2. Decisiones de Financiamiento
El financiamiento de un activo debe estar ligado al
tiempo que es probable permanezca este en el
balance general.
La administración debe distinguir entre aquellos
activos que se pueden convertir fácilmente en
efectivo y aquellos que son más permanentes.
3. Balance General
Riesgo
Pasivo
Pasivo Pasivo
Activo Activo Activo
Patrimonio Patrimonio
Patrimonio
Conservador Termino medio Riesgo
4. Fuentes de Financiamiento
Los fondos para financiar una empresa pueden
venir de dos grandes formas:
DEUDA
PATRIMONIO
Esto quiere decir que existen dos tipos de
financiamientos
A CORTO PLAZO
A LARGO PLAZO
5. La Deuda y su efecto en los resultados
Patrimonio Deuda
Utilidad de Operación $ 28,000.00 $ 28,000.00
(-) Gastos Financieros $ - $ 8,000.00
Utilidad Antes de Impuestos $ 28,000.00 $ 20,000.00
Impuesto sobre la Renta 25% $ 7,000.00 $ 5,000.00
Utilidad Neta $ 21,000.00 $ 15,000.00
Rendimiento sobre el Patrimonio = Utilidad Neta /Patrimonio x 100
Suponiendo que el Patrimonio es Rendimiento s/patrimonio 11%
de $ 200,000.00
Suponiendo que existe deuda por $ 100,000.00 Rendimiento s/patrimonio 15%
Patrimonio $ 100,000.00
6. El Rendimiento sobre el patrimonio
Es la tasa de rendimiento obtenida sobre la
inversión en capital del propietario.
INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor
para el empresario.
7. Financiamiento a Corto Plazo
Existe el Financiamiento Espontáneo, como Cuentas
por Pagar, que aumentan de manera automática a
medida que se incrementan las ventas. Por ejemplo,
a medida que aumentas las ventas de una
empresa, éstas compran más inventario y los
proveedores amplían el crédito, lo que incrementan
las cuentas por pagar.
Financiamiento Externo de Corto Plazo
Prétamos Bancarios
8. Financiamiento a Largo Plazo
Es por lo general más costoso que el financiamiento
a corto plazo basándose en la teoría de la
estructura de los plazos de las tasas de interés.
La razón entre el financiamiento a largo plazo y el
financiamiento a corto plazo es cualquier punto del
tiempo será afectada en gran medida por la
estructura de los plazos de las tasas de interés.
9. 09-sep-11 16-sep-11 23-sep-11 30-sep-11 07-oct-11 14-oct-11 21-oct-11 28-oct-11
2 Tasas de Préstamos
2.1 Préstamos Hasta 1 Año Plazo 6.31 5.72 5.65 5.92 5.7 5.4 5.64 5.74
2.1.1 A Particulares 9.45 9.43 14.05 9.07 8.92 10.16 7.12 7.69
2.1.2 A Empresas 6.24 5.84 5.37 5.74 5.78 5.41 5.58 5.56
2.2 Préstamos a más de 1 Año
Plazo 9.76 8.92 8.86 9.25 9.59 8.96 9.23 9.37
2.2.1 A Particulares 10.79 10.66 10.71 10.53 10.87 11.19 10.55 10.82
2.2.2 A Empresas 8.56 7.91 7.2 7.23 7.82 7.03 6.59 6.97
2.2.3 Para Adquisición de
Vivienda 7.61 7.28 7.73 7.52 7.68 7.55 7.51 7.63
ANOTACIONES
10. Financiamiento a Largo Plazo
Deudas Préstamos a
Largo Plazo
Capital Común
Largo Plazo (Acciones
Ordinarias)
Patrimonio Acciones
Preferentes
Utilidades
Retenidas
11. “De los sueños del espíritu emprendedor a la
realidad de la pequeña empresa”
Administración de pequeñas empresas:
enfoque emprendedor
Escrito por Justin C. Longenecker,Carlos W.
Moore
12. Módulo 2
Inversión y Financiamiento
05-NOV-2011
13. 1. Presupuesto.
Concepto:
Estimación programada, de manera sistemática, de las
condiciones de operación y de los resultados a obtener por
una empresa en un periodo determinado.
Puede definirse como la presentación ordenada de los
resultados previstos de un plan, un proyecto o una
estrategia.
Es un documento que traduce los planes en dinero: dinero
que necesita gastarse para conseguir tus actividades
planificadas (gasto) y dinero que necesita generarse para
cubrir los costes de finalización del trabajo (ingresos).
14. 1.2 Función de los Presupuestos
Las funciones que desempeñan los presupuestos
dependen en gran parte de la propia dirección de
la empresa. Las necesidades y expectativas de los
directivos y el uso que hagan de los presupuestos,
están fuertemente influidos por una serie de
factores relacionados con los antecedentes
gerenciales y con el sistema empresarial.
15. 1.2 Funciones de los Presupuestos.
De manera ideal la Gerencia espera que la función
presupuestal proporcione:
- Una herramienta analítica, precisa y oportuna.
- La capacidad para pretender el desempeño.
- El soporte para la asignación de recursos.
- La capacidad para controlar el desempeño real
en curso.
- Advertencias de las desviaciones respecto a los
pronósticos.
16. 1.2 Funciones de los Presupuestos
- Indicios anticipados de las oportunidades o de los
riesgos venideros.
- Capacidad para emplear el desempeño pasado
como guía o instrumento de aprendizaje.
- Concepción comprensible, que conduzca a un
consenso y al respaldo del presupuesto anual.
17. 1.3 Importancia
Las organizaciones hacen parte de un medio económico
en el que predomina la incertidumbre, por ello deben
planear sus actividades si pretenden sostenerse en el
mercado competitivo, puesto que cuanto mayor sea la
incertidumbre, mayores serán los riesgos por asumir.
El presupuesto surge como herramienta moderna del
planteamiento y control al reflejar el comportamiento
de indicadores económicos como los enunciados y en
virtud de sus relaciones con los diferentes aspectos
administrativos contables y financieros de la empresa.
18. 1.4 Características
a) En cuanto a su formulación:
- Adaptación de la empresa: la formulación debe
ir en función directa de las características de la
empresa, debiendo adaptarse a las finalidades
de la misma.
- Planificación, coordinación y control de las
finanzas: todas las actividades deben planificarse
y además es imprescindible coordinar para que
todas las funciones conduzcan al logro de los
objetivos.
19. 1.4 Características
b) En cuanto a su presentación:
Los presupuestos tienen como requisito
indispensable, que deben ser elaborados conforme
a las normas contables y económicas de la
empresa.
c) En cuanto a su aplicación:
Las constantes fluctuaciones del mercado obligan a
los directores a efectuar cambios en sus planes, por
lo tanto debe haber flexibilidad.
20. 1.5 Ventajas
1. La dirección de la empresa realiza un estudio
temprano de sus problemas y crea entre sus
miembros el hábito de analizarlos y discutirlos
cuidadosamente antes de tomar decisiones.
2. Ayuda a la planeación adecuada
3. Se procura optimizar los resultados mediante un
manejo adecuado de los recursos.
4. Facilita la vigilancia efectiva de cada una de las
funciones y actividades de la empresa.
21. 1.6 Desventajas
1. Sus datos al ser estimados, estarán sujetos al juicio
o la experiencia de quienes los estiman.
2. Es una herramienta de la gerencia, es una guía y
no para que suplante a la administración.
3. Su implementación y funcionamiento necesita
tiempo, sus beneficios se obtendrán cuando se
haya ganado experiencia.
22. 1.7 Clasificación
1. Por el tipo de empresa o sector:
a) Públicos
b) Privados
2. Por su contenido:
a) Principales: Representa los elementos medulares
de la empresa
b) Auxiliares: Muestran en forma analítica las
operaciones estimadas para cada departamento
23. 1.7 Clasificación
3. Por su forma:
a) Flexibles: Consideran anticipadamente las variaciones
que pudieran ocurrir.
b) Fijos: Se elaboran para un solo nivel de actividad,
permanecen fijos durante un periodo.
4. Por su duración:
a) Corto Plazo: elaborado para cumplir un ciclo de
operación
b) Largo Plazo: Es elaborado en planes de gran
cobertura (proyectos de inversión).
24. 1.7 Clasificación
5. Por su técnica de valuación:
a) Estimados: Es elaborado con bases empíricas
(probabilidad). Experiencias anteriores.
b) Standard: Es elaborado con base científica con
especificaciones técnicas de cada articulo (estudio)
6. Por su finalidad que pretende:
a) De aplicación: elaborados para solicitar préstamos.
b) Por programas: Normalmente es utilizado por
empresas gubernamentales.
25. 1.7 Clasificación
7. Por la operación que se realiza:
a) De ventas
b) De Compras
c) De uso de materiales
d) De mano de obra
e) De Gastos de Operación
f) De Producción
26. 2. Presupuesto de Efectivo
El presupuesto de efectivo, también conocido
como flujo de caja proyectado, es el presupuesto que
muestra el pronóstico de las futuras entradas y
salidas de dinero (efectivo) de una empresa, para un
periodo de tiempo determinado.
La importancia del presupuesto de efectivo, es que
éste nos permite prever la futura disponibilidad del
efectivo: saber si vamos a tener un déficit o una falta
de efectivo, o si vamos a tener un excedente; y, de
acuerdo a ello, tomar decisiones.
27. 2. Presupuesto de Efectivo
Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser
necesario contar con un mayor efectivo, podemos,
por ejemplo:
- Solicitar oportunamente un financiamiento.
- Solicitar el refinanciamiento de una deuda.
- Solicitar un crédito comercial (pagar las compras
al crédito en vez de al contado) o, en todo caso,
solicitar un mayor crédito.
- Cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo
caso, otorgar uno menor crédito.
28. 2. Presupuesto de Efectivo
Si prevemos que vamos a tener un excedente de
efectivo, podemos, por ejemplo:
- Invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o
equipos.
- Invertirlo en adquirir mayor mercadería.
- invertirlo en la expansión del negocio.
- Usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por
ejemplo, invertirlo en acciones.
