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Semelhante a 詹姆士看天下 2015/12/21 (20)
詹姆士看天下 2015/12/21
- 2. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright © 2015 Ezfunds Securities Investment Consulting Enterprise Ltd.
2
125.78
102.22
43.54
93.49
39.91
55.31
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
-強勢貨幣新興債(非投資等級) -34.64% -15.70%
-全球高收益債 -36.09% -7.28%
-美元亞債 -20.81% --
-全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
-當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
-全球公債 -9.52% -5.56%
資料來源:Bloomberg,美林債券指數(美元計價) 資料時間:截至2015/11/30,當地貨幣新興政府債資料起始日為2005/12/31
債市近十年表現 單位:%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入,若能長抱即不用太在意短期價格波動。
- 3. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
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3
高收益債與新興債
資料來源:Bloomberg,美林債券指數;1bp=0.01% 資料時間:截至2015/12/18
註:美元亞債指數含投資級債與高收益債種。
較前一週上升標紅色,下降標綠色
美林債券指數 目前殖利率(%) 上週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 5.52 512 522 297
美國高收益債券 9.05 710 720 335
強勢貨幣新興市場債券 8.47 704 716 461
美元亞債 4.31 262 258 218
殖利率是預期可得到的報酬率:(到期)殖利率是指投資債券,在債券沒有違約的情況下,持有
至到期日這段期間的實質年化報酬率,此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價差;殖利
率每天會受到市場利率等因素的影響波動,且與債券價格成反向關係,因此在債券到期前賣出
債券,可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低:利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距,最常用來指一種
債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差,利差代表著選擇投資風險較高的債券,
而預期可獲得的補償,所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大),債券價格通常呈現上漲
(下跌),因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢,以及債券價格的相對高低;而當利差趨於縮
小時,原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出),應對利率走升時的
緩衝空間也更大。
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4
債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/12/18
債市概況
(%)
美銀美林高收益債殖利率
─歐洲高收益債
─美國高收益債
4.31
美銀美林新興市場債殖利率
─強勢貨幣債(非投資級主權債&公司債)
─美元亞債
5.52
9.05
單位:%
單位:%
近五年殖利率走勢圖
8.47
-1.16
-1.03
-0.61
-0.32
-0.14
-0.09
-0.08
0.21
0.40
0.51
-2 -1 -1 0 1 1
全球高收債
美國高收債
美元投資級公司債
美國政府債
美元新興債
歐洲投資級公司債
歐洲高收債
美元亞洲主權債
美國可轉債
當地貨幣新興債
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5
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/12/18
• 美股下半週回吐漲幅,新興市場各自表述,南非財長最後由老財長回鍋,股市
反彈;產業方面,能源、原物料類股仍相對疲軟。
一週主要股市概況
6.5
2.1
1.2 1.0 0.7
0.2 0.2
-0.2
1.3 0.9 0.6 0.4 0.3
-0.4
-1.0 -1.2 -1.4
-1.9
-4
-2
0
2
4
6
8
歐
非
中
東
新
興
市
場
亞
洲
不
含
日
本
東
歐
東
南
亞
拉
美
歐
洲
美
國
那
斯
達
克
公
用
事
業
健
護
電
訊
金
融
必
要
消
費
彈
性
消
費
工
業
能
源
資
訊
科
技
原
物
料
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
(%)
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6
其他市場一週概況
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/12/18
美國聯準會升息一碼,美元指數再度接近100,唯緩升預期,也使得部分新興貨幣
對美元走升。南非總統緊急再換財長,由老財長回鍋,蘭特止跌反彈;巴西信評遭
降、撤換財長,里拉匯價承壓。
美國原油庫存上升、鑽井數量增加,加上國會解禁原油出口,國際油價持續下探。
3.6
1.5
-16.1
-0.8
-2.5 -1.5
-0.4
5.0
2.5
1.2 1.1 0.7
0.0 -0.1 -0.2 -0.4 -0.5 -1.0 -1.1 -2.1 -2.8
-20
-15
-10
-5
0
5
10
美
國
德
國
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
敦
期
銅
南
非
蘭
特
土
耳
其
里
拉
美
元
指
數
波
蘭
茲
羅
堤
印
度
盧
比
新
元
日
圓
澳
幣
台
幣
俄
羅
斯
盧
布
瑞
郎
歐
元
英
鎊
巴
西
里
拉
(%)
十年債殖利率 商品價格 匯市
$1066.15
2.204%
$1.0868
$34.73
¥121.16
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資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/12/18 註:美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週主要市場漲跌幅
4.2 4.0
3.5
3.1
2.6
2.2
1.9 1.7 1.7 1.7 1.7 1.5 1.4 1.4 1.4
1.1 1.0 0.8 0.6
0.3 0.2
-0.3
-1.3
-1.5
-3.0
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
中
國
波
蘭
恆
生
國
企
土
耳
其
德
國
墨
西
哥
印
度
台
灣
印
尼
英
國
法
國
澳
洲
瑞
士
南
韓
香
港
義
大
利
南
非
越
南
新
加
坡
泰
國
馬
來
西
亞
美
國
日
本
俄
羅
斯
巴
西
(%)
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8
特殊股市表現
• 中國(4.2%)、恆生國企(3.5%):數據顯示中國房價有回溫跡象,70大城市中,
有33個城市的新屋房價呈現上揚,相較之下10月份則僅有27個城市走高,地產
類股領漲,國企股連帶走升。
• 土耳其(3.1%):儘管與俄羅斯之間關係仍舊緊張,週初土耳其股指跌破7萬點整
數關卡,本益比也降至2012年以來新低點、技術指標出現超跌,吸引低接買盤。
• 巴西(-3.0%):利空消息頻傳,繼標準普爾後,惠譽亦將巴西債信降至垃圾級,
而18日總統羅瑟芙任命左派經濟學家巴波沙出任財政部長,以取代政策傾向保
守的列維,兩項消息皆動搖投資人信心。
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9
細看越南外資持股解禁
越南政府今年曾說要從9月起取消部分產業的外資持股限制
(FOL),但除了西貢證券在9月1日取得許可、越南牛奶公司
10月中旬表示擬提高FOL外,最近似乎又漸漸消音。不過
若了解越南政府現行法令規定後,便能理解政府大門其實
已經敞開,只是最終決定權在個別企業手中,提高FOL事關
企業經營權,自然不會一窩蜂出現,但長期而言仍會吸引
更多外資前來敲門。
最後決定權交給企業
關於越南FOL,有兩項關鍵規定,其一是「第60號法令」
(Decree 60),今年6月時政府正式拍板,確定大多數產業
可將外資持股比例提高到100%,企業可自行提出上限,至
於銀行業維持30%不變;申請所需文件與行政流程的施行
細則,則規定在8月19日公佈的「第123號函」(Circular
123),並於10月1起生效,因此在行政立法方面,FOL解禁
已經完備。
從流程來看,在公司章程未規定外資持股比例的情況下,
可不經股東大會同意,直接向越南證管會申請,而實際情
況是,多數公司章程多半沒這麼一條規矩,因此現行FOL的
決定權可說已經交到了企業手中,企業大老們是否願意讓
出經營主導權,或許才是癥結所在。
越南上市公司申請提高外資持股比例流程
外資進入意願高
整體來看,越南政府積極為外資進入鋪路,確實已見到成
效。越南今年前11個月實際到位的外國直接投資(FDI)達132
億美元,創歷史新高,超出政府預期的125億美元,其中製
造業投資金額佔比過半,其次是能源和地產,最大投資國為
南韓,馬來西亞次之。越南政府官員表示,外國資金流入有
助穩定經常帳收支與越南盾匯價。
資料來源:Vietnamadvisors.com、先鋒整理 資料時間:2015/8
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10
細看越南外資持股解禁
提振股市發展 越南證管會射五箭
越南媒體12月8日報導,越南國家證券管理委員會(State
Securities Commission of Vietnam, SSC)在近期一場座談
會中表示,本月將公布法案,從5大方向刺激越南股市發
展:包含增加掛牌商品種類、提升股市交易量與吸引資金
流入,另外也從提升結算與交割服務等處著手,並研擬開
放個股當沖交易;而對於越南國內大大小小的證券商,越
南證管會將加速整併或淘汰,允許外資有更高的持股比
例,同時也打算對胡志明與河內兩地交易所進行結構調
整。
新政策方向活絡越南股市
越股元月行情可期
越南股市即便有TPP光環加持,仍舊不改其「過山車」本
色,上下波動劇烈。11月初胡志明指數突破610點後拉回以
來,波段跌幅已接近一成,賣壓主要來自於大型金融股,以
及最大權值股越南牛奶,該公司傳出恐怕要補繳5年份、金
額1兆越盾(約4,600萬美元)的進口關稅。
在政府開放外資持股上限,搭配股市結構改革下,統計過去
10年胡志明指數的月度報酬,1月漲幅平均有7.22%,有鑒
於當前越南基本面並無重大利空,按照歷史經驗,越南股市
元月行情或有望再度上演。
越南股市波動劇烈
資料來源:Vietnamnews.vn、先鋒整理 資料時間:2015/12/8 資料來源:Bloomberg 資料時間:2015/12/14
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細看越南外資持股解禁
胡志明指數過去十年各月平均漲幅
資料來源:Bloomberg 資料時間:2006~2015,12月資料為2006~2014
以上資料來源(除特別註明):先鋒整理
以上資料時間(除特別註明):截至2015/12/9
相關越南基金
基
金
名
稱
利安資金越南基金
下
單
代
碼
0522 (新元)
0548 (美元)
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15
公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件 市場預估 前期數據
12/21(週一) 歐元區12月消費者信心指數初值 -5.9 -5.9
12/22(週二)
美國第三季GDP年化季比終值 1.9% 2.1%
美國11月成屋銷售年率 534萬戶 536萬戶
土耳其利率決策會議 8.0% 7.5%
12/23(週三) 日本、埃及
美國11月耐久財訂單月比初值 -0.7% 2.9%
美國11月個人所得月比 0.2% 0.4%
美國11月個人支出月比 0.3% 0.1%
美國11新屋銷售年率 50.5萬戶 49.5萬戶
美國12月密大消費者信心指數終值 92.0 91.8
12/24(週四) 德國、義大利、瑞士、波蘭、巴西、馬來西亞、印尼、杜拜
12/25(週五)
耶誕節多國休市(美國、西歐、波蘭、拉美、南非、澳洲、新馬、雙印、南韓、香港)
日本11月CPI年比 0.3% 0.3%
本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
美國第三季GDP、房屋銷售、耐久財等數據,25日耶誕節多國休市。
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本週市場展望
市場 展望
全球股市
上週聯準會如預期升息,然而慶祝氣氛被持續下探的國際油價打亂,美股回吐上半週漲幅,
此外,上週五為美股期權結算的「四巫日」,也加劇盤勢波動。美國本週將公佈第三季GDP
終值、房屋銷售與耐久財數據,Nike財報也是市場關注焦點之一,不過時序進入歐美耶誕假
期,美國24日提早收盤、25日全天休市,歐股交易日數也減少,預料股市波動將隨假期接近
降低,市場交投相對清淡。
全球債市
國際油價崩跌、高收益債基金清算,違約率與流動性的問題持續受到關注,利空因素已大致
浮上檯面的情況下,債券殖利率已大致反應違約風險,或者說債息收益足以抵銷違約損失,
高收債將有機會止跌回升。此外,惠譽預估,2016年排除能源與原物料公司後的高收債違約
率僅1.5%,整體信用風險可控,基金經理人也會適時調整,因此建議美高收仍可續抱或低檔
佈局,擔心風險或欲減持的投資人,可選擇歐高收或者亞債。
匯市
美國聯準會升息一碼,各國央行也紛紛出招因應,與美元連動的幾個阿拉伯產油國與香港跟
進升息一碼,墨西哥與智利為捍衛匯價也宣佈升息,但台灣、日本為刺激經濟,則逆向寬鬆
,台灣年內第2度降息,日銀則調整現有QQE政策,變相延長政策期限,全球匯市短期面臨
調整期。按照歷史經驗,升息後美元不至於迅速走強,唯台灣央行仍有降息空間,用台幣購
買境外基金的投資人,有獲得額外匯兌收益的機會。
商品
美國原油集散地庫欣庫存量上升、加上美國國會18日正式通過結束40年來的原油出口禁令,
油市供過於求的壓力恐進一步加大,西德州輕原油價格跌破每桶35美元,短期內國際油價宜
保守看待。至於金價與金礦公司股價再度測試底部支撐,黃金基金建議可採區間操作。
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資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 ↗ ↗
聯準會符合市場預期小幅升息,消除不確定因素,儘管上週國際油價影響盤勢表現,隨著耶誕與新年假
期接近,股市波動有望降低。
歐洲 ↗ ↗
歐元區12月製造業PMI初值站上20個月高點,不受外圍經濟下行風險干擾,而ECB量化寬鬆措施,將至
少實行至2017年3月,基本面與政策面支持下,股市波段拉回修正,皆是良好佈局買點。
日本 ↗ ↗
日銀貨幣基數年增80兆日圓的目標雖然沒有改變,但18日決策顯然拉長政策年限,同時也擴大購債範圍,
避免無債可買的窘境,日銀同時也增加ETF購買規模,寬鬆立場明確,對日本股市具有正面加分效果。
中國 ↗ ↗
中國房市止跌回升,幫助A股與國企股上週逆勢走升,而國企指數距離年內高點仍有三成以上距離,本益
比也偏低,可於低檔分批進場,等待補漲機會。
新興亞洲 ↗ ↗
亞洲國家基本面穩健,消費力道強勁,是資金回流新興市場首選,其中印度上一季GDP年成長7.4%,而
先前執政黨地方選舉失利,與改革法案遭擱置的利空已大致反應,可分批佈局。
新興歐洲 → →
土耳其擊落俄國戰機後,引發兩國口水戰,繼俄羅斯對土耳其提出經濟制裁後,土耳其亦不干示弱,表
示可能反制其人之身,加上土耳其軍隊進入伊拉克北部不願撤離,短期政經情勢複雜,建議先保守以對。
新興拉美 → →
信評機構標普與惠譽皆將巴西主權信評降至垃圾級,財長列維遭撤換,加上總統羅瑟芙恐忙於處理自己
的彈劾案,短中期展望仍難以樂觀,建議欲佈局新興市場的投資人選擇區域型基金,降低單一市場風險。
產業 → →
能源:美國解禁長達40年的原油出口禁令,國際油價恐下探2008年低點。
健護:產業基本面佳,加上第四季大型國際醫療年會可望釋出利多,投資人可逢低分批佈局。
債市
(40%)
成熟國家公債 → →
聯準會緩升步調為市場所接受,加上地緣政治關係緊張、能源價格疲軟壓低通膨展望,對成熟國家公債
價格有一定支撐。
投資級債 → →
投資級債由於利差緩衝空間小,面對美國升息,理論上相對於高收益債面臨較大的修正壓力,不過股市
震盪,加上高收益債違約率走升,相對凸顯投資級債價值,預料投資級債需求不減。
高收益債 ↗ ↗
能源產業違約率可能進一步增加,不過其他產業仍相對穩定,在高收益債利空浮上檯面後,也是相對低
檔買點。
可轉債 ↗ ↗ 升息期間多半股優於債,可轉債或有表現機會。
新興國家債 ↗ ↗
南非、巴西主權信評有調降風險,俄土關係緊張,新興國家各別消息紛雜,恐影響近期穩定的新興債市,
建議有意佈局的投資人分批加碼,不急於一時進場。
趨勢預測 : ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2015/12/21)
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18
一週大事回顧
美國-
聯準會升息一碼:聯準會12月16日為長達7年的零利率劃下句點,宣佈升息一碼為區
間0.25%~0.50%,同時緩升立場明確,決策結果符合市場“Dovish Hike”的預期,
最新聯準會官員利率目標意見調查顯示,預期2016年中間值將落在1.375%,與前次
相同,未來聯儲決策,除了視勞動市場、通膨情形與通膨預期外,國際市場與金融行
情變化也是考量重點。
美多家大型銀行 跟進升息:美國聯準會16日宣布升息後,富國銀行、花旗銀行、摩
根大通、滙豐等美國多家大銀行隨之調升基本利率(prime rate),基本利率指的是
一家銀行提供給最優質客戶的優惠利率,通常是信用卡和中小企業放款利率的參考基
準。
美國會通過1.1兆預算 解禁石油出口:美國國會18日表決通過規模1.1兆美元新年度
預算案,避免政府落入斷炊窘境,同時廢除已實施40年的原油出口禁令,加計減稅
計劃金額,則相當於1.8兆美元的支出預算。民主黨議員雖批評取消原油出口禁令圖
利石油業者,但為了交換延續某些有益環境的措施而放棄阻撓,例如延長太陽能、風
力發電賦稅減免措施。且民主黨主張恢復的稅務優惠措施也放行,包括再生能源、小
企業支出稅負減免在內,未來10年減抵稅額估約6800億美元。
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19
一週大事回顧
歐洲-
歐元區PMI 攀20個月高點:歐元區12月份製造業採購經理人指數(PMI)初值站上20
個月高點,12月初值由11月的52.8揚升至53.1,第4季可望因此展現4年半以來最強
勁成長,服務業PMI初值由11月的54.2降至53.9,為近3個月最低,但仍在象徵景氣
擴張的50點以上。德國12月製造業PMI走揚至53.0,升抵4個月高點,第4季整體
PMI寫下2014年第2季以來最佳成績。
歐元區11月CPI上修:歐盟統計局將歐元區11月消費者物價年增率由初估的0.1%上
修至0.2%,主因能源價格降幅減小,11月呈年減7.3%,遜於前月8.5%年減率。此
外,歐元區11月未加工食品和服務價格年增率雙雙上修0.1個百分點。
西班牙國會大選:西班牙20日舉行大選,初步開票顯示,執政的人民黨遭遇挫敗,
雖然仍是最大黨,但已喪失國會中的過半席次地位。過去三十多年,西班牙一直由人
民黨和工人社會黨交替執政。選舉前輿論認為,西班牙此次選舉是該國近年來民眾關
注度最高、懸念最大的一次選舉,兩黨稱霸政壇的局面被打破,首次出現了4個主要
政黨競爭的形勢。《華爾街日報》報導稱,「我們能」黨的崛起表明,西班牙國民已
經「受夠了保守派人民黨的緊縮政策」。
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20
一週大事回顧
亞洲-
日銀維持貨幣目標 擴充資產購買範圍:日銀18日宣布維持以每年80兆日圓的速度擴
大貨幣基數,但決定擴大購買資產類型,收購標的包括長期公債,並增加對風險資產
的購買。此外,日銀除了現有的每年3兆日圓外,每年加碼投入約3,000億日圓(25
億美元)購買ETF,明年4月起開始實施;J-Reit購買規模從當前佔J-Reit發行總量的
5%上調至10%。日銀也將延長所購買公債的平均年限,從現有的7-10年拉長至7-12
年。日本央行表示,新措施是對現有質化及量化寬鬆(QQE)計畫的補充。
台灣央行年內2度降息:出乎市場意料,繼9月降息後,央行在2015年最後一次理監
事會決定再降息半碼,重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率調整為
1.625%、2%及3.875%。總裁彭淮南指出,主要是台灣經濟成長率不如美國、負的
產出缺口擴大、通膨預期溫,台灣實質利率仍高於美國,顯示台灣仍有降息空間。
韓下調CPI目標 鋪路降息:南韓央行宣布,未來三年通膨率目標調降至2%,並宣示
要終結低通膨時期,分析師預期此舉是為降息暖身。南韓政府並下修明年經濟成長預
測,指出刺激措施與出口回溫將是經濟成長的兩大支柱。南韓今年來通膨年增率平均
不到1%,遠低於前10年平均值的2.7%。
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一週大事回顧
亞洲-(續)
全球經濟疲軟 印度下調GDP預測:印度18日在年中經濟評估報告中,將2015-2016
年經濟成長預測由8.1%~8.5%調降到7~7.5%,主因全球經濟疲弱不振,傷害出口需
求。全球需求減少導致印度出口大幅滑降,11月出口較去年同期減少24%,連續第
12個月下滑。印度今年連續4年發生乾旱,加上季風帶來的雨量出乎意料地少,對農
業造成嚴重傷害。
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一週大事回顧
新興市場-
南非5天換3財長:南非總統祖馬(Jacob Zuma)9日突然宣佈更換財政部長聶內,次
日認命一名沒有財經背景的國會議員接替,引發市場不安,3日後宣佈改由前任財長
「葛爾丹」回鍋掌舵,如此作為也引發南非約翰尼斯堡上千人走上街頭抗議,要求總
統祖馬下台。
巴西債信落入垃圾級 財長換人:巴西16日遭國際信評機構惠譽將其主權信用評等
從BBB-降至BB+「垃圾級」,展望為「負向」,為繼標準普爾後,第2家將巴西信評
降至垃圾級的信評機構。惠譽表示,巴西預算赤字急遽膨脹、通貨膨脹居高不下,加
上政局動盪不安,都使該商品大國經濟惡化加速。三大債信評鑑機構中,只剩迪穆公
司仍給予巴西投資級評級,但穆迪公司早先已經警告,未來幾個月可能把巴西債信降
為垃圾級。
巴西總統羅賽芙18日提名她的親信助理、左派經濟學家巴波沙出任財政部長,以取
代政策傾向保守的雷維,意味巴西政府近年來大致遵循的削減預算政策,可能會有激
烈的改變。
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一週大事回顧
新興市場-(續)
墨西哥智利同升息 新興市場第一槍:墨西哥央行17日宣布升息1碼,成為新興市場中
第一個跟進美國聯準會升息步伐的經濟體,市場解讀此為捍衛墨西哥披索的匯價。智
利隨後也宣布升息,是該國央行今年來第二度調高基準利率。
解除4年外匯管制 阿根廷披索貶3成:阿根廷上個月選出新總統馬克里(Mauricio
Macri),他承諾推動自由市場改革,希望化解這個拉丁美洲第3大經濟體眾多經濟
困境,並在就任6天後即宣布將解除外匯管制。
- 24. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
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24
一週經濟數據回顧
公佈時間 重要經濟數據 實際數據 市場預估 前期數據
北美
美國11月CPI月比 0.0% 0.0% 0.2%
美國FOMC利率決策上限 0.50% 0.50% 0.25%
美國FOMC利率決策下限 0.25% 0.25% 0.00%
美國11月新屋開工年率 117.3萬棟 113.0萬棟 106.2萬棟
美國11月營建許可年率 128.9萬棟 115.0萬棟 116.1萬棟
美國11月工業生產月比 -0.6% -0.2% -0.4%
Markit12月美國製造業採購經理人指數 51.3 52.6 52.8
Markit12月美國服務業採購經理人指數 53.7 55.9 56.1
歐洲
歐元區10月工業生產月比 0.6% 0.3% -0.3%
Markit12月歐元區製造業採購經理人指數 53.1 52.8 52.8
Markit12月德國製造業採購經理人指數 53.0 52.8 53.0
Markit12月法國製造業採購經理人指數 51.6 50.6 50.6
Markit12月歐元區綜合採購經理人指數 54.0 54.2 54.2
歐元區11月CPI年比 0.2% 0.1% 0.1%
英國11月CPI年比 0.1% 0.1% -0.1%
英國10月ILO失業率(3個月) 5.2% 5.3% 5.3%
資料來源: Bloomberg
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一週經濟數據回顧
公佈時間 重要經濟數據 實際數據 市場預估 前期數據
亞太
日銀第四季短觀大型製造業展望 7 11 10
日銀利率決策會議-貨幣基數年增 80兆 80兆 80兆
日本11月出口年比 -3.3% -1.6% -2.2%
日本11月貿易收支(日圓) -3797億 -4497億 1083億
台灣央行基準利率 1.625% 1.750% 1.750%
印尼央行利率決策會議 7.50% 7.50% 7.50%
印度11月出口年比 -24.4% -- -17.5%
新興
市場
俄羅斯11月工業生產年比 -3.5% -3.0% -3.6%
俄羅斯11月零售銷售年比 -13.1% -11.5% -11.7%
巴西10月零售銷售年比 -5.6% -8.3% -6.3%
巴西11月失業率 7.5% 8.0% 7.9%
智利隔夜目標利率 3.50% 3.25% 3.25%
墨西哥隔夜拆款利率 3.25% 3.25% 3.00%
資料來源: Bloomberg
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漲跌幅(%) 指數 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1633.75 -0.25 -4.06 0.30 -7.95 -4.44 -4.85
美國 史坦普五百 2005.55 -0.34 -4.00 1.96 -4.95 -2.59 -3.14
美國小型 羅素兩千 1121.02 -0.23 -4.61 -3.45 -12.74 -6.95 -6.26
歐洲 道瓊歐洲六百 361.23 1.53 -5.39 0.95 -6.32 5.46 6.15
歐洲小型 道瓊兩百 258.05 1.50 -3.11 2.37 -2.93 11.77 12.86
日本 日經225 18986.80 -1.27 -4.49 5.07 -5.89 8.80 7.75
日本小型 東證二部 4708.52 -0.58 -0.53 3.19 -5.96 7.23 9.05
新
興
市
場
中國 上證 3578.96 4.20 -1.42 13.38 -20.08 10.64 15.13
全球新興市場 MSCI 789.71 2.09 -6.37 -3.18 -18.97 -17.42 -16.40
新興亞洲 MSCI 399.77 1.50 -4.03 -0.52 -16.07 -12.61 -11.21
新興歐洲 MSCI 245.63 2.06 -12.06 -8.91 -21.52 -17.18 -18.68
新興拉美 MSCI 1860.50 0.21 -10.28 -5.43 -27.38 -31.79 -31.35
歐非中東 MSCI 209.29 6.47 -12.93 -12.08 -23.67 -22.71 -22.39
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 122.74 -0.32 0.50 -0.08 1.49 1.31 1.64
歐洲投資級公司債 Bloomberg 131.97 -0.09 -0.26 0.75 1.22 -0.27 0.10
美元投資級公司債 Bloomberg 135.92 -0.61 -0.24 -0.50 0.07 -0.59 -0.01
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 138.99 -1.16 -3.24 -4.87 -7.03 -5.01 -4.33
美國高收債 Bloomberg 143.73 -1.03 -3.85 -4.84 -7.46 -4.08 -2.92
歐洲高收債 Bloomberg 160.41 -0.08 -2.00 -0.41 -0.10 0.97 1.11
美國可轉債 巴克萊ETF 44.86 0.40 -2.41 -2.41 -7.41 -4.33 -7.32
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 140.34 -0.14 -1.97 -1.60 -2.77 -0.35 0.59
當地貨幣新興債 Bloomberg 121.36 0.51 -0.53 -0.28 -3.12 -2.46 -2.14
美元亞洲主權債 Bloomberg 148.10 0.21 -1.14 -1.57 -0.95 0.41 1.02
股債市回顧
資料來源:Bloomberg 時間截至:2015/12/18
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產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
產
業
能源 MSCI 174.29 -1.22 -10.79 -7.02 -23.28 -26.71 -27.68
原物料 MSCI 179.79 -1.91 -7.38 -4.29 -21.87 -19.39 -19.37
金融 MSCI 95.44 0.36 -4.28 0.02 -9.69 -7.12 -7.03
彈性消費 MSCI 191.35 -0.41 -3.73 0.51 -4.75 2.76 3.75
必要消費 MSCI 204.68 0.25 -1.24 3.19 -0.32 2.38 2.06
工業 MSCI 188.00 -1.03 -5.17 1.18 -8.28 -5.68 -5.72
資訊科技 MSCI 144.10 -1.43 -4.40 4.30 -1.97 2.00 1.31
電訊服務 MSCI 66.65 0.57 -2.87 0.23 -6.42 -2.50 -3.45
公用事業 MSCI 109.66 1.26 -2.19 -2.19 -4.95 -10.89 -10.72
醫療保健 MSCI 206.21 0.94 -1.18 -1.21 -6.95 3.16 0.69
NBI生技 3449.01 3.03 -1.06 -3.34 -12.69 8.54 4.08
AMEX金蟲 109.25 -6.22 1.90 -2.78 -30.10 -33.40 -33.93
全球REITs FTSE 14334.33 1.61 -0.77 4.18 2.22 0.61 0.70
美國REITs FTSE 1751.84 1.89 0.04 4.38 3.16 0.91 0.99
歐洲REITs FTSE 1457.29 1.43 -6.07 1.48 3.41 16.29 17.74
亞太REITs FTSE 1455.47 1.60 0.30 7.32 -3.11 -4.31 -3.44
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1066.15 -0.80 -0.42 -6.40 -11.30 -10.02 -11.06
銀現貨 (美元/盎司) 14.10 1.29 -0.57 -7.07 -12.85 -10.25 -11.23
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 4685.00 -0.38 1.60 -10.83 -18.59 -25.63 -25.81
布蘭特原油合約 (美元/桶) 36.88 -2.77 -16.45 -22.31 -42.61 -35.67 -37.78
紐約輕原油合約 (美元/桶) 34.73 -2.50 -14.77 -22.27 -42.55 -34.80 -35.82
綜合商品 CRB 172.16 -1.54 -6.30 -12.54 -22.50 -25.14 -28.36
農業指數 羅傑斯 832.99 -0.40 1.39 0.89 -5.32 -13.65 -16.13
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/12/18
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國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
主要
貨幣
歐元 1.0868 -1.07 1.95 -3.81 -4.32 -10.17 -11.54
日圓 121.16 -0.12 2.05 -0.97 1.49 -1.14 -1.91
英鎊 1.4895 -2.09 -2.24 -4.13 -6.20 -4.38 -4.95
瑞士法郎 0.9922 -0.98 2.78 -2.34 -7.11 0.21 -1.24
加幣 1.3957 -1.46 -4.69 -5.24 -12.43 -16.74 -17.06
澳幣 0.7176 -0.18 0.91 -0.18 -8.00 -12.22 -12.11
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1183.10 -0.30 -0.92 -1.72 -6.42 -7.79 -6.83
新台幣 32.9380 -0.36 -0.21 -1.59 -6.66 -3.89 -4.53
中國人民幣 6.4811 -0.40 -1.49 -1.80 -4.21 -4.25 -4.10
印尼盾 13918.00 0.54 -0.71 3.28 -4.39 -10.99 -9.74
印度盧比 66.4037 0.73 -0.16 -1.10 -4.02 -5.06 -4.96
泰銖 36.1200 0.03 -0.39 -1.30 -6.85 -8.89 -9.00
新加坡幣 1.4139 -0.03 0.52 -1.00 -5.64 -6.25 -7.07
馬來西亞林吉特 4.2858 0.25 2.41 -2.08 -13.46 -18.40 -19.19
菲律賓披索 47.3470 -0.08 -0.25 -2.27 -5.12 -5.55 -5.51
歐非
南非蘭特 15.0928 5.05 -6.13 -11.69 -18.86 -23.34 -23.28
土耳其里拉 2.9073 2.53 -1.54 3.37 -6.71 -19.68 -20.10
俄羅斯盧布 70.7529 -0.53 -8.46 -6.02 -24.45 -14.16 -12.91
波蘭茲羅提 3.9304 1.10 1.35 -5.31 -6.52 -9.84 -11.98
匈牙利福林 289.10 0.01 0.71 -4.84 -4.82 -9.50 -11.38
羅馬尼亞列依 4.1527 -0.89 0.41 -5.80 -4.85 -10.85 -12.31
拉美
巴西里拉 3.9831 -2.85 -5.48 -0.95 -23.17 -33.28 -33.15
墨西哥披索 17.1383 1.46 -2.35 -2.84 -10.48 -13.93 -14.94
阿根廷披索 13.2600 -35.71 -27.25 -29.27 -31.80 -36.16 -35.52
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各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
美國
美國30年期 2.9220 5.1 -12.0 -1.4 -20.7 17.0 10.4
美國10年期 2.2040 7.7 -6.9 7.0 -13.1 3.3 -0.3
日本 日本 0.2700 -5.2 -3.0 -4.4 -17.9 -5.9 -9.1
歐洲
德國 0.5480 0.8 4.2 -11.5 -26.0 0.7 -6.9
法國 0.8890 2.8 6.3 -14.3 -31.9 6.3 -0.3
義大利 1.5720 3.3 4.8 -19.1 -72.1 -31.8 -38.8
西班牙 1.6930 6.9 -3.9 -25.1 -58.9 8.2 -4.7
葡萄牙 2.4880 3.7 1.6 -2.6 -62.5 -19.9 -28.1
東歐非洲
波蘭 2.9130 -20.4 15.8 1.7 -37.0 39.5 34.3
土耳其 10.6000 -11.0 59.0 7.0 83.0 258.0 248.0
俄羅斯 9.5812 4.6 -1.5 -155.1 -126.6 -342.6 -347.5
匈牙利 3.4900 -14.0 15.0 2.0 -56.0 -11.0 -33.0
南非 9.3710 -101.0 85.6 103.6 100.0 140.2 138.9
拉美
巴西 16.2880 40.0 86.0 43.6 373.5 392.4 363.8
墨西哥 6.1900 -22.0 10.7 18.7 8.2 34.6 20.5
亞洲
南韓 2.1220 -12.1 -16.8 -7.0 -38.9 -48.3 -60.5
印尼 8.6970 -2.5 8.5 -30.6 19.8 90.1 52.9
印度* 7.7090 -7.0 2.5 1.2 -5.2 -14.8 -22.2
泰國10年期 2.5700 -9.4 -13.2 -19.6 -37.2 -15.9 -25.5
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報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人投資以高收益債券為訴求之基
金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚
高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益
債券基金適合願意承擔較高風險之投資人,本類型基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本資料提及之任何中國或大
中華基金並非多數資金直接投資於大陸地區證券市場;依金管會之規定,目前直接投資大陸地區證券市場之有價證券以
掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過基金淨資產價值之百分之十,投資人亦須留意中國證券市
場特定之政治及經濟等投資風險。本資料提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說
明書。
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Notas do Editor
- G 6404
- IND>圖輸出前點選橘色線使之粗體歐高收HE00
美高收H0A0
新興市場IM00
美元亞債ADOL
當地貨幣新興市場政府債LDMP
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- WFII
越南:選擇「投資組合」
- BLP – WEEKLY REPORT – 手動更新:每週>一年