Presentació de Lluís Calaf, soci-director de DelKa Solutions i secretari general d'ASSET. Esmorzar de Finançament Març 2018

1. Decisions d’Inversió i Finançament
1

2. • Llicenciat en Ciències empresarials i Màster en Direcció Financera ESADE.
• Amb mes de 20 anys d'experiència en la Direcció General i Financera en Multinacionals, como son: Burmah
Castrol, Rexel, Random House o Bureau Veritas.
• En 2012 funda Delka Solutions, assessorant a Empreses en aspectes estratègics i de gestió financera.
• Avui en dia també es el Secretari General de ASSET, L’Associació de Directius Financers.
• I Coordinador de l'àrea de formació en Finances de IQS Executive
Linkedin Lluis Calaf
Lluis Calaf
2

3. • ASSET integra a Directius financers, i tots aquells professionals de l'àrea de finances de les empreses. Amb 500
associats i mes de 7.000 seguidors permanents.
• Com a institució associativa de referència, realitzem activitats en el àrea formativa, anàlisi i estudi i networking, que
permet als directius intercanviar experiències i actualitzar-se constantment a nivell professional.
• ASSET compta amb comissions tècniques, integrades per associats d’ASSET i empreses de referencia del entorn dels
serveis per la gestió financera, debatin sobre la actualitat financera dins del marc específic de cada Comissió.
• Durant 2017 la Associació va realitzar 29 esdeveniments de caire financer, destacant les Jornades Anuals a Barcelona i
Madrid amb més de 850 inscrits.
• A 2017 es van programar més de 400 hores de formació financera en: tresoreria, innovació, control de gestió i
management financer, en aquest 2018 estan planificades mes de 600 hores.
• ASSET com L’associació de referencia, té relacions de institucionals de caire nacional (Banco de España, Universitats,
Bolsas y Mercados, Generalitat, Ajuntaments, Càmeres de Comerç, etc) e internacionals (EACT – European Association
of Corporate Treasurers, IAFEI - International Association of Financial Executives Institutes)
ASSET
3

4. Oportunitat
Risc
Decisions d’Inversió
4
 Maximització rendibilitat financera,
sostinguda a llarg termini
 Amb els condicionants de Mercat i
Entorn
 Gestió conjunta de la Intuïció i la
racionalitat

5. Expansives Defensives
Capacitat – Increment de Cuota de Mercat Renovació - Obsolescència
Innovació i Nous Productes - Diversificació Modernització - Productivitat
Noves Activitats i Mercats - Creixement Altres: legals, socials, imatge, etc - Obligacions
Decisions d’Inversió
5
Motivacions de les inversions

6. ETAPES AVANÇ DE LA PRESA DE DECISIO
1 Objectiu Empresarial Creixement - Volum
Reorganització - Rendibilitat
Reconversió - Subsistència
Liquidació
2 Recollida d’informació Comercials
Producció i Operatius
Econòmics: Hipòtesis, Recursos necessaris, Calendari, Fiscalitat
3 Identificació dels paràmetres
Estructurals
Horitzó temporal: Vida útil dels Actius, Vida Comercial, Vida Tecnològica
Retorn i Rendibilitat Financera que genera: Capacitat de generació de Caixa
4 Finançament del Projecte Identificació del Volum total de fons financers requerits i temporalitat
Estructura de finançament del projecte: Propis i/o Externs
Alternatives de finançament extern
5 Viabilitat Financera del Projecte Com a conseqüència del 3 i 4
Decisions d’Inversió
6

7. Com es mesura Rendibilitat Financera del projecte d’inversió
Decisions d’Inversió
7
Amb la Caixa que generarà la inversió – Flux de Caixa
Cobrint els fons necessaris per la inversió
+
Generant la rendibilitat que s’espera en l’activitat
i
amb el temps esperat
Unitats de mesura
VAN – Valor de Caixa Generat
TIR - % Rendibilitat que genera de la inversió
PAYBACK – Temps necessari per tornar la inversió

8. Com es gestiona el Risc del projecte d’inversió
Decisions d’Inversió
8
 Plantejant diferents escenaris en funció de les variables mes sensibles del projecte
 Generalment capacitat de generació d'ingrés
 i Marge que es pot obtenir
 Introduint una prima de Risc en el model, sols incloure:
 Risc País
 Risc Sector
 Risc Empresa
 Observació del que fa la competència i les grans corporacions

9. Finançament de les Inversions
9
Criteris basics condicionants per la selecció del finançament
 El finançament de una inversió te que estar amb línia amb la temporalitat del projecte. No pots
finançar un projecte a 3 anys amb circulant (finançament a curt termini)
 La solvència financera de l’empresa no es pot posar amb risc
 Els recursos financers a llarg termini de l’empresa tenen que finançar mes que el Actiu fixe
 El endeutament de l’empresa te que esta amb equilibri amb els recursos propis de l’empresa
 El finançament de una inversió no pot posar en risc les necessitats de finançament permanent que
te l’empresa
 El cost del finançament no te que condicionar en excés la rendibilitat del projecte

10. Finançament de les Inversions
10
Alternatives de Finançament
Interns Externs
Autofinançament Amb Recursos Propis El mes saludable Capital Risc Aportacions de Capital
Préstecs Participatius
Préstecs
Solvència
Cost Finançament
Capacitat Finançament
Temps limitat
Accionistes
Actuals
Aportacions de
Capital
Préstecs Participatius
Préstecs
Solvència
Cost Finançament
Entitats
Financeres
tradicionals
Préstecs
Leasings
Altres formes amb
garantia real
En funció de Solvència
Cost de Finançament
Pla d’amortització
Garanties
Nous Accionistes Aportacions de
Capital
Préstecs Participatius
Préstecs
+ Possibilitats que
accionistes actuals
Estratègia de la inversió
Finançament
Alternatiu
Crow Funding
Crow Lending
Bussines Angels
En funció de Solvència
Cost de Finançament
Pla d’amortització
Garanties

11. www.asset.es
ASSET. Asociación Española de Financieros de Empresa.
@Financieros_es
@ASSETDirectivosFinancieros
11