปริมาณการสั่งซือสินค้าที่มส่วนลด               ้          ี  แนวคิด ธุรกิจต้องเปรียบเทียบผลได้   และผลเสีย  ผลได้    ได้รบ...
ปริมาณการสั่งซื้อที่มีส่วนลด (ต่อ)  การให้ส่วนลดมี 2 แบบ  2. ให้ส่วนลดต่อหน่วยของสินค้า  3. ให้ส่วนลดเป็นครั้งของการสั่งซื...
ปริมาณการสั่งซื้อที่มีส่วนลด (ต่อ)       = 20,000 + 3,200       = 23,200  ต้นทุนรวมสูงขึ้น = 23,200     - 16,000 = 7,200  ...
ปริมาณการสั่งซื้อที่มีส่วนลด (ต่อ)  ตัวอย่างข้อ 7.4  คำานวณผลได้    ได้รับส่วนลด 80,000 x 2 =    160,000 บาท  คำานวณผลเสีย...
ปริมาณการสั่งซื้อที่มีส่วนลด (ต่อ)  เปรียบเทียบผลได้ ผลเสีย    ผลได้ ได้รับส่วนลด    160,000 บาท    ผลเสีย ต้นทุนรวมสูงขึ้...
สินค้าคงเหลือเพือความปลอดภัย                 ่         (Safety Stock)ระดับสินค้าคงเหลือทีกจการต้องสำารองไว้               ...
สัปดาห์ที่ 7โครงสร้างเงินทุน
วัตถุประสงค์• ทฤษฎีโครงสร้างเงินทุน• ปัจจัยทีมีผลต่อการตัดสินใจ          ่
โครงสร้างเงินทุน•   แสดงให้เห็นถึงการจัดหาเงินทุนระยะยาว    จากหลายวิธีการ โดยสามารถจัดหาได้จาก    การก่อหนี้ และ ส่วนของเ...
โครงสร้างเงินทุน1. - กู้ยืมระยะยาว 3,000,000   บาท @ i=9.5% ต่อปี   - ออกหุ้นสามัญ ราคา PAR   100 บาทจำานวน 20,000 หุ้น @ ...
ทฤษฎีโครงสร้างเงินทุน• มีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมที่สุดสำาหรับ  แต่ละกิจการ• ต้องคำานวณหา EPS ของแต่ละทางเลือก  ที่สงที่...
ปัจจัยที่มีผลต่อการตัดสินใจ• กำาไรต่อหุ้น (EPS)     EPS =       กำาไรส่วนของผู้ถือหุน                                     ...
ตัวอย่างการคำานวณ• ตัวอย่าง น.371• โครงสร้างเงินทุนในปัจจุบันดังนี้เงินกู้ธนาคาร(9%)              10 ล้านบาทหุ้นบุริมสิทธิ...
ตัวอย่างการคำานวณ•    ต้องการหาเงินทุนระยะยาว 20 ล้านบาท มีทางเลือกดังนี้2.   ออกจำาหน่ายหุ้นกู้ (8%) 6 ล้านบาท , หุ้นบุริ...
ตัวอย่างการคำานวณ•    ภาระผูกพันเดิม3.   ดอกเบี้ยจ่าย (900,000)4.   เงินปันผลจ่ายหุ้นบุริมสิทธิ (300ม000)5.   จำานวนหุ้นสา...
ตัวอย่างการคำานวณ• ภาระผูกพันของแต่ละทางเลือก• ทางเลือกที่ 1ออกหุ้นกู(8%) ดอกเบียจ่าย = 6,000,000 x 8% = 480,000         ้...
ตัวอย่างการคำานวณ• ทางเลือกที่ 2ออกหุ้นกู(8%) ดอกเบียจ่าย(50%) = 10,000,000 x 8% = 800,000         ้ (8%)     ้ออกหุ้นสามั...
ตัวอย่างการคำานวณ• คำานวณภาระผูกพันรวม• ทางเลือกที1            ่ดอกเบี้ยจ่ายรวม = 900,000 + 480,000 = 1,380,000เงินปันผลหุ...
ตัวอย่างการคำานวณ• ทางเลือกที่ 2ดอกเบี้ยจ่ายรวม = 900,000 + 800,000 = 1,700,000เงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ = 300,000 + 0 = 300...
ตัวอย่างการคำานวณ• หา EPS• ทางเลือกที่ 1   (1,200,000 – 1,380,000 – 3,186,000 – 700,000)                         1,800,000...
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
การเงินธุรกิจ
Próximos SlideShares
Carregando em…5
×

การเงินธุรกิจ

  • Entre para ver os comentários

การเงินธุรกิจ

  1. 1. การเงินธุรกิจ BUSINESS FINANCE อาจารย์ วัชรี ทรัพย์กระจ่าง คณะบริหารธุรกิจ สาขาการ
  2. 2. สัปดาห์ที่ 1บทบาทหน้าที่ของผู้จัดการ ทางการเงิน
  3. 3. วัตถุประสงค์• หน้าที่ของผูจัดการทางการเงิน ้• เป้าหมายในการประกอบธุรกิจ• โครงสร้างองค์กรทางการเงิน
  4. 4. ประเภทของ องค์กรธุรกิจ มี 3 ประเภทได้แก่• กิจการเจ้าของคนเดียว (Sole Proprietorships)• ห้างหุ้นส่วน (Partnerships : general and limited)• บริษัทจำากัด (Corporations)
  5. 5. กิจการเจ้าของคนเดียว• เป็นธุรกิจที่มเจ้าของเพียงคน ี เดียว• มีภาระความรับผิดชอบไม่ จำากัดจำานวน• เงินลงทุนน้อย• มีความเป็นอิสระ มีอำานาจใน การตัดสินใจ
  6. 6. ห้างหุ้นส่วน• ธุรกิจที่มีเจ้าของตั้งแต่ 2 คนขึ้นไป ร่วมลงทุนประกอบธุรกิจ เพื่อ แสวงหากำาไรด้วยกัน• ประเภทของห้างหุ้นส่วน แบ่งเป็น 2 ประเภทคือ – ห้างหุ้นส่วนสามัญ ผู้เป็นหุ้นส่วน ทุกคน ต้องรับผิดชอบร่วมกันเพื่อ หนีทั้งปวง โดยไม่จำากัดจำานวน ้ – ห้างหุ้นส่วนจำากัด ผู้เป็นหุ้นส่วน ประเภทจำากัดความรับผิดชอบ จะ รับผิดชอบในหนีสินของห้างไม่เกิน ้
  7. 7. บริษัทจำากัด • มีสถานภาพตามกฎหมาย เป็นนิตบุคคล ิ • มีผถือหุ้น 7 คนขึ้นไป ู้• ธุรกิจทีกำาหนดโดยกฎหมาย ่ ให้มีอำานาจเสมือนบุคคลผู้ถือ หุ้นเป็นเจ้าของทีแท้จริงของ ่ บริษทรับผิดชอบจำากัดตาม ั มูลค่าหุ้นที่ลงทุนไป •
  8. 8. กิจกรรมที่สำาคัญของผูจัดการทางการ ้ เงินกิจกรรมที่สำาคัญจะมีความสัมพันธ์กับงบดุลของ กิจการ วิเคราะห์และวางแผนทางการเงิน งบดุลตัดสินใจ นทรัพย์หมุนเวียน ้สินหมุนเวียน ตัดสินใจ สิ หนีลงทุน สินทรัพย์ถาวร เงินทุนระยะยาว จัดหา แหล่งเงิน ทุน
  9. 9. ผูบริหารของธุรกิจจะต้อง ้ มีความรับผิดชอบต่อ •เจ้าของกิจการ •ลูกจ้างพนักงาน •เจ้าหนี้ •รัฐบาล •ชุมชนในสังคม
  10. 10. หน้าทีพื้นฐานโดยทัวไปของ ่ ่ ผูบริหารการเงินมี ้ 3 ประการคือ1. การตัดสินใจหาเงินทุน (Financing Decision)• กิจการควรจัดหาเงินจาก แหล่งใด• สัดส่วนของแหล่งเงินทุนที่ เหมาะสม
  11. 11. ปัจจัยที่จะกำาหนดเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุน1. ต้นทุนของเงินทุน (Cost of Capital)2. ความเสี่ยงทางการเงิน (Financial Risk)
  12. 12. 2. การตัดสินใจจัดสรรเงินทุน (Investment Decision)• ขนาดของกิจการทีเหมาะสม ่• กิจการควรลงทุนในสินทรัพย์แต่ละ ประเภทเท่าใด• สินทรัพย์ใดบ้างที่กจการควรลด ิ จำานวนลง
  13. 13. 3. การตัดสินใจในนโยบายเงินปันผล(Dividend Decision) การจ่ายเงินปันผลสมำ่าเสมอ ย่อมสร้างความเชื่อมั่นแก่ผลงทุน ทำาให้ ู้ราคาตลาดของหุ้นสามัญสูงขึ้น เมื่อขายหุ้นออกไปก็จะได้กำาไรจากการขายหุ้นอีก
  14. 14. เป้าหมายของการบริหารการ เงิน (Financial Goal)• การสร้างความมั่งคั่งสูงสุดของผูถือ ้ หุน (Wealth maximization) โดย ้ การแสวงหากำาไรต่อหุ้นสูงทีสด ่ ุ (Maximize Earning per Share) กำาไรต่อหุ้น (Earning per Share) = กำาไรสุทธิหลังหักภาษี จำานวนหุ้น
  15. 15. ปัจจัยทีมีผลต่อความเสี่ยงและ ่ กำาไรของธุรกิจ 1. ประเภทของธุรกิจ 2. ขนาดของธุรกิจ 3. ชนิดเครืองจักรทีใช้ ่ ่ 4. การใช้ประโยชน์จากหนี้ 5. สภาพคล่อง
  16. 16. สัปดาห์ที่ 2การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการ เงิน
  17. 17. วัตถุประสงค์• ความหมายของอัตราส่วน ทางการเงิน• การวิเคราะห์โดยใช้อัตราส่วน ทางการเงิน• การวิเคราะห์โดยใช้วิธีแนวนอน• การวิเคราะห์โดยใช้วิธีแนวตั้ง
  18. 18. ความหมายของอัตราส่วนทางการ เงิน คือ การนำาข้อมูลทางการเงิน (FinancialInformation) 2 ข้อมูลจากงบการเงินมาเทียบสัดส่วน แล้วนำาไปเปรียบเทียบกับสัดส่วนชนิด เดียวกันในเวลาต่าง ๆ หรือเปรียบเทียบกับ กิจการอื่น ๆ เพื่ออธิบายความหมายที่สนใจ อยากทราบ เพือประโยชน์ในการปรับปรุงการ ่ บริหารการเงินให้ดีขึ้น
  19. 19. วิธีการใช้อัตราส่วนทางการเงิน เปรียบเทียบได้ 2 วิธีคอ ื• Time Series Analysis คือการ เปรียบเทียบอัตราส่วนทางการเงิน ชนิดเดียวกันของกิจการเดียวกัน แต่เวลาต่างกัน (เป็นการเทียบกับ อดีต) เพื่อเปรียบเทียบผลการ ปฏิบัติในอดีต ปัจจุบัน หรือคาด
  20. 20. • Cross Section Analysis คือ การเปรียบเทียบอัตราส่วนทางการเงินชนิดเดียวกัน เวลาเดียวกัน แต่ ต่างกิจการกัน (เป็นการเทียบกับอุตสาหกรรม) โดยกิจการที่นำามาเปรียบเทียบควรอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกัน มีขนาดใกล้เคียงกัน ใช้วิธีทางบัญชีเหมือนกัน หรืออาจนำาไป เปรียบเทียบกับตัวเลขเฉลี่ยของ
  21. 21. ผู้ทต้องการใช้ประโยชน์จาก ี่ อัตราส่วนทางการเงิน2.ผู้ลงทุนหรือเจ้าของกิจการ 3.เจ้าหนี้ระยะสัน ้ 4.เจ้าหนี้ระยะยาว 5.ผู้บริหาร
  22. 22. ประเภทของอัตราส่วนทางการเงิน แบ่งออกเป็น 4 ประเภท ดังนี้• อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratios)• อัตราส่วนหนี้สิน (Debt Ratios)• อัตราส่วนวัดความสามารถในการ มีกำาไร (Profitability Ratios)
  23. 23. อัตราส่วนสองประเภทแรกคำานวณจากงบดุล ส่วนอีกสองประเภทหลังคำานวณจากงบกำาไรขาดทุน และบาง ครั้งคำานวณจากงบดุลและงบกำาไร ขาดทุน เพื่อให้เข้าใจง่ายขึ้น ขอยกตัวอย่างประกอบการอธิบายอัตราส่วนทางการ เงินซึ่งมีงบดุล และงบกำาไรขาดทุน ตามตารางที่ 1 และตารางที่ 2
  24. 24. อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratios) เป็นอัตราส่วนที่ใช้ในการวัดความสามารถใน การชำาระหนี้ระยะสัน มีดังต่อไปนี้ ้ 2. Current Ratio (อัตราส่วนทุนหมุนเวียน) คือ อัตราส่วนระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียน กับหนี้สนหมุนเวียนอัตราส่วนนี้บอกให้ ิ ทราบว่ามีสินทรัพย์หมุนเวียนซึงคาดว่าจะ ่ สามารถเปลี่ยนสภาพเป็นเงินสดได้ทันที เพือใช้สำาหรับจ่ายชำาระหนี้ที่จะถึงกำาหนด ่ นั้นได้เป็นกี่เท่า ถ้าอัตราส่วนนี้สงก็แสดงว่า ู
  25. 25. สำาหรับบริษัท เทใจรัก จำากัด อัตราส่วนในปี 2548 เป็นดังนี้ Current Ratio = สินทรัพย์หมุนเวียน หนี้สนหมุนเวียน ิ = 2,241 = 2.72 เท่า 824 อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 2.1 เท่าแสดงว่าบริษัทมีสนทรัพย์หมุนเวียนที่จะชำาระหนี้ ิ หมุนเวียนเป็น 2.72 เท่า เมื่อเปรียบเทียบกับอัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรมจะเห็นว่าสูงกว่า
  26. 26. 2. Quick Ratio หรือ Acid Test Ratio ( อัตราส่วนทุนหมุนเวียนเร็ว) คือ อัตราส่วนระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนที่มีสภาพคล่องสูง ๆ(ซึ่งได้แก่ สินทรัพย์หมุนเวียนหักด้วยสินค้าคงเหลือและรายจ่ายล่วงหน้า) กับหนี้สนหมุนเวียน อัตราส่วนนีบอกให้ทราบว่ามี ิ ้สินทรัพย์ที่สามารถเปลี่ยนสภาพเป็นเงินสดได้ง่าย ๆ เพื่อใช้สำาหรับชำาระหนี้ที่ถึงกำาหนดแล้ว เป็นกี่เท่า อัตราส่วนนีเหมือน Current Ratio แต่จะเน้น ้ สินทรัพย์หมุนเวียนที่สามารถเปลี่ยนสภาพเป็น
  27. 27. Quick Ratio = สินทรัพย์หมุนเวียน-สินค้าคง เหลือ-รายจ่ายล่วงหน้า หนี้สนหมุนเวียน ิ = 2,241-1,329-21-35 = 1.04 เท่า 824 อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 1.10 เท่า แสดงว่าบริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนที่สามารถเปลี่ยนสภาพเป็นเงินสดได้ทันทีงาย ๆ เพื่อชำาระ ่ หนีหมุนเวียนเป็น 1.04 เท่า และสูงกว่า ้
  28. 28. • Liquidity of Receivable (การวัดคุณภาพ ของลูกหนี้)**อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้ (Account Receivable Turnover Ratio) คืออัตราส่วนระหว่างยอดขายเชือกับลูกหนีเฉลี่ย ่ ้ จะบอกให้ทราบว่าใน1งวดบัญชีขายเชือได้กี่ครั้ง ่ หรือลูกหนีชำาระหนี้กี่ครั้ง ถ้าอัตราส่วนนีสูง ๆ ้ ้ แสดงว่าในงวดนันบริษัทมีการหมุนเวียนของลูก ้ หนี้ดี นั่นคือ สามารถขายสินค้าและเรียกเก็บหนี้ โดยเฉลี่ยแล้วได้สูงนันแสดงว่า ลูกหนี้มสภาพ ่ ี
  29. 29. อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้ = ขายเชือ ่ ลูกหนีเฉลี่ย ้ = 3,992 = 5.63 ครั้ง 709.50ลูกหนี้เฉลี่ย = ลูกหนีต้นงวด + ้ ลูกหนี้ปลายงวด 2อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 8.10 เท่า
  30. 30. **ระยะเวลาเก็บหนี้โดยเฉลี่ยต่อครัง ้ (Average Collection Period Ratio)คือ อัตราส่วนนี้จะบอกให้ทราบว่า การหมุนเวียนของลูก หนี้1 ครั้ง เริ่มตั้งแต่ขายสินค้าเป็นเงินเชื่อจนกระทั่งระยะเวลาเก็บยกเก็บหนี้ได้นั้นใช้เวลาเท่าใด านวนวันใน เรี หนี้โดยเฉลี่ยต่อครั้ง = จำ หนึ่งปี อัตราการหมุนเวียนของลูก หนี้ = 365 = 65 วัน 5.63 อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 45 เท่าแสดงว่าบริษัทนั้นขายสินค้าเป็นเงินเชื่อและเก็บหนี้ใช้
  31. 31. 2. Liquidity of Inventory (การวัดคุณภาพ ของสินค้า) จะบอกให้ทราบว่าบริษัทเก็บสินค้าคงคลังไว้มาก เกินความจำาเป็นหรือไม่ เงินทุนที่ได้ลงทุนใน สินค้านันกว่าจะเปลี่ยนสภาพเป็นเงินสดได้ใช้ ้ เวลาหมุนเวียนกี่วน ถ้าอัตราส่วนนีสูง นันแสดง ั ้ ่ ว่า สินค้าสามารถขายได้คล่อง สินค้าก็มีสภาพ คล่องสูง และถ้าอัตราส่วนนี้ตำ่า ก็แสดงว่ากว่าจะ เปลี่ยนสินค้าเป็นเงินสดได้ต้องใช้เวลานาน สภาพคล่องของสินค้าก็ตำ่า เงินทุนก็จมในสินค้า นานนันเอง ่ อัตราการหมุนเวียนของสินค้า = ต้นทุนขาย
  32. 32. = 2.09 ครั้ง อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 3.33 ครั้งระยะเวลาในการขายสินค้าโดยเฉลี่ย = จำานวน วันในหนึ่งปี อัตราการหมุนเวียนของ สินค้า = 365 = 175 วัน 2.09 อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 110 วัน แสดงว่าบริษัทขายสินค้าคงคลังออกไปจนกระทั่ง เรียกเก็บเงินค่าสินค้านั้นได้ใช้เวลา 175 วัน หรือ
  33. 33. อัตราส่วนหนี้สิน (Debt Ratios) เป็นอัตราส่วนที่ใช้ในการวัดความสามารถใน การชำาระหนี้ระยะยาว หรือความเสียงในการ ่ชำาระหนี้ระยะยาว ถ้าอัตราส่วนนี้สง ความเสี่ยง ู ทางการเงินก็ย่อมจะสูงด้วย1. อัตราส่วนหนี้สนต่อส่วนของผู้ถอหุ้น ิ ื (Debt to Net Worth Ratio) อัตราส่วนนี้จะบอกให้ทราบว่าเงินทุนที่บริษัทใช้ ในการดำาเนินงานของบริษัทนั้น ได้มาจากแหล่งภายนอก คือ เจ้าหนี้ เป็นอัตราส่วนเท่าไรกับเงินทุน ที่ได้จากแหล่งภายใน คือ ส่วนของผู้ถือหุ้น ถ้าอัตราส่วนนีสูง แสดงว่าบริษัทมีความเสียงทางการ ้ ่
  34. 34. อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น = หนีสิน ้ รวม ส่วนของผู้ถือหุ้น = 1,455 = 0.81 เท่า 1,796 อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 0.80 เท่าแสดงว่าบริษัทใช้เงินทุนจากเจ้าหนี้ในอัตราส่วน 0.81 เท่าของเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น เมื่อ เปรียบเทียบกับธุรกิจทั่ว ๆ ไปในอุตสาหกรรม เดียวกัน อัตราส่วนนีใกล้เคียงกัน แสดงว่าสภาพ ้ หนีสินของบริษัทขณะนี้ใกล้เคียงกับธุรกิจทั่ว ๆ ้ ไป
  35. 35. • อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุน (Capitalization Ratio) อัตราส่วนนีจะบอกให้ทราบว่าเงินทุนระยะยาว ้ ทั้งหมดของบริษัทซึ่งประกอบด้วยหนีสินระยะ ้ ยาว กับส่วนของผู้ถือหุ้นนั้น เป็นเงินทุนเฉพาะ ส่วนที่ได้มาจากแหล่งภายนอกของบริษัท คือ เจ้าหนี้ระยะยาวในอัตราส่วนเท่าไร ถ้าอัตราส่วน อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุน = มาจากแหล่งเจ้นระยะ นี้สง แสดงว่าเงินทุนส่วนใหญ่ ู หนี้สิ า หนีระยะยาว ชี้ให้เห็นว่าบริษัทมีฐานะความมั่นคง ้ ้ ยาว หนี สินระยะยาว ไม่คอนของผู้ถือหุ้น ทางการเงิน + ส่่ว ยดีนัก = 631 631 +1,796 = 0.26
  36. 36. แสดงว่าบริษัทได้ใช้เงินทุนจากหนี้สนระยะยาว ิ มากกว่าธุรกิจทั่ว ๆ ไปในอุตสาหกรรมเดียวกัน ความสามารถในการก่อหนีระยะยาวของบริษัท ้ เมือเปรียบเทียบกับธุรกิจทั่ว ๆ ไปจะมีน้อยกว่า ่ เล็กน้อย เพราะอัตราส่วนค่พนข้วม (Debtงกัน• อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรั อ ย์ร างใกล้เคีย to ไม่แตกต่างกันมากนัก Asset) อัตราส่วนนีจะบอกให้ทราบว่าเงินที่ลงทุนใน ้ สินทรัพย์ทั้งหมดนั้นได้มาจากแหล่งของหนี้สน ิ เป็นอัตราส่วนเท่าใด ถ้าอัตราส่วนนี้สง แสดงว่า ู ได้ใช้เงินทุนจากแหล่งของหนีสินมากกว่าแหล่ง ้ ของผู้ถือหุ้นมาก ความเสี่ยงทางการเงินก็จะสูง โอกาสที่จะก่อหนีเพิ่มขึ้นก็จะลดน้อยลง ้
  37. 37. = 1,455 = 0.45 3,251อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 0.40 แสดงว่าบริษัทได้ใช้เงินทุนจากหนีสินมาลงทุน ้ในสินทรัพย์มากกว่าธุรกิจทั่วไปในอุตสาหกรรมเดียวกัน ขณะนีธุรกิจมีภาระหนีสินมาก โอกาสที่ ้ ้จะก่อหนี้เพิมอีกก็จะลดน้อยลง เนื่องจากบริษัท ่มีความเสี่ยงทางการเงินสูงกว่าธุรกิจทั่ว ๆไป ใน อุตสาหกรรมเดียวกันนั่นเอง
  38. 38. ตราส่วนวัดความสามารถในการมีกำาไร (Profitability Ratio เป็นอัตราส่วนที่ใช้ในการวัดความสามารถในการทำา กำาไรหรือการหารายได้ของกิจการ ทั้งที่เกิดจากการ ลงทุนในสินทรัพย์และส่วนของผู้ถือหุ้น แบ่งออกเป็น 1. การวัดกำาไรเทียบกับยอดขาย (Profitability in Relation to Sales) คือ การวัดความสามารถในการหากำาไรจาก อัตราส่วนที่เกิดขึ้นจากการเปรียบเทียบดูความ สัมพันธ์ของกำาไรต่าง ๆ กับยอดขาย เป็นอัตราส่วนที่ คำานวณจากรายการในงบกำาไรขาดทุน 2. การวัดกำาไรเทียบกับการลงทุน(Profitability in Relation on Assets)
  39. 39. ไรเทียบกับยอดขาย (Profitability in Relation to Sales)ไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) = กำาไรขั้นต้น x 100 ขายสุทธิ = 1,312 x 100 3,992 = 32.9 %นเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 23.8 %บริษัทมีการบริหารงานด้านราคาและการจัดซื้อสินค้ามาขายห้อัตราส่วนนี้สงกว่าธุรกิจทั่ว ๆ ไปในอุตสาหกรรมเดียวกัน ู
  40. 40. ไรสุทธิ (Net Profit Margin)ห้ทราบว่าบริษัทบริหารงานมีประสิทธิภาพเพียงใด และบริษัทสห้บรรลุเป้าหมายของบริษัทได้เพียงใด อัตราส่วนนี้สูงแสดงว่าะเพิ่มความมั่นคงให้กับบริษัทด้วยส่วนกำาไรสุทธิ = กำาไรหลังหักภาษี x 100 ขายสุทธิ = 150 x 100 3,992 = 3.76 %นเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 2.70 %
  41. 41. ริษัทมีประสิทธิภาพและสามารถบรรลุเป้าหมายได้ดีกว่าธุรกรรมเดียวกัน จึงได้อัตรากำาไรสุทธิสงกว่า ูาไรเทียบกับการลงทุน (Profitability in Relation to Investment)ตอบแทนจากการลงทุนในสินทรัพย์ (Rate of Return on ROA = กำาไรสุทธิหลังหักภาษี x 100 สินทรัพย์ที่มีตัวตนทั้งสิน ้ = 150 x 100 3,046 = 4.92 %
  42. 42. ผลตอบแทนจากการลงทุนในสินทรัพย์นน อาจจะเป็นการวัดท ั้เท่านัน นันคือ ถ้าหาก ROA ของสองบริษัทเท่ากันก็จะหมายค ้ ่ สองบริษัทมีความสามารถเท่ากันาหากเป็นการวิเคราะห์เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพในการหากำาไร ROA เพียงอย่างเดียว แต่ควรจะวิเคราะห์อตราการหมุนเวียนข ั กับอัตราส่วนกำาไรสุทธิตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นสามัญ (Rate of Return on Comm ROE = กำาไรส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ x 100 ส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ
  43. 43. ตุวนของผู้ถือหุ้นสามัญ = กำาไรสุทธิหลังหักภาษี- เงินปันผถือหุ้นสามัญ = ทุนหุนสามัญ + ส่วนเกินมูลค่าหุนสามัญ + กำาไรส ้ ้
  44. 44. อัตราส่วนวัดความสามารถการชำาระหนี้ (Coverage Ratios)เป็นอัตราส่วนที่ใช้ในการวัดความสามารถในการจ่ายชำาระค่าใช้จ่ายประจำาทางการเงิน เช่น ดอกเบียจ่าย ้เงินปันผล เงินกองทุนจม เป็นต้น ว่ามีความสามารถมากน้อยเพียงใด เพื่อแสดงถึงการให้ความคุ้มครองแก่เจ้าหนีในอันที่จะได้รับชำาระค่าดอกเบียโดยยังไม่ ้ ้ คำานึงถึงเงินต้น โดยทั่วไปบริษัทจะต้องดำาเนินงาน ให้คุ้มกับการจ่ายตามภาระผูกพันและรายจ่ายต่าง ๆ และจะจ่ายจากกำาไรสุทธิที่บริษัทสามารถหามาได้คือ บริษัทจะต้องพยายามหากำาไรให้มากพอเพือจ่าย ่ รายจ่ายต่าง ๆ รวมทั้งจ่ายชำาระค่าใช้จ่ายประจำาทางการเงินด้วย ยิ่งมีกำาไรมากก็มีความสามารถจ่าย
  45. 45. ** Interest Coverage Ratio = กำาไรก่อนหัก ดอกเบียและภาษี ้ ดอกเบี้ยจ่าย = EBIT I = 399 85 = 4.69 อัตราส่วนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 5
  46. 46. แสดงว่าบริษัทสามารถทำากำาไรได้เป็น 4.69 เท่าของภาระดอกเบียจ่ายบุคคลภายนอกที่ให้บริษัทใช้ ้ เงินทุนก็พอใจ เพราะจะได้รับผลตอบแทนคือดอกเบี้ยจ่ายเต็มที่ และอาจจะพอใจที่จะให้เงินทุนใช้เพิ่มขึ้นอีกก็ได้ แต่การบริหารงานของบริษัทใน ด้านการใช้เงินทุนจากภายนอกเพื่อทำากำาไรก็มีประสิทธิภาพตำ่ากว่าธุรกิจทั่ว ๆ ไป ในอุตสาหกรรม เดียวกัน
  47. 47. Common Size Balance Sheets: หารรายการต่างๆในด้านสินทรัพย์ด้วย สินทรัพย์รวมสินทรัพย์ 2001 2002 Ind.เงินสด 0.3% 0.4% 0.3%หลักทรัพย์ 0.0% 2.0% 0.3%ระยะสั้ ้นลูกหนี 22.1% 25.1% 22.4%สินค้าคงคลัง 44.9% 49.1% 41.2%รวมส/ท 67.2% 76.6% 64.1%หมุทรัพย์ถาวรสิน นเวียน 32.8% 23.4% 35.9%สินทรัพย์รวม 100.0% 100.0% 100.0%
  48. 48. หารรายการต่างๆทางด้านขวาของ งบดุลด้วยหนี้สินและส่วนของ เจ้าของ 2001 2002 Ind.เจ้าหนี้ 18.3% 12.5% 11.9%ตัวเงินจ่าย ๋ 25.1% 17.2% 2.4%ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย 17.1% 11.7% 9.5%รวมหนี้สิน 60.5% 41.3% 23.7%หมุนินระยะยาวหนี้สเวียน 34.9% 14.3% 26.3%รวมส่วนของ 4.6% 44.4% 50.0%เจ้าของ ินและส่วนรวมหนี้ส 100.0% 100.0% 100.0%ของเจ้าของ
  49. 49. การวิเคราะห์ Common Size ของ งบดุล• บริษัทมีส่วนของสินค้าคงคลัง (49.1%) สูงกว่าภาค อุตสาหกรรม(41.2%)• บริษัทมีส่วนของผูถือหุ้นค่อนข้าง ้ ตำ่ากว่าอุตสาหกรรม (แสดงว่า บริษัทมีหนี้สินมากกว่าค่าเฉลี่ย อุตสาหกรรม)
  50. 50. Common Size ของงบกำาไร ขาดทุน: หารรายการต่างๆด้วยยอดขาย 2001 2002 Ind.ยอดขาย 100.0% 100.0% 100.0%ต้นทุนขาย 98.2% 86.7% 84.5%ค่าใช้จายอื่น ่ 11.7% 4.4% 4.4%ค่าเสื่อมราคา 2.0% 1.7% 4.0%กำาไรก่อน -11.8% 7.1% 7.1%ดอกเบี้ยและภาษีดอกเบี้ยจ่าย 3.0% 1.1% 1.1%กำาไรก่อนภาษี -14.9% 6.0% 5.9%ภาษี -5.9% 2.4% 2.4%กำาไรสุทธิ -8.9% 3.6% 3.6%
  51. 51. การวิเคราะห์ Common Size ของงบ กำาไรขาดทุน• บริษัทมีตนทุนขาย (86.7) สูงกว่า ้ ภาคอุตสาหกรรม (84.5) แต่มีคา ่ เสือมราคาตำ่ากว่าภาค ่ อุตสาหกรรม ซึงทำาให้บริษัทมี ่ สัดส่วนของกำาไรก่อนดอกเบีย ้ และภาษี (7.1) เท่ากับภาค อุตสาหกรรม
  52. 52. การวิเคราะห์เปอร์เซ็นต์การ เปลี่ยนแปลง : หา % ของการ เปลี่ยนแปลงจากปีที่ 1 (2000)งบกำาไรขาดทุน 2000 2001 2002ขาย 0.0% 70.0% 105.0%ต้นทุนขาย 0.0% 100.0% 113.0%ค่าใช้จายอื่น ่ 0.0% 100.0% -8.0%ค่าเสื่อมราคา 0.0% 518.8% 534.9%กำาไรก่อน 0.0% -430.3% 140.4%ดอกเบี้ยและ จ่าย 0.0% 181.6% 28.0%ภาษี อนภาษีกำาไรก่ 0.0% -691.1% 188.3%ภาษี 0.0% -691.1% 188.3%กำาไรสุทธิ 0.0% -691.1% 188.3%
  53. 53. การวิเคราะห์เปอร์เซ็นต์การ เปลี่ยนแปลงงบกำาไรขาดทุน• ยอดขายในปี 2002 สูงขึนกว่าใน ้ ปี 2000 ถึง 105% และกำาไรสุทธิ สูงขึนกว่าปี 2000 188% ้• บริษัทมีผลกำาไรมากขึน ้
  54. 54. เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงใน งบดุลสินทรัพย์ 2000 2001 2002Eเงินสด 0.0% -19.1% 55.6%หลักทรัพย์ 0.0% -100.0% 47.4%ระยะสั้ ้นลูกหนี 0.0% 80.0% 150.0%สินค้าคงคลัง 0.0% 80.0% 140.0%รวมสินทรัพย์ 0.0% 71.4% 138.4%หมุนเวียนสินทรัพย์ถาวร 0.0% 172.6% 137.0%สินทรัพย์รวม 0.0% 95.2% 138.1%
  55. 55. หนี้สิน+ทุน 2000 2001 2002Eเจ้าหนี้การค้า 0.0% 260.0% 200.0%ตั๋วเงินจ่าย 0.0% 260.0% 200.0%ค่าใช้จ่ายค้าง 0.0% 260.0% 200.0%จ่าย ินหนี้ส 0.0% 260.0% 200.0%หมุนินระยะหนี้สเวียน 0.0% 209.2% 54.6%ยาวส่วนของผู้ถือ 0.0% -80.0% 133.9%หุ้นรวมหนี้สินและ 0.0% 95.2% 138.1%ทุน
  56. 56. การวิเคราะห์เปอร์เซ็นต์การ เปลี่ยนแปลงในงบดุล• สินทรัพย์รวมโตขึนในอัตรา ้ 138% ในขณะที่ยอดขายโตขึนใน ้ อัตราแค่ 105% แสดงว่าบริษัท อาจมีปัญหาในการบริหาร สินทรัพย์
  57. 57. สัปดาห์ที่ 4 การวางแผนทางการเงิน• ความหมายของการวางแผน ทางการเงิน• การจัดทำางบประมาณเงินสด
  58. 58. งบประมาณเงินสด (Cash Budget) หมายถึง งบที่จัดทำาขึนโดยการพยากรณ์ ้ กระแสเงินสดในอนาคต ในช่วงระยะสั้น ๆ(ภายใน 1 ปี) ว่ามีกระแสเงินสดรับเข้ามาจาก ทางใดบ้างและจ่ายออกไปทางใดบ้าง โดยทำาการพยากรณ์ทุกเดือนในช่วงระยะเวลานั้น ทำาให้ทราบว่าในแต่ละเดือนจะมีเงินสดเพียงพอกับการใช้จ่ายหรือไม่ ถ้าเดือนใดที่มีเงินสด น้อยเกินไป ผู้บริหารการเงินจะได้วางแผนจัดหาเงินเพิ่ม และในกรณีที่มีเงินส่วนเกินมาก
  59. 59. ขั้นตอนการจัดทำางบประมาณ เงินสด การจัดทำางบประมาณเงินสดมี 4 ขั้น ตอน ดังนี้ 1. การกำาหนดปัจจัยหลักในการดำาเนิน ธุรกิจ (Key Factor) และการพยากรณ์ นั่นคือ การพยากรณ์ยอดขายสินค้าและบริการ เช่น **การพยากรณ์โดยใช้วธีทางสถิติ ิ **การพยากรณ์โดยใช้พนักงานขายเป็นผู้พยากรณ์ เนื่องจากเป็นผู้ที่ใกล้ชิดกับลูกค้าเป็น
  60. 60. **การพยากรณ์โดยใช้เครื่องมือของนักเศรษฐศาสตร์เป็นผู้กำาหนดนโยบาย 2. การจัดทำางบประมาณเงินสดรับ เข้า2.1 เงินสดรับจากการดำาเนินงานหรือจาก การขายสินค้า ได้แก่ - เงินสดรับจากการขายสินค้าเป็น เงินสดในแต่ละเดือน - เงินสดรับในเดือนนี้ที่เกิดจากการขาย เชือในเดือนที่ผ่าน ๆ มา ่
  61. 61. แบบฟอร์มการคำานวณเงินสดรับ เดือ เดือ เดือเงินสดรับจากการดำาเนินงาน : น... น... น...- จากการขายสินค้าเป็นเงินสด- รับชำาระหนีจากลูกหนี้ที่เกิดจาก ้ xxx xxx xxxการขายเชือในเดือนก่อน ่เงินสดรับจากแหล่งอื่น : xxx xxx xxx เงินสดรับทั้งสิน ้ xxx xxx xxx xxx xxx xxx
  62. 62. 3. การจัดทำางบประมาณเงินสดจ่าย3.1 เงินสดจ่ายซื้อสินค้าหรือวัตถุดิบและค่า ใช้จ่ายในการผลิตสินค้า ได้แก่ - จ่ายซือสินค้าเป็นเงินสดในแต่ละ ้ เดือน - จ่ายชำาระหนี้ที่เกิดจากการซือสินค้า ้ ในเดือนที่ผ่าน ๆ มา - จ่ายค่าแรงงานและค่าใช้จ่ายในการ ผลิต 3.2 เงินสดจ่ายไปในแหล่งอื่น ได้แก่
  63. 63. แบบฟอร์มการคำานวณเงินสดจ่าย เดือ เดือ เดือเงินสดจ่ายจากการการซื้อ : น... น... น...- จ่ายจากการสินค้าเป็นเงินสด- จ่ายชำาระหนีเจ้าหนี้ที่เกิดจากการ xxx ้ xxx xxxซื้อเชื่อ xxx xxx xxxเงินสดจ่ายไปในแหล่งอื่น : xxx xxx xxx เงินสดจ่ายทั้งสิน ้ xxx xxx xxx
  64. 64. 4. การจัดทำางบประมาณเงินสด โดย 4.1 นำาเงินสดรับเข้าหักเงินสดจ่าย เป็น เงินสดสุทธิ 4.2 นำาเงินสดสุทธิบวกด้วยเงินสดต้นงวด เป็นเงินสดปลายงวดคงเหลือ 4.3 เปรียบเทียบเงินสดคงเหลือกับเงินสดขั้นตำ่าที่ต้องดำารงไว้ เพือตัดสินใจทำาการกู้ยืมเพิ่ม ่หรือนำาเงินสดส่วนเกินไปชำาระหนี้ เนื่องจากว่าใน แต่ละเดือนจะต้องมีเงินไม่น้อยกว่าเงินขั้นตำ่าที่
  65. 65. ** ถ้าเงินสดคงเหลือ สูงกว่า เงินสดขั้นตำ่าควรเตรียมหาทางลดต้นทุน เช่น จ่ายชำาระหนี้หรือหารายได้ระยะสั้น ๆ โดยการลงทุนระยะสัน ้ ๆ เป็นต้น
  66. 66. แบบฟอร์มการจัดทำางบประมาณเงินสด บริษัท AAA จำากัด งบประมาณเงินสด สำาหรับงวด...เดือน...25xx เดือน เดือน เดือนยอดขาย ... ... ... xxx xxx xxxเงินสดรับ xxx xxx xxxหัก เงินสดจ่าย xxx xxx xxxเงินสดสุทธิ xxx xxx xxxบวก เงินสดต้นงวด xxx xxx xxxเงินสดคงเหลือ xxx xxx xxxกู้ยืม (ชำาระหนี) ้ xxx xxx xxxเงินสดปลายงวด (ยกไปเป็นเงินสดต้น
  67. 67. ตัวอย่าง ให้จดทำางบประมาณเงินสดสำาหรับงวด 3 เดือน ัตั้งแต่กรกฎาคม ถึงกันยายน 2549 ของบริษัท นำ้าทิพย์ จำากัด จากข้อมูลต่อไปนี้ มิถุนายน กรกฎาคม สิงหาคม กันยายนยอดขาย 300,000 400,000 350,000 300,000ยอดซื้อ 300,000 350,000 310,000 320,000 - การขายเป็นการขายเงินสด 10% ขายเชื่อ 90 % - ได้รับชำาระหนีจากการขายเชื่อในเดือนถัดไป ้ ทั้งหมด - จ่ายชำาระค่าซื้อสินค้าในเดือนถัดไปทังหมด ้
  68. 68. - ต้องการเงินสดขันตำ่าเดือนละ 60,000 บาท ้ - จ่ายเงินสดซื้อสินทรัพย์ 50,000 บาท ในเดือนสิงหาค - ธนาคารให้กู้ยืมเงินตั้งแต่ 10,000 บาทขึ้นไป อัตราดอก ร้อยละ 12 ต่อปี - มีการกูยืมเงินจากธนาคารในวันต้นเดือนกรกฎาคม แล ้ สิงหาคมเดือนละ 10,000 บาท- ชำาระหนี้เงินกูยืมธนาคารพร้อมดอกเบี้ยในวันสิ้นเดือนกัน ้
  69. 69. วิธีทำา บริษัท นำ้าทิพย์ จำากัด งบประมาณเงินสด สำาหรับงวด 3 เดือน ตังแต่เดือนกรกฎาคม – กันยายน ้ 2549 กรกฎา สิงหา กันยายอดขาย คม คม ยนเงินสดรับ: 400,0 350, 300,0-จากการขายสด10% 00 000 00-เก็บเงินจากการขายเชื่อในเดือนก่อน 90% 40,00 35,0 30,00 0 00 0 เงินสดรับ 270,0 360, 315,0เงินสดจ่าย : 00 000 00-จ่ายชำาระค่าซื้อสินค้าในเดือนก่อน 310,0 395, 345,0เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ 00 000 00
  70. 70. กรกฎาคม สิงหาคม กันยายนเงินสดสุทธิ 10,000 (5,000) 35,000บวก เงินสดต้นงวด 40,000 60,000 65,000เงินสดคงเหลือ 50,000 55,000 100,00บวก เงินกู้ (จ่ายชำาระเงิน 10,000 10,000 0กู) ้ 60,000 65,000 (20,500เงินสดคงเหลือปลาย )งวด 79,500
  71. 71. กรณีศึกษา บริษัท พระจันทร์ จำากัด ขายสินค้าทังเงินสดและ ้ เงินเชื่อ มีนโยบายขายเป็นเงินสด 20% ของยอดขายทั้ง สิ้น ยอดขายเชื่อ 80% ของยอดขายทั้งสิ้น ยอดขายเชื่อ คาดว่าจะเรียกเก็บหนี้ได้ครึงหนึ่งในหนึงเดือนที่ถัดไปจาก ่ ่ วันขาย ส่วนอีกครึ่งหนึงที่เหลือเก็บได้อก 2 เดือนถัดไป ่ ี สำาหรับนโยบายการซื้อบริษัทจะซื้อสินค้าเป็นเงินสด 10% ส่วนที่เหลืออีก 90% เป็นเงินเชื่อ การชำาระหนี้สำาหรับการ หน่วย : บาท ซื้อเชื่อนัน ยอดซื้อทั้งสิ้น 40% จะชำาระให้หนึ่งเดือนถัด ้ ไปนับจากวันทีซื้อพ.ย. ่เหลืออีม.ค. ก.พ. มี.ค. ้อทัง ่ ส่วนที ธ.ค. ก 50% ของยอดซื เม.ย. ้ยอดขาย สิ้นจะชำาระอีกสองเดือนถัด160 180 200 130 150 150 ไปยอดซื้อ 80 80 90 100 110 130
  72. 72. สำาหรับรายรับอืน ๆ เช่น ดอกเบี้ยรับ เงินปันผล เดือนละ ่ 5,000 บาท สำาหรับรายจ่ายอื่น ๆ มีรายละเอียดเพิ่มเติมดังนี้ - จ่ายเงินเดือนและค่าแรงเดือนละ 20,000 บาท บวก 10% ของยอดขายเดือนก่อน - จ่ายค่าเช่าเดือนละ 16,000 บาท - จ่ายเงินสดปันผล 8,000 บาทในเดือนมกราคม และเมษายน - จ่ายชำาระภาษีการค้าเดือนมกราคม และเมษายน เดือนละ 15,000 บาท - จ่ายชำาระเงินต้น 30,000 บาทและดอกเบี้ยเงินกู้
  73. 73. สัปดาห์ที่ 5การบริหารลูกหนี้
  74. 74. วัตถุประสงค์• มาตรฐานสินเชือ ่• เงือนไขการให้สินเชือ ่ ่• นโยบายการเก็บเงิน
  75. 75. ประเภทของนโยบายการขาย• นโยบายการขายสด• นโยบายการขาย เชื่อ• นโยบายการขายทั้ง เงินสด และขาย เชื่อ
  76. 76. การจัดการลูกหนี้• เนื่องจากสภาพการแข่งขันสูง จึงขาย สดอย่างเดียวไม่ได้ จึงต้องมีการขาย เชือ หรือให้เครดิตลูกค้า ่• การขายเชือก่อให้เกิดลูกหนี้ ่• การขายเชือมากๆ ทำาให้บริษัทขาด ่ เงินสดหมุนเวียน จึงจำาเป็นต้องหา แหล่งเงินทุนทางอื่น เช่นการกู้ยืม จึง ถือว่าการขายเชือทำาให้เกิดต้นทุนหรื ่ ค่าใช้จ่ายทางการเงินกับบริษท เรียก ั ว่า “ต้นทุนเงินลงทุนบัญชีลูกหนี้”
  77. 77. นโยบายสินเชื่อ• มาตรฐานสินเชื่อในการคัดเลือกลูกหนี้• ระยะเวลาชำาระหนี้• นโยบายการทวงเก็บหนี้• ส่วนลดเงินสด ในการจูงใจให้จ่ายหนี้ เร็วขึน ้
  78. 78. การกำาหนดมาตรฐานการให้สินเชื่อ ลูกค้า • พิจารณาจาก 5C’s – Characteristic: ลักษณะนิสัย – Capacity: ความสามารถในการ ชำาระหนี้ – Capital: เงินทุน – Collateral: หลักประกัน – Condition: เงือนไข ่
  79. 79. ลูกหนี้ (Account Receivable) = ?• ปริมาณของลูกหนี้ขนอยู่กับ ึ้ – ปริมาณการขายเชือ ่ – ความถีในการเก็บหนี้ (ระยะเวลาเก็บหนี้ ่ โดยเฉลี่ย or DSO)• สูตรการคำานวณปริมาณของลูกหนี้ DSO = ลูกหนี้ / ยอดขายเชือต่อวัน ่ ดังนั้น ลูกหนี้ = ยอดขายเชือต่อวัน * DSO ่
  80. 80. นโยบายการขายเชื่อ• ข้อดี: – กำาไรส่วนเกินเพิมขึ้น ่ กำาไรส่วนเกินต่อหน่วย (บาท) = ราคาขายต่อหน่วย (บาท)– ต้นทุนผันแป ต่อหน่วย (บาท) กำาไรส่วนเกินทั้งหมด (บาท) = กำาไรส่วนเกินต่อหน่วย * จำานวนหน่วยท ขายได้• ข้อเสีย:
  81. 81. ค่าใช้จ่ายในการขายเชื่อ• หนี้เสีย• ค่าใช้จ่ายในการเก็บหนี้• ส่วนลดการค้า• ต้นทุนเงินทุนบัญชีลูกหนี้
  82. 82. ส่วนลดการค้า• ตัวอย่าง: 2/15 net 60• ส่วนลดการค้า =อัตราส่วนลด * ยอดขายเชื่อ * จำานวน % ลูกค้าที่ใช้ส่วนลด
  83. 83. ตัวอย่าง กิจการขายสินค้า หน่วยละ 20 บาท มีตนทุนผันแปรหน่วยละ 16 บาท ขาย ้ สินค้าปีละ 3,000,000 บาท กำาหนดให้ ลูกค้าชำาระหนี้ 45 วัน โดยไม่มสวนลด ี ่ ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลีย 60 วัน ถ้า ่ กิจการต้องการให้ลกหนี้ชำาระหนี้เร็ว ู ขึ้นโดยเสนอเงื่อนไขการชำาระเงินเป็น 2/10, n/45 คาดว่าลูกหนี้ประมาณ 50% จะชำาระหนี้ภายใน 10 วัน ทำาให้ระยะ
  84. 84. ลูกหนี้ = ยอดขายเชื่อต่อวัน * DS = 3,000,000 x 30 36 = 250,000 0รคำานวณผลประโยชน์ทได้รบและค่าใช้จ่ายทีเก ี่ ั ่ผลตอบแทนจากการนำาเงินที่ได้จากลูกหนี้ไปลง = 250,000 x 20% = 50,000 บาท
  85. 85. วนลดการค้า= อัตราส่วนลด x ยอดขายเชือ x จำานวน%ลูกค้าท ่= 2% x 3,000,000 x 50%= 30,000 บาทให้ส่วนลดการค้าทำาให้กำาไรเพิ่มขึ้น 20,000 บาน กิจการควรนำานโยบายใหม่มาใช้
  86. 86. ต้นทุนของเงินทุนบัญชีลูกหนี้ต้นทุนเงินทุนบัญชีลกหนี้ (บาท) ู= ลูกหนี้ * ต้นทุนผันแปร (%) * ต้นทุน เงินทุน (%) ต้นทุนผันแปร % = ต้นทุนผันแปร (บาท) / ราคาขาย (บาท) ต้นทุนเงินทุน % = ต้นทุนการกู้ยืมเงิน
  87. 87. ตัวอย่าง กิจการขายสินค้า หน่วยละ 20 บาท มีตนทุนผันแปรหน่วยละ 16 บาท ขาย ้ สินค้าปีละ 2,400,000 บาท เงือนไขการ ่ ชำาระเงินเป็น n/30 อัตราการ หมุนเวียนของลูกหนี้ 12 ครัง ถ้า ้ กิจการลดมาตรฐานการให้สินเชือลง ่ คาดว่าจะทำาให้ยอดขายเพิ่มเป็น 3,000,000 บาท แต่ทำาให้อัตราการ หมุนเวียนของลูกหนี้ลดลงเหลือ 6 ครั้ง
  88. 88. รคำานวณผลประโยชน์ทได้รับและค่าใช้จายที่เก ี่ ่ยบายเดิมลูกหนี(2,400,000) ้ = 200,00 12ยอดขาย = 2,400,000กำาไรส่วนเกิน(2,400,000x4) = 480,00 20 ต้นทุนเงินทุนบัญชีลกหนี้ (บาท) ู = ลูกหนี้ * ต้นทุนผันแปร (%) * ต้นทุน เงินทุน (%) = 200,0002016x100 x 18% x
  89. 89. รคำานวณผลประโยชน์ทได้รับและค่าใช้จายที่เก ี่ ่ยบายใหม่ลูกหนี(3,000,000) ้ = 500,00 6ยอดขาย = 3,000,000กำาไรส่วนเกิน(3,000,000x4) = 600,00 20 ต้นทุนเงินทุนบัญชีลกหนี้ (บาท) ู = ลูกหนี้ * ต้นทุนผันแปร (%) * ต้นทุน เงินทุน (%) = 500,0002016x100 x 18% x
  90. 90. รลดมาตรฐานสินเชือทำาให้ ่กำาไรเพิ่มขึ้น(600,000 – 480,000) = 120ต้นทุนเพิ่มขึน(72,000 – 28,800) = ้ 42กำาไรเพิ่มขึ้น > ต้นทุนเพิ่มขึ้น = 76,800นั้น กิจการควรนำานโยบายใหม่มาใช้
  91. 91. การพิจารณาเปลี่ยนนโยบายสิน •ควรเปลี่ยนในกรณีที่: เชื่อ •ผลดี > ผลเสีย หรือ •กำาไรส่วนเกินทีเพิ่มขึ้น ่ (Marginal Benefit) > ค่าใช้ จ่ายที่เพิ่มขึ้น (Marginal Cost)
  92. 92. สัปดาห์ที่ 6การบริหารสินค้า
  93. 93. วัตถุประสงค์• ความสำาคัญและวัตถุประสงค์ ของการบริหารสินค้า• ประเภทของสินค้าคงเหลือ• ค่าใช้จ่ายทีเกียวข้องกับสินค้า ่ ่• เทคนิคทีใช้ในการบริหารสินค้า ่ คงเหลือ
  94. 94. ความหมายของสินค้าคงเหลือ• Inventory หมายถึง วัตถุดิบที่ เก็บไว้เพื่อการใช้ในการผลิต และในการจำาหน่าย หรือสินค้า สำาเร็จรูปทีมีไว้เพื่อจำาหน่าย ่ ตลอดจนวัตถุดิบที่อยู่ในระหว่าง การผลิต แต่ยงผลิตไม่เสร็จเป็น ั สินค้าสำาเร็จรูป
  95. 95. วัตถุประสงค์การบริหารสินค้าคง เหลือ• ทำาให้ธุรกิจมีสภาพคล่อง สินค้าคงเหลือ เป็นสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งธุรกิจสามารถ เปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่าย หากธุรกิจมีวธีิ การบริหารสินค้าคงเหลืออย่างมี ประสิทธิภาพ• เพื่อทำาให้ต้นทุนที่เกิดขึ้นจากการมีสินค้า คงคลังตำ่าสุด เนื่องจากการมีสินค้าคงคลัง จะเกิดต้นทุนในตัวสินค้า ต้นทุนการสั่งซื้อ และต้นทุนการเก็บรักษา ดังนั้นการสั่งซื้อ แต่ละครั้งต้องกำาหนดปริมาณการสั่งซื้อ ให้เหมาะสมเพื่อให้ต้นทุนรวมทั้งหมดตำ่า ที่สุด
  96. 96. ประเภทของสินค้าคงเหลือ• วัตถุดบ (Raw Material) หมายถึง วัตถุดบ ิ ิ ที่ซื้อมาเพื่อนำามาใช้ในการผลิตเป็นสินค้า สำาเร็จรูปและนำาออกจำาหน่าย เช่น วัตถุดบ ิ ธรรมชาติ เช่น ผ้า ไม้ หรืออาจเป็นสินค้า สำาเร็จรูป เช่น ชินส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ้ เป็นต้น• วัสดุคงเหลือ (Supplies) หมายถึง ธุรกิจที่ ผลิตสินค้าจะมีเครื่องจักรที่ใช้ในการผลิต ดังนั้นชินส่วนอะไหล่สำาหรับการซ่อมบำารุง ้ เครืองจักรจะมีเหลืออยู่คอวัสดุคงเหลือ ่ ื• งานระหว่างทำา (Work in Process) หมายถึง
  97. 97. ปัจจัยที่กำาหนดระดับการลงทุนใน สินค้าคงเหลือ • ยอดขาย และความต้องการของลูกค้า ลูกค้ามีความต้องการในสินค้า สูง ระดับสินค้าคงเหลือจะสูงตามไป ด้วยกษณะของผลิตภัณฑ์ของสินค้า มีความคงทนมากน้อยแค่ไหน สินค้าทีมีความคงทนตำ่า การ ่ เก็บรักษา ดูแลยาก การลงทุนในสินค้าคง เหลือจะตำ่า เช่น วัตถุดิบทางการเกษตร เป็นต้น
  98. 98. ปัจจัยที่กำาหนดระดับการลงทุนใน สินค้าคงเหลือ • ต้นทุนของการมีสินค้าคงเหลือ ถ้ากิจการต้องแบก รับภาระต้นทุน ในการเก็บรักษาเป็น จำานวนเงินสูง ไม่ควรมีสินค้าคง เหลือมากเกินไปะยะเวลาในการสั่งซื้อ หรือระยะเวลาในการผลิต ถ้าการสั่งซื้อสินค้ามีระยะเวลาใน การสั่งซื้อ (Lead Time) ยาวนาน ควรมีสินค้าคงเหลือใน ปริมาณมาก
  99. 99. ปัจจัยที่กำาหนดระดับการลงทุนใน สินค้าคงเหลือ • อายุของสินค้าสินค้าที่มอายุการใช้งานนาน ความต้องการของลูกค้า ีจะตำ่าไม่ควรลงทุนในสินค้าคงเหลือในปริมาณมาก ฤดูกาลสำาหรับสินค้ากาลควรลงทุนในปริมาณมา สินค้าเกษตร เมืออยู่นอกฤดู ่ เกษตรกรรม จากเป็นสินค้าที่หายาก แต่เมืออยู่ในฤดูกาลไม่จำาเป็นต้อ ่ สูงเนื่องจากหาได้ง่าย
  100. 100. การควบคุมสินค้าคงเหลือ• ปริมาณการสังซือสินค้า ่ ้ ทีประหยัดทีสุดต่อครั้ง ่ ่• ต้นทุนรวมในการสั่งซือที่ ้ ประหยัดทีสด่ ุ• ระยะเวลาในการสังซือ ่ ้• จุดสังซื้อใหม่ ่• สินค้าคงเหลือเพื่อความ ปลอดภัย• การควบคุมสินค้าคงคลัง
  101. 101. ปริมาณการสังซื้อทีประหยัดทีสุดต่อครัง ่ ่ ่ ้ (Economic order Quantity : EOQ) หมายถึง จำานวนสินค้าคงเหลือที่ กิจการจะทำาการสั่งซื้อในแต่ละ ครั้งแล้วทำาให้เกิดต้นทุนรวมตำ่า ที่สุด ต้นทุนรวมของการมีสินค้าคงเหลือ • ต้นทุนการสั่งซื้อ(Ordering Cost) : ค่าใช้จ่ายในการจัด เตรียมเอกสาร ค่าขนส่ง เป็นต้น O = O x S
  102. 102. ดังนั้น TC = O x S+ C x Q Q 2 Q = ปริมาณการสั่งซื้อแต่ละครั้ง S = จำานวนสินค้าทีคาดว่าจะขาย ่ ได้ตลอดช่วงเวลาหนึ่ง C = ค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษา สินค้าต่อหน่วยต่อช่วงเวลาหนึ่ง O = ค่าใช้จ่ายในการสั่งซื้อต่อครั้ง
  103. 103. ตัวอย่าง บริษทแห่งหนึ่งคาดว่าจะขาย ัสินค้าได้12,500 ชิ้น ต่อปี ค่าใช้จ่ายใน 12,500การเก็บรักษาชิ้นละ 20 บาทต่อปี ค่าใช้จ่ายในการสั่งซื้อครั้งละ 50 บาท - ถ้าบริษัทสั่งซื้อสินค้าครั้งละ 100ชิ้น - ถ้าบริษัทสั่งซื้อสินค้าครั้งละ 500ชิ้นวิธีทำาQ = 100; TC = O x S + C xQ Q
  104. 104. Q = 500; TC = O x S+ C xQ Q2 = 50x12,500 +20x500 500 2 = 1,250 + 5,000 = 6,250 บาทจากตัวอย่างจะเห็นว่า ถ้าสั่งซื้อครั้ง ละน้อย ๆ (Q น้อย)ค่าเก็บรักษาจะถูก แต่ค่าสั่งซื้อจะแพง
  105. 105. Economic order Quantity : EOQต้นทุนรวมในการสั่งซื้อที่ประหยัดที่สุด คือต้นทุนรวมในการเก็บรักษา = ต้นทุน รวมในการสั่งซื้อดังนั้นจากคำากล่าวข้างต้นสามารถ คำานวณหาปริมาณการสั่งซื้อที่ ประหยัดได้ดังนี้ C x Q = O x S 2 Q CQ2 = 2 (O x S) Q2 = 2(O x S)
  106. 106. ตัวอย่างข้อ 7 บริษัท มารวย จำากัดD = 160,000 x 0.5 = 80,000 หลา/ปีO = 400 บาทต่อครั้งC = 4 บาทต่อปีEOQ = √2(O x D) CEOQ = √2(400 x 80,000) 4EOQ = 4,000 หลาต่อครัง ้
  107. 107. ต้นทุนรวมที่ประหยัดต้นทุนรวม = ต้นทุนการเก็บรักษา + ต้นทุนการสั่งซื้อ TC(EOQ) = CxQ + O x D 2 Q = 4 x 4,000 + 400 x 80000 2 4,000 = 8,000 + 8,000
  108. 108. ให้นักศึกษาคำานวณหาปริมาณการสังซื้อ ่ หมวกที่ประหยัดต่อครั้ง (ข้อ 5) D = 1,000,000 / 200 = 5,000 ใบ ต่อ ปี O = 500 บาท C = 10 บาท / 6 เดือน นั่นคือ 20 บาทต่อปี Q = √2(O x D) C = √ 2 (500 x 5,000) 20
  109. 109. ให้นักศึกษาคำานวณหา ต้นทุนรวมใน การสังซื้อทีประหยัด ข้อ 5 ่ ่TC(EOQ) = CxQ + O x D 2 Q = 20 x 500 + 500 x 5,000 2 500 = 5,000 + 5,000 = 10,000 บาทถ้ากิจการซื้อสินค้า ณ ระดับที่ประหยัดจะเกิด
  110. 110. ระยะเวลาในการสั่งซือ ้ระยะห่างของจำานวนวันในการสั่งซื้อ แต่ละครั้ง ข้อ 7 บริษัท มารวย2. คำานวณหาจำานวนครั้งในการสั่งซื้อ = 80,000 / 4,000 = 20 ครั้ง ต่อปี4. คำานวณหาระยะเวลาในการสั่งซื้อ = 360 = 18 วัน 20 ให้นักศึกษาคำานวณหาระยะเวลาใน การสั่งซื้อหมวก (ข้อ 5)
  111. 111. ระยะเวลาการสั่งซื้อกรณีมีระยะเวลา ในการรอสินค้า Lead Time หมายถึง ระยะเวลาใน การรอคอยสินค้า จากตัวอย่างข้อ 7 ถ้าการสั่งซื้อ หนังแท้แต่ละครังมีระยะเวลาใน ้ การรอคอยสินค้านาน 3 วัน จง คำานวณหาระยะเวลาสั่งซื้อ ระยะเวลาการสั่งซื้อ = 18 - 3 = 15 วัน กิจการควรสั่งซื้อสินค้าหลังจากสั่ง ซื้อครั้งทีแล้ว 15 วัน ่
  112. 112. จุดสั่งซือใหม่ (Reorder Point) ้การคำานวณหาระดับสินค้าคงเหลือที่เหลือ ตำ่าสุดที่กจการจะต้องทำาการสั่งซื้อ ิ ครังต่อไปตัวอย่างข้อ 7 ้2. คำานวณหาปริมาณการใช้สินค้าเฉลี่ย ต่อวัน 80,000 / 360 = 222 หลาต่อ วัน หรือ 4000/18 = 222 หลา ต่อวัน5 ถ้ามี Lead time 3 วัน ต้องซื้อหนัง ล่วงหน้าก่อนหมด 3 วัน ดังนัน้
  113. 113. ปริมาณการสั่งซือสินค้าที่มส่วนลด ้ ี แนวคิด ธุรกิจต้องเปรียบเทียบผลได้ และผลเสีย ผลได้ ได้รบส่วนลดจากการสั่งซื้อ ั ณ ระดับที่ผู้ขายกำาหนด ผลเสีย ต้นทุนรวมสูงขึ้น การตัดสินใจ ผลได้ มากกว่า ผลเสีย ซื้อใน ปริมาณที่ผู้ขายกำาหนดเงื่อนไข ผลได้ น้อยกว่า ผลเสีย ปฏิเสธข้อ
  114. 114. ปริมาณการสั่งซื้อที่มีส่วนลด (ต่อ) การให้ส่วนลดมี 2 แบบ 2. ให้ส่วนลดต่อหน่วยของสินค้า 3. ให้ส่วนลดเป็นครั้งของการสั่งซื้อ ตัวอย่างข้อ 7.3 5. คำานวณผลได้ จำานวนครั้งในการสั่งซื้อ = 80,000 / 10,000 = 8 ครั้ง ส่วนลดที่ได้ เท่ากับ 100 x 8 = 800 บาท 2. คำานวณผลเสีย
  115. 115. ปริมาณการสั่งซื้อที่มีส่วนลด (ต่อ) = 20,000 + 3,200 = 23,200 ต้นทุนรวมสูงขึ้น = 23,200 - 16,000 = 7,200 เปรียบเทียบผลได้ ผลเสีย ผลได้ ได้รับส่วนลด 800 บาท ผลเสีย ต้นทุนรวมสูงขึ้น 7,200 บาท
  116. 116. ปริมาณการสั่งซื้อที่มีส่วนลด (ต่อ) ตัวอย่างข้อ 7.4 คำานวณผลได้ ได้รับส่วนลด 80,000 x 2 = 160,000 บาท คำานวณผลเสีย TC(10,000) = 4 x 10,000 + 400 x 80,000 2 10,000 = 20,000 + 3,200
  117. 117. ปริมาณการสั่งซื้อที่มีส่วนลด (ต่อ) เปรียบเทียบผลได้ ผลเสีย ผลได้ ได้รับส่วนลด 160,000 บาท ผลเสีย ต้นทุนรวมสูงขึ้น 7,200 บาท ตัดสินใจ บริษทควรสังซื้อ ั ่ สินค้าในปริมาณครั้งละ 10,000 หลาตามทีผู้ขาย ่
  118. 118. สินค้าคงเหลือเพือความปลอดภัย ่ (Safety Stock)ระดับสินค้าคงเหลือทีกจการต้องสำารองไว้ ่ ิ เกินกว่าระดับ EOQ ซึ่งต้องเป็นปริมาณทีทำาให้ ่ กิจการมีต้นทุนรวมตำ่าทีสด ่ ุต้นทุนรวมของการมีสินค้าคงเหลือเพื่อ ความปลอดภัย5. ต้นทุนค่าเสียโอกาส6. ต้นทุนการเก็บรักษาที่เพิ่มขึ้น
  119. 119. สัปดาห์ที่ 7โครงสร้างเงินทุน
  120. 120. วัตถุประสงค์• ทฤษฎีโครงสร้างเงินทุน• ปัจจัยทีมีผลต่อการตัดสินใจ ่
  121. 121. โครงสร้างเงินทุน• แสดงให้เห็นถึงการจัดหาเงินทุนระยะยาว จากหลายวิธีการ โดยสามารถจัดหาได้จาก การก่อหนี้ และ ส่วนของเจ้าของ• ตัวอย่าง – ต้องการจัดหาเงินทุน 500,000 บาท จากทางเลือก 2 ทาง4. - กู้ยืมระยะยาว 3,000,000 บาท @ i=9.5% ต่อ ปี - ออกหุ้นสามัญ ราคา PAR 100 บาทจำานวน 20,000 หุ้น @ อัตราจ่ายเงินปันผล 8% ต่อปี
  122. 122. โครงสร้างเงินทุน1. - กู้ยืมระยะยาว 3,000,000 บาท @ i=9.5% ต่อปี - ออกหุ้นสามัญ ราคา PAR 100 บาทจำานวน 20,000 หุ้น @ อัตราจ่ายเงินปันผล 8% ต่อปี
  123. 123. ทฤษฎีโครงสร้างเงินทุน• มีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมที่สุดสำาหรับ แต่ละกิจการ• ต้องคำานวณหา EPS ของแต่ละทางเลือก ที่สงที่สด ู ุ• ดอกเบี้ยจ่ายช่วยทำาให้เสียภาษีน้อยลง ค่าของทุนจากการก่อหนี้ = ค่าของทุนจาก การก่อหนี้ก่อนภาษี (1- อัตราภาษี)
  124. 124. ปัจจัยที่มีผลต่อการตัดสินใจ• กำาไรต่อหุ้น (EPS) EPS = กำาไรส่วนของผู้ถือหุน ้ สามัญ จำานวนหุนสามัญ ้• เปรียบเทียบต้นทุนถัวเฉลีย ่• พิจารณาอัตราผลตอบแทนทีตองจ่ายให้ ่ ้
  125. 125. ตัวอย่างการคำานวณ• ตัวอย่าง น.371• โครงสร้างเงินทุนในปัจจุบันดังนี้เงินกู้ธนาคาร(9%) 10 ล้านบาทหุ้นบุริมสิทธิ(6%) (6%) 5 ล้านบาทหุ้นสามัญ (Par@10บาท) 15 ล้านบาทส่วนเกินทุนหุ้นสามัญ 10 ล้าน บาท
  126. 126. ตัวอย่างการคำานวณ• ต้องการหาเงินทุนระยะยาว 20 ล้านบาท มีทางเลือกดังนี้2. ออกจำาหน่ายหุ้นกู้ (8%) 6 ล้านบาท , หุ้นบุริมสิทธิ (5%) 8 ล้านบาท และส่วนที่เหลือออกหุ้นสามัญ (ราคาหุ้นละ 20 บาท)4. ออกจำาหน่ายหุ้นกู้ (8%) 50% และส่วนที่เหลือออกหุ้นสามัญ (ราคาหุ้นละ 20 บาท) บริษัทคาดว่า หลังจากเพิ่มทุน จะทำาให้มกำาไรจากการ ี ดำาเนินงาน 12 ล้านบาท ที่อัตราภาษี 30% ต่อปี
  127. 127. ตัวอย่างการคำานวณ• ภาระผูกพันเดิม3. ดอกเบี้ยจ่าย (900,000)4. เงินปันผลจ่ายหุ้นบุริมสิทธิ (300ม000)5. จำานวนหุ้นสามัญ 1500,000
  128. 128. ตัวอย่างการคำานวณ• ภาระผูกพันของแต่ละทางเลือก• ทางเลือกที่ 1ออกหุ้นกู(8%) ดอกเบียจ่าย = 6,000,000 x 8% = 480,000 ้ (8%) ้ออกหุ้นบุริมสิทธิ(5%)เงินปันผลจ่าย = 8,000,000x5% =400,000ออกหุ้นสามัญ = 6,000,000/20 = 300,000
  129. 129. ตัวอย่างการคำานวณ• ทางเลือกที่ 2ออกหุ้นกู(8%) ดอกเบียจ่าย(50%) = 10,000,000 x 8% = 800,000 ้ (8%) ้ออกหุ้นสามัญ = 10,000,000/20 = 500,000
  130. 130. ตัวอย่างการคำานวณ• คำานวณภาระผูกพันรวม• ทางเลือกที1 ่ดอกเบี้ยจ่ายรวม = 900,000 + 480,000 = 1,380,000เงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ = 300,000 + 400,000 = 700,000จำานวนหุ้นสามัญ = 1,500,000 + 300,000 = 1,800,000 หุ้น
  131. 131. ตัวอย่างการคำานวณ• ทางเลือกที่ 2ดอกเบี้ยจ่ายรวม = 900,000 + 800,000 = 1,700,000เงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ = 300,000 + 0 = 300,000จำานวนหุ้นสามัญ = 1,500,000 + 500,000 =2,000,000 หุ้น
  132. 132. ตัวอย่างการคำานวณ• หา EPS• ทางเลือกที่ 1 (1,200,000 – 1,380,000 – 3,186,000 – 700,000) 1,800,000 = 3.74• ทางเลือกที่ 2 (1,200,000 – 1,700,000 – 3,090,000 – 300,000) 2,000,000 = 3.46

×