1. Helaba Floor Research
Equity Daily 8. Oktober 2012
Indikation Unterstützungen Widerstände Handelsbreite
DAX 7.350 7.266 / 7.220 7.440 / 7.478 7.266 / 7.450
Autor: EuroStoxx 50 2.507 2.470 / 2.4509 2.519 / 2.550 2.430 / 2.560
Ralf Umlauf
Tel.: 0 69/91 32-18 91
research@helaba.de China: HSBC Service-PMI stieg im September von 52,0 auf 54,3 Punkte.
Eurozone: Dauerhafter Rettungsschirm ESM tritt ab heute in Kraft.
Redaktion:
Viola Julien
Die Woche nach dem US-Arbeitsmarktbericht und den ISM-Indizes hat traditionell wenige Kon-
junkturdaten zu bieten. Zudem feiern die USA heute den Columbus Day und es werden keine
Sales:
Daten veröffentlicht, obwohl die Aktienmärkte geöffnet sind. Das datenseitige Interesse gilt vor
Aktien- und Anlageprodukte diesem Hintergrund zunächst den deutschen
0 69/91 32-31 49 100 100 Außenhandelszahlen. Insbesondere die
Eurex Futures Options Desk 90 90 EWU-Schuldenkrise wirkt sich belastend auf
0 69/91 32-18 33 80 80 die deutsche Exporttätigkeit aus. Ein Gegen-
70 dt. Exporte: Gesamt 70 gewicht dazu bildete in den letzten Monaten
60 60 und Quartalen die Nachfrage nach deutschen
50 50
Produkten aus dem Ausland jenseits des
40
dt. Exporte: Gesamt ohne Eurozone
40
Euro-Währungsgebietes. Die Grafik verdeut-
licht, dass seit dem Frühjahr aber in absoluter
Vortag % 30 30
Dax 7.397,87 1,27
Betrachtung keine neuen Hochs der deut-
20 dt. Exporte: Eurozone 20
schen Gesamtexporte berichtet wurden. An-
Dax L. 7.379,74 -0,28 10 10
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 gesichts des Minus bei der Auftragslage im
Stoxx 50 2.565,06 0,97 Source: Thomson Reuters Datastream
August bleibt abzuwarten, ob der Gesamtex-
Dow J ones 13.610,15 0,26 port heute zulegen kann. Für das deutsche Wachstum ist der Netto-Export, d. h. der verbleibende
Nasdaq 3.136,19 -0,42
Wert nach Abzug der Importe, die entscheidende Größe. Dieser hat sich im Trend der letzten Mo-
nate verbessert und so wird von dieser Seite her das Wachstum bislang unterstützt. Des Weiteren
S&P 500 1.460,93 -0,03
stehen heute die deutschen Produktionszahlen im Kalender. Auch hier ist das Auftragsminus der
Nikk ei 8.863,30 0,44 Industrie als Risiko zu werten und so könnte der Ausstoß des Produzierenden Gewerbes nach dem
Öl (Brent) 112,02 -0,95 unerwartet positiven Abschneiden im Juli erneut gesunken sein. Die Konsensschätzung erscheint
EUR-USD 1,3040 -0,48
realistisch. Mit der Sentix-Umfrage steht der erste Stimmungsindikator für die Eurozone im lau-
fenden Monat auf der Agenda. Das Sentix-Investorenvertrauen liefert oftmals gute Hinweise auf
die Ergebnisse der ZEW-Umfrage in Deutschland. Angesichts der klar erklärten Absicht der EZB
alles zu tun, um den Bestand der Eurozone zu gewährleisten, könnte sich das Vertrauen in der
Eurozone etwas verbessern. Die zuletzt gestiegenen PMIs des Verarbeitenden Gewerbes in Spani-
en und Italien könnten ebenfalls zu einer Stimmungsaufhellung beigetragen haben. Die Erwartun-
gen sollten unseres Erachtens jedoch nicht zu hoch gesteckt werden.
Aktienmärkte: Der DAX zeigte sich zum Schluss der Woche erneut gut unterstützt und schloss
bei 7398 Zählern. Das technische Bild ist indes nicht ohne Risiken, zumal Indikatoren wie MACD
und Stochastic unterhalb ihrer Signallinien gen Süden tendieren. Zwar ist der DMI sowohl auf
täglicher als auch auf wöchentlicher Basis im Kauf, es kommt nun aber darauf an, einen Test des
Septemberhochs bei 7.478 zu starten. Angesichts des im überkauften Bereich eindrehenden Sto-
chastic im Wochenchart könnte dieses Unterfangen aber schwierig werden. Rücksetzer bis 7.220
oder 7.180 können nicht ausgeschlossen werden.
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirt/Leitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311
Frankfurt am Main, Telefon: 069/9132-2024, Internet: http://www.helaba.de. Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch
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