Un recuenta de la inversión Colombia en el exterior después de la liberalización económica de 1991 ,ademas de los flujos de capital provenientes del extranjero, así como la parte normativa en cuanto a la legalización de divisas

1. OPERACIONES NO TRADICIONALES.
MARCELA RAMIREZ
MARIA GUEVARA RUIZ
FINANZAS INTERNACIONALES.
GUSTAVO LINERO GONZALES.
UNIVERSIDAD DEL VALLE.
JUNIO DE 2014.

2. Contenido.
1. Marco teórico.
1.1 Divisa 1.2Inversión.
2. Inversión de activos en el exterior.
2.1 Introducción.
2.2 Periodo [1992-1994] [1995-1997] [1997-1998] [1999-2001] [2002-2006]
2.3 Sectores de recepción.
2.4 Inversión por países. (Tabla1)
2.5 Periodo 2010-2014 (Tabla 2)
2.6 Años 2010-2011-2013-2014
3. Inversión Extranjera.
3.1 Definición
3.2 Tipos de Inversión extranjera Directa (IED)
3.3 Efectos de la IED.
3.4 IED época de los 90´s (Grafico 1) 3.5 Tabla 3
3.6 Sectores Receptores de IE
3.8 Emisores de IED. 3.9 Época 2000-2010
4. Actualidad 2013-2014
4.1 Grafico 4 4.2 Sectores Receptores (Tabla 4)
4.3 Países Inversionistas
4.4 Multinacionales-Trasnacionales 4.5 Año 2014
5. Legalización de activos en moneda extranjera.
5.1 Principales centros de negociación.
5.2. Operadores en el mercado de divisas.
5.3 Operaciones del mercado cambiario.
5.4. Mercado libre cambiario.
5.5 Importación y exportación de bienes.
5.6 Intermediarios del mercado cambiario.
5.7 Legalización de Activos. 5.8 Conclusiones

3. Introducción.
En el marco de las finanzas internacionales, entendida como la rama de la economía
encargada de la interrelación monetaria y macroeconómica de dos o más países,
se realizó la presente investigación con el fin de presentar algunas de las principales
operaciones no tradicionales que se manejan actualmente en el mundo globalizado,
pues ellas han sido ejes fundamentales en el desarrollo de muchas economías que
están surgiendo o que ya están posicionadas. Entre las principales operaciones que
reseñaremos a continuación se encuentran las inversiones como una de los formula
de crecimiento de la economías, así también analizaremos todo lo que está
relacionado con el marco legal de los activos que se sumergen dentro de las
economías y todos los actores que intervienen en estos procesos. Teniendo como
siempre nuestro puno de referencia la economía colombiana y sus diferentes
vivencias.
1.1El eje fundamental de las discusiones en materia de finanzas internacionales
está relacionado directamente con la definición de divisa que básicamente es la
moneda utilizada por un país ajeno a su lugar de origen y además tiene un grado
de reconocimiento y aceptación mundial en lo que tiene que ver con materia
Económica. Entre las principales divisas se encuentra el dólar, el euro y el Yen
japonés.
1.2 La Inversión es un término económico que se refiere a la colocación de capital
en una operación, proyecto o iniciática empresarial con el fin de recuperarlo con una
gran de utilidad, así mismo está relacionado con el ahorro en materia económica.
2. Colombia se ha caracterizado por ser un país receptor de Inversión extranjera,
pero ultimadamente también hemos estado inmersos en la colocación de capital en
otros países, principalmente desde los años de 1992 después del proceso de
liberalización de la economía colombiana .Los datos estadísticos de inversión
Colombia en exterior no los presentan algunas entidades gubernamentales (Dane,
DNP, banco de la república).
2.1 Algunas empresas de colombianas han decido apostar su suerte en otros
mercados internacionales, ya sea con el establecimiento de filiales de sus
compañías, franquicias o compras de acciones, cuotas o derecho de permanencia.
Esto con el fin de tener acceso a nuevos mercados, aprovechar las economías de
escala, reducir los costos de transporte así como un mayor posicionamiento de sus
productos en el exterior.
2.2 Periodo 1992-1994.
La inversión colombiana era muy baja solo alcanzaba US$58.95 millones, debido
principalmente a la poco confianza que tenía los empresarios colombianos después
de venir de un proceso proteccionista durante muchos años.
Periodo 1995-1997.

4. En este periodo la economía sufrió una desaceleración muy marca con la caída de
la producción industrial nacional con cifras negativas lo que causo grandes pérdidas
económicas para el país lo que indujo a una disminución en la inversión colombiana
en el extranjero, ya que el sector que más invertía era el industrial.
Periodo 1997-1998.
Durante esta época el exterior se hizo atractivo para las inversiones colombianas,
especialmente en países de américa del norte especialmente en estados unidos,
ascendiendo de una manera vertiginosa.
Periodo 1999-2001.
Este fue el periodo don el país entro en una gran recesión económica teniendo
incluso crecimientos negativos en el PIB, lo que conllevo a una desconfianza por
parte del sector industrial reflejando un fuerte decrecimiento en la Economía, por lo
que el Banco de la Republica tuvo que establecer una política monetaria expansiva
para tener efectos en la producción.(bibliotecadigital.icesi.edu.co/inversión_
Colombia)
Periodo 2002-2006.
En esta época, el aumento de la inversión en el exterior estuvo de la mano con un
crecimiento de la economía que mantiene esta tendencia .El crecimiento de la
economía colombiana, es fuente de ingresos para los inversionistas, dado esto, el
aumento de la inversión en el exterior es sostenible.
(bibliotecadigital.icesi.edu.co/inversión_ Colombia)
2.3 Sectores.
Durante la década de los noventa la economía colombiana con cifras de inflación
bastante altas, igualmente de desempleo, por lo que no era una prioridad para el
sector industrial la inversión en el extranjero. Aunque esta tendencia se proclamó
hasta mediados de esta década, ya que la cifras de inversión no superan US$100
millones, aunque era difícil ver empresas invirtiendo en el exterior alunas que lo
hicieron fue del sector industrial-manufacturero-establecimientos financieros. Ya
para el año de 1998 la ICE (inversión colombiana n el exterior) logro despegar
principalmente jalonada por el sector financiero dada la revaluación del peso que
hubo en ese Periodo. En la época de recesión ya para los años de 1991-2001 se
presentan una tendencia decreciente en la ICE excepto en el sector transporte –
almacenamiento teniendo unas cifras positivas. Finalmente en el periodo 2002-2006
que se vieron los primeros indicios de recuperación de estabilidad económica el
sector manufacturero volvió a despegar.
2.4 Inversión Por países.
Tabla 1.

5. Año Países Receptores Porcentaje
1992 Panamá
Venezuela.
Ecuador
USA.
66%
28%
4%
2%
1994 Panamá
Venezuela
USA.
España
46%
22%
13%
8%
1999 Bermudas
Venezuela
Perú
Islas Británicas
59%
13%
8%
6%
2006 Panamá
Brasil
Usa
Perú
40%
19%
16%
11%
2.5 Periodo 2010-2014.
Tabla 2.
Fuente MinCIT
2.6 2010
En este año la Inversión de Colombia en exterior se incrementó un 110.6% frente al
año 2009.Uno de los hitos que hizo que el crecimiento fuera el más grande
registrado hasta la época fue a adquisición por parte del grupo Santo domingo del
15% de Sabmiller, como parte de la venta de Bavaria, así como también
enmarcamos la compra por parte del grupo Aval de la compra del grupo BAC
cedromatic de Centroamérica por 1920 millones de dólares ,además de la adquirió
por parte de EPM de la eléctrica guatemalteca Eegsa. Según informes preliminares
la inversión colombiana estuvo direccionada a la adquisición de acciones de
empresas extranjeras de explotación de minas, actividades de intermediación
financiera y generación de energía.
2011.
La inversión fue alrededor de US$8280 millones de dólares el record más alto en la
historia inversionista del país, superando al 2010 en un 26.3%; explicado por el
aumento de nuevas inversiones en enmarcado de las pensiones de América latina
así como los planes de expansión en el sector financiero.
2013.
Año ICE(millones de dólares)
2010 $6504
2011 $8280
2012 $606
2013 $7652

6. En este año la ICE fue de US$7652 que contrasto con el saldo negativo del 2012,
dirigiendo principalmente las inversiones al sector financiero con una representación
del 49% de ICE. Otros Fueron el minero energético, comunicaciones y
manufacturero. Entre las principales adquisiciones fueron las hechas por
Bancolombia que compro HSBC panamá por US$2100 millones, el grupo Aval
adquirió el banco BBVA en ese país por US$450 millones. El principal receptores
de ICE fueron panamá ya que recibió US$3767 millones.
3. La inversión extranjera podemos definirla como la colocación de capital a largo
plazo en algún país extranjero con el fin de generar una ganancia futura.
3.1. Se puede clasificar en inversión extranjera directa es aquella que proviene
de una persona jurídica o natural procedente del extranjero con el fin de adquirir
acciones, empresas agrícolas, industriales y de servicios con el propósito de
internacionalizarse.
3.2. Tipos de Inversión extranjera Directa.
Alianzas de riesgo Compartido.
Son alianzas en las que los socios de un país extranjero comparten la propiedad y
el control de una empresa con socios del país donde reside la empresa. Ejemplo
Danone multinacional francesa de alimentos lácteos y Alquería Colombia
Compra de Empresas Existentes.
El inversionista extranjero adquiere la totalidad de los activos de una empresa
existente en el país de origen. Esto es beneficioso para el inversionista extranjero
ya que compra una empresa con una marca posicionada y los canales de
distribución establecidos
Montaje de Empresas.
Hace referencia a la apertura de un establecimiento de carácter permanente en el
país de destino con el fin de llevar a cabo su actividad productiva. Ejemplo:
Multinacionales- trasnacionales Coca cola, Jumbo, Falabella.
Franquicias.
El inversionista extranjero Vende a los socios locales el derecho de usar su marca,
tecnología, know how, para su explotación comercial. Ejemplo: Burger King,
Subway, KFC.
Protección a la inversión extranjera.
 La IED es permitida en todos los sectores de la economía, salvo en
actividades de defensa y seguridad nacional, procesamiento de desechos
tóxicos, peligrosas radiactividades, procesamiento de basuras.

7. 3.3. Efectos de IED.
Los efectos que generan una inversión extranjera en un país pueden traer múltiples
resultados desde unos muy positivos incluso otros negativos.
 Si los volúmenes de la inversión extranjera son bastante significativos puede
presentarse un flujo de divisas al interior del país lo que conllevara a la
apreciación de la moneda nacional dado la sobreoferta de la divisa. Lo que
presentara un efecto negativo para los exportadores ya que recibirán menos
cantidad de dinero.
 Crecimiento de la economía debido al aumento de los flujos de capital que
llegan a dinamizar la demanda agregada, lo que conllevaría a la dinamización
del empleo.
 Desarrollo del mercado doméstico debido a la entrada de nuevos
competidores con productos diferenciados, generando una reducción en los
costos o una generación de una escala eficiente generando competitividad
para ser mucho más atractivos para el consumidor .
 Innovación y desarrollo tecnológico, debido a que las nuevas multinacionales
llegan con técnicas de gestión alta en sus procesos y mano de obra
calificada.
 El comercio exterior tendrá una fuerte actividad debido a la dinámica
exportadora de las empresas receptoras de inversión extranjera.
3.4. Inversión extranjera Directa en Colombia.
Los flujos de IED han sido uno de los temas más importantes de discusión en el
país ya que en muchos casos han sido determinantes en algunos sectores de las
economía que están surgiendo o algunos casos agonizando.
Época de los 90´S (Apogeo y caída)
El grafico 1 representa la inversión extranjera en Colombia des la época de los 80
hasta el llamado apogeo de 1998, pues es conocido que durante los 90 la inversión
extranjera en Colombia experimento una creciente multiplicándose casi 12 veces,

8. esto debido al proceso de apertura que se presentó desde dicha época. Uno de los
periodos que presento mayor tendencia al alza fue en el año de 1997 con
crecimiento alrededor del 80% con respecto al año 1996, convirtiéndose de esta
manera a Colombia en el principal receptor de inversión extranjera en la Comunidad
andina de naciones. Este crecimiento de los 90 se representando por una tasa
promedio de crecimiento del 55% frente al 15% de los años 80.En 1998 se presentó
una caída bastante significa del al redor el 47% y el año posterior se sigue presento
esta tendencia al llegar a los límites de 68% a la baja, todos estos datos comparado
con el año de 1997 (www.dnp.gov.com/Boletines_Divulgacion_Economica). La principal
causa de este flagelo fueron los flujos negativos de la inversión registrada en el
sector petrolero cercano US$901millones.
3.5. A continuación se presentara un cuadro que resumen lo ocurrido en estos años
en lo que refiere a Inversión Extranjera Directa (IED).Analizado desde un
instrumento como lo es la balanza de pagos que es aquel medio que resume todas
las transacciones económicas que un país realiza con los demás países en un
periodo determinado .
TABLA 3
IED Estimado en Millones de dólares.
Año Otros sectores Petróleo Total
1994 1312 135 1446
1995 817 151 968
1996 2333 778 3112
1997 5257 382 5639
1998 2787 120 2907
1999 2071 -901 927
Fuente DNP, Umacro *Otros sectores no incluye portafolio
3.6 Principales sectores receptores de IED en la época de los 90. (Excepto el
petróleo)
La inversión extranjera directa se caracteriza por inyectar capital a sectores
industriales y financieros, Colombia no ha sido ajeno a este proceso, aunque la
recepción de esta inversión se ha diversificado en distintos sectores.
La industria manufacturera recibió en el año de 1999 el 35.2% de la IED, Esto debido
principalmente a la instalación de multinacionales y conglomerados en las zonas
industriales de los casco urbanos del país entre ellos el Valle de cauca, Antioquia,
el área cundi-boyasense. etc. Dedicados a la producción de bienes no durables,
material de transporte y bienes intermedios. Otro sector que recibió fuerte inyección
de capital extranjero fue el de servicios, como el gas, electricidad y agua con un
25.7%, explicando esto por la ola de privatización que se empezó a fungir en el país
en los servicios públicos primordialmente en el eléctrico .Finalmente está el sector

9. financiero –seguros que recibió cerca de 25.4% con la notable participación de los
grupos bancarios.
Entre los sectores que menor inyección de IED tuvieron fueron los del sector de
exportación de minas con 1.7%, lo que es bastante paradójico debido a lo que este
sector representa hoy en día en país convirtiéndose actualmente en una de las
locomotoras económicas del gobierno, hasta el punto de convertirse en uno de los
mayores receptores de IED y bienes de exportación tradicionalista. Otro sector en
cual se invertían poco era la agricultura, caza y pesca con una participación apenas
del 2.3%.
3.7. Sector Petróleo.
Este sector es uno de los conocidos tradicionales en el país desde lo que se
recuerda en la nueva historia de Colombia, en el principio de la época de los 90 se
presentó un crecimiento no tan acelerado pero a partir de 1994 empezó a repuntar
fuertemente y hacer unos de los principales aportantes al PIB logrando contribuir
2.3% en promedio en su crecimiento. A mediado de 1997 se presenta la gran caída
de inversión en este sector debido al cambio de regulación registradas en los últimos
años.
3.8. Principales países emisores de IED en los años 90.
Los países que más invirtieron en Colombia durante la Época de los 90 fueron
Estados Unidos, Panamá, España principalmente en sector Bancario con una
participación alrededor del 80%.Otra región que también participo fuertemente fue
las islas caimán pues era y es considero uno de los paraísos fiscales lo que lo
convierte en uno de los principales puentes para invertir en américa latina debido a
los beneficios que representa.
3.9.Época 2000-2010.

10. Si bien Colombia se hacía atractiva para inversión en los años noventa debido a su
ventajosa localización, disponibilidad factores productivos como recursos naturales
y abundancia en mano de obra, hoy estas ventajas comparativas no son lo
suficientes para competir internacionalmente (Agudelo, 1997), lo que conlleva que
las empresas incrementen sus proyectos y promuevan la llegada de nuevos
inversionistas mediante el desarrollo de ventajas competitivas que generaran
mayores garantías.
Después del año de 1998 se representó una fuerte caída en la IED hasta llegar a
su punto más en el año 2001, aludiendo a este fenómeno el fuerte problema de
seguridad nacional que se estaba viviendo en esa época por los llamados despejes
del canguan entre las FARC y el gobierno de Andrés Pastrana así como el desplome
irremediable de la explotación petrolífera.
Entre el 2004 y el 2007 se recuperó la tendencia creciente de los capitales hasta
lograr alcanzar su máximo histórico en este último año, relacionado con el buen
comportamiento bursátil, los bajos intereses y liquidez del mercado financiero
internacional incrementando la inversión en sectores que estaban relacionados
directamente con los recursos naturaleza si como un alta IED en el sector financiero
colombiano.
En la época del 2008 al 2009 se resintió fuertemente la IED principalmente por la
denominada crisis financiera mundial del 2008, compara incluso con la gran
depresión debido a la quiebra de varias entidades financieras en Estados Unidos,
siendo este el principal inversor de Colombia.
4. Año 2013-2014.
Para el 2013 la inversión extranjera la Colombia tuvo un record histórico con el
aumento del 8% frente al 2012 .Pues registro cerca de US$16.772 frente a los
US$15.528 en el 2012
4.1. Grafico #4

11. La IED ha aumentado más de nueve veces en los últimos diez años alcanzando su
pico más alto en el 2013.Todo esto gracias a la confianza inversionista que se ha
creado en el país lo que ha atraído a los grandes capitales ,así como la creciente
firma de tratados de libre comercio ,la estabilidad jurídica. Esto también motivado
en el tamaño del mercado que ha atraído fuertemente el capital así como el
crecimiento sostenido que ha debido en país en los últimos años.
Otro de los Factores que también han tenido gran relevancia es el aumento de la
IED es el crecimiento del 2.5% de las remesas provenientes de Estados Unidos lo
que ha logrado compensar la desestabilidad de las remesas españolas.
4.2. Sectores de mayor recepción.
Las actividades de petróleo, minas y canteros representaron alrededor del
46.7%(US$7.825), esto debido a los últimos gobiernos que han fomentado la
inversión en el sector primario de la economía .Seguidamente se encuentra en
sector manufacturero con el 15.9% y el almacenamiento – comunicaciones con el
10.4% (US$1.740).
TABLA #4.
Sector Económico. Porcentaje
IED
VALOR (millones de dólares)
Petróleo y minería. 46.7% US$7.825
Industria Manufactura 15.9% US$2.659
Transporte y comunicación 10.4% US$1.740
Comercio-restaurante, hoteles. 9.4%
Fuente Proexport.
4.3. Principales países Inversionista en Colombia.
Los principales Emisores fueron Estados Unidos con una participación del 18%,
seguido de Suiza con 12% e Inglaterra con el 8%.Los Software y los servicios de
negocios fueron los sectores en los que más invirtiendo Estados Unidos en el país.
4.4. Multinacionales-Trasnacionales.
Como sabemos uno de los tipos de inversión es el montaje de empresas
denominadas multinacionales la cuales se han asentado fuertemente en el país
.Para el año 2014 se implementaron grandes proyectos entre los cuales están el
grupo peruano GLORIA que adquirió cinco firmas colombianos de producción de
lácteos entre ellos Incolacteos, Conservas Californias y Enfriadora Vallenata, con
una inversión cercana a los US$86 millones.
Otra importante multinacional que han escogido a Colombia como destino de sus
proyecciones es Sun Chemical Group cooperatief, especializada en la producción

12. de tintas de impresión y pigmentos, ya que adquirió la totalidad de tintas y Sinclar
pertenecientes al grupo mundial por un valor de US$45millones.
4.5. Año 2014.
En lo que va corrido del año 2014 la inversión extranjera directa se ha visto dirigida
hacia el sector de los hidrocarburos con alrededor de US$3053 millones entre enero
y marzo; tan solo US$589 millones han sido para los otros sectores de la economía
evidenciando una vez el mal de la enfermedad holandesas que ha estado aquejando
a la economía colombiana, el cual sino se aplican las políticas económicas y de
estado necesarias para poder regular los sectores económicos del país se seguirá
presentado el flagelo que actualmente vivimos de desindustrialización.
Según datos del Banco de la república en los dos primeros meses del año la IED
creció un 17% frente al mismo periodo del año inmediatamente anterior, esto debido
principalmente a la ola exploratoria (hidrocarburos) que se está generando en el
país para crear una reserva petrolera y extenderla a 10 años.
5. Legalización de activos y divisas en moneda extranjera.
Sabemos que tema de discusión tiene como eje fundamental la definición de divisa.
El mercado de divisas es único debido a:
 El volumen de las transacciones
 La liquidez extrema del mercado.
 El gran número y variedad de los intervinientes en el mercado
 Su dispersión geográfica
 El tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
 La variedad de factores que generan los tipos de cambio.
 El volumen de divisas que se negocia internacionalmente, con un promedio
diario de US$ 5.345 billones , operando en un día lo que Wall Street puede
llegar a operar en un mes en el mercado bursátil.
Los grandes bancos internacionales proveen al mercado de divisas un precio de
compra (bid) y otro de venta (offer). El spread es la diferencia entre estos precios y
normalmente se constituye como la retribución a la entidad por su papel de
intermediario entre los que compran y los que venden usando sus canales.

13. Entre las implicaciones de no ser un mercado centralizado se encuentra el que no
existe una sola cotización para las divisas que se negocian: ésta depende de los
diferentes agentes que participan en el mercado.
El mercado de divisas es un mercado mundial que, aunque cuenta con acceso las
24 horas, en la práctica se ve limitado por el paréntesis de las operaciones en el fin
de semana.
5.1Principales centros de negociacion.
Los principales centros de negociación son las bolsas de Londres, Nueva York y
Tokio. Primero abren los mercados asiáticos, posteriormente los europeos y
finalmente abren los mercados americanos. El mercado abre el domingo por la tarde
(hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m. hora
del Este. Esto permite el acceso permanente a los mercados con el beneficio de
una mayor liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los acontecimientos
económicos o políticos que tengan efecto sobre él.
5.2 Principales operadores en el mercado de divisas.
Los principales operadores en el mercado de divisas son los siguientes
*Instituciones financieras: Estas instituciones pueden participar en el mercado de
forma especulativa o de cobertura o actuando por cuenta de un cliente.
*Compañías comerciales: Las empresas del sector no financiero que operan con
clientes y proveedores internacionales intervienen también en el mercado. Su
impacto en el mercado en el corto plazo es pequeño. Sin embargo, los flujos
comerciales son un factor importante en el comportamiento a largo plazo de una
moneda. Además, las operaciones de algunas multinacionales pueden tener un
impacto imprevisible en el cambio de la moneda de países pequeños.
*Bancos centrales: Los bancos centrales operan en los mercados de moneda
extranjera para controlar la oferta monetaria, la inflación y/o los tipos de interés de
la moneda de su país. A menudo imponen las tasas de cambio e incluso a menudo
utilizan sus reservas internacionales para estabilizar el mercado. La expectativa o
el rumor de una intervención de un banco central pueden ser suficiente para alterar
el valor de una moneda.
*Inversores particulares a través de intermediarios: Gracias a este mercado han
surgido empresas especializadas que se encargan de brindar servicios de
administración de cuentas en forex, fondos de inversión y sistemas automáticos.
Hoy en día se puede asegurar con total veracidad que el mercado de intercambio
de divisas (FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyección de
crecimiento en el mundo financiero moderno.

14. *Empresas gestoras de fondos de inversión: Estas empresas actúan en el mercado
de divisas para tener acceso a los mercados financieros de otros países y así poder
invertir en bonos, acciones, etc. a cuenta de los partícipes de sus fondos.
5.3.Operaciones del mercado cambiario.
Con base en las directrices y categorías señaladas en el artículo 4º de la Ley 9 de
1991, el Gobierno Nacional y la Junta Directiva del Banco de la República, señalaron
las operaciones de cambio que obligatoriamente deben ser canalizadas a través del
mercado cambiario, a saber:
- Importaciones y exportaciones de bienes;
- Operaciones de endeudamiento celebradas por residentes en el país, así como
los costos financieros inherentes a las mismas;
- Inversiones de capital del exterior en el país, así como los rendimientos asociados
a las mismas;
- Inversiones de capital colombiano en el exterior, así como los rendimientos
asociados a las mismas;
- Inversiones financieras en títulos emitidos o en activos radicados en el exterior,
así como los rendimientos asociados a las mismas, salvo cuando las inversiones se
efectúen con divisas provenientes de operaciones que no deban canalizarse a
través del mercado cambiario;
- Avales y garantías en moneda extranjera;
- Operaciones de derivados y operaciones peso-divisas
5.4. Mercado libre cambiario.
El artículo 7º de la Ley 9ª de 1991 autoriza la libre tenencia, posesión y negociación
de divisas que no deban ser transferidas o negociadas por medio del mercado
cambiario.
Lo anterior implica que el movimiento de las divisas generadas en operaciones de
cambio que no han sido catalogadas como del mercado cambiario, puede
efectuarse sin que se requiera acudir a los intermediarios del mercado cambiario ni
a cuentas de compensación.
Las divisas que hacen parte del mercado libre, esto es las que reciban los
residentes en el país por concepto de operaciones que no deban canalizarse a
través del mercado cambiario, como son los ingresos de divisas por concepto de
servicios prestados por residentes en el país, sólo podrán utilizarse para los
siguientes fines.
- Venta a otros residentes

15. - Para pagar en el país:
· Fletes y tiquetes de transporte internacionales,
· Gastos personales efectuados a través de tarjetas de crédito internacionales,
· Primas por concepto de seguros denominados en divisas de que trata el Decreto
2821 de 1991 y normas concordantes y · Para el pago de obligaciones provenientes
de reaseguros con el exterior o para efectuar pagos en el exterior o en el país del
valor de los siniestros que las empresas de seguros establecidas en Colombia- Así
mismo, podrán utilizarse para realizar en el exterior inversiones financieras y en
activos, y cualquiera otra operación distinta de aquellas que deban canalizarse a
través del mercado cambiario, o canalizarlas voluntariamente a través de dicho
mercado.
5.5Importaciones de bienes
De conformidad con lo previsto en el artículo 10º de la Resolución 8 de 2000 de la
Junta Directiva del Banco de la República, los residentes en el país deberán
canalizar a través del mercado cambiario los pagos para cancelar el valor de sus
importaciones. Las divisas requeridas para tal efecto deben ser adquiridas de los
intermediarios del mercado cambiario o generadas en cuentas de compensación.
Para este efecto se prevén y regulan diferentes formas de pago a saber:
1. Tarjeta de crédito internacional
2. Pagos anticipados
3. Financiación de importaciones
4. Pago de importaciones en moneda legal
Exportaciones de bienes
Los residentes en el país deben canalizar a través del mercado cambiario las
divisas provenientes de sus exportaciones, incluidas las que se reciban en efectivo
directamente del comprador del exterior, dentro de los seis (6) meses siguientes a
la fecha de su recibo.
En cuanto a la financiación de exportaciones la ley colombiana regula las siguientes
modalidades:
1. Crédito proveedor
2. Pagos anticipados
3. Prefinanciación de exportaciones
4. Venta de instrumentos de pago
5.6. INTERMEDIARIOS DEL MERCADO CAMBIARIO

16. Los intermediarios del mercado cambiario son las instituciones del sector
financiero, cuya función es canalizar las divisas correspondientes a las operaciones
del mercado cambiario y aquellas que voluntariamente se encaucen por el mismo,
adquiriendo y vendiendo las divisas que se requieran o que se generen en dichas
operaciones.
Los intermediarios del mercado cambiario autorizados son los bancos comerciales,
los bancos hipotecarios, las corporaciones financieras, las compañías de
financiamiento comercial, la Financiera Energética Nacional -FEN-, el Banco de
Comercio Exterior de Colombia S.A. -BANCOLDEX-, las cooperativas financieras,
las sociedades comisionistas de bolsa y las casas de cambio.
5.7LEGALIZACION DE ACTIVOS
Colombia goza de una ubicación geográfica estratégica y privilegiada para acceder
a los mercados internacionales a través de acuerdos comerciales y preferencias
arancelarias, que garantizan las mejores condiciones para la comercialización de
productos colombianos en mercados externos. Adicionalmente, Colombia cuenta
con trámites de aduana ágiles, eficientes y modernos controlados por la Dirección
de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN).
Declarantes.
-Usuarios altamente exportadores: Las empresas reconocidas como Usuario
Altamente Exportador8 (ALTEX) por la DIAN, gozan de una serie de beneficios
tributarios y administrativos. Para su reconocimiento deben cumplir con los
siguientes requisitos:
 Haber realizado exportaciones durante los doce meses anteriores a la
presentación de la solicitud por un valor FOB igual o superior a USD
2.000.000.
 Que el valor exportado directamente, o a través de una sociedad de
comercialización internacional, represente por lo menos el 30% del monto de
sus ventas totales en el mismo periodo.
 De no cumplirse las condiciones anteriormente señaladas, se deberá
acreditar, con anterioridad a la solicitud, valores FOB exportados directa o
indirectamente, iguales o superiores a USD 21.000.000 independientemente
del porcentaje de ventas a los mercados de exportación.
Usuarios aduaneros permanentes: Son reconocidos por la DIAN hasta por cinco
años, si han efectuado operaciones de comercio exterior en los doce meses
anteriores, mínimo por un valor FOB de USD 5.000.000, o esta cantidad como
promedio anual durante los últimos tres años, y han tramitado al menos cien
declaraciones de importación o exportación en los últimos doce meses.

17. Operador económico autorizado: Es la persona natural o jurídica establecida en
Colombia y reconocida por la DIAN como un usuario de la cadena de suministro
internacional que cumple con las condiciones mínimas de seguridad establecidas
por el Gobierno nacional9 y, por tanto, garantiza operaciones de comercio exterior
seguras y confiables.
5.8. Conclusiones.
 Colombia goza de ubicación privilegiada así como la abundancia de sus
recursos naturales, pero basar una economía en un sector primario es algo
que no es muy benéfico, ya que como lo sabemos los recursos se agotan y
la gran mayoría de veces son irrecuperables, causándole un gran daño a
nuestro sistema natural. Lo que causaría un fenómeno de enfermedad
holandesa que si no se trata de la manera adecuada llevaran a la economía
del país a un vai ven sin retorno, en lo cual la riqueza será para unos cuantos
aumentando de este modo las brechas de desigualdad social.
 La inversión extranjera directa, se ha convertido en un factor importante en
la actual economía colombiana lo que a crear ambientes más propensos para
redirección esos capitales a nuevos sectores para así diversificar la cadena
productiva nacional. Para ellos es importante que se generen una serie de
característica para que el ambiente del país genere una mayor confianza
inversionista de los extranjeros como lo son :
-Crear un ambiente de negocios más atractivo para la inversión extranjera.
-Modernizar el marco institucional responsable de incentivar y promover la
inversión extranjera.
-Unificar y adecuar la normatividad vigente para generar un entorno jurídico
estable y transparente
- Generar estímulos a la inversión extranjera.
-Adelantar un esfuerzo sistemático y permanente de promoción a la inversión
 Colombia como bien los sabemos es un país que presenta una característica
bastante particular como lo es la economía subterránea, la cual en la mayoría
de los casos no se tiene en cuenta al dar las cifras exactas de desarrollo y
crecimiento en el país. El lavo de activos es el principal flagelo que quebranta
toda la dinámica de la legalización de los activos y divisas provenientes de
operaciones comerciales-compras nacionales, por lo que en las mayorías de
los casos el ente regulatorio o legalizado se ha quedado corto, ya ue la gran
mayoría de las entidades estatales encargadas de este proceso (dian,bancos
etc) han sido infiltradas por los dineros provenientes de las actividades ilícitas
,que en sí son las que sostiene el sistema económico del país .Este problema
es de décadas ,pues ningún de los gobiernos a podido subyugar las causas
– consecuencias que esto representan en nivel de desarrollo de una sociedad

18. en su conjunto. Tal vez si algunas instituciones estuvieran descentralizadas
del gobierno como la Dian podría tal vez datos más verificas acordes a la
realidad de sociedad colombiana, no siendo manipulada por los gobiernos de
turnos y sus intereses particulares.
BIBLIOGRAFIA.
 Inversion extranjera:Portafolio(disponible en :www.portafolio.co
 Inversion colombiana en el exterior :Revista dinero
 Inversion extranjera directa: DNP (Disponible en :www.dnp.gov.co)
 Inversion de colombia en el exteriorTiempo (Disponible en.www.dnp.gov.co)
 Impacto de la inversion extranjera : Fedesarrollo (Disponible
www.fedesarrollo.org.co)
 Reporte de inversion extranjera en colombia: Ministerior de industria y
comercio
 Mercado Cambiario. Banco de la Republica. (Disponible en : Banrep.org)
 Mercado de Divisas. (Disponible en: Monografias.com)
 Capitulo V Regimen cambirio en colombia: bancoldex (Disponible en
www.balcoldex.com)
 FAQ : DIAN .(Disponible en:www.dian.gov.co