1. 台灣的AMOLED產業發展
陳世芳 Maxwell Chen
2012/01/12
Maxwell.chen@gmail.com
Sunsino Ventures Group 華陽中小企業開發股份有限公司

2. Outline
• 用做精品的方法來發展面板產業 • 趨勢觀察：
與行銷導向的技術發展趨勢 面板產業的整併
中小尺寸面板的差異化空間大， 台灣的面板產業已經有出海口
獲利也比較好。 RGBY LED背光的LCD面板在大
市場需要Smart Touch Display 尺寸上仍有優勢
高畫素密度、廣色域、高色階、 現在發展OLED Lighting還太早，
好的色彩 5年內LED照明還有優勢
• 提高關鍵零組件與材料的本土化 3D內容是少數，有待高畫素密度
進口品國產品自製品 面板的成熟。
關鍵零組件與材料的本土化 軟性AMOLED適合用在指示/情境
有機磷光材料、鑽石切割刀(勁鑽 燈源
科技) • 結論：掌握關鍵零組件、材料、
Oxide TFT背板比a-Si更有未來性 設備與製程技術，讓客戶願意付
• 掌握關鍵設備與製程技術 精品的價格買AMOLED面板
關鍵設備的本土化：微機電光譜
儀(台灣超微光學)、良率統計軟體
(太引資訊)
面板設備用3年折舊比較客觀
Confidential

3. 華陽創投集團介紹
• 政府為促進我國中小企業之健全發展，設立中小企業開發公司列為振興經
濟方案重大措施之一。
• 華陽中小企業開發股份有限公司(以下簡稱華陽開發)在上述政策環境下，
於民國八十二年十二月三十一日，依據「中小企業開發公司營運管理辦
法」，結合經濟部中小企業發展基金、台灣中小企業銀行及企業楷模等公
民營單位共同集資成立，為一專業之中小企業投資與輔導機構，以協助中
小企業取得資本與現代化的經營管理，達成企業升級為宗旨。
• 華陽開發除了自有資金外，也代管華一創投、華信創投、華中創投、華南
創投、德陽生技創投、成大創投、eSunsino等多家民間創投基金公司，以
及代管行政院「國家發展基金加強投資中小企業信託專戶」、經濟部「經
濟部中小企業創業育成信託投資專戶」、文建會「國家發展基金匡列100億
元投資國內文化創意產業」等政府投資基金，可投資金額超過新台幣30億
元，並已投資上百家新興高科技公司。
• Maxwell在華陽以策略性投資為主，投資股份比率為增資後資本額10-25%，
通常希望取得董監事席次。
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4. 陳世芳的個人簡介
• 學歷：
2002/09 ~ 2004/07：台灣交通大學科技管理碩士，93級。
1996/09~2000/06： 台灣交通大學電子工程學士，89級。
• 經歷：
2012/01 ~ present：台灣超微光學監察人法人代表
2011/05 ~ present：海峽數碼監察人法人代表
2010/11 ~ present：經理，華陽創投集團。
2009/04 ~ 2010/08：經理，新加坡祥峰投資(Vertex)，淡馬錫集團 (Temasek
Holdings)。
2006/11 ~ 2009/03：經理，創義管理顧問股份有限公司。(獨立型創投)
2006/01 ~ 2006/10：副理，國票創業投資股份有限公司，國票金控集團。
2004/09 ~ 2005/12：副理，維揚國際股份有限公司，台揚集團。
• 著作：
Thesis: Chen, M.S.F. (2004), “創業服務：創業投資與企業育成之聚合”, 交通大
學碩士畢業論文。
• 專門知識：技術預測&技術前瞻、創業投資、企業育成、創業精神、中國
大陸企業法制、科技管理。
Confidential 4

5. Maxwell的創業服務 (Venture Service)
• “創業服務”的概念源自於我的碩 • 事業成長顧問服務：
士論文題目，這是一套整合性的 市場與技術預測
方法，提供被投資企業完整的服 跨產業分析與企業策略規劃
務，深度參與(非干預)公司的成長， 策略聯盟 & 價值網(Value Net) 管
協助他們創業成功。 理
• 經過八年的實務經驗，我把創業 人力資源管理
服務的概念更充實與具體化。 財務管理
• 創業服務的主要內容 其他
事業成長顧問服務 ：整合跨產業 E.g.
的資源，促進單一公司在多個產 Firm (Industry A, Industry B,
業裡成長，協助公司強化內部的 Industry C)
價值鏈(Value Chain)，並且在供應 Industry A (供應商、客戶、直接
鏈(Supply Chain)/產業鏈(Industries 競爭者、潛在競爭者、替代性產
Chain)上扮演重要的位置。 品、互補者)
創業投資服務：主要扮演資金提 Customer A (產品, 地區)
供者的角色，在董事會層次參與 • 以光頡科技(3624)為例：
公司活動。 所處產業：被動元件(汽車、無線
創業育成服務：針對新創公司的 通訊)、陶瓷散熱基板(太陽能、
需求，提供小規模的創業服務。 LED)、微機電
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6. 幫公司做的投資經驗
• 2006年： (國票創投)
宏捷科技(8086)，砷化鎵晶圓代工，無線通訊，已掛牌。
全智科技(3559)：RF IC測試，無線通訊，已掛牌。
• 2008年： (創義管顧)
牧東光電(4950)：觸控面板，面板，已通過上櫃。
• 2009年： (新加坡祥峰投資)
聯勝光電(3656)：高功率紅黃光LED，LED，興櫃。
• 2010年：(新加坡祥峰投資)
坤輝科技：觸控面板用保護玻璃(cover lens)，面板，未上市。
• 2011年：(華陽中小企業開發公司)
海峽數碼：iPad/iPhone周邊 iDTV產品，消費性電子，未上市。
台灣超微光學：微機電光譜儀，光電儀器，未上市。
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7. 個人投資經驗與產業合作夥伴
• 隆達電子(3698)：上市公司，2010年營業額80億元，LED照明與面板背光
源。
• 晶宏半導體(3141)：興櫃公司，元太科技集團的轉投資，電子書、面板驅
動、類比、觸控IC設計。
• 上詮光纖(3363)：上櫃公司，光通訊 Active Optical Cable。
• 創意電子 (3443)：上市公司，2010年營業額103億元，IC設計服務。
• 穩懋半導體(3105)：上櫃公司，2010年營業額70億元，砷化鎵晶圓代工&無
線通訊。
• 光頡科技(3624)：上櫃公司，高階被動元件&陶瓷散熱基板。
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8. 中小尺寸面板差異化空間大，獲利也比較好
• 差異化空間大： 尺寸放大：2.8吋及以上的手機面
汽車、工業應用、醫療、太空等 板出貨比例，由2009年第3季的
是比較好的應用市場。 20.9％，成長到2010第3季的35％，
到2011年同期已經占到了42.4％的
要求：大 範圍工作/儲存溫度、耐
比重。
高濕高壓、達十年的供貨時間(生
命週期長)、0 ppm的不良率(多次 蘋果推出iPhone 4手機採用高解析
全檢)、少量多樣、高畫素密度、 度的「視網膜面板」後，更加刺
廣色域、廣色階、好的光形、各 激消費者的需求。
種形狀。 高解析度：DisplaySearch將解析
度等於或高於HVGA(320x480)的
• ASP上揚主要來自於尺寸放大，高
手機面板定義為智慧手機面板。
階產品漲幅更大：
根據最新報告，HVGA以上解析
中小尺寸(9”以下)TFT面板的單片 度的手機面板出貨比例，從2009
平均售價從2010年第3季的10.86美 年第3季的10.6％，成長到2010年
元，漲到2011年第3季的12.78美元。 第3季的19.5％，到2011年同期達
其中，非晶矽(a-Si)的價格從9.49 到32.％。
美元漲到10.24美元。 source: Display Search, 2011
低溫多晶矽(LTPS)的價格漲幅更 • 雖然沒有直接的數據支持，但一
加明顯，從14.87美元漲到21.72美
般認為，高階中小尺寸面板的毛
元，一年內漲幅達到46％。
利率遠高於TV，獲利性比較好。
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9. 以車用LCD市場為例
• 我的解讀：
汽車逐漸走向數位化、電子化，
對於面板的需求(質與量)即將大幅
提高，未來是一個快速成長的市
場。電動機車與腳踏車也需要面
板
競爭者多數為日、德、韓公司，
台灣公司還有機會。
如何吸引台灣本土汽車公司使用
自己的面板是關鍵，因為這是第
一步。
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10. 醫療市場的差異化要求
• 高亮度(1500nits)、抗反射(<0.3%)、
廣視角(>170°)、Low EMI
(LVDS+RSDS)、Nature Color (RSDS)
Matrix(廣色域)、高壽命背光源
(10年)、工作溫度(-30~+80℃)、對
比(700~1000:1)。
• 右下圖：V-by-One HS可以消除更
多的訊號線電磁波。
• 取代LVDS的技術有數種，還未看
出誰會接棒。
Confidential Source: Nikkei Electronics, 2010

11. LVDS的問題
• 處理廣色階(RGB, 30 bit)、高速度 • 技術趨勢：把clock訊號加權到
(240+Hz)、高解析度(1080p)需要 data裡面，所以不需要專屬的
好的LVDS，目前已經用到48對 clock訊號線，沒有資料與clock線
(96條)。規格越高，訊號線數目越 的偏移問題，可以達到更高速與
多。 更長的傳輸距離。同時也降低時
• 持續使用LVDS的缺點： 脈訊號線的電磁波干擾。
暴增的訊號線數目增加成本。 • 競爭狀況：
TCON、Image Processor等IC的接 V-by-One HS：Altera, Xilinx,
腳數目將大幅增加，IC成本增加。 THine Electronics, ASTRODESIGN,
LVDS需要專屬的clock，是造成 Hirose Electronic, Tyco Electronics,
EMI的主要原因之一。更高的資 Japan Aviation Electronics Industry,
料速度，造成訊號線的長度無法 Trident, MTK, Broadcom, Zoran
增加。 FPD Link II：TI/NS
• 取代mini LVDS的新技術： iDP(TV)：VESA, STM, LG
Display
Reduced-Swing Differential
Signaling (RSDS)：by Optrex eDP(NB)：VESA, Dell, HP,
NVIDIA, Intel, Apple, STM, Tyco
Advanced PPmL：by NEC
Electronics
Electronics
Confidential

12. LCD與CRT具有不同的光形特性，需要新的標準
• Nature Color Matrix技術由Mitsubishi LCD白光的光譜分析
Electric所開發，但目前已經應用在
Optrex America的產品裡。提供高色彩保
真度(color fidelity)，此技術提供色彩轉
換演算法，且已經用IC硬體實現。
• IEC 61966-2-1/sRGB標準當初制定目的
使參照CRT，但是LCD具有不同的色彩
特性，例如白光的色溫在CRT是
9,000~10,000K，可是在LCD卻是
7,000~8,000K (TV白光設定為6,800K)。 CRT白光的光譜分析
Source:
Source: Electronic Letters on Computer Vision and Image Analysis 7(3):23-35, 2008 Source: GAURAV SHARMA, SENIOR MEMBER, IEEE, 2002
Confidential

13. 廣色域技術是面板業的兵家必爭之地
• Nexus S使用的Super AMOLED具有廣色域、
白色色溫接近CRT、中心區域對比度高等三
大優點。缺點是僅做到235 PPI，輸給
iPhone 4的326 PPI。
• 但AMOLED的技術有機會做到400+ PPI。
• iPhone所使用的Retina技術，離真正的
Retina還有很大的距離。
• sRGB=NTSC 72%
• 普通人的眼睛約可以分辨12~14M種顏色。
所以1677萬色又叫做True Color。
Confidential Source:新浪新聞網, 2010

14. 市場需要Smart Touch Display
• Smart：在backplane端，整合多
種感測器與簡單的IC & 智慧化IC
重製技術。
Backplane：Ambient light sensor,
Smart control IC：dimming for low
power, 240+Hz,
• Touch：In -cell touch
外掛式touch panel在2012年開始進
入over supply
• Display：
高畫素密度 ：2060 PPI
高解析度： 8K4K
廣色域： NTSC 100+%
廣色階(8/10/12 bit/per color)
好的色彩
Confidential

15. In Cell Touch
• 透過消除Air Gap，降低反射率，提高亮度，也降低面板的厚度，減少重
量。
Source:SMD, 2010
Confidential

16. AMOLED相較於LCD的優勢
• AMOLED的零組件比較少，可省 • 發光材料壽命已經可以應付中小
去背光模組與偏光片…等。 尺寸市場的需求 (約20,000小時)
• PPI解析度持續提高(235 v.s. 500)
• Cell封裝技術逐漸成熟
Source: 元富證券, 2010
• 高對比
• 反應速度快(us v.s. ms)
• 厚度較薄(1mm v.s. 2-3mm), 不含
背光
• 高色彩飽和度(廣色域)
Source: 日盛投顧, 2010
Confidential

17. 人眼的解析度 (6K4K)
• 人類在觀看物體時，能清晰看清
視場區域對應的雙眼(視覺)大約是
橫向35°縱向20°。人眼在中等亮
度，中等對比度的“分辨力(d)”
為0.2mm，對應的“最佳距離(L)”
為0.688m。其中d與L滿足
tan(θ/2)=d/2L，θ為“分辨角”，
一般取值為1.5°，是一個很小的角。
• 將視場近似地模擬為底面為長方
形的正錐體，其中錐體的高為
h=L=0.688m，θ1=35°(水準視角)， • 2169x1213就是人眼“注視”中、
θ2=20°(垂直視角)。以0.0002m為 可以完全看清的區域，但別忘了
一個圖元點，這樣就可以計算獲 人眼還有“餘光”，上下左右比
得底面長方形為2169x1213的解析 較模糊的區域也屬於可見範圍，
度。 這樣估算下來，最終人眼的解析
度大約是6000x4000。(source: 泡
泡網)
Confidential

18. Pixel Per Inch (畫素密度)
• PPI的計算公式：
Di 3.5 3.5 4.3 11.1 42 55
PPI=Dp/Di=(X2+Y2)^(1/2)/Di
X：水平軸像素數 X 960 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000
Y：垂直軸像素數
Di：螢幕大小(英吋) Y 640 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000
例： iPhone 4S的螢幕是960X640,
3.5”，計算得PPI是330。
1154 7,211 7,211 7,211 7,211 7,211
• 如果把6K4K的解析度做到3.5”的 Dp
螢幕上，則應該是2060PPI。這是
PPI 330 2,060 1,677 650 172 131
人眼視網膜真正可以感受到的PPI。
目前LCD的PPI冠軍是Toshiba, 498 Di 3.5 4.3 11.1 42 55
ppi, 2560x1600, 6.1”。 X 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000
Y 5,333 5,333 5,333 5,333 5,333
Dp 9,615 9,615 9,615 9,615 9,615
PPI 2,747 2,236 866 229 175
Source:陳世芳, 2011
Confidential

19. 高PPI拉高驅動IC的接腳數目
• 根據Himax的資料，目前source腳位720 pin, gate腳位400 pin。
• 目前全世界腳位數最高的IC可能是NVIDIA Telsa c2050, 1981BGA。 Intel
腳位數最多的CPU是Xeon Socket 1567 LGA。
• 簡化Driver IC腳位數的技術是目前迫切的需要。一個腳位多個ch???
• 高腳位IC的COG技術，是否也是一種障礙???
X 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000
Y 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000
color per pixel 3 4 6 3 4 6 3 4 6
Source IC每顆ch數 720 720 720 2250 3000 4500 9000 12000 18000
Gate IC每顆ch數 400 400 400 1333 1333 1333 4000 4000 4000
Source IC數 25 33 50 8 8 8 2 2 2
Gate IC數 10 10 10 3 3 3 1 1 1
Source: 陳世芳, 2011
Confidential

20. 廣色域技術的思考方向
• Wide Color Gamut：from NTSC
72% to NTSC 160%
RGB v.s. RGBY (by AUO/Sharp)
Sharp已經把RGBY用在LED TV
RGBY的專利好像在AUO上???
RGB v.s. RGBC (cyan by Max)
RGB v.s. RGBYCC (cyan, crystal
red, by Max)
開發新的色彩管理技術很重要
• 對AMOLED來說，如何開發更多
種顏色的磷光材料是技術挑戰。
同時兼顧：
長壽命
高發光效率
低成本
易控制色階
高畫素密度
Confidential

21. 色階越高，對IC來說也越挑戰
• 目前LCD面板已經做到8/10 bit，10 bit適合用在TV市場。在10 bit的情況
下，如果只有RGB則顏色數相對少，如果改為RGBYCC，則顏色數大幅增
加。對於IC與色彩管理來說都是挑戰。
• 短期內AMOLED的市場需求在8/10bit，但已經很挑戰。
Bit (color depth) color per pixel 顏色數(色域X色階) 顏色數
10 3 1,073,741,824 1073741824
10 4 1,099,511,627,776 1.09951E+12
10 6 1,152,921,504,606,850,000 1.15292E+18
12 3 68,719,476,736 68719476736
12 4 281,474,976,710,656 2.81475E+14
12 6 4,722,366,482,869,650,000,000 4.72237E+21
14 3 4,398,046,511,104 4.39805E+12
14 4 72,057,594,037,927,900 7.20576E+16
14 6 19,342,813,113,834,100,000,000,000 1.93428E+25
Confidential Source:陳世芳, 2011

22. 了解客戶眼中的好的顏色
• 好的顏色與人種基因、個人偏好有關。
• 人類虹膜的基色只有三種：褐色、藍色和綠色。其他顏色的虹膜則是這三
種顏色的變體。
藍色虹膜在歐洲比較常見，全世界約8%的人口有藍色虹膜。北歐人如冰島人、
芬蘭人和拉脫維亞人約80%以上為藍色眼睛。
綠色虹膜是最罕見的顏色。在歐洲的凱爾特人、日耳曼人和斯拉夫人中比例較
高；歐洲以外，一些普什圖人、土耳其人也有綠色虹膜。
琥珀色在其他動物上較為常見，它比棕色更淺，很少在人類出現，又被稱為貓
眼色。在歐洲比例多，或多是混血兒。
灰色被認為是藍色虹膜的變種。是第二少見的顏色（僅次於綠色）。
淡褐色的眼睛是瑞利散射和中等程度的黑色素在虹膜前方膜層的組合所造成。
淡褐色很難界定。它們被描述成淺褐色或黃褐色。有人認為淡褐色是褐色和藍
色虹膜的中間色。
• 用科學儀器-光譜儀來判斷顏色比較客觀。
• 了解各地市場對於好的顏色的定義，分別給予不同的出廠設定值，有助於
銷售。
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23. 提高關鍵零組件與材料的本土化
• 比較安全的步驟：進口品(初期)國產品(中期)自製品(後期)
• 進口品：規格還不是很確定、少量多樣、國產品無法供應的時候。
• 國產品：
國產品通常價廉物美，當快速取代進口品，可有效提高成本優勢。
選擇經營時間比較悠久或經驗比較豐富的公司。
在20%的股權內，建立策略夥伴關係，有助於加速雙方互信與產品開發。
善用創投朋友的關係，有效尋找好的策略夥伴。
• 自製品：
產業的垂直整合是必然，Domain Knowhow決定垂直整合的界線。
多重選擇：公司內部自製、集團子公司自製、有股權投資的策略夥伴自製。
垂直整合的界線：
材料與設備通常比較難整合在同一個公司裡面，集團子公司的自製比較普遍。例如：
LCD業者的偏光片、BEF…。
產品、關鍵零組件、製程比較有機會整合在同一個公司裡面。例如：LCD業者的
color filter自製。
量大且毛利率低的產品，比較會給策略合作夥伴自製。
• 從投資的角度來說，中期國產品的製造商的投資案獲利性比較好，晚期自
製品的投資案，要小心over supply的風險。
Confidential

24. AMOLED材料的本土化機會高
• 磷光材料(Phosphorescent
Materials)比較具有未來性，因為
電轉光效率有機會達100%。
• 根據我親自拜訪的經驗，台灣的
AMOLED材料製造商普遍能力都
不錯，其經營團隊也都很不錯。
機光科技
有化科技
昱鐳光電
• AMOLED材料基本上是一種化工
業，Domain Knowhow的重要性
程度高，不容易被取代。門檻：
批量生產規模
純度
• 建議AMOLED面板公司給予本土
材料公司機會，雙方好好合作，
台灣的AMOLED產業將很有競爭
力。
Confidential Source: 日盛投顧, 2010

25. 面板切割鑽石刀 – 勁鑽科技 (Awin Diamond Technology)
• 2004年成立，目前資本額NT$102M。
• 股東：國家發展基金、華陽、中小企業育成基
金…etc。
• 主要營業項目：
面板切割鑽石刀輪(Scribing Wheels)
鑽石散熱片
工業鑽石應用產品
• 主要競爭者： Mitsuboshi Diamond Industrial
(MDI)
• 勁鑽的優勢：
可切割薄化玻璃。
高切割良率
高使用壽命
專注於開發Gorilla、LTPS、Dragon Trail等特殊玻
璃的鑽石刀輪。
Confidential

26. Oxide TFT背板比a-Si更有未來性
• Oxide TFT背板優點：電子遷移率高(10-50cm2/Vs)、可做大基板(Gen 10)、
光罩數少(5)，預估應用在AMOLED的機會高。
Confidential

27. 掌握關鍵設備與製程技術
• 放大mother glass的尺寸，降低中小面板的成本，銷售小面板來收回折舊成
本。
如果大面板很難獲利，為何還要進入這個市場???
• 三星集團掌握材料與設備的製造優勢，其國產化程度遠高過台灣，所以材
料成本與製造成本優於台灣。
• 台灣的材料與設備主要仰賴日本，日本的成本又比韓國高出許多。這是台
灣面板產業之所以輸給韓國的最主要原因之一。
• 台灣的人才優勢在於製程技術的改良，也會生產一些關鍵零組件，缺少與
關鍵設備商、材料商共同開發的勇氣。
• 國產化是艱難的挑戰，需要高層主管與主要股東的支持。
Confidential

28. 微機電光譜儀 – 台灣超微光學 (OTO Photonics)
• 公司成立於2006年，資本額：NT$120M。
• 主要股東：虹光精密、嘉澤端子、國家發
展基金、華陽…etc.
• 主要產品：微機電光譜儀與相關模組。
• 產業價值：全世界第一家量產微機電光譜
晶片與光譜儀器的公司。
• 優勢：
體積輕薄短小
耐衝撞摔擊
成本低於傳統光學
• 得獎：2008年傑出光電產品獎(PIDA)
• 面板應用：色域檢測、色差計、觸控面板
穿透率檢測、LED晶圓/FT/光衰檢測。
Confidential

29. 超微型光譜儀模組 (已量產)
Confidential

30. 良率改善顧問公司-太引資訊(TYNE)
• 2002年成立，資本額NT$36M。
面板產業客戶：
• 主要股東：中小企業育成基金
• 主要產品： 良率改善軟體與顧問服 Customer Technology FABS Product
務。 TFT-LCD/LTPS
T0,T1,T2,T3 AYEDAS
AYEDAS：yield improvement 3.5G/4.5G/5G/6G
SPC：Statistical Process Control T1,T2,
SPC
TFT-LCD L1A,L1B
System 4.5G/5G/6G ,Y1,Y2,
SMART KM
Chart Library
PEDA：資料庫+產業知識+統計分析 W,F,S
• 優勢： TFT-LCD
Shenzhen
AYEDAS
5G SPC
Proven solution for huge volume data
performance – 20TB
TFT-LCD/E-Paper Hsinchu SPC
Practical industry experience – IC,
LCD, Solar successful stories.
TFT-LCD AYEDAS
Strong mapping analysis tool 8.5G
Shenzhen
SPC
Scheduling engineering leading index
review Longtan
AYEDAS
Mirasol SPC
FABC
Proactive & rich functionality – Highly PEDA
increase engineering efficiency and cost
reduction.
Confidential

31. 3年折舊比較合理
• 修改折舊標準的迷思：
折舊是財務手段操作損益表的一種方法，並不會影響實際上公司的競爭力。
太陽能產業最早使用5+1折舊，後來因為產業競爭激烈，獲利差，許多公司紛
紛修改折舊標準改成10年，短暫造成獲利的假象，現在又陷入虧損連連的狀況。
修改折舊標準，是一種自己騙自己的行為，容易造成公司經營團隊的不長進，
與投資策略失誤。
為了創造獲利，把折舊修改為100年，意義何在?
• 韓國使用比台灣更嚴格的折舊標準：
韓國面板廠商在折舊的會計原則上，採用加速折舊法，原則上韓系廠商折舊是
以4年計算，台系廠商則是5加1。
2011年Q3三星電子的面板事業部(DP)的營業淨利率是1.27%，同期友達的營業
淨利率為 -17%, 奇美電子則為 -12%。
也就是說台灣低估了折舊費用，如果台灣公司也使用4年加速折舊，那麼實際
上的差距會擴大許多。
• 如果台灣使用3年折舊，是否投資決策會有更不一樣的結果與做法呢???
• 掌握關鍵零組件、材料、設備與製程，才是提高公司競爭力的根本之道。
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32. 趨勢觀察 (一)
• 面板產業的整併：
財務整併容易，經營權/人事整併難。新奇美的困境…
寡占市場也會over supply：DRAM & LCD。
餐飲業百家爭鳴，獲利性也不錯。
獲利關鍵在於是否能夠提供明顯特色的產品或服務，也就是差異化。
• 台灣的面板產業已經有出海口
HTC、 ASUS、Acer。
出海口與面板供應商需要更高度的合作。
• RGBY LED背光的LCD面板在大尺寸上仍有優勢
0.4cm的AMOLED TV最近剛問世。
平面電視厚度演進：10cm3cm1cm0.4cm
厚度變薄所創造的附加價值逐漸變小， 1~3cm已經很夠用。
RGBY LED背光電視性價比仍高於AMOLED，厚度約在1~3cm， 3年內仍有優
勢。
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33. 趨勢觀察 (二)
• 3D內容是少數，有待高畫素密度面板的成熟
目前的3D TV畫素密度仍低，影像模糊，看久眼睛會不舒服。
目前的3D內容也還算少數，3D TV的必要性並沒有這麼高。
3D TV與3D Content的匹配是未來是否成功的關鍵，700PPI的畫素如果實現在
3D TV上，是消費者的福音。
• 軟性AMOLED適合用在指示/情境 燈源
高階AMOLED面板預估仍以玻璃材料為主。
指示/情境燈源，不需要高效率，但可能需要特殊形狀，並需要差異化，適合應
用軟性AMOLED。
• 不同的技術有各自的應用市場，結合對於市場與技術的深度觀察，比較能
夠在競爭當中勝出。
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34. 趨勢觀察(三)：LED Lighting會先於OLED Lighting
2008 2010 2011 2012 2013 2014
White OLED 108 128
Blue LED, LAB (lm/W) 208 260 320 360 400
Blue LED, Pilot Production (lm/W) 160 208 260 320 360
Blue LED, Mass Production (lm/W) 100 160 208 260 320
LED Lighting (Bulb) Penetration Rate
Penetration Rate (%) 1% 3% 27% 66% 90%
Source: Maxwell, 2012
• 從實驗室的數據來看，LED目前的發光效率仍優於 OLED。
• LED目前有over supply的現象，性價比遠優於White OLED。
• 以LED球泡燈為例，壽命20,000小時， FOB Price降低到US$3元時，將大
量取代省電燈泡。時間點可能開始出現在2012~2013。
• 目前省電燈泡壽命約6000小時， FOB Price約US$1~2元。
• 小心OLED照明的IC成本可能比LED還要貴?
• OLED的設備成本，理論上會比LED的設備成本還要貴。 量比較小、時間
比較短。
Confidential •上述的預測誤差約±1年。

35. 結論
• 中小尺寸面板的差異化空間大，獲利也比較好。
• 市場需要Smart Touch Display：高畫素密度、廣色域、高色階、好的色彩
• 優異的本土關鍵材料、設備、零組件供應商，需要面板公司的支持，雙方
好好合作，會有更好的表現。
• 3年折舊，也許會改變許多面板業的投資決策。
• 財務整併容易，經營權/人事整併比較困難。
公司獲利關鍵在於是否能夠提供明顯特色的產品或服務，也就是差異化。
• 台灣的面板產業已經有出海口，應該互相加強合作。
• RGBY LED背光的LCD面板在大尺寸上仍有優勢。
• 3D內容是少數，有待高畫素密度面板的成熟。
• 軟性AMOLED適合用在照明等特殊燈源
• LED Lighting會先於OLED Lighting
• 不同的技術有各自的應用市場，結合對於市場與技術的深度觀察，比較能
夠在競爭當中勝出。
• 掌握關線零組件、材料、設備與製程技術，讓客戶願意付精品的價格買
AMOLED面板
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