Fimit sgr, amministratore delegato Massimo Caputi, ha scelto uno splendido resort sulla colline senesi, il Castel Monastero per riunire una parte importante del real estate italiano e una fetta del mondo bancario nazionale, per discutere dello stato attuale dell’economia e del mercato immobiliare nel nostro paese.Massimo Caputi, amministratore delegato di FIMIT SGR.

1. Il real estate italiano: local o international market ?
(DailyRe): Fimit sgr ha scelto uno splendido resort sulla colline senesi, il Castel Monastero (che però non è in pancia a
nessun suo fondo immobiliare), per riunire una parte importante del real estate italiano e una fetta del mondo bancario
nazionale, per discutere dello stato attuale dell’economia e del mercato immobiliare nel nostro paese. E non è bastato un
vulcano imprevisto che ha bloccato alcuni investitori esteri a rovinare la tre giorni. I lavori erano concentrati nella
giornata di venerdì ma tutto l’incontro è stato l’occasione per confrontarsi e cercare di capire se l’Italia è un paese attrattivo
per gli investitori stranieri negli anni pos t crisi finanziaria. Contemporaneamente la Fimit di Massimo Caputi (nella foto)
ha rimarcato il suo ruolo di leader nel mondo dell’investimento immobiliare gestito italiano confermando ufficialmente le
trattative con DeA Capital per la creazione del più grande player italiano in questo campo e presentando operazioni
importanti come la dismissione del patrimonio immobiliare di Banca Marche, in via di definizione. La mattinata del
venerdì è stata contrassegnata dalla relazione del dott. Tabellini, Rettore dell’Università Bocconi che ha inquadrato
l’Italia nella attuale situazione macroeconomica tra l’altro contrassegnata dalla crisi greca, dalle sue implicazioni e dai suoi
costi, ancora non chiari nel dettaglio. Emerge un paese che tutto sommato gode di una situazione meno volatile di altri ma
bloccato da una bassa competitività ed da un costo del lavoro per unità di prodotto decisamente penalizzante. L’Italia e
l’Europa saranno contrassegnati da una crescita limitata almeno fino al 2012 e l’incognita della finanza pubblica si fa
sentire, forse meno in Italia che altrove. L’asset class immobiliare si conferma però un bene rifugio, in periodi di crisi
finanziaria la sua immobilità diventa un pregio. Come recuperare competitività? Su invito di Fabrizio Palenzona,
Vicepresidente Unicredit, il prof.Tabellini ha indicato lo spostamento della tassazione dal lavoro ai consumi, togliere
l’Irap e agire sull’Iva, non aumentare il disavanzo pubblico (vero fardello attuale), liberare risorse dalla spesa pubblica e
combattere l’evasione fiscale. Su questi concetti non sempre incoraggianti si è sviluppata la tavola rotonda animata
daTabellini, Palenzona, Gerardo Braggiotti di Banca Leonardo, l’avv. Riccardo Delli Santi dello Studio NCTM,
dall’acuto giornalista Oscar Giannino e da Massimo Caputi in platea. Svariati i temi affrontati, l’avv. Delli Santi sul
fronte degli investimenti e dei fondi immobiliari ha sottolineato che in Italia “l’impianto normativo esiste già e non va
malissimo, gli strumenti ci sono ma l’importante è che le regole del gioco non cambino in corsa come spesso accade da
noi”, con riferimento alla modifica della leva dei fondi con effetto retroattivo. Per quanto concerne gli investimenti esteri, è
vero che in Italia c’è una barriera all’ingresso (tempi, licenze, burocrazia) ma questa barriera diventa anche una protezione
per chi riesce ad entrare nel mercato, volendo vedere il lato positivo. Quello che ci penalizza è la percezione del rischio
paese da parte degli investitori stessi, “la percezione del rischio è ancora più pericolosa del rischio stesso” ci piace
ricordare. Il nostro paese deve lavorare anche sulla sua immagine perchè la percezione del rischio &egrav e; sopravvalutata
anche se, obiettivamente, la tassazione fiscale non è attrattiva per l’investimento immobiliare. Tre cifre per collocare
l’Italia nel mondo: siamo lo 0,9% della popolazione mondiale, con una produzione del 2,8% e valiamo il 3,9% del
commercio mondiale. Per capire dove andiamo dobbiamo sempre verificare queste cifre, come ha ricordato Oscar
Giannino. Dopo il break la palla è passata agli investitori esteri non prima che però Massimo Caputi introducesse il
rapporto Fimit - Nomisma sugli investimenti cross border immobiliari in Italia. Segnali di ottimismo sono stati lanciati: in
brevissima sintesi possiamo dire che siamo un mercato più solido, che è calato meno, più trasparente che in passato, con
diverse opportunità come le dismissioni pubbliche, che i prezzi hanno tenuto meglio di altri, che ci sono buone prospettive
sul prodotto nei prossimi anni e sulla volontà di investire da parte degli es teri, anche se gli istituzionali prediligono sempre
solo gli High quality assets nel retail e negli uffici, a Milano e Roma. Schroders, Aberdeen, General Electric RE,Deka,

2. Dla Piper (advisor legale), GIC Real Estate, queste le realtà chiamate ad esprimers sulle loro volontà di investimento in
Italia e sulle problematiche relative. Forse la più convincente nelle sue intenzioni di puntare sul real estate nazionale è stata
Marina Bottero di Schroders che (escludendo solo il settore degli hotels) ha decisamente indicato un budget destinato al
mercato italiano. Tutti i partecipanti sono stati concordi sul fatto che i nuovi prodotti di elevata qualità che arriveranno sul
mercato non faranno che migliorare e innovare il mercato degli investimenti, molta perplessità sullo stock di grado B e C
presente sul mercato. I nuovi prodotti non rappresenteranno un eccesso di offerta ma rilanceranno il mercato nei prossimi
dieci anni. L’impressione &eg rave; che comunque per i grossi investitori mondiali, come i fondi sovrani, l’Italia resti una
sorta di periferia mondiale, una piccola parte dell’Europa che già di per se stessa viene in fondo alla “lista della spesa”
dopo i paesi emergenti (India, Asia in generale, Brasile), Australia, Stati Uniti e così via. Ovvio che in queste condizioni gli
assets prediletti siano più semplicemente gli uffici di Grado A a Roma e Milano, o alcuni shopping centres di grandi
dimensioni. Difficile riassumere in poche parole quello che si è detto, pensato, immaginato ed elaborato in questo
seminario: certamente è interessante notare quello che diceva Massimo Caputi, ovvero che la sua agenda è piena di
chiamate da parte di istituzionali stranieri che vogliono informarsi sul nostro mercato, e vogliono farlo immediatamente. Ci
piace sottolineare anche quello che ha detto sempreMarina Bottero, che la trasparenza nel mercato begli ultim i 20 anni è
migliorata in modo notevole, soprattutto grazie al lavoro dell’informazione di settore.
http://www.mediofimaa.com/notiziario51-12.asp