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LA INFLACIÓN Y SUS EFECTOS EN LA ECONOMÍA PERUANA
MONOGRAFÍA
UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO RUIZ GALLO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA
LAMBAYEQUE, NOVIEMBRE DE 2013

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Introducción
La inflación es un fenómeno económico, que la definimos como la subida generalizada y
continua de los precios de una economía, en cada país y momento; existe un determinado nivel de
precios para los bienes y servicios, pero este nivel de precios puede aumentar o disminuir; si sube
estamos ante un fenómeno de inflación, situación que es considerada normalsiempre que las
subidas de precios sean moderadas y controlables y si baja estaremos ante un fenómeno de
deflación , al principio como consumidores, podríamos pensar que es la situación ideal, la bajada
de precios de forma generalizada suele venir asociada a épocas de crisis, por lo que no es
deseable desde el punto de vista socioeconómico.
Ahora ¿cómo podemos medir estefenómeno económico? Pues mediante el índice de
precios al consumidor (IPC) el cual indica porcentualmente la variación en el precio promedio de
los bienes y servicios que adquiere un consumidor típico en dos periodos de tiempo, usando
como referencia lo que se denomina en algunos países la cesta básica. Este fenómeno trae
consigo la pérdida de valor de la moneda, es decir, necesitaremos más dinero para obtener la
misma cantidad de bienes y servicios, por ende como el dinero valdrá menos, los trabajadores
pedirán aumento de sueldo o salario para poder mantener su nivel de compra, por lo tanto ese
aumento de los salarios puede generar un proceso de sustitución de la mano de obra por el capital
físico, reemplazado por la maquinaria lo cual generaría desempleo.
Otro efecto notable es la disminución de la competitividad exterior, es decir, al aumentar
los precios en el país los productos nacionales se venderán pero en el exterior. Por tanto, la
inflación afectará negativamente a las empresas exportadoras, mientras que favorecerá a las
empresas que importan sus productos en el extranjero. De la misma manera, la inflación no es
buena para sectores de servicios, como el turismo en nuestro país, ya que los turistas pueden
preferir otros destinos más baratos.
El presente trabajo consta de tres capítulos, en el primer capítulo se describe algunos
aspectos generales de la inflación, como lo son: definición, causas, causas de la inflación según
las principales escuelas del pensamiento económico (clásica, Keynesiana y Nueva
macroeconomía clásica), variedades de la inflación y su tasa óptima. En el segundo capítulo
describiremos los impactos económicos de la inflación y en el tercer capítulo se explica al

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fenómeno de la inflación en el Perú según los gobiernos, desde el primer gobierno de Alan García
1985, hasta el gobierno actual del Presidente Ollanta Humala.
Teniendo como objetivo general conocer de acuerdo al nivel cognitivo de Bloom el
fenómeno económico de la inflación, y como objetivo específico comprender el proceso
inflacionario de los gobiernos del Perú (1985- 2013)

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Índice
CAPÍTULO I: INFLACIÓN, ASPECTOS GENERALES.
1. Definición ………………………………………………………………………………...5
2. Variedades de la inflación………………………………………………...…………..…...5
2.1 Inflación moderada
2.2 Inflación galopante
2.3 Hiperinflación
2.4 Estanflación
2.4 Deflación
3. Causas de la inflación ...………………………………...…………………….……….….6
4. Causas de la inflación según las principales escuelas del pensamiento …………….…….6
4.1 Clásica
4.2 Keynesiana
4.3 Nueva macroeconomía clásica
5. ¿Cuál es la tasa óptima de la inflación?.................................................................................7
CAPÍTULO II: IMPACTOS ECONÓMICOS.
1. Impactos en el ingreso y en la distribución de la riqueza …………………………...…….8
2. Impactos en la eficiencia económica. …………………………………………………..…9
3. Impactos macroeconómicos ……………...………………………..…………………...…9
CAPÍTULO III: LA INFLACIÓN EN EL PERÚ
1. Inflación en los años (1985-2013)…………………………………………………..10 – 16
CONCLUSIONES……………………………………………………………………………......16
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS…………….………………...………………………17 - 20
ANEXOS……………………………………………………………………………………21 – 22

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I. Aspectos Generales de la Inflación.
1) Definición
Según Jiménez (2006) “La inflación es la elevación del nivel agregado de precios de una
economía. Se mide como la variación porcentual en el índice de precios al consumidor (IPC). El
IPC es un índice construido a partir de una canasta de consumo representativa de un determinado
período conocido como período base o año base”.
La inflación es el aumento persistente o alza sostenida del nivel general de precios de la
economía y como consecuencia genera la pérdida del valor adquisitivo de la moneda y para poder
medir ese aumento se utiliza el índice de precios al consumidor, el cual indica porcentualmente la
variación en el precio promedio de un conjunto de productos; bienes y servicios, en relación con
el período anterior.
2) Causas de la inflación
Según Leroy (2001) la inflación ocurre debido a un incremento en la demanda total,
aumentan los precios (inflación por la demanda) o debido a que un incremento en los costos de
producción empuja hacia arriba los precios de los productos terminados (inflación por alza de
costos)
Inflación por la demanda, aparece cuando la demanda agregada de una economía se eleva
con mayor rapidez que el potencial productivo de la economía, empujando hacia arriba los
precios para poder equilibrar a la oferta y las demandas agregadas.
Inflación por alza de costos ocurre cuando el coste de la mano de obra o las materias
primas se encarece, y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan
los precios.
3) Tipos de la inflación
I. Inflación moderada: Los precios suben lentamente, por debajo del 10% anual. El poder
adquisitivo de los trabajadores no se verá muy afectado.
II. Inflación galopante: Las tasa de inflación anual están entre 10% y el 1000%. Se
mantendrá en efectico la mínima cantidad de dinero posible, y los individuos tratan de

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comprar bienes reales e inmuebles para desprenderse del dinero, que ha perdido su
valor.
III. Hiperinflación: Las tasas anuales superan el 1000%. En este caso el dinero apenas tiene
valor. Está asociada a conflictos políticos y bélicos. En este estado, el sistema monetario
corre el riesgo de quebrar y de que la economía de ese país vuelva a ser de trueque es
decir de intercambio de uno bienes o servicios por otros.
IV. Estanflación: Combina la inflación con un proceso de recesión. Este proceso rompe con
la llamada curva de Philips, que demuestra una relación inversa entre la inflación y la
tasa de desempleo, y solamente se puede solucionar actuando sobre la demanda
agregada, es decir, con políticas de demanda (aumento del gasto público, descenso de
los tipos de interés y reducción de los impuestos)
V. Deflación: Caída generalizada del nivel de inflación producida por la falta de demanda lo
que genera un círculo vicioso, dado que los compradores para por lo menos cubrir los
costes, bajan los precios, lo que hace que baje la inflación, y al bajar los precios los
consumidores no compran esperando que baje más aun, lo que genera que se repita
este proceso
4) Causas de la inflación según las principales escuelas del pensamiento económico.
Escuela Clásica: “Una de las primeras explicaciones de la inflación es la teoría
cuantitativa del dinero” y esta teoría dice que el crecimiento de la cantidad de dinero que supera
al crecimiento real de la economía se termina traduciendo en un incremento de los precios. La
escuela clásica sostiene que el dinero es neutral, es decir no afecta al nivel de producción, de aquí
se deduce que si aumenta la cantidad de dinero necesariamente esto termina provocando un
aumento de precios.
Escuela Keynesiana: “John Maynard Keynes se desmarca de la teoría cuantitativa
aduciendo que la inflación no es sólo un fenómeno monetario sino simplemente se produce
cuando la demanda agregada efectiva de bienes y servicios es mayor que la oferta disponible.”
Los keynesianos sostienen que la inflación está asociada a sucesivos aumentos de la
demanda por encima de la oferta y, puesto que la demanda es superior a la oferta, los precios
subirán.

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Nueva Macroeconomía Clásica: Según Milton Friedman la aceleración o reducción de la
inflación depende de los tipos de interés de los activos alternativos al dinero, las expectativas de
los agentes, los ingresos actuales y futuros de los agentes económicos y el uso que hagan de esas
rentas (ahorro y consumo en el tiempo). Esos tres factores determinan la demanda de dinero. Esta
revisión de la teoría cuantitativa dio lugar al denominado paradigma de Friedman: la inflación es,
siempre y en todo momento, un fenómeno monetario”. Roca (2013)
5) ¿Cuál es la tasa óptima de la inflación?
Según Samuelson (2010)algunos macroeconomistas creen que, aunque una meta de
inflación cero podría ser conveniente en una economía ideal, no se vive en un sistema que
carezca de fricciones.Una de estas fricciones surge de la resistencia de los trabajadores a aceptar
una baja en sus salarios. Cuando la inflación de hecho es cero, los mercados laborales eficientes
exigirían que se redujeran los salarios en ciertos sectores, en tanto que se elevaran en otros. Pero
los trabajadores y las empresas son demasiado renuentes a recortar los salarios. Algunos
economistas creen que, en el contexto de una rigidez a la baja de los salarios nominales, una tasa
de inflación cero llevaría a un mayor desempleo en promedio. Una preocupación adicional y más
seria sobre la inflación nula es que las economías podrían encontrarse en la trampa de la liquidez.
En resumen, a pesar de las discrepancias de algunos economistas parece que un nivel de
precios con una leve tendencia ascendente y predecible, crea el mejor clima posible para un
crecimiento económico favorable.
Según Dornbusch (2004) la recomendación es mantener la inflaciónen un 3 por ciento
aproximadamente, con el fin de conseguir el ajuste de los salariosreales sin reducir los salarios
nominales.

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II. Impactos económicos de la inflación
2. Impactos en el ingreso y en la distribución de la riqueza.
Según Samuelson (2010) “El gran efecto redistributivo de la inflación viene por su efecto
en el valor real de la riqueza de la gente. En general, la inflación no anticipada redistribuye la
riqueza de los acreedores a los deudores al ayudar a los que deben y dañar a los que prestan. Pero
la inflación, en lo fundamental, trastorna ingresos y activos cuando redistribuye al azar la riqueza
entre la población con un resultado significativo en cualquier grupo”
Según el BCRP (2011) una meta fundamental de la política monetaria de un país es
mantener una inflación baja y estable, debido a que la inflación generalmente afecta
negativamente a los individuos y uno de los principales efectos negativos de la inflación es que
posee efectos redistributivos. La inflación puede provocar transferencias de ingreso y riqueza
entre distintos segmentos de la población. En general todos los poseedores de activos expresados
en términos nominales sufrirán una pérdida ante aumentos imprevistos de precios debido a que su
capacidad adquisitiva se vería erosionada, un ejemplo sería la caída en el valor de los salarios
reales de los trabajadores.
Se dice que para protegerse ante los efectos negativos de la inflación sería expresar los
activos en términos reales y activos financieros cuya rentabilidad no se esté correlacionada con la
inflación, pero el costo que tienen que incurrir las personas para adquirir estos activos es muy
elevado por lo tanto las personas que no tienen los suficientes recursos se verían afectadas ante
un choque inflacionario.
También los efectos sobre la distribución del ingreso se debe al nivel de desigualdad del
ingreso de un país ya que por ejemplo en una economía donde el nivel de desigualdad sea
elevado las personas no podrán asumir el costo que le permita adquirir activos para cubrirse de
los efectos de la inflación, por lo que un choque inflacionario tendría un mayor impacto
redistributivo, siendo todo lo contrario en una economía equitativa.

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3. Impactos en la eficiencia económica.
Samuelson (2010) afirma que además de redistribuir los ingresos, la inflación afecta a la
economía real en dos áreas específicas: puede dañar la eficiencia económica y puede afectar a la
producción total.
Afecta a la eficiencia económica porque distorsiona las señales de precios. Por ejemplo
en una economía de baja inflación es posible detectar el alza de precios de un sector determinado
y en consecuencia los consumidores ya pueden tener una reacción temprana y comienzan a
consumir más del bien sustituto. En cambio en una economía donde la inflación es alta esa
percepción se pierde ya que los precios van a subir constantemente y resultará muy difícil poder
diferenciar el alza de los precios y los consumidores ya no podrán actuar como en el caso
anterior.Samuelson también nos dice que la inflación distorsiona la utilización del dinero. El
efecto es dinero que tiene un tipo de interés nominal nulo, por ejemplo si la tasa de inflación
anual es del 5 % el interés real del dinero desciende a -5 % y no hay forma de corregir esta
distorsión.
En el supuesto caso que una persona realice una inversión determinada en un país donde
por ejemplo la tasa anual de inflación es del 4 % y la inversión en cuestión paga una tasa del 8 %
el resultado es que la mitad de ese rendimiento se consumió para pagar la pérdida de poder
adquisitivo como consecuencia de la tasa de inflación. A veces se ve alterado el sistema
impositivo por efectos de la inflación, según sea el caso el efecto puede ser desde la posición del
consumidor, favorable o desfavorable.
4. Impactos macroeconómicos.
Samuelson (2010) señala que en general los períodos de alta inflación solían estar
acompañados de elevado nivel de empleo y de producción. Por el contrario los periodos de alta
deflación estaban asociados con alto desempleo y baja producción.
Pero un examen más detenido de esta cuestión, ha determinado que la relación positiva
entre la producción y la inflación solo es temporal. Si tuviéramos que graficar el crecimiento
porcentual del Producto Bruto Interno en función de la tasa de inflación, estadísticas que se han
realizado nos demuestran que tendría la forma de una U, podemos decir que en períodos de
deflación o inflación casi nula, el crecimiento es muy bajo. Luego este crecería justamente con la

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tasa de inflación (periodo de proporcionalidad positiva) hasta alcanzar un máximo, para luego
decaer frente a valores de inflación elevados. Finalmente habrá valores de disminución del PBI
para valores cercanos a procesos hiperinflacionarios.
III. La inflación en el Perú
Primer Gobierno de Alan García (1985 - 1990)
 En el año 1985 la economía peruana mostraba un pronunciado nivel de inflación, un
reducido crecimiento económico y un alto déficit del sector público. Paralelamente, se
enfrentaban altas tasas de desempleo con una persistente reducción del salario real.
 De otro lado, la “dolarización” de la economía había conllevado a una reducción del
ahorro financiero en moneda nacional. En el sector externo, el Perú afrontaba serias
dificultades en el pago del servicio de la deuda pública externa.
 A partir del 28 de julio en que hubo cambio de autoridades, el nuevo gobierno
constitucional adoptó un Programa de Emergencia cuyos objetivos eran combatir la
inflación y establecer bases para una reactivación de la producción.
 Dada la presión de la deuda externa sobre las reservas internacionales, las autoridades
decidieron pagar solamente el equivalente al 10 % del valor de las exportaciones de
bienes y servicios, con la intención de evitar un mayor deterioro del nivel de vida de la
población.
 Dentro de la estrategia de recuperación de la producción a través del incentivo de la
demanda, se procedió a incrementar el ingreso mínimo vital y a reajustar las
remuneraciones de los trabajadores, los resultados obtenidos en ese año fueron un
crecimiento del producto bruto interno de 1.6%, la inflación anual alcanzó a 158.3 %.
 En 1986 la economía peruana mostró una significativa recuperación con un 8.5% del
crecimiento del Producto Bruto Interno. Ya en el año 1987 la inflación anual fue de
114.5 %, tasa muy superior a la observada en 1986 (62.9 %) y la balanza de pagos con
un saldo negativo.
 Uno de los factores de mayor importancia en el incremento de precios fue la variación
del tipo de cambio.

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 Como consecuencia, se devalúa la moneda y la recesión económica se agudiza y por
ende aumentan los llamados “paquetazos” que eran los ajustes de precios, seguido de
colas que tenía que hacer la población para conseguir cierta cantidad de productos de
primera necesidad.
 El mantenimiento de una situación deficitaria en las cuentas del sector público por
insuficiencia de ingresos, dio lugar a retrasos en los pagos a contratistas, proveedores e
incluso trabajadores y pensionistas. Este retraso y la consecuente acumulación de
impagos, ha forzado al sector privado a financiar al sector público, agravando las
presiones recesivas en la economía.
 Y, en el ámbito estrictamente interno, la presencia aún de elevados niveles de
subempleo y desempleo, así como de una deficiente infraestructura económica y
social.Hacia finales del año 1988 el fuerte incremento de la inflación, así como el
desordenado proceso de ajuste condujo a una aguda recesión, la demanda interna
registró una caída significativa, afectando más a los sectores manufactura y
construcción, menor producción en el sector minero afectado por las paralizaciones
laborales.
En el año 1989 los reajustes de precios fueron esporádicos y primó la idea de reducir la
magnitud de dichos ajustes a fin de evitar presiones inflacionarias por costos. Ello dio
lugar a una caída en la recaudación del impuesto selectivo a los combustibles, lo que,
en conjunto con la baja en la presión tributaria por otros conceptos, coadyuvó a agravar
el déficit del gobierno central y, por ende, las presiones de financiamiento interno del
déficit del sector público. La magnitud del desequilibrio del sector público hizo que el
financiamiento directo del Banco Central de Reserva resultara insuficiente para cubrir
los requerimientos mínimos del sector. (BCRP)

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Conclusiones
La estabilidad de los precios puede llevar a un país a tener un gran crecimiento y por el
contrario la inestabilidad de éstos lo puede llevar a consecuencias tan graves como una seria
devaluación de la moneda. El principal uso que nosotros como consumidores podemos hacer de
la inflación es para la toma de decisiones, es decir, para poder planear cuánto y en qué podemos
gastar.
Después del primer gobierno de Alan García, los gobiernos posteriores han sabido
manejar mejor las políticas económicas, lo que se ve reflejado en un leve crecimiento y
estabilidad económica.
Frente a un fenómeno económico como lo es la inflación, es posible tomar medidas de
incentivación al ahorro y la inversión, mayor gasto para el desarrollo, otra medida necesaria debe
ser la regulación de las importaciones, con el fin de evitar la actual salida excesiva de divisas.

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Referencias
BCRP (1985-2012). Memorias. Recuperado dehttp://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/memoria-
anual.html
BCRP (2011). El impacto de la inflación en la distribución del ingreso: la importancia del nivel
de desigualdad del ingreso inicial. Recuperado de
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Documentos-de-Trabajo/2011/Documento-
de-Trabajo-04-2011.pdf
BCRP (2013). Reporte de inflación. Recuperado de
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2013/setiembre/reporte-de-
inflacion-setiembre-2013.pdf
Dornbusch, R., Fischer, S. & Startz, R. (2004). Macroeconomía (9na. Ed.) Buenos Aires: Pearson
Education.
Jiménez, F. (2006). Macroeconomía. Enfoques y Modelos. (Tomo I). Lima: Pontificia
Universidad Católica del Perú.
Le Roy. M, R. Macroeconomía Moderna. (7ma. Ed.). México: Mc Graw – Hill.
Roca, R. (2013). Teorías y Política Monetaria. Recuperado de
http://economia.unmsm.edu.pe/Docentes/RRocaG/Publi/Roca%282010%29TeoriayPolitic
aMonetaria.pdf
Samuelson, P., & Nordhaus, W. (2010). Macroeconomía con Aplicaciones a Latinoamérica.
(19va. Ed.). México: Mc Graw- Hill.

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Anexos
La Inflación y sus efectos
en la economía Peruana.

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Monografía
Universidad Nacional Pedro Ruiz Gallo
Facultad De Ciencias Económicas, Administrativas Y Contables
Escuela Profesional De Economía
Lambayeque, mayo Del 2013