紫波ゆめあかりファンドは、岩手県紫波町が屋根を貸す小学校や公共施設 11か所に対して太陽光発電を設置し、長期にわたって発電を行うという「紫波町市民参加型おひさま発電事業」の資金の一部を、全国から広く集めるものです。

1. 紫波ゆめあかりファンドの仕組み
未来へつなげるエネルギーの実現
ファンド募集取扱 サステナジー株式会社
営業者 紫波グリーンエネルギー1号ファンド株式会社
〒108-0074 東京都港区高輪1-25-2
03-5475-5277
〒028-3305 紫波郡紫波町日詰字中新田209-1
ウッディーハウス寺澤101号室
019-672-6141
http://www.sustainergy.co.jp
http://www.shiwa-green.co.jp/
1

2. 契約関係と資金の流れ
A号出資者
B号出資者
C号出資者
分
配
分
配
年次会計報告等
分
配
募集取扱い: サステナジー株式会社
株
式
出
資
出
資
出
資
出
資
募集取扱業務委託
年次報告業務委託
地域の金融機関
短期つなぎ融資、長期融資
補助金
匿名組合：紫波ゆめあかりファンド
JPEA復興センター
実績
報告等
一部施設補助金
（再生可能エネルギー発電設備
等導入促進支援対策事業）
売電料
東北電力
株式出資
営業者：紫波グリーンエネルギー1号ファンド株式会社
事業開発・設計、運用保守
等
売電
再エネ法に基づく固定価格買取
買取単価40円/kWh、一部36円予定
公
共
施
設
屋
根
貸
し
固屋
定根
資賃
産料
税、
事
業
者
公
募
、
採
択
紫波町
「紫波町市民参加型
おひさま発電事業」
町内11ヶ所(予定)の学校・公民館等
©サステナジー
に事
基業
づ提
き案
実、
協
施定
業務委託、委託料
保
守工
作事
業、
工
事
代
金
株
式
出
資
予
定
町内工事店
塗装工事店
板金工事店(屋根設置)
電気工事店
※一部町外可能性
保機
証器
提納
供入
、
機
器
代
金
メーカー、販社等
紫
波
グ
リ
ー
ン
エ
ネ
ル
ギ
ー
株
式
会
社
2

3. 金融商品取引法とは？
法により、ファンドの募集の取扱い（媒介）は第二種金融商品取引業とされ、金融庁に登録さ
れた者のみが行えます。事前届出、業務報告、内部監査等の規制を受けています。
サステナジー株式会社: 第二種金融商品取引業 登録: 関東財務局長(金商)第2502号
【第二種金融商品取引業者登録一覧】
参照：金融庁HP
http://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/kinyushohin.pdf
本ファンドの組成にあたっては、法の遵守と、出資者と営業者の間で一方に不利益なものと
ならないよう、法律事務所に見ていただいています。
©サステナジー
3

4. 募集要項
ファンド名
紫波ゆめあかりファンド匿名組合
営業者
紫波グリーンエネルギー1号ファンド株式会社
募集総額（上限額）
2.1億円
募集区分
A号
B号
C号※1
申込単位
10万円
50万円
250万円
募集口数
700口
190口
18口
目標利回り※2
2.1%
3.0%
4.0%以上
契約期間
10年
17年※3
約20年半
分配金支払い日
申込手数料
中途解約
募集期間※4
決算日（毎年3月31日）から3ヶ月以内（6月30日まで）
出資口数・種類数に関わらず、1人1回の契約につき5,250円（税込）
原則として不可
2013年10月～2014年1月7日（先着順）
※1 C号出資は、初年度に優先的に損失分配を受け、出資金額を上限に法人の場合は税務会計上の損金を受けます。
(以降年度で徐々に利益埋め戻し予定)
※2 この数値は、事業が計画通りに行った場合の現金分配額を、1年複利の預金と見立てた場合、この利率に相当します。なお、この計算は、現金の
出入りが各期末であるとし、税及び振込手数料を引く前のものです。また、事業計画上の目標値であり、これを保証するものではありません。
※3 契約期間終了時に計画分配額に満たない場合、最長3年間の予備延長期間にて追加分配を行います。
※4 各号毎に先着順で満了次第締切ります。募集期間の延長を行う場合があります。当初1か月は半分の口数につき紫波町民の出資を優先します。
©サステナジー
4

5. 紫波ゆめあかりファンドの位置づけ
本匿名組合出資は特定の事業に直接出資する（一種のプロジェクト金融）もので、かつその
事業は機械が自動で安定した売上を生み出すものです。
節税対策をしたい法人の方や
リスクをとって高い利回りを期待される方
期
待
利
回
り
C号出資
バランスをとった
投資をしたい方
3.0%
B号出資
4.0%以上
2.1%
個人向け国債
0.5%程度
国債
預貯金
ゼロ
A号出資
株式・投資信託等
相場・商品により大きく変動
(売買を頻繁にすると手数料分
は確実にマイナス)
小額・短期間での出資・より
安全な投資を行いたい方
0.1%以下程度
低
中
高
リスク
預貯金や国債と異なり元本の保証はありませんが、目標利回りはより有利な設定です。株
式や投資信託と比較しますと、元本返還の安全対策などでローリスクになる想定です。
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5

6. 現金収支と分配の関係 イメージ図
事業からの現金収支は平均的にはほぼ一定で、その範囲で優先の順番に資金を返していく。
B号やC号はそれに先立つ返済や分配の影響を受ける。
(万円)
3,000
現金収支 (融資返済、匿名組合分配前)
2,500
B号現金分配
2,000
1,500
C号現金分配
A号現金分配
1,000
500
0
©サステナジー
融資元利返済
2014
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34 (年度*)
6

7. 現金分配計画 A号出資
設置ができ売電が順次開始される2014年度(15年6月支払日)は抑えめな分配計画
とし、以降均等で9か年に亘り元本と利益を現金分配していく計画。
12,180円
(円)
12,000
利益分配
現金分配合計額（予定）
112,778円
10,000
8,000
元本返還
6,000
3,158円
4,000
2,000
0
2014
15
16
17
18
19
20
21
22
23
(年度*)
*2014年度分の現金分配は2015年6月。以降同様。
*出資募集中の2013年度分は分配しない。
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7

8. 現金分配計画 B号出資
建設〜発電開始期間の2014年度(15年6月)は分配を始めず、以降10年目までA号の劣後側
で均等に分配予定。11年目〜は融資に次ぎ優先の立場で厚い金額をほぼ一定にて計画。
(円)
70,000
65,000円
60,000
現金分配合計額（予定）
691,535円
50,000
40,000
26,282円
30,000
利益分配
20,000
10,000
元本返還
0
2014
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30 (年度*)
*2015年度分の現金分配は2016年6月。以降同様。
*出資募集中の2013年度分は分配しない。
各号出資のそれぞれの額と融資額の間の比が、募集の結果として設定枠の比とずれる場合、事業の
現金収支(計画上およそ一定)の分配上、B号の分配計画は再設定される。
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8

9. 現金分配計画 C号出資
C号へは、年毎の現金分配原資の余剰を分配することから、年々違い、固定的な数値計画
はない。傾向としては、融資やAB号の返済後に多くの現金分配が行われる見込み。
(円)
700,000
600,000
500,000
利益分配
400,000
300,000
200,000
元本返還
100,000
0
2014
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
(年度*)
*2015年度分の現金分配は2016年6月。以降同様。
*出資募集中の2013年度分は現金分配は計画していない。帳簿上の損失分配を予定している。
営業者と同列でリスクとリターンを取る立場であり、C号への現金分配前に事業の安定運営のための
留保も考慮されることから、特に前半は現金としては控えめな分配となる予想。
©サステナジー
9

10. 目標利回りとは
事業が計画通りに行った場合の現金分配額を、1年複利の預金と見立てた場合、利率に相
当するもの
【例 A号1口出資の場合】
年次ｋ
年次
期首元本
利息
1
100,000
2,100
2
98,942
①目標利回り2.1%を期首元
本10万円にかけた金額が
利息になる
期末元利
102,100
②利息と期首元本を足した
金額が期末元利となる
現金分配
3,158
③事業が計画通りに推移し
た場合、決まった金額（1
年目は出資金の3.158%)
が出資者に支払われる
翌期首元本
98,942
④期末元利から現金分配分
を引いた金額が翌期の期
首元本となる
©サステナジー
10

11. 目標利回りとは
事業が計画通りに行った場合の現金分配額を、1年複利の預金と見立てた場合、利率に相
当するもの
【例 A号1口出資の場合】
年次
期首元本
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
100,000
98,942
88,840
78,526
67,995
57,243
46,266
35,057
23,614
11,930
2,100
2,078
1,866
1,649
1,428
1,202
972
736
496
251
期末元利
102,100
101,020
90,706
80,175
69,423
58,446
47,237
35,794
24,110
12,180
現金分配
3,158
12,180
12,180
12,180
12,180
12,180
12,180
12,180
12,180
12,180
46,266
35,057
23,614
11,930
0
利息
2年目以降は出資金の12.18%
が出資者に支払われる
翌期首元本
98,942
88,840
78,526
67,995
57,243
契約期間満了時点で
元本は0となる
©サステナジー
11

12. 優先劣後と役割分担
利益分配
現金分配
の順序
より安全性
A号
B号
C号、営業者
より
リスク負担
+
損失分配
の順序
©サステナジー
利回り期待
12

13. 利益分配の順序
本事業利益
利益の分配
• その年度(計算期間)の、本事業の会計
上の利益(税引前)
• 営業者の直接人件費や一般管理費、業
務委託費等は費用に含む
• 融資に対する支払利息は費用に含む
損失の回復
A号繰越損失
B号繰越損失
A号
計画金額(年毎の
基準分配額)に基
づき分配(順調時)
前年度までの損失の残高(繰越損
失)がある場合、それを利益で埋
める
分配不足の回復
B号
分配不足の回復
A号、B号超過利益再分配
翌年度以降にA号及びB号への利益分
配の不足が予想される場合に予め多
めに分配(営業者判断にて)
年々の分配原資に余剰がある
場合に、出資金額比(営業者
は25%)に基づき分配
©サステナジー
C号初期損失
C号が初年度に優先的に受けた損失分
(17年等に分けて回復)
営業者
超過繰越損失
営業者が最終責任者として、各号出資者
の出資金額を超えた損失を負担した分
C号・営業者
繰越損失
C号
C号と営業者が同列で配分比
に基づき受けた損失分
営業者
13

14. 利益分配の順序 – 原則のイメージ
X年度
X+1年度
50万円
20万円
10万円
10万円
残り：40万円
本事業利益
残り：10万円
利益の分配
計画通りの分配額：10万円
A号
計画通りの分配額：20万円
A号出資者への分配
額は計画通り
10万円
残り：20万円
B号
20万円
残り：0万円
B号出資者への分配
額は計画値より少な
くなってしまう
C号
©サステナジー
営業者
C号：15万円
営業者：5万円
C号：0万円
営業者：0万円
14

15. 利益分配の順序 – 分配不足回復のイメージ
X年度
X+1年度
X+2年度
50万円
20万円
50万円
10万円
10万円
10万円
残り：40万円
残り：10万円
残り：40万円
20万円
10万円
30万円
残り：20万円
本事業利益
残り：0万円
残り：10万円
利益の分配
計画通りの分配額：10万円
A号
分配不足の回復
計画通りの分配額：20万円
B号
分配不足の回復
前年度の分配不足分
（10万円）を補填
C号
©サステナジー
営業者
C号：15万円
営業者：5万円
C号：0万円
C号：7.5万円
営業者：0万円 営業者：2.5万円
15

16. 利益分配の順序 – 超過利益再分配のイメージ
X年度
X+1年度
50万円
20万円
10万円
10万円
残り：40万円
残り：10万円
20万円
10万円
B号
残り：20万円
残り：0万円
A号、B号超過利益再分配
10万円
本事業利益
利益の分配
計画通りの分配額：10万円
A号
分配不足の回復
計画通りの分配額：20万円
分配不足の回復
残り：10万円
来年は事業利益が
減りそうだから、
A号・B号出資者のために
10万円とっておこう
とっておいた10万円をX+1
年度に現金分配する
営業者
C号
©サステナジー
営業者
C号：7.5万円
営業者：2.5万円
C号：0万円
営業者：0万円
16

17. 損失分配の順序
本事業損失
通常の分配
その年度(計算期間)の、
本事業の会計上の損失
固有の分配
C号
初期損失
C号
営業者
・C号が初年度に優先的に受ける分
・法人は税務上の損金の分配を受け、利
益が出ていれば税の繰延効果
C号と営業者が同列で出資金額比
(営業者は25%)に基づき受ける分
出資金額を上
限に順次受ける
B号
A号
営業者
超過繰越損失
©サステナジー
営業者が最終責任者として、各号出
資者の出資金額を超えた分を受ける
17

18. 損失分配の順序イメージ
2013年度
220万円
本事業損失
通常の分配
50万円
固有の分配
出資金：250万円
C号
2014年度
C号
初期損失
営業者
220万円
0万円
残り：0万円
出資金を上限としてC
号出資者は損失分配
を受ける
残り：50万円
0万円 C号出資者：30万円
残り：0万円
営業者：10万円
残り：10万円
出資金：50万円
B号
0万円
10万円
残り：0万円
残り：0万円
0万円
0万円
残り：0万円
残り：0万円
0万円
0万円
残り：0万円
C号出資者と営業者の
分配割合は3:1
残り：0万円
出資金：10万円
A号
営業者
超過繰越損失
©サステナジー
18

19. 利益分配の順序 – 損失の回復イメージ
2015年度
本事業利益
50万円
利益の分配
損失の回復
計画通りの分配額
：10万円
A号
分配不足の回復
前年度以前に受けた
損失をまず回復する
A号繰越損失
計画通りの分配額
：20万円
B号
10万円
10万円
残り：40万円
20万円
B号繰越損失
残り：10万円
10万円
残り：0万円
残り：30万円
分配不足の回復
A号、B号超過利益再分配
C号初期損失
営業者
超過繰越損失
C号・営業者
繰越損失
C号
©サステナジー
営業者
0万円
19

20. 利益分配と現金分配のイメージ（A号・B号）
利益分配
現金分配
A号繰越損失
B号繰越損失
A号
分配不足の回復
A号
分配不足の回復
B号
分配不足の回復
B号
分配不足の回復
A号、B号超過利益再分配
帳簿上の分配
A号、B号超過利益再分配
の切り崩し
出資者の口座に入金する金額
の元となる分配※
※現金分配より税金・金融機関の振込み手数料
を差し引いた金額が口座に振り込まれます。
©サステナジー
20

21. 現金分配の順序
• その年度(計算期間)の、本事業の
現金収入から現金支出を引いたもの
• 融資に対する元利返済は現金支出
• 営業者の直接人件費や業務委託費等は現金支出
本事業の現金収支
繰越現金
分配原資
現金の分配
前年度からの、繰越現金残高
留保
撤去費用
積立等
紫波町との契約終了後に求められる可能性
のある撤去費用を20年に分けて積立、
他最低限必要な運転資金の留保等
保守修繕
積立等
事業期間中に起きる(がいつか分からない)機器交
換や修繕費用等のまとまった金額を予め積立、及
び翌年度の出費可能性に備えての留保等
A号
分配不足の回復
計画金額(年毎の基
準分配係数)に基づき
分配(順調時)
B号
分配不足の回復
年々の分配原資に余剰があ
る場合に、出資金額比(営業
者は25%)に基づき分配
©サステナジー
C号
営業者
21

22. 計画額分配への予備策
1
目標
分配金額
分配不足の回復
現金不足
または
利益不足
が起きた
ら…
翌期以降に
利益と現金を
上積み*
*当初計画の目標金額まで。
利回りを合わせるものではない。
2
B号分配の予備年度
利益
17年までB
号分配不足
したら…
元本
計画額まで
追加分配*
・・・・
計画通りの分配
©サステナジー
・・・・
不足時の対応
18年次〜最長20年次まで
22

23. 主なリスクと対策
リスク要因
積雪による日射遮蔽
機器停止、不良化
機器交換、保守費用
©サステナジー
悪化可能性
対策
• 紫波町では12月末〜3月前半頃に
積雪
• 雪がパネルを覆うと発電できない
• 紫波町内、及び近隣の降雪地での太陽光発電
の実績データを比較
• 低めの発電量でも成り立つ収支計画
• 何らかのきっかけで機器停止
• パネルの一部断線等での出力減
• 気付かない期間は売電損失
•
•
•
•
• パワーコンディショナーはパネルに次
ぎ高い機器
• 10〜15年の寿命とされ、交換費用負
担
• 緩傾斜パネルは汚れ残る可能性
• パワーコンディショナーの丸ごと全数交換費用を
収支計画に織込み
• パワーコンディショナーのメーカーによる修繕交
換費込みの20年間フル保守サービス(高圧施設
) を織込み
• 選択的なパネル洗浄費用、その他保守点検費
用を収支計画に織込み
発電量の遠隔データ収集と監視
正常値との有為な差があればすぐに現場点検
多数パネルの中から悪化部を見分け
パネルはメーカー保証を利用し交換
23

24. 各シナリオにおけるA号・B号への影響
影響(計画値を100%とする）
シナリオ
A号
B号
元本
利益
元本
パネル能力が想定の3倍の速さで劣化す
る
100%
100%
100%
全事業期間において日照量が計画値の
90%となる
100%
100%
100%
全事業期間において、降雪時期(12月中
旬～3中旬）の発電量がゼロとなる
100%
100%
100%
機器交換・点検補修費が想定の2倍とな
る
100%
100%
100%
出資・融資額が足りず、事業規模を縮小
した（上平沢小学校以外に設置）
100%
100%
100%
10年後に巨大地震が発生し、事業対象
施設の半数が損壊する
100%
100%
30%※1
5年後に巨大地震が発生し、事業対象施
設の半数が損壊する
46%
46%
13%※2
©サステナジー
利益・延長年
100%
(延長なし）
100%
(1年延長）
100%
(1年延長）
100%
(1年延長）
100%
(2年延長）
49%
(延長なし）
20%
(延長なし）
*1 利益分を元本返還に相当するとした場合、元本返還額は49%となる
*2 利益分を元本返還に相当するとした場合、元本返還額は20%となる
24

25. 分配以外の出資者の特典 – 記銘碑板
ご出資の記念に記銘碑板に名前を刻むことができます
紫波ゆめあかりファンドによる「紫波町市民参加型おひさま発電事業」のスタートを記念して、出資いた
だいた方のお名前をご希望により、紫波町内に建設予定の記銘碑板に記名いたします。出資者ご本
人様以外のお名前（お子様やご家族のお名前、法人様、など）でも記名できます。
例えばこんな記念にいかがですか？
 ご出資の記念にご自身のお名前を！
 ご結婚の記念にお二人のお名前を！
 誕生記念にお子様、お孫様のお名前を！
©サステナジー
25

26. 分配以外の出資者の特典 – 見学ツアー
出資者ツアーにご参加いただけます
紫波町外から出資していただいた方々もお呼びし、出資者ツアーを開催いたします。紫波町内の設置
された太陽光発電設備や直売所等を巡る予定です。紫波町という町を知っていただくきっかけとすると
ともに出資者同士の交流の場を設けます。
※詳細は後日Webサイトにてご案内いたします。
【太陽光発電設置予定箇所】
©サステナジー
【紫波ゆめあかりファンド Webサイト】
26

27. 分配以外の出資者の特典 – 紫波町産品
分配金を紫波町産品に換えることができます
希望者は分配金の一部あるいは全部を紫波町産品に換えることができます。
全国の方に紫波町の商品を多くの方に知ってもらい、買っていただく機会を作ります。
※ 4月～5月に交換できる商品の一覧を出資者に対してお知らせいたします。
【紫波ゆめあかりファンド Webサイト】
交換できる紫波町産品は紫波町内出資者の商品を優先して一覧に載せさせていただきます
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