1. PRODUCTOS
CARACTERISTICAS
FUTUROS
DEFINICION
SWAPS
OPCIONES
El tenedor de dicho contrato tiene la
obligación de comprar o vender un
activo subyacente
a un precio y fecha determinados
(producto derivado).
• La liquidez de los contratos se
debe a que son estándares y
negociados en bolsas de
valores.
Un swap es un contrato por
el cual dos partes se
comprometen a intercambiar
una serie de flujos de dinero
en una fecha futura.
Es el derecho mas no la obligación
a comprar o vender una activo,
llamado activo subyacente, en una
fecha futura y por un precio
pactado.
El futuro no es más que una
promesa, un compromiso entre dos
partes por el cual en una fecha
futura una de las partes se
CLASIFICACIONES
compromete a comprar algo y al
otra a vender algo, no realizándose
ninguna transacción en el momento
de la contratación.
ELEMENTOS
MERCADO
GARANTIAS
Swaps de tipos de interés
(swap de vainilla), Swaps de
dentro del dinero, en el dinero y
divisas, Swaps sobre
fuera del dinero
materias primas Y Swaps de
índices bursátiles.
Fecha de inicio y finalización
del contrato, el nominal, el
El activo subyacente (ej. barril de
tipo y pagador fijo, la
petróleo, tasas de interés, etc..) Y El
definición sobre cómo se
tipo de entrega (cash o físico).
calcula el importe fijo, la
fecha de liquidación, etc.
Todos los swaps están
construidos alrededor de
una misma estructura
básica. Dos agentes,
Mercado organizado
llamados contrapartes,
acuerdan realizar pagos uno
al otro sobre la base de
algunas cantidades de
activos.
Este tipo de instrumentos
financieros puede ayudar a
las empresas a controlar
sus costes financieros y a
transferir determinados
Obligatoriedad de constituir
riesgos, permitiéndoles
garantías por parte del comprador y
dedicar sus esfuerzos en la
del vendedor para cubrir riesgos. La
actividad que realizan, son
constitución de garantías
contratos sin embargo, poco
adicionales se llevara a cabo en
utilizados por las mismas,
función de los precios de mercado.
dada quizás su dificultad de
entendimiento y los
innumerables aspectos que
hay que tener en cuenta a la
hora de formalizarlos.
Precio subyacente, precio de
ejercicio, volatilidad, tipo fr interes,
dividendos y tiempo hasta el
vencimiento.
Mercado organizado
El derecho se obtiene mediante el
pago de una prima

2. VENTAJAS
Las contrapartes no están
expuestas entre si al riesgo de
crédito, debido a los
requerimientos de márgenes
exigidos por el clearinghouse.
• Contratos relativamente líquidos al
ser negociados en bolsas de
valores.
INCONVENIENTES
TIPOS
FORMACION DE
PRECIOS
INTERES
Al ser estándares, la estrategia de
cobertura no es perfecta.
Y Requiere una mayor operatividad
debido al mantenimiento de los
márgenes.
Futuros sobre activos físicos ,
Futuros sobre instrumentos
financieros.
Responde a la cotización abierta
(fuerzas de oferta y demanda)
A las tasas de interés que los
bancos fijan paraotorgar créditos se
les denominan tasas
activas,mientras que las tasa de
interés que se fijanpara pagar a los
ahorradores, se les
denominapasivas.
La cobertura con opciones se
convierte en una herramienta más
flexible, que aquellas posiciones
cubiertas con futuros o que nunca
Muy flexibles dado que son tuvieron algún tipo de cobertura.
hechos “a la medida” (OTC). Los compradores disfrutan de un
Mercado poco regulado en
riesgo limitado y de una ganancia
comparación con el
potencialmente ilimitada. En
mercado de futuros.
caso extremo lo máximo que se
Costos de transacción
puede perder será la prima. Los
relativamente bajos. Por lo
contratos pueden ser vendidos
general, los swaps se
antes de la fecha de expiración de
registran fuera del balance. la opción.
El valor de las opciones disminuye
conforme el tiempo transcurre. Los
compradores de opciones
sufrirán una constante erosión
diaria en el valor en el tiempo de su
Mercado poco líquido y Las
opción. La prima de la opción debe
contrapartes están
ser pagada completamente y bajo
expuestas al riesgo
ciertas circunstancias pudiendo
crediticio (a diferencia de los
ser demasiado cara. La bursatilidad
futuros).
de las opciones es menor que la de
los futuros, ya que se reparten entre
los meses
de vencimiento, precios de
ejecución y tipo de opción.
Equity Index Swap, Interest Futuros sobre instrumentos
Rate Swap Y Currency
financieros, Futuros sobre
Swaps
instrumentos financieros,.
Las prácticas de que trata el
presente literal fueron
analizadas a la luz de los
criterios de adecuada
Responde a la cotización abierta
formación de precios
(fuerzas de oferta y demanda)
Swaps amortizables y
acumulables, Swaps roller
coaster, Swaps indexados a
hipoteca y de obligación
hipotecaria colateral, Swaps
base, Swaps de curva de
rendimiento,etc.
Es el factor con menos incidencia,
en el valor de opciones. Puesto que
el movimiento de los tipos afecta el
coste de financiaciòn.