2. CAUSAS
 El detonante principal fue, en realidad, la caída de los precios agrícolas
del comercio internacional, y las restricciones del crédito. El patrón oro,
para el valor de las monedas, dejó de tener sentido, y dejó de ser un
sistema capaz de solucionar los problemas. Las economías no
dependían ya del oro, sino de la capacidad industrial y de la posibilidad
de hacer negocios y ganar dinero.
 La crisis estalla en EE UU pero rápidamente se exportará, mediante el
abaratamiento de los costes de transporte y de los productos en el
mercado internacional,. Los focos depresivos llegaron a estar
extendidos por todo el mundo, pero sobre todo fue Alemania en donde
se produjo una hiperinflación más acusada, ante la ausencia de
inversión y los altos tipos de interés, que descapitalizaron toda la
industria.

3. DESARROLLO
 La coyuntura del alza, denominada allí Big Bull Market, descansaba así
sobre una base sumamente frágil. Todo el sistema se derrumbó en
octubre de 1929, y en pocos días -en cuestión de horas, incluso- las
cotizaciones perdieron todo cuanto habían ganado durante meses o,
mejor dicho, durante años.
 El 23 de octubre de 1929 las cotizaciones registraron un pérdida media
de 18 a 20 puntos, y pasaron de mano en mano unos seis millones de
títulos; al día siguiente, nueva caída de las cotizaciones, entre 20 y 30
puntos, e incluso de 30 a 40 para las grandes empresas.
 Desesperada tentativa produjo sólo resultados de carácter
momentáneo; el lunes 28 de octubre, se produjo un nuevo descenso de
30 a 50 puntos, y al día siguiente -que pasó a la historia con el nombre
de "martes negro"- fue la jornada más sombría de Wall Street.

4.  La depresión tenía causas múltiples: tras un periodo de fuerte
expansión, sobrevino una crisis de coyuntura y adaptación, que podría
decirse "normal", pero que estalló con violencia inaudita. De todas
formas aquella crisis "normal" hasta cierto punto, era asimismo
estructural, resultado de la guerra y sus funestas consecuencias, tales
como la presión fiscal, las deudas de guerra y las reparaciones
alemanas.
Reducción del PIB en E.E.U.U. durante la depresión
Año Reducción del PIB (%)
1930 9,9
1931 7,7
1932 14,9
Instituto Universitario de Análisis Económico y Social. Universidad de Alcalá11

5. Consecuencias
 Los Estados Unidos e Inglaterra fueron los primeros en abandonar la triple alianza,
seguidos de los otros países capitalistas.
 Se generalizaron las medidas arancelarias proteccionistas; incluso Inglaterra, cuna del
librecambismo, comenzó a proteger a su industria nacional.
 El presidente norteamericano Franklin D. Roosevelt aplicó el New Deal, basado en el
principio de una economía regulada y una inédita política social, ambas desde el
Estado, cuyas medidas incluyeron: protección , sostenimiento y planificación de los
precios agrícolas; control de la producción industrial a través de la National Industrial
Recovery Act; regulación y aumento de los salarios que incluía la determinación del
salario mínimo; reducción de horas de trabajo; y el facilitamiento de recursos
económicos a los desempleados para sostener su poder de compra.

6.  Se puso en tela de juicio la validez del liberalismo
económico vigente desde el siglo XIX, al punto que se re definió
el pensamiento económico gracias a la labor intelectual de
economistas como John Maynard Keynes (Teoría general sobre
el empleo, el interés y el dinero, 1936), que hicieron importantes
diagnósticos y aportaron soluciones para la recuperación del
capitalismo que en difinitiva debía ser distinto al que existió en el
siglo XIX.
 Se puso en tela de juicio la validez del liberalismo político con su
manifestación practica: la democracia , que en algunos países
occidentales sería remplazada por una forma de gobierno
autoritaria y totalitaria como el Fascismo(Italia) y
el Nazismo(Alemania).