El modelo IS-LM describe la relación entre la demanda agregada, la tasa de interés y el producto de una economía. La curva IS muestra las combinaciones de tasa de interés y producto consistentes con el equilibrio en el mercado de bienes y servicios, mientras que la curva LM representa las combinaciones consistentes con el equilibrio en el mercado monetario para un nivel dado de oferta monetaria. La intersección de las curvas IS y LM determina el equilibrio simultáneo en ambos mercados y permite analizar los efectos de las políticas fiscales

1. Modelo IS-LM
La demanda agregada y el multiplicador Keynesiano
Demanda Agregada: es el nivel de demanda total en la economía
para un nivel dado de precios que resulta de la suma del consumo,
inversión y del gasto del gobierno.
El nivel de consumo depende de la tasa de interés, del ingreso
disponible de la familia en el presente año y del ingreso que la
familia espera recibir en años venideros. El consumo es una
función positiva del ingreso disponible actual, y será una función
negativa de la tasa de interés, lo que quiere decir que el consumo
disminuirá a mayor tasa de interés, porque el ahorro aumentará.
La inversión es una función de la tasa de interés, ya que la
empresa compara ésta con el PMK. La empresa maximiza
utilidades igualando el PMK con el costo del capital y esto
determinará el nivel deseado de capital. La inversión es una
función decreciente de la tasa de interés.
El gobierno se toma como dado, técnicamente decimos que G es
una variable exógena.
Podemos describir entonces los determinante de la demanda
agregada: DA= C (Q-T, (Q-T)f , i) +I(i) + G
En equilibrio DA es igual al ingreso (PIB) y la ecuación tiene que
resolverse para el producto de manera que aparezca de lado
izquierdo.
Propensión Marginal a Consumir: es el aumento en el consumo
provocado por la variación de una unidad adicional en el ingreso
disponible.
La demanda agregada es una función positiva del gasto de
gobierno y del ingreso futuro esperado y una función negativa de
los impuestos y de la tasa de interés.
Una ecuación de demanda agregada no es en sí misma una teoría
de la determinación del producto, por eso es necesario combinar
a la función de demanda agregada la función de oferta agregada.

2. Multiplicador Keynesiano: bajo el supuesto de que la tasa de
interés no varía, un incremento en el gasto de gobierno, conduce
a un aumento de demanda agregada aun mayor que el incremento
inicial del gasto de gobierno.
Cada aumento de 1 unidad monetaria en el gasto de gobierno
aumenta la demanda agregada en 1/1-c unidades monetarias. Ese
es el multiplicador para un aumento de G que no es igualado por
un alza en los impuestos T. En otras palabras, es el multiplicador
para un gasto de gobierno financiado con bonos, no con
impuestos.
Esta forma de calcular el multiplicador supone 2 cosas: Las
tasas de interés no varían durante el proceso y el nivel de
precios no cambia.
El verdadero multiplicador del producto resultante de un
aumento de G será inferior al multiplicador que acabamos de
calcular, porque las variaciones de la tasa de interés y el nivel de
precios tenderán a reducir el efecto del gasto del gobierno
sobre el producto.
Esquema IS-LM
Es una forma muy popular y muy práctica de derivar la función de
demanda a agregada y ver los efectos de las políticas
macroeconómicas.
Fue desarrollado por el economista británico, ganador del premio
Nóbel, sir John Hicks. (1937).
Este es solo es un modelo de demanda agregada. Como tal no
puede determinar el nivel de producto de equilibrio de la
economía.
Curva IS
Relaciona el nivel de demanda agregada con el nivel de G, T, (Q-
T) futuro y la i.
Un incremento de la tasa de interés deprime la demanda
agregada a través de sus efectos sobre el consumo y la inversión.
Al representar la relación de la tasa de interés y demanda

3. agregada en un grafico, aparece una curva con pendiente negativo
conocida como la curva IS.
G, T, (Q-T) futuro, determinan la posición de la curva IS. Un
aumento de G aumenta la DA para cualquier nivel de tasa de
interés. Un aumento del ingreso disponible (Q-T) esperado para
el futuro también genera un aumento de la demanda agregada
para cualquier nivel dado de tasa de interés y por lo tanto
desplaza la IS hacia la derecha.
Por el contrario, un aumento en los T o una caída de ingreso
disponible esperado para el futuro genera una baja de la
demanda agregada para un nivel dado de tasa de interés,
desplazando la IS hacia la izquierda.
Curva LM
Muestra las combinaciones de demanda agregada y de tasa de
interés coherentes con el equilibrio del mercado monetario para
un nivel dado de saldos monetarios reales. (M/P).
Para determinar el nivel de la tasa de interés, debemos
remitirnos al mercado monetario.
Podemos ver la ecuación de demanda de dinero que expresa la
demanda de saldos monetarios reales como una función creciente
del nivel de producto y una función decreciente de la tasa de
interés. M/P=kY-hr
La ecuación lineal para el grafico seria: r= kY/h- M/P/h
Para un nivel fijo de oferta monetaria, un aumento de la demanda
de dinero conduce a un aumento de la tasa de interés. La curva
LM representa el equilibrio en el mercado de dinero y según la
ley de Walras en el mercado de bonos.
WF: (Riqueza Financiera), es la propiedad de los hogares en un
período de tiempo.
El efecto que tienen los precios sobre la riqueza financiera es
muy pequeño y se puede despreciar. El aumento en la WF se
invierte en bonos. La política fiscal financiada con bonos y no con
impuestos provocara un aumento en la WF.
Si aumenta el ingreso, la demanda de saldos reales aumenta,
porque existe una relación positiva entre ingreso y saldos reales.

4. Existen 2 instrumentos de política monetaria: Encaje legal y los
CAM’s.
¿Qué pasa con la tasa de interés, si en el merado de dinero
aumento el producto? La tasa de interés aumenta.
Equilibrio en el Mercado de Bonos
s
La regla debe ser B =Bd
El equilibrio en el mercado de bonos es el negativo de la oferta
de dinero que es igual al negativo de la demanda de dinero.
En equilibrio los mercados se vacían.
En el mercado de bonos, si aumenta la tasa de interés las familias
quieren más bonos.
Si aumenta la oferta de bonos, la tasa de interés aumenta.