El documento presenta información sobre amortización y capitalización en finanzas de proyectos. Explica que la amortización es el proceso de cancelar una obligación a través de pagos periódicos, mientras que la capitalización es reunir un capital a través de pagos periódicos. Luego, describe diferentes sistemas de amortización como el alemán, francés y americano. Finalmente, incluye ejemplos numéricos para ilustrar cómo elaborar tablas de amortización usando diferentes métodos.

1. Especialización en Gerencia de Proyectos
Curso Finanzas del Proyecto
Unidad amortización y capitalización
Carlos Mario Morales C - 2019©

2. Operaciones Financieras
 De Corto plazo o largo plazo
 Régimen de interés compuesto o simple
 De pago único o pago múltiple
 De capitalización

3. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
 Amortización y capitalizaciones
 Distribución de un pago
 Amortización a valor constante
 Amortización en monedas extranjeras
Agenda

4. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Al finalizar la unidad los estudiantes estarán en capacidad de
identificar los tipos más representativos de amortización de una
obligación financiera; así como las formas más comunes de
capitalización; además, elaboraran las tablas de amortización y
capitalización para casos cotidianos
Objetivo

5. Amortización y capitalización

6. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
La amortización se entiende como el proceso de cancelar
una obligación a través de pagos periódicos que pueden ser
iguales o diferentes, es común que se apliquen diferentes
sistemas de amortización en el mercado financiero.
La capitalización, por su parte, es el proceso de reunir un
capital a través de pagos (cuotas) periódicos que pueden,
igualmente, ser iguales o diferentes; también existen
diferentes sistemas de capitalización
Amortización y Capitalización

7. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Aunque los sistemas de amortización pueden ser diversos,
todos ellos corresponden o son variantes del sistema
alemán, el francés o el americano.
El sistema alemán es conocido como pagos con abonos
iguales a capital; el francés como amortización con cuotas
iguales y el sistema americano como pago único de capital
con abonos periódicos de interés
Amortización y Capitalización

8. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Se considera un sistema de amortización donde el préstamo 𝑉𝑃 es devuelto en
𝑛 cuotas 𝐴1, 𝐴2, 𝐴3, … , 𝐴 𝑛, no necesariamente iguales, pagadas en periodos equi-
espaciados; la unidad de tiempo es el lapso entre dos cuotas consecutivas, el
origen del tiempo es el momento del préstamo; es decir, en 𝑡 = 0 y la k-ésima
cuota en 𝑡 = 𝑘; además, 𝑖 es la tasa de interés efectiva en el período unitario.
Bajo las anteriores condiciones cada cuota 𝐴 𝑘 se compone de dos partes:
𝐴 𝑘 = 𝑉𝑘 + 𝐼 𝑘
𝑉𝑘 se denomina la cuota de amortización de capital y 𝐼 𝑘 es la cuota de interés. La
suma de las 𝑛 cuotas de amortización de capital son iguales al préstamo; es decir:
𝑉𝑝 = 𝑉1 + 𝑉2 + ⋯ + 𝑉𝑛
Amortización

9. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
 Amortización mediante abono constante a capital – Método Alemán
 Amortización con cuotas uniformes – Método Francés
 Amortización con cuotas uniformes y cuotas extras pactadas – Método Francés
modificado
 Amortización con cuotas uniformes y cuotas extras no pactadas – Método Francés
modificado
 Amortización con períodos de gracia muertos – Método Americano
 Amortización con períodos de gracia con cuotas reducidas – Método Americano
 Amortización mediante gradiente – Método Francés modificado
 Amortización mediante gradiente escalonado – Método Francés modificado
 Amortización en valor constante
Sistemas de amortización

10. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Se configura este sistema de amortización cuando se pacta el pago del préstamo
en cuotas iguales de amortización de capital. Para el caso, la cuota de capital se
calcula como el valor del préstamo dividido por el número de periodos acordados
para el pago.
𝑉𝑘 =
𝑉𝑃
𝑛
El interés (𝐼 𝑘) en cada periodo se calculan como se indico en la sección anterior,
es decir sobre los saldos de capital, considerando el interés efectivo del periodo; el
saldo de capital se determina como el saldo del periodo anterior menos la cuota
pagada de capital y el pago (𝐴 𝑘) como la suma de la cuota de capital 𝑉𝑘 más el
interés periodo (𝐼 𝑘)
Con cuotas constantes de capital – Método Alemán

11. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Una pequeña empresa acuerda con el Banco Medellín un préstamo por $100 millones para
ser cancelado en 20 cuotas trimestrales, con cuotas de amortización de capital iguales. El
banco aplica una tasa de interés del 20% N-t. Elaborar la tabla de amortización.
Cuotas constantes de capital – Método alemán
Para elaborar la tabla de amortización se debe inicialmente determinar la tasa de interés
efectiva trimestral a partir de la tasa nominal utilizando la formula
𝑗 = 𝑖 × 𝑚
𝑖 =
0,20
4
= 0,05 = 5% 𝐸𝑇
Adicionalmente, se debe calcular el valor de la cuota de amortización de capital a partir de
la formula
𝑉𝑘 =
𝑉𝑃
𝑛
=
100´000.000
20
= 5´000.000

12. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Continuación...
Periodo (k) Pago Mensual (Ak) Interés (Ik) Cuota de capital (Vk) Saldo de Capital
0 0 0 0 100.000.000
1 10.000.000 5.000.000 5.000.000 95.000.000
2 9.750.000 4.750.000 5.000.000 90.000.000
3 9.500.000 4.500.000 5.000.000 85.000.000
4 9.250.000 4.250.000 5.000.000 80.000.000
5 9.000.000 4.000.000 5.000.000 75.000.000
6 8.750.000 3.750.000 5.000.000 70.000.000
7 8.500.000 3.500.000 5.000.000 65.000.000
8 8.250.000 3.250.000 5.000.000 60.000.000
9 8.000.000 3.000.000 5.000.000 55.000.000
10 7.750.000 2.750.000 5.000.000 50.000.000
11 7.500.000 2.500.000 5.000.000 45.000.000
12 7.250.000 2.250.000 5.000.000 40.000.000
13 7.000.000 2.000.000 5.000.000 35.000.000
14 6.750.000 1.750.000 5.000.000 30.000.000
15 6.500.000 1.500.000 5.000.000 25.000.000
16 6.250.000 1.250.000 5.000.000 20.000.000
17 6.000.000 1.000.000 5.000.000 15.000.000
18 5.750.000 750.000 5.000.000 10.000.000
19 5.500.000 500.000 5.000.000 5.000.000
20 5.250.000 250.000 5.000.000 -
Considerando la
tasa de interés y la
cuota constante de
amortización de
capital se puede
elaborar la tabla de
amortización, como
sigue:
Ejemplo: cuotas
constantes de
capital – Método
alemán

13. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
En este sistema de amortización se pacta el pago del préstamo en cuotas iguales
𝐴. En este caso, la cuota se calcula utilizando la formula, teniendo en cuenta el
valor del préstamo (𝑉𝑃), la tasa de interés efectiva (𝑖), y el número de periodos
(𝑛).
𝐴 = 𝑉𝑃
𝑖
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
El interés (𝐼 𝑘) de cada periodo se calcula sobre los saldos de capital,
considerando el interés efectivo del periodo; el saldo de capital se determina
como el saldo del periodo anterior menos la cuota pagada de capital; finalmente
el valor de la cuota de amortización de capital (𝑉𝑘) se calcula como la diferencia
entre la cuota e interés del periodo (𝐼 𝑘)
Con cuotas uniformes – Método Francés

14. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Una pequeña empresa acuerda con el Banco Medellín un préstamo por $100 millones para ser cancelado en
20 cuotas trimestrales iguales. El banco aplica una tasa de interés del 20% N-t. Elaborar la tabla de
amortización.
Cuotas uniformes – Método francés
Para elaborar la tabla de amortización se debe inicialmente determinar la tasa de interés efectiva trimestral a
partir de la tasa nominal utilizando la formula
𝑗 = 𝑖 × 𝑚
𝑖 =
0,20
4
= 0,05 = 5% 𝐸𝑇
Adicionalmente, se debe calcular el valor de la cuota o pago trimestral a partir de la formula,
𝐴 = 𝑉𝑃
𝑖
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐴 = 100´000.000
0,05
1 − (1 + 0,05)−20
= 8´024.258,72

15. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Continuación...
Periodo (k) Pago Mensual (Ak) Interés (Ik) Cuota de capital (Vk) Saldo de Capital
0 0 0 0 100.000.000
1 8.024.258,72 5.000.000 3.024.259 96.975.741
2 8.024.258,72 4.848.787 3.175.472 93.800.270
3 8.024.258,72 4.690.013 3.334.245 90.466.024
4 8.024.258,72 4.523.301 3.500.958 86.965.067
5 8.024.258,72 4.348.253 3.676.005 83.289.062
6 8.024.258,72 4.164.453 3.859.806 79.429.256
7 8.024.258,72 3.971.463 4.052.796 75.376.460
8 8.024.258,72 3.768.823 4.255.436 71.121.024
9 8.024.258,72 3.556.051 4.468.208 66.652.817
10 8.024.258,72 3.332.641 4.691.618 61.961.199
11 8.024.258,72 3.098.060 4.926.199 57.035.000
12 8.024.258,72 2.851.750 5.172.509 51.862.491
13 8.024.258,72 2.593.125 5.431.134 46.431.357
14 8.024.258,72 2.321.568 5.702.691 40.728.666
15 8.024.258,72 2.036.433 5.987.825 34.740.841
16 8.024.258,72 1.737.042 6.287.217 28.453.624
17 8.024.258,72 1.422.681 6.601.578 21.852.047
18 8.024.258,72 1.092.602 6.931.656 14.920.390
Considerando la tasa de
interés y la cuota
constante de
amortización de capital
se puede elaborar la
tabla de amortización,
como sigue:
Ejemplo: cuotas
uniformes – Método
francés

16. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Bajo este sistema deudor y acreedor acuerdan el pago de un préstamo a
través de pagos uniformes y pagos extraordinarios.
En este caso, el sistema puede tener, a su vez, dos variantes:
 La amortización del compromiso con cuotas uniformes y cuotas extras
puntuales
 La amortización a través de cuotas uniformes y cuotas extras con pagos
periódicos
Con cuotas uniformes y cuotas extras pactadas Método
Francés modificado

17. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Se cancela una deuda de USD$200.000 en cuatros cuotas iguales trimestrales, con una tasa de interés del 32%
NT; además se pacta una cuota extra de $50.000 en el mes 9. Realizar la tabla de amortización.
.
Cuotas uniformes y cuotas extras puntuales
Para elaborar la tabla de amortización se debe inicialmente determinar la tasa de interés efectiva trimestral a
partir de la tasa nominal utilizando la formula
𝑗 = 𝑖 × 𝑚
𝑖 =
0,32
4
= 0,08 = 8% 𝐸𝑇
Para calcular la cuota uniforme es necesario descontar el valor de la cuota extra del préstamo.
VP = 200.000 – 50.000(1,08)-3 = 160.308
Con base en este nuevo valor se calcula la cuota A
𝑉𝑃 = 𝐴
1− 1+𝑖 −𝑛
𝑖
; A = 48.400

18. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Continuación… tabla de amortización de los pagos periódicos iguales
Cuotas uniformes y cuotas extras puntuales
Periodo (k)
Pago Mensual
(Ak)
Interés (Ik) Cuota de capital (Vk) Saldo de Capital
0 0 0 160.308,00
1 48.400,00 12.824,64 35.575,36 124.732,64
2 48.400,00 9.978,61 38.421,39 86.311,25
3 48.400,00 6.904,90 41.495,10 44.816,15
4 48.400,00 3.585,29 44.814,71 1,44

19. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Continuación… tabla de amortización con el pago extra
Cuotas uniformes y cuotas extras puntuales
Periodo (k) Pago Mensual (Ak) Interés (Ik) Cuota de capital (Vk) Saldo de Capital
0 0 0 200.000,00
1 48.400,00 16.000,00 32.400,00 167.600,00
2 48.400,00 13.408,00 34.992,00 132.608,00
3 98.400,00 10.608,64 87.791,36 44.816,64
4 48.400,00 3.585,33 44.814,67 1,97

20. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Bajo este sistema deudor y acreedor acuerdan el pago de un préstamo a través
de pagos uniformes; pudiendo el deudor pagar cuotas extras si así lo considera.
En caso de realizarse el pago extra existen dos posibilidades:
 Afectar el valor de las cuotas periódicas, o
 Disminuir el número de pagos
Cuotas uniformes y cuotas extras no pactadas – Método
francés modificado

21. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Se pacta el pago con cuotas ordinarias entre el deudor y acreedor ,
no se acuerdan cuotas extraordinarias al momento que se contrata
el crédito
A continuación se analiza el caso a través de un ejemplo.
Con cuotas uniformes y cuotas extras no pactadas –
Método francés modificado

22. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Una deuda de USD$ 600.000 se va cancelar en
7 pagos trimestrales con un interés del 9% ET.
Si en el periodo 3 se efectúa un abono de USD$
250.000.
Se pide: elaborar la tabla de amortización
suponiendo que la cuota se abona a capital
0 1 2 3 4 6 7
Amortización con cuotas uniformes y cuotas extras no
pactadas – Método francés modificado

23. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Periodo (k) Pago Mensual (Ak) Interés (Ik)
Cuota de capital
(Vk)
Saldo de Capital
0 0 0 600.000,00
1 119.214,00 54.000,00 65.214,00 534.786,00
2 119.214,00 48.130,74 71.083,26 463.702,74
3 119.214,00 41.733,25 77.480,75 386.221,99
4 119.214,00 34.759,98 84.454,02 301.767,97
5 119.214,00 27.159,12 92.054,88 209.713,08
6 119.214,00 18.874,18 100.339,82 109.373,26
7 119.214,00 9.843,59 109.370,41 2,85
Ejemplo: amortización con cuotas uniformes y cuotas extras no
pactadas – Método francés modificado
La tabla de amortización sin el pago extra se muestra en la siguiente tabla:

24. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Periodo (k) Pago Mensual (Ak) Interés (Ik)
Cuota de capital
(Vk)
Saldo de Capital
0 0 0 600.000,00
1 119.214,00 54.000,00 65.214,00 534.786,00
2 119.214,00 48.130,74 71.083,26 463.702,74
3 119.214,00 41.733,25 327.480,75 136.221,99
4 119.214,00 12.259,98 106.954,02 29.267,97
5 31.902,09 2.634,12 29.267,97 0,00
Ejemplo: amortización con cuotas uniformes y cuotas extras no
pactadas – Método francés modificado
La tabla de amortización con el pago extra se muestra en la siguiente tabla:

25. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Una deuda de USD$ 600.000 se
va cancelar en 7 pagos
trimestrales con un interés del 9%
ET. Si en el periodo 3 se efectúa
un abono de USD$ 250.000
Se pide: elaborar la tabla de
amortización suponiendo que se
pide re-liquidación de la cuota3 6
Ejemplo: amortización con cuotas uniformes y cuotas extras
no pactadas – Método francés modificado

26. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Periodo (k) Pago Mensual (Ak) Interés (Ik)
Cuota de capital
(Vk)
Saldo de Capital
0 0 0 600.000,00
1 119.214,00
54.000,00
65.214,00 534.786,00
2 119.214,00
48.130,74
71.083,26 463.702,74
3 119.214,00
41.733,25
327.480,75 136.221,99
4 42.047,00
12.259,98
29.787,02 106.434,97
5 42.047,00
9.579,15
32.467,85 73.967,11
6 42.047,00
6.657,04
35.389,96 38.577,15
7 42.047,00
3.471,94
38.575,06 2,10
Ejemplo: amortización con cuotas uniformes y cuotas extras
no pactadas – Método francés modificado

27. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Después de efectuado el préstamo pasa un tiempo antes de que se empiecen a
pagar las cuotas. Existen dos modalidades:
 Periodo de gracia muerto
 Periodo de gracia con cuota reducida (pago de intereses)
Se ilustran ambos casos a través de ejemplos
Amortización con periodos de gracia

28. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Para el pago de un préstamo de
USD $2´000.000 se concede un
plazo de gracia de 6 meses. El
préstamo se pagara en 4 cuotas
trimestrales crecientes en un 10%
y un interés de 44%NT.
Se pide elaborar la Tabla de
Amortización
6
Ejemplo: Amortización con periodos de gracia con
periodo de gracia muerto

29. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Periodo
(k)
Pago Mensual
(Ak)
Interés (Ik)
Cuota de capital
(Vk)
Saldo de Capital
0 0 0 2.000.000,00
1 - 220.000,00 -220.000,00 2.220.000,00
2 - 244.200,00 -244.200,00 2.464.200,00
3 693.126,00 271.062,00 422.064,00 2.042.136,00
4 762.438,60 224.634,96 537.803,64 1.504.332,36
5 838.682,46 165.476,56 673.205,90 831.126,46
6 922.550,71 91.423,91 831.126,80 -0,34
Ejemplo: Amortización con periodos de gracia con
periodo de gracia muerto

30. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Para el pago de un préstamo de USD
$2´000.000 se concede un plazo de
gracia de 6 meses con cuota
reducida. El préstamo se pagara en 4
cuotas trimestrales crecientes en un
10% y un interés de 44%NT.
Se pide elaborar la Tabla de
Amortización
0 6
Ejemplo: Amortización con periodos de gracia con cuota
reducida

31. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Periodo
(k)
Pago Mensual
(Ak)
Interés (Ik)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de Capital
0 0 0 2.000.000,00
1 220.000,00 220.000,00 0,00 2.000.000,00
2 220.000,00 220.000,00 0,00 2.000.000,00
3 562.557,00 220.000,00 342.557,00 1.657.443,00
4 618.812,70 182.318,73 436.493,97 1.220.949,03
5 680.693,97 134.304,39 546.389,58 674.559,45
6 748.763,37 74.201,54 674.561,83 -2,37
Ejemplo: Amortización con periodos de gracia con
cuota reducida

32. Distribución de un pago

33. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
No es necesario construir la tabla de amortización para calcular lo
correspondiente a interés y amortización; basta con calcular los
intereses al capital insoluto del periodo inmediatamente anterior y
luego, restárselo al valor de la cuota para conocer la parte que
corresponde a la amortización.
La situación se ilustra a través del siguiente ejemplo:
Distribución de un pago

34. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Hallar la distribución del pago
número 125, en la
amortización de $2 millones,
mediante pagos mensuales
durante 20 años, suponiendo
una tasa del 30%NM
…
Ejemplo: Distribución de un pago

35. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
3. Se sabe que la porción de la cuota 125 que se utiliza para pagar intereses es igual a la tasa multiplicada
por la deuda que queda inmediatamente después de haberse efectuado el pago 124 ; entonces se deba
calcular el valor presente de los pagos que faltan por hacer
𝑉𝑃 = 𝐴
1− 1+𝑖 −𝑛
𝑖
Vp = 1´891.004,92
4. Los intereses se calculan como:
I = 1´891.004,92 x 0,025 = $47.275,12
5. La amortización será igual a la cuota menos los intereses C= 50.133,78 - 47.275,12 = $2.858,66
Periodo (k) Pago Mensual (Ak) Interés (Ik)
Cuota de capital
(Vk)
Saldo de Capital
124 1.891.005,00
125 50.134,00 47.275,13 2.858,88 1.888.146,13
Ejemplo: Distribución de un pago

36. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Una forma de amortización utilizada por los bancos consiste en cobrar intereses
por anticipado y amortización constante al final de cada periodo.
La situación se ilustra a través del siguiente ejemplo
Amortización mediante abono constante a Capital con
interés anticipado

37. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Se paga un préstamo de $500.000
en cuotas trimestrales durante un
año, con amortización constante e
intereses del 33% NT anticipado.
Elaborar la tabla de amortización
Ejemplo: Amortización mediante abono constante a
Capital con interés anticipado

38. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Periodo
(k)
Pago Mensual (Ak) Interés (Ik)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de Capital
0 41.250,00 41.250,00 0 500.000,00
1 166.250,00 41.250,00 125.000,00 375.000,00
2 155.937,50 30.937,50 125.000,00 250.000,00
3 145.625,00 20.625,00 125.000,00 125.000,00
4 125.000,00 125.000,00 0,00
Ejemplo: Amortización mediante abono constante a Capital
con interés anticipado

39. Amortización a valor constante

40. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Muchos créditos se otorgan en valor constante, lo cual significa que
las cuotas y los saldos insolutos deben ser ajustados en un
porcentaje, igual al índice de corrección monetaria.
La situación se ilustra a través del siguiente ejemplo
Amortización en valor constante

41. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Elaborar la tabla de
amortización de un crédito de
$600.000 el cual se paga en 4
cuotas anuales iguales, pero en
valor constante. Tasa de
interés 8%; corrección
monetaria del 22% durante los
4 años
Ejemplo: Amortización en valor constante

42. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Primera cuota: 181.152,48 x (1+0,22) = 221.006,03
Segunda cuota: 181.152,48 x (1+0,22)2 = 269.627,35
Tercera cuota: 181.152,48 x (1+0,22)3 = 328.945,37
Segunda cuota: 181.152,48 x (1+0,22)4 = 401.313,35
Además se debe hacer la corrección de la deuda:
600.000 x (1+0,22) = 732.000
569.554 x (1+0,22) = 694.855,84
480.816 x (1+0,22) = 586.596,69
304.579 x (1+0,22) = 371.586,45
Ejemplo: Amortización en valor constante

43. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Periodo
(k)
Pago Mensual
(Ak)
Interés (Ik)
Cuota de capital
(Vk)
Saldo de Capital
Saldo de Capital
ajustado
0 0 0 0 600.000.000,00 732.000.000,00
1 221.006.028,89 58.560.000,00 162.446.028,89 569.553.971,11 694.855.844,75
2 269.627.355,25 55.588.467,58 214.038.887,67 480.816.957,08 586.596.687,64
3 328.945.373,41 46.927.735,01 282.017.638,39 304.579.049,24 371.586.440,07
4 401.313.355,56 29.726.915,21 371.586.440,35 -0,28 -0,34
Ejemplo: Amortización en valor constante

44. Amortización en monedas extranjeras

45. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Cuando se amortiza en pesos una deuda extranjera su
metodología es idéntica a la cancelación de una deuda en
valor constante. En este caso la devaluación remplaza la tasa
de corrección monetaria
La situación se ilustra a través del siguiente ejemplo
Amortización en monedas extranjeras

46. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Elaborar la tabla de amortización
de un crédito de USD $10.000 el
cual se paga en 3 cuotas anuales
iguales en pesos con una tasa de
interés 18% EA; el tipo de cambio
es US$1=$900 y la tasa de
devaluación del peso frente al
dólar es para el primer año del
15%, del 27% el segundo y del 13%
para el tercer año.
Ejemplo: Amortización en monedas extranjeras

47. Finanzas del Proyecto - Carlos Mario Morales C © 2019
Periodo
(k)
Pago Mensual
(Ak)
Interés (Ik)
Cuota de capital
(Vk)
Saldo de
Capital
Saldo de Capital
ajustado
0 0 0 0 9.000.000,00 10.350.000,00
1 4.760.213,00 1.863.000,00 2.897.213,00 7.452.787,00 9.465.039,49
2 6.045.470,51 1.703.707,11 4.341.763,40 5.123.276,09 5.789.301,98
3 6.831.381,68 1.042.074,36 5.789.307,32 -5,34 -5,34
Ejemplo: Amortización en monedas extranjeras