Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 12 al 18 de febrero de 2018, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 12 al 18 de febrero
OOOPPPEEEPPP
Proyecciones para 2018. La OPEP ha vuelto a revisar al alza las expectativas de
crecimiento de la producción de petróleo para 2018 de los países que no son
miembros de la organización. Según sus cálculos, dichos países producirán 1,4 mill. b/d
más que en 2017 y 250.000 más que en las últimas proyecciones. El principal factor
explicativo de este incremento es el petróleo no convencional que se extrae en
EE.UU., cuya producción crecerá en el año en curso 1,3 mill. b/d. Esto podría anular el
efecto sobre los precios de los recortes efectuados por la organización de productores.
De hecho, durante el mes de enero el precio del barril llegó a alcanzar los 70$, pero ha
caído en estos últimos días más del 10%. La producción de la OPEP alcanzó 32,3 b/d en
enero y el organismo espera que la demanda de sus clientes supere los 32,9 mill. b/d,
lo que debería tener un efecto positivo sobre los precios. La OPEP cree que la
producción de EE.UU. podría estancarse a partir del cuarto trimestre y la demanda de
sus clientes será superior a la producción en 700.000 b/d. En ese momento el
consumo mundial debería alcanzar 98,6 mill. b/d.
CCCOOOLLLOOOMMMBBBIIIAAA
Difícil desarrollo del proceso de paz. Desde principios de año han sido asesinados 29
activistas de izquierda y 10 antiguos guerrilleros. En 2017 fueron asesinados más de
180 líderes de movimientos sociales, sin que haya habido castigo para los asesinos. La
rivalidad de las bandas locales por el control de los territorios y los tráficos ilegales
abandonados por las FARC (a menudo con el apoyo de políticos locales corruptos) está
generando una gran inseguridad. En Colombia se recuerda la masacre de 4.000
militantes de izquierda de la Unión Patriótica en los años 80 por fuerzas paramilitares
y se teme que el fenómeno vuelva a ocurrir. La perspectiva de las elecciones
legislativas en marzo y presidenciales en mayo no ayuda a controlar la situación. El
país está profundamente dividido y la campaña electoral del líder de las FARC, Rodrigo
Londoño “Timochenko,” está generando mucha protesta social. En Cali, por ejemplo,
no pudo bajarse de su coche para dar un meeting, al ser insultado por manifestantes
que le tiraban huevos y piedras y le llamaban a sesino. Según las FARC, estos ataques
LATINOAMÉRICA
INTERNACIONAL

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están orquestados por partidos de derechas y afines al antiguo presidente Álvaro Uribe. Las
FARC han suspendido su campaña electoral hasta que el gobierno les dé garantías de
seguridad. En un sondeo reciente, la antigua guerrilla transformada en partido político recibe
un 85% de opiniones desfavorables y Timochenko un paupérrimo 2% de la intención de voto.
La paralización de las conversaciones de paz con el Ejército de Liberalización Nacional (ELN) y
el rebrote de violencia tampoco ayuda a calmar la situación. El ELN ha declarado una “huelga
armada” (han intentado paralizar el transporte en las zonas que más o menos controlan, han
intentado dinamitar un puente)) para obligar al gobierno a sentarse en la mesa de negociación.
Las dificultades que tienen las FARC para volver a la política no ayudarán a convencer al ELN de
que siga el mismo camino.
GGGUUUAAATTTEEEMMMAAALLLAAA
Acusaciones de corrupción. El antiguo presidente de Guatemala, Álvaro Colom (2008-2012), y
varios de sus ministros de entonces, entre los cuales está Juan Alberto Fuentes Knight, actual
director internacional de Oxfam, han sido arrestados en el marco de una investigación por
corrupción. Se les acusa de irregularidades financieras detectadas en la compra de autobuses
durante la reforma de los transportes públicos. Supuestamente recibieron el 75% de las
subvenciones previstas para la compra de 3.150 autobuses y solo se adquirieron 445. La ONG
Oxfam se ha visto envuelta en un nuevo escándalo que se suma al de la contratación de
prostitutas por sus representantes durante el terremoto de Haití.
HHHOOONNNDDDUUURRRAAASSS
Dimisión en la MACCIH. El jefe de la Misión de Apoyo contra la Corrupción y la Impunidad en
Honduras (MACCIH), el antiguo ministro de Justicia peruano Juan Jiménez Mayor, ha dimitido
tras reprochar a la Organización de los Estados Americanos (OEA) no recibir el suficiente apoyo
en su tarea de lucha contra la corrupción. Jiménez Mayor no solo denuncia la falta de recursos,
y la ausencia de unas instalaciones en condiciones, sino también la falta de cobertura política a
nivel internacional mientras investigaba a decenas de diputados hondureños por casos de
corrupción.
VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA
El Grupo de Lima pide elecciones democráticas en Venezuela. Los principales partidos
integrados en la Mesa de Unidad Democrática dudan si participar en los próximos comicios
debido a la desconfianza en la limpieza de la consulta. Leopoldo López, líder de Voluntad
Popular, ya ha decidido el boicot de los mismos. Gran parte de la comunidad internacional, en
particular la UE y Colombia, han declarado que no reconocerán los resultados de unas
elecciones que no se consideran ni libres ni justas. Mientras tanto, Los ministros de Asuntos
Exteriores de los 14 países americanos del Grupo de Lima han pedido al gobierno venezolano
que establezca un nuevo calendario electoral y que organice unas elecciones democráticas,
transparentes y creíbles, con la participación de todos los actores políticos venezolanos. El
Grupo de Lima es una instancia multilateral que se estableció tras la denominada Declaración
de Lima, el 8 de agosto de 2017, en la capital peruana de Lima, donde se reunieron
representantes de 17 países con el objetivo de dar seguimiento y buscar una salida a la crisis
en Venezuela. Entre sus metas se encuentran poner en marcha las indispensables reformas
democráticas, liberar a los prisioneros políticos y autorizar a las ONGs extranjeras a ayudar a
los venezolanos. Los cancilleres de los 14 países, entre los cuales están Argentina, Brasil,

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Canadá, Chile, Colombia y México, también han acordado coordinar sus esfuerzos para
afrontar el éxodo de miles de venezolanos que huyen de la grave crisis que asola al país.
IIINNNDDDIIIAAA
Producción excedentaria de energía. La India es un exportador neto de electricidad, a pesar
de no haber logrado todavía dotar de electricidad a todo su territorio. Se calcula que unos 300
millones de personas no están conectadas a la red. El primer ministro, Narendra Modi, anunció
el año pasado la puesta en marcha de un plan para llevar la electricidad en 2018 a todos los
hogares, un objetivo que estaba en su programa electoral. El resultado es que el gobierno está
presionando a las compañías públicas de producción y distribución eléctrica y a la minería del
carbón para que redoblen su actividad y así poder cumplir la promesa. Mientras tanto, y en
espera de la construcción de la red, dichas compañías tienen que dar salida a sus excedentes.
Por ello, el ministro de Energía de la India ha declarado su intención de vender energía barata
a sus vecinos, Nepal, Sri Lanka, Bangladesh y Myanmar, y ha alentado a la compañía estatal
National Thermal Power Corporation para que establezca plantas de generación en alguno de
estos países, situación que también sirve para establecer relaciones más duraderas con los
vecinos.
TTTAAAIIILLLAAANNNDDDIIIAAA
Plan de inversión multimillonario. La Asamblea Legislativa de Tailandia ha aprobado una ley
destinada a facilitar la inversión en el denominado Corredor Económico del Este, región
costera del este del país en la que se pretende invertir 45.000 mill.$ en cinco años, y
conectarla con el proyecto chino de la Nueva Ruta de la Seda. La norma prevé exenciones
fiscales para los inversores, alquileres de terrenos a 99 años y facilidades para obtener visados.
Dado que las próximas elecciones están previstas para 2019, lo que podría frenar el
entusiasmo de muchos inversores extranjeros, la junta militar, que gobierna el país desde
2014, ha intentado dar la mayor seguridad jurídica posible, y por ello prevé establecer una
estrategia a 20 años con cortafuegos que impidan a los futuros gobiernos modificar las
políticas en este tema.
AAALLLBBBAAANNNIIIAAA
Acuerdo con la UE para el control de las fronteras. El pasado 12 de febrero, el comisario
europeo para Inmigración, Dimitris Avramopoulos y el ministro de Interior de Albania, Fatmir
Xhafaj firmaron un acuerdo de cooperación en Tirana por el cual Albania destinará un
contingente personal y económico al control de sus fronteras. Albania es uno de los seis países
que aspira a ingresar en la Unión, por detrás de otros como Serbia y Montenegro. Sin
embargo, para seguir con el proceso de adhesión, el país aún debe de hacer frente a
ASIA
EUROPA DEL ESTE - CEI

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cuestiones relacionadas con la lucha contra la corrupción, el crimen organizado o el tráfico de
drogas, para lo que ha solicitado la asistencia del bloque comunitario. Este acuerdo supone un
paso más en el proceso de acercamiento que la UE está llevando a cabo con los países
balcánicos aprovechando la presidencia rotatoria de Bulgaria, país con mayor proximidad
cultural y geográfica.
RRRUUUSSSIIIAAA
Undécimo recorte de tipos en menos de tres años. El Banco Central de Rusia ha recortado su
tipo de referencia en 25 puntos básicos, dejándolo en el 7,5%. Desde que en diciembre de
2014 decidió subir el interés del dinero de 750 puntos básicos, hasta el 17%, Rusia ha llevado a
cabo once bajadas de tipos. La tendencia decreciente de la inflación permite esta política.
Durante el mes de enero, la inflación alcanzó el 2,2% interanual, cuando a mediados del 2015
era del 20%. La autoridad monetaria prevé un incremento de los precios de no más del 4% en
2018, lo que podría generar nuevos recortes de tipos. Los préstamos bancarios a los hogares
están creciendo con fuerza (12% en noviembre 2017) y la financiación de las empresas sigue el
mismo camino (+8,6%). Durante el último trimestre de 2017 los salarios reales se han
incrementado un 4% interanual, lo que ha impulsado la demanda interna. La posibilidad de
que los países occidentales lleguen a imponer sanciones sobre la deuda soberana rusa en los
próximos meses constituye una importante incertidumbre, ya que eso pondría fin al actual
ciclo bajista de tipos en el país.
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Tensión por el gas. La marina turca ha bloqueado en el sureste de Chipre una plataforma de
exploración petrolífera italiana que se dirigía al bloque 3 de los 13 que se han creado en el sur
de la isla, con el argumento de que se encontraban realizando maniobras militares. El
problema de fondo es que Turquía no acepta el reparto y la exploración por parte de la
República de Chipre de las zonas marítimas que contienen grandes reservas de gas. El bloque
3, en teoría, está en la zona de influencia turco chipriota, y Ankara considera que se está
expoliando la riqueza de los chipriotas turcos, por lo que exige que se paralice la exploración
mientras no se resuelva el conflicto. Las últimas negociaciones sobre la reunificación se
celebraron en Crans-Montana (Suiza) en julio de 2017, sin resultado. El descubrimiento de las
reservas de gas, que habría podido actuar como un catalizador de la reunificación, sólo está
alimentando más el enfrentamiento entre las partes.
UUUCCCRRRAAANNNIIIAAA
Folletín ucraniano. Mijaíl Saakashvili, antiguo presidente de Georgia (2004-2013), y
actualmente opositor al gobierno ucraniano, ha sido expulsado a Polonia por las fuerzas de
seguridad ucranianas. Saakashvili fue nombrado gobernador de Odesa en mayo de 2015 por el
actual presidente ucraniano Petró Poroshenko, cargo por el cual se le concedió la nacionalidad.
Dieciocho meses después Saakachvili dimitió, acusando a Poroshenko de dificultar las
reformas, y el presidente reaccionó retirándole la nacionalidad. A principios de septiembre de
2017, el ex gobernador entró en Ucrania desde Polonia junto con varios centenares de
partidarios, por lo que fue detenido y posteriormente acusado de haber querido tomar el
poder por la fuerza durante las manifestaciones que, según la fiscalía, organizó y financió el
antiguo presidente pro ruso Viktor Yanukovych. Saakashvili también enfrenta una condena de
tres años de cárcel en Georgia por abuso de poder.

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EEEGGGIIIPPPTTTOOO
Emisión de deuda. El apetito por la deuda egipcia parece mantenerse entre los inversores
internacionales, a pesar del difícil contexto político interno. El país ha conseguido colocar en el
mercado internacional 4.000 mill.$ a cinco, diez y treinta años, con un interés del 5,577%,
6,588% y 7,903% respectivamente. La demanda superó cuatro veces la oferta. La liquidez
conseguida servirá para reforzar las reservas de divisas. Egipto está clasificado con las notas B-
por Standard&Poor’s y B por Fitch, ambas con perspectiva positiva.
IIIRRRAAAKKK
Macro plan de reconstrucción. La conferencia internacional para la reconstrucción de Irak,
celebrada en Kuwait la semana pasada, ha atraído a centenares de responsables políticos, de
ONG’s y empresarios. En el marco de la misma, el ministro de Planificación iraquí ha cifrado en
88.000 mill.$ el coste de reconstruir el país tras la guerra contra Daesh. Irak ha sido devastado
desde los años 80 por diversas guerras y un duro embargo tras la invasión de Kuwait en 1990.
A finales de diciembre el gobierno dio por terminada la guerra contra los yihadistas de Daesh,
que llegaron a controlar una tercera parte del territorio iraquí a partir de 2014 y amenazaban
la existencia misma del Estado. La tarea de reconstrucción es enorme y compleja. No se trata
solamente de reconstruir las infraestructuras destruidas (se necesitarían inmediatamente
35.000 mill.$). También hay que restructurar una economía demasiado dependiente del
petróleo y, seguramente lo más difícil, construir un consenso entre sunís, chiís y kurdos para
que el país sea gobernable. A priori, la conferencia ha sido un éxito, con unas aportaciones de
30.000 mill.$ que han sobrepasado ampliamente las expectativas. Las principales aportaciones
provienen de Arabia Saudí y los emiratos del Golfo, así como de EE.UU.
IIIRRRÁÁÁNNN
Crisis cambiaria. Las autoridades iraníes han detenido a unos 100 agentes de cambio y
bloqueado sus cuentas bancarias. La operación está destinada a defender la cotización del rial.
Tras el levantamiento de las sanciones por el tema nuclear, la moneda iraní se estabilizó. Pero
desde que la administración Trump ha reanudado las hostilidades, el rial se ha desplomado. En
lo que va de año, la cotización oficial ha caído un 10%, el cambio en el mercado libre un 14% y
la diferencia entre el cambio oficial y el de los agentes de cambio es del 30%. En Teherán, el
acceso a euros y libras esterlinas es bastante fácil e ilimitado, mientras que el dólar es cada vez
más difícil de conseguir, hasta el punto de que los agentes de cambio han restringido las
transacciones a 1.000 $ por persona. Además, Irán está bajo la amenaza de nuevas sanciones
norteamericanas y corren rumores de que Washington y las monarquías del Golfo podrían
estar preparando una ofensiva coordinada contra la República Islámica para dificultar su
acceso a las divisas fuertes. El gobierno de Hasán Rohaní no ha dado explicaciones de su
actuación, pero se piensa que el Banco Central podría estar intentando manipular la diferencia
entre los dos cambios para impulsar el gasto en riales durante el año nuevo chií del mes que
viene.
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

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EEETTTIIIOOOPPPÍÍÍAAA
Dimisión del Primer Ministro. El Jefe de Estado de Etiopía, Hailemariam Desalegn (52 años), en
el cargo desde 2012, presentó su dimisión el pasado jueves 15 de febrero. El mandatario ha
renunciado, según sus declaraciones, como medida para mejorar el clima de inestabilidad
interna que atraviesa el país desde hace unos años. El origen de la tensión es el sentimiento de
discriminación de las etnias Oromo (sur y oeste del país) y Amhara (norte), que representan un
tercio de la población. El detonante de las movilizaciones fue el plan del gobierno central,
dominado por la minoría Tigray (6% de la población), de expandir los límites de la capital, Adís
Abeba, a costa de anexionarse territorios de los oromo. Esto desencadenó en 2016
multitudinarias protestas que se saldaron con centenares de fallecidos, más de 20.000
detenidos y la implantación del estado de emergencia. La salida de Desalegn ha puesto en
evidencia la fuerte división dentro del partido del gobierno, el Frente Democrático
Revolucionario de los Pueblos Etíopes (FDRPE), en el poder desde hace más de 25 años. La
incógnita ahora reside en el grado de reformas que implementará su sucesor. En los últimos
meses el gobierno ha relajado su posición con la aprobación de ciertas medidas (liberación de
prisioneros políticos y amnistía de periodistas); sin embargo, apenas se ha avanzado en los
temas centrales de la disputa: la mejora de la calidad del sistema político y la escasa
representación de los amharas y los oromo en las instituciones.
KKKEEENNNIIIAAA
Deterioro del rating. Moody’s ha recortado el rating de Kenia de B1 a B2, cinco grados por
debajo del grado de inversión. Una de las principales razones del deterioro ha sido el
incremento del endeudamiento, que ascenderá, según la agencia de calificación, al 61% del PIB
en 2019. Esta medida ha sido criticada por las autoridades keniatas, que consideran que
Moody’s ha infravalorado las perspectivas favorables de la economía. Según las previsiones del
gobierno, el crecimiento se acelerará hasta el 5,8%, por encima del 4,8% registrado el pasado
año. También se prevé una ligera corrección del desequilibrio fiscal, hasta el 7,2% del PIB (8,9%
en 2017). El empeoramiento del rating encarecerá, previsiblemente, los eurobonos (por
importe entre 1.500-3.000 mill$) que el gobierno estudia emitir en los próximos meses.
LLLIIIBBBEEERRRIIIAAA
Premio honorífico para Ellen Johnson Sirleaf. La fundación Mo Ibrahim, que galardona a los
jefes de Estado o de gobierno africanos que hayan obrado en favor del interés público o del
desarrollo sostenible, premió la semana pasada la gestión de la hasta hace bien poco
presidenta de Liberia, Ellen Johnson Sirleaf, por su contribución en el proceso de reconciliación
de un país arrasado por la guerra civil. La otrora presidenta es la quinta persona agraciada con
este premio desde su creación en 2007, después del mozambiqueño Joaquim Chissano (2007),
el botsuanés Festus Gontebanye Mogae (2008), el caboverdiano Pedro De Verona Rodrigues
Pires (2011) y el namibio Hifikepunye Pohamba (2014). Este reconocimiento se une al Premio
Nobel de la Paz concedido a Sirleaf en 2011.
ÁFRICA SUBSAHARIANA

7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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SSSEEENNNEEEGGGAAALLL /// MMMAAAUUURRRIIITTTAAANNNIIIAAA
Acuerdo para la explotación de gas. Senegal y Mauritania han firmado un acuerdo de
cooperación para la explotación del yacimiento de gas off-shore de Grand Tortue Ahmeyin
(GTA), situado en la frontera marítima de ambos países. Se calcula que el yacimiento alberga
cerca de 450.000 millones de metros cúbicos, lo que constituye la mayor reserva de gas de la
región de África Occidental. El potencial económico del proyecto ha favorecido el
acercamiento de las relaciones bilaterales, enturbiadas con cierta frecuencia por las fricciones
en aguas fronterizas de la industria pesquera de ambos países. El pacto podría incluir, en un
futuro, un acuerdo de entrada y residencia de trabajadores. También se trató la posibilidad de
estrechar la colaboración de los dos ejércitos en el control de las fronteras, con la creación de
patrullas mixtas.
SSSUUUDDDÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA
Dimite Jacob Zuma. Finalmente, el presidente sudafricano, Jacob Zuma, ha cedido a la presión
de su propio partido (CNA) y ha anunciado su dimisión al frente del Estado. Las opciones de
Zuma habían menguado enormemente en los últimos días, después de que el CNA anunciara
que podría apoyar una moción de censura en el Parlamento si el presidente se negaba a dejar
el cargo. Tras su dimisión ha sido nombrado nuevo Jefe de Estado el flamante líder del CNA,
Cyril Ramaphosa. La celeridad con que se han producido los hechos ha resultado
sorprendente. En principio, se esperaba que Zuma permanecería en el cargo hasta las
próximas elecciones presidenciales de 2019; sin embargo, la victoria de Ramaphosa en las
elecciones primarias del CNA, hace tan solo dos meses, ha irrumpido como un torbellino en el
marco político sudafricano. De hecho, se especula con la posibilidad de que las medidas
aprobadas por el gobierno sudafricano en las últimas semanas hayan sido impulsadas por el
propio Ramaphosa. La salida forzosa de Zuma parece obedecer a una estrategia del CNA para
frenar la fuerte pérdida de apoyo del electorado, provocado, en gran medida, por los más de
600 casos de corrupción que se atribuyen a Zuma. El reto de Ramaphosa en los próximos
meses será cumplir las enormes expectativas que ha generado su nombramiento. El nuevo
presidente ha señalado entre sus prioridades la lucha contra la corrupción, la mejora del clima
de negocios y el agujero fiscal generado por las empresas públicas.
EEESSSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS
Plan de infraestructuras. El presidente Donald Trump desveló el pasado 12 de febrero su plan
de infraestructuras, por el que solicita al Congreso que autorice el desembolso de 200.000
mill.$ en 10 años. Además, se pretende estimular las aportaciones estatales, locales y privadas
por valor de 1.500 mill.$. El plan, que enfrenta un camino difícil para su aprobación definitiva,
podría necesitar nuevos impuestos, ya que el Gobierno federal no ha aclarado cómo obtendrá
los fondos para su financiación. El presidente estadounidense ha convertido el plan de
infraestructuras en una prioridad y quiere que sea aprobado antes de las elecciones legislativas
que se celebrarán el próximo mes de noviembre.
OCDE

8. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
Letonia detiene al gobernador del Banco Central. Ilmars Rimsevics, gobernador de la máxima
autoridad monetaria del país y miembro además del Consejo de Gobierno del Banco Central
Europeo, ha sido detenido por la agencia anticorrupción del país. Ni el Gobierno letón ni el
banco central han revelado las acusaciones contra Rimsevic, pero el ministro de Economía ha
declarado que debería considerar seriamente dimitir. Se trata de un nuevo revés para el sector
bancario del país, tras las acusaciones del Tesoro de Estados Unidos de que el tercer banco del
país, ABLV Bank, estaba involucrado en acciones de blanqueo de capitales.