Este documento trata sobre varios temas relacionados con los mercados financieros internacionales. Explica que los mercados financieros internacionales son aquellos a los que acuden agentes de distintos países a realizar operaciones de inversión, financiación o compraventa de activos financieros. También describe la Bolsa de Valores como una organización que brinda facilidades para negociaciones de valores, e incluye información sobre el riesgo país medido por el índice EMBI y conceptos como apalancamiento financiero y capital riesgo.

1. UNIVERSIDAD POLITÉCNICA
ESTATAL DEL CARCHI
FACULTAD DE COMERCIO INTERNACIONAL,
INTEGRACIÓN, ADMINISTRACIÓN Y ECONOMIA
EMPRESARIAL
Carrera: Escuela de Comercio Exterior y Negociación
Internacional
“FINANZAS INTERNACIONALES”
INTEGRANTES:
 Katherin Erazo
CURSO: Sexto “B”
TULCÁN, MARZO 2012

2. MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES
Si en su vertiente internacional los mercados financieros han existido desde
hace mucho tiempo, en la medida en que el capital dinero de los países del
centro del sistema ha servido para financiar inversiones públicas y privadas en
la periferia, en sentido estricto no puede decirse que tuvieran gran importancia
antes de la década de los 60, si los comparamos con los mercados que se
nutrían del ahorro interior, y sobre todo por el importante papel que jugaban las
inversiones exteriores directas o los flujos canalizados por organismos e
instituciones públicas.
Los Mercados Financieros internacionales son aquellos a los que acuden
agentes de distintos países a realizar sus operaciones de inversión,
financiación o compraventa de activos financieros.
(http://www.inversion-invertir.com, 2009)
El fuerte crecimiento de los Mercados Financieros internacionales y el creciente
interés de las empresas por estos mercados, pone de manifiesto que, en la
búsqueda de fuentes de financiación, no existen barreras nacionales. Esta
realidad es especialmente cierta para las empresas multinacionales. Un claro
ejemplo es la empresa Telefónica de España, que recurre a los principales
Mercados Financieros internacionales para captar fondos, tanto a través de
Instrumentos de renta fija como ofreciendo acciones que cotizan en los
principales centros financieros.
(http://www.mailxmail.com, 2008)
MERCADOS
FINANCIEROS
INTERNACIONALES
El fuerte crecimiento de los
Los mercados financieros han Mercados Financieros
existido desde hace mucho Son aquellos a los que acuden
agentes de distintos países a internacionales y el creciente
tiempo, en la medida en que el interés de las empresas por
capital dinero de los países del realizar sus operaciones de
inversión, financiación o estos mercados, pone de
centro del sistema ha servido manifiesto que, en la
para financiar inversiones compraventa de activos
financieros. búsqueda de fuentes de
públicas y privadas en la financiación, no existen
periferia barreras nacionales

3. BOLSA DE VALORES
La Bolsa de Valores es una organización privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores,
tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y
privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de
instrumentos de inversión.
Características
Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un
rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con
el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de
venta y el de compra de los títulos, es decir, la plusvalía o minusvalía
obtenida.
Seguridad: la Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los
valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello
conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen
títulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una
inversión rentable y segura será mayor. Por otra parte es conveniente la
diversificación; esto significa que es conveniente que no se adquieran
todos los títulos de la misma empresa sino de varias.
Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y
vender rápidamente.
Participantes
Intermediarios: Casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa,
sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.
Inversionistas:
o Inversionistas a corto plazo: Arriesgan mucho buscando altas
rentabilidades.
o Inversionistas a largo plazo: Buscan rentabilidad a través de
dividendos, ampliaciones de capital y otras estrategias.
o Inversionistas adversos al riesgo: Invierten preferiblemente en
valores de renta fija (Letras del Tesoro).
Empresas y estados: Empresas, organismos públicos o privados y
otras entes.
El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser
adquiridas por el público, obtiene de ésta el financiamiento necesario
para cumplir sus fines y generar riqueza.
El de los ahorristas, porque se convierten en inversionistas y en la
medida de su participación pueden obtener beneficios por la vía de los
dividendos que le reportan sus acciones.

4. El del Estado porque, también en la Bolsa, dispone de un medio para
financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas
obras y programas de alcance social.
(http://www.mailxmail.com, 2008)
BOLSA DE
VALORES
es una organización privada que brinda
las facilidades necesarias para que sus
miembros, atendiendo los mandatos de
sus clientes, introduzcan órdenes y
realicen negociaciones de compra y
venta de valores
Intermediarios: Casas de Inversionistas:
bolsa, sociedades de Empresas y estados:
Inversionistas a corto plazo
corretaje y Empresas, organismos
bolsa, sociedades de Inversionistas a largo plazo públicos o privados y otras
valores y agencias de Inversionistas adversos al entes.
valores y bolsa. riesgo
RIESGO PAIS (EMBI ECUADOR)
El riesgo país es un concepto económico que ha sido abordado académica y
empíricamente mediante la aplicación de metodologías de la más variada
índole: desde la utilización de índices de mercado como el índice EMBI de
países emergentes de Chase-JPmorgan hasta sistemas que incorpora
variables económicas, políticas y financieras. El Embi se define como un índice
de bonos de mercados emergentes, el cual refleja el movimiento en los precios
de sus títulos negociados en moneda extranjera. Se la expresa como un índice
o como un margen de rentabilidad sobre aquella implícita en bonos del tesoro
de los Estados Unidos.

5. (BCE, 2011)
Concepto Económico
El Embi se define como un Ha sido abordado
índice de bonos de mercados académica y
emergentes, el cual refleja el RIESGO empíricamente
movimiento en los precios de mediante la
sus títulos negociados en PAIS aplicación de
moneda extranjera. metodologías
Utilización de
índices de
mercado como
el índice EMBI

6. PUJA FINANCIERA
Expresión usada en el contexto de la administración, organización de la
Empresa, negocios y gestión.
En inglés bid. Oferta de Dinero a cambio de mercancías, Bienes, propiedades o
valores puestos en Venta.
Puede ser discrecional, competitiva y secreta, según el tipo de subasta.
PUJA FINANCIERA
Expresión usada en el contexto de la
Puede ser discrecional, competitiva y
administración, organización de la
secreta, según el tipo de subasta
Empresa, negocios y gestión.
. Oferta de Dinero a cambio de
mercancías, Bienes, propiedades o
valores puestos en Venta.
APALANCAMIENTO
El apalancamiento es la relación entre capital propio y crédito invertido en una
operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se
produce un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del
apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que
provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad
de atender los pagos.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda
genera un coste financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso
mayor a los intereses a pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la
empresa.
Un ejemplo de la utilidad de este concepto se ha encontrado en la especulación
experimentada por el mercado de la vivienda. Los inversores adquieren una

7. vivienda, pagan una pequeña parte y el resto lo financian a intereses muy bajos
(en torno al 4% anual). Al cabo de pocos meses, la vivienda se ha revalorizado
enormemente. Y esta es la causa de la burbuja inmobiliaria sufrida por varios
países, como por ejemplo España.
Por ejemplo, se adquiere una vivienda por 100.000 euros, se pagan 20.000
euros y los 80.000 restantes se financian mediante hipoteca. Al año, se vende
la vivienda en 150.000 euros y se devuelve la hipoteca, pagando de intereses
3.000 euros. Si se hubiese adquirido la vivienda exclusivamente con fondos
propios, la rentabilidad habría sido del 50% -se obtienen 50.000 euros de
beneficio sobre los 100.000 de inversión- (incremento del valor del activo), pero
al financiar 80.000 euros con fondos externos, a los 20.000 aportados se le
obtienen 47.000 euros (150.000 - 80.000 - 3.000 - 20.000) de beneficio, es
decir, una rentabilidad de más del 200%.
(wikipedia, 2010)
Esta deuda genera un coste
Se deriva de utilizar financiero (intereses), pero si
APALANCAMIENTO endeudamiento la inversión genera un
ingreso mayor a los intereses
FINANCIERO para financiar una a pagar, el excedente pasa a
inversión. aumentar el beneficio de la
empresa.
CAPITAL RIESGO
Las entidades de capital riesgo son entidades financieras cuyo objeto principal
consiste en la toma de participaciones temporales en el capital de empresas no
cotizadas, generalmente no financieras y de naturaleza no inmobiliaria. Las
entidades de capital-riesgo pueden tomar participaciones en el capital de
empresas cotizadas en las bolsas de valores siempre y cuando tales empresas
sean excluidas de la cotización dentro de los doce meses siguientes a la toma
de la participación. Ejemplo de este tipo de inversión ha sido sobre la compañía
Twitter por parte de entidades de capital riesgo.

8. El objetivo es que con la ayuda del capital de riesgo, la empresa aumente su
valor y una vez madurada la inversión, el capitalista se retire obteniendo un
beneficio.
El inversor de riesgo busca tomar participación en empresas que pertenezcan a
sectores dinámicos de la economía, de los que se espera que tengan un
crecimiento superior a la media. Una vez que el valor de la empresa se ha
incrementado lo suficiente, los fondos de riesgo se retiran del negocio
consolidando su rentabilidad. Las principales estrategias de salida que se
plantean para una inversión de este tipo son:
Venta a un inversor estratégico.
IPO (Oferta pública inicial) de las acciones de la compañía.
Recompra de acciones por parte de la empresa.
En los últimos años ha sido también muy frecuente la venta a otra
entidad de capital riesgo.
El capital riesgo opera valorando el plan de negocio de los proyectos que les
presentan los emprendedores mediante Comités de Inversión, que analizan la
conveniencia de entrar en el accionariado de esas empresas.
son entidades financieras cuyo El objetivo es que con la ayuda
objeto principal consiste en la toma del capital de riesgo, la empresa
de participaciones temporales en el aumente su valor y una vez
capital de empresas no madurada la inversión, el
cotizadas, generalmente no capitalista se retire obteniendo
financieras y de naturaleza no un beneficio.
inmobiliaria
CAPITAL
RIESGO El capital riesgo opera valorando el
plan de negocio de los proyectos
que les presentan los
emprendedores mediante Comités
de Inversión, que analizan la
conveniencia de entrar en el
accionariado de esas empresas.

9. Riesgo Interes
Por ejemplo si una persona
Hace referencia a como las acaba de comprar una
variaciones en los tipos de obligacion del estado a 10
interes de mercado afectan años y pretende mantenerla
al rendimiento de las en su poder durante 1 año
inversiones. estara preocupado a cerca de
una posible subida de interes.
pues si esta ocurre el valor de
En cambio si el interes su obligacion descenderia
desciende el rendimiento de la produciendo una caida del
inversion aunmentaria su valor. rendimiuento anual de la
inversion.
INFLACIÓN
La inflación es medida estadísticamente a través del Índice de Precios al
Consumidor del Área Urbana (IPCU), a partir de una canasta de bienes y
servicios demandados por los consumidores de estratos medios y bajos,
establecida a través de una encuesta de hogares.
Es posible calcular las tasas de variación mensual, acumuladas y anuales;
estas últimas pueden ser promedio o en deslizamiento.
Desde la perspectiva teórica, el origen del fenómeno inflacionario ha dado lugar
a polémicas inconclusas entre las diferentes escuelas de pensamiento
económico. La existencia de teorías monetarias-fiscales, en sus diversas
variantes; la inflación de costos, que explica la formación de precios de los
bienes a partir del costo de los factores; los esquemas de pugna distributiva, en
los que los precios se establecen como resultado de un conflicto social (capital-
trabajo); el enfoque estructural, según el cual la inflación depende de las
características específicas de la economía, de su composición social y del
modo en que se determina la política económica; la introducción de elementos
analíticos relacionados con las modalidades con que los agentes forman sus
expectativas (adaptativas, racionales, etc), constituyen el marco de la reflexión
y debate sobre los determinantes del proceso inflacionario.
(BCE, 2011)

10. Marzo del 2012, la inflación anual se ubicó en 6,12% y la acumulada en los
tres primeros meses del año fue de 2,26%, agregó el INEC en su página web.
Ecuador cerró el 2011 con una inflación de 5,41%, por encima de la meta oficial
prevista para el periodo
(UNIVERSO, 2012)
RELACION ENTRE CAPITAL RIESGO E INFLACION
Pues ambos índices han ido ascendiendo lo que es muy preocupante en el
caso de la inflación para nuestro país ya que la inflación se refiere a la subida
de precios de los productos en grupo, es decir no solo de algunos sino de
varios productos y pues el riesgo país también ha ido aumentando lo que es
muy beneficioso ya que hemos obtenido rentabilidad en lo que implícita en
bonos del tesoro de los Estados Unidos.