1. Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
17/04/2012
Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann
Fabien Ragot

2. PUNTOS CLAVE
INDICES BONOS – DIVISA –
S&P 500 Consolidación en progreso MATERIAS PRIMAS
Emerging Consolidación en progreso
Stoxx 600 Corto plazo rebote T-Notes Medio plazo bajista
Eurostoxx 50 Corto plazo rebote Bund Neutral – CP desarrollo alcista
CAC 40 Corto plazo rebote EUR/USD Medio plazo bajista
DAX 30 Corto plazo rebote CRB Index Medio plazo bajista
IBEX 35 Medio plazo bajista Brent Medio plazo bajista
Gold Medio plazo bajista
SECTORES ACCIONES
Atos Comprar
US Energy Infraponderar
Europe Industrials Corto plazo rebote Zodiac Comprar
Metro Vender
Euro Auto Regreso a soporte
Daimler Comprar
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3. S&P 500
Resistencia: 1390-1400 / 1420 / 1440
Soporte: 1360 / 1340
Escenario Principal:
Fase correctiva en progreso.
El S&P500 todavía mantiene buen
momento en términos relativos.
En términos absolutos, 1390-1400 es la
primera zona de resistencia en el corto
plazo (antiguo soporte + media 20
sesiones).
El próximo soporte está situado en 1340.
Escenario Alternativo:
Para recuperar la tendencia alcista es
necesario superar la resistencia de
1390/1400.
3

4. MSCI EMERGING MARKETS
Resistencia: 1040 / 1060 / 1081
Soporte: 1001 / 970
Escenario Principal:
Observamos fortaleza relativa en el corto
plazo.
En términos absolutos todavía nos
mantenemos en fase correctiva. La
primera zona de resistencia es la media
de 20 sesiones.
El próximo soporte está situado en 1001.
Escenario Alternativo:
Si el índice consiguiese superar la línea
de tendencia bajista roja, y la media de 20
sesiones (color rojo), podríamos asistir en
el corto plazo a una recuperación hacia
1060/1081.
4

5. STOXX600
Resistencia: 260 / 268 / 273
Soporte: 251 / 244
Escenario Principal:
Stoxx600 sigue siendo uno de los índices
líderes en europa (junto con el Dax), con
mejor comportamiento que el
EuroStoxx50, CAC40 …
En términos absolutos la corrección de
corto plazo se mantiene activa, pero nos
encontramos en niveles de soporte de
medio plazo = 251 + media 100 sesiones
(línea verde). Esperamos rebote técnico
en el corto plazo hacia 260.
Escenario Alternativo:
Si se pierde 251, el próximo soporte está
situado en 244.
5

6. EUROSTOXX 50
Resistencia: 2450 / 2500 / 2560
Soporte: 2280 / 2200 / 2120
Escenario Principal:
Observamos debilidad relativa en el corto
plazo.
En términos absolutos, la situación de
sobreventa, junto a la divergencia alcista
que se está formando en el RSI, es la
primera señal para un rebote técnico
hacia 2400/2450.
Escenario Alternativo:
Si se mantiene la fase correctiva el
próximo soporte está situado en 2200.
6

7. CAC 40
Resistencia: 3360 / 3400 / 3470
Soporte: 3120 / 3060
Escenario Principal:
Observamos debilidad en términos
relativos en el corto plazo.
En términos absolutos, la situación de
sobreventa, junto a la divergencia alcista
que se está formando en el RSI, es la
primera señal para un rebote técnico
hacia 3360/3400.
Escenario Alternativo:
Si se mantiene la fase correctiva el
próximo soporte está situado en 3120.
7

8. DAX 30
Resistencia: 6800 / 7200 / 7360
Soporte: 6600 / 6400 / 6180
Escenario Principal:
Desde una perspectiva de corto plazo la
señal de venta en el MACD se mantiene
activa, y la corrección está avanzando. En
el peor de los casos podríamos asistir a
un movimiento correctivo hacia 6400
puntos.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 6200 de forma sostenida
empeoraría la tendencia alcista de medio
plazo.
8

9. IBEX 35
Resistencia: 7633 / 8072 / 8345
Soporte: 6702
Escenario Principal:
En febrero de este año ha finalizado el
patrón correctivo (a-b-c) con el que
hemos trabajado en los últimos meses.
Desde entonces la tendencia bajista de
medio plazo ha vuelto a reanudarse, y
estamos en un nuevo tramo que
consideramos es impulsivo. Tercer tramo
en desarrollo.
Objetivo medio plazo 6700 (mínimo
2009).
Escenario Alternativo:
La superación de 8921, formato semanal,
interpretaríamos como fortaleza
estructural.
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10. INDICES
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum
Name Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M
ESTX € Pr SXXE Equity -1,07% -9,89% 0,28% -18,54% ↓ ↓ ↑ 10,37% 10,37% 25,79% 0,99% 0,99% 13,86% 0,21%
Euro Stoxx 50 Pr SX5E INDEX -1,77% -11,82% -2,61% -21,12% ↓ ↓ ↑ 12,51% 12,51% 29,88% 1,16% 1,16% 13,95% 0,03%
DAX INDEX DAX INDEX -0,76% -7,46% 6,50% -7,64% ↓ ↑ ↑ 7,63% 7,63% 13,19% 1,00% 6,48% 23,73% 1,55%
CAC 40 INDEX CAC INDEX -0,87% -10,72% -0,48% -19,17% ↓ ↓ ↑ 11,15% 11,15% 27,04% 1,39% 1,39% 13,99% 0,63%
IBEX 35 INDEX IBEX INDEX -4,53% -14,76% -14,39% -31,49% ↓ ↓ ↓ 17,88% 22,14% 49,26% 0,80% 0,79% 0,88% -2,43%
STXE 600 € Pr SXXP index 0,11% -6,49% 1,43% -8,26% ↓ ↓ ↑ 6,52% 6,52% 11,03% 1,23% 1,80% 15,97% 0,77%
S&P 500 INDEX SPX INDEX 0,86% -2,41% 6,30% 3,83% ↓ ↑ ↑ 3,56% 3,56% 3,56% 0,85% 5,59% 19,78% 1,28%
NASDAQ 100 STOCK INDX NDX INDEX 0,14% -0,51% 13,79% 16,96% ↓ ↑ ↑ 3,17% 3,17% 3,17% 0,14% 11,33% 24,48% 1,64%
PHILA SEMICONDUCTOR INDX SOX INDEX 1,66% -4,36% 8,60% -3,43% ↓ ↑ ↑ 6,11% 6,11% 8,22% 1,63% 7,49% 21,64% 2,72%
NIKKEI 225 NKY INDEX 0,13% -6,51% 13,04% -1,26% ↓ ↑ ↑ 8,28% 8,28% 8,28% 0,13% 11,53% 13,84% 3,39%
SHANGHAI SE COMPOSITE SHCOMP INDEX 2,08% -1,98% 6,84% -22,73% ↑ ↓ ↓ 2,26% 4,40% 29,71% 4,45% 6,40% 8,85% -0,48%
KOSPI INDEX KOSPI INDEX -0,09% -2,06% 7,17% -6,91% ↓ ↑ ↑ 2,84% 2,84% 11,86% 0,30% 6,69% 17,06% -1,66%
BSE SENSEX 30 INDEX SENSEX INDEX -0,23% -1,76% 5,99% -11,62% ↓ ↓ ↑ 2,58% 7,40% 14,24% 0,62% 5,65% 11,56% -0,07%
BRAZIL BOVESPA INDEX IBOV INDEX 0,59% -8,24% 3,58% -6,87% ↓ ↓ ↑ 9,06% 10,13% 10,13% 1,31% 3,46% 21,64% 1,65%
HANG SENG INDEX HSI INDEX 2,33% -3,32% 8,41% -14,15% ↓ ↓ ↑ 3,43% 5,19% 17,12% 2,28% 7,76% 21,16% 0,91%
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11. BUND
Resistencia: 140,52
Soporte: 139,45 / 137,60 / 135,27
Escenario Principal:
Seguimos pensando en formación de
patrón distributivo en el medio plazo. Sin
embargo la verticalidad del tramo iniciado
en la media de 200 sesiones, nos hace
pensar otra vez en una extensión en
precio. Probable H&S en desarrollo.
Objetivo para las subidas 145, proyectar
140-135.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 139,45, en formato
semanal, interpretaríamos como fallo en
la incorporación.
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12. T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 132,344
Soporte: 130,891 / 128,766 / 127,719
Escenario Principal:
Damos por finalizado el patrón distributivo
de los últimos meses. Finalmente
extensión en tiempo como preveíamos.
En el corto plazo formándose segundo
máximo decreciente. No descartamos el
rebote nos devuelva a 132,344.
Objetivo medio plazo 123 (61.8% Fibo),
sin descartar 117; tramo 131-117.
Escenario Alternativo:
La superación de 132,344, en formato
semanal, volvería a reforzar un escenario
alcista de medio plazo.
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13. USD/EUR
Resistencia: 1,3386 / 1,3487
Soporte: 1,2970 / 1,2622
Escenario Principal:
El tramo bajista iniciado en 1,49
consideramos tiene carácter impulsivo, y
por tanto tendrá 5 subtramos.
Una vez corregido el tramo 1,49-1,26 en
un 38,2% Fibo, y el giro que se produce
desde la parte alta del canal bajista de
medio plazo, interpretamos se ha
finalizado el (iv) subtramo. La pérdida de
1,30 reanudaría la tendencia principal.
Objetivo medio plazo 1,1874 (mínimo
2010).
Escenario Alternativo:
La superación de 1,3487, formato
semanal, abriría las puertas a un cambio
en tendencia.
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14. CRB INDEX
Resistencia: 312,43 / 316,25
Soporte: 300,34 / 292,39
Escenario Principal:
Consideramos que el fallo alcista que se
produce en 325 no debe ser subestimado.
Por otro lado observamos:
• Debilidad relativa frente al MSCI World.
• Debilidad metales industriales.
• Giro en el « Aussie », todavía con
fuerte correlación.
Factores negativos que nos hacen rotar
en tendencia.
Objetivo medio plazo 292 (mínimos
2011), sin descartar 280.
Escenario Alternativo:
La superación de 325, en formato
semanal, volvería a reforzar un escenario
alcista de medio plazo.
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15. BRENT
Resistencia: 125,97 / 128,40
Soporte: 116,50 / 110,25
Escenario Principal:
En el corto plazo observamos fortaleza
relativa frente a otras materias primas.
Seguimos pensando que las
probabilidades de techo son elevadas, ya
que otros activos de riesgo se mantienen
en movimiento correctivo no finalizado, y
no observamos vuelta en el “Aussie”,
divisa muy correlacionada.
Objetivo medio plazo 110 (61.8% Fibo
tramo 128-99), sin descartar 99.
Escenario Alternativo:
La superación de 127, en formato
semanal, volvería a reforzar un escenario
alcista de medio plazo.
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16. GOLD
Resistencia: 1697 / 1794 / 1927
Soporte: 1613 / 1522
Escenario Principal:
El giro que se produce desde niveles de
1800 nos deja 3 máximos decrecientes.
La profundidad del mismo, así como el
incremento en la volatilidad cotizada,
interpretamos como negativo.
Por otro lado la correlación con el
EUR/USD sigue siendo muy elevada.
Objetivo medio plazo 1522, sin descartar
1200 (proyectar rango 1800-1500).
Escenario Alternativo:
La superación de 1791, en formato
semanal, volvería a reforzar un escenario
alcista de medio plazo .
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17. SECTORES USA
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum
Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M
Consumer Discretionary S5COND INDEX
2,42% 0,40% 10,48% 13,57% ↓ ↑ ↑ 1,88% 1,88% 1,88% 2,37% 9,07% 24,04% 1,25%
Consumer Staples S5CONS INDEX0,52% 0,15% 4,59% 8,74% ↓ ↑ ↑ 2,25% 2,25% 2,25% 0,52% 4,81% 15,43% 0,52%
Energy S5ENRS INDEX0,49% -7,76% -1,55% -10,24% ↓ ↓ ↑ 9,06% 9,97% 16,26% 0,49% 0,49% 16,75% 1,51%
Financials S5FINL INDEX 0,97% -4,05% 9,25% -6,39% ↓ ↑ ↑ 5,89% 5,89% 8,63% 0,96% 9,18% 25,34% 1,80%
Healthcare S5HLTH INDEX-0,11% -0,78% 3,26% 7,93% ↓ ↑ ↑ 3,31% 3,31% 3,31% 0,03% 2,57% 18,19% 0,74%
Industrials S5INDU INDEX 1,94% -4,30% 2,13% -2,43% ↓ ↑ ↑ 4,59% 4,59% 6,64% 1,91% 1,91% 21,90% 0,86%
Technology S5INFT INDEX 0,09% -0,72% 15,70% 18,46% ↓ ↑ ↑ 3,13% 3,13% 3,13% 0,09% 12,99% 26,53% 2,12%
Materials S5MATR INDEX2,61% -3,06% -0,07% -6,82% ↓ ↓ ↑ 3,97% 4,99% 11,47% 2,54% 2,54% 21,25% 1,16%
Telecoms S5TELS INDEX 1,25% -4,12% -0,25% -3,49% ↓ ↑ ↑ 4,92% 4,92% 6,81% 1,23% 3,06% 9,74% 1,09%
Utilities S5UTIL INDEX 0,19% -1,34% -1,71% 6,93% ↓ ↓ ↑ 2,63% 3,17% 5,65% 0,19% 0,19% 12,27% -0,08%
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18. US ENERGY– S5ENRS
Resistencia: 546 / 567
Soporte: 490 / 470
Escenario Principal:
Consideramos este sector como debil en
términos relativos. Observamos fallo
sobre resistencia clave en el medio plazo,
y recientemente ha realizado mínimos de
2 meses frente al S&P500.
Esperamos la presión bajista se
mantenga en los próximos meses.
Escenario Alternativo:
Sólo la superación de 570 pondría en
peligro nuestra visión negativa.
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19. SECTORES EUROPA
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum
Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M
STXE 600 Au&Pt € Pr SXAP Index 1,15% -9,38% 7,83% -3,93% ↓ ↓ ↑ 10,36% 11,82% 20,73% 2,89% 7,26% 29,31% 2,46%
STXE 600 Bnk € Pr SX7P Index -2,63% -15,97% 0,10% -32,75% ↓ ↓ ↑ 19,15% 19,15% 49,84% -0,09% 0,10% 14,38% 0,34%
STXE 600 BsRs € Pr SXPP Index 2,74% -7,57% -6,62% -22,14% ↓ ↓ ↑ 8,61% 17,52% 31,37% 4,10% 4,10% 19,75% -0,79%
STXE 600 Chem € Pr SX4P Index 1,20% -2,84% 7,35% 0,32% ↓ ↑ ↑ 3,77% 3,77% 5,77% 1,99% 6,85% 26,09% 2,45%
STXE 600 Cn&Mt € Pr SXOP Index -0,96% -11,34% 0,07% -19,09% ↓ ↓ ↑ 12,79% 12,81% 27,91% 0,54% 0,54% 16,45% 0,73%
STXE 600 FnSv € Pr SXFP Index -0,88% -6,89% 6,79% -14,37% ↓ ↑ ↑ 7,39% 7,39% 20,58% 0,15% 6,36% 16,18% -0,54%
STXE 600 Fd&Bv € Pr SX3P Index 1,13% -1,52% 6,37% 12,95% ↓ ↑ ↑ 2,01% 2,01% 2,01% 1,25% 6,29% 18,41% 1,07%
STXE 600 HeCr € Pr SXDP Index 1,35% -0,42% -0,55% 13,53% ↓ ↑ ↑ 1,43% 1,43% 1,43% 1,34% 2,39% 16,64% 1,10%
STXE 600 Ig&S € Pr SXNP Index 0,94% -5,52% 4,66% -6,76% ↓ ↑ ↑ 5,84% 5,84% 12,19% 1,94% 4,45% 22,02% 2,10%
STXE 600 Ins € Pr SXIP Index -2,62% -13,49% 1,21% -16,23% ↓ ↑ ↑ 15,61% 15,61% 21,36% -0,03% 1,20% 21,14% 1,00%
STXE 600 Mda € Pr SXMP Index 0,01% -4,27% -0,39% -7,91% ↓ ↑ ↑ 5,29% 5,29% 11,14% 0,57% 1,10% 13,23% 0,89%
STXE 600 Oil&G € Pr SXEP Index 0,79% -7,52% -2,59% -2,09% ↓ ↓ ↑ 8,13% 8,30% 8,30% 1,57% 1,57% 19,67% 1,81%
STXE 600 Pr&Ho € Pr SXQP Index 1,40% -1,98% 8,92% 17,39% ↓ ↑ ↑ 2,02% 2,23% 2,23% 2,04% 8,19% 21,37% 1,21%
STXE 600 ReEs € Pr SX86P Index -0,57% -6,39% 6,92% -8,54% ↓ ↑ ↑ 6,82% 6,82% 15,07% 0,36% 6,47% 14,63% 1,62%
STXE 600 Rtl € Pr SXRP Index 0,24% -4,46% 5,56% -5,01% ↓ ↑ ↑ 5,27% 5,27% 9,81% 1,01% 5,27% 11,94% 1,54%
STXE 600 Tech € Pr SX8P Index -1,25% -7,80% 2,91% -9,49% ↓ ↑ ↑ 8,87% 8,87% 17,06% 0,18% 3,83% 17,11% -4,96%
STXE 600 Tel € Pr SXKP Index -1,07% -3,57% -5,69% -15,22% ↓ ↓ ↑ 6,27% 6,30% 16,99% 0,28% 0,28% 4,23% -0,66%
STXE 600 Tr&Ls € Pr SXTP Index 0,81% -2,57% 7,74% -0,89% ↓ ↑ ↑ 3,49% 3,49% 5,91% 1,32% 7,18% 18,83% 1,30%
STXE 600 Util € Pr SX6P Index -0,53% -5,87% -0,79% -19,92% ↓ ↑ ↑ 6,23% 6,23% 27,46% 1,17% 2,33% 6,90% 0,28%
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20. EUROPE INDUSTRIALS –
SXNP
Resistencia: 325 / 340
Soporte: 300 / 285
Escenario Principal:
Recomendamos seguir de cerca este
sector ya que ha rebotado la semana
pasada desde soporte clave en el medio
plazo y está realizando nuevos máximos
relativos de 12 meses frente al Eurostoxx.
Esperamos desarrollo alcista hacia la
zona 316-320. Sólo la superación de 340
nos haría ser más optimistas.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 300 provocaría mayor
presión bajista.
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21. SECTORES EUROZONA
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum
Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M
Automobiles & Parts SXAE Index 1,03% -9,45% 7,99% -5,00% ↓ ↓ ↑ 10,39% 11,84% 21,39% 2,85% 7,44% 29,30% 2,24%
Banks SX7E Index -5,96% -23,21% -6,64% -46,47% ↓ ↓ ↑ 29,91% 30,77% 88,99% 0,81% 0,68% 6,70% -0,78%
Basic Resources SXPE Index 0,53% -13,47% -9,83% -37,89% ↓ ↓ ↑ 15,75% 19,18% 61,91% 3,52% 3,52% 16,93% -0,77%
Chemicals SX4E Index 0,84% -4,41% 5,82% -2,69% ↓ ↑ ↑ 4,43% 4,43% 9,11% 1,87% 5,69% 25,19% 2,44%
Construction & MaterialsSXOE Index -1,65% -13,56% -1,49% -24,03% ↓ ↓ ↑ 15,01% 15,01% 36,07% 1,10% 1,10% 15,03% 0,38%
Financial Services SXFE Index -1,66% -7,86% 5,50% -18,47% ↓ ↑ ↑ 8,21% 8,21% 26,31% 0,76% 5,80% 16,53% -2,31%
Food & Beverage SX3E Index 0,81% -2,53% 7,01% 10,98% ↓ ↑ ↑ 2,14% 2,14% 2,14% 1,79% 7,94% 20,50% 1,11%
Health Care SXDE Index 0,56% -3,35% 2,04% 9,63% ↓ ↑ ↑ 4,80% 4,80% 4,80% 1,19% 2,70% 19,70% 0,22%
Industrial Goods & Services
SXNE Index 0,52% -6,82% 4,03% -14,17% ↓ ↑ ↑ 6,99% 6,99% 20,64% 1,95% 4,22% 19,44% 1,59%
Insurance SXIE Index -4,10% -16,88% -1,48% -25,59% ↓ ↓ ↑ 19,24% 19,24% 35,08% 1,19% 1,06% 20,21% -0,30%
Media SXME Index -0,87% -5,78% -5,06% -19,70% ↓ ↓ ↑ 6,46% 9,13% 26,95% 0,46% 0,40% 5,80% 0,22%
Oil & Gas SXEE Index 0,10% -10,56% -3,50% -10,52% ↓ ↓ ↑ 11,28% 11,28% 14,91% 2,40% 2,40% 19,17% 1,54%
Personal & Household Goods Index
SXQE 1,68% -2,48% 10,32% 6,78% ↓ ↑ ↑ 1,67% 1,67% 1,67% 3,40% 10,16% 23,15% 0,97%
Real Estate SX86E Index -0,73% -8,55% 7,28% -13,93% ↓ ↑ ↑ 9,00% 9,00% 19,33% 0,74% 7,08% 16,76% 2,18%
Retail SXRE Index -1,38% -7,81% 1,48% -13,22% ↓ ↑ ↑ 7,75% 7,75% 17,12% 0,85% 2,11% 11,51% 0,18%
Technology SX8E Index -1,51% -9,71% 4,16% -12,21% ↓ ↑ ↑ 10,85% 10,85% 17,06% 0,29% 4,17% 18,10% -7,19%
Telecommunications SXKE Index -3,61% -9,04% -11,67% -32,76% ↓ ↓ ↓ 11,92% 14,04% 48,57% 0,39% 0,42% 0,40% -2,46%
Travel & Leisure SXTE Index -0,27% -4,09% 8,64% -12,19% ↓ ↑ ↑ 5,99% 5,99% 16,83% -0,05% 7,90% 17,29% 0,59%
Utilities SX6E Index -1,91% -10,39% -5,29% -31,89% ↓ ↓ ↓ 10,66% 10,66% 49,31% 1,81% 1,81% 4,69% -0,20%
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22. EURO AUTO – SXAE
Resistencia: 413 / 436
Soporte: 400 / 390 / 380
Escenario Principal:
Recomendamos seguir de cerca este
sector ya que la pasada semana ha
regresado a soporte clave de medio
plazo.
Esperamos rebote en el corto plazo hacia
320-325. Sólo la superación de 345 nos
haría ser más optimistas.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 300 provocaría mayor
presión bajista.
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23. ATOS – ATO FP
Resistencia: 48€ / 49€
Soporte: 44€ / 41€
Escenario Principal:
Recomendamos comprar ya que
observamos ruptura de resitencia,así
como nuevos máximos absolutos de 12
meses. Esperamos continuidad alcista
hacia 49€.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 44€ favorecería más
desarrollo lateral.
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24. ZODIAC – ZC FP
Resistencia: 88€ / 92€
Soporte: 80€ / 76€
Escenario Principal:
Recomendamos comprar ya que la
semana pasada ha roto resistencia clave
y ha realizado nuevos máximos absolutos
de 12 meses. Esperamos continuidad
alcista hacia 88/92€.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 79€ pondría en peligro
nuestra visión positiva.
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25. METRO – MEO GY
Resistencia: 27€ / 32€
Soporte: 23€ / 20€
Escenario Principal:
Recomendamos vender ya que ha
perdido soporte clave la semana pasada.
Esperamos más presión bajista hacia 23
y 20€.
Escenario Alternativo:
Sólo la superación de la media de 200
sesiones pondría en peligro nuestra visión
negativa.
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26. DAIMLER – DAI GY
Resistencia: 42,00€ / 45,00€ / 49,00€
Soporte: 40,00€ / 38,00€ / 35,00€
Escenario Principal:
Después de un fuerte movimiento
correctivo del 18% desde los máximos de
marzo, consideramos probable busque
soporte en niveles de 38,5€.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 38€ intensificaría la actual
fase correctiva.
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27.  AVISO LEGAL
 Elaboración del documento
 Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Cortal Consors, suc. en España. (en adelante “Cortal Consors“), con la
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aquí recogidos reflejan fielmente sus opiniones personales sobre dichos valores u emisores 2) que ninguna parte de su renumeración estaba, es o será directamente o indirectamente relacionada con la
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 Fuentes y declaraciones
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independiente por Cortal Consors por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Cortal Consors no asume responsabilidad alguna por cualquier
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 No asesoramiento en materia de inversión
 El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de
inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en
cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
 El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones
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a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los
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 Cortal Consors es una Sucursal de Cortal Consors, S.A., entidad francesa supervisada por el Banco de Francia, inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Paris (Francia) con el número B 327 787 909, la
actividad de Cortal Consors se encuentra sometida a la supervisión del Banco de España y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con el número
15.806, Libro 0, Folio 8, Hoja M-266842, inscripción 1ª, con C.I.F.: W-0012959C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido
según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
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