스타트업의 투자 유치

1. 1 Start-up 의 투자 유치 Written by Jason Hyunjong Wi Senior associate at Softbank Ventures E-mail: Jason@softbank.co.kr Twitter: @Jasonwi51

2. 2 강연자 소개 Hyunjong Wi Senior associate at Softbank Ventures • Mostly covers Game, Education and Mobile services Business analyst at McKinsey & Company • Hi-tech, Manufacturing, Chemical, Financial sectors Yonsei University, Business administration

3. 3 • 투자 유치란 무엇인가 ? • 투자 유치는 어떻게 하는가 ?

5. 5 투자 유치란 무엇인가 ? 기업의 예상되는 미래 가치에 기반하여 기업의 소유권을 이전하는 대가로 자금을 유치하는 행위

6. 6 투자 유치란 무엇인가 ? A 라는 회사가 Pre- money valuation 30 억원에 10 억원의 투 자를 유치하였다 • 투자 유치 전 인정된 기업 가치 : 30 억 • 투자 유치 후 총 기업 가치 : 40 억 • 투자자의 지분율 25%, 기존 주주는 각각 45% 와 30% 의 지분을 소유하게 됨 • 투자 유치 3 년 후 회 사가 기업 가치 300 억 원을 인정받고 모 대기 업에 매각됨 투자자는 지분을 전부 매각 할 경우 대략 75 억원의 수익 실현 A 라는 회사는 자본 금 5 천만원으로 두 명의 Founder 가 지분 율 60:40 으로 창업하 였다

7. 7 투자 방식 • 보통주 • 우선주 • Convertible Note • CB/BW

8. 8 투자 방식 – 우선주 투자 • 우선주 : 투자자로서 Early stage 회사 투자를 통해 필연적으로 발생하는 Risk 를 최소화 하기 위 한 권리들이 부착된 주식 : 상환 우선권 : 전환 우선권 : 잔여 재산 분배 우선권 : Tag along right : Drag along right • 부채 아님 • 회사가 어느정 도 잘 되었을 때 작동 가능한 권 리가 대부분

9. 9 왜 투자 유치를 하는가 ? • 회사가 시기 별 달성하고자 하는 명확한 Milestone 에 기반하여 Milestone 을 달성하기 위한 필요 자금을 수혈함 • 회사의 각종 지표가 이상적이며 투자 시장이 활발하여 유리한 조건으로 투자 유치가 가능 한 경우 • Risk 없이 사업을 영위하고 싶음 • 당장 닥친 현금 흐름 이슈를 해결하기 위해 • 남들이 다 하니까

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14. 14 저희는 서울대학교 전기전자학과 출신의 엔지니어 5 명 으로 구성 된 팀이고 , 현재 그룹 기반 모바일 SNS 프 로토타입을 완성하였습니다 . 자본금 1000 만원으로 시 작하였고 현재 팀원들이 월급을 받지 않고 열심히 일을 해서 거의 App 이 완성 단계입니다 . 회사의 성장을 위 해 이번 Series A 에서는 10 억을 유치하고자 합니다

15. 15 저희는 서울대학교 전기전자학과 출신의 엔지니어 5 명 으로 구성 된 팀이고 , 현재 그룹 기반 모바일 SNS 프 로토타입을 완성하였습니다 . 자본금 1000 만원으로 시 작하였고 현재 팀원들이 월급을 받지 않고 열심히 일을 해서 거의 App 이 완성 단계입니다 . 회사의 성장을 위 해 이번 Series A 에서는 10 억을 유치하고자 합니다 돈 받아서 어디에 쓰시려고요 ? App 완성 및 런칭까지 한 달이면 될 텐데 왜 지금 투자를 받으시죠 ? 마케팅은 앱 완성하신 다음에 고민하세요

16. 16 투자 유치는 어디에서 하는가 ? 각종 정부 지원 사업 • 예비창업장 육성 사업 • 중소기업 서비스 연구 개발 사업 • 창업 성장사업 앱 개발 / 앱 요소 개발 업종 공통 기술 개발 사업 • 팀 기술 개발 사업 • 창업 맞춤형 사업화 지원 사업 • 글로벌 창년 창업 활성화 지원 사업 엔젤 투자 기관 그 외… .. • Family fund • 정부 사업 수주 • Angel investor  두드리면 열린다 ! Softbank?

18. 18 투자 유치 Process 별 Tip 기관 연락 1 차 미팅 IR 및 투심 진행 통과 및 투 자 유치 투자 유치 실패 목적 Tip • 미팅을 성사시킴 • 네트워크를 활용하라 • e-mail 을 잘 써라 • 담당 심사역 설득 • 추가 미팅을 이끌어 냄 •호기심을 이끌어내는 커뮤니케 이션 •단순하고 명확한 사업 계획서 •꾸준한 Communication • 투자 심사 통과 • 회사의 방향성에 대한 총체적 이고 깊은 고민 • 명확한 Exit plan • 지속적인 관계 유지 • 친하게 지내기 “ 어떤 사업 , 어떤 사람들인지 궁금 하네” “ 재미있는 비즈니스로군 . 투자 수 익을 얻을 수 있을지 고민해봐야겠 다” “ 사업의 확장성도 보이고 Exit 도 충분히 가능할 것 같군” “ 큰 성공을 거둘수도 있는 사람들이 니 앞으로도 계속 관계를 유지해야 겠다” 첫 술에 배부르려 하지 마라 !

19. 19 1. 투자 기관에 연락하기 네트워크를 활용 하라 • 네트워크도 능력이다 • 계속 보던 사람에게 신뢰가 간다 • 믿는 사람이 소개해주면 믿게 된다  투자 유치를 염두해두고 있다면 , 잠재적인 투자자와의 관계를 미 리 만들어놓는 것이 반드시 필요함 E-mail 을 통해 호 기심을 자극해라 • 네트워크가 없다면 결국 E-mail 로 연락하게 됨 • 투자자가 ‘한번 만나봐야겠군’ 이라는 마음을 먹게 한다면 성공

20. 20 안녕하세요 ? 저는 감정분석 서비스 ‘ ooo’ 을 운영하는 ( 주 ) 브레인랩의 대표 박재상이라고 합니다 . Early stage 에 있는 IT 스타트업에 대한 적극적인 투자와 조언을 하신다는 소프트뱅크 벤처스의 명성을 듣고 , 현재 오픈베타서비스 중인 텍스트 감정분석서비스 ooo 에 대한 투자제안서를 전달해드리고자 이렇게 이메일을 드립니다 . ooo 은 문자 (TEXT) 와 통계 (STATISTICS) 의 합성어로 주고받은 문자 , 메신저 , 페이스북 , 트위터 등 텍스트 대화를 통해 상대방의 감정을 분 석하는 서비스입니다 . 대학교 3 학년 때부터 관련학과 교수님들의 도움을 받아 2 년간 연구 / 개발해 온 텍스트 감정분석모 델 STEAM(Statistics-based Text Emotion Analysis Model) 을 기반으로 세계최초의 과학적 텍스트 감정분석 서비스를 제공하고 있습니다 . ooo 은 지난 3 월 중순에 오픈베타서비스를 시작했으며 , 서비스 시작 한달만에 15 만명이 넘는 회원과 1 억 6 천만개가 넘는 사용자 문자데 이터를 확보함으로써 서비스에 대한 니즈를 확인했습니다 . 또한 SNS 를 통해 수많은 Private text data 가 생성되는 현 시점에서 다양한 서 비스에 응용될 수 있는 서비스라고 생각합니다 . 다만 , 서비스가 폭발적으로 성장하는 시점에서 하드웨어 인프라와 인력 부족 등의 문제로 인해 서비스를 이용하고자 하는 모든 사람들에게 안정 적인 서비스를 제공할 수 없는 성장의 한계에 부딪혀 어려움을 겪고 있습니다 . 향후 회사를 지속적으로 성장시키기 위해 자금 , 인력 등 다방면 에 경험을 가진 전문가의 도움이 필요한 상황입니다 . ooo 에 대한 소개와 현재 상황에 대한 자세한 내용은 첨부한 투자제안서 간략본에 포함 되어 있습니다 . 소프트뱅크 벤처스로부터 스타트업에 대한 경험 및 노하우와 함께 , 인프라 및 인력 확충을 위한 투자받고 싶습니다 . 저희 브레인랩은 독자 적인 기술력과 서비스에 대한 감각으로 스타트업이 갖춰야할 미덕을 고루 보유하고 있다고 자신합니다 . 함께 첨부한 투자제안서를 꼭 한 번 읽어봐 주시기 바랍니다 . 후회하지 않게 해 드릴 자신 있습니다 . 더 많은 자료가 필요하시다면 , 언제든 연락주십시오 . 언제든 직접 찾아가서 설명드리겠습니다 .

21. 21 Dear KBC Team, we are close to launch our app product in Korea. It's a new generation of G-market which is no more a seller driven market. We are French-Koreans (Kyopos), located in Seoul, and looking for seed investors. If you are interested in getting to know each other we would look forward to hearing from you soon. Attached pls find our 10 slides pitch and our Co-Founder Team. Regards Jason Tan

22. 22 2. 1 차 미팅 회사 담당심사역 임원 1 임원 2 임원 3 심사역 1 심사역 2 1 차 미팅 Email, 주 간회의 등 • 대부분의 투자 기관은 투자 심의 위원회 를 통해 의사 결정이 이루어짐 • 담당 심사역은 회사와 투자자간의 사실 상 유일한 커뮤니케이션 채널이므로 설득 하고 내 편으로 만드는 것이 무엇보다 중 요함 • 꾸준한 커뮤니케이션

23. 23 2. 1 차 미팅 • 첫 미팅에서 모든 것을 다 설명할 필요는 없음 . 2 차 미팅으로 연결시키 는 것이 첫 미팅의 목적임을 명심해야 함 • 따라서 1 차 미팅에서는 사업 진행을 위해 가장 핵심적인 내용만을 단순 하게 전달하여 “재미있는 회사로군 , 추가적으로 검토를 진행해야겠다” 라 는 정도의 의사결정을 내리도록 하면 충분함 e.g.,) • 시장 규모 • 팀 소개 • Product demo • 그 외의 내용들에 대해서는 Pitch pack 에 담기 보다는 Q&A 의 형식으 로 준비하는 것이 좋음 . 첫 미팅에서 투자자들이 질문하는 내용은 거의 흡사함 e.g.,) • 창업은 왜 하였는가 ? • 궁극적인 목표는 무엇인가 ? • 왜 이 제품이 다른 제품보다 더 좋은가 ? • 사람들에게 이 제품을 어떻게 알릴 것인가 ? • 핵심 역량은 무엇이며 이에 대한 진입 장벽이 있는가 ?

24. 24 3. IR 및 투자 심사 핵심 질문 •소비자는 제품 ( 서비스 ) 가 주는 효익을 제공받기를 원하는가 ? •모든 주요한 이해 관계자를 만족시키 는 서비스인가 ? • 공략하고자 하는 Needs 를 가진 시 장의 크기는 ? • 진출하고자 하는 시장의 구조는 ? • 진출하고자 하는 시장의 경쟁자는 • Exit 가능성은 ? •사업 영위를 위 해 필요한 역량 은 무엇인가 ? •핵심 역량은 무 엇인가 ? •핵심 역량은 따 라 하기 어려운 역량인가 ? • 우리 팀은 사 업에 필요한 역 량과 인성적 특 징을 갖추고 있 는가 ? Needs Market Capability Team • 담당 심사역과 자료 작성에 대 해 지속적으로 협의함 • Presentation 은 매우 중요함 . 연습 ! 연습 ! 또 연습 ! 투자 심사 핵심 질문 List

25. 25 4. 사후 관리 • 투자 유치 성공 시에도 회사가 얼마나 효과적으로 VC 의 Support 를 얻어낼 수 있는지는 많은 부분이 투자사와 회사 간의 관계에 달려 있음 • 특히 , Series B Funding 을 생각하는 경우 이는 더욱 중 요함 . VC 에서 Series A 를 참여했다고 해서 무조건 Series B 를 참여하는 것은 아님 . 특히 사업이 어려움을 겪게 될 경우 VC 와 회사간 형성된 신뢰와 믿음은 VC 의 투 자 의사 결정에 결정적인 역할을 하게 됨 • 투자 유치에 실패했다 해도 지속적으로 해당 회사와 관계 를 맺는 것은 추후 다시 있을 Funding 기회 또는 다른 VC 와의 미팅에 매우 큰 도움이 됨 e.g.,) 타 VC 소개 , Reference check, 자료 작성 도움 • 친하게 지내라 ! • 떨어졌어도 친 하게 지내라 !!

26. 26 Questions? Twitter: @Jasonwi51 Blog: www.jasonwi.com