Makalah ini menganalisis kinerja keuangan PT. Harum Energy Tbk. untuk periode 2010-2013 dengan menggunakan beberapa rasio keuangan seperti EVA, ROA, dan WACC. Hasil analisis menunjukkan bahwa EVA perusahaan negatif untuk semua tahun yang mengindikasikan bahwa perusahaan tidak mampu menghasilkan tingkat pengembalian yang melebihi biaya modalnya.

1. TUGAS INDIVIDU
Model Untuk Manajemen
Makalah ini dibuat untuk memenuhi syarat matakuliah Analisis Laporan Keuangan
Disusun oleh :
Fikri Akmal Harrata (1252231)
Kelas: MG – W
Dosen :
Dr. M. Sienly Veronica, S.E., M.M.
Fakultas Ekonomi
Jurusan Manajemen
Universitas Kristen Maranatha
Bandung
2014

2. MENGHITUNG EVA (ECONOMIC VALUE ADDED)
Data 2013 2012 2011 2010
Total Hutang $52.000.000 $5.000.000 $84.000.000 $8.700.000
Ekuitas $247.680.267 $331.279.083 $349.804.323 $316.140.236
Hutang Jangka Pendek $5.000.000 $5.000.000 $5.000.000 $5.000.000
Invested Capital $294.680.267 $331.279.083 $428.804.232 $319.840.236
NOPAT $ 115.656.869 $ 112.098.013 $ 169.371.842 $78.712.972
Laba Sebelum Pajak $63.074.121 $213.009.713 $261.110.870 $133.715.154
Laba Setelah Pajak $49.580.100 $161.670.125 $200.516.668 $106.477.197
Beban Pajak $13.494.021 $51.339.588 $60.594.202 $27.237.957
Laba Bersih Sebelum
$90.777.963 $224.604.012 $264.494.671 $136.512.604
Pajak
Tingkat Pajak 14.86% 22.86% 22.91% 19.95%
Laba Setelah Pajak $49.580.100 $161.670.125 $200.516.668 $106.477.197
Total Ekuitas $394.975.591 $428.639.439 $387.685.703 $274.469.851
Re= 12.55% 37.72% 51.72% 38.79%
Total Ekuitas $394.975.591 $428.639.439 $387.685.703 $274.469.851
Ekuitas $316.140.236 $349.804.323 $331.279.083 $247.680.267
Total Hutang $52.000.000 $5.000.000 $84.000.000 $8.700.000
E= 107.29% 120.81% 93.36% 107.06%
Beban Bunga $0 $0 $3.602.880 $5.699.700
Hutang Jangka Pendek $5.000.000 $5.000.000 $5.000.000 $5.000.000
Rd= 0% 0% 72.06% 113.99%
Total Hutang $52.000.000 $5.000.000 $84.000.000 $8.700.000
Total Hutang $52.000.000 $5.000.000 $84.000.000 $8.700.000
Ekuitas $316.140.236 $349.804.323 $331.279.083 $247.680.267
D= 14.13% 1.41% 20.23% 3.39%
Menghitung WACC (Weighted Average Cost Of Capital)
Rumus : WACC = [(D x rd) (1-tax) + (E x re)]
WACC Tahun 2013
WACC = [(D x rd) (1-tax) + (E x re)]
= [(14.13% x 0%) (1-14,86%) + (107.29% x 12.55%)]
= 0.13
WACC Tahun 2012
WACC = [(D x rd) (1-tax) + (E x re)]
= [(1.41% x 0%) (1-22,86%) + (120.81% x 37.72%)]
= 0.46

3. WACC Tahun 2011
WACC = [(D x rd) (1-tax) + (E x re)]
= [(20.23% x 72.06%) (1-22,91%) + (93.36% x 51.72%)]
= 0.11 + 0.48 = 0.59
WACC Tahun 2010
WACC = [(D x rd) (1-tax) + (E x re)]
= [(3.39% x 113.99%) (1-19.95%) + (107.76% x 38.79%)]
= 0.03 + 0.42 = 0.45
Menghitung-Capital-Charges
Rumus : Capital Charges = WACC x Invested Capital
Capital Charges Tahun 2013
Capital Charges = WACC x Invested Capital
= 0.13 x $294.680.267 = $38.308.435
Capital Charges Tahun 2012
Capital Charges = WACC x Invested Capital
= 0.46 x $331.279.083 = $152.388.378
Capital Charges Tahun 2011
Capital Charges = WACC x Invested Capital
= 0.59 x $428.804.232 = $252.994.497
Capital Charges Tahun 2010
Capital Charges = WACC x Invested Capital
= 0.45 x $319.840.236 = $143.928.106
Menghitung Economic Value Added(EVA)
Rumus : EVA = NOPAT – Capital charges
Economic Value Added Tahun 2013
EVA = NOPAT – Capital charges
= $115.656.869 - $38.308.435 = $77.348.434
Economic Value Added Tahun 2013
EVA = NOPAT – Capital charges
= $112.098.013 - $152.388.378 = - $40.290.365
Economic Value Added Tahun 2013
EVA = NOPAT – Capital charges
= $169.371.842 - $252.994.497 = - $83.622.655
Economic Value Added Tahun 2013
EVA = NOPAT – Capital charges
= $78.712.972 - $143.928.106 = - $65.215.134

4. EVA < 0 maka nilainya negative. Artinya tidak terjadi proses nilai tambah.
Dalam artian bahwa perusahaan PT.Harum Energy Tbk. Tidak mampu menghasilkan tingkat kembalian
operasi yang melebihi biaya modal, dengan kata lain meskipun perusahaan mampu menghasilkan laba
bersih yang tinggi, akan tetapi perusahaan sebenarnya mengalami penurunan/penghancuran nilai.
Return On Assets Ratio
ROA Ratio(%)
2010 2011 2012 2013
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
ROA Ratio(%) 28.28 38.3 30.01 10.32
ROA Ratio(%)
 Analisis Return On Assets Ratio PT. Harum Energy Tbk. mengalami fluktuasi dari 2010-2013.
 Return On Assets Ratio dari tahun 2010 yaitu 2.09 artinya setiap 100 rupiah aktiva yang dimilik i
perusahaan. Perusahaan memperoleh keuntungan 209 rupiah.
 Return On Assets Ratio dari tahun 2011 yaitu 2.68 artinya setiap 100 rupiah aktiva yang dimilik i
perusahaan. Perusahaan memperoleh keuntungan 268 rupiah.
 Return On Assets Ratio dari tahun 2012 yaitu 3.13 artinya setiap 100 rupiah aktiva yang dimilik i
perusahaan. Perusahaan memperoleh keuntungan 313 rupiah.
 Return On Assets Ratio dari tahun 2013 yaitu 3.45 artinya setiap 100 rupiah aktiva yang dimilik i
perusahaan. Perusahaan memperoleh keuntungan 345 rupiah.
 Kesimpulannya jadi PT. Harum Energy Tbk. menunjukkan kinerja perusahaa n baik.