Artículo en la Información en que se analiza la diferencia entre la remuneración del pasivo (depósitos) y lo que los bancos exigen por su activo (préstamos e hipotecas), con opinión experta de los analistas de iAjorro.com

1. Del mismo modo que las ga-
solineras suelen repercutir in-
mediatamente en sus precios las
subidas del petróleo mientras
que las bajadas tardan semanas
en llegar, también la banca
tiene un ritmo muy distinto a la
hora de reflejar las caídas de los
tipos que se producen en los
mercados según se trate de los
intereses que abona por sus de-
pósitos o de los que cobra por
sus créditos. A pesar de las ofer-
tas y los anuncios con que el
sector bombardea a sus clientes
en los últimos meses, lo cierto
es que el precio de los présta-
mos ha caído mucho menos y
mucho más lentamente que la
rentabilidad de las imposicio-
nes, lo que ha contribuido a sa-
near los balances de las
entidades pero a costa del bolsi-
llo de los consumidores.
Así lo muestran claramente
los datos que ofrece el Banco de
España sobre los precios e inte-
reses de las nuevas operaciones
que se registran en el sector cada
mes. Desde que en el verano de
2012 la intervención decidida
del presidente del BCE permitió
frenar la escalada de la prima de
riesgo –y, por tanto, de los cos-
tes de financiación de las enti-
dades–, la remuneración media
de los depósitos a plazo para
particulares se ha desplomado
2,4 puntos, al pasar del 2,83% al
irrisorio 0,42% que el pasado
mes de julio ofrecían los bancos
de promedio a sus clientes, aun-
que tampoco es extraño se re-
duzca incluso hasta el 0,15% en
algunos casos.
Mientras, el TAE de los crédi-
tos para las pymes sólo ha ba-
jado en 1,63 puntos en el
mismo periodo (del 5,35% al
3,7%), el de las hipotecas apenas
ha caído medio punto (del
2,93% al 2,43%) y en los crédi-
tos al consumo incluso ha au-
mentado, al pasar del 8,31% con
que cerró 2012 al 9,05% actual.
Eso sí, en la publicidad los clien-
tes podrán ver cifras algo más re-
ducidas porque los bancos
suelen anunciar los tipos de in-
terés nominal sin incluir las co-
misiones, que sí se reflejan en el
precio final que contabiliza el
TAE.
Pero, además, si en el caso de
la rentabilidad de los ahorros la
palabras de Mario Draghi surtie-
ron efecto casi de inmediato, en
los créditos las bajadas tardaron
más en llegar y sólo han empe-
zado a tomar velocidad en los
últimos meses, cuando parece
haberse reactivado la competen-
cia en el sector, al menos apa-
rentemente.
Un «descuadre» que, según el
catedrático de Análisis Econó-
mico y director adjunto del Ins-
tituto Valenciano de
Investigaciones Económicas, Jo-
aquín Maudos, se debe al dife-
rente plazo de estas operaciones
–los depósitos suelen contratarse
a un año o menos y los présta-
mos por varios ejercicios–, pero
que también ha sido clave para
mejorar la rentabilidad del sec-
tor tras la caída del negocio pro-
vocada por la crisis y la
cuantiosas provisiones que han
tenido que realizar por el au-
mento de la morosidad.
De esta forma, la gran mayo-
ría de los bancos españoles des-
tacaba en sus presentaciones de
resultados del semestre pasado
la significativa mejora de su
margen de intereses –la diferen-
cia entre lo que les cuesta conse-
guir el dinero de sus clientes o
de los mercados y lo que reciben
por sus préstamos–; un incre-
mento que en el caso de Caixa-
Bank alcanzaba el 12,6%; en el
BBVA el 18,8%; o en el Sabadell
el 20,7%.
> La rentabilidad que pagan las entidades por los depósitos ha caído mucho más
rápido que los intereses que cobran, lo que ha permitido al sector engrosar sus cuentas
DAVID NAVARRO
DOMINICAL
suplemento semanal - Domingo, 27 de septiembre, 2015
La banca siempre gana
Algunas entidades
han elevado su
margen de interés
más de un 20%
PARTICULARESEMPRESAS
ecoNomíaFOTOS: ISABEL RAMÓN INFOGRAFÍA: J. A. LLOBELL

2. Eso sí, Maudos cree que esta
situación va a cambiar significa-
tivamente en los próximos
meses: «Es muy difícil que los
depósitos caigan más pero los
créditos sí que seguirán abara-
tándose y eso va a poner en apu-
ros algunos», señala el experto.
Lo previsible es que intenten
compensarlo «con nuevas re-
ducciones de costes –lo que
apunta hacia posibles fusiones
entre la banca mediana– y con
más comisiones», asegura Mau-
dos.
Para algunos expertos, como
el director editorial de iAho-
rro.com, Pau Monserrat, es pre-
cisamente la importante
reducción del número de enti-
dades que ya se ha producido en
España uno de los factores que
más a contribuido a este desigual
comportamiento entre la evolu-
ción de la retribución del ahorro
y el precio del crédito. «El mer-
cado bancario siempre ha sido
un oligopolio y con la reestruc-
turación se ha reforzado aún
más esta situación. Hay menos
competencia y, además, la poca
que hay, se intenta limitar», ase-
gura Monserrat, que pone como
ejemplo la nueva comisión que
los grandes han tratado de im-
poner por la retirada de dinero
en sus cajeros a los clientes de
otras entidades. Un misil directo
a la línea de flotación de entida-
des como ING o Evo Banco, que
suelen ser los que tiran de los
tipos a la baja.
El experto también llama la
atención sobre las dificultades
que existen para comparar las
ofertas de créditos personales y
las trabas que suelen encontrarse
quienes lo intentan. «Si tu banco
no te da el crédito, difícilmente
te lo va a dar otra entidad porque
no se va a fiar. Saben que estás
atado y se aprovechan, por eso
los préstamos al consumo son
tan caros», apunta. Y es que,
aunque la media de las nuevas
operaciones ya se sitúa en nive-
les escandalosamente elevados
–en el 9,05%, según el Banco de
España, en contraste con el
0,05% al que las entidades pue-
den conseguir el dinero en el
BCE–, no es infrecuente que este
tipo de operaciones superen el
10% o, incluso, el 13%, de
acuerdo con los datos recopila-
dos por iAhorro.com.
En el caso de los préstamos
empresariales el «oscurantismo»
es aún mayor, según Pau Mon-
serrat, y el conseguir una buena
oferta depende mucho de la ha-
bilidad de cada cliente. Eso sí,
aquí la competencia parece que
funciona mejor y la caída de los
tipos –sobre todo en el caso de
los créditos a las pymes– está
siendo mayor que en el caso de
las operaciones dirigidas a parti-
culares.
En cualquier caso, lo que sí
descartan tanto los expertos
consultados, como en el propio
sector, es que se reactive la lucha
por captar depósitos. Y será muy
difícil que esta situación cambie
mientras siga existiendo la ac-
tual liquidez en los mercados in-
ternacionales, donde el Tesoro
español, por ejemplo, es capaz
de financiarse al 0% o incluso
con tasas negativas, una situa-
ción que Joaquín Maudos des-
carta que llegue a producirse en
el caso de los depósitos.
Al respecto, resulta extrema-
damente llamativo que nadie
haya seguido al líder del mer-
cado, el Santander, en su inicia-
tiva de la «Cuenta 1, 2, 3», en la
que ofrece hasta un 3% de re-
muneración, eso sí, bajo deter-
minadas condiciones y
únicamente para los primeros
15.000 euros. Un producto que,
en realidad, lo que intenta es
vincular al cliente y captar nó-
minas más que atraer grandes
cantidades de pasivo, que el
banco presidido por Ana Botín
no necesita en absoluto.
La consecuencia directa de
este desplome de la rentabilidad
es que muchos ciudadanos están
retirando su dinero de los depó-
sitos a plazo ya que no les com-
pensa tener el dinero bloqueado
a cambio de los intereses que
consiguen. En la provincia de
Alicante, los ahorradores han sa-
cado de este tipo de productos
más de 5.000 millones de euros
en el último año, de los que
1.567 se han retirado solo en el
último trimestre, una cantidad
sin precedentes en la serie histó-
rica que ofrece la base de datos
del Banco de España.
El problema es que los ahorra-
dores no tienen demasiadas op-
ciones para sacar partido a su
dinero en estos momentos, lo
que provoca que una parte im-
portante de ese dinero siga en el
banco, aunque en cuentas co-
rrientes sin remunerar. Por ejem-
plo, de los citados 1.567
millones que salieron de los de-
pósitos entre abril y junio, más
de 900 están en las libretas de
esos mismos clientes.
Las otras dos grandes alterna-
tivas son los fondos de inversión,
que se están poniendo las botas
con esta situación, y la amortiza-
ción anticipada de deuda. Es
decir, de la hipoteca. Así se ex-
plica que, a pesar de la mayor
concesión de préstamos en los
últimos meses, el saldo total siga
en caída libre, ya que las nuevas
contrataciones no son capaces de
cubrir las cancelaciones. Lo que
se denomina como «saldo vivo
de los créditos» –el total de di-
nero que particulares y empresas
deben a las entidades– se ha re-
ducido en casi 4.000 millones en
el último año. Tampoco es mal
negocio para las entidades ya
que arrastran un problema de
rentabilidad con muchas de las
hipotecas concedidas durante la
época del «boom» con diferen-
ciales demasiado bajos. La banca
vuelve a ganar.
Fondos e hipotecas
Menos competencia
Domingo, 27 de septiembre, 2015 25
DOMINICAL
eLA BANCA SIEMPRE GANAReportaje
En el último
trimestre salieron
1.567 millones de los
depósitos a plazo
La gran apuesta de la banca
para que sus clientes puedan
sacar algo más de rentabilidad
por sus ahorros son los fondos
de inversión, aunque son mu-
chas las asociaciones de con-
sumidores, expertos y
organismos como la Comi-
sión del Mercado de Valores
que han alertado de que se
trata de un producto no apto
para todo tipo de ahorradores.
Sobre todo para aquellos que
no tienen la cultura financiera
necesaria y no entienden la
naturaleza del producto.
Por ejemplo, muchos des-
conocen que la contratación
de un fondo de renta fija no
significa que el capital esté ga-
rantizado ya que, aunque los
intereses estén preestableci-
dos, el valor del fondo de-
pende de su cotización diaria
en los mercados. Tampoco
está nada claro que se trate de
un producto tan rentable
como algunos gestores tratan
de hacer ver a sus clientes.
Según datos de la patronal
que agrupa a las principales
gestoras, Inverco, en lo que va
de año la rentabilidad media
de los fondos se sitúa en el
0,74%, pero muchos de ellos
se encuentran en cifras nega-
tivas. Quienes sí que ganan
son las entidades, que cobran
unas suculentas comisiones
por su comercialización. Co-
misiones que no logran con
los depósitos.
Fondos de inversión: muy
rentables... para las entidades
2011 2012 2013 2014 2015
2,64
3,16
2,93
3,66
0,42
DIFERENCIA EN 2015
MEDIA DE LA NUEVAS OPERACIONES
Intereses que se pagan por los créditos
2011 2012 2013 2014 2015
9,058,98
9,52
8,31
9,11
CRÉDITOS CONSUMO (TAE)
2011 2012 2013 2014 2015
DATO DE
JULIO
0,420,661,50
2,832,79
RENTABILIDAD DE LOS DEPÓSITOS A PLAZO
MEDIA DE LAS NUEVAS OPERACIONES
2,43
9,05
HIPOTECAS (TAE)
2,43
2011 2012 2013 2014 2015
4,13
5,185,35
5,39
0,35
DIFERENCIA EN 2015
2011 2012 2013 2014 2015
2,02
2,10
2,833,003,53
CRÉDITOS DE MÁS DE 1 MILLON GRANDES EMPRESAS (TAE)
2011 2012 2013 2014 2015
0,350,511,302,082,13
RENTABILIDAD DE LOS DEPÓSITOS A PLAZO
MEDIA DE LAS NUEVAS OPERACIONES
3,72
2,02
CRÉDITOS DE HASTA 1 MILLÓN PYMES (TAE)
3,72
DATO DE
JULIO