La guerra de depósitos se traslada a los fondos 05-06-13 El Economista
1. ELECONOMISTA MIÉRCOLES, 5 DE JUNIO DE 2013
Bolsa& Inversión
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C. S. Prieto/ A. Palomares MADRID.
El patrimonio de los fondos de in-
versiónsiguesubiendocomolaes-
puma.Laexplicaciónunánimeque
sedaenelsectorparalagranafluen-
cia de dinero que está entrando es
elpuntodeinflexiónquemarcóen
enerolarecomendacióndelBanco
deEspañadelimitarlosrendimien-
tos de los depósitos. Así, parte del
dineronuevo vienedeldepositante
que busca un producto conserva-
dor,ytambiéndelosposeedoresde
pagarés bancarios, que están ven-
ciendoporestasfechas.Enestecon-
texto,lasentidadesfinancieras,due-
ñas de las mayores redes de distri-
bución en España, han visto que
ahora la guerra está en los traspa-
sos de fondos y planes de pensio-
nes –que contribuyen a engordar
sumárgenesdebeneficiovíacomi-
siones–especialmenteparacaptar
a nuevos clientes.
Ojo con la letra pequeña
Salvo alguna excepción, todas las
atractivas bonificaciones que ofre-
cenahoralasgestorasescondenle-
trapequeña. Lamáspeligrosaafec-
ta a la permanencia. Por ejemplo,
BBVA, una de las firmas más acti-
vas(vergráfico),obligaapermane-
cerenalgunosdelosproductosque
tieneenpromociónhastacincoaños
parapoderdisfrutardeunabonifi-
cacióndel2porcientosobreelvo-
lumen traspasado.
Igual pasa con las campañas de
Kutxabank (planes y fondos, con
permanencias hasta 2017 en algún
caso), Inversis (un año, para todos
los productos que comercializa) e
Ibercaja (seis años, para planes de
pensiones). Popular se lleva la pal-
ma;sibienestablecevariossupues-
tos en función del plan de pensio-
nes que se elija, en la letra pequeña
de su folleto expone que la bonifi-
caciónmáximadel8porciento,equi-
valentea5.000euros,“seconsegui-
ría realizando un traspaso externo
de entrada a los Planes Europopu-
lar[dandoaelegirentre10produc-
tos que comercializa] por importe
mínimode62.500eurosyunperio-
do de permanencia de ocho años”.
Elpeligrodeestaobligatoriedad
esqueenuncontextovolátillaper-
manencia se puede interpretar co-
mo una esclavitud que impide al
partícipe traspasar sus activos a
otros productos. Máxime si se tie-
neencuentaqueesostraspasoses-
taríanexentosdetributaraHacien-
da. Pasa especialmente con los ga-
rantizados, que sólo aseguran una
gananciasiseaguantahastaelven-
cimiento; Bankia se está mostran-
doespecialmenteactivaenlacolo-
cación de este tipo de productos,
por los que ofrece una recompensa
del1porcientoporeltraspasodes-
de otra entidad–hasta vencimien-
to–, con la particularidad de que
ofrecenuncupóntrimestralenme-
tálico. Fuentes de la entidad han
confirmado que Bankia se ha fija-
docomoobjetivodentrodesuplan
estratégico 2012– 2015 crecer un 5
por ciento en fondos de inversión.
Unigestión e Ibercaja son la ex-
cepción.Laprimerapremialostras-
pasosconunabonificacióndel1por
ciento, sin obligar a ningún tipo de
permanenciaenelproductoencues-
tión.Lasegundapermitetraspasos
dentro de su gama de productos.
Lasegundacláusulaafectaalmá-
ximodebonificaciónquesepuede
recibir. En el caso de Inversis, que
ofrece un 5 por ciento, el incentivo
máximo son 600 euros. Por tanto,
da igual que un partícipe traspase
13.000 euros ó 20.000, porque re-
cibiría 600 euros en ambos casos.
Unpocomáselevadossonloslími-
tes de bonificaciones que ofrecen
BBVAoUnigestión:10.000y3.000
euros,respectivamente,conunma-
tiz para BBVA, puesto que el ren-
dimiento es del 2 por ciento para
traspasosinferioresa25.000euros
y del 4 por ciento para los de ma-
yor cantidad. La excepción en este
casolaponeKutxabank,quenoim-
pone límites a sus bonificaciones.
Laúltimacosaimportantequese
debe tener en cuenta es que esas
bonificaciones, al tratarse de rega-
los,estánsujetasaretenciónfiscal.
Laplusvalíatributaauntipodeen-
tre el 21 y el 27 por ciento, por lo
quelacantidadprometidaseredu-
ce fuertemente.
Rumbo al doble dígito
La llegada de dinero de inversores
conservadores ha propiciado que,
segúnlosdatoscorrespondientesa
mayo adelantados por Inverco, en
el último mes se hayan registrado
suscripciones netas de casi 2.000
millonesrespectoaabril,un1,5por
ciento más. Si se toma como refe-
rencia el cierre de 2012, en estos
cinco meses el incremento del pa-
trimonio en la industria de fondos
ya alcanza el 8,83 por ciento, fren-
te al objetivo del 5 por ciento fija-
do por Inverco. Es el mayor incre-
mentoencincomesesdesde2004,
11.000 millones de euros más.
Laguerradedepósitossetrasladaa
losfondos:hastael8%debonificación
El patrimonio de los fondos se ha incrementado
un 8,8% en el año, en más de 11.000 millones
Ojo a los ‘premios’ por traspasos: tributan entre
el 21 y el 27% y exigen cumplir una permanencia